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1 Gestora: CAJA INGENIEROS GESTION, S.G.I.I.C., S.A. Grupo Gestora: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Auditor: DELOITTE & TOUCHE S.A. Depositario: CAJA INGENIEROS Grupo Depositario: GRUPO CAJA DE INGENIEROS Rating Depositario: ND Fondo por compartimentos: No El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran disponibles por medios telemáticos en La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC gestionadas en: Caspe 88, Bajos, Barcelona Correo electrónico: atencionalsocio@caja-ingenieros.es Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de Atención al Inversor ( , inversores@cnmv.es). Categoría Tipo de fondo: Fondo que invierte más del 10% en otros fondos y/o sociedades. Vocación inversora: Retorno Absoluto. Perfil de riesgo: Valor 3, en una escala del 1 al 7. Descripción general Política de inversión: La gestión del fondo está encaminada a seguir una política de inversión acorde con su vocación de Fondo de Retorno Absoluto. El fondo invertirá entre el 0%-100% del patrimonio en acciones o participaciones de IIC financieras que no inviertan más de un 10% de su patrimonio en otras IIC, armonizadas o no, con independencia dela estrategia de gestión que realicen, que pertenezcan o no al grupo de la gestora, pudiendo invertir hasta un máximo del 20% del patrimonio en una única IIC. El objetivo de gestión anual del fondo será alcanzar la rentabilidad del Eonia más 400 puntos básicos con un objetivo de volatilidad media anual máxima del 12%. Operativa en instrumentos derivados La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso. El fondo tiene previsto operar con instrumentos financieros derivados, negociados o no en mercados organizados de derivados, con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco Nº de participaciones Nº de partícipes Beneficios brutos distribuidos por participación () Inversión mínima () del informe Fecha Actual Patrimonio fin de periodo (miles de ) Comisiones aplicadas en el periodo, sobre patrimonio medio Comisión de gestión % efectivamente cobrado Acumulada , Base de cálculo s/patrimonio s/resultados Total s/patrimonio s/resultados Total 0,68 0,16 0,84 0,68 0,16 0,84 mixta Comisión de depositario % efectivamente cobrado Base de 0,10 Acumulada 0,10 cálculo patrimonio anterior Anterior , Valor liquidativo fin de periodo () (*) Año 100, , , ,0810 Sistema imputación al fondo Año Índice de rotación de la cartera 2,49 0,85 2,49 1,69 Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado) NOTA: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine diariamente, los datos se refieren al último disponible. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. Divisa de denominación

2 Cuando no exista información disponible las correspondientes celdas aparecerán en blanco. Acumulado año Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim Anual Rentabilidad Rentabilidad 3,03-1,39 4,48 1,13-1,42-0,40-2,31 4, El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados. Rentabilidades Trimestre Último Año Últimos 3 años extremas (i) % Fecha % Fecha % Fecha Rentabilidad mínima (%) -0, , , Rentabilidad máxima (%) 0, , , (i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del periodo solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora, en caso contrario se informa 'N.A.'. Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos. La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria. Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de inversión homogénea en el periodo. Acumulado Trimestral Anual año Último trim (0) Trim-1 Trim-2 Trim Volatilidad (ii) de: Valor liquidativo 2,99 2,71 3,14 5,03 3,62 3,54 2,40 2,47 Ibex-35 19,73 19,53 19,78 24,83 16,03 18,43 18,85 28,12 Letra Tesoro 1 año 0,29 0,28 0,30 0,35 0,29 0,38 0,99 2,22 Eonia p.b. 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 VaR histórico (iii) 1,98 1,98 1,98 1,84 1,85 1,84 1,96 1,99 (ii) Volatilidad histórica: indica el riesgo de un valor en un periodo, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los periodos con política de inversión homogénea. (iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza de 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. El dato es a finales del periodo de referencia. Acumulado año Último trim (0) Trimestral Trim-1 Trim-2 Trim Anual 1,20 0,60 0,60 0,60 0,63 2,44 2,62 2, Incluye los gastos directos soportados en el periodo de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación), y resto de gastos de gestión corriente, en términos de porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen también los gastos soportados indirectamente, derivados de esas inversiones, que incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores. % Rentabilidad semestral de los últimos 5 años VL Eonia p.b. (Base 100) VL Eonia p.b. Último cambio vocación: 29/10/2010. Durante el periodo de referencia, la rentabilidad media en el periodo de referencia de los fondos gestionados por la Sociedad Gestora se presenta en el cuadro adjunto. Los fondos se agrupan según su vocación inversora. Vocación inversora Patrimonio gestionado * (miles de euros) Nº de partícipes * Rentabilidad semestral media ** Monetario a corto plazo Monetario Renta Fija Euro ,30 Renta Fija Internacional ,56 Renta Fija Mixto Euro Renta Fija Mixta Internacional ,53 Renta Variable Mixta Euro Renta Variable Mixta Internacional ,65 Renta Variable Euro ,88 Renta Variable Internacional ,54 IIC de Gestión Referenciada (1) Garantizado de Rendimiento Fijo ,15 Garantizado de Rendimiento Variable ,80 De Garantía Parcial Retorno Absoluto ,58 Global Total Fondos ,31 * Medias. (1): Incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado. ** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el periodo.

3 Distribución del patrimonio (+) INVERSIONES FINANCIERAS Cartera Interior Cartera Exterior Intereses de la Cartera de Inversión Inversiones dudosas, morosas o en litigio (+) LIQUIDEZ (TESORERÍA) (+/-) RESTO TOTAL PATRIMONIO Fin periodo Importe % sobre patrimonio 91,42 8,68 82, , , ,00% Notas: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización. ( Importes en miles de ) Fin periodo anterior Importe % sobre patrimonio , , , ,97 4 0,09 100,00% PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de ) (+/-) Suscripciones/Reembolsos (neto) (-) Beneficios Brutos Distribuidos (+/-) Rendimientos Netos (+) Rendimientos de Gestión (+) Intereses (+) Dividendos (+/-) Resultados en renta fija (realizadas o no) (+/-) Resultados en renta variable (realizadas o no) (+/-) Resultados en depósitos (realizadas o no) (+/-) Resultados en derivados (realizadas o no) (+/-) Resultados en IIC (realizadas o no) (+/-) Otros Resultados (+/-) Otros Rendimientos (-) Gastos Repercutidos (-) Comisión de gestión (-) Comisión de depositario (-) Gastos por servicios exteriores (-) Otros gastos de gestión corriente (-) Otros gastos repercutidos (+) Ingresos (+) Comisiones de descuento a favor de la IIC (+) Comisiones retrocedidas (+) Otros Ingresos PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de ) % sobre patrimonio medio % variación Variación Variación Variación respecto fin del periodo del periodo acumulada periodo anterior anual anterior 44,69 2,07 3,18 1,98 0,27 0,84 0,07-1,14-0,83-0,10-0,18 0,03 0, Nota: El periodo se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso ,88-0,41 0,68 0,19 0,64-0,34 0,21-1,17-0,68-0,10-0,04-0,34 0,07-0,12 44,69 2,07 3,18 1,98 0,27 0,84 0,07-1,14-0,83-0,10-0,18 0,03 0, ,77-682,60 444,97-68,88-96, ,96-51,22-390,79-60,95 14,25 41,68 14,86-10,93 12,89-37,41-48,06-236,12-129,41-95, Inversiones financieras a valor estimado de realización y en porcentaje sobre el 3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones abiertas al cierre del patrimonio, al cierre del periodo ( Importes en miles de ) periodo ( Importes en miles de ) Descripción de la inversión y emisor REPO CAJA INGENIEROS 0, REPO CAJA INGENIEROS 0, TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS TOTAL RENTA FIJA ACCIONES HISPANIA ACTIVOS INM TOTAL RV COTIZADA TOTAL RENTA VARIABLE PARTICIPACIONES GESIURIS SGIIC SA PARTICIPACIONES CI GESTION SGIIC TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR PARTICIPACIONES HENDERSON GLOBAL INVESTORS PARTICIPACIONES CANDRIAM BONDS PARTICIPACIONES M&G INVESTMENT PARTICIPACIONES NORDEA INVESTMENT PARTICIPACIONES ROBECO LUEMBURG PARTICIPACIONES BLACKROCK INC PARTICIPACIONES DEUTSCHE BANK AG PARTICIPACIONES JULIUS BAER PARTICIPACIONES DWS PARTICIPACIONES NATIIS ASSET MANAG. PARTICIPACIONES AMUNDI A.M. LU PARTICIPACIONES MUZINICH & CO LTD PARTICIPACIONES OLD MUTUAL GLOBAL PARTICIPACIONES KAMES CAPITAL PLC PARTICIPACIONES ROBECO LUEMBURG PARTICIPACIONES ALKEN ASSET MANAGEME PARTICIPACIONES MUZINICH & CO LTD PARTICIPACIONES MORGAN STANLEY INVES PARTICIPACIONES INVESCO MANAGEMENT PARTICIPACIONES PRINCIPAL GLOBAL PARTICIPACIONES PIMCO FUNDS GLOBAL PARTICIPACIONES THREADNEEDLE A.M. PARTICIPACIONES AMUNDI A.M. LU PARTICIPACIONES F&C ASSET MANAGMENT PARTICIPACIONES LFP PARTICIPACIONES POWERSHARES CAPITAL PARTICIPACIONES AMUNDI A.M. LU TOTAL IIC TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS ETERIOR TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS Divisa USD USD GBP USD Valor de mercado % 208 2, ,96 2,96 2,91 2,80 5,71 8,67 3,94 3,61 3,56 4,85 1,63 3,98 3,27 1,45 1,72 1,75 3,42 2,85 2,80 3,74 4,11 2,00 2,38 3,69 4,21 3,01 3,55 0,71 2,54 2,82 5,37 5,78 82,74 82,74 91,41 Notas: El periodo se refiere al final del trimestre o semestre, según sea el caso. anterior Valor de mercado % ,98 19,98 19,98 2,17 2,17 2,17 4,29 4,29 26,44 3,37 4,05 4,93 3,13 2,33 4,06 2,48 3,84 1,52 3,65 2,82 2,31 3,13 4,48 1,99 3,40 3,58 2,90 4,54 62,51 62,51 88,95 Subyacente O DOLAR Instrumento C/ CALL DOLAR JUL15 C1,15 Importe nominal comprometido Total subyacente tipo de cambio TOTAL DERECHOS BUND: BONO ALEMAN A 10 AÑOS V/ FUTURO O BUND SEP15 Total subyacente renta fija 303 NASDAQ 100 V/ FUTURO MINI NASDAQ 100 SEP15 Total subyacente renta variable 240 O DOLAR C/ FUTURO O DOLAR SEP15 Total subyacente tipo de cambio 381 TOTAL OBLIGACIONES 924 Objetivo de la inversión inversión 303 inversión 240 inversión 381 inversión

4 3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del periodo: Porcentaje respecto al patrimonio total TESORERÍA OTROS IIC AMUNDI-VOLATILITY O EQUITIES-IC IIC TESORERÍA FINANCIERO TH OTROS ETF POWERSHARES DB AGRICULTURE F IIC BSF FIED INCOME STRAT-D2 OTROS FONDOS FONDOS RENTA VARIABLE LIQUIDEZ FONDOS RENTA FIJA TESORERÍA OTROS RENTA VARIABLE ADQUISICION TEMPORAL DE ACTIVOS a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos b. Reanudación de suscripciones/reembolsos c. Reembolso de patrimonio significativo d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio e. Sustitución de la sociedad gestora f. Sustitución de la entidad depositaria g. Cambio de control de la sociedad gestora h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo i. Autorización del proceso de fusión j. Otros hechos relevantes Sí No A 23/06/2015 se produjo un endeudamiento superior al 5% del patrimonio, debido a un descubierto en cuenta corriente del 5,24%. La situación quedó regularizada el día 24 de junio de Anexo explicativo sobre operaciones vinculadas y otras informaciones a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%) b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento Sí No El fondo tiene una participación significativa que representa un 24,76% del total del patrimonio del fondo. El importe de comisiones o gastos que han percibido como ingreso entidades del grupo de la gestora satisfechos por parte de la IIC es de 1.461,19 euros. c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV) d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente e. Adquiridos valores/ins. financieros emitidos/avalados por alguna entidad del grupo gestora/depositario, o alguno de éstos ha sido colocador/asegurador/director/asesor, o prestados valores a entidades vinculadas f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen comisiones o gastos satisfechos por la IIC h. Otras informaciones u operaciones vinculadas El importe de las operaciones de compra en las que el depositario ha actuado como vendedor es de ,85 euros, suponiendo un 133,41% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. El importe de las operaciones de venta en las que el depositario ha actuado como comprador es de ,48 euros, suponiendo un 57,35% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. El importe de las adquisiciones de valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido una entidad del grupo de la gestora o depositario, u otra IIC gestionada por la misma gestora u otra gestora del grupo es de ,85 euros, suponiendo un 133,41% sobre el patrimonio medio de la IIC en el periodo de referencia. CAJA INGENIEROS GESTIÓN, SGIIC, SAU (gestora del fondo), está participada en un 100% por CAJA DE INGENIEROS (depositaria del fondo). Sin embargo, ambas entidades mantienen independencia en la gestión. Como parte de esa independencia, el Consejo de Administración de la gestora ha adoptado unas normas de conducta sobre operaciones vinculadas que obligan a comunicar cualquier operación de este tipo. De acuerdo con lo establecido en el artículo 24.2 del Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva la CNMV, como organismo supervisor, no ha establecido otra información o advertencia de carácter general o específico que deba incluirse en el presente informe periódico.

5 INFORME DE GESTION: El primer semestre de 2015 tuvo dos partes bien diferenciadas: por un lado, durante el primer trimestre la mayoría de activos financieros obtuvieron fuertes revalorizaciones, entre los que destacan los activos europeos tanto de renta variable como de renta fija, mientras que el euro se depreció fuertemente frente al dólar. En cambio, durante el segundo trimestre, los inversores optaron por recoger beneficios ante un aumento en la percepción de la incertidumbre. A nivel macroeconómico, lo más destacado fue la introducción de las medidas de estímulo del BCE tras el anuncio de compras de deuda pública por valor de 1,1 billones de euros hasta septiembre de Ello supuso una revitalización de la actividad económica y de las expectativas de inflación, que resultaron muy castigadas en la última mitad de. Después de una vorágine en el alza de los precios de los activos de renta fija europea durante el primer trimestre, estos empezaron a debilitarse tras alcanzar, en la mayoría de curvas europeas, rendimientos nominales negativos. La incertidumbre sobre el devenir de las negociaciones sobre la deuda helena y su pertenencia a la zona euro añadieron mayor nerviosismo al mercado, y, en general, los rendimientos finalizaron por encima del cierre de en las principales curvas de tipos, en particular, 22 p. b. para la referencia a 10 años alemana y 69 p. b. para el caso de la española. EE. UU., por su parte, mantuvo una sólida evolución económica, a pesar de sufrir un ligero parón durante el primer trimestre, al retroceder de forma trimestral un 0,2 %, debido a las inusuales bajas temperaturas, como ya sucedió durante el primer trimestre de. Los fuertes datos de empleo, consumo y confianza sugirieron que se trata de un factor coyuntural y respaldaron la tesis de que el inicio de la salida de las políticas monetarias ultraexpansivas está más cerca. Así, la probabilidad de subida de tipos en la segunda parte del año aumentó sustancialmente, lo que tuvo un reflejo directo en los rendimientos de la curva, lo cual se trasladó en un aumento de 18 p. b. para la referencia a 10 años. Con todo lo anterior, las compañías continuaron con una generosa publicación de resultados, la cual resulta especialmente positiva en las compañías radicadas en la zona euro. Estas se beneficiaron del descenso en los costes de financiación, las caídas de los precios energéticos (el petróleo se revalorizó un 11 % en el periodo, aunque se mantiene muy por debajo de los niveles de un año atrás) y la mayor competitividad gracias a la depreciación del euro, cuyo tipo de cambio frente al dólar se depreció un 7,9 % para finalizar en 1,1147 /USD. La reducción de las primas de riesgo catapultó los precios de los índices de renta variable europeos durante el primer trimestre, llegando a mostrar subidas del 17,5 %, en el caso del Eurostoxx 50, aunque durante el segundo trimestre experimentaron un retroceso, igual que sucedió con la renta fija. Finalmente, el Eurostoxx 50 obtuvo, en el semestre, un avance del 8,83 % y el Ibex hizo lo propio con un 4,77 %. El S&P, por su parte, se mantuvo sin cambios, principalmente, por el efecto adverso en la apreciación de la divisa en la publicación de sus resultados y por cotizar con unas valoraciones más elevadas. En Estados Unidos, las compañías mantuvieron en niveles elevados la remuneración al accionista y las operaciones de fusión y adquisición, denotando las grandes cantidades de liquidez en sus balances y la dificultad de crecimiento orgánico que existe, en la idad, por una demanda global contenida. Los diferenciales de crédito europeos ampliaron en 13 p. b. para el caso de las emisiones con grado de inversión, mientras que las emisiones de alto rendimiento se estrecharon en 16 p. b. En general, la evolución económica global y las políticas monetarias expansivas continuaron apoyando el entorno propicio para los activos de riesgo. No obstante, a medida que determinados activos alcancen valoraciones ajustadas, algunos bancos centrales, como la Reserva Federal o el BoE, dejen de mantener sus regímenes acomodaticios y los conflictos geopolíticos se mantengan sin resolverse, es probable que la volatilidad, en los mismos, continúe puntualmente haciendo acto de presencia durante la segunda mitad del año. En lo referente a la inversión de Caja Ingenieros Gestión Dinámica, la estrategia del fondo ha consistido en mantener un binomio rentabilidad-riesgo de acuerdo con su vocación de retorno absoluto. La gestión se lleva a cabo mediante la inversión en IIC de gestión alternativa o mediante la combinación de otro tipo de activos, y se realizará manteniendo los criterios de inversión fijados en el folleto informativo y respetando el límite de volatilidad anual media del 12 %. El fondo finalizó el primer semestre del año con una rentabilidad del 3,03 %, frente a un 1,97 % de su índice de referencia (Eonia p.b.). La volatilidad del fondo ha sido del 2,99 %, superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año, que ha sido del 0,29 %. En comparación con el otro fondo gestionado con vocación Retorno Absoluto, CI Gestión Alternativa, este ha obtenido una rentabilidad inferior (un 2,36 %), pero ha mantenido unos niveles de volatilidad muy similares (un 3,03 %). En lo que respecta a la inversión realizada por el fondo, la primera parte del año presentó un primer trimestre de tendencia claramente alcista para el fondo y, por el contrario, un segundo trimestre bajista, de acuerdo con la evolución de los mercados, pero con volatilidad controlada y correcciones moderadas. Esto fue gracias a la diversificación de la cartera y al posicionamiento en estrategias flexibles de retorno absoluto. El buen comportamiento en la primera parte del periodo se debió principalmente a la exposición de la cartera al dólar y a la libra esterlina, al posicionamiento en renta variable, con un sesgo europeo, y a las inversiones en oro y en convertibles. La contribución negativa que marcó el segundo trimestre estuvo liderada por la exposición al mercado inmobiliario, las posiciones en divisas y las inversiones en estrategias macro globales. Las diferentes posiciones de cobertura con el objeto de proteger la rentabilidad del fondo tuvieron resultados agregados positivos en el segundo trimestre del año, que cumplieron así con su objetivo de cobertura. A lo largo del primer semestre del año se realizaron operaciones de compra en los siguientes fondos: Caja Ingenieros Premier, Robeco Asia Pacific, ABS Insight Currency, Nordea Stable Return, Alken Absolute Return Europe, DWS Concept Kaldemorgen, Kames Strategic Global Bond, OLD Mutual Global Equity Absolute Return, Threadneedle Credit Opportunities, M&G Global Floating Rate HY, Muzinich Long Short Credit Yield, Blackrock World Energy, Blackrock Fixed Income Strategies, JB Absolute Return Bond, Blackrock European Diversified Equity Absolute Return, Henderson Pan European Alpha y Principal Preferred Securities. En función de las expectativas de mercado, se realizaron operaciones de compra-venta en los fondos BGF Fixed Income Global Opportunities, LFP Protectaux y en el Amundi Volatility Euro Equities. De igual modo, se mantuvo la exposición al mercado inmobiliario a través de los ETFs db-x Developed Europe Real Estate e ishares Developed Markets Property Yield, y al mercado de agricultura a través del ETF Powershares DB Agriculture. Por otro lado, durante el periodo se realizaron ventas en los fondos BGF World Gold, Muzinich Emerging Markets Short Duration, Invesco Euro Corporate Bond, PIMCO UK Inflation Linked Bond, Robeco Sustainable Agribussines Equities y en el Amundi Volatility World. En cuanto a la renta variable, se vendió la posición en Hispania Activos Inmobiliarios. Por último, se mantuvo una activa gestión de coberturas a través de derivados a lo largo del periodo. Las operaciones llevadas a cabo en el fondo persiguieron la construcción de una cartera bien posicionada para el entorno de mercado, a través de una posición estratégica en activos de renta fija con baja sensibilidad a los tipos de interés, una posición en renta variable conservadora con sesgo hacia activos de la zona euro y una posición importante en fondos flexibles que aportaron una gran descorrelación. La liquidez del fondo se ha gestionado mediante la compra de repos con vencimiento máximo quincenal, pactado con el Depositario. El colateral de dichas operaciones han sido emisiones de titulización hipotecaria de alta calidad crediticia, sin que el fondo haya satisfecho ninguna comisión por

6 realizar la inversión. El tipo de interés de remuneración de la operación se ha situado en niveles de mercado para el tipo de colateral contratado (entre un 0,10 y un 0,15 %). El patrimonio del fondo ha aumentado un 56,47 % y el número de partícipes, un 112,98 %. Los gastos soportados por el fondo han sido del 1,20 % en el periodo, en el que se incluyen las comisiones indirectas soportadas por los fondos en cartera. La Sociedad Gestora ejercerá el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de sociedades españolas, cuando la participación de los fondos gestionados por la Gestora en esa sociedad tenga una antigüedad superior a 12 meses y represente, a la fecha de la junta, al menos el 1 % del capital de la sociedad participada. El sentido del voto será a favor de las propuestas del orden del día y de abstención en aquellas que se considere apropiado por falta de información. Adicionalmente, la Sociedad Gestora asistirá a la junta de accionistas en aquellos casos en que, al no darse las circunstancias anteriores, el emisor se haya considerado relevante o existieran derechos económicos a favor de los partícipes, tales como primas de asistencia a juntas.