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1 Perú / Banco Informe Anual Rating Marzo 2010 Rating Actual Rating Anterior Fecha Cambio Institución C+ B- 17/09/09 Banco Azteca Dic-09 * Jun-09 Dic-08 * Jun-08 Total Activos 307, , , ,739 Patrimonio 41,425 33,488 39,477 25,133 Resultado 1,948 (5,989) (8,004) (3,012) ROA (prom.) 0.76% -5.36% -3.96% - ROE (prom.) 4.82% % % - Ratio de Capital Global 13.97% 17.95% 28.25% 29.41% Cifras en S/. Miles * Cifras auditadas Analistas Elke Braun S. elke.braun@aai.com.pe (511) Banco Azteca del Perú S.A. Perfil Banco Azteca del Perú (BAZ) es una subsidiaria del Grupo Elektra, quien a su vez forma parte del grupo Salinas, uno de los grupos comerciales más importantes de México. El Banco inició sus operaciones en el Perú el 25 de enero del La Institución se dedica al financiamiento de las compras que se realizan en su tienda vinculada, Elektra, así como a otorgar créditos en efectivo y a través de la tarjeta Azteca. Las colocaciones de Banco Azteca del Perú están orientadas a los estratos socioeconómicos C y D de la población, segmentos poco explorados en el país. Al cierre del 2009 participaba con el 0.23% de los créditos directos y el 0.25% de los depósitos totales. Fundamentos El rating otorgado se fundamenta en: El expertise y la tecnología empleada en la administración del riesgo crediticio. A ello se suma los años de experiencia en el negocio financiero a través de Elektrafin (empresa que financiaba a los clientes de Elektra en el Perú hasta antes de la existencia del Banco) y el conocimiento de los clientes a través de ésta. No obstante, el Banco priorizó el objetivo de llegar al punto de equilibrio, lo cual originó un deterioro en la calidad del portafolio de manera acelerada. En el segundo semestre del 2009 el Banco realizó unos cambios y reforzó el área de créditos. Al cierre del año la cartera de alto riesgo (crítica más castigos) seguía siendo elevada (31.3%); sin embargo, la Clasificadora espera que ésta comience a bajar dado que los ajustes realizados al modelo recién se implementaron en el tercer trimestre del Por otro lado, el relanzamiento de la campaña de captaciones en el segundo semestre del año permitió mejorar el calce entre activos y pasivos. Producto de los mayores saldos líquidos se acortó la diferencia en los niveles de liquidez que mostraba el Banco con respecto al sistema. Del mismo modo, la campaña de captaciones permitió reducir la concentración de los diez principales depositantes de 22 a 10% en el último semestre del Al respecto, la Clasificadora considera que el Banco es vulnerable en su fondeo, dado que éste depende casi exclusivamente de los depósitos del público y del grado de éxito de la campaña de captación, lo cual repercute en el calce, liquidez y desconcentración. Banco Azteca: 03/2010

2 Si bien los depósitos del público están atomizados, el Banco no cuenta con un historial de permanencia y fidelidad, por lo que se espera que concentre sus esfuerzos en trabajar por un fondeo más estable y sólido en el largo plazo. Adicionalmente, se debe considerar, que si bien BAZ ya empezó a arrojar utilidades, la estructura de gastos es todavía elevada para los niveles actuales de cartera. Por otro lado, la Clasificadora considera que el Banco sigue enfrentando retos importantes en el área de créditos, capacitación del personal, control interno, entre otros, para asegurar un crecimiento sano. Asimismo, en el año continuó la rotación de la mayoría de los gerentes y en puestos claves. En el caso particular del auditor, es la segunda vez que renuncian a dicho cargo en los dos años de operaciones. La Clasificadora sigue mostrando su preocupación y espera que la plana gerencial muestre mayor estabilidad de manera que asuma las responsabilidades de su gestión. Finalmente, en el transcurso del año se siguieron detectando debilidades en el sistema contable y deficiencias operativas que determinaron observaciones por parte del ente regulador, en muchos casos reiterativas. No obstante, las mismas se han ido corrigiendo y la Clasificadora espera que éstas se minimicen en el Banco Azteca: 03/2010

3 DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN Banco Azteca del Perú es parte de uno de los principales consorcios de México, el Grupo Elektra, controlado por la familia Salinas Pliego. En dicho país el Grupo cuenta con las siguientes subsidiarias: Banco Azteca, Afore Azteca, Seguros Azteca y Seguros Azteca Daños. Adicionalmente, mantiene una participación indirecta del 15% de TV Azteca y 6% en Grupo Iusacell. El Grupo Elektra, a través de sus servicios financieros y de comercio especializado opera en más de 2000 puntos de venta en México, Panamá, Guatemala, Honduras, El Salvador, Brasil, Argentina y Perú y ofrece productos financieros y bancarios a través de las sucursales de Banco Azteca localizadas en México, Panamá, Guatemala, Honduras, Perú, Brasil y El Salvador. La división comercial del Grupo incluye las cadenas Elektra y Salinas Rocha, ambas comercializadoras minoristas de línea blanca, electrodomésticos, muebles, motocicletas, autos, llantas, bicicletas, teléfonos celulares, computadoras, entre otros; no llegando a manejar la oferta de productos que si ofrece una tienda por departamentos. Por su parte, la principal empresa financiera de la división es Banco Azteca. En México, Banco Azteca abrió sus puertas en el 2002 y es clasificado en A(mex) 1 por Fitch Ratings. El Grupo Elektra ha mostrado su capacidad y disposición de apoyar a sus diferentes subsidiarias financieras a través de aportes de capital en sus primeros meses de formación hasta lograr el punto de equilibrio. Tal ha sido el caso de Banco Azteca de Panamá que ha recibido aportes del Grupo con el fin de prevenir el deterioro patrimonial en sus primeros años de operación. En el Perú, la experiencia del Grupo se remonta a 1998, cuando abrió la primera tienda Elektra y su vinculada, Elektrafin, esta última otorgaba el financiamiento para las compras en la tienda comercial hasta que, en enero 2008, el Banco Azteca inició sus operaciones en el país. Con la entrada de BAZ se buscó que todos aquellos clientes bancarizables de Elektrafin migren hacia el Banco, de manera que Elektrafin atendiera a aquellos clientes no bancarizables hasta el vencimiento de sus deudas, sin generar nuevos créditos. Por su parte, Banco Azteca está encargado de administrar la cartera de Elektrafin hasta que ésta venza. Por dicho servicio el Banco cobra una comisión. Estrategia Desde sus inicios a la fecha BAZ ha venido ofreciendo sólo productos relacionados al consumo: líneas de crédito para compras en las tiendas Elektra, préstamos personales en efectivo y la tarjeta Azteca, afiliada a Master Card. Sus potenciales clientes pertenecen a los estratos socioeconómicos C y D, a los que ofrece créditos no revolventes con garantía prendaria y/o aval, pagaderos en cuotas semanales. Dado el bajo nivel de bancarización de los estratos de menores ingresos, al cierre del 2009 alrededor del 60% de la cartera del Banco estuvo conformada por clientes que provenían de Elektrafin y que no contaban con un historial crediticio previo en el sistema financiero. BAZ inició sus operaciones haciendo uso de la infraestructura que tenía Elektrafin. A diciembre 2009 el Banco contaba con 139 oficinas y 1,479 empleados para el desarrollo de sus operaciones. De esta manera, Banco Azteca es una de las instituciones financieras más diversificadas en términos geográficos y cuenta con una fuerte presencia fuera de la capital EVOLUCIÓN DEL NÚMERO DE OFICINAS Jun-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Lima y Callao Provincias Fuente: Banco Cabe destacar que dada su infraestructura actual, el ingreso a nuevos segmentos no representaría costos adicionales significativos para el Banco. Más adelante se espera poder incursionar en créditos PYMES y vehiculares, actualmente ya se otorgan créditos de consumo para la adquisición de motos de la marca Itálika, que es la marca propia del Grupo. 1 El riesgo soberano de México es BBB y el country ceilling del país es A-, recientemente modificados con un downgrade en noviembre Banco Azteca: 03/

4 Gobierno Corporativo El directorio de Banco Azteca está conformado por seis directores, todos vinculados al Grupo Elektra, y se reúnen mensualmente. A los 15 meses de operación se había observado una alta rotación en puestos claves (auditoria y riesgos, principalmente), la cual ha continuado en los siguientes meses en la Gerencia de Crédito, Gerencia de Administración de Riesgos, Gerencia de Recursos Humanos, Gerente de Servicios Financieros y Gerencia de Producto de Mercadotecnia, Oficial de Cumplimiento, Gerente de Administración y nuevamente el Auditor. La Clasificadora considera que ello le resta coherencia al equipo, más aún al tratarse de una institución relativamente nueva y en una etapa de crecimiento. Adicionalmente, en el 2009 nuevamente se hizo noticia con una estafa por parte de un grupo de vendedores de las tiendas Elektra. La Clasificadora sigue enfatizando la necesidad de que el Banco priorice el cuidado de su marca y reputación, incluyendo a sus vinculadas, dado que pueden afectar su desempeño. Del mismo modo, la Clasificadora considera sano que se tome en cuenta al momento de seleccionar sus auditores externos, la experiencia de éstos en evaluar instituciones financieras en el mercado local. Desempeño Considerando que Banco Azteca atiende a segmentos de alto riesgo, su modelo de negocio se caracteriza por cobrar elevadas tasas activas que le permiten hacer frente a gastos operativos, costos financieros y provisiones que son mayores a los del sistema. Sin embargo, durante el primer semestre del 2009 la cartera de créditos se deterioró significativamente, lo que determinó, junto a otras observaciones, que la Clasificadora modificara el rating. El Banco tomó ciertas medidas, las cuales se implementaron en su mayoría en agosto y han comenzado a dar resultados. En noviembre alcanzó el punto de equilibrio y cerró el año con una utilidad de S/. 1.9 millones. Al cierre del 2009 los ingresos financieros de BAZ ascendieron a S/ millones (S/ millones en el 2008), producto del crecimiento de las colocaciones (S/ millones de saldo a diciembre 2009). 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% EVOLUCIÓN DE LAS COLOCACIONES RENTABLES Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dic-09 Coloc. Netas / Activos Ing. Financ. / Activos Rentables Se debe recordar que en el 2008 todavía el Banco mantenía saldos importantes en caja e inversiones que redituaban un interés menor al de las colocaciones; hoy en día las colocaciones representan más del 60% de los activos. Ello va de la mano con la mejora del ratio ingresos financieros / activos rentables promedio, el cual pasó de 24.9 a 54.3% en el año. Sin embargo, aún este indicador se encuentra muy por debajo de la tasa activa promedio que cobra el Banco por préstamos de consumo mayores a 360 días: 143.5% en moneda nacional. Por su parte, el costo financiero estimado del Banco (gastos financieros / pasivo costeable promedio) fue de 6.6% a diciembre 2009, mayor al registrado por el promedio del sistema bancario (2.9%). Esto se debe a que la estrategia de captación de fondos del Banco está basada exclusivamente en la captación de depósitos del público, mientras que otros bancos cuentan con una mayor diversidad en sus fuentes de fondeo (depósitos del sistema financiero, adeudados, emisiones en el mercado de capitales, entre otros). Dado que el Banco ya es beneficiario del Fondo de Seguro de Depósitos 2 desde abril 2010 y ya llegó al punto de equilibrio, el costo de fondeo debería empezar a reducirse. Aún así, el modelo permite tener un margen financiero bruto atractivo y acorde al riesgo de la operación. A diciembre 2009 el margen bruto del Banco ascendió a 89.3% y fue el más alto del sistema bancario e inclusive al de las microfinancieras. Rentabilidad de las colocaciones Azteca Falabella Ripley Banca CRACs CMACs EDPYMES 91.2% 42.7% 40.5% 15.0% 28.8% 27.1% 27.6% Margen Bruto 89.3% 80.0% 76.9% 73.2% 71.2% 73.0% 82.1% Gastos Admin./ Ut. Op. Bruta Fuente: ASBANC 62.3% 40.2% 49.5% 41.5% 61.7% 50.0% 63.8% 2 El seguro solo brinda cobertura luego de dos años de aportes. Banco Azteca: 03/

5 Los ingresos por servicios financieros ascendieron a S/ millones a diciembre 2009 (S/ millones en el 2008). La mayor parte de estos ingresos proviene de la comisión que Elektrafin aún le paga al Banco por la administración de su cartera, la cual viene reduciéndose según el vencimiento de la misma. En el transcurso del 2010, dichos ingresos dejarían de existir, sólo quedarían unos pequeños ingresos que el Banco recibe de Elektra por servicios de cobranza, compraventa de moneda extranjera, mantenimiento de cuentas corrientes, entre los principales. De esta manera, los ingresos por intermediación bancaria de BAZ provinieron en un 83.2% por ingresos financieros y un 16.8% por los servicios. Los ingresos obtenidos por este último concepto fueron importantes para los resultados del año. Azteca Ripley Falabella Sistema Dic-09 Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09 Dic-08 Ingresos Financieros * 154,810 44, , , , ,580 13,657,274 13,648,801 Ing. Serv. Financ. Netos * 30,645 64,893 83,481 83,481 29,420 18,008 2,511,058 2,295,200 Gastos Financieros 16,503 8,382 82,288 87,176 96,863 86,287 3,658,592 4,672,423 EBITDA (A) 168, , , , , ,301 12,509,740 11,271,578 Mg. EBITDA 91.1% 92.3% 81.3% 81.2% 81.1% 80.5% 77.4% 70.7% Gastos en Prov. 57,143 17, , , ,640 79,154 2,209,545 1,496,424 Gastos en Prov. / (A) 33.8% 17.2% 30.7% 26.9% 27.6% 22.3% 17.7% 13.3% Gastos Admin. 105,188 91, , , , ,662 5,192,940 4,998,619 Gastos Admin. / (A) 62.3% 91.2% 50.0% 50.1% 40.2% 44.1% 41.5% 44.3% * El registro e la comisiones por mantenimiento, a los establecimientos y de la venta de seguros varia de institución en institución. Fuente: EEFF Durante el 2009 el gasto en provisiones fue fuerte (57.1 millones) y representó el 41.3% del margen bruto y el 33.8% del resultado de intermediación. El nivel de provisiones fue uno de los más altos del sistema bancario y si bien el modelo de negocio considera un nivel de provisiones alto, éste se explicó más por el fuerte deterioro observado en la cartera producto de malas colocaciones. Los gastos administrativos siguen siendo aún elevados respecto a las colocaciones, pero esta situación se irá ajustando en la medida que el portafolio y la expansión del Grupo siga avanzando. No obstante, se debe tener presente que por las particularidades de los créditos que otorga BAZ, los gastos administrativos estarán por encima del sistema. Así, los gastos operativos ascendieron a S/ millones y representaron el 76.1 y 62.3% del resultado financiero bruto y del resultado de intermediación, respectivamente (256.0 y 91.2% a diciembre 2008, respectivamente). Cabe destacar que cerca del 39.1% de sus gastos administrativos fueron pagados a su vinculada Elektra por el uso compartido de instalaciones, tecnología, equipos y publicidad. En el año, también se reforzó el área y gestión de recuperación lo que permitió obtener ingresos por S/.5.3 millones. Adicionalmente, se obtuvieron S/.1.3 millones por la recuperación de la mercadería en depósito (RMD). Finalmente, al cierre del 2009 el Banco Azteca registró una utilidad de S/. 1.9 millones (S/ millones a diciembre 2008), la cual considera S/ millones de ingresos no recurrentes. Se debe recordar que a inicios del año, el Banco esperaba alcanzar su punto de equilibrio en el tercer trimestre del año y cerrar el año con una utilidad de S/. 1.1 millones; sin embargo, en la última revisión de presupuesto (No. 2 revisada en el segundo semestre), se postergó para el último trimestre del año y se proyectó cerrar el año con una pérdida de S/. 8.8 millones por menores ingresos financieros esperados. PRESUPUESTO 2009 (MM S/.) Estado de Resultados Pptp Real Ppto 1 Ppto 2 Dic-10 Dic-09 Dic-09 Dic-09 Ingresos Financieros Gastos Financieros (24.7) (16.5) (19.2) (16.1) Margen Financiero Bruto Provisiones para Incob. de Créditos (49.6) (57.1) (38.6) (58.7) Margen Financiero Neto Ingresos por Servicios Financieros Gastos por Servicios Financieros (0.9) (0.6) (0.5) (0.7) Margen Operacional Gastos de Administración (110.9) (105.2) (101.2) (102.8) Margen Operacional Neto (7.3) Provisiones Depreciación y Amortización (9.2) (9.8) (3.9) (5.8) Resultado de Operación 13.5 (3.2) 1.0 (13.1) Otros Ingresos y Gastos Impuestos (7.2) (0.3) Utilidad (Pérdida) Neta (8.8) F uente: B anco A zteca Para el presente año se espera cerrar con una utilidad cercana a S/ millones, y obtener un ROE superior al 20%. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Riesgo Crediticio El Directorio, la Gerencia General y la Gerencia de Riesgos son responsables de establecer las políticas que rigen el proceso de administración y control del riesgo crediticio. La gestión del riesgo crediticio se realiza en dos fases. La primera consiste en la evaluación del riesgo individual del cliente y la segunda se realiza a nivel de portafolio. Banco Azteca trabaja con una tecnología crediticia especialmente diseñada para manejar el riesgo en los segmentos de menores ingresos. Las principales particularidades de esta tecnología incluyen: - La evaluación inicial es siempre complementada con una visita para constatar el domicilio del potencial cliente y verificar su calidad de vida (fase de investigación), de manera similar que en el caso de las microfinanzas, por lo que el gasto operativo suele ser mayor al promedio del sistema bancario. Banco Azteca: 03/

6 - De ser aprobado, al cliente se le asigna una línea de crédito en función de su capacidad de pago semanal. Esta línea de crédito no es revolvente por lo que sólo se puede volver a usar una vez que el cronograma de deuda haya sido cancelado. - La modalidad de pago para todos los clientes es semanal y hay excepciones para pagos diarios desde un nuevo sol. El plazo máximo de los créditos es de dos años (104 semanas). - El cliente es bonificado con una menor tasa de interés en sus siguientes cuotas cuando cumple puntualmente con sus pagos. - Las acciones de cobranza se inician a partir de la primera semana de atraso. Inicialmente, el proceso de cobranza se da por vía telefónica y luego, entre la tercera y quinta semana de atraso, a través de visitas en domicilio. Por su parte, a partir de la semana 13 de atraso, el crédito pasa a una etapa de cobranza similar a la judicial. Al cierre del 2009, las colocaciones brutas de Banco Azteca representaron el 68.3% del activo total (62.0% a diciembre 2008) y ascendieron a S/ millones. Las colocaciones vigentes para el Banco realizadas con tarjeta de crédito se incrementaron en 123.8%, mientras que para el total del sistema bancario cayeron en 5.8%. El grueso de las colocaciones continua siendo generado por créditos de consumo (vinculados a la tiendas Elektra) y préstamos personales. Sin embargo, el hecho de que las tiendas vinculadas tengan una oferta limitada de productos constituye una desventaja frente a otros formatos como son las tiendas por departamentos, supermercados, tiendas de mejoramiento del hogar, entre otras, y ponen límite a la expansión de BAZ. 100% 80% 60% 40% 20% 0% COMPOSICION DE LA CARTERA POR PRODUCTO (Miles de S/.) 28,144 8,354 16,863 19,988 59,956 85,580 90,683 29,454 56,921 78,518 99,670 Jun-08 Dic-08 Jun-09 Dic-09 Tarjeta Préstamos Consumo El Banco espera que al cierre del 2010, sus colocaciones netas asciendan a S/ millones, lo que implica un crecimiento anual del 12%, el cual es razonable dado el crecimiento del año anterior (67.5%), las expectativas de crecimiento para el país (alrededor del 4.9%) y que la demanda por créditos de consumo ha retomado su ritmo de crecimiento. REAL Y PRESUPUESTO (MM S/.) Activos Ppto Real Ppto 1 Ppto 2 Dic-10 Dic-09 Dic-09 Dic-09 Disponibles Fondos Interbancarios Inversiones Negociables y a Vcto Cartera de Créditos Cuentas por Cobrar Inmueble Mobiliario y Equipo (neto) Otros Activos Total Activo Si bien el Banco ha venido creciendo a un ritmo interesante, preocupa el incremento en la mora que mostró la cartera desde mediados del 2008, más aún si se consideran las bondades del producto (línea no revolvente e incentivos por pronto pago) y el inicio temprano de las acciones de cobranza. La cartera crítica como porcentaje de las colocaciones totales casi se duplicó, de 10.9 a 19.5% del primer semestre del 2008 a similar periodo del 2009, pese al fuerte crecimiento de la cartera (214.2%) que tiende a diluir la mora. Esto llevó al Banco a realizar un análisis e identificar que las principales debilidades se estaban dando en el área de admisión de crédito y se tomaron medidas correctivas. Entre éstas se pueden citar: el reforzamiento del área, el monitoreo más cercano del cumplimiento de la normativa interna, la sistematización del ingreso de información por parte de los ejecutivos de crédito, el mayor monitoreo físico de los jefes de crédito y cobranza, la reducción de la carga de los gerentes de créditos y cobranzas para un mejor control, la zonificación de la cartera, la modificación del plan de compensaciones en función a la captación, colocación, cobranza y servicios, entre otros. El grueso de las medidas fueron implementadas en agosto con la nueva gerente del área y ya se ha comenzado a ver los resultados. La Clasificadora espera que los resultados permitan regresar a niveles razonables de morosidad. CALIFICACIÓN DE CARTERA Jul-09 Ago-09 Set-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 Normal 66.2% 67.7% 67.3% 65.8% 67.7% 70.1% CPP 13.1% 12.9% 13.7% 14.9% 13.6% 12.7% Deficiente 8.1% 7.6% 7.7% 7.9% 7.6% 6.7% Dudoso 9.2% 9.0% 8.9% 8.8% 8.5% 7.8% Pérdida 3.5% 2.9% 2.3% 2.6% 2.7% 2.7% Total 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% Crítica 20.7% 19.5% 18.9% 19.3% 18.8% 17.2% En términos de la cartera crítica, ésta ha venido disminuyendo mes a mes neta de castigos. Sin embargo, si se consideran éstos últimos (S/ Banco Azteca: 03/

7 millones en el 2009, lo que representó el 25.8% de la cartera promedio y el 27.9% de los ingresos del año), la cartera de alto riesgo (cartera crítica más castigos a colocaciones totales) ascendió a 31.3% (17.8% a diciembre 2008). 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 87.9% 2.8% 78.1% 10.9% CALIDAD DE CARTERA 71.3% 69.1% 66.4% 14.9% 17.8% 17.3% 58.5% 57.0% 58.1% 28.7% 31.4% Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Set-09 Dic-09 Cartera normal / cartera + castigos anuales Cart. crítica + castigos anual/ cart.total + castigo anual 31.3% De haberse hecho la limpieza del grueso de los créditos malos durante el 2009, debería empezar a verse una mejora en este indicador para el Por otro lado, le corresponde al Banco evaluar si los niveles de morosidad que viene mostrando están de acuerdo al nivel deseable, o de lo contrario elevar los requerimientos al momento de otorgar un crédito, dado que en la actualidad se puede otorgar créditos a clientes calificados en normal, CPP y deficiente. Asimismo, en la actualidad el Banco no está haciendo un seguimiento al potencial sobreendeudamiento de sus clientes, con lo que tampoco cuenta con instrumentos de señales de alerta ante este posible riesgo. El argumento de BAZ es que sólo el 40% de sus clientes está bancarizado; sin embargo, la Clasificadora considera que aquello podría estar contribuyendo al deterioro del portafolio. Producto de las medidas tomadas, se logró reducir el crédito promedio, de S/. 1,114.3 a 1,050.0 en el año. Dado el tamaño de los créditos que otorga BAZ no se realizan acciones judiciales para el recobro. Producto del bajo performance de la cartera, se tomaron medidas en el área de recuperos. A comienzos del año el Banco implementó el Call Center de Cobranzas, posteriormente se reestructuró el área, lo cual incluyó al equipo de trabajo y se realizo un plan de actividades de soporte de gestión y de descreme de cartera, así como acciones puntuales con la cartera que mostraba mayor atrasos. Actualmente, los castigos mensuales están alrededor de los S/. 4.0 millones, mientras que el ritmo de recuperaciones está en S/. 0.8 millones. Por otro lado, el financiamiento a personas vinculadas al Banco representó el 0.14% (28.6% a diciembre 2008) del patrimonio efectivo, siendo el límite un 30%. En términos de cobertura de la cartera crítica, ésta fue 64.3% a diciembre 2009 (58.9% al cierre del 2008), porcentaje todavía por debajo del promedio bancario (97.4%) e inclusive de instituciones dedicadas a créditos de consumo (que mostraron una cobertura mayor al 70%). La Clasificadora espera un incremento constante en las provisiones, de tal manera que acompañen el mayor riesgo del portafolio. Riesgos de Mercado Calce: Desde el inicio de sus operaciones el Banco estableció como estrategia mantener niveles altos de liquidez, acorde con lo que la Matriz ha venido mostrando en las otras plazas donde está presente. Sin embargo, en la práctica, el calce, y en especial en el tramo más corto, se fue deteriorando en la medida que se lograba rentabilizar los activos (más colocaciones y menos saldos en caja e inversiones líquidas). En el segundo semestre del año, el Banco realizó otra campaña de captaciones que le permitió elevar sus saldos líquidos en los primeros tramos con lo que logró mejorar su calce. Sin embargo, sigue mostrando un descalce importante en el tramo de 6 a 12 meses, dado que sus colocaciones son hasta dos años, mientras que sus captaciones son como máximo a un año. CALCE (MILES S/.) Y PARTICIPACIÓN SOBRE EL PATRIMONIO Tramos Jun-09 Dic-09 Hasta 1 mes (40,549) % 17, % De 1 a 2 meses (11,408) -30.8% 16, % De 2 a 3 meses (3,237) -8.7% (1,903) -4.3% De 3 a 6 meses (2,741) -7.4% (1,306) -3.0% De 6 a 12 meses (9,432) -25.5% (32,074) -73.2% Más de 12 meses 80, % 29, % La Clasificadora considera que es fundamental seguir mejorando el calce, el mismo que debe mostrar una estructura sana, independientemente a las campañas de captaciones. Por otro lado, el Banco debe seguir trabajando en la obtención de depósitos y líneas comprometidas con entidades como Cofide, Banco de la Nación y otras instituciones, que le permitan construir una estructura de fondeo de largo plazo, independientemente de necesitar los recursos o no. Riesgo Cambiario: El 100% de las colocaciones del Banco se otorga en moneda nacional, por lo que el riesgo cambiario es mínimo. Sin embargo, en épocas de turbulencia en los mercados financieros, el público se refugia en monedas más sólidas, de manera que la demanda de productos pasivos en moneda extranjera se incrementa. Al respecto, el Banco busca minimizar Banco Azteca: 03/

8 este riesgo teniendo como política mantener una posición de cambio que no supere el 10% de su patrimonio efectivo. Riesgo de Liquidez: El Banco no cuenta con límites internos para la administración de liquidez, más que los establecidos por el ente regulador (8% en moneda nacional y 20% en moneda extranjera). El Banco ha cumplido con dichos requerimientos a diciembre 2009, 32.91% en moneda nacional y % en moneda extranjera. A nivel internacional, la política de Banco Azteca consiste en mantener elevados niveles de liquidez con el fin de estar preparado para hacer frente a cualquier eventualidad. En el caso peruano y ante la crisis financiera internacional, el Banco estableció que durante el 2009 mantendría excedentes en moneda nacional, tanto en caja como en el BCR, por lo que se esperaban indicadores de liquidez muy por encima del promedio del sistema, lo que logró sólo temporalmente. Como parte de los saldos líquidos, el Banco mantiene una cartera de inversiones que ascendió a S/ millones, principalmente conformada por certificados de depósito del BCR, los cuales se consideran instrumentos de fácil realización. Riesgos de Operación El Banco viene trabajando en el desarrollo de una plataforma tecnológica para la gestión de riesgo operativo. El procedimiento consta de cuatro fases. La primera implica la identificación de los riesgos en los procesos y subprocesos y el desarrollo de políticas, manuales y flujogramas. Esta etapa ya ha sido culminada y hoy se cuenta con un mapeo de todos los procesos y subprocesos, se ha identificado los riesgos a los que está expuesto el Banco y ya se habrían elaborado las matrices requeridas. El Banco se encuentra trabajando la segunda etapa que consiste en el diseño e implementación de la base de datos. Para ello, se viene recolectando la data. No obstante, como el Banco ha iniciado recién operaciones, el levantamiento de la data no es representativo, por lo que se irá armando en el tiempo. Se debe mencionar que siguen existiendo problemas y deficiencias de control en el cumplimiento de la normativa, a lo que se suma que no existen sistemas de alerta, ni seguimiento de controles operativos. La Clasificadora considera importante subsanar esas deficiencias lo antes posible y espera, ahora que el Banco ha alcanzado el punto de equilibrio, que pueda destinar más recursos a la capacitación de su personal, de manera que se minimicen los errores operativos. Otro tema que preocupa a la Clasificadora es nuevamente la salida del auditor (febrero 2009), el mismo que si bien ha sido remplazado inmediatamente, tendría un periodo de adaptación al cargo que podría retrasar el cumplimiento de las labores programadas. Como se recordará, el anterior auditor se retiró en agosto 2008 y el puesto quedó vacante hasta diciembre de dicho año, lo que impidió que el Banco pudiese continuar y cumplir con el plan de control interno trazado para dicho año. FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL Fondeo: Desde sus inicios el Banco se fondeó exclusivamente con captaciones del público a través de sus productos Guardadito, Inversión Azteca y Nómina Azteca. El primero de ellos es una cuenta de ahorros que no tiene comisión de apertura ni cobros por mantenimiento ni portes, el segundo es un depósito a plazo (máximo a un año), y el tercero está conformado por las cuentas de pago de haberes de los empleados del Grupo Elektra en el Perú. A diciembre 2009 el total de depósitos del público ascendió a S/ millones, mayoritariamente personas naturales con un depósito promedio cercano a S/. 1,200, lo cual evidencia un fondeo atomizado. El incremento en el fondeo por parte de personas jurídicas mostrado a junio 2009 (13.9% de los depósitos totales en ese momento), se redujo a 2.19% al cierre del 2009 producto de la campaña realizada. DEPÓSITOS SEGÚN TIPO DE PERSONA Dic-08 Jun-09 Dic-09 Personas Personas Personas Personas Personas Personas Depósitos Naturales Jurídicas Naturales Jurídicas Naturales Jurídicas No. de Depositantes 107, , ,505 7 Monto (Miles de S/.) 135,915 5, ,188 25, ,981 5,211 No. de Depositantes % 0.00% % 0.00% % 0.00% Monto (% del Total) 96.43% 3.57% 86.10% 13.90% 97.81% 2.19% De esta manera, la concentración de los diez principales depositantes se redujo al pasar de 22 a 10% de los depósitos en el último semestre. CONCENTRACIÓN DE DEPOSITANTES Dic-08 Jun-09 Dic Principales Depositantes / Total Depósitos 26.0% 22.0% 10.0% 20 Principales Depositantes / Total Depósitos 32.0% 23.0% 12.0% El Banco ha conseguido una base de depositantes gracias a las atractivas tasas pasivas que se encuentran por encima del promedio del mercado y a su amplia red de agencias. Si bien el costo del fondeo Banco Azteca: 03/

9 es mayor frente a otras instituciones, el margen financiero de BAZ es holgado. La Clasificadora considera que el fondeo a través de captaciones es positivo desde el punto de vista de atomización, pero éste es de corto plazo (máximo captaciones a un año) y en épocas de turbulencia siempre podría darse un efecto fly to quality, de ahí la importancia de contar con un fondeo de largo plazo y velar por una buena imagen corporativa. Finalmente, del éxito o no de la campaña de captaciones dependerá el nivel de liquidez que pueda mantener el Banco, el calce y la desconcentración de los depósitos. El Banco esperaba a inicios del año diversificar su fuente y ampliar los plazos de sus pasivos con la introducción del producto CTS; sin embargo, éste se ha postergado para mayo A diciembre 2009, Banco Azteca cuenta con una línea de captación de fondos públicos de hasta S/. 25 millones, asignada por el MEF y unos préstamos interbancarios a 30 días por US$3 millones con el Banco de la Nación. Capital: A diciembre 2009 el patrimonio efectivo del Banco ascendió a S/ millones, de los cuales S/.47.4 millones correspondieron a capital y S/. 6.0 millones a las pérdidas acumuladas, incluyendo el resultado del ejercicio COMPOSICION DEL PATRIMONIO EFECTIVO (En Miles S/. ) Dic-08 Mar-09 Jun-09 Dic-09 Capital Pagado 47,404 47,404 47,404 47,404 Utilidad Neta con acuerdo de Capitalización ,948 Inversiones por Consolidación (46) (51) (51) (105) Otras deducciones (53) Pérdida Acumulada (8,004) (8,004) (8,004) (8,004) Pérdida Neta del Ejercicio (1,306) (5,989) - Provisiones 2,754 3,057 3,688 2,593 Patrimonio Efectivo 42,108 41,100 37,048 43,783 El Banco inició sus operaciones con un capital social de S/ millones y durante el 2008 se realizaron aportes de capital por S/ millones. Según acuerdo interno, durante los primeros cinco años de operación del Banco no se podrá repartir dividendos. Durante este periodo, de existir utilidades, éstas serán capitalizadas o se destinarán a la constitución de reservas facultativas. Al cierre del 2009 el Banco registró un ratio de capital global de 13.97%. El requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio ascendió a S/.19.5 millones, operacional a S/ millones, y de mercado a S/. 0.2 millones. Banco Azteca: 03/

10 Banco Azteca del Perú S.A. Sistema (en miles de S/.) dic-08 ma r-09 jun-09 se p-09 dic-09 dic-09 Resumen de Balance Activos 202, , , , , ,224,754 Colocaciones Brutas 126, , , , ,716 90,948,440 Inversiones Financieras ,299 51,276 21,302,794 Activos Rentables (1) 177, , , , , ,043,429 Depósitos y Captaciones del Público 151, , , , ,574 98,633,290 Patrimonio Neto 39,477 38,171 33,488 37,279 41,425 14,720,298 Provisiones para Incobrabilidad 10,284 14,538 20,566 22,520 23,298 3,483,159 Resumen de Resultados Ingresos Financieros 44,262 27,036 61, , ,810 13,657,274 Gastos Financieros 8,382 3,535 7,612 11,476 16,503 3,658,592 Utilidad Financiera Bruta 35,881 23,501 54,089 93, ,307 9,998,682 Otros Ingresos y Gastos Financieros Neto 64,893 11,981 20,359 26,566 30,645 2,511,058 Utilidad Operativa Bruta 100,774 35,482 74, , ,952 12,509,740 Gastos Administrativos 91,858 25,566 51,767 77, ,188 5,192,940 Utilidad Operativa Neta 8,916 9,916 22,681 42,573 63,764 7,316,800 Otros Ingresos y Egresos Neto 672 1,007 1,802 3,452 5, ,078 Provisiones de colocaciones 17,358 11,040 28,016 42,833 57,143 2,209,545 Otras provisiones , ,680 Depreciación y amortización 2,149 1,188 2,347 4,863 6, ,841 Impuestos y participaciones -1, ,508,657 Utilidad neta -8,004-1,306-5,989-2,199 1,948 3,249,156 R e sulta dos Utilidad Neta / Patrimonio % % % -7.64% 4.82% 24.15% Utilidad Neta / Activos -5.61% -2.55% -5.36% -1.24% 0.76% 2.23% Utilidad / Ingresos Financieros % -4.83% -9.71% -2.09% 1.26% 23.79% Ingresos Financieros / Activos Rentables (1) 24.87% 58.59% 58.30% 56.45% 54.34% 10.04% Gastos Financieros / Pasivos Costeables (7) 5.53% 9.06% 7.83% 7.03% 6.55% 2.94% Margen Financiero Bruto 81.06% 86.92% 87.66% 89.11% 89.34% 73.21% Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta 91.15% 72.05% 69.53% 64.66% 62.26% 41.51% Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1) -5.95% -5.01% -7.36% -3.03% -1.12% 3.28% Activos Colocaciones Netas / Activos Totales 57.74% 66.23% 66.57% 64.19% 61.53% 60.65% Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 3.51% 4.49% 6.16% 6.90% 6.95% 1.59% Cartera Deteriorada (2) / Colocaciones Brutas 3.51% 4.49% 6.16% 6.90% 6.95% 2.64% Provisiones / Cartera Atrasada % % % % % % Provisiones / Cartera Deteriorada % % % % % % Activos Improductivos (3) / Total de Activos 10.12% 8.97% 11.69% 6.41% 5.30% 5.38% Pasivos y Patrimonio Depósitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4) 6.93% 3.80% 15.01% 6.49% 2.40% 23.25% Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo 74.76% 76.81% 69.71% 79.28% 83.25% 37.93% Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo 18.31% 16.70% 13.48% 12.86% 13.36% 18.40% Dep. del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.18% Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo 0.00% 2.70% 1.80% 1.38% 0.99% 9.92% Total valores en circulación / Total de fuentes de fondeo 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.31% Pasivos / Patrimonio (x) Ratio de Capital Global 28.21% 24.56% 17.94% 13.42% 13.97% 13.47% Banco Azteca: 03/

11 Banco Azteca del Perú S.A. Sistema (en miles de S/.) D ic-08 Ma r-09 Jun-09 Se p-09 Dic-09 D ic-09 Liquidez Total caja/ Total de obligaciones con el público 37.7% 27.4% 21.9% 15.5% 15.2% 25.4% Total de recursos líquidos (5) / Obligaciones de Corto Plazo (6) 37.7% 27.0% 21.7% 31.6% 35.4% 40.7% Colocaciones Netas/Depósitos y Obligaciones (x) 77.0% 90.2% 85.3% 81.0% 75.9% 83.4% Calificación de Cartera Normal 72.4% 66.4% 65.9% 67.3% 70.1% 93.3% CPP 13.7% 16.3% 14.5% 13.7% 12.7% 3.5% Deficiente 6.8% 8.6% 8.7% 7.7% 6.7% 1.1% Dudoso 7.0% 8.3% 9.3% 8.9% 7.8% 1.2% Pérdida 0.2% 0.4% 1.5% 2.3% 2.7% 1.0% Otros Sucursales ,463 Número de Empleados 1,480 1,510 1,482 1,486 1,479 40,208 Colocaciones / Empleados ,262 (1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes (2) Cartera Deteriorada = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada (3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo + otros activos +bienes adjudicados (4) Fuentes de Fondeo = depósitos a la vista+ a plazo+de ahorro+ depósitos del sistema financiero y org.internacionales+ Adeudos + Valores en Circulación (5) Recursos líquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+inversiones temporales (6) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el público+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo. (7) Pasivos Costeables = Depósitos del Público + Fondos Interbancarios + Depósitos del Sistema Financiero Adeudos + Valores en Circulación Banco Azteca: 03/

12 ANTECEDENTES Emisor: Domicilio legal: Banco Azteca del Perú S.A. Av. Larco No. 663, Miraflores Lima-Perú RUC: Teléfono: (511) Fax: (511) RELACIÓN DE EJECUTIVOS Julio César Cáceres Alvis Luis Emilio Girio Alva Alfredo Gilberto Lau Chan Jacaranda Lizbeth Flores Aragon Rafael Romero Dacal Luis Fernando Pérez Gaytan Giancarlo Bardales Castillo Carlos Revelo Robles Rossina Caballero Muñiz Augusto Cheng Rivadeneira Jhonny Lévano Ortiz Gustavo Tobalina Zumaeta Enrique León Hernández Luzmila La Torre Ortiz Gerente General Gerente de Riesgos Gerente de Operaciones Gerente de Créditos Gerente de Servicios Financieros Gerente de Auditoría Gerente Legal Gerente de Sistemas Gerente de Normatividad Contador Gerente de Tesorería Gerente de Recuperaciones Gerente de Recursos Humanos Oficial de Cumplimiento RELACIÓN DE ACCIONISTAS Grupo Elektra S.A. de C.V % Elektra del Perú S.A. 1.0 % Banco Azteca: 03/

13 CLASIFICACIÓN DE RIESGO APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo dispuesto en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución CONASEV Nº EF/94.10, así como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del Sistema de Seguros, Resolución SBS Nº , acordó la siguiente clasificación de riesgo a la empresa Banco Azteca del Perú S.A.: Clasificación Rating de la Institución Categoría C+ Definiciones Instituciones Financieras y de Seguros CATEGORÍA C: Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una suficiente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y condiciones pactados, pero ésta es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en la institución, en la industria a que pertenece, o en la economía. * La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprarlo, venderlo o mantenerlo. Banco Azteca: 03/