Rentas vitalicias y riesgo de longevidad. Conferencia sobre regulación y supervisión de seguros en América Latina IAIS-ASSAL San José, Costa Rica

Transcripción

1 Rentas vitalicias y riesgo de longevidad Conferencia sobre regulación y supervisión de seguros en América Latina IAIS-ASSAL San José, Costa Rica 13 de abril de 2015

2 Contenido 1. Mercado de Seguros de Pensiones en México 2. Riesgo de longevidad 3. Conclusiones

3 Seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social Los seguros de pensiones derivados de las leyes de seguridad social (Seguros de Pensiones) están incluidos en la operación de vida y son ofrecidos a los solicitantes de pensiones por instituciones de seguros especializadas. Los Seguros de Pensiones consisten en un contrato de renta vitalicia (titular de la pensión) y de un seguro de sobrevivencia (beneficiarios) mediante el cual se pagan las pensiones. Están asociados a pensiones de beneficio definido (seguros de invalidez y vida o riesgos de trabajo) o de contribución definida (seguro de retiro, cesantía en edad avanzada y vejez) otorgada por los institutos de seguridad social: IMSS Trabajadores de empresas privadas ISSSTE Servidores públicos federales

4 Mercado de seguros de pensiones en México Evolución del esquema operativo Jul 1997 Ago 2009 Mar-Jun 2012 Ene 2014 Instrumentación del nuevo Sistema de Pensiones trabajadores de empresas privadas (Etapas de acumulación y desacumulación) Instrumentación de ajustes al esquema operativo (I) Contratación de rentas vitalicias para trabajadores del gobierno Instrumentación de ajustes al esquema operativo (II) Ajustes al contenido del documento de oferta Instrumentación de ajustes al esquema operativo (III) Mecanismo de precio fijo. Tablas de mortalidad poblacionales con mejoras en la esperanza de vida acotadas Flexibilización de tasa de descuento. Actualización de tablas de mortalidad (dinámicas selectas) Actualización de bases biométricas para pensionados por invalidez o incapacidad Liberalización de parámetros para determinación de precios. Implementación de incentivo a pensiones BD.

5 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, Número de resoluciones de pensión (beneficio definido) IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 18,780

6 10,000 8,000 6,000 4,000 2, Número de resoluciones de pensión (contribución definida) IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 2,247

7 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, Número de resoluciones de pensión (total) IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 21,027

8 25,000 20,000 15,000 10,000 5, (Millones de pesos constantes de dic. de 2014) Tamaño del mercado de pensiones Prima directa IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 20,521

9 25,000 20,000 15,000 10,000 5, (Millones de pesos constantes de dic. de 2014) Tamaño del mercado de pensiones Prima directa (Beneficio definido) IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 17,098

10 25,000 20,000 15,000 10,000 5, (Millones de pesos constantes de dic. de 2014) Tamaño del mercado de pensiones Prima directa (contribución definida) IMSS ISSSTE Fuente: CNSF 3,423

11 Reservas técnicas de las aseguradoras de pensiones Estructura y evolución RIESGOS EN CURSO OBLIGACIONES PENDIENTES DE CUMPLIR CONTINGENCIA 220, , , , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, (Millones de pesos constantes de dic. de 2014) Fuente: CNSF

12 Reservas de las aseguradoras de pensiones Participación en las reservas técnicas del sector 36.0% 31.0% 26.0% 25.3% 21.0% 16.0% 11.0% 6.0% 1.0% Fuente: CNSF, SHCP, INEGI

13 Inversiones de las aseguradoras de pensiones Estructura y evolución INVERSIONES 220, , , , , , , ,000 80,000 60,000 40,000 20, (Millones de pesos constantes de dic. de 2014) Fuente: CNSF

14 Inversiones de las aseguradoras de pensiones Participación en las inversiones del sector 36.0% 31.0% 28.8% 26.0% 21.0% 16.0% 11.0% 6.0% 1.0% Fuente: CNSF, SHCP, INEGI

15 Esquema operativo vigente inicio del proceso IMSS / ISSSTE (recibe solicitud de pensión) IMSS / ISSSTE (recibe las ofertas y entrega al solicitante el Documento de Oferta) Base de Datos Pensionados (por Internet) Base de Datos de Ofertas (por Internet) Solicitante de pensión (elige Aseguradora) Aseguradoras (ofertas con base en tasa de descuento y bases biométricas) IMSS / ISSSTE / AFORE (transfiere el monto constitutivo a la Aseguradora seleccionada)

16 Esquema operativo vigente SUC-IMSS y SUC-ISSSTE IMSS / ISSSTE (recibe solicitud de pensión) IMSS / ISSSTE (recibe las ofertas y entrega al solicitante el Documento de Oferta) Base de Datos Pensionados (por Internet) Base de Datos de Ofertas (por Internet) Solicitante de pensión (elige Aseguradora) Aseguradoras (ofertas con base en tasa de descuento y bases biométricas) IMSS / ISSSTE / AFORE (transfiere el monto constitutivo a la Aseguradora seleccionada)

17 Esquema operativo vigente Portal interinstitucional IMSS / ISSSTE (recibe solicitud de pensión) IMSS / ISSSTE (recibe las ofertas y entrega al solicitante el Documento de Oferta) Base de Datos Pensionados (por Internet) Base de Datos de Ofertas (por Internet) Solicitante de pensión (elige Aseguradora) Aseguradoras (ofertas con base en tasa de descuento y bases biométricas) IMSS / ISSSTE / AFORE (transfiere el monto constitutivo a la Aseguradora seleccionada)

18 Esquema operativo vigente elección y transferencia de fondos IMSS / ISSSTE (recibe solicitud de pensión) IMSS / ISSSTE (recibe las ofertas y entrega al solicitante el Documento de Oferta) Base de Datos Pensionados (por Internet) Base de Datos de Ofertas (por Internet) Solicitante de pensión (elige Aseguradora) Aseguradoras (ofertas con base en tasa de descuento y bases biométricas) IMSS / ISSSTE / AFORE (transfiere el monto constitutivo a la Aseguradora seleccionada)

19 Esquema operativo vigente Contenido del Documento de Oferta Hoja 1 Hoja 2 Información personal Información personal Opción de la mejor oferta En pensiones de BD se otorga un beneficio adicional único (BAU) pagadero de forma inmediata Resto de ofertas Ordenadas de manera decreciente No se otorga el BAU Sección donde el solicitante de pensión acredita la elección de otras ofertas Sección de elección de institución de seguros

20 Riesgos a que están expuestos contratos de rentas vitalicias Riesgo técnico suscripción Riesgo de mercado Riesgo de crédito Riesgo de descalce Riesgo operativo

21 Análisis de otras modalidades de pensión mapa de riesgos: (1) RV y (2) RP 2: Retiro Programado (RP) + - Riesgo técnico de suscripción 1: Renta Vitalicia (RV) - Riesgo de inversión +

22 Análisis de otras modalidades de pensión mapa de riesgos: (3) RPT-RVD 2: Retiro Programado (RP) + - Riesgo técnico de suscripción 1: Renta Vitalicia (RV) - 3: Retiro Programado Temporal con Renta Vitalicia Diferida (RPT-RVD) + Riesgo de inversión

23 Análisis de otras modalidades de pensión mapa de riesgos: (4) RV-RP 2: RP + Riesgo técnico de suscripción 4: Renta Vitalicia con Retiro Programado (RV-RP) - 1: RV 3: RPT-RVD - Riesgo de inversión +

24 Análisis de otras modalidades de pensión mapa de riesgos: (5) RVV 2: RP Riesgo técnico de suscripción - + 4: RV- RP 1: RV - 3: RPT-RVD 5: Renta Vitalicia Variable (RVV) Riesgo de inversión +

25 Análisis de otras modalidades de pensión mapa de riesgos: (6) RVD-A 2: RP Riesgo técnico de suscripción + 4: RV- RP - 6: Renta Vitalicia Diferida (Anticipada) 1: RV - 3: RPT-RVD 5: RVV Riesgo de inversión +

26 Análisis de otras modalidades de pensión Renta vitalicia diferida, comprada por anticipado 6 Renta Vitalicia Diferida, comprada de manera anticipada (RVD-A) RVD-A Con una Aseguradora Con una parte del saldo de la cuenta individual se contrata una renta vitalicia diferida (incluyendo el SS), antes de la fecha de jubilación, siempre y cuando dicha renta sea igual o mayor a la PMG (RVD-A). Los trabajadores podrían aprovechar épocas en que las rentas vitalicia fueran más baratas. Se pactaría que si la persona muere antes de que inicie el periodo de jubilación, exista un valor de rescate, calculado una vez descontado el SS. Cuando la persona alcance la edad de jubilación, para complementar su pensión podría adquirir: una renta vitalicia inmediata, un retiro programado o una renta vitalicia variable.

28 Esperanza de vida al nacer población México Mujeres Hombres Fuente: INEGI

29 Qué es el riesgo de longevidad? El riesgo de longevidad se ubica dentro del riesgo técnico de suscripción. Se define como el riesgo de que una población sobreviva más de lo anticipado. o Asociado a la población (agregado, sistemático) o específico a un segmento de esta (aleatorio, no sistemático) 85 Esperanza de vida al nacer (poblacional) Total Hombres Mujeres Fuente: CONAPO, Para 1990 y 2000: CONAPO. Estimaciones de la Población de México Para 2010 a 2030: CONAPO. Proyecciones de la Población de México

30 Qué es el riesgo de longevidad? Consecuentemente, su materialización puede implicar que las instituciones que suscribieron rentas vitalicias se ubiquen en escenarios de insuficiencia de recursos para cumplir con sus obligaciones contractuales. o En pensiones de beneficio definido, aumenta el costo de la prima. o En pensiones de contribución definida, disminuye el monto de la pensión (renta). Se explica por avances en la medicina, mejora en otros factores socioeconómicos.

31 Impacto de materialización de riesgo de longevidad Escenario teórico (est) Los flujos imprevistos de pago de rentas equivalen a aproximadamente 4% de insuficiencia en la reserva constituida

32 riesgo de longevidad Consideraciones Resulta relevante distinguir entre experiencias de mortalidad poblacionales y experiencia de mortalidad de población selecta. Indispensable la monitorización continua y permanente del perfil de supervivencia de los asegurados. o Para ello es necesaria una base estadística robusta, oportuna, homogénea y confiable.

33 Esquemas de mitigación del riesgo de longevidad Empleo de tablas de mortalidad dinámicas Estimaciones de mejoras en la esperanza de vida o Simulaciones determinísticas o Simulaciones estocásticas Reaseguro Transferencias alternativas de riesgo o Bursatilización de riesgos de seguros o Bonos de longevidad o Swaps de longevidad

35 Conclusiones El marco regulatorio prudencial de rentas vitalicias debe reconocer el riesgo de longevidad y contemplar esquemas para su mitigación. Para poder mitigar cualquier riesgo es necesaria la estimación de su impacto. o Conformación de bases estadísticas con información completa y suficiente de población homogénea que minimicen el riesgo de modelación. o Revisión continua y permanente de las hipótesis demográficas que estimen los perfiles de supervivencia de los asegurados. Es necesario conocer las estrategias que se han aplicado en otros países para mitigar el riesgo de longevidad y su efectividad.

36 Rentas vitalicias y riesgo de longevidad Conferencia sobre regulación y supervisión de seguros en América Latina IAIS-ASSAL San José, Costa Rica 13 de abril de 2015