GLOBAL Las ventas de bonos soberanos presionan nuevamente los mercados. Preocupación por Grecia

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1 1 2 d e M a y o d e GLOBAL RENTA FIJA RENTA VARIABLE INDICADORES GLOBAL Las ventas de bonos soberanos presionan nuevamente los mercados. Preocupación por Grecia Los futuros de EE.UU. anticipan un inicio de jornada con pérdidas promedio de 0,7%, conducidas principalmente por las fuertes ventas de los bonos soberanos a nivel global. Las subas en los rendimientos de los Treasuries están poniendo presión sobre las acciones, por lo que a falta de mayores indicadores económicos, la tendencia bajista podría continuar. Un movimiento negativo en las acciones extendería las caídas registradas el lunes, y podrían verse nuevas subas en los rendimientos de los bonos del Tesoro, siguiendo la tendencia europea. El retorno de los bonos soberanos a 10 años de EE.UU. tocó ayer su nivel más alto desde diciembre sobre 2,267%. Por el lado de los indicadores económicos, se dará a conocer el reporte JOLTS de marzo y el presupuesto del Tesoro de abril. Además hablará sobre las perspectivas económicas John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, en Nueva York. Ayer el funcionario de la entidad indicó en una entrevista con CNBC que la Fed no debería indicar antes de tiempo cuándo comenzará a subir las tasas de interés. Los principales índices cayeron en la sesión de ayer, por temores de la débil situación financiera de Grecia y una desaceleración del crecimiento en China, sumado a la suba de los rendimientos de los bonos soberanos. El sector energético retrocedió a la par de los precios del petróleo. El índice S&P 500 cayó 0,51%, y terminó en 2105,33 unidades, el Nasdaq Composite perdió un 0,2% y operó sobre las 4993,57 unidades y el Dow Jones Industrial Average cerró en 18105,17 puntos, con un descenso de 0,47%. Las acciones europeas muestras bajas relevantes esta mañana, guiadas por el movimiento negativo en los rendimientos de los títulos públicos de la región, la presentación de balances corporativos y las conversaciones por la deuda griega. El aumento en el rendimiento de la deuda soberana no es preocupante, aunque el ritmo al que se mueven los precios atrae temores sobre un sell-off masivo. El índice Euro Stoxx 600 cae -1,58% hacia los 395 puntos, mientras que el DAX de Alemania retrocede hacia las unidades (-2,14%). Grecia y el Eurogrupo no llegaron a un acuerdo sobre las reformas estructurales a aplicarse en Atenas, por lo que aún no recibirá un tramo vital del rescate financiero valuado en EUR 7,2 Bn (USD 8,03 Bn). Asimismo, Alemania sugirió que Grecia podría requerir de un referéndum para aprobar las reformas económicas que está negociando con sus acreedores de la Eurozona. Sin embargo, esta situación podría retrasar el acceso del país a los fondos de su rescate. Futuro Bursátil Sociedad de Bolsa S. A.- Reconquista 365 piso 2º B (C1003ABG) Buenos Aires, Argentina Tel.: (54-11) Fax: Mercado de Valores de Bs. As.

2 En tanto, Grecia calmó los temores de un default inmediato al realizar un pago de EUR 750 M al FMI, un día antes de que venciera el plazo. El ministro de finanzas griego, Yanis Varoufakis, señaló que la situación de liquidez es urgente y que se necesita un acuerdo para liberar más fondos en las próximas semanas. En cuanto al Reino Unido, la producción industrial registró una suba de 0,5% MoM en marzo, superando las estimaciones del mercado de 0,1%. Por su parte, la producción manufacturera ganó 0,4% MoM para igual mes, mientras que se estimaba un alza de 0,3%. Las bolsas asiáticas finalizaron mixtas, absorbiendo los movimientos en Wall Street. En tanto, el principal índice chino mostró alzas por tercera rueda consecutiva, motivada por el recorte de tasas que se dio el último fin de semana. El Nikkei 225 operó a 19624,84 puntos (+0,02%), el Shanghai Composite subió a 4334,02 unidades (+1,58%) y el Hang Seng cerró en 27407,18 puntos (-1,12%). El euro se aprecia a EURUSD 1,1245 (+0,82%) por un nuevo aumento en los rendimientos de los bonos europeos, que incentivan la demanda de la divisa. La libra esterlina opera en alza a GBPUSD 1,5676 (+0,58%), mientras que el yen lo hace a USDJPY 1,5677 (+0,60%). Entre los principales commodities, el oro cotiza a USD 1.192,40 (+0,79%) por onza troy, mientras que la plata opera con ganancias a USD 16,45 (+0,80%) por onza troy y el petróleo WTI opera a USD 60,36 (+1,87%) el barril. VERIZON (VZ): Anunció que comprará AOL (AOL) en un acuerdo por USD 4,4 Bn o USD 50 por acción. VERIZON (VZ): últimos 8 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen

3 RENTA FIJA Fondos holdouts piden a Griesa que congele los pagos futuros del Bonar 2024 Después que el Gobierno diera a conocer que saldría al mercado con una nueva emisión de Bonar 2024 (AY24), fondos holdouts (liderados por Aurelius) se presentaron ante el juez neoyorquino Thomas Griesa para exigir congelar los pagos futuros del título por el que Argentina logró colocar USD 1.415,9 M el pasado 29 de abril. Los bonistas que no ingresaron a los canjes de 2005 y 2010 reclamaron a Griesa una declaración judicial de los bonos Bonar 2024 como deuda externa y pidieron prohibir al país pagar intereses y/o capital de tales títulos y otra deuda externa, a menos que un pago proporcional sea hecho a los demandantes. Dicho pago proporcional", había definido el juez neoyorquino, el cual es el total de la sentencia a favor de los fondos buitre por USD M más intereses (es decir cerca de USD M), sin tomar en cuenta demandas de los bonistas denominados me too. Por su parte, los títulos públicos locales iniciaron la semana con tendencia negativa en la Bolsa de Comercio (de acuerdo a los subíndices de bonos medidos en dólares del IAMC). El dólar implícito finalizó ayer en ARS 11,96, mientras que el dólar MEP (o Bolsa) terminó ubicándose en los ARS 11,75. Asimismo, el BCRA licitará Lebacs por un monto de ARS M en letras a 91 y 119 días. Además colocará títulos a 140, 196 y 252 días. En tal licitación la principal entidad volvería a bajar las tasas de interés. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se redujo 0,7% respecto al cierre del viernes y se ubicó en los 606 puntos básicos.

4 RENTA VARIABLE La bolsa cedió 0,8%. Reportó Banco Macro y Pampa Energía La bolsa local cerró la primera rueda de la semana en baja, en un mercado con bajo volumen operado dada la poca participación de inversores institucionales y donde los operadores mantuvieron su atención sobre la reunión en Bruselas por las negociaciones sobre la deuda griega. Frente a este contexto, el Merval cedió 0,8% y se ubicó en ,76 puntos. El volumen negociado en acciones en la BCBA fue de ARS 85,2 M, retrocediendo 25% respecto a la jornada previa. En Cedears se transaron ARS 10 M. Los papeles de Grupo Financiero Galicia (GGAL) +3,3% fueron los que más subieron en la jornada de ayer, mientras que los de Sociedad Comercial del Plata (COME), Aluar (ALUA) y Pampa Energía (PAMP) finalizaron con signo negativo. Banco Macro (BMA) reportó en el 1ºT15 una ganancia neta de ARS 1.114,2 M, que se compara con la utilidad neta de ARS 1.186,3 M del mismo período del año pasado. Esto representó una caída interanual de 6%, en tanto que en forma secuencial la ganancia creció 94%.El balance resultó en línea con lo esperado por el mercado (se estimaba una utilidad de ARS M). Además, Pampa Energía (PAMP) presentó el balance preliminar con los resultados del 1ºT15 finalizados el 31 de marzo de este año, donde las ganancias alcanzaron los ARS M. Sin embargo, la energética presentará su balance final en el día de hoy luego del cierre del mercado. Por otro lado, Aluar (ALUA) informó que el 22 de este mes repartirá dividendos en las respectivas cuentas de acciones escriturales de depositantes, de acuerdo a las tenencias sobre acciones liberadas del 12% sobre el valor nominal de cada acción por el ejercicio cerrado el 30 de junio del año pasado. Asimismo, se distribuirán acciones ordinarias escriturales de un voto por acción de ARS 1 valor nominal cada una y goce de dividendos a partir del ejercicio económico iniciado el 1 de julio de 2014.

5 INDICADORES: ESCENARIO ECONÓMICO Y FINANCIERO Vuelve a crecer la pobreza en abril, según privados La canasta de pobreza se encareció 2,1% en abril, según FIEL. Si se considera una familia tipo de cuatro miembros, el costo de la CBA para ese hogar se ubicó en abril en ARS y el de la CBT en ARS Niveles de ingreso inferiores a estos montos convierten a ese hogar en indigente o pobre, respectivamente. Pero la tasa de aumento interanual de los valores de las CBA y CBT mantuvo una clara línea descendente desde el pico de mayo de 2014 cuando fue de 48,2% en el primer caso y de octubre con 47,5%, en el segundo, a 22,6% y 26,8% ahora, respectivamente. Leve aumento en marzo de escrituras de inmuebles en la Provincia El Colegio de Escribanos de la Provincia de Buenos Aires registró en el tercer mes del año un aumento de las escrituras de compraventa de inmuebles de 14%. Fue más débil que la reacción que se observó en la Ciudad. El trimestre se contrajo en 6,1%. Tras el estacional receso de los dos primeros meses de verano, la plaza inmobiliaria experimentó en marzo una apreciable reacción al registrar actos con un valor promedio de ARS Sin embargo, el incremento de las operaciones en 14% en comparación con el piso que se observó en similar mes de 2014 alcanzó no sólo para evitar que el 1ºT15 concluyera con una caída de los actos escriturales de 6,1%, a operaciones, sino también para equipar las escrituras de dos años antes. Entra en vigencia el acuerdo firmado con Petronas para invertir en Vaca Muerta YPF informó que entró en vigencia el acuerdo firmado con la compañía malasia Petronas por USD 550 M para explotar hidrocarburos no convencionales en la formación patagónica Vaca Muerta. Según la compañía, se han cumplido las condiciones previstas en el convenio firmado entre las partes en diciembre de YPF busca asociarse a importantes empresas multinacionales para financiar las inversiones necesarias para que Argentina recupere su autosuficiencia energética y reduzca la dependencia de la importación de energía. El acuerdo con Petronas contempla el desarrollo de un piloto de "shale oil" en tres fases anuales en el bloque La Amarga Chica, ubicado en la provincia sureña de Neuquén.

6 PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS INDICES Último Var. % DOW JONES Último Var. % Tasas e Indicadores Nac. Último MERVAL (Argentina) ,76-0,81 AMER EXPRESS 79,70 0,91 Call Money (activa) 20,0000 Merval 25 (Argentina) ,51-0,83 BOEING CO 145,89 0,30 Badlar (Bcos. Priv.) 20,0000 IBOVESPA (Brasil) ,10 0,08 CISCO SYSTEMS 29,21-0,07 Badlar (Bcos. Púb.) 18,2500 MEXBOL (México) ,97 0,12 CHEVRON 107,36-1,19 IPSA (Chile) 4.144,98 0,95 DU PONT 75,40 0,16 Tasas e Indicadores Ext. Último COLPAC (Colombia) ,80 0,00 WALT DISNEY 108,60-1,37 BCE 5,1000 DOW JONES (USA) ,17-0,47 GENERAL ELEC 26,92-1,61 FED 7,5000 Nasdaq 100 (USA) 4.438,64-0,45 GOLDM SACHS 201,73 0,61 Selic (Brasil) 3,5000 S&P500 (USA) 2.105,33-0,51 HOME DEPOT 111,90-0,51 Teasury 2 años 0,6242 IBEX (España) * ,00-1,52 INTL BUS MACHI 171,12-0,90 Teasury 5 años 1,6315 * Apertura INTEL 32,69-0,34 Teasury 10 años 2,0524 JOHNSON JOHNSO 101,03-0,43 Teasury 30 años 3,0983 DIVISAS (vs. USD) Último Var. % JPMORGAN 65,45-0,06 Peso Argentino 8,9446 0,07 COCA-COLA 40,94-0,10 Euro 1,1235 0,72 MCDONALD'S 97,51-0,73 Real 3,0727 0,32 3M 159,90-0,44 Yen 120,0000-0,07 MERCK & CO 60,00 n.d. Libra Esterlina 1,5690 0,65 MICROSOFT 47,37-0,80 NIKE INC 102,79 0,34 COMMODITIES Último Var. % PFIZER 33,96-0,18 Oro (USD/onza) 1.194,60 0,96 AT&T 33,49-0,59 Plata (USD/onza) 16,47 1,02 THE TRAVELERS 102,22-1,46 Petróleo (USD/bbl) 60,31 1,79 UNITEDHEALTH 114,77-0,79 Trigo (USD/tn) 175,98 0,58 UNITED TECH 117,70-0,62 Maíz (USD/tn) 140,75-0,21 VISA 69,02-0,65 Soja (USD/tn) 361,34 0,05 VERIZON 49,80-0,68 WAL-MART 78,10-0,55 EXXON MOBIL 86,78-2,48 BIBLIOTECA FBSB IAMC CONTÁCTENOS Disclaimer: Este reporte ha sido confeccionado por RESEARCH FOR TRADERS y distribuido por FUTURO BURSÁTIL SOCIEDAD DE BOLSA S.A. solo con propósitos informativos y su intención no es la de ofrecer o solicitar la compra/venta de algún título o bien. Este mensaje, (incluyendo adjuntos), contiene información disponible para el público general y estas fuentes han demostrado ser confiables. A pesar de ello, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones son a la fecha de hoy y pueden variar. El valor de una inversión ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La información contenida en este documento no es una predicción de resultados ni se asegura ninguno. Este reporte no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversión los potenciales inversores deben asegurarse que comprenden las condiciones de inversión y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es información privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podrá ser reproducido en su totalidad o en alguna de sus partes sin previa autorización de Research for Traders.