Presentación a Inversionistas. Diciembre, 2011

Transcripción

1 Presentación a Inversionistas Diciembre, 2011

2 DECLARACIONES SOBRE PROYECCIONES FUTURAS Esta presentación contiene declaraciones a futuro. Tales declaraciones pueden incluir palabras tales como "anticipa", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "planea", "cree" u otras expresiones similares. Las declaraciones a futuro son declaraciones que no son hechos históricos, incluyendo declaraciones sobre nuestros puntos de vista y expectativas. Estas declaraciones se basan en los actuales planes, estimaciones y proyecciones, y, por lo tanto, usted no debe basar su confianza totalmente en ellos. Las declaraciones a futuro implican riesgos e incertidumbres inherentes. Le advertimos que un número de factores importantes podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración a futuro. Estos factores e incertidumbres incluyen, en particular, los descritos en los documentos que hemos presentado ante la Securities and Exchange Commission de EE.UU. Las declaraciones prospectivas se refieren sólo a la fecha en que se hacen, y no asumimos ninguna obligación de actualizar públicamente ninguna de ellas, ya sea a la luz de nueva información, eventos futuros u otros. INFORMACIÓN ADICIONAL ACERCA DE LA ASOCIACIÓN PROPUESTA Y DÓNDE ENCONTRARLA Esta presentación se refiere a una propuesta de combinación de negocios entre Lan Airlines S.A. ( LAN ) y TAM S.A., la que será objeto de una declaración de registro y prospecto que se presentará ante la SEC por LAN y de la cual se formará una nueva entidad con respecto a esa combinación. Este comunicado de prensa no es un sustituto de la declaración de registro, del prospecto o de los materiales de oferta que LAN y la nueva entidad presentarán ante la SEC o cualquier otro documento que se pueda presentar a la SEC o enviar a los accionistas en relación con la combinación de negocios propuesta. LOS INVERSORES Y TENEDORES DE VALORES DEBEN LEER LA DECLARACIÓN DE INSCRIPCIÓN, PROSPECTO, DOCUMENTOS DE OFERTA DE CAMBIO Y TODOS OTROS DOCUMENTOS RELEVANTES PRESENTADOS O QUE SERÁN PRESENTADOS ANTE LA SEC A MEDIDA QUE SE ENCUENTREN DISPONIBLES PUES CONTENDRÁN INFORMACIÓN IMPORTANTE SOBRE LA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS PROPUESTA. Todos esos documentos, de presentarse, estarán disponibles de forma gratuita en la página web de la SEC ( o enviando directamente una solicitud a LAN, al teléfono o al correo electrónico investor.relations@lan.com. 2

3 Contexto global ha creado la oportunidad para que nazca un líder latinoamericano Aires Bogotá, 2010 LAN Ecuador Guayaquil, 2003 Más competencia Consolidación Mayores oportunidades LAN Peru Lima, 1999 LAN Airlines Santiago, LAN Argentina Buenos Aires,

4 Por qué TAM? Modelos de negocio complementarios Negocio pasajeros internacional Negocio de carga Liderazgo en mercados domésticos Extensiva red de rutas Redes complementarias con muy poca superposición Relación existente en mantenimiento y compra de aviones Mejor servicio en la región Enfoque en la eficiencia Programa de pasajero frecuente competitivo a nivel mundial 4

5 LAN y TAM a septiembre 2011 (LTM) Ingresos (USD billones) 5,5 7,7 13,2 Margen Operacional (USD millones) % ,6% ,1% 8,6% Margen EBITDAR (USD millones) % ,5% ,2% 18,0% Utilidad (USD millones) Pasajeros (millones) 21,2 37,8 59,0 Aviones Pedidos Aviones Empleados (miles) Market Cap (USD billones) ,2 7, ,0 50,2 3,0 10,9 (1) Utilidad de TAM incluye efecto no operacional por diferencia de cambio y mark-to-market (2) Capitalización bursátil al 21 de noviembre de

6 ofrecerá una extensa red de pasajeros Cinco principales flujos en la red combinada 1 Principales mércados domésticos 2 3 Regional en Latinoamérica Norte y Centro América Europa 5 Pacifico Sur / Australia Operados sólo por LAN Operados sólo por TAM Operados por ambas compañías* América del Sur + Domésticos EEUU y Canada Europa y Resto del Mundo 102 Destinos 10 Países Salidas Diarias 6 Destinos 2 Países ~19 Salidas Diarias 12 Destinos 11 Países ~14 Salidas Diarias Fuente: OAG 6

7 Experiencia en carga de LAN + oportunidad de mercado de TAM = crecimiento de carga Con la red de carga global y diversificada de LAN y con la presencia de TAM en el mercado brasilero Norteamérica a Sudamérica Europa a Sudamérica Regional (intra) América del Sur Brasil es el mayor mercado doméstico de carga en Latinoamérica TAM ofrece importantes fortalezas Red doméstica con flota largo alcance Operación de carga existente Fuerte red con Europa y con potencial crecimiento 7

8 se ubicará entre las aerolíneas líderes del mundo en término de ingresos Top 20 aerolíneas de pasajeros en ingresos USD Billones, 2010 Fuente: Airline Business 1 Lufthansa United-Continental Delta Air France-KLM 5 AMR BA-Iberia JAL ANA Emirates 10 Air China Qantas Southwest 12 US Airways 12 Cathay Pacific China Southern China Eastern Singapore Airlines 11 Air Canada Korean Air

9 al igual que en términos de transporte de pasajeros y carga Top 12 aerolíneas en pasajeros transportados Millones, 2010 Top 12 aerolíneas en carga transportada Toneladas, Delta Korean Air United-Continental 98 Emirates Southwest 88 Cathay Pacific American 86 United-Continental China Southern 77 5 China Airlines Ryanair 72 Singapore Airlines Air France-KLM 70 China Eastern China Eastern 65 Air China Lufthansa 54 China Southern US Airways Lufthansa BA-Iberia 51 JAL 911 Fuente: Airline Business y WATS IATA

10 será la mayor aerolínea de la región Ingresos USD Billones, 2010 $11.0 $4.0 $2.6 $1.4 LAN-TAM GOL Avianca- Taca (E) Copa EBITDAR USD Billones, 2010 $2.1 $0.9 $0.4 $0.4 LAN-TAM GOL Avianca- Taca (E) Copa Fuente: Reportes de compañías y Airline Business 10

11 ofreciendo la mejor conectividad Destinos os Número de ciudades, Guayaquil Bogotá LAN-TAM GOL Avianca- Taca Copa Lima Brasilia Salvador Pasajeros Millones, Belo Horizonte Rio de Janeiro Sao Paulo 33.8 Santiago Buenos Aires LAN-TAM GOL Avianca- Taca Copa Hubs LAN Hubs TAM Fuente: Reportes de compañías y Airline Business 11

12 con fortaleza en los mercados domésticos ASKs 100% 80% Sky Airline SAM Copa Icaro Avianca - TACA Peruvian 60% GOL Avianca - TACA 40% Aerolíneas Argentinas 20% Avianca - TACA TAME 0% Argentina Brasil Chile Colombia Ecuador Perú Fuente: OAG Nota: Información al

13 y conectado a Sudamérica con el mundo ASKs 100% 80% Otros Pluna Aerolíneas Argentinas Otros Avianca - TACA Delta Otros Air Europa Avianca - TACA Alitalia Lufthansa - Swiss 60% GOL United - Continental TAP Avianca - TACA 40% Air France - KLM 20% American BA - Iberia 0% Fuente: OAG Nota: Información al 2010 Intra Sudamérica EEUU y Canadá Europa 13

14 tendrá un programa de pasajero frecuente competitivo a nivel mundial 67,0 20,0 17,0 11,1 Asociados (millones) 6,6 5,5 4,5 4,5 3,8 2,0 Fuente: frequentflyersservices.com 14

15 Ofrecerá oportunidades para que el grupo crezca más rápido y con mayor rentabilidad Mayor crecimiento de ingresos - Mejora capacidad de ofrecer nuevos vuelos - Aumenta las alternativas para los pasajeros y clientes de carga, capturando nuevos clientes Mejora en la competitividad de costos - Se beneficia de compartir las mejores prácticas - Coordinación operativa de los mercados internacionales - Posibilidad de aprovechar economías de escala Mejora el posicionamiento estratégico - Crear el principal carrier de Latinoamérica - Mayor capacidad para competir con empresas de categoría mundial 15

16 Detalles de los US ~$400M estimados de sinergias Fuente de Sinergia Ingresos: Carga ~$110M, Pax ~$170M Valor US$ Millones Fuente de Sinergia Valor US$ Millones Costos ~$120M Carga 110 Nuevos servicios, compartir mejores prácticas Aeropuertos 25 Consolidación de funciones en aeropuertos en que ambos operan Relevancia de la Red 50 Mejora en el acceso a hubs, y el atractivo de la red combinada Abastecimiento 25 Aprovechar economías de escala en los contratos Aumento y Mejora en Conectividad 40 La combinación de las redes crea nuevos pares de ciudades y aumenta el servicio Corporativo 20 Racionalización de los gastos corporativos generales y algunas funciones Nuevos Vuelos 35 La combinación de la red apoya nuevos destinos y hubs IT 20 Eficiencias por plataformas comunes Otros Ingresos de Pasajeros 35 Incluyendo la consolidación de contratos de filiales y aumento de la utilización Mantenimiento 15 Aprovechamiento de las economías de escala y de eficiencia Viajero Frecuente 10 Consolidación de los programas y de las mejores prácticas Ventas 15 Eficiencia de ventas combinadas 16

17 tendrá la habilidad para expandirse a nuevos mercados El crecimiento futuro se traducirá en creación de empleo y crecimiento económico en los países de Latinoamérica en donde operará Inicialmente existen 4 principales áreas de crecimiento en la red de destinos Brasil a Europa/África Lima a Norte/Centro América Nuevos Hubs Carga Aumento de rutas del cono sur que alimenten la nueva operación a Europa Rutas brasileñas que alimentan las rutas a EEUU y México Potenciales nuevos Hubs que conecten a EEUU y Europa Combinación de la experiencia de LAN y la presencia de TAM 17

18 Estructura corporativa Controladores TAM 13.7% Controladores LAN 24.1% Otros LAN 46.7% Otros TAM 15.5% 80% Acciones Clase A (con voto) AIRLINES GROUP (Actualmente LAN) Chile 20% Acciones Clase A (con voto) 100% Acciones Clase B (sin voto) 100% Acciones ON HoldCo Chile TAM S.A. Brasil 100% 100% TLA Brasil Pantanal Brasil 100% Acciones PN Transacción de Acciones: accionistas de TAM se le ofrecerán nuevas acciones emitidas por LAN (1 TAM = 0,9 LAN) Estructura diseñada para cumplir con las restricciones a la propiedad extranjera, incluyendo la restricción de Brasil del 20% de la propiedad Alineación económica de todos los accionistas Nota: Asume un 100% de participación de accionistas de TAM en la OPA 18

19 Gobierno corporativo Los pactos de accionistas acordados entre ambas partes contemplan: - Directorio de mantiene una composición de 9 miembros. - Grupo Cueto acuerda votar sus acciones para que TEP Chile (Grupo Amaro) pueda elegir su segundo director en, mientras TEP Chile tenga al menos 12,5% de la propiedad de. - Grupo Cueto y Amaro se obligan a realizar sus mejores esfuerzos para actuar conjuntamente. En caso de no llegar a acuerdo, la materia será resuelta por Directorio o Junta Ordinaria de Accionistas de. - Durante los 3 primeros años, ni Grupo Cueto ni Grupo Amaro podrán disminuir su posición en mas allá del 12,5% de la compañía. Luego de ese plazo, existirán ciertas condiciones a la venta. LAN tiene la primera opción de compra de las acciones de Holdco 1. El Grupo Amaro no pueda vender de las acciones en sin ofrecerle a LAN las de Holdco 1. - En la medida que la legislación brasilera lo permita, LAN tiene derecho a acrecer en la mayor parte de las acciones de Holdco 1 con derecho a voto que permita la legislación brasilera. - Directorio TAM y Holdco 1 con 6 miembros, 4 de los cuales serán elegidos por el Grupo Amaro y 2 por. - Se establece quórum de votación de TAM en 95% para juntas de accionistas y 5 miembros en el caso de directorios. El quórum de materias importantes requiere de un director de en Holdco 1 y TAM. - Grupo Amaro y podrán elegir la misma cantidad de directores en Multiplus. - Mecanismo de selección de los principales ejecutivos de TAM requiere de acción coordinada con el directorio de. - Enrique Cueto será CEO de, mientras que Marco Bologna será CEO de TAM. 19

20 Principales hitos del proceso de fusión 13 Ago 2010 LAN y TAM anuncian sus intenciones de fusionarse 1 Mar 2011 ANAC aprueba la estructura corporativa propuesta Antimonopolio Brasil SEAE (Ago 2011) SDE (Ago 2011) CADE (pendiente) 15 Nov 2011 Entrega de documento F4 a la SEC (versión preliminar) 18 Ene 2011 LAN y TAM firman acuerdos vinculantes Antimonopolio Europa Alemania (Jul 2011) Italia (Ago 2011) España (Oct 2011) Antimonopolio Chile: TDLC (Sep 2011) Corte Suprema (pendiente) 20

21 Medidas de mitigación impuestas por el TDLC 1. Intercambio de 4 slots en aeropuerto de GRU 2. Extender por hasta 36 meses el programa de pasajeros frecuentes a otros operadores en rutas entre SCL y SAO, RIO, ASU, MVD 3. Acuerdo interlineal con los operadores en rutas entre SCL y SAO, RIO, ASU, hasta 12 meses de cumplida la medida 1 4. No aumentar, en 12 meses, la oferta en SCL-GRU en un rango de 15 minutos antes o después de los slots intercambiados de acuerdo a la medida 1 5. Cambios en el plan de autorregulación en el doméstico Chile 6. Determinar una alianza única para 7. Acuerdos de código compartido fuera de la alianza elegida deben ser aprobadas por el TDLC y prohibición de hacerlos en Sudamérica con GOL y Avianca-TACA 8. Entregar cuatro frecuencias SCL LIM USA que ejercen 5 libertad desde Perú a USA 9. Apoyo a la apertura unilateral del cabotaje en Chile 10. Apoyo al crecimiento y desarrollo de instalaciones aeroportuarias de SCL y GRU 11. Restricciones a los planes de incentivo a las agencias de viajes 12. Mantener la oferta de vuelos non stop de Chile a EEUU (12) y Europa (7) hasta que se cumplan las medidas 1,6,7 y Congelar tarifas de carga entre Chile Brasil y no aumentar el yield promedio de pasajeros por cabina en las rutas SCL-SAO y SCL-RIO hasta que se cumpla la medida Contratar un consultor para revisar el cumplimiento de las medidas Medidas apeladas a la Corte Suprema 21

22 Plazos estimados para completar la fusión Sep 2011 Oct 2011 Nov 2011 Dic 2011 Ene 2012 Feb 2012 Proceso en Chile Aprobación TDLC * Junta de accionistas LAN * Inscripción SVS * Mar 2012 Abr 2012 Proceso en USA Filing F4 * Registro de oferta SEC * Proceso en Brasil Aprobación CADE Tasación razón de canje * Registro BDR en Bovespa * Registo de oferta CVM Inicio OPA Cierre OPA Paso realizado Paso pendiente 22

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