Subasta. Tasas Reales Positivas: Cetes. 15 de Diciembre del 2015 Elaborado por: Daniela Ruiz

Transcripción

1 15 de Diciembre del Subasta s Reales Positivas: Elaborado por: Daniela Ruiz Las tasas de los Cetes presentaron variaciones negativas. La mayor tasa real la ofrecieron los Cetes a 182 días. Los papeles con mayor sobre-demanda fueron los Cetes a 28 días. Los bonos a 3 años presentaron variaciones de +1pb y se demandaron 2.4x. Resultado de Subasta de Cetes Plazo (días) Nominal Var. Subasta Anterior Escenarios de Inflación Escenario de s Reales Inflación Esperada Real Implícita * jueves, 24 de diciembre de /12/215 Colocación Oferta Demanda Sobre demanda MXN$Mill. Min. Máx. MXN$Mill. Min. Máx % -5p Base.9% 2.5% 5,5 3.% 3.17% 2,53 3.% 4.1% 3.6x Pesimista.19%.8% Optimista -.6% 3.5% % p Base.9% 2.94% 9,5 3.23% 3.35% 23, % 4.4% 2.4x Pesimista.24% 2.3% Optimista -.26% 4.% % p Base.9% 3.33% 11, 3.46% 3.54% 35, % 4.8% 3.3x Pesimista.44% 2.6% Optimista -.41% 4.1% * anualizada % -1p Base.9% 3.59% 11, 3.68% 3.68% 52, % 4.17% 4.8x Fuente: Monex con base en Banxico Pesimista.59% 3.1% * Anualizada p -2p Resultado de Subasta de Bonos Título 1/ Plazo TRV Variación en Puntos Base Variación del Subasta Previa TRV Oferta Mínimo Máximo Colocación Demanda Mínimo Máximo Sobre demanda BONOS 3A % 1p $ $ % $ ,5 $ $ ,923 $ $ x 7.75% Nov-42 UDIBONOS 3A 1274 TRV: de rendimiento a Vencimiento 2.62% 1/La cifra 68p debajo $14.63 del Bono corresponde -$2.5 a la tasa 1.94% de interés $ del cupón del título 85 $ $ ,545 $ $ x 4.% Jun-19 1

2 Curvas Resultados de la Subasta 3.5% 3.45% 3.4% s de Subasta 3.5% 3.47% abr % 3.28% Subasta Actual may-11 jun-11 éxico3.3% Banco de México Banco de México 3.5 Banco de México jul-11 Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Var. en pb/ ago-11 Fecha sep % oct % nov % 4.5 Inicio 4.5 Inicio Inicio 3. dic % ene-12 feb % ene ene ene mar-12 abr % 3.1 Subasta Previa may Objetivo 3.15% jun-12 jul % ago-12 sep % mar mar mar oct-12 nov-12 dic % s Equivalentes a 1D abr abr abr ene-13 feb % 2.7 mar abr-13 may % jun jun jun jun jul % 2.5 ago sep oct % jul jul jul nov-13 Objetivo dic-13 ene feb sep sep sep Variación en Puntos Base jul-1 ago-1 sep-1 oct-1 nov-1 dic-1 ene-11 feb-11 mar-11 mar-14 abr-14 may oct oct oct dic dic dic s de Referencia y Calendario de Reuniones de Política Monetaria en México y EUA deral Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal jul-14 Banco de México Banco de México Banco de México Banco de México ago-14 Banco de México 9. Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ sep-14 tos Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Fecha Var. Fecha Var. en pb/ en pb/ Fecha Var. en pb/ oct-14 Var. en pb/ nov-14 de Banco México Fecha dic Inicio.25 Inicio.25 Inicio.25 ene-15 Inicio 4.5 Inicio 4.5 Inicio 4.5 Inicio 3.5 feb-15 Inicio 3. mar ene ene ene abr ene ene ene ene ene jul-15 ago-15 sep mar mar mar mar mar mar mar mar oct-15 nov-15 dic abr abr abr abr abr abr abr may may jun jun-12 de la FED jun jun jun jun jun jul jul jul jul jul jul jul jul ago sep sep sep sep sep sep sep oct oct oct oct oct oct oct oct ene.-7 may.-7 sep.-7 ene.-8 may.-8 sep.-8 ene.-9 may.-9 sep.-9 ene.-1 may.-1 sep.-1 ene.-11 may.-11 sep.-11 ene.-12 may.-12 sep.-12 ene.-13 may.-13 sep.-13 ene.-14 may.-14 sep.-14 ene.-15 may.-15 sep nov dic dic dic dic dic dic dic jun-14 may-15 jun-15 Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal tos Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Fecha Var. en pb/ Var. en pb/ Fecha Inicio.25 Inicio.25 Inicio.25 Inicio.25 Inicio.25 Calendario de Colocación de Valores Gubernamentales y Variación respecto al trimestre previo (UDIBONOS expresados en UDIS) 26-ene ene ene ene ene Cetes Bonos Udibonos Bondes Fecha 15-mar Plazo Monto 13-mar-12 Plazo.25 Monto Plazo2-mar-13 Monto.25 Plazo Monto Plazo 19-mar-14 Monto.25 Plazo Monto 18-mar Plazo Monto 3-jun abr abr-12 6,5.25 9,5 C6M 11,.25 B 3-abr-14 3A 9,.25 U 3A 29-abr jul ,5.25 9,5 C6M1-may-13 11,.25 B 3A 2,5.25 Bondes jul jun jun-12 6,5.25 9,5 C6M 19-jun-13 11,.25 B 18-jun-14 5A 8,5.25 U 1A 17-jun jul jul-12 6,5.25 9,5 C6M 31-jul-13 11,.25 C12M 11, B 3-jul-14 1A 8,.25 U 3A 29-jul-15 5 Bondes jul-15 9-ago ,5.25 9,5 C6M 11,.25 B 3A 8,5.25 U 3A ago-15 2-sep ,5 12-sep ,5 C6M 11, 18-sep B 2A 17-sep-14 8, sep-15 Bondes ago ,5 24-oct ,5 C6M 11, 3-oct B 5A 29-oct-14 9,.25 U 1A oct ago-15 6,5 9,5 C6M 11, C12M 11, B 3A 3, U 3A 5 Bondes 4 2-nov ago-15 6,5 9,5 C6M 11, B 3A 8,5 U 3A dic-11 1-sep dic-12 6,5.25 9,5 18-dic-13 C6M 11, dic-14 B 1A.25 2,5 16-dic Bondes 4 8-sep-15 6,5 9,5 C6M 11, B 5A 9, U 1A sep-15 6,5 9,5 C6M 11, C12M 11, B 2A 8, U 3A 5 Bondes 4 22-sep-15 6,5 9,5 C6M 11, B 3A 8,5 U 3A 85 NOTA 1: La colocación de Cetes 28 días tendrá un mínimo de oferte de MXN$5, millones y un máximo de MXN$9, millones NOTA 2: La colocación de Cetes 91 días tendrá un mínimo de oferte de MXN$6, millones y un máximo de MXN$1, millones NOTA 3: Se efectuará una subasta de Udibonos a 3 años segregados. 2

3 Comparativo Inversión en Dólares versus Cetes Ejemplo de inversión El día de hoy, un inversionista [A] compra Cetes a 1 mes a una tasa del [+3.15%] y los mantiene a vencimiento. El día de hoy, un inversionista [B] compra dólares a MXN$/USD$17.22 Si al final del vencimiento del Cete a un mes el tipo de cambio se ubica en MXN$/ USD$17.26 ambos inversionistas obtendrán el mismo rendimiento. Si el tipo de cambio se ubica por debajo de los MXN$/USD$17.27 el inversionista [A] habrá ganado más que el [B]. MEJOR INVERTIR EN CETES. Si el tipo de cambio se ubica por arriba de los MXN$/USD$17.27 el inversionista [A] habrá ganado menos que el [B]. MEJOR INVERTIR EN DÓLARES. Inversiones Equivalentes Plazo (días) Nominal (CETES) % Si usted compra dólares a: $17.22 Y tiene dos opciones de inversión a) Libor 1 mes.19% Este es el tipo de cambio que hace equivalente su inversión a CETES $17.26 $ % $ % $17.22 Fuente: 364Monex 3.68% con base en Banxico $17.22 a) Libor 3 mes.28% a) Libor 6 mes.44% a) Libor 12 mes.72% $17.35 $17.37 $17.49 $17.53 $17.74 $

4 Directorio Dirección de Análisis y Estrategia Bursátil Carlos A. González Tabares Director de Análisis y Estrategia Bursátil T crgonzalez@monex.com.mx Daniela Ruíz Zárate Analista Económico T Ext. 19 daruiz@monex.com.mx Fernando E. Bolaños S. Gerente de Análisis / Industrial, Petroquímico, Telcos T Ext. 72 fbolanos@monex.com.mx J. Roberto Solano Pérez Analista Bursátil / Construcción, Vivienda y Fibras T Ext jrsolano@monex.com.mx Verónica Uribe Boyzo Analista Bursátil / Alimentos y Bebidas T Ext veuribe@monex.com.mx Giselle N. Mojica Plascencia Analista Bursátil T Ext gmojica@monex.com.mx Laura Villanueva Ramírez Analista Bursátil T Ext lvramirez@monex.com.mx Stephany Ramírez Rojas Analista Deuda Corporativa T Ext sramirezro@monex.com.mx J. Francisco Caudillo Lira Analista Técnico Sr. T jcaudillo@monex.com.mx Astianax Cuanalo Dorantes Analista Sr. de Sistemas de Información T Ext. 479 ascuanalo@monex.com.mx 4

5 Disclaimer 5