Subasta de Cetes. Reporte Semanal. Contenido. 05 de octubre de 2010

Transcripción

1 Subasta de Cetes Reporte Semanal 05 de octubre de 2010 Contenido RESPONSABLE Eduardo Avila Análisis Económico T Resultados de la Subasta Comparativo de Inversión Matriz de Inflación Calendario de Política Monetaria Calendario de Subastas Gubernamentales 1

2 Resultado de la subasta de Cetes Plazo (días) Tasa Nominal Var. Subasta Anterior Escenarios de Inflación Escenario de Tasas Reales Inflación Esperada Tasa Real Implícita * Colocación (Millones de Pesos) Min. Máx % -18p Optimista 0.42% -1.2% (1) Oferta 4, % 4.19% 0.52% -2.5% (2) Demanda 22, % 4.77% Pesimista 0.62% -3.8% Sobre demanda 5.0x % -6p Optimista 1.62% -1.8% (1) Oferta 6, % 4.53% 1.77% -2.4% (2) Demanda 40, % 4.74% Pesimista 1.92% -3.0% Sobre demanda 6.8x % -1p Optimista 2.83% -1.0% (1) Oferta 5, % 4.62% 3.18% -1.6% (2) Demanda 26, % 4.92% Pesimista 3.53% -2.3% Sobre demanda 4.9x Tasas Resultados de la Subasta La subasta presentó variaciones a la baja. La tasa real menos negativa la ofrecieron los Cete a 182 días. Los papeles con mayor sobre-demanda fueron los de 28 días. El Bono a 20 años presentó un incremento de +2pb y se demandó +3.1x. * Tasa Anualizada Fuente: Monex con base en Banco de México Resultados de la Subasta Título 1/ Plazo Precio Actual/ TRV* Precio Anterior/TR V* Colocación Precio (Millones de Pesos) Mínimo Máximo (1) Oferta 4,500 $ $ BONOS 20A 6811 $ $ $0.3 (2) Demanda 13,831 $ $ % May % 6.69% 2p Sobre demanda 3.1x TRV: Tasa de rendimiento a Vencimiento 1/La cifra debajo del Bono corresponde a la tasa de interés del cupón del título Var. 4.80% 4.70% 4.60% 4.50% 4.40% Tasas de Subasta 4.52% 4.49% 4.62% 4.57% 4.74% 4.63% 4.30% 4.20% 4.18% 4.10% 4.00% 4.17% Tasas Equivalente a 1 Día 3.90% 3.80% Tasa Objetivo

3 Comparativo de inversión Inversiones Equivalentes Inversión en Dólares versus Cetes Plazo (días) Tasa Nominal (CETES) Si usted compra dólares a: y tiene dos opciones de inversión Este es el tipo de cambio que hace equivalente su inversión a CETES Ejemplo de inversión % % % $12.49 $12.49 $12.49 a) Libor 1 mes 0.26% b) Mantener dólares a) Libor 3 mes 0.29% b) Mantener dólares a) Libor 6 mes 0.47% $12.53 $12.53 $12.62 $12.63 $12.75 b) Mantener dólares $12.78 El día de hoy, un inversionista [A] compra Cetes a 1 mes a una tasa del [+4.18%] y los mantiene a vencimiento. El día de hoy, un inversionista [B] compra dólares a MXN$/USD$ Si al final del vencimiento del Cete a un mes el tipo de cambio se ubica en MXN$/USD$12.54, ambos inversionistas obtendrán el mismo rendimiento. Si el tipo de cambio se ubica por debajo de los MXN$/ USD$12.54 el inversionista [A] habrá ganado más que el [B]. MEJOR INVERSIÓN EN CETES. Si el tipo de cambio se ubica por arriba de los MXN$/ USD$12.54, el inversionista [A] habrá ganado menos que el [B]. MEJOR INVERSIÓN EN DOLARES. 3

4 Matriz de inflación Dic-09 Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10 Dic-10 Dic % 10.46% 9.92% 6.33% 3.45% 2.80% 2.78% 2.86% 3.28% 3.60% 4.17% 4.30% Pronósticos de inflación 2010 Ene % 4.46% 7.17% 8.01% 3.94% 1.00% 0.73% 1.04% 1.37% 2.03% 2.52% 3.25% 3.48% Feb % 0.58% 4.83% 8.86% 2.36% -0.97% -0.82% -0.14% 0.44% 1.31% 1.95% 2.82% 3.11% Mar % 1.29% 0.71% 4.97% -3.76% -5.55% -3.85% -2.27% -1.17% 0.11% 1.00% 2.09% 2.49% Abr % 0.97% 0.39% -0.32% 4.27% -7.31% -3.90% -1.77% -0.51% 0.90% 1.82% 2.95% 3.30% May % 0.33% -0.24% -0.95% -0.63% 3.92% -0.37% 1.12% 1.87% 3.06% 3.75% 4.77% 4.92% Jun % 0.30% -0.27% -0.98% -0.66% -0.03% 3.69% 2.64% 3.01% 4.23% 4.80% 5.83% 5.82% Jul % 0.52% -0.06% -0.76% -0.45% 0.19% 0.22% 3.64% 3.38% 5.04% 5.54% 6.65% 6.47% Ago % 0.80% 0.22% -0.49% -0.17% 0.46% 0.50% 0.28% 3.68% 6.73% 6.63% 7.76% 7.26% Sep % 1.35% 0.76% 0.05% 0.37% 1.01% 1.04% 0.82% 0.54% 3.72% 6.53% 8.28% 7.44% Oct % 1.88% 1.30% 0.58% 0.90% 1.54% 1.58% 1.36% 1.08% 0.53% 3.95% 10.05% 7.89% Diagonal Diagonal Diagonal Triángulo inferior Tríangulo superior Inflación anual Inflación mensual Inflación mensual anualizada Inflación acumulada Inflación acumulada anualizada Nov % 2.70% 2.11% 1.39% 1.71% 2.36% 2.39% 2.17% 1.89% 1.33% 0.80% 4.25% 5.78% Dic % 3.18% 2.59% 1.86% 2.19% 2.84% 2.87% 2.65% 2.36% 1.81% 1.27% 0.47% 4.30% Inflación mensual inflación anual inflación mensual anualizada Inflación EJEMPLO Inflación mensual para el mes de junio es de -0.03% (anualizada de -0.37%) Inflación anual para el mes de junio es de +3.69% Inflación acumulada marzo-junio -0.98% (anualizada de -3.85%) 4

5 Calendario de Política Monetaria Reuniones de Política Monetaria de Banco de México y de la Reserva Federal Pronósticos de tasas de referencia Banco de México Banco de México Banco de México Banco de México Banco de México Tasa Var. en Var. en Var. en Var. en Var. en Tasa Tasa Tasa Tasa Inicio 8.25 Inicio 7.00 Inicio 7.50 Inicio 8.25 Inicio Ene Ene Ene Ene Ene Feb Feb Feb Feb Feb Mar Mar Mar Mar Mar Abr Abr Abr Abr Abr May May May May May Jun Jun Jun Jun Jun Jul Jul Jul Jul Jul Ago Ago Ago Ago Ago Sep Sep Sep Sep Sep Oct Oct Oct Oct Oct Nov Nov Nov Nov Nov Dic Dic Dic Dic Dic Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal Reserva Federal Tasa Var. en Tasa Var. en Tasa Var. en Tasa Var. en Tasa Var. en Inicio Inicio Inicio 22 Ene Inicio Inicio Ene Ene Ene Ene Ene Mar Mar Mar Mar Mar Abr Abr Abr May May Jun Jun Jun Jun Jun Ago Ago Ago Ago Ago Sep Sep Sep Sep Sep Oct Oct Oct Oct Nov Nov Dic Dic Dic Dic Dic

6 Calendario de Subastas Gubernamentales Calendario de Colocación de Valores Gubernamentales y Variación respecto al trimestre previo Las colocaciones de UDIBONOS están expresadas en Udis Tasa Fija Tasa Fija (Corto Plazo) Udizada Revisables (Largo Plazo) 05-Oct-10 CETES 1M 3M 6M BONO 20A Bondes D5 6,500 6,000 5,500 4, Oct-10 CETES 1M 3M 6M BONO 5A UDIBONOS 10 años 6,500 6,000 5,500 4, Oct-10 CETES 1M 3M 6M 12M BONO 30A UDIBONOS 30 años Bondes D5 6,500 6,000 5,500 6,000 4, , Oct-10 CETES 1M 3M 6M BONO 3A UDIBONOS 3 años 6,500 6,000 5,500 4, Nov-10 CETES 1M 3M 6M BONO 10A Bondes D5 6,500 6,000 5,500 7,500 1, Nov-10 CETES 1M 3M 6M BONO 5A UDIBONOS 10 años 6,500 6,000 5,500 4, Nov-10 CETES 1M 3M 6M 12M BONO 20A UDIBONOS 30 años Bondes D5 6,500 6,000 5,500 6,000 4, , Nov-10 CETES 1M 3M 6M BONO 3A UDIBONOS 3 años 6,500 6,000 5,500 4, Nov-10 CETES 1M 3M 6M BONO 30A Bondes D5 6,500 6,000 5,500 4,000 1, Dic-10 CETES 1M 3M 6M BONO 5A UDIBONOS 10 años 6,500 6,000 5,500 4, Dic-10 CETES 1M 3M 6M 12M BONO 10A UDIBONOS 30 años Bondes D5 6,500 6,000 5,500 6,000 7, , Dic-10 CETES 1M 3M 6M BONO 3A UDIBONOS 3 años 6,500 6,000 5,500 4, Dic-10 CETES 1M 3M 6M BONO 20A Bondes D5 6,500 6,000 5,500 4,500 1,000 Instumento Plazo Monto (Mill Millones) 4T10/3T10 CETES 1M % 3M % 6M % 12M % Bonos 3A % 5A % 10A % 20A % 30A % Udibono (Udis) 3A % 10A % 30A % Bondes 5A % 6

7 DISCLAIMER IMPORTANTE: Para las revelaciones específicas por instrumento consulte el portal de Internet de Monex, donde encontrará los reportes detallados. OTRA INFORMACIÓN IMPORTANTE: La información transmitida mediante el presente correo es para la(s) persona(s) cuya dirección aparece como destinatario, la información contenida es estrictamente confidencial y para lectura exclusiva de la (s) persona (s) mencionada(s) por lo que esta prohibida la reproducción, distribución o copia del presente. Si usted ha recibido este correo por error, favor de contactar con el remitente y eliminarlo de todas las charolas de su correo. Es la responsabilidad del destinatario revisar el correo electrónico o sus archivos adjuntos por posibles problemas de virus. El correo electrónico fue elaborado por Monex Casa de Bolsa, S.A. de C.V., Monex Grupo Financiero (en lo sucesivo Monex ) con información pública obtenida de fuentes consideradas como fidedignas, sin embargo no existe garantía, explícita o implícita, de su confiabilidad, por lo que Monex no ofrece ninguna garantía en cuanto a su precisión o integridad. El inversionista que tenga acceso al presente mensaje debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo. El contenido de este mensaje no constituye una oferta o recomendación de Monex para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores o bien para la realización de operaciones específicas. Monex no asume, ni asumirá obligación alguna derivada del contenido del presente documento, por lo que ningún tercero podrá alegar un daño, perjuicio, pérdida o menoscabo en su patrimonio derivado de decisiones de inversión que hubiese basado en este documento. Las opiniones aquí expresadas sólo representan la opinión del analista y no representan la opinión de Monex ni de sus funcionarios. Los empleados de las áreas de promoción, operación, directivos o cualquier otro profesional de Monex, podrían proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento. Inclusive, Monex o cualquiera de sus promotores, operadores, afiliadas o personas relacionadas podrían realizar decisiones de inversión inconsistentes con las opiniones expresadas en el presente documento. Ninguna parte de este correo puede ser copiada, redistribuida, retransmitida o citada sin la autorización previa por escrito de Monex. 7