La morosidad de la cartera de créditos a la microempresa de las cajas rurales de ahorro y crédito y su relación con la competencia

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1 Universidad: Universidad ESAN Escuela de Postgrado: Escuela de Administración de Negocios para Graduados Título de la tesis: La morosidad de la cartera de créditos a la microempresa de las cajas rurales de ahorro y crédito y su relación con la competencia Area de Investigación: Finanzas Autora: Talledo Sánchez, Jacqueline Isabel DNI Grado profesional: Maestría en Finanzas Año Aprobación Sustentación 2013 RESUMEN El sector microfinanciero ha venido creciendo sostenidamente en la última década, con el impulso experimentado a nivel macroeconómico. Así, el microcrédito creció a tasas promedio anuales de 33% hasta el año 2009, y 8% desde el 2010 de acuerdo a la información publicada por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS (cabe señalar que se presentó un cambio de definición del microcrédito en julio 2010, que lo caracteriza desde entonces por montos más pequeños de deuda en el sistema financiero). Las instituciones microfinancieras no bancarias han venido cumpliendo un rol importante en la expansión de dicho mercado, especialmente las cajas rurales, que registraron tasas de crecimiento promedio anuales de 40% hasta el año 2009, y de 14% desde entonces. Dicho crecimiento ha atraído a diversas entidades del sistema financiero no especializadas en el otorgamiento de microcréditos, en un fenómeno conocido como downscaling. A partir del 2008 se ha presentado una fuerte expansión de la banca comercial hacia el segmento de microcrédito, que ha empujado a las instituciones microfinancieras hacia nuevos ámbitos geográficos y otros segmentos crediticios. Junto con lo anterior, la reducción en la morosidad (cartera atrasada / cartera directa) de las instituciones microfinancieras no bancarias experimentada hasta el año 2008, registró una reversión de tendencia desde entonces, sobre todo en las cajas rurales. De esta manera, el objetivo general de la investigación es analizar el impacto del incremento de la competencia en el mercado de microcréditos en la calidad de cartera de las cajas rurales de ahorro y crédito. A fin de responder a dicho objetivo, se plantearon los siguientes objetivos específicos: Analizar las características del microcrédito así como los estándares en la gestión del riesgo de crédito en dicho segmento. Analizar la situación financiera y la evolución del desempeño económico, financiero y de gestión de las cajas rurales en años recientes. Examinar la evolución de la competencia en el ámbito de operación de las cajas rurales. Investigar la evolución de los clientes de microcrédito compartidos por las cajas rurales y otras entidades del sistema financiero con las cuales compiten en dicho segmento. Analizar el efecto en la calidad de cartera de microcréditos de las cajas rurales de sus clientes compartidos con otras entidades financieras supervisadas. Para analizar lo anterior, se emplea la metodología de análisis de cosechas, con la información del Reporte Crediticio de Deudores de la SBS. El análisis de cosechas consiste en la segmentación de la cartera en cohortes de créditos de acuerdo a la

2 fecha de desembolso del crédito y otros criterios como producto crediticio o sector económico, a fin de evaluar comparativamente su evolución en el tiempo. Esta metodología permite obtener indicadores refinados de riesgo, al considerar créditos con un mismo inicio de vida, en lugar de la cartera total que combina créditos antiguos y nuevos; dichos indicadores pueden compararse de manera evolutiva, con la finalidad de anticipar el comportamiento futuro de la cartera y establecer medidas de alerta temprana. En Perú, la SBS establece el uso del análisis de cosechas por las entidades supervisadas como parte de las medidas prudenciales para la administración del riesgo de sobre endeudamiento de deudores minoristas, con especial énfasis en los resultados de las campañas de aumento de líneas de crédito por tarjeta o de captación de clientes para productos de crédito de consumo. También se establece el uso de esta metodología en el seguimiento a nivel de portafolio, como parte de la gestión del riesgo de crédito de nuevas operaciones minoristas en el marco de campañas, que permita evaluar las medidas correctivas necesarias. Los créditos al segmento de la microempresa se caracterizan por bajos montos de créditos demandados, una falta de separación entre las finanzas de la unidad familiar y el negocio, operación usualmente en la informalidad, traducida en una falta de información financiera confiable, y sobre todo la carencia de garantías reales aceptables. Por lo anterior, el microcrédito involucra un mayor riesgo, el cual requiere de tecnologías crediticias adaptadas a tales características, que reduzcan las limitaciones de información y con ello garanticen el repago de los créditos otorgados. Dichas tecnologías se basan en visitas directas al negocio o unidad familiar, así como en la obtención de garantías grupales, conforme se realiza en los bancos comunales o los grupos solidarios. Cabe señalar que el crédito promedio a la microempresa de las cajas rurales se situó en S/.3.4 mil a diciembre de 2012, similar al mostrado por las EDPYME, aunque inferior al registrado por las cajas municipales, de S/.5.2 mil, y por las empresas bancarias, de S/.5.6 mil. Asimismo, el porcentaje de cartera de créditos sin garantías de las cajas rurales se situó en 65.7% al cierre del año 2012; mientras que la cartera con garantías no preferidas, es decir, que no fueron de fácil liquidación o no estuvieron inscritas en los registros públicos, fue de 11.3%, la misma que estaría principalmente conformada por créditos a la microempresa. La gestión del riesgo de crédito puede descomponerse en tres fases: admisión, seguimiento y recuperación. En la fase de admisión de créditos a la microempresa, un estándar empleado en la industria financiera consiste en el scoring, herramienta que favorece la generación de información homogénea, reduce los costos de evaluación y facilita la rapidez en la decisión de otorgamiento en mercados masivos como el de créditos a la microempresa o de consumo. Adicionalmente, en esta fase es importante la visita in-situ al negocio o unidad familiar, que permita recoger información cuantitativa y cualitativa sobre la capacidad de pago del cliente. En la fase de seguimiento es importante el control tanto de manera in-situ como extrasitu. Sobre el primero, es recomendable la realización de visitas sistemáticas al negocio y al domicilio del cliente, complementada con recordatorios escritos. Respecto al control extra-situ, los estándares empleados en la industria consisten en el seguimiento de la morosidad diariamente por cada ejecutivo de negocio. Es recomendable que se realice un seguimiento de indicadores de morosidad según concentración geográfica, por sector económico, o individual, así como análisis de escenarios de estrés. Al respecto, se destaca la importancia de los sistemas de información en las entidades financieras, que permitan un seguimiento adecuado de los clientes en el tiempo. La normativa peruana señala como estándares en la gestión del riesgo crediticio el establecimiento de medidas de alerta temprana; la fijación de criterios prudenciales para la identificación de exposiciones crediticias; el seguimiento a nivel de portafolio de concentraciones, riesgo cambiario crediticio y sobreendeudamiento. Asimismo, plantea

3 la realización de análisis de cosechas de nuevas operaciones, en particular de las carteras minoristas, es decir, de créditos a la micro y pequeña empresa, de consumo e hipotecarios; de pruebas de estrés con escenarios adversos; y el establecimiento de planes de acción para enfrentar tales escenarios. Las cajas rurales de ahorro y crédito fueron creadas en 1993 como entidades reguladas y supervisadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), inicialmente como respuesta a la liquidación de la banca de fomento pública, orientándose a la provisión de servicios a los sectores no atendidos, principalmente en el área rural. El numeral 3 del Art. 282 de la Ley General del Sistema Financiero (Ley 26702) define a las cajas rurales como entidades que captan recursos del público y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento preferentemente a la mediana, pequeña y micro empresa del ámbito rural. De acuerdo a la información estadística publicada por la SBS, el sistema de cajas rurales estuvo conformado por diez entidades al cierre del año 2012, y registró activos por S/.2,936 millones, 65.8% de los cuales correspondieron a la cartera de créditos. De otro lado, el pasivo se situó en S/.2,508 millones, conformado en un 83.6% por depósitos y en 11.9% por adeudados; mientras que el patrimonio se ubicó en S/.427 millones. Las utilidades netas del sistema alcanzaron los S/.29 millones, 5.1% por debajo del resultado del año previo. La cartera de créditos de las cajas rurales se situó en S/ millones al cierre del año 2012, 2.9% por encima del saldo registrado el año anterior, según información estadística publicada por la SBS. El 37.3% de la cartera se concentró en créditos a la pequeña empresa y el 36.8% en créditos a la microempresa, mientras que los créditos a la mediana y gran empresa y las corporaciones representaron tan solo 9.9% de la cartera de colocaciones directas; en tanto, el 11.1% correspondió a créditos de consumo, y el 5.0% a créditos hipotecarios. De otro lado, las colocaciones del sistema de cajas rurales estuvieron dirigidas principalmente al sector comercio (32.8%), seguidas del sector agropecuario (18.4%). Por el lado del alcance financiero, las cajas rurales contaron con un total de 277 mil deudores al cierre del 2012, de los cuales el 72.1% correspondió a deudores por microcréditos, los que obtuvieron créditos promedio de S/.3.4 mil. De otro lado, las cajas rurales operaron al cierre del 2012 en todos los departamentos a nivel nacional, con excepción de Pasco y la Provincia Constitucional del Callao, y contaron con un total de 243 oficinas a nivel nacional, con presencia en 190 distritos; además, concentraron el 24.4% de sus colocaciones en el departamento de Lima, el 12.5% en Ica y el 11.4% en Cusco. Asimismo, las cajas rurales compitieron departamentalmente en promedio con ocho bancos y cinco cajas municipales de ahorro y crédito. La presencia de las cajas rurales en determinadas zonas geográficas ha sido afectada por el ingreso de nuevos competidores con mayor capacidad financiera y operativa para ganar mercado con rapidez, obligándolas a expandirse hacia otras regiones, en algunas de las cuales han logrado mantener un mercado cautivo. En cuanto a su desempeño, según los indicadores económicos, financieros y de gestión publicados por la SBS, las cajas rurales han mantenido adecuados niveles de solvencia, al presentar un ratio de capital (patrimonio efectivo como porcentaje de los activos ponderados por riesgo) de 14.2% a diciembre de 2012, superior al mínimo regulatorio de 10%. De otro lado, el sistema de cajas rurales mantuvo holgados niveles de liquidez, al registrar ratios de liquidez en moneda nacional de 38.7% y de 52.1% en moneda extranjera, superiores a los límites regulatorios de 8% y 20%, respectivamente. De otro lado, la rentabilidad patrimonial de las cajas rurales se ubicó en 7.1%, representando los gastos operativos el 71.9% del margen financiero total. De otro lado, la morosidad de la cartera de créditos totales de las cajas rurales se situó en 5.4% al final del año 2012, superior al 4.3% registrado a finales del Dicho comportamiento estuvo explicado por los créditos a la micro y a la pequeña empresa

4 (principales componentes de la cartera), que mostraron los ratios de morosidad más elevados, de 5.5% y 6.5% respectivamente, y que aumentaron en 0.7 y 1.9 puntos porcentuales en cada caso. La presente investigación emplea información del Reporte Crediticio de Deudor de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, para el conjunto de las cajas rurales, sobre los saldos de deuda de microcréditos de los clientes de dichas entidades; los días de atraso presentados por los mismos, a fin de evaluar el comportamiento de tales clientes; así como el número de entidades del sistema financiero que reportan a los clientes por microcréditos de las cajas rurales, como aproximación a una medida de competencia en dicho mercado. Con la información anterior se conformaron un total de 23 cosechas de microcréditos durante el periodo de enero 2011 a diciembre 2012, periodo elegido para mantener la homogeneidad en la definición de los créditos a la microempresa (que cambió desde julio de 2010) y evitar distorsiones por el proceso de reclasificación de la antigua a la nueva definición (entre julio y diciembre 2010). El análisis realizado mediante el empleo de la metodología descrita indicaría un efecto negativo del aumento de la competencia en los últimos años en la morosidad de los deudores de microcréditos de las cajas rurales. Los resultados encontrados son los siguientes: Los deudores de las cosechas de microcréditos de las cajas rurales mantuvieron en su mayoría créditos únicamente con una caja rural es decir, fueron deudores únicos en las cajas rurales- en el periodo inicial de vida de la cosechas, contando con una participación promedio de 58.9% en las cosechas conformadas; en tanto, los deudores que tuvieron créditos con otras entidades del sistema financiero adicionalmente a una caja rural -en otras palabras, fueron deudores compartidos por las cajas rurales con otras entidades- explicaron en promedio el 41.1% de las cosechas de microcréditos. Asimismo, se observó que el porcentaje de clientes únicos registró una tendencia decreciente a lo largo del ciclo de vida de las cosechas, mientras que el porcentaje de deudores compartidos aumentó. Adicionalmente, se encontró que las cosechas del año 2012 registraron mayores porcentajes de clientes compartidos así como un crecimiento más rápido de los mismos en comparación a las cosechas del año 2011, que implicaría un incremento de la competencia para las cajas rurales en el mercado de microcréditos. La calidad de cartera de microcréditos de las cajas rurales se analizó a través de los días de atraso en los pagos del crédito. El porcentaje de cartera de microcréditos con atraso entre 30 a 120 días de las cajas rurales mostró una tendencia creciente hasta el décimo periodo de maduración en las cosechas, incrementándose de un promedio total de 0.1% en el mes inicial de vida hasta 3.1% en el mes 10; observándose que el indicador osciló entre 3.0% y 3.9% en promedio total durante los siguientes meses de maduración. De otro lado, el porcentaje del saldo de cartera de microcréditos con más de 120 días de atraso de las cajas rurales registró una marcada tendencia creciente a lo largo del ciclo de vida de las cosechas, aunque con una reversión de tendencia en las cosechas más antiguas. El indicador de cartera con atraso entre 30 a 120 días de los deudores compartidos fue mayor y creció más rápidamente que el indicador correspondiente a los deudores únicos, especialmente durante los primeros meses de vida de las cosechas de créditos. Adicionalmente, el deterioro fue mayor en el caso de los deudores compartidos de las cosechas de microcréditos más recientes (del año 2012) en comparación a las más antiguas (del año 2011), lo cual unido a los mayores porcentajes de deudores compartidos por las cajas rurales, sobre todo en las cosechas del 2012 respecto a las del año 2011, confirmaría la hipótesis del efecto negativo del aumento de la competencia en los últimos años en la morosidad de los deudores de microcréditos. De otro lado, se encontró que el porcentaje de deudores de microcréditos de las cajas rurales compartidos con otras entidades financieras con atraso mayor a 120

5 días (ingreso en situación de pérdida), fue ligeramente mayor al porcentaje correspondiente a los deudores únicos durante los primeros meses de vida de las cosechas, ubicándose por debajo en los siguientes periodos de maduración. Ello implicaría que una vez que los deudores compartidos ingresan en situación de pérdida, son retirados de la cartera por las cajas rurales o las otras entidades financieras con las que los deudores también mantienen créditos (a través del castigo o la venta de cartera), posiblemente como respuesta a evitar los mayores gastos por provisiones por incobrabilidad de créditos. Asimismo, los mayores indicadores de atraso de los clientes compartidos de las cajas rurales indicarían implícitamente que dichos deudores enfrentaron problemas de sobreendeudamiento, que afectaron su capacidad de pago, problema que se trasladó en parte a las cajas rurales. A fin de confirmar lo último, sería necesaria la comparación de los saldos de deuda mantenidos con el ingreso percibido por los clientes microempresa, información última no disponible para la presente investigación, y que podría ser materia de futuras investigaciones. Resumen elaborado por la autora.

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