Informe especial del sector de seguros en Centroamérica

Transcripción

1 Informe especial del sector de seguros en Centroamérica Este informe especial del sector de seguros en Centroamérica hace una caracterización para Costa Rica, Honduras y El Salvador, teniendo en cuenta el comportamiento histórico del sector, su contribución al crecimiento económico, el comportamiento de las primas y siniestros, el marco institucional y jurídico para cada país, así como las expectativas futuras para el sector. Costa Rica El mercado de seguros en Costa Rica da inicio en 1924, con la creación del Instituto Costarricense de Seguros (INS), el cual se fundó mediante la Ley No. 12, estando protegido por legislación impidiendo todo tipo de competencia, con lo cual, logra convertirse en la mayor asegurador de Centroamérica. Posteriormente, el 7 de agosto del 2008 entró a regir la Ley Reguladora del Mercado de Seguros, la cual puso un punto final al monopolio que por 84 años ostentó el INS, permitiendo que nuevas compañías nacionales y extranjeras participaran en el mercado. La apertura del mercado permitió promover una competencia más dinámica y la industria ha tenido que avocar sus esfuerzos por capturar a un público más informado y cauteloso en sus decisiones de consumo. De la misma forma se logró una diversidad de productos: antes de la apertura solo se contaban con 68 productos, con las nuevas condiciones se logran casi 500 y a esto se le suma una reducción considerable de los precios de muchos servicios ofrecidos, lo cual evidencia el espacio para crecer que tenía el mercado asegurador costarricense y la necesidad de los consumidores por contar con productos más novedosos. I. Caracterización del Sector Según datos de la a Superintendencia General de Seguros, en el mercado de seguros participan los siguientes actores principales: 1. Consumidores de seguros 2. Empresas aseguradoras 3. Intermediarios de Seguros 4. Operadores de Seguros autoexpedibles 5. Proveedores de Servicios Auxiliares 6. Reaseguradoras Donde se entiende como consumidor a toda persona física o entidad, destinatario final que adquiere, disfruta o utiliza los bienes o servicios que se ofrecen en el mercado. Asimismo, empresas aseguradoras son personas jurídicas, cuya actividad principal constituye aceptar a cambio de una prima la transferencia de riesgos asegurables a los que estén expuestos sus clientes. 1

2 Los intermediarios de seguros, por su parte son personas físicas o jurídicas que se dedican a la promoción, oferta y en general a la celebración de contratos de seguros. Gracias a esta composición del mercado, en Costa Rica los intermediarios de seguros pueden operar bajo las siguientes figuras: 1. Agentes de seguros 2. Sociedades Agencias de Seguros 3. Sociedad Corredora 4. Corredores Todos en general funcionan como puente entre el consumidor y la aseguradora, con el contraste que utilizan diferentes instrumentos y operan bajo condiciones diferentes. Es necesario evidenciar que los agentes y sociedades son los encargados principalmente de la venta de productos, los corredores y sociedades corredoras de seguros se concentran en encontrar y presentar a sus clientes los productos de seguros que pueden satisfacer sus necesidades. Participación del sector de seguros en el PIB La participación de los seguros e intermediación financiera dentro de la producción del país ha sido desde 1991 en promedio del 4.44%. Para el último reporte del PIB, primer trimestre de 2016, la participación alcanzó el 6,26%, superando sectores como construcción, actividades inmobiliarias y electricidad y agua. 7.0% 6.5% 6.0% 5.5% 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% Aporte del sector de seguros al PIB (% del PIB trimestral) 2.0% mar.-00 mar.-02 mar.-04 mar.-06 mar.-08 mar.-10 mar.-12 mar.-14 mar % Fuente: Banco Central de Costa Rica 2

3 Billones de colones Primas per cápita Las primas por persona para el cierre del 2015 mostraron una reducción del 9% con respecto al 2014, con lo cual se revertió la tendencia mostrada en los últimos años, cuando se presentaron aumentos consecutivos año a año. Adicionalmente se observa que a partir del 2012 el ritmo de crecimiento de las primas perdió dinamismo, al alcanzar un crecimiento promedio de 12%. 150, ,000 Primas per capita (millones de colones) 127, ,341 50, Fuente: SUGESE La prima per cápita alcanzó 115,341 millones al cierre del 2015, estando por encima del promedio mostrado desde el 2005 ( 79,507). Donde la menor cifra fue de 36,059 mostrada en el 2005, en contraste al 2014 se registró una prima per cápita de 127,309 la más alta de los últimos 10 años. Relación primas totales a PIB La relación entre las primas totales y el PIB, registró en Costa Rica un incremento desde 2011 hasta el En 2015 llegó a 1.9% descendiendo frente a la cifra alcanzada en 2014 de 2.3%. El comportamiento histórico se puede analizar en la siguiente gráfica: Relación primas totales a PIB 2.3% % 2.1% 1.95% Primas totales PIB Proporciones 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% Fuente: SUGESE 3

4 Primas totales Las primas totales para el 2015 sumaron alrededor de 564,060 millones. Dicho monto, presentó una reducción del 9.4% con respecto a las primas totales registradas en el 2014 y revertió la tendencia que se mostró en los últimos años. Las primas para seguros de personas, han mostrado una tendencia creciente desde el 2005, manteniendo un crecimiento promedio anual de 24%. Por otra parte, los seguros generales evidencian en promedio un crecimiento anual de 12%, presentando en el 2007 el mayor incremento anual con 32%. Finalmente, los seguros generales, son los que muestran las menores tasas de variación, teniendo tasas cercanas al 1% en algunos años. Primas totales del mercado (millones de colones) 700, , , , , , , , Obligatorios Personales Generales Total Fuente: SUGESE. En el periodo analizado ( ) se evidenció en promedio un crecimiento de las primas totales de 13%, destacándose aceleraciones en 2008, 2007 y 2014 cuando se presentaron incrementos anuales de 33%, 22% y 20% respectivamente. Las primas de seguros obligatorios registraron un aumento promedio en el periodo de 12%, las primas de seguros personales del 21% y de seguros generales de 11%. Relación primas cedidas a primas totales Como se presentó anteriormente, las primas totales evidencian una tendencia creciente desde el 2011, a excepción del año 2015, que mostró un decrecimiento de 9% anual, esto con respecto al año anterior, siendo 2014 el año que presento la mayor suma de primas totales del mercado ( 622,592 millones). Por otra parte las primas cedidas, muestran una tendencia creciente en los últimos 5 años y una desaceleración en su crecimiento anual en 2015 frente al año previo. 4

5 millones de colones Al analizar la relación entre las primas cedidas y las primas totales se logra observar que en 2014 hubo un descenso de esta proporción, mientras a 2015 se presenta la mayor proporción en los años analizados. 700, , , , , , ,000 19% Relación Primas Totales- Primas Cedidas 21% 20% 19% 22% 23% 22% 21% 20% 19% 18% % Primas totales Primas cedidas Proporciones Fuente: SUGESE Siniestros totales Los siniestros totales registraron un monto promedio anual en los últimos seis años que ronda los 225,393 millones, con un promedio de crecimiento del 18% anual, presentando el mayor crecimiento en el 2014, cuando tuvo una variación de 23%. Este incremento se puede asociar a los siniestros relacionados con automóviles, los cuales mostraron un crecimiento del 21% para dicho año. La menor tasa de crecimiento se presentó en el 2013 con un 9%. Año jun-15 jun-16 Crecimiento (Colones) Siniestros totales 18% 6% Obligatorios 18% 6% Personales 47% 1% Generales 4% 10% Participación por categoría Siniestros totales 100% 100% Obligatorios 39% 39% Personales 25% 24% Generales 36% 37% Fuente: SUGESE Relación siniestros reasegurados a siniestros totales Los datos reportados por la Superintendencia General de Seguros, muestran que la relación entre los siniestros reasegurados y siniestros totales refleja una tendencia decreciente 5

6 Millones de colones desde el Con lo que el 2015 reporta la relación más baja de los últimos años con un 36%, siendo 9 p.p inferior al valor más alto registrado en estos años, dicho resultado se puede justificar por la cifra más alta de siniestros totales mostrada en el Paralelamente el sector evidencia una relación promedio que ronda el 40%. Relación de Siniestros 400, , , ,000 40% 39% 45% 40% 36% 50% 45% 40% 35% 30% 200,000 25% 150, ,000 50,000 20% 15% 10% 5% % Siniestros Totales Siniestros Reasegurados Proporciones Fuente: SUGESE Empresas del sector Con la apertura del mercado en el 2008, la cantidad de aseguradores aumentó a 13 empresas, el 61% de ellas son extranjeras. En junio del 2016 existían: 30 sociedades agencia, 1080 agentes de seguros, 24 sociedades corredoras y 372 corredores de seguros. Aseguradora Tipo Capital Participación por prima Aseguradora del Istmo ADISA Privada Mixto 2.6% Aseguradora SAGICOR Costa Rica S. A. Privada Extranjero(USA) 0.2% ASSA Compañía de Seguros S.A. Privada Extranjero(Panamá) 4.9% Best Meridian Insurance Company (BMI) Privada Extranjero(USA) 0.5% Instituto Nacional De Seguros Pública Nacional 80.8% MAPFRE Seguros Costa Rica S.A. Privada Extranjero (España) 2.4% Oceánica Seguros Privada Nacional 0.9% Pan American Life Insurance de Costa Rica, S.A Privada Extranjero (USA) 4.2% Qualitas Compañía de Seguros (Costa Rica), S.A. Privada Extranjero (México) 1.2% 6

7 Seguros Bolivar Aseguradora Mixta, S.A Privada Extranjero(Colombia) 0.4% Seguros del Magisterio S.A. Privada Nacional 1.1% Seguros Lafise Costa Rica S.A Privada Extranjero(Nicaragua) 0.4% Triple S Blue Inc Privada Nacional 0.3% Fuente: SUGESE Tipo de seguros En el país existen seguros que abarcan todos los ramos, siendo más de 15 sectores que van desde los automóviles hasta seguros para actividades agrícolas, cada uno con productos diferentes para ofrecer. Ramo Agrícolas y pecuarios Automóvil Caución Crédito Incendio y líneas aliadas Mercancías transportadas Otros daños a los bienes Construcción Robo Maquinaria y equipo Tarjetas Pérdidas pecuniarias Responsabilidad civil Seguros Personales Accidentes Salud Vida Cantidad de productos Fuente: SUGESE La Superintendencia General de Seguros reportó que para junio 2016, el tipo de seguros que presenta la mayor cantidad de productos son los seguros de vida, pues existen alrededor de 126 productos de este tipo, seguido de los seguros para bienes que presentan 117 productos. Por el contrario los seguros de aviación y rentas presentan el menor número de productos con tres cada uno. Siendo así los seguros de automóviles, vida, y salud son los que presentan la mayor participación en el mercado de primas. 7

8 Participación por tipo de seguro (acumulado 2015) 19% 35% 19% 3% 5% 19% Automóviles Incendio Otros daños a los bienes Responsabilidad Civil Vida Accidentes y salud Fuente: SUGESE II. Marco Institucional El 7 de agosto del 2008, mediante Ley Reguladora del Mercado de Seguros No 8653, se crea la Superintendencia General de Seguros (Sugese), comenzando a funcionar oficialmente en el Dicha entidad es la responsable de la autorización, regulación y supervisión de todos los actores que intervengan con la actividad aseguradora, reaseguradora, la oferta pública y la realización de negocios de seguros. Según el artículo 29 de la Ley 865, el objetivo general del ente es velar por la estabilidad y el eficiente funcionamiento del mercado de seguros, así como entregar la más amplia información a los asegurados. Es un órgano adscrito al Banco Central de Costa Rica, funcionando bajo la dirección del Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF). Dentro de sus principales objetivos se encuentran: supervisar la calidad de los participantes así como de los productos que se ofrecen en el mercado, desarrollar y actualizar una normativa para el mercado de seguros y proveer al público información que permita potenciar la disciplina de mercado. III. Marco Jurídico Las regulaciones y normativas del sector de seguros del mercado costarricense se resumen en el siguiente cuadro, haciendo referencia a regulaciones, participantes y obligaciones de los mismos. 8

9 Ley Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica No Ley Reguladora del Mercado de Valores No Ley Reguladora del Mercado de Seguros No Ley Reguladora del Contrato de Seguros No Reglamento sobre Autorizaciones, Registros y Requisitos de Funcionamiento Reglamento Solvencia Entidades de Seguros y Reaseguros Descripción Establece las competencias del Banco Central de Costa Rica, para el debido cumplimiento de sus fines. Regula los mercados de valores, las personas físicas o jurídicas que intervengan directa o indirectamente en ellos, los actos o contratos relacionados con tales mercados y los valores negociados en ellos. Crea y establece el marco para la autorización, la regulación, la supervisión y el funcionamiento de la actividad aseguradora, reaseguradora, intermediación de seguros y servicios auxiliares, entre otros. Regula los contratos de seguro, estableciendo principalmente los requisitos mínimos que los entes supervisados deben atender con el fin de asegurar el respeto de los consumidores de seguros. Establece el procedimiento, los plazos, las áreas de análisis, los requisitos y los criterios de valoración que la SUGESE observará para resolver sobre las solicitudes de los actos sujetos a autorización y los requisitos de los registros indicados en este Reglamento. Además, define los requisitos de funcionamiento mínimo que deben cumplir las entidades una vez autorizadas. Establece las normas de valoración de activos y pasivos, los requerimientos del régimen de suficiencia de capital y solvencia, las provisiones técnicas, así como el régimen de inversión de los activos que los respalda, aplicable a las entidades aseguradoras y reaseguradoras. Fuente: SUGESE IV. Detalle por tipo de seguros Comportamiento histórico de las primas y siniestros por tipo de seguro Los datos reportados por la Superintendencia General de Seguros evidencian que el sector de seguros para riesgo del trabajo tiene el mayor monto de primas en promedio en los últimos 5 años, seguido por el sector de automóviles, mientras el monto de las primas destinadas al sector de crédito presentan los valores más bajos. Por otra parte, se observa una tendencia creciente en todos los ramos existentes en el mercado. 9

10 Fuente: SUGESE Primas directas y siniestros por ramo, acumulados a diciembre, (en millones, colones) dic-12 dic-13 dic-14 Ramo Prima directa Siniestros Prima directa Siniestros Prima directa Siniestros Automóviles 114, , , , , Vehículos Marítimos Aviación , Vehículos Ferroviarios Mercancías Transportadas 5, , , , , Incendio y líneas aliadas 69, , , , , Otros daños a los bienes 3/ 17, , , , , Responsabilidad Civil 9, , , , , Crédito Caución 1, , , , Pérdidas pecuniarias 6, , , , Agrícolas y pecuarios , Defensa jurídica Seguro Obligatorio Automóviles 30, , , , , ,828.1 Otros ramos Total Seguros Generales 258, , , , , ,828.1 Vida 55, , , , , Rentas - 1, Accidentes y Salud 37, , , , , Seguro Riesgos del Trabajo 113, , , , , ,053.6 Otros ramos Total Seguros Personales 207, , , , , ,053.6 TOTAL 466, , , , , ,881.7 Con respecto a los siniestros, según el promedio acumulado de los últimos cinco años, los seguros por riesgos del trabajo encabezan la lista, seguidos muy de cerca por los siniestros de automóviles. En general, los siniestros muestran una tendencia creciente en los últimos años, con excepción de los siniestros del ramo de crédito que han tenido un decrecimiento. Comportamiento de la criminalidad En cuanto a la criminalidad y los accidentes relacionados al sector de seguros, el número de incidentes vehiculares del 2015 mostró un crecimiento de 15% con respecto al Por otra parte, durante 2015 no existió una reducción en los siniestros presentados, evidenciando en junio el mayor crecimiento en la cantidad de percances con 26%, comparado al mismo periodo del Con lo se obtuvo un promedio de 1835 accidentes por mes. La SUGESE reporta que para el 2015, se presentó un incremento de 5% en el total de seguros para vehículos. En junio se observó el mayor crecimiento con 52%, siendo enero 10

11 y noviembre los únicos meses que redujeron el número de seguros en este rubro. Número de asegurados Tipo de Vehículo Particular Carga Liviana Carga Pesada Motos Taxis Equipo Especial Autobuses Total , ,825 45, ,951 12,551 14,013 18,037 1,349, , ,120 59, ,526 12,232 14,267 17,524 1,422, ,343 29,148 16,794 88,945 1,673 2,958 2, ,936 Cantidad de accidentes , , ,052 19, , , , (junio) 3, , ,864 Fuente: SUGESE Comportamiento de tarifas Las tarifas del mercado de seguros siempre se fijan por las fuerzas de mercado, con lo cual precios y demás costos están generados a partir de competencias entre empresas. Las fuerzas del mercado (oferta- demanda) y las capacidades de cada empresa son los principales determinantes de las tarifas. Con respecto a las tarifas de seguros para automóviles en el 2015, solo los buses mostraron un incremento en su precio de 5%, siendo los de equipo especial los que mostraron la mayor reducción con un 16%. Sin embargo, el transporte de equipo especial ha mostrado una tendencia creciente en las tarifas de los últimos 5 años. Tarifas (colones) Tipo de Vehículo Particular 15,671 11,677 15,903 17,374 20,856 18,975 Carga Liviana 7,126 9,621 12,640 13,659 15,234 14,195 Carga Pesada 14,346 10,269 14,541 17,505 20,643 18,673 Motos 44,325 42,244 62,888 78,147 80,924 74,407 Buses 41,529 43,515 67,097 80,399 81,649 85,463 Taxis 34,654 36,966 53,018 63,419 63,957 63,600 Equipo especial 2,601 3,171 4,201 3,851 6,649 5,600 Fuente: SUGESE Las mayores tarifas se presentan en motos y los vehículos de transporte público, esto debido a su mayor probabilidad de sufrir algún accidente. El 2014 fue el año con los mayores precios desde el 2010, caso contrario del 2011 cuando presentaron las menores tarifas. V. Marco financiero Los datos reportados por las aseguradoras reflejan que los ingresos por primas totales decrecieron un 9% en el La SUGESE menciona que la participación de los ingresos por seguros generales aumentó 6.08 p.p y la de seguros personales en 0.08 p.p, 11

12 consecuentemente, la de los seguros obligatorios (incluyen automóviles, motocicletas y transporte público) se redujo 6.88 p.p. Estado Financiero consolidado histórico (millones de colones) CUENTA Activo 1,155,893 1,341,088 1,484,494 1,634,857 1,851,783 1,946,158 Inversiones disponibles para la venta 786, , ,161 1,087,724 1,204,806 1,255,617 Pasivo 689, , , ,010 1,114,450 1,144,461 Patrimonio 466, , , , , ,335 Provisiones Técnicas 545, , , , , ,698 Ingresos por primas 377, , , , , ,060 Prestaciones pagadas 156, , , , , ,376 Gastos comisiones y participaciones 29,621 30,056 33,157 37,857 44,013 51,138 Gastos de Administración 84,435 92,650 93, ,344 96, ,586 Utilidad Neta 18,224 43,172 50,347 40,699 46,162 54,621 Fuente: SUGESE Con respecto a los activos totales solo el 15.4% de las compañías no presentó incrementos. Al analizar detalladamente las utilidades netas del sector, el sector público fue el único que obtuvo un resultado positivo. En términos generales, se mostraron incrementos en los gastos de comisiones y participaciones y todas las aseguradoras presentaron un incremento en sus gastos administrativos, incrementándose en general un 11%. La siguiente tabla resume algunos indicadores del sector de seguros a cierre del 2015: Indicadores del Mecardo (%) Año Primas Cedidas 19% 21% 20% 22% Primas Retenidas 81% 79% 80% 78% Siniestralidad neta 49% 52% 56% 33% Siniestros cedidos 19% 14% 10% 16% Siniestros retenidos 81% 86% 90% 84% Gastos de intermediación 4% 4% 3% 6% Ingresos (Gastos) tecnicos diversos 8% 5% 8% 8% Gastos de administración 20% 28% 15% 19% Margen Operacional -2% -12% 1% -2% Margen neto -38% -40% -42% -21% ROE -73% -74% -85% -37% Indice Combinado 100% 109% 98% 61% Indice de eficiencia 20% 44% 22% 15% Fuente: SUGESE 12

13 Los datos reportados muestran que en promedio las primas cedidas rondan el 21%. Por otra parte, los gastos administrativos del sector son relativamente bajos en el 2015, si se comparan con el Mientras que el rendimiento del capital (ROE), ha sido negativo en los últimos 4 años, si se compara con los años previos, el 2015 presenta las mejores tasas de rendimiento. Por otra parte, el 2015 muestra los menores índices de eficiencia desde el Finalmente, en promedio las primas retenidas son de 79%, esto se puede deber a la alta cifra de primas emitidas. VI. Expectativas a futuro Según datos reflejados en el estudio Desempeño Asegurador de Costa Rica en el Entorno Centroamericano, el mercado de las aseguradoras presentaría un mayor crecimiento en los próximos años si se compara con el resto de Centroamérica. La expectativa a cierre del 2020 es que los ingresos por primas de seguros del país crezcan un 135%, cerrando el 2020 con $2,770 millones. Por otra parte, se menciona que una de las fortalezas del sector es que posee poca dependencia del reaseguro, generando mejores retenciones de riesgos, lo que permite más reservas, mejores inversiones y un incremento en la rentabilidad financiera, traducido en un mayor crecimiento del sector y sus productos. Adicionalmente para el 2017, según BSLatAm (Investigaciones de Mercado sobre Banca y Seguros en Latinoamérica) en el mercado se espera un desarrollo gradual de las coberturas autoexpendibles basado en productos de baja siniestralidad y relativamente bajo costo de comercialización. Por otra parte, se considera que los resultados financieros a pesar de ser positivos en algunas entidades, la tendencia no suele mantenerse, mostrando rendimientos negativos en algunos de sus indicadores. Por otro lado, las utilidades netas han desacelerado el ritmo de crecimiento, lo que podría indicar menores ritmos de crecimientos. Esto se podría deber a que hay empresas en el sector relativamente nuevas que están posicionándose en el mercado. Por último, la calificadora Fitch Ratings para el 2016 estima un crecimiento en primas suscritas cercana al 10% y asegura que la implementación de nuevos productos (seguros de caución) permitirían un crecimiento del sector. VII. Conclusiones El mercado costarricense de seguros desde la creación por ley del Instituto Costarricense de Seguros ha estado altamente concentrado en el sector público pues para el 2015 dicha institución representó más del 80% del mercado. Por otra parte, la apertura comercial en el 2008 fue trascendental para los servicios y productos del mercado pues se pasó de 68 productos a más de 500 productos, además con la llegada de más de 10 empresas aseguradoras la calidad de los servicios incrementó, 13

14 paralelamente se incentivó la competencia y llegaron nuevas fuentes de empleo. Adicionalmente, con estas compañías los segmentos cubiertos por los seguros se extendieron a más de 20 ramos, llegando a ramos como crédito, rentas y aviación. Los cambios en la industria de seguros incentivaron la creación de un ente regulador como la SUGESE, con el fin de propiciar e incentivar una mayor eficiencia y una clara regulación del mercado de seguros. Finalmente, al comparar las utilidades del sector del 2015 con respecto a los primeros años de la apertura comercial (2010), se han incremento en más de un 200%, sin embargo las utilidades muestran una desaceleración en su ritmo de crecimiento. El Salvador El inicio del siglo XX marcó en El Salvador el comienzo de las operaciones del sector seguros en el territorio nacional. En aquella época, el Código de Comercio vigente desde el 17 de marzo de 1904 regulaba todos los aspectos sobre los contratos de seguros. Seguidamente, el 16 de julio de 1915 se fundó Centro Americana S.A., la primera compañía de seguros en El Salvador. Con el tiempo en el país se desarrolló la industria y el comercio, lo que implicó un acelerado crecimiento en las actividades económicas. Posteriormente, en 1983 surge la primera compañía autorizada por el Ministerio de Economía especializada en seguros de fianzas. En 1993 se privatiza la actividad aseguradora y en 1997 entra en vigencia la Ley de Sociedades de Seguros. A la fecha el sector de seguros en El Salvador sigue como uno de los sectores más dinámicos de la economía. En el sector participan 24 aseguradoras que se consolidan en 17 compañías que agrupan las operaciones de seguros generales, de vida y fianzas; 10 compañías de origen extranjero y filiales de grupos financieros internacionales. I. Caracterización del Sector El mercado de seguros en El Salvador se encuentra regulado por la Superintendencia del Sistema Financiero, por Decreto Legislativo N 844, para garantizar la transparencia. Su funcionamiento se ejemplifica en el siguiente diagrama: 14

15 Fuente: Asociación Salvadoreña de Empresas de Seguros Actualmente operan 24 compañías aseguradoras, de las que podemos destacar que entre cinco aseguradoras absorben más del 50% de las primas netas a dic-15 y se encuentran en las primeras posiciones del siguiente listado: Aseguradoras por participación en Primas Netas dic-15 Compañía (%) Participación Compañía Sisa, Vida, S.A., Seguros de La Central de Seguros y 14.4% Personas Fianzas, S.A. 1.9% Aseguradora Agrícola Aseguradora Vivir, S.A., Seg. 13.8% Comercial, S.A de Pers. 1.6% Asesuisa Vida, S.A., Seg. de Qualitas Compañía de 12.9% Personas Seguros, S.A. 1.3% Mapfre La Centro Americana, Fedecredito Vida, S. A. Seg. de 9.6% S.A Pers. 1.0% Aseguradora Suiza Asoc. Coop. de Serv. de Seg. 6.4% Salvadoreña, S.A. Futuro R.L. 1.0% Seguros e Inversiones, S.A. 6.2% Assa Compañía de Seguros de Vida, S.A. 0.9% Scotia Seguros, S.A. 6.0% Assa Compañía de Seguros, S.A. 0.9% Pan American Life Insurance Seguros Azul, S.A., Comp. de 5.0% Company Seguros 0.7% AIG Vida, S.A., Seguros de Personas 4.7% Aseguradora Popular, S.A. 0.5% Seguros del Pacifico, S.A 4.1% Seguros Azul Vida, Seguros de Personas 0.4% Davivienda Seg. Comerc. Bolívar, S.A. (%) Participación 3.5% Seguros Fedecredito 0.2% 15

16 AIG Seguros, El Salvador, 3.0% Davivienda Vida Seguros, S.A. 0.0% S.A. Fuente: Pacific Credit Rating (PCR). Informe Sectorial Sector Asegurador dic-15. Participación del sector de seguros en el PIB De acuerdo a las cifras del Banco Central de Reserva de El Salvador el sector de seguros se encuentra inmerso en el sector económico Financieras y Seguros el cual ha participado en el crecimiento del Producto Interno Bruto del año 2015 con un 4% y ha crecido en el último año una tasa del 1.0% inferior a la tasa observada en el 2014 de 3.4%. El decrecimiento en la actividad económica del sector Financieras y Seguros se explica por la desaceleración que ha presentado el sector financiero en el último año y no por una desaceleración del mercado de seguros. (%) PIB Anual por Sector Económico PIB Total Energía Construcción Serv. A Empresas Finan. y Seguros Serv. De Gobierno Serv. A Personas Alq. De Vivienda Transporte Agricultura Comercio Manufactura -11.0% -9.0% -7.0% -5.0% -3.0% -1.0% 1.0% 3.0% 5.0% Fuente: Banco Central de Reserva de El Salvador Primas per cápita A continuación se presenta el comportamiento anual de las Primas per cápita, mostrando un crecimiento promedio anual en los últimos 5 años de 6.3% y para el año 2015 una tasa de crecimiento de 7.6% anual; explicada por el aumento de las primas netas por USD $38.9 millones en el año

17 Prima per cápita en dólares Fuente: Gráfico elaborado con datos del Anuario Estadístico de Seguros 2015, publicado en la página web de la Superintendencia del Sistema Financiero y página web El Salvador Población Relación primas totales a PIB El Producto Interno Bruto (PIB) de El Salvador en los últimos 10 años ha crecido a un promedio anual de 1.7%, al cierre del año 2015 el PIB creció a una tasa de 2.5% y para el 2016 se vislumbra un crecimiento mayor con una tasa de 3.0% de acuerdo a los pronósticos del Banco Central de Reserva de El Salvador. Paralelamente las primas del sector de seguros han crecido a tasas superiores a la economía, registrando un crecimiento promedio anual de los últimos 6 años de 4.7%, superior en 3 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. En el año 2015 el sector creció 6.4% y para el 2016 de acuerdo al estudio sobre Tendencias de Crecimiento del Mercado Asegurador en Latinoamérica, realizado por Fundación Mapfre en mayo 2016 se prevé un crecimiento del 6.1% al 7.1%. (%) de Crecimiento p PIB 1.4% 2.2% 1.9% 1.8% 1.4% 2.5% 3.0% Mercado Asegurador 2.8% 5.4% 5.2% 3.6% 4.7% 6.4% 6.1% -7.1% P: Pronostico Fuente: Tabla elaborado de Revista El Asegurador, Edición Mayo Las Primas Directas Netas como porcentaje del Producto Interno Bruto han mantenido un acelerado crecimiento a partir del año 2012 cuando registró una tasa como porcentaje del PIB de 1.8% y a partir de ese año las Primas Directas Netas han crecido a razón de 0.1% anualmente hasta llegar a una tasa como porcentaje del PIB de 2.1% en el año 2015, lo que explica la expansión del mercado asegurador en el país. 17

18 (%) Primas Directas Netas (%) del PIB 2.5% 2.0% 1.8% 1.8% 1.9% 2.0% 2.1% 1.5% Fuente: Gráfico elaborado con datos de la Superintendencia del Sistema Financiero y el BCR de El Salvador Primas totales A diciembre 2015, las primas netas del sector alcanzaron USD $530.6 millones, un incremento anual de 7.9%, el incremento es mayor al aumento de diciembre 2014 (5.9%). Es importante destacar que más del 50% de las mismas se encuentran concentradas en cinco aseguradoras y al observar su estructura el ramo de vida representa el 25.3% del mercado de primas, el de seguros por accidentes y enfermedades representa el 16.1% y el de seguros por incendios representa el 15.3%. Primas Netas en millones de dólares Fuente: Pacific Credit Rating (PCR). Informe Sectorial Sector Asegurador dic-15 18

19 Relación primas cedidas a primas totales En cuanto al desempeño de las Primas Cedidas en relación a las Primas Directas Netas estas han venido decreciendo en los últimos 4 años en término porcentual; explicado por el acelerado crecimiento de las Primas Directas Netas del Mercado de Seguros y no por una disminución en términos monetarios del total de Primas Cedidas Primas Cedidas en millones de dólares 45% 45% 42% % 38% Total Primas Directas Netas Total Primas Cedidas (%) Primas Cedidas / Primas Directas Netas 48% 46% 44% 42% 40% 38% 36% 34% Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero Siniestros totales La siniestralidad creció de forma anual en diciembre 2015 una tasa de 25.7%, siendo un aumento superior al crecimiento anual de 12.7% registrado en diciembre El incremento de esta variable se registra principalmente en el ramo previsional (33.6%), seguido por en el ramo de daños con un incremento anual de 24.0% en la subdivisión de Incendio y Riesgos Anexos y en la subdivisión de Vehículos Automotores asociados a accidentes de tránsito, asimismo en el ramo de vida con un incremento anual de 22.5% y en el ramo de accidentes y enfermedades con un crecimiento anual de 16.1%. 19

20 Siniestros en millones de dólares Fuente: Pacific Credit Rating (PCR). Informe Sectorial Sector Asegurador dic-15 Relación siniestros reasegurados a siniestros totales Del mismo modo se observa el desempeño de los Siniestros por Reaseguros los cuales han bajado en términos porcentuales en relación al total de Siniestros Directos; aunque en términos monetarios el monto ha crecido en el último año 15.2%. Esto explica que las compañías de seguros están absorbiendo directamente el impacto de la siniestralidad y en menor proporción el impacto de la siniestralidad de otras compañías de seguros Siniestros por Reaseguros en millones de dólares 16% 15% 13% 14% 13% % 15% 10% 5% 0% Siniestros Directos Siniestros por Reaseguros (%) Siniestros por Reaseguros / Siniestros Directos Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero 20

21 Empresas del sector Actualmente las compañías de seguros están conformadas por capital privado, cuya privatización inicio en el año Actualmente existen 10 compañías de origen extranjero y el resto es capital salvadoreño: Aseguradoras - Diciembre 2015 Compañía Origen/Grupo Compañía Origen/Grupo Sisa, Vida, S.A., Seguros de Personas Honduras (Terra) La Central de Seguros y Fianzas, S.A. El Salvador Aseguradora Agrícola Comercial, S.A El Salvador Aseguradora Vivir, S.A., Seg. de Pers. República Dominicana Asesuisa Vida, S.A., Seg. de Personas Colombia (SURA) Qualitas Compañía de Seguros, S.A. México Mapfre La Centro Americana, S.A España Fedecredito Vida, S. A. Seg. De Pers. El Salvador Aseguradora Suiza Salvadoreña, S.A. Colombia (SURA) Asoc. Coop. de Serv. de Seg. Futuro R.L. El Salvador Seguros e Inversiones, S.A. El Salvador Assa Compañía de Seguros de Vida, S.A. Panamá Scotia Seguros, S.A. Canadá Assa Compañía de Seguros, S.A. Panamá Pan American Life Insurance Company Estados Unidos Seguros Azul, S.A., Comp. de Seguros El Salvador AIG Vida, S.A., Seguros de Personas Panamá (ASSA) Aseguradora Popular, S.A. El Salvador Seguros del Pacifico, S.A El Salvador Seguros Azul Vida, Seguros de Personas El Salvador Davivienda Seg. Comerc. Bolívar, S.A. Colombia Seguros Fedecredito El Salvador AIG Seguros, El Salvador, S.A. Panamá (ASSA) Davivienda Vida Seguros, S.A. Colombia Fuente: Pacific Credit Rating (PCR). Informe Sectorial Sector Asegurador dic-15 Tipos de seguros Según la Superintendencia del Sistema Financiero actualmente en El Salvador las compañías comercializadoras de seguros disponen de un portafolio completo, hecho principalmente para cubrir los diferentes riesgos que se viven a diario como enfermedad, un accidente vehicular, o robo residencial. Es así como los seguros cobran especial importancia reduciendo la incertidumbre que estos riesgos y sus pérdidas económicas 21

22 generan. En línea con lo expuesto se detallan los diferentes tipos de seguros que ofrecen las compañías aseguradoras para sus asegurados: Vida Previsional Medico Hospitalario Accidentes Personales Responsabilidad por Riesgos Profesionales Incendios y Riesgos Anexos Vehículos Automotores Marítimo y Transporte Seguros Generales (%) de Participación de Primas por Ramo 15.3% 2.0% 25.3% 12.7% 16.1% 15.7% 12.8% Vida Accidentes y Enfermedades Automotores Fianzas Previsionales Incendios Otros Fuente: Pacific Credit Rating (PCR). Informe Sectorial Sector Asegurador dic-15 II. Marco Institucional La Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador es el regulador de la industria de seguros y tiene como principal responsabilidad preservar la estabilidad del sistema financiero, velar por la eficiencia y transparencia del mismo, así como velar por la seguridad y solidez de los integrantes del sistema financiero de acuerdo a lo que se establece en las diferentes leyes que rigen el sistema. Por otra parte la Asociación Salvadoreña de Empresas de Seguros (ASES) opera en el país con la visión de contar con un sector asegurador fuerte y competitivo conformada por 17 empresas nacionales, sucursales o agencias de empresas privadas extranjeras dedicadas a la actividad aseguradora, representando alrededor del 80% de las primas a nivel nacional. 22

23 III. Marco Jurídico Actualmente el sector de seguros se rige por la Ley de Sociedades de Seguros, establecida mediante el decreto legislativo N 844 de la Asamblea Legislativa de El Salvador. Asimismo, la Superintendencia del Sistema Financiero ha emitido 14 normas contables, y 13 normas prudenciales vigentes a la fecha. A continuación se detallan las principales leyes para: Contrato de Seguro y Fianza, Compañías de Seguro y Otras Normativas. Principales leyes: Contrato de Seguro y Fianza: 1. Código de Comercio 2. Código Procesal Civil y Mercantil Compañías de Seguro: 1. Ley de Sociedades de Seguros y su Reglamento 2. Ley de Supervisión y Regulación del Sistema Financiero 3. Normas Técnicas (Contables y Prudenciales) Otras Normativas: 1. Ley de Protección al Consumidor 2. Ley de Lavado de Dinero y de Activos y su Reglamento 3. Instructivo Unidad de Investigación Financiera 4. Ley de Sistema de Ahorro y Pensiones 5. Ley de Competencia 6. Ley de Bancos 7. Código de Trabajo 8. Código de Salud 9. Ley del Medio Ambiente 10. Ley de Adquisiciones y Contrataciones de la Administración Pública IV. Detalle por tipo de seguros Comportamiento histórico de las primas y siniestros por tipo de seguro De acuerdo al anuario estadístico de seguros del año 2015 publicado por la Superintendencia del Sistema Financiero las primas de vida han crecido sustancialmente en los últimos 8 años pasando de USD $ 71.5 millones en 2008 hasta los USD $132.6 millones en 2015 un crecimiento anual de 8.6%. Las primas por accidentes y enfermedades también han tenido un aumento importante en los últimos 8 años desde USD $50.5 millones en 2008 hasta USD $100.2 en el año 2015, un crecimiento anual de 13.5%. Asimismo, las primas por daños en los últimos 3 años han tenido un importante crecimiento ascendiendo al cierre del 2015 a USD $233.2 millones un, crecimiento anual de 7.8%. 23

24 RAMOS (%) Var VIDA % Individual % Otros Planes % Colectivo % PREVISIONAL % ACCIDENTES Y ENFERMEDADES % Accidentes Personales % Salud y Hospitalización % DAÑOS % Incendio y Riesgos Anexos % Vehículos Automotores % Marítimo y Transportes % Otros % FIANZAS % T O T A L % Fuente: Anuario Estadístico de Seguros 2015, publicado en la página web de la Superintendencia del Sistema Financiero. Cifras en millones de dólares En materia de siniestralidad, al cierre del año 2015 presentó un incremento del 25.8% anual, explicado por el aumento anual en el ramo previsional de 33.6%, seguido por el ramo de daños de 24.0% en la subdivisión de Incendio y Riesgos Anexos y en la subdivisión de Vehículos Automotores asociados a accidentes de tránsito. Asimismo, en el ramo de vida presentó un incremento anual de 22.5% y en el ramo de accidentes y enfermedades un aumento anual de 16.1%. RAMOS (%) Var VIDA % Individual % Otros Planes % Colectivo % PREVISIONAL % ACCIDENTES Y ENFERMEDADES % Accidentes Personales % Salud y Hospitalización % DAÑOS % Incendio y Riesgos Anexos % Vehículos Automotores % Marítimo y Transportes % Otros % FIANZAS % T O T A L % 24

25 Fuente: Anuario Estadístico de Seguros 2015, publicado en la página web de la Superintendencia del Sistema Financiero. Cifras en millones de dólares Comportamiento de la criminalidad Los altos índices delincuenciales que existen en El Salvador podrían afectar al alza, la siniestralidad en seguros previsionales para el 2016; explicado porque las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) tienen contratado un seguro colectivo que cubre a los cotizantes por invalidez o sobrevivencia. Este último rubro abarca casos por fallecimientos de riesgo común; entre ellos: asesinatos, cuyos familiares que son los beneficiarios de la persona asegurada pueden hacer efectivo el reclamo a las AFP. Al observar la criminalidad asociada a robos y hurtos de vehículos en el país, para el período 2014 y 2015 se observa un incremento anual del 14.2% en el número de vehículo robados; mientras que los vehículos hurtados han disminuido anualmente 7.9% al cierre del año Al observar las cifras de robos y hurtos como porcentaje del parque vehicular existente en el país, las tasas se muestran similares para ambos años 2014 y 2015, explicado principalmente porque el parque vehicular ha crecido en el último año 8.4%. Siniestro (%) Var. Anual Total Robos y Hurtos de Vehículos 3,431 3, % Robos de Vehículos 1,383 1, % Hurtos de Vehículos 2,048 1, % Total Parque Vehicular 852, , % (%) Total Robos y Hurtos de Vehículos / Parque Vehicular 0.4% 0.4% - (%) Robos de Vehículos / Parque Vehicular 0.2% 0.2% - (%) Hurtos de Vehículos / Parque Vehicular 0.2% 0.2% - Fuente: Policía Nacional Civil (PNC) y cifras del Viceministerio de Transporte. En este sentido las compañías de seguros absorben los siniestros antes expuestos; reflejando en el ramo de vehículos automotores las siguientes cifras: Vehículos Automotores Primas, Siniestro y Sumas Aseguradas (Sociedades Nacionales) Datos a Diciembre 2015 Unidades y sumas Concepto Primas Siniestros aseguradas Nº MONTO Nº MONTO Daños al vehículo , ,175 3,094.0 Responsabilidad Civil , ,183 3,339.3 Muerte accidental, invalidez permanente o gasto médicos ,345 1,670.6 Otros riesgos 3.2 4, TOTAL , ,841 8,284.4 Fuente: Superintendencia del Sistema Financiero / Cifras en millones de dólares 25

26 Comportamiento de tarifas La determinación de las tarifas del sector seguros están reguladas en la Ley de Sociedades de Seguros y se encuentran fundamentadas en los siguientes artículos: Art. 44. La determinación de las condiciones de las pólizas, tarifas y comisiones de intermediación responderá al régimen de libre competencia en el mercado de seguros, con sujeción a las reglas de esta Ley. Art. 45. Las tarifas de seguros, reaseguros y demás servicios serán establecidas libremente, de conformidad a las bases técnicas aplicables y que permitan cubrir los riesgos que ofrezcan a sus asegurados. V. Marco financiero De acuerdo a los Estados de Resultados de las compañías aseguradoras, los ingresos por operaciones de seguros crecieron un 9.7% anual a diciembre 2015, el incremento se explica por el aumento de las primas de 6.3% anual y por el aumento de lo recuperado por siniestros y gastos por reaseguros y re-afianzamientos cedidos cuyo crecimiento anual fue de 30.7%. Por otra parte los gastos por operaciones de seguros crecieron 13.6% anual a diciembre 2015, principalmente por el incremento anual de 33.6% en la siniestralidad del ramo previsional, seguido por el incremento de 24% en la siniestralidad del ramo de daños (especialmente en la subdivisión de Incendio y Riesgos Anexos y en la subdivisión de Vehículos Automotores ), por el aumento del 22.5% en el ramo de vida y de un 16.1% en el ramo de accidentes y enfermedades. El incremento en la subdivisión de vehículos automotores está asociado a un mayor número de accidentes de tránsito. Al final del año 2015 el sector asegurador reflejó una disminución de sus utilidades netas pasando de USD $56.1 millones en 2014 a USD $ 43.9 millones en 2015, una reducción del 21.7% anual. Concepto dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 Ingresos de operaciones de seguros Primas productos Ingreso por decremento de reservas técnicas Siniestros y gastos recuperados por reaseguros y reafianzamientos cedidos Reembolsos de gastos por cesiones de seguros y fianzas Salvamentos y recuperaciones Total ingresos por operaciones de seguros Gastos por operaciones de seguros Siniestros Primas cedidas por reaseguros y reafianzamientos Gasto por incremento de reservas técnicas Gastos de adquisición y conservación Devoluciones y cancelaciones de primas Total gastos por operaciones de seguros

27 Resultados técnicos de operación Gastos de administración Ingresos o gastos financieros netos Utilidad de operación Otros ingresos (gastos) Utilidad del ejercicio Fuente: Estados Financieros del Sector Seguros 2015 publicado por la Superintendencia del Sistema Financiero de El Salvador / Cifras en millones de dólares El indicador financiero ROA registrado en 2015 de 5.2% es menor en 2 puntos porcentuales al registrado en 2014 de 7.2%. El decrecimiento en la rentabilidad se explica por el aumento en los gastos de siniestralidad cuyo crecimiento acelerado ha sido mayor al crecimiento de ingresos por primas de seguros. Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 ROA Anualizado Sector 8.5% 8.7% 8.2% 7.8% 7.2% 5.2% ROE Anualizado Sector 16.2% 17.9% 16.9% 16.5% 15.4% 11.6% Fuente: Análisis Cuantitativo del Informe Sectorial Sector Asegurador Diciembre VI. Expectativas a futuro A pesar que el país ha registrado bajas tasas de crecimiento económico que rondan el 1.7%, en los últimos 10 años el sector asegurador ha mantenido tasas de crecimiento superiores al 6%, registrando a diciembre 2015 una tasa de 6.4% anual. En los últimos cinco años el sector asegurador ha presentado concentraciones de sus primas en cinco aseguradoras con más del 50% (57.1% a diciembre de 2015), siendo el ramo de seguros de vida el de mayor participación registrada a diciembre 2015 con más del 25% de las primas netas del mercado. A pesar de estos factores en el último año los niveles de rentabilidad se vieron afectados principalmente por el acelerado crecimiento de la siniestralidad en los ramos: previsional, daños, accidentes y enfermedades y vida. Las principales calificadoras de riesgo como Fitch mantienen al sector en una perspectiva estable al tener un adecuado desempeño operativo y niveles buenos de capitalización y liquidez. Se resalta además por el potencial que significa el uso de canales comerciales no tradicionales para crear nuevas oportunidades en segmentos de mercado nuevo, especialmente en líneas personales a través de microseguros (seguros para sectores de bajos ingresos) y bancaseguros (seguros comercializados por instituciones financieras) lo que permitiría un crecimiento del sector entre un 6.1% a un 7.1% al cierre del año 2016 de acuerdo al estudio sobre Tendencias de Crecimiento del Mercado Asegurador en Latinoamérica, realizado por Fundación Mapfre en mayo No obstante uno de los factores que pudiera afectar el crecimiento del sector de seguros es el alto índice de inseguridad que vive el país, pudiendo incrementar la siniestralidad en el sector de seguros. 27

28 VII. Conclusiones El sector asegurador es uno de los más dinámicos de El Salvador reflejando tasas de crecimiento anual mayores al 6%; tasas que son superiores a la tasa de crecimiento anual de la economía salvadoreña registrada en el año 2015 cuando fue de 2.5%. El sector ha contribuido al crecimiento del país con un promedio anual de 2.22% siendo un sector clave en la economía. Su estructura con 24 compañías de origen nacional como extranjeras ha permitido una sana competencia enriqueciendo el portafolio de productos de seguros que ofrecen a los salvadoreños. El sector registró un nuevo crecimiento a cierre del año 2015, las primas netas aumentaron un 7.9%, concentrándose en los ramos de accidentes y enfermedades, vida y daños. Por otro lado la siniestralidad presentó una aceleración en el 2015 con un incremento anual del 25.8%. Este factor es el principal riesgo que enfrentan las aseguradoras, una reducción en las utilidades asociadas a un aumento de los índices delincuenciales en el país. En términos generales el sector es fuerte, organizado, mantiene el soporte de sus casas matrices y además cuenta con buena capitalización y liquidez, de acuerdo con los informes de calificadoras de riesgo. Honduras En Centroamérica y el Caribe las actividades aseguradoras, por regla general, no nacieron con el concepto y enfoque actual sino hasta principios del siglo XX. (CAHDA, 2016). Las primeras coberturas que se ofrecían se limitaban principalmente a seguros marítimos y de incendio y las leyes relativas al seguro eran vagas y generales en su propósito. Hasta 1916 en Honduras solo operaban compañías extranjeras y partir del 17 enero de 1917 nace la primera compañía de seguros llamada el Ahorro Hondureño S.A., actualmente Davivienda Seguros. Posteriormente en 1954 nace la segunda compañía de seguros llamada Aseguradora Hondureña S.A., y a partir de ese año empiezan a fundarse el resto de las compañías aseguradoras. (CAHDA, 2016). I. Caracterización del Sector Funcionamiento del mercado El sector está compuesto 100% por instituciones privadas que son vigiladas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros. El 50% de las instituciones son nacionales mientras que el restante 50% son extranjeras. Las empresas dentro del sector operan en una economía de libre mercado regulada por el Estado para evitar situaciones económicas adversas en vista que el sector asegurador, junto con el financiero, es de los más grandes del país. (CAHDA, 2016). Participación del sector de seguros en el PIB 28

29 El crecimiento del Producto Interno Bruto del país en el 2014 fue de un 3.1%, mientras que el PIB de Intermediación Financiera (donde se incluye la actividad del sector asegurador) creció en 8.3% siendo el sector más dinámico de ese año. En el 2015 logra mantener su crecimiento con 8.5%. En el cuadro siguiente puede apreciarse el comportamiento del PIB total del país y el de intermediación financiera, en precios constantes en el período comprendido entre 2011 a Concepto /1t PIB (Variación anual) 3.80% 4.10% 2.80% 3.10% 3.60% 3.80% Intermediación 8.70% 6.70% 5.30% 8.30% 8.50% 9.30% Financiera y Seguros Fuente: Banco Central de Honduras BCH 2016 En los últimos años, el sector de intermediación financiera ha venido registrando incrementos significativos a raíz de los aumentos constantes en la liquidez del sistema en respuesta a las mejores macroeconómicas presentadas en el país durante los últimos años. El crecimiento del sector en los últimos dos años ha ido de la mano con la aceleración del crecimiento del PIB. El sector asegurador en Honduras tiene una dependencia alta del sector financiero en vista que 10 de las 12 instituciones que operan en el sistema pertenecen a un grupo financiero que posee un banco en el país, por lo que todo el negocio que el banco genera es captado también por la misma compañía de seguros del grupo (únicamente Panamerican Life Insurance y AIG no tienen una institución financiera que respalde su operación). (CAHDA, 2016). En 2015 y 2016 los incrementos en actividad financiera y seguros fueron determinados por el aumento de los intereses recibidos sobre préstamos y depósitos de los bancos, no obstante en el subsector asegurador, existió una mayor concentración de pólizas de seguro de vida colectivas aunadas al mejoramiento en los intereses percibidos sobre las inversiones realizadas por los fondos de pensiones. (Banco Central de Honduras, 2015). Primas per cápita En cuanto a la situación de primas per cápita, el indicador ha venido mostrando crecimientos constantes los últimos años. Los incrementos observados están ligados a las mayores labores de bancarización de las instituciones financieras en zonas rurales en todo el país. 29

30 USD USD por habitante Primas per Capita Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 Dic 2014 Dic 2015 Primas per Capita Fuente: CNBS 2016, INE 2016 Primas Totales a PIB El total de primas en el sistema asegurador representa un estimado de 4.6% del PIB total a precios corrientes al cierre de La proporción ha experimentado ligeros crecimientos en los últimos años dado que la tasa de crecimiento de las primas de seguros ha sido superior a la tasa de crecimiento del PIB. Primas Totales a PIB 5% 4% 3.8% 4.0% 4.3% 4.4% 4.6% 3% 2% 1% 0% Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 Dic 2014 Dic 2015 Primas Totales / PIB Fuente: CNBS 2016 Primas totales El Total de primas en el sistema financiero y asegurador ha venido mostrando un crecimiento consistente en los últimos años en respuesta a la mayor actividad de intermediación financiera. El crecimiento neto a 2012, 2013, 2014 y 2015 fue de 10.7%, 8.6%, 6.2% y 9.6% respectivamente. 30

31 miles de USD miles de USD Primas Totales 450, , , , , , , ,000 50, , , , , ,665.9 Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 Dic 2014 Dic 2015 Primas Totales Fuente: CNBS 2016 Las compañías de seguros que operan en el país experimentaron un aumento de 7.2% en las primas totales al primer semestre de El crecimiento se atribuye a la tendencia positiva en la categoría seguros contra incendios, y vida, las cuales son las que mayores alzas registran en la gráfica. 220, , , , , ,340 Primas Totales 211, ,000 Jun 2015 Jun 2016 Primas Totales Fuente: CNBS 2016 Primas Cedidas a Primas Totales Las primas cedidas mantienen crecimientos constantes todos los años de aproximadamente 10%. Estos valores han experimentado crecimientos superiores a los de las primas totales por lo que, en consecuencia, la proporción de primas cedidas frente a las primas totales aumenta de 44% a 47% en los últimos 3 años. 31

32 miles de USD USD 450, , , , , , , ,000 50,000 0 Primas Cedidas a Primas Totales 47% 46% 44% Dic 2013 Dic 2014 Dic 2015 Primas Cedidas Primas Totales Primas Cedidas / Primas Totales 48% 47% 46% 45% 44% 43% 42% Fuente: CNBS 2016 Siniestros totales El total de siniestros registrados en el sector asegurador ha venido en incremento los últimos años a excepción de Durante 2015 se dio una fuerte sequía que disminuyó los siniestros de seguros de daños por concepto de inundaciones en el sector norte del país, de igual forma, se dio una reducción significativa en la cantidad de siniestros de vehículos presentados durante ese año. Siniestros Totales 200, , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, , , , , ,695 Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 Dic 2014 Dic 2015 Siniestros Totales Fuente: CNBS

33 USD miles de USD Al cierre de junio 2016 en relación a junio 2015, los siniestros presentaron un incremento de 5%. La tendencia al alza está retornando gradualmente a pesar de los eventos que causaron una disminución en Siniestros Totales 82,000 81,000 80,000 79,000 78,000 77,000 76,000 75,000 74,000 76,921 80,896 Jun 2015 Jun 2016 Siniestros Totales Fuente: CNBS 2016 Siniestros Reasegurados a Siniestros Totales Los siniestros reasegurados mantienen movimientos hacia el alza en 2014 y hacia la baja en 2015, evidenciando un comportamiento similar a los siniestros totales. Estos movimientos han resultado en un comportamiento de la proporción de siniestros reasegurados frente a siniestros totales superior en 2014 alcanzando el 49% y menor en 2015 con 41%. Siniestros Reasegurados a Siniestros Totales 200, , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, % 49% Dic 2013 Dic 2014 Dic % 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Siniestros Totales Siniestros Reasegurados / Siniestros Totales Siniestros Reasegurados Fuente: CNBS

34 Empresas del sector A continuación se enumeran las 12 compañías de seguros que operan en el país junto con información que proporciona la noción de su tamaño y antigüedad: Institución Interamericana de Seguros Inicio Nacional o Total Total Participación Operaciones Extranjera Oficinas Empleados Primas Totales 1957 N % Mapfre Seguros 1954 E % Seguros Atlántida 1986 N % Seguros del País 2002 N % Seguros Bolívar 1917 E % Pan American Life Insurance 1944 E % Seguros Crefisa 1993 N % Seguros Lafise 2009 E % Seguros Equidad 2000 N % AIG Seguros Guatemala 2013 E % Seguros Continental 1968 N % Seguros Banrural Honduras N/D E N/D N/D 0% Fuente: CNBS 2016 Tipo de seguros A continuación se mencionan productos y servicios que se pueden encontrar en el sistema y que han sido autorizados por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros. En el segmento de Seguros Generales (daños y/o bienes): Seguro de Incendio y/o Rayo Seguro de Automóviles Ramos Diversos (como aviones, casco marítimo, dinero y valores, transporte, etc ) Ramos de Ingeniería (como montaje, rotura de maquinaria, todo riesgo de contratista) Fianzas (Sostenimiento de oferta, anticipo, cumplimiento de contrato, etc ) Otros seguros En el segmento de Seguros de Vida: Seguros de Vida Seguros de Gastos Médico-Hospitalarios Seguros de Saldo de Deuda Seguros de Crédito Hipotecario Seguros de Accidentes 34

35 A junio 2016, el 70% del mercado hondureño de primas estaba concentrado en seguros de vida, así como seguros generales de daños. El 21% corresponde a accidentes y enfermedades, y en menor escala con 9% se encuentran las fianzas y otros seguros. A continuación se presenta la participación que tienen el total de primas por tipo de seguro en el mercado nacional: Primas Totales por Ramo a Junio % 1% 34% 36% 0% Vida Accidentes y Enfermedades Otros Seguros Generales 21% Previsionales, Rentas y Pensiones Seguros Generales Fianzas Fuente: CNBS 2016 I. Marco Institucional En el ramo de Seguros, hay dos instituciones clave que intervienen, el regulador, que es la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) y la Asociación Cámara Hondureña de Aseguradores. (CNBS, 2016) La CNBS es el principal órgano regulador de las instituciones financieras y del sector asegurador en Honduras. La institución fue creada para velar por la estabilidad y solvencia del sistema financiero y demás supervisados, su regulación, supervisión y control. La Cámara Hondureña de Aseguradores (CAHDA) fue fundada el 25 de Junio de 1974, y es una Organización sin fines de lucro, que agrupa a las Instituciones de Seguros que está autorizadas legalmente para operar en el país, contando en la actualidad con la afiliación de las 12 compañías. (CAHDA, 2016) II. Marco Jurídico El Banco Central de Honduras, por medio de la Superintendencia de Bancos, inició la organización de sus funciones para la inspección y vigilancia de compañías de seguros, lo 35