Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco S.A.

Transcripción

1 Caja Municipal de Ahorro y Crédito Pisco S.A. Informe con estados financieros no auditados al 30 de junio de 2013 Empresa perteneciente al sector microfinanciero peruano Mary Carmen Gutiérrez Espinoza (511) Alfredo Ishikane Estrada Fecha de Comité: 24 de setiembre de 2013 Lima, Perú mgutierrez@ratingspcr.com aishikane@ratingspcr.com Aspecto o Instrumento Clasificado Clasificación Perspectiva Fortaleza Financiera C Negativa Significado de la Clasificación Categoría C: Empresa solvente, buena fortaleza financiera intrínseca, con posicionamiento en desarrollo en el sistema. Pudiera presentar cierta dificultad para afrontar riesgos. Las categorizaciones de la fortaleza financiera tendrá un + o un - para distinguir a las instituciones que caen en categorías intermedias. Puede ser añadido solamente a las categorías entre la A y la C. La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. Las clasificaciones de PCR constituyen una opinión sobre la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra y venta Racionalidad En comité de clasificación de riesgo, PCR concluyó mantener la clasificación asignada a la Fortaleza Financiera. Esta decisión se sustenta en el mayor deterioro de la cartera y como consecuencia de ella, indicadores de rentabilidad negativos. Sin embargo, el fortalecimiento patrimonial aprobado permitirá a la institución estabilizar su situación y de manera progresiva, retomar el crecimiento de sus operaciones. La perspectiva pasó de estable a negativa basada en la mínima participación de mercado y la concentración geográfica de sus operaciones; asimismo, la mayor competencia dentro del sistema microfinanciero podría afectar la recuperación de la institución en los siguientes periodos. Resumen Ejecutivo Reducción en niveles de solvencia. Como consecuencia del incremento de los activos ponderados por riesgos frente al débil respaldo patrimonial de la institución hicieron que el ratio de capital global sea 10.79% a junio 203, uno de los más bajos en relación a las demás cajas municipales. Mayor nivel de apalancamiento 1 del sistema CMAC. Si bien el endeudamiento patrimonial pasó de a veces de junio 2012 a 2013, como consecuencia del menor fondeo registrado; aún así, se mantienen como la más alta del sistema CMAC. Disminución de las colocaciones. La cartera directa bruta disminuyó en S/.0.47 MM, respecto a junio de 2013 ya que tienen limitación para incrementar sus operaciones como consecuencia del deterioro en términos de solvencia (bajo ratio de capital global y elevado apalancamiento). Incremento de la morosidad y menor cobertura. El índice de morosidad de cartera atrasada pasó de 4.76% en junio 2012 a 6.58% a junio 2013 producto del mayor nivel de cartera atrasada frente al estancamiento de la cartera bruta. La cartera deteriorada a junio de 2013 fue de 8.69% (5.62 a junio 2012). Por su parte la provisión de cartera atrasada cayó a % (129.94% a junio 2012) y la de cartera deteriorada se ubicó en 87.96% (110.02% a junio 2012). 1 Pasivo Total / Capital Social y Reservas 1

2 Pérdida neta e indicadores de rentabilidad negativos. El incremento de las provisiones por el mayor deterioro de la cartera y el resultado negativo de los ingresos extraordinarios hicieron que la pérdida neta sea de S/ MM. Así, el ROE y ROA fueron de % y -2.06% (8.2 Y 0.94% a junio 2013, respectivamente). Deterioro de indicadores de eficiencia 2. El índice paso de 54.58% a 61.49% a junio de Se dio principalmente por la disminución de los ingresos financieros y al aumento registrado por los gastos administrativos. De esta manera se encuentra por encima del promedio del Sector (41.94%). Disminución de fondeo. A junio 2013, las Obligaciones del Público se redujeron en 0.36% respecto a junio 2012, terminando así la tendencia creciente de los últimos 5 años. Se proyecta no incrementar las captaciones dado el alto nivel de apalancamiento presentado Adecuado nivel de liquidez. Los niveles de liquidez en moneda nacional y extranjera se ubicaron por encima de lo exigido por la SBS y muestran una tendencia creciente, especialmente en ME (2.78% de activos y 2.39% de pasivos en ME) Baja participación de mercado. A Junio de 2013, la CMAC pisco registró una baja participación en la colocación de créditos (0.39%) y depósitos (0.46%). Cabe mencionar que la caja concentra sus operaciones en la ciudad de Pisco y zonas aledañas Reseña La Caja Municipal de Ahorro y Crédito (CMAC) Pisco es una institución financiera con autonomía administrativa, económica y financiera, la cual es supervisada por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS). La empresa se constituyó como consecuencia del Decreto de Ley Nº y el Decreto Supremo Nº EF. Por su parte, la SBS autorizó su funcionamiento el 19 de febrero de 1992 mediante la resolución SBS La empresa empezó a realizar sus operaciones en marzo de 1992 con la intención de beneficiar a sectores económicos que no contaban con el respaldo financiero de la banca tradicional para contribuir con el desarrollo de las micro y pequeñas empresas. La Caja se ha posicionado en la provincia de Pisco y en la actualidad cuenta con cinco oficinas, las cuales están distribuidas de la siguiente manera: Huancavelica (1), Ica (2) y Lima (2). A la fecha del presente informe, los accionistas mantienen la participación de los últimos, el directorio se mantiene igual, mientras que en la plana gerencial se observan nuevas jefaturas referentes al Jefe de Recursos Humanos y el Contador General. Cuadro N 1: Estructura Accionaria Accionistas Part (%) Municipalidad Provincial de Pisco 78.0 FOCMAC Total Fuente: CMAC Pisco / Elaboración: PCR Cuadro N 2: Directorio y Plana Gerencial Directorio Gerencia y Jefaturas Jaime Barandiaran Martini Presidente Steve Villanueva Villanueva Gte. de Administración y Oper. Martín Cassia Olivares Vicepresidente Cecilia Muñante Acevedo Jefe de Planeamiento Javier Crisóstomo Poma Director Gustavo Pérez Chacaliaza Gerente de Créditos y Finanzas Alfonso Comina Zevallos Director Jorge Alcala Blanco Jefe de Auditoría Interna Carlos Martínez Hernández Mario Reyes Ortiz Director Director Martin Ameghino Bautista Contador General y Jefe de Recursos Humanos Fuente: CMAC Pisco / Elaboración: PCR 2 Gastos de Operación Anualizados / (Ingresos Financieros + Servicios Financieros) (%) 3 Fondo de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito 2

3 Estrategia y Operaciones La estrategia de la Caja está enfocada en profundizar mercado dentro de la ciudad de Pisco y las zonas aledañas. Siendo su Visión: Ser una empresa altamente competitiva y rentable en el sector de las microfinanzas y su Misión: Brindar soluciones financieras, preferente a las micro y pequeñas empresas, con productos y servicios competitivos, apoyados en colaboradores calificados, contribuyendo al desarrollo socioeconómico del país Productos Los productos que ofrece CMAC Pisco están diseñados para el mercado de empresas pequeñas y medianas. La estrategia de evaluación de los nuevos productos, y del mercado específico donde se colocan, está basado en políticas específicas de innovación, investigación y desarrollo. Los principales productos para otorgar créditos son: El crédito Pyme está dirigido especialmente a bodegas, panaderías, ferreterías, farmacias, boutiques, librerías, transportistas, constructores, puestos de mercados y comerciantes en general, atendiendo las necesidades de financiamiento de la micro y pequeña empresa. Siendo los productos Credifacil, Credimovil, Paga Diario, Crediferia entre otros. Los créditos de descuento por planilla, créditos dirigidos a trabajadores dependientes que tengan como mínimo un año laborando en su empresa en condición de estable o dos años en condiciones de contratado. Es necesaria la suscripción de un convenio entre el empleador y la CMAC Pisco. El crédito personal es un crédito rápido que se otorga a personas dependientes e independientes que demuestren capacidad de pago. Está destinado a todos los empleados de empresas públicas y privadas que tengan convenio con la CMAC Pisco; así como todos los trabajadores independientes que requieren dinero para consumo, viajes, mejoras de viviendas y otros. Entre ellos se encuentra los productos, Pago Directo, Rapi-Creditos, Pignoraticios, entre otros. Los principales productos para captar depósitos son: El ahorro corriente que corresponde a los depósitos de dinero de personas naturales y jurídicas en la institución, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera; fondos que son de libre disponibilidad del cliente. Los depósitos a plazo fijo son aquellas imposiciones de dinero realizadas por el cliente en la Caja por un predeterminado período de tiempo; la misma que podrá ser renovada y que será remunerada a la tasa de interés que la entidad tenga establecida. El depósito CTS que se dirige a los trabajadores de empresas privadas Evolución del Sistema Microfinanciero A junio de 2013, el sistema microfinanciero está compuesto por 51 entidades financieras que otorgan créditos a Microempresas 4 y Pequeñas empresas 5. Estas entidades pertenecen a los distintos segmentos institucionales del Sistema Financiero:,, Cajas Municipales (), Cajas Rurales () y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Microempresa (). En los últimos años, los créditos a Microempresas y Pequeñas Empresas han mostrado un importante dinamismo en su crecimiento, impulsado por el avance de la actividad económica del país. Es importante considerar la relevancia de la Micro y Pequeña Empresa en cuanto a su aporte a la generación de empleo (6 de la PEA Ocupada a nivel nacional) 6, lo cual en un entorno económico de crecimiento estable ha permitido a las entidades financieras que atienden a dichos segmentos lograr un dinamismo en el crecimiento de sus colocaciones. Actualmente el entorno de las microfinanzas en el Perú se caracteriza por su alto nivel de competencia, tomando en cuenta el elevado número de entidades que operan en el mismo, lo conlleva a una 4 Denominación de los créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es no mayor a S/. 20,000 en los últimos seis (6) meses. Si posteriormente, el endeudamiento total del deudor en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) excediese los S/. 20,000 por seis (6) meses consecutivos, los créditos se reclasifican al tipo de crédito que corresponda, según el nivel de endeudamiento. 5 Denominación de los créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios, otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir los créditos hipotecarios para vivienda) es superior a S/. 20,000 pero no mayor a S/. 300,000 en los últimos seis (6) meses. 6 Fuente: Ministerio de la Producción 3

4 sobreoferta crediticia particularmente en el ámbito urbano. Tal es la magnitud de la competencia en el sector que en los últimos años se han visto varios casos de fusiones y adquisiciones entre entidades que buscan mejorar su rentabilidad y eficiencia a través de economías de escala. Gráfico 1 Gráfico 2 Saldo de Créditos a Microempresas (En MM de S/.) Saldo de Créditos a Pequeñas Empresas (En MM de S/.) 3,500 16,000 3,000 14,000 2,500 2,000 1,500 1, Empresas Financieras 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 Empresas Financieras dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Nota: A partir de julio 2010 se modifica la clasificación de los créditos, estableciéndose los créditos a Microempresas y Peq. Empresas. A junio 2013, el saldo de créditos a Microempresas otorgados por el sistema financiero asciende a un total de S/.8, MM, lo que significó una caída de 4.75% (-S/ MM) respecto al mismo periodo del año anterior. Esto se debe a la desaceleración y caída de sectores económicos en los que este tipo de créditos son principalmente destinados; el sector Comercio creció 5% en junio mostrando un dinamismo menor en comparación a meses atrás-, y por su parte el sector agropecuario disminuyó en 0.63%, afectado por la caída del subsector Agrícola (-3.73%) debido a una menor producción de café, algodón y papa. El saldo de créditos a Pequeñas empresas otorgados por el sistema financiero asciende a un total de S/.21, MM, incrementándose en 12.89% (+S/.2, MM) respecto al mismo periodo del año anterior. Contrariamente a lo que sucedió en los créditos a Microempresas, las colocaciones de créditos a Pequeñas Empresas provenientes de la se incrementaron en 11.26% (+S/.1, MM). Por su parte, las colocaciones a Pequeñas Empresas por parte de las y también se incrementaron (+40.93% y % respectivamente). Gráfico 3 Gráfico 4 Participación de Créditos a Microempresas (Al ) Participación de Créditos a Pequeñas Empresas (Al ) 32.71% 32.26% 12.41% 61.31% 22.27% 25.74% 4.58% 4.71% 2.52% 1.49% Los créditos a Microempresas se encuentran concentrados principalmente por las (32.71%), (32.26%) y la (25.74%). Según se puede apreciar en el Gráfico 3, las entidades microfinancieras enfrentan una fuerte competencia por parte de la, segmento institucional que si bien a excepción de Mibanco se enfoca en créditos corporativos y gran empresa, ha intensificado su incursión en las microfinanzas (downscaling) en los últimos años atraídos por su 4

5 dinamismo y spread financiero. Por su parte los créditos a Pequeñas Empresas se encuentran concentrados principalmente en la Banca Múltiple (61.31%), segmento institucional representado principalmente por el BCP, Mibanco y Scotiabank. Al igual que en los créditos a Microempresas, las entidades microfinancieras enfrentan una fuerte competencia por parte de la. Cabe añadir que la, particularmente las entidades con mayor presencia en el sector de microfinanzas, cuenta con mayores recursos de fondeo en condiciones más competitivas que las entidades microfinancieras, por tanto ello supone una desventaja para las últimas en la medida que sus clientes más consolidados son atraídos por los bancos al otorgarles un mayor financiamiento a tasas de interés más bajas. Calidad de Cartera El ratio de morosidad de los créditos a Microempresas y Pequeñas empresas muestra una tendencia al alza en los últimos años. Esto se debe a que las entidades microfinancieras se han desprendido en cierta medida de su rol de bancarización, lo que significa que se han enfocado en clientes consolidados que tiene deuda con más de una entidad financiera en lugar de insertar nuevos clientes en el sistema financiero. Esto a su vez deriva en un sobreendeudamiento generalizado en el sector, el cual se torna aun más agudo si se toma en cuenta el elevado número de competidores. Asimismo, para ampliar su base de clientes y retener a los antiguos algunas entidades han otorgado desde hace algunos años créditos de mayor envergadura que la micro y pequeña empresa (upgrading), sin contar con la tecnología crediticia adecuada, lo cual ha afectado sus niveles de morosidad. Se puede apreciar que las, y son los segmentos institucionales que presentan los mayores niveles de morosidad. Esto se vincula al hecho que las entidades que conforman dichos segmentos institucionales otorgan créditos a mayores tasas de interés en comparación a la Banca Múltiple, con la finalidad de asegurar un spread financiero que compense el mayor costo de fondeo que estas entidades deben incurrir dada la mayor percepción de riesgo que recae en ellas por parte de las entidades y organismos que otorgan líneas de financiamiento. Gráfico 5 Gráfico 6 Ratio de Morosidad de Créditos a la Microempresa Ratio de Morosidad de Créditos a la Peq. Empresa 1 8% 6% 4% 2% dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun % 8% 7% 6% 5% 4% dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Nota: A partir de julio 2010 se modifica la clasificación de los créditos, estableciéndose los créditos a Microempresas y Peq. Empresas. Cobertura Se observa en el Gráfico 7 que las provisiones cubren la cartera atrasada en los distintos segmentos institucionales. No obstante, las provisiones constituidas por las apenas cubren el 10 de la cartera atrasada. En líneas generales, se observa en los últimos años un cumplimiento generalizado en cuanto a la constitución de provisiones para otorgar cobertura a la cartera atrasada frente a eventos adversos. Por otra parte, las provisiones cubren en menor medida la cartera de alto riesgo, dado que la misma además de estar conformada por la cartera atrasada incorpora la cartera refinanciada y reestructurada. Sin embargo, las provisiones constituidas en todos los segmentos institucionales cubren el 10 de la cartera atrasada, excepto por las. 5

6 Gráfico 7 Gráfico 8 Provisiones a Cartera Atrasada Provisiones a Cartera de Alto Riesgo % % 10 75% Solvencia El nivel de solvencia, medido a través del ratio de capital global 7, indica que los distintos segmentos institucionales del sistema financiero cumplen con el requerimiento mínimo regulatorio (1). Esto significa que las entidades financieras pueden cubrir con su patrimonio eventuales riesgos de crédito, mercado y operacional al que se encuentran expuestos. Cabe añadir que por lo general las entidades reguladas del sistema financiero recurren a una política activa de capitalización de sus utilidades a fin de mantener dicho ratio en niveles holgados, otorgándoles suficiente capacidad para continuar creciendo de manera saludable. Gráfico 09 3 Ratio de Capital Global 2 1 Liquidez dic-09 dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Nota: A partir de julio 2009 entra en vigencia el ratio de capital global. Los distintos segmentos institucionales muestran una importante holgura de liquidez a junio 2013, tanto en moneda nacional y extranjera, situándose en niveles por encima de los límites mínimos regulatorios (8% en MN y 2 en ME). Es importante considerar que las entidades financieras han logrado captar de manera sostenida mayores depósitos del público dado la mejora en las condiciones de empleo de la población y su nivel de ingresos. A esto se suma el hecho que las entidades microfinancieras han logrado atraer la atención de los hogares al encontrar en ellas una atractiva opción de rentabilizar sus ahorros a través de tasas que superan a las de la. Dicho dinamismo en la captación de ahorros por las razones anteriormente mencionadas ha conllevado a una situación de liquidez excesiva en el sistema financiero de manera generalizada. 7 Este indicador considera el patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgo totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo operacional). 6

7 Gráfico 10 Gráfico 11 Liquidez MN 64% 56% 48% 4 32% 24% 16% 8% Liquidez ME Rentabilidad Los indicadores de rentabilidad muestran una tendencia a la baja en los últimos años en los distintos segmentos institucionales. Uno de los factores que explica dicho comportamiento es la fuerte competencia en el sector de las microfinanzas, lo cual ha desencadenado en una guerra de precios, obligando especialmente a las entidades microfinancieras a reducir sus tasas de interés activas de manera sistemática, presionando a la baja el spread financiero. A esto cabe tomar en cuenta que el costo de fondeo para este tipo de entidades es relativamente alto dadas las mayores tasas de interés que ofrecen al público para captar sus ahorros en comparación a la y el mayor costo al que incurren para la obtención de líneas de financiamiento. Otro factor que explica dicho comportamiento es la agresiva expansión de las entidades microfinancieras a lo largo y ancho del país, inclusive en zonas alejadas de su ámbito geográfico de influencia. Esto ha significado para estas entidades incurrir en gastos pre operativos para la puesta en marcha de sus nuevas agencias, encontrándose afectada su capacidad de generación de márgenes mientras sus nuevas agencias consiguiesen alcanzar el punto de equilibrio. Gráfico 12 Gráfico 13 ROE ROA 35% 5% 3 25% 4% 2 3% 15% 2% 1 5% 1% Eficiencia y Gestión El nivel de eficiencia 8, medido como el rendimiento implícito por el total de activo productivo 9 promedio de los últimos 12 meses, es un indicador relevante en el proceso de análisis de las entidades financieras avocadas al préstamo con un riesgo relativamente mayor. Asimismo, es importante mencionar que dado el alto nivel de competencia presente en este mercado, mantener controlados los niveles de eficiencia resulta un aspecto fundamental en la sostenibilidad de dichas empresas. A partir del Gráfico 14 se observa un mejor desempeño de la y en lo referente a la rentabilización de sus activos productivos, los cuales generan ingresos financieros en forma directa. 8 Ingresos Financieros Anualizados / Activo Productivo Promedio. 9 Comprende el monto de activos que generan ingresos financieros en forma directa. En este rubro se considera el activo disponible que devenga intereses, los fondos interbancarios, las inversiones negociables y a vencimiento (excluyendo las acciones de tesorería) y la cartera de créditos vigentes, netos de ingresos devengados y de ingresos diferidos. 7

8 Gráfico 14 Ingr. Financieros Anualizados / Activo Productivo Prom Tasas de Interés El interés que viene mostrando la por incursionar en los segmentos microempresa y pequeña empresa dado su dinamismo intensifica la competencia en el sector microfinanzas, que de por sí es fuerte entre las entidades microfinancieras dado el elevado número de entidades que lo conforman. Como se observa en los Gráficos 15 y 16, la tiene la capacidad de otorgar financiamiento a los clientes tradicionales del sector microfinanzas a menores tasas de interés. Esto se debe a que la y las ostentan una estructura de fondeo más diversificada y a un menor costo en comparación a entidades como las, y, en quienes recae una mayor percepción de riesgo dado el mercado objetivo al que se enfocan (micro y pequeña empresa). Gráfico 15 Gráfico 16 Tasa Microempresa MN Tasa Pequeña Empresa MN 5 45% 4 35% 3 25% dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 45% 4 35% 3 25% 2 dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 Balance General El presente análisis se realizó sobre la base de los estados financieros no auditados al 30 de Junio de 2013 de CMAC Pisco. Análisis de Activos Al cierre del primer semestre de 2013, los activos totales de la CMAC de Pisco registraron el monto de S/ MM; los cuales reflejan una reducción de S/ 3.10 MM (-4.59%) con respecto a junio de Esta disminución se encuentra explicada principalmente por las variaciones en el disponible y los créditos netos, los cuales se redujeron en 8.26% y 2.8, y representaron 21.84% y 65.91% del total de activos, respectivamente. Análisis del Pasivo Por su parte, los pasivos totales alcanzaron el monto de S/ MM, cifra inferior en S/ MM (-2.87%) con respecto al mismo periodo del año anterior. Dicha variación fue impulsada por un menor monto de las obligaciones con el público, depósitos del sistema financiero y de organizaciones internacionales y la cuenta de otros pasivos, las cuales se redujeron en 0.36%, 85.38% y 51.31%, respectivamente. En relación a la 8

9 participación porcentual de las cuentas, son las obligaciones con el público, intereses y otros gastos devengados por pagar ycuentas por pagar quienes representan el 94.32%, 3.48% y 1.42%, respectivamente. Análisis del Patrimonio Finalmente, al término de Junio 2013 CMAC Pisco contó con un patrimonio de S/ MM, el cual presentó una reducción de S/ MM (-19.01%) impulsado principalmente por la reducción del resultado neto a junio A fin de incrementar el patrimonio de la institución, la Municipalidad de Pisco acordó aumentar hasta por un monto de S/ MM el capital social a través de la emisión de acciones comunes con derecho a voto a ser suscritas y pagadas por la misma municipalidad en su calidad de único accionista con derecho a voto. Resultados Financieros Al término del primer semestre de 2013, los ingresos financieros de la empresa totalizaron la suma de S/.7.73 MM, inferior en S/ MM (3.6) al mismo periodo del año anterior. Dicha variación fue impulsada, principalmente, por la reducción de los ingresos por intereses y comisiones de créditos; los cuales representaron 99.25% del total de ingresos. Cabe resaltar que se termina la tendencia creciente que comenzó en el Por su parte, los gastos financieros ascendieron a la suma de S/ MM, con una reducción de 2.51% con respecto a junio Este resultado se debe principalmente a la disminución de los intereses y comisiones por obligaciones con el público, los cuales representaron 88.49%, respectivamente y reflejan una reducción de 3.7% con respecto al nivel obtenido a junio de En relación a las tasas activas, estas han mostrado un crecimiento en relación a junio de 2012; por su parte las tasas pasivas se redujeron. Así, ambos efectos buscan mantener el comportamiento de las colocaciones y los depósitos, los cuales no han presentado crecimiento debido la situación patrimonial de la Caja. Gráfico 17 Gráfico 18 Ingresos y Gastos Financieros (Millones de Soles) Crecimiento de Ingresos y Gastos Financieros dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 jun-12 jun-13 Ingresos Financieros Gastos Financieros Var% (Ingresos) Var% (Gastos) De esta manera, el margen financiero bruto fue de S/ MM, resultado que fue inferior en -4.03% al mismo periodo del año anterior. En relación a los ingresos totales, este resultado representó 71.08% del mismo (71.4 a junio 2012). Las provisiones por incobrabilidad de créditos ascendieron a S/ MM, las mismas que mostraron un crecimiento de 77.65% con respecto al periodo del año anterior como consecuencia del mayor deterioro sufrido por la cartera. Así, el margen financiero neto disminuyó en 15.03%, alcanzando el monto de S/ MM y representó 55.46% del total de ingresos (62.93% a junio 2012). Los gastos administrativos registraron el monto de S/ MM y representaron un incremento de 8.83% respecto a junio 2012, esto, debido a la observación de la SBS que sugirió se registraran ciertos gastos (algunos de periodos anteriores) a junio Así, se reporto un margen operacional neto de S/ MM (S/ MM a junio 2012). Los ingresos extraordinarios fueron S/ MM (S/ MM a junio de 2012). Así, se registró una pérdida neta de S/ MM, menor en S/ MM a junio 2012 que registró una utilidad de S/ MM. Esta caída se explica por el incremento de las provisiones, el mayor gasto administrativo (por servicios recibidos de terceros) y la disminución de los ingresos extraordinarios por recuperación de crédito, que en años anteriores fue la principal causa de generación de utilidad. 9

10 Gráfico 19 8 Ratios de Margenes de Resultados M. Financiero Bruto M. Financiero Neto M. Operacional M. Operacional Neto M. Neto Por otro lado, el índice de eficiencia a junio de 2013 presento un nivel de 61.69%, el cual, fue mayor al alcanzado en el mismo periodo de 2012 (54.58%). Este deterioro se dio principalmente por la reducción de los ingresos financieros y el aumento registrado por los gastos administrativos. Gráfico 20 65% Índice de Eficiencia 55% 45% 35% 25% Indicadores de Rentabilidad Según información de la SBS, al finalizar junio de 2013, la empresa registró un ratio de utilidad neta anualizada sobre patrimonio promedio (ROE) negativo de % el cual fue inferior al registrado a junio de 2012 que se situó en 8.2. Esta diferencia significativa fue producto de la fuerte caída de la utilidad neta del periodo ( %). El efecto causado por la menor utilidad también alcanzó al ROA, el cual pasó de 0.94% a -2.06% de junio de 2012 a 2013, presentándose una fuerte desaceleración. Gráfico 21 Gráfico 22 ROE ROA CMAC Pisco Sector CMAC CMAC Pisco Sector CMAC 10

11 Indicadores de Solvencia Debido a que el sector de cajas municipales es percibido como un sector de mayor riesgo en comparación con el sector financiero tradicional, se debe mantener una actitud conservadora en términos de apalancamiento y fortalecimiento patrimonial, de modo que ambas variables puedan ser usadas como factores mitigantes de posibles riesgos. La CMAC Pisco ha mantenido, históricamente, un alto nivel de endeudamiento patrimonial en comparación con el promedio del sector de Cajas Municipales. A junio de 2013, se observa que el nivel de endeudamiento patrimonial 10 de CMAC Pisco disminuyó al pasar de veces a veces, con lo cual se ubicó por encima del nivel presentado por el sector (7.63 veces). Por su parte, el ratio de capital global de la compañía empeoró de un año a otro al alcanzar 10.79% a junio 2013 (12.54% a junio 2012), producto de la caída del patrimonio efectivo de S/ MM (junio 2012) a S/.6.42 MM. Por su parte, el sector obtuvo un indicador de 16.01%. Como se mencionó anteriormente, se espera el aumento del capital social y con ello la recuperación de los indicadores de la Caja Gráfico 23 Gráfico Endeudamiento Patrimonial (Veces) 20.0 Ratio de Capital Global CMAC Pisco Sector CMAC 10.0 dic-09 dic-10 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 CMAC Pisco Sector CMAC El patrimonio comprometido 11 de la compañía presento un deterioro al pasar de -3.67% a 8.32% de junio 2012 a 2013, lo cual refleja el aumento de la cartera deteriorada en S/.1.39 MM y una inadecuada cobertura. Gráfico 25 1 Patrimonio Comprometido 8% 6% 4% 2% -2% -4% -6% CMACPisco Sector CMAC 10 Endeudamiento Patrimonial: Pasivo Total / (Capital Social + Reservas). Fuente: SBS. 11 Cartera atrasada más cartera refinanciada y reestructurada (netas de provisiones), sobre patrimonio. 11

12 Riesgo de Crédito Evolución y Composición de la cartera A junio de 2013, la colocación total estuvo compuesta al 10 por la cartera directa y ascendió a S/ MM, la cual registró una disminución de S/ MM (-1.0) con respecto a junio Asimismo, el monto colocado representó 95.0 de lo proyectado por la institución. El menor crecimiento de las colocaciones se ven limitadas por el menor respaldo patrimonial que tiene la institución. Así, se proyecta que al término de 2013 las colocaciones se mantengan invariables respecto al año anterior Gráfico 26 Cartera Bruta Total (Millones de S/.) Los créditos vigentes representaron el 91.31% de la cartera bruta y se ubicaron por debajo de lo obtenido en junio 2012 por 1.86 MM (-4.22%); no obstante, se ha mantenido por encima del 9. Por su parte, los créditos refinanciados y reestructurados mostraron un aumento de S/ MM ( %); así su participación dentro de las colocaciones totales pasó de 0.86% a 2.11% entre junio de 2012 y En cuanto a la cartera atrasada, está registro la suma de S/ MM, mayor en S/ MM (+36.97%) al periodo pasado. Siendo su participación dentro de la cartera directa de 6.58% (4.76% a junio de 2012). Clasificación y Morosidad de Cartera La clasificación de los créditos totales de acuerdo al riesgo deudor muestra el deterioro de la categoría normal, la cual se ubicó en 83.77% (88.95% a junio de 2012); por su parte, la cartera crítica aumenta de 6.21%(junio 2012) a 9.92%(junio 2013). Dado el mayor deterioro de la cartera, la Caja ha empezado a ejercer un mayor control en la evaluación de los créditos. Así, se ha dispuesto el reforzamiento del área de supervisión para una adecuada verificación de la labor hecha por el analista de crédito con la finalidad de disminuir el riesgo de incumplimiento. Asimismo, se considera el nivel de deuda que tienen los solicitantes de crédito en el sistema. Cuadro N 03: Estructura de Creditos según Riesgo Deudor dic - 08 dic - 09 dic - 10 dic - 11 jun- 12 dic - 12 jun- 13 Normal 85.54% 85.71% 91.01% 91.45% 88.95% 90.18% 83.77% C.P.P 4.51% % 3.09% 4.83% 3.91% 6.32% Deficiente 2.03% 1.56% 1.41% 1.09% 1.34% 1.32% 2.95% Dudoso 2.16% 1.74% 1.93% % 1.55% 3.25% Pérdida 5.76% 6.39% 1.93% 2.57% 3.44% 3.04% 3.72% cartera crítica 9.95% 9.69% 5.27% 5.46% 6.21% 5.91% 9.92% De manera similar, la morosidad de CMAC de Pisco sigue una senda de crecimiento constante y alcanzó la cifra de 6.58% (4.76% a junio 2012); la cual se ubicó por encima del registrado por el sector (6.1). Los créditos a las pequeña y micro empresas fueron las que registraron las mayores tasas de morosidad, las que fueron 7.58% y 7.32%, respectivamente. 12

13 Gráfico 27 Índice de Morosidad 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% CMAC Pisco Sector CMAC Cobertura Al junio de 2013, la cobertura de provisiones sobre la cartera atrasada disminuyó al pasar de % a % de junio 2012 a 2013, ubicándose por debajo del promedio del sector %. Por lo tanto presenta una inadecuada cobertura si se tiene en cuenta el aumento de la cartera atrasada. Gráfico 28 Provisición a Cartera Atrasada CMAC Pisco Sector CMAC Riesgo de Liquidez La principal fuente de fondeo de la CMAC Pisco son las obligaciones con el público. Así, a junio 2013, los depósitos a plazo representan el 82.59% de las obligaciones. Le sigue los depósitos de ahorro, con una participación de 10.57%. Finalmente, los depósitos restringidos, con una participación de 6.84%. Las obligaciones con el público alcanzaron el monto de S/ MM y presentaron una reducción de 0.36% en comparación a Junio Se proyecta una mayor reducción al término del año a fin de incurrir en menores costos financieros. Esta medida se encuentra ligada al menor nivel proyectado de colocaciones como consecuencia del bajo respaldo patrimonial. 13

14 Gráfico 29 Gráfico Obligaciones con el Público (Millones de Soles) 4 10 Estructura de las Obligaciones con el Público Depósitos a plazo Depósitos de Ahorro Depósitos Restringidos Liquidez La liquidez en MN en junio de 2013 fue de 29.22% el cual se encuentra por debajo del registrado por el sector CMAC (41.13%). Por su parte, el ratio de liquidez en ME fue de %; que se encuentra muy por encima del registrado por el sector 55.28%. Ambos indicadores ubican por encima de los exigido por la SBS: MN (8%) y ME (2). Gráfico 31 Gráfico 32 Liquidez en MN 45% 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% CMAC Pisco Sector CMAC Mínimo exigido MN Liquidez en ME 175% 155% 135% 115% 95% 75% 55% 35% 15% Pisco CMAC Sector CMAC Mínimo exigido ME Riesgo de Mercado A junio de 2013, Caja Pisco presentó una posición contable en moneda extranjera positiva (activos menos pasivos en ME), que se situó en S/ MM, presentando por lo tanto un ligero descalce. Por otro lado, la posición global en moneda extranjera a patrimonio efectivo fue de 6.07% frente a -0.2 del sector CMAC. El requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado al cierre de junio 2013 fue de S/ MM, cifra menor al mismo periodo correspondiente a 2012(S/ MM). Riesgo Operativo De acuerdo al manual para la gestión de riesgo operacional de la CMAC Pisco, el riesgo operativo se define como la posibilidad de ocurrencia de pérdidas debido a procesos inadecuados, fallas de personal, de la tecnología de información, o eventos externos. En base a ello se definen una serie de roles que involucran todas las áreas de la empresa. De manera conjunta, también se ha establecido una metodología que permita contemplar medidas de prevención durante todo el proceso de todas las transacciones operativas, la cual fue diseñada en base a los lineamientos de Metodología Risk and Control Self-Assessment (RCSA), COSO-ERM, Estándar Australiano y Británico. 14

15 Los principales componentes de esta metodología se centran en entender el proceso, identificar los riesgos, evaluación de riesgos y controles. La metodología establecida se ha aplicado al proceso de créditos, y se tienen avances en el proceso de Operaciones, así también se tiene programado abarcar otros procesos durante el presente ejercicio. Se vienen ejecutando los planes de mejora a los riesgos identificados en el proceso de créditos, cuyas calificaciones alcanzaron el nivel de riesgo Alto y Extremo. Se comunica periódicamente al Directorio de la entidad, como a la Gerencia Mancomunada sobre el desarrollo de las acciones para la mejora de la Gestión del Riesgo Operacional en la entidad. Asimismo, la CMAC Pisco ha diseñado una base de datos para registrar los eventos de pérdida por riesgo operacional que se pudieran presentar. Cabe señalar que, en la base de datos, se registrará los eventos de pérdida que pudieran ser generados por otros riesgos, para ello se estableció el siguiente procedimiento: (i) Identificar y comunicar, (ii) Análisis y aprobación de pérdidas, (iii) Conciliación, registro y gestión de recupero y (iv) Análisis y retroalimentación. El requerimiento patrimonial de riesgo operativo a junio de 2013 fue de S/0.96 MM mayor en S/.0.26 al periodo de junio 2012 Prevención de Lavado de Activos De acuerdo al marco legal vigente relacionado a la prevención del lavado de activos y del financiamiento del terrorismo, la empresa cuenta con un sistema de prevención para evitar que los productos y/o servicios que ofrecen al público sean utilizados con fines ilícitos, vinculados con el lavado de activos y/o el financiamiento del terrorismo. El sistema implementado permite la detección de operaciones inusuales y la prevención oportuna de operaciones sospechosas realizadas o que se hayan intentado realizar, con la finalidad de informarlas a la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) dentro de los plazos legales. A su vez, el sistema se basa en principios del conocimiento del cliente, del mercado y del producto. 15

16 Anexos Balance General dic -08 dic -09 dic -10 dic -11 jun-12 dic -12 jun-13 En MM de S/. DISPONIBLE FONDOS INTERBANCARIOS INVERSIONES NETAS DE PROVISIONES E INGRESOS NO DEVENGADOS CRÉDITOS NETOS DE PROVISIONES E INGRESOS NO DEVENGADOS CUENTAS POR COBRAR NETAS DE PROVISIONES RENDIMIENTOS DEVENGADOS POR COBRAR BIENES REALIZABLES, RECIBIDOS EN PAGO, ADJUDICADOS Y FUERA ACTIVO FIJO NETO DE DEPRECIACIÓN OTROS ACTIVOS TOTAL ACTIVO OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO DEPÓSITOS DEL SIST. FINANCIERO Y ORG. INTERNACIONALES FONDOS INTERBANCARIOS ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS CUENTAS POR PAGAR NETAS INTERESES Y OTROS GASTOS DEVENGADOS POR PAGAR OTROS PASIVOS PROVISIONES POR CRÉDITOS CONTINGENTES TOTAL PASIVO PATRIMO NIO Capital Social Capital Adicional y Ajustes al Patrimonio Reservas Resultados Acumulados Resultados Netos del Ejercicio TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO Fuente: SBS/Elaboración: PCR 16

17 Estado de Ganancias y Pérdidas dic -08 dic -09 dic -10 dic -11 jun-12 dic -12 jun-13 En MM de S/. INGRESOS FINANCIEROS Intereses y Comisiones por Créditos GASTOS FINANCIEROS Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público Primas al Fondo de Seguro de Depósitos MARGEN FINANCIERO BRUTO PROVISIONES PARA INCOBRABILIDAD DE CRÉDITOS MARGEN FINANCIERO NETO INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS MARGEN OPERACIONAL GASTOS ADMINISTRATIVOS MARGEN OPERACIONAL NETO PROVISIONES, DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN INGRESOS (GASTOS) EXTRAORDINARIOS Y DE EJERCICIOS AN UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO PARTICIPACIÓN DE TRABAJADORES IMPUESTO A LA RENTA UTILIDAD (PÉRDIDA) NETA dic -08 dic -09 dic -10 dic -11 jun-12 dic -12 jun-13 Rentabilidad ROE * 14.16% 3.05% 5.97% -8.59% 8.25% 6.29% % ROA * 1.83% 0.38% 0.78% -1.12% 0.95% 0.68% -2.06% Ingresos financieros / Ingresos + Servicio financieros 98.65% 98.59% 98.73% 98.49% 98.48% 98.44% 98.34% Gestión de Activos y Pasivos Tasa de interés promedio de los créditos 11.28% 10.26% 10.53% % 8.41% 8.04% Tasa de interés promedio de las obligaciones con público % 34.92% % 32.82% 33.13% Calidad de Ac tiv os Cartera Atrasada / Créditos Directos 6.87% 6.83% 3.12% 3.71% 4.76% 4.27% 6.58% Cartera Refinanciada y Reestructurada / Créditos Directos 1.59% 1.67% % 0.86% 1.96% 2.11% Provisiones / Cartera Atrasada % % % % % % Provisiones / Cartera Atrasada, Refinanciada y Restructurada 99.78% % % % % 93.71% 87.96% Indic adores de Liquidez y Cobertura Ratio de Liquidez MN % 35.38% 20.89% 33.98% 27.84% 29.22% Ratio de Liquidez ME 79.98% 46.74% 82.29% 38.02% 53.48% 64.94% % Solv enc ia Pasivo Total / Patrimonio (veces) Ratio de Capital Global % % % Efic ac ia y G es tión Gastos de Administración* / Activo Rentable 6.39% 5.73% 4.31% 3.45% 2.94% 2.48% 2.24% Gastos de Administración / Ingresos + Servicios Financieros 49.92% 57.42% 58.01% 61.95% 54.58% 54.64% 61.69% * Datos anualizados Fuente: SBS/Elaboración: PCR 17