AFORE PensionISSSTE 127,367. abr 15. ago 14. ago 15. dic 14

Transcripción

1 I. INTRODUCCIÓN AFORE PensionISSTE ha realizado cambios de estrategia de inversión en los últimos años, siendo relevantes las modificaciones en la tenencia de Bonos M, FIBRAs y Renta Variable. Al cierre de 2017 se observa un portafolio más diversificado y un comportamiento más estable entre las distintas clases de activo. Cabe destacar que en abril del 2017 nombró a un nuevo Vocal Ejecutivo (Director General) y en julio del mismo año cambió al responsable del área de Inversiones. II. ACTIVOS en 2017 creció 38,105 mdp lo cual representa un incremento de 25.3 con respecto a los recursos administrados al cierre de 2016, pasando de 150,521 a 188,626 millones de pesos en activos al cierre diciembre de Durante los últimos 5 años presenta un crecimiento de 89.34% que representa un incremento de 89,006 mdp con respecto al cierre de Activos Administrados por 200, ,000 Crecimiento Promedio Anual % 188, , , , ,000 80,000 60,000 40,000 2 años % 3 años 79.05% 32.78% 5 años 89.34% 65.59% 105,347 92, , ,521 20,000 0 Crecimiento en millones de pesos Diciembre 2017 Cifras en millones de pesos al 28 de diciembre de Los recursos invertidos por las SIEFOREs Básicas se concentran principalmente en la SIEFORE Básica 2 con el 33.4% de los recursos y la SIEFORE Básica 4 con el 26.8%; por otra parte, la SIEFORE Básica de Pensiones que administra es la más grande de su tipo relativo al resto del sistema. 1

2 70,000 60,000 62,967 50,000 50,615 Millones de pesos 40,000 30,000 20,000 21,203 19, % 34, % 26.83% 10, % Básicas 0 Básicas 1 Básicas 2 Básicas 3 Básicas 4 Adicionales fue la tercer Administradora con mayores plusvalías durante En relación a los flujos operativos, esta AFORE fue la segunda que más recursos ganó como porcentaje del activo durante el periodo. AFORE Activos Netos 29/12/2016 (A) Activos Netos 28/12/2017 (B) ACUMULADO ANUAL Flujos (C) Plusvalías ($) (D) Cambio $ Flujos (%) (C / A) Plusvalías(%) (D / A) Profuturo 369, ,054 31,415 37,734 69, % 10.2 SURA 412, ,418 15,131 38,805 53, % 9.41% 150, ,626 24,152 13,953 38, % 9.27% Coppel 148, ,760 15,295 13,542 28, % 9.09% XXI-Banorte 643, ,902 27,657 58,400 86, % Banamex 485, ,210 38,073 42,631 80, % 8.78% Azteca 46,427 58,031 7,547 4,057 11, % 8.74% MetLife 70,050 72,374-3,781 6,105 2, % Invercap 170, ,955-2,935 13,462 10, Principal 148, ,686-1,567 10,488 8, % 7.05% Inbursa 107, , ,412 7, % 6.91% Total 2,754,092 3,151, , , , % 9. Destaca la atribución al rendimiento obtenida en Bonos M y Privados Nacionales, tomando en consideración que fue la concentración en estos activos lo que explicó la mayor parte de las plusvalías en III. DIVERSIFICACIÓN DE CARTERAS DE INVERSIÓN tiene una cartera con una concentración en Instrumentos Gubernamentales del 55.4%, no obstante en 2017 ha sido consistente al reducir su participación en este tipo de instrumentos, principalmente en Bonos M (-13.45%). En términos relativos, su tenencia en instrumentos de Renta Variable aumentó considerablemente, pasando de 5.9% de la cartera a un nivel del 11.1%, la misma tendencia se observa con FIBRAS (+1.17%) y Deuda Internacional (+0.89%). 2

3 Tipo de Instrumento 2016 % 2017 % Δ($) Δ(%) Renta Variable Nacional Renta Variable Nacional 5, % 11, % 5, Renta Variable Internacional Renta Variable Internacional 3, , , Aerolineas Alimentos Automotriz Banca de Desarrollo 3, , , Bancario Bebidas , Cemento Centros Comerciales Consumo Privados Nacionales Empresas Productivas del Estado 10, , , % 24. Estados 2, , , Europesos Grupos Industriales Infraestructura 9, , , OTROS 1, , Papel Serv. Financieros Telecom 1, , Transporte Vivienda 1, , , Estructurados Estructurados 8, % 13, , FIBRAS FIBRAS % 2, % 2, Deuda Deuda Internacional , % 1, BONDESD 3, , BONOS 55, , , BPA182 5, , BPAS Gubernamental BPAT % CBIC 1, , CETES 6, , , UDIBONO 7, , , REPORTO 13, , , , , ,932 Total Cifras en millones de pesos a. VALORES GUBERNAMENTALES Por lo general, ha mantenido concentraciones en Instrumentos Gubernamentales superiores a las observadas en el Sistema. 3

4 % mar 13 sep 13 ene 12 abr 12 jul 12 oct 12 ene 13 jul 13 ene 14 jul 14 mar 14 ene 15 jul 15 sep 14 ene 16 jul 16 mar 15 sep 15 mar 16 sep 16 mar 17 sep 17 En términos de la composición de cartera, está muy por encima del promedio del Sistema en tenencia de Bonos M con 23.3%, frente al 11. del Sistema. En contraste, su posición en Udibonos es de 9.1% frente al 21.8% del Sistema. Evolución de la posición de en Bonos M y Udibonos* BONOS 11. UDIBONOS 21.8% TOTAL 33.1% BONOS 23.3% UDIBONOS 9.1% TOTAL 32.4% UDIBONO BONOS BONOS + UDIBONOS sin considerar segregables* b. RENTA VARIABLE LOCAL En 2017 se observa un crecimiento sostenido hasta alcanzar un máximo en el tercer trimestre del año, para posteriormente conservar una proporción del portafolio estable. 4

5 16% Evolución de la posición de en Renta Variable Nacional 14% % Total en cartera % 6% 4% 6.1% 5.9% ene 13 mar 13 may 13 jul 13 sep 13 nov 13 ene 14 mar 14 may 14 jul 14 sep 14 nov 14 ene 15 mar 15 may 15 jul 15 sep 15 nov 15 ene 16 mar 16 may 16 jul 16 sep 16 nov 16 ene 17 mar 17 may 17 jul 17 sep 17 nov 17 c. RENTA VARIABLE EXTRANJERA La inversión en Renta Variable Extranjera al cierre de 2017 representa el 5. de la cartera de, por debajo del 16.8% del promedio del Sistema. Evolución de la posición de en Renta Variable Extranjera 2 18% 16% 16.8% % Total en cartera. 14% 1 1 8% 6% 4% 5. En relación a su exposición a diferentes índices, su cartera es poco diversificada, puesto que ha adquirido vehículos de inversión que replican 8 índices. 5

6 d. DEUDA INTERNACIONAL Pensionissste muestra un nivel de inversión de 1.1%, similar al del resto de la industria. Evolución de la posición de en Deuda Internacional 4% ene 13 mar 13 may 13 jul 13 sep 13 nov 13 ene 14 mar 14 may 14 jul 14 sep 14 nov 14 ene 15 mar 15 may 15 jul 15 sep 15 nov 15 ene 16 mar 16 may 16 jul 16 sep 16 nov 16 ene 17 mar 17 may 17 jul 17 sep 17 nov 17 % Total en cartera 3% 3% % Total en cartera. 1% 1.1% 1.1% 1% ene 13 mar 13 may 13 jul 13 sep 13 nov 13 ene 14 mar 14 may 14 jul 14 sep 14 nov 14 ene 15 mar 15 may 15 jul 15 sep 15 nov 15 ene 16 mar 16 may 16 jul 16 sep 16 nov 16 ene 17 mar 17 may 17 jul 17 sep 17 nov 17 e. DEUDA PRIVADA NACIONAL Al cierre de diciembre de 2017, tiene el 24% de su cartera invertido en Deuda Privada Nacional, 4.5% superior a la inversión del Sistema. Evolución de la posición de en Instrumentos Privados Nacionales 3 25% % 15% 1 5% 6

7 f. INSTRUMENTOS ESTRUCTURADOS mantiene inversiones con el 7% de su cartera en instrumentos estructurados, mayor a la del Sistema de 4.9%. Evolución de la posición de en Instrumentos Estructurados 8% 7% 7. 6% % Total en cartera 5% 4% 3% 4.9% 1% ene 13 mar 13 may 13 jul 13 sep 13 nov 13 ene 14 mar 14 may 14 jul 14 sep 14 nov 14 ene 15 mar 15 may 15 jul 15 sep 15 nov 15 ene 16 mar 16 may 16 jul 16 sep 16 nov 16 ene 17 mar 17 may 17 jul 17 sep 17 nov 17 A partir de 2015 ha sido una de las Administradoras más activas en la compra de CKD s. Su participación consiste en 38 CKD s y 1 CERPI, que representan un monto de 13,197 mdp al cierre de g. FIBRAS Se han observado cambios en la estrategia de inversión durante los últimos 5 años. En 2017 incrementó su posición y llegar a 1.5% del total de su portafolio. 7

8 Evolución de la posición de en FIBRAS 6% 5% 4% % Total en cartera 3% 1% dic-12 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 dic-13 feb-14 abr % jun-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 feb-17 abr-17 jun-17 ago-17 nov-17 Días Su participación se realiza mediante 8 FIBRAS y en la emisión de la FIBRA E. h. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Pensionissste no cuenta con autorización para operar derivados. IV. PLAZO PROMEDIO PONDERADO Se observa un comportamiento muy inestable para el PPP a lo largo del tiempo, lo que indica la celeridad con la que ha ejecutado cambios en la estrategia de inversión. PPP vs PPP ,945 3, TOTAL Cifras al cierre de Diciembre de

9 Al cierre de diciembre de 2017, el Plazo Promedio Ponderado (PPP) de y el Sistema Total se encuentran en 3,945 y 3,498 respectivamente. V. DESEMPEÑO SIEFORE (A) (B) (A)-(B) SB SB1 2,547 2, SB2 3,170 3, SB3 5,489 3,612 1,877 SB4 6,929 4,274 2,655 Total 3,945 3, Cifras al 28 de Diciembre del 2017 a. IRN Durante 2017, las SIEFORES Básicas 2 y 3 perdieron un par de posiciones en las tablas de IRN, mientras que la SIEFORE Básica 1 ganó 3. 9

10 Rendimiento Neto de la SB0 (60 años y mayores) Cambios de posicion Rendimiento Neto de la SB1 (60 años y mayores) Cambios de posicion Siefore Básica 0 Rendimiento Neto 1 año 5 años Siefore Básica 1 Rendimiento Neto 1 año 5 años 5.74% NA NA Inbursa 4.51% Banamex 5.5 NA NA 4.36% 3 - MetLife 5.4 NA NA Profuturo 4.19% 4 - Coppel 5.39% NA NA Azteca 4.16% 2 5 Principal 5.33% NA NA Coppel 4.07% -3 5 XXI-Banorte 5.3 NA NA XXI-Banorte 3.88% -2 - Inbursa 5.11% NA NA Principal 3.73% -4-2 Azteca 5.1 NA NA MetLife Profuturo 5.05% NA NA SURA SURA 5.04% NA NA Invercap 3.45% -1-9 Invercap 4.94% NA NA Banamex 3.41% -1-4 Promedio 5.38% Promedio 3.9 Rendimiento Neto de las SB2 (46 a 59 años) Cambios de posicion Rendimiento Neto de las SB3 (37a 45 años) Cambios de posicion Siefore Básica 2 Rendimiento Neto 1 año 5 años Siefore Básica 3 Rendimiento Neto 1 año 5 años Profuturo 5.89% 1 2 Profuturo 6.88% 2 4 Coppel 5.45% 3 8 SURA 6.78% - SURA 5.38% % -2 - Banamex Coppel 6.24% % -2-3 Banamex Azteca 4.55% 2 3 MetLife 5.88% -2 MetLife 4.53% -2 Principal 5.76% -2 - Inbursa 4.46% 3 3 Azteca 5.74% 1 1 XXI-Banorte 4.33% -1 XXI-Banorte 5.63% -1-1 Principal 4.16% -4-4 Inbursa Invercap 3.47% Invercap 4.83% Promedio 4.85% Promedio 6.1 Rendimiento Neto de las SB4 (36 años y menores) Cambios de posicion Siefore Básica 4 Rendimiento Neto 1 año 5 años Profuturo SURA 7.49% - Banamex 6.99% 1 Coppel 6.66% % -1 2 MetLife Azteca 6.19% 2 2 Principal 6.18% -2-2 XXI-Banorte Inbursa 5.46% 1 1 Invercap Promedio 6.71% b. Rendimiento de Gestión de las Afores 10

11 se ubicó en los primeros lugares de rentabilidad de 2017 salvo en la SB3 y SB4; sin embargo, cuando se revisa el rendimiento histórico, por ejemplo los últimos 3 años, sus SIEFOREs se encuentran en las últimas posiciones. SB0 Capital Contable ACUMULADO 2017 Ultimo año MES** Ultimos 3 meses** Ultimos 6 meses** Ultimos 2 años Ultimos 3 años Histórico NOMINAL NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos Pos NOMINAL Pos Azteca 766,309, % % % % % N.A. N.A. 7.01% 7 Banamex 8,086,362, % % % N.A. N.A. 7.41% 1 Coppel 1,800,622, % % N.A. N.A. 7.24% 4 Inbursa 1,208,767, % % % % % N.A. N.A. 6.87% 9 Invercap 2,226,411, % % % % % N.A. N.A. 6.86% 10 MetLife 1,636,888, % % % % N.A. N.A. 7.37% 2 21,203,021, % % % % % N.A. N.A. 7.25% 3 Principal 3,555,155, % % % % N.A. N.A. 7.19% 5 Profuturo 10,985,151, % % % N.A. N.A SURA 7,735,515, % % % N.A. N.A XXI-Banorte 12,823,392, % % % % N.A. N.A. 7.15% 6 72,027,598, % 0.84% 3.59% 7.05% 5.71% N.A. N.A. 7.13% SB1 Capital Contable ACUMULADO 2017 MES** Ultimos 3 meses** Ultimos 6 meses** Ultimo año Ultimos 2 años Ultimos 3 años Histórico NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos Azteca 777,002, % % % % % % % 4 Banamex 13,797,408, % % % % 9 Coppel 1,442,656, % % % % % % % % 2 Inbursa 5,074,123, % % % % % % 3 Invercap 3,645,881, % % % % % % % 10 MetLife 2,933,555, % % % % 6 19,060,168, % % % % % % Principal 6,773,897, % % % % % 11 Profuturo 14,878,812, % % % % % 5 SURA 12,109,412, % % % % % % % 7 XXI-Banorte 26,969,336, % % % % % % % 8 107,462,257, % 0.84% % % 7.83% SB2 Capital Contable ACUMULADO 2017 Ultimo año MES** Ultimos 3 meses** Ultimos 6 meses** Ultimos 2 años Ultimos 3 años Histórico NOMINAL NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos Pos NOMINAL Pos Azteca 15,707,997, % % % % % % 8 Banamex 179,377,924, % % % % % % % % 7 Coppel 34,072,866, % % % % % % % % 6 Inbursa 58,089,652, % % % % % Invercap 64,355,565, % % % % % % % MetLife 31,969,732, % % % % % 3 62,967,434,944 (0.11%) % % % % % % 1 Principal 66,131,820, % % % % % % 10 Profuturo 178,953,276, % % % % % % % 2 SURA 180,145,728, % % % % % % % 5 XXI-Banorte 293,827,192, % % % % % % % ,165,599,192, % % 6.47% 5.14% 11.29% 9.68% SB3 Capital Contable ACUMULADO 2017 MES** Ultimos 3 meses** Ultimos 6 meses** Ultimo año Ultimos 2 años Ultimos 3 años Histórico NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos Azteca 18,287,573, % % % % % % % 8 Banamex 178,457,230, % % % % % % % 7 Coppel 43,935,536, % % % Inbursa 34,333,714, % % % % % % Invercap 65,224,879, % % % % % % % 9 MetLife 22,730,415, % % % % % % % 3 34,780,189,276 (0.33%) 11 (0.6) % % % % % 5 Principal 50,894,139, % % % % % % 10 Profuturo 156,245,926, % % % % % % 1 SURA 157,387,194, % % % % % % % 2 XXI-Banorte 200,507,780, % % % % % % % % 4 962,784,578, % 1.45% % % 11.48% 9.96% SB4 Capital Contable ACUMULADO 2017 Ultimo año MES** Ultimos 3 meses** Ultimos 6 meses** Ultimos 2 años Ultimos 3 años Histórico NOMINAL NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos NOMINAL Pos Pos NOMINAL Pos Azteca 22,492,492, % % % % % % Banamex 185,916,584, % % % % % % 5 Coppel 96,508,124, % % % % % % % 6 Inbursa 15,767,166, % % % % Invercap 45,502,256, % % % % % % MetLife 12,649,107, % % % % % % % 4 50,615,418,315 (0.61%) 11 (1.35%) % % % % % 10 Principal 30,331,243, % % % % Profuturo 72,269,688, % % % % % % 1 SURA 106,949,523, % % % % 2 XXI-Banorte 136,653,120, % % % % % % 3 775,654,726, % 1.27% 3.44% 10.75% 6.78% 5.48% 11.75% 10.46% 11