Informe Sectorial Guatemala: Sector Financieras

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1 Con información financiera al cierre de marzo 2015 Informe Sectorial Guatemala: Víctor Estrada (502) Lucrecia Silva (502) Resumen Ejecutivo Entidades con servicios complementarios a la banca comercial. El sector está compuesto por 13 Sociedades Financieras Privadas (SFP) que poseen activos por Q. 7.9 millones a marzo 2015, de los cuales el 68.34% corresponde a entidades (5 SFP) que dan servicios complementarios a los bancos del mismo grupo financiero al que pertenece y en las que sus principales activos son las inversiones (64.72% de los activos del sector son inversiones). Por otro lado, las SFP que no pertenecen a grupos financieros, se dedican a otorgar créditos fiduciarios e hipotecarios compitiendo con la banca comercial pero diversificando su colocación en segmentos no atendidos por esta. El crecimiento promedio interanual de los activos de las SFP se ha situado al cierre de cada año en 8%, sin embargo entre diciembre 2014 y marzo 2015 se han mantenido a nivel, ya que por un lado las inversiones mantienen crecimientos moderados y por el otro la colocación de créditos presenta una tendencia decreciente. Leves reducciones de solvencia. Se observa estabilidad en el patrimonio del sector, lo cual ante el crecimiento de los activos y pasivos propicia una tendencia levemente decreciente en los indicadores de solvencia, sin embargo la adecuación de capital de 33.48% refleja que estas instituciones tienen un amplio patrimonio y espacio para seguir creciendo. Activos de buena calidad, aunque la cartera crediticia tiene mayor mora a la del sector bancario. El principal activo de las financieras está compuesto por portafolios con títulos valores del Estado o garantizados por este, por lo que su riesgo se considera bajo y altamente relacionado con el riesgo soberano guatemalteco. El otro de los activos principales, conformado por la cartera crediticia, presenta un índice de morosidad de 3.29% (2.4 marzo 2014) siendo éste indicador mayor al del sector bancario (1.3%), aunque desde 2010 se ha venido cerrando la brecha (morosidad promedio a marzo de cada año 4.44%). Por su parte la cobertura crediticia en riesgo se situó en %, históricamente este indicador se ha situado por encima de la banca comercial, pero desde 2013 con una tendencia a la baja. Indicadores de rentabilidad estables. Las utilidades presentaron un incremento de 11.2% interanual debido a un control en los gastos ante el aumento de los ingresos por intereses cobrados y las comisiones por servicios. No obstante, ante el incremento similar en activos y patrimonio, los indicadores de rentabilidad se sitúan estables a su comportamiento histórico trimestral. Estos indicadores no son muy diferentes al sector bancario. El ROA se situó en 1.96% y el ROE en 17.46%. Entorno Económico Entorno La coordinación de la política monetaria, cambiaria y crediticia, ha logrado que Guatemala se caracterice por mantener estabilidad macroeconómica. Según cifras del Banco de Guatemala, bajo el esquema de metas de inflación la variación interanual en el nivel general de precios a marzo 2015 fue de 2.43%, el tipo de cambio no tiene un comportamiento volátil, sin embargo en 2014 mostró una tendencia a la baja, propiciando una apreciación del quetzal que se mantiene a la fecha. La producción medida por el PIB real muestra un crecimiento promedio de cinco años de 3.6% impulsado principalmente por el dinamismo de la demanda interna. Las principales actividades económicas del país, según su participación en el PIB son las industrias manufactureras (17.76%), los servicios privados (15.84%), la agricultura, ganadería y pesca (13.63%) y el comercio (11.51%). Las que han mostrado mayor dinamismo en los últimos cinco años son: la explotación de minas y canteras (+10.73%) 1, intermediación financiera (+8.06%) y electricidad y agua (5.05%). Por otro lado, el sector construcción, aunque se ha recuperado respecto a la tasa de crecimiento que mostró en 2013 (2013: 1 Es importante mencionar que este es el sector más volátil en cuanto a evolución. 1

2 1.65%, 2014: 4.6) su promedio de cinco años es de -0.42%. En cuanto al comercio exterior, las exportaciones mostraron una variación interanual del 7.7 con respecto al período anterior, mayor al cambio observado en las importaciones las cuales crecieron un 3.6. A pesar de la desaceleración de la recaudación fiscal observada durante la actual administración actual, y los débiles resultados de la reforma tributaria de 2012 el déficit presupuestario tuvo la menor participación sobre el PIB de los últimos cinco años (1.9%) debido a la contención del gasto. La deuda pública se mantiene en niveles tolerables, por debajo de los umbrales recomendados, sin embargo, el servicio de la deuda puede verse afectado en caso de que la carga tributaria sea cada vez menor. Cabe mencionar que los casos de corrupción en puestos públicos ha deteriorado la confianza de los contribuyentes. Las cifras de las finanzas públicas las provee el Ministerio de Finanzas Públicas. El sistema financiero formal de Guatemala, fiscalizado por la Superintendencia de Bancos (SIB), está conformado por el Banco Central, 18 bancos comerciales 2, 14 sociedades financieras privadas 3, 6 entidades fuera de plaza (offshores), 15 almacenadoras, 28 compañías de seguros 4, 3 casas de cambio, 10 casas de bolsa, 6 empresas de tarjetas de crédito y otras 5 instituciones 5. Adicionalmente hay 10 Grupos Financieros que incluyen a algunas de las entidades ya mencionadas. La actividad económica de intermediación financiera, seguros y actividades auxiliares conformó el 5.4% del PIB Real al 2014 (4.8% promedio interanual a cinco años). Hechos de Importancia Financiera de Inversión S.A. solicitó al cierre de abril 2015 a la SIB empezar el proceso de cambio de objeto de negocio para operar como banco privado nacional y de su denominación social a Banco INV, S.A. (resolución JM ). A marzo de 2015, Financiera San Miguel, S.A., solicitó el cambio de denominación social a Financiera Progreso, S.A. (resolución JM ). Al cierre de abril 2015, la compañía Almacenadora de la Nación, S.A., se encontraba en proceso de liquidación voluntaria. En marzo de 2015 concluyó el proceso de Vivibanco, S.A., de cambio de razón social y objeto de negocio para operar como banco privado nacional (antes banco de ahorro para la vivienda). Según resolución No , la SIB autorizó el inicio de las operaciones de la Casa de Cambio Micoope, S.A. el 17 de marzo de En Resolución JM del 7 de enero 2015, resolvió autorizar el cese de operaciones en Guatemala de la sucursal Citibank Cental America (Nassau) Limited, su separación del Grupo Financiero Citibank de Guatemala y revocar su autorización de funcionamiento. Análisis Financiero Análisis Cualitativo De acuerdo a datos de la SIB a marzo 2015 existen 14 Sociedades Financieras Privadas activas, de las cuales 6 están vinculadas a Grupos Financieros con operaciones bancarias en Guatemala. Las Financieras enmarcan su accionar bajo la Ley de Sociedades Financieras Privadas (Decreto Número 208), la Ley de Bancos y Grupos Financieros (reformada según Decreto Número ), la Ley de Libre Negociación de Divisas, la Ley de Mercado de Valores y Mercancías, la Ley de Supervisión Financiera y la Ley Orgánica del Banco de Guatemala. Las Sociedades Financieras están autorizadas a otorgar créditos hipotecarios y fiduciarios, realizar inversiones y administrar fideicomisos. Por el lado del pasivo, fondearse mediante la emisión de pagarés y líneas bancarias. Análisis Cuantitativo Activos El ranking de activos por parte de las SFP fue liderado por G&T Continental, Industrial, y De Occidente, las cuales en conjunto concentraron el 73.3% del total del sector al cierre del primer trimestre del Cabe mencionar que estas Sociedades pertenecen a grupos financieros, por lo que se benefician de la experiencia y la amplia trayectoria que poseen sus grupos en el sistema financiero guatemalteco y complementan los servicios de las casas matrices. 2 Uno de ellos, el Crédito Hipotecario Nacional, de carácter estatal. 3 Definidas por ley como instituciones especializadas en operaciones de banca de inversión (no captan depósitos y sus operaciones activas son de largo plazo) de estas aseguradoras se dedican principalmente al ramo de caución y se les reconocía anteriormente como Afianzadoras. 5 Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA), Departamento de Monte de Piedad de El Crédito Hipotecario Nacional, Arrendadora Agromercantil, S.A, Interconsumo, S.A, y Citivalores, S.A. 2

3 mar-11 mar-11 Millones de Q Al cierre de marzo 2015, los activos totales de las Sociedades Financieras ascendieron a Q. 8,236 millones, los cuales registraron un crecimiento interanual de Q. 718 millones (+9.6%) y un crecimiento promedio interanual (a marzo de cada año) de 6% en últimos 5 años. Cabe mencionar que el crecimiento interanual al cierre fiscal (diciembre de cada año) es de 8% y entre diciembre 2014 y marzo 2015 el aumento fue de 4%. Las inversiones totales 6 conformaron a la fecha de análisis el 74.9% del total de activos (74.1% promedio interanual a 5 años), la cartera de créditos bruta el 17.3% (18.8% promedio interanual a 5 años) y las disponibilidades el 5% (4.3% promedio interanual a 5 años). Al primer trimestre del 2015, las inversiones totales de las Sociedades Financieras ascendieron a Q. 6,166 millones, con un crecimiento interanual de Q. 688 millones (+12.6%, +6.1% promedio interanual a 5 años). Cabe destacar que a la fecha de análisis el 50.8% de las inversiones (sin tomar en cuenta inversiones permanentes ni otras inversiones) estuvieron en valores disponibles para la venta, el 35.8% en valores mantenidos hasta su vencimiento y el 13.4% en operaciones de reporto. La calidad de este portafolio de inversiones está condicionado principalmente a su devaluación, cuyo riesgo se asocia al riesgo soberano guatemalteco, ya que los títulos en su mayoría son del gobierno o Garantizados por este mismo. En el ranking por inversiones, la Financiera G&T Continental e Industrial concentraron el 75.7% del total del sector. Existen SFP dedicadas principalmente a la colocación de créditos, es decir que su principal activo es la cartera crediticia. Estas financieras han ido capturando mercados distintos y poco abarcados por el sector bancario. Cabe mencionar que las Financieras con mayor cuota de mercado en créditos fueron Financiera de Occidente, Consolidada y Summa, quienes participaron con el 31.9%, 17.6% y 8.4% respecto al total de créditos del sector (la cartera bruta representó el 17.3% del total de activos del sector a la fecha de análisis). La cartera neta de las financieras ascendió a Q. 1,352 millones, cifra inferior en Q. 56 millones (-4%) al compararse interanualmente. Cabe mencionar que la colocación de la cartera en el sector de las financieras durante 2014 se desaceleró. Por modalidad, la cartera se enfoca créditos del tipo empresarial menor (64.6% del total); por actividad económica, se dirigió principalmente a Construcción (30.1% del total), Comercio (17.1% del total) y Consumo (14%). Asimismo, del total de la cartera bruta a marzo 2015, los productos de mayor aceptación fueron los préstamos fiduciarios (45.3%), seguidos de los préstamos hipotecarios (27.9%) y el factoraje (únicamente ofrecido por Financiera Summa) con el 6.8% de los productos Gráfica 1 Gráfica 2 CARTERA SECTOR DE FINANCIERAS ÍNDICE DE MOROSIDAD 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% Cartera Bruta Cartera Vigente Las Sociedades Financieras dedicadas a la colocación de préstamos exhiben un riesgo diferente al de aquellas cuyas colocaciones son principalmente en inversiones. Para las primeras el indicador de calidad de activos y riesgo crediticio se refiere primordialmente al indicador de morosidad y de cobertura, en cambio el riesgo en las segundas está asociado a la devaluación del portafolio. La cartera vencida del sector aumentó en 32.8% interanualmente, en ese sentido, el índice de morosidad aumentó 0.9 puntos porcentuales y se situó en 3.3% a marzo de Es importante resaltar que la morosidad de las Sociedades Financieras es aún mayor a la presentada por el Sector Bancario (1.3%) y generalmente es más volátil. Cabe mencionar que la concentración de la cartera vencida del sector de SFP presentó una mayor diversificación respecto a la mostrada en el período anterior. En marzo 2014 el 26% de la mora del sector se concentraba en una sola financiera (G&T Continental), sin embargo a la fecha cada financiera tiene un promedio de 13% de la cartera vencida. Los principales deterioros se observan en Financiera Rural, Summa y MVA. 6 Inversiones, inversiones permanentes y otras inversiones. 3

4 mar-11 A la fecha de análisis, la cobertura de la cartera crediticia 7 del sector se situó en 15, cifra menor interanualmente en 20 p.p. como resultado de la disminución interanual de la cartera vigente. Históricamente este indicador ha presentado una evolución similar al de la banca, con un salto atípico en el segundo semestre del Se destacan las coberturas de cartera de: Financiera Consolidada (334%), Guatemalteca, S.A. (27), Financiera Rural (157%) y Credicorp (157%). En comparación con la cobertura del Sector Bancario (153%), el Sector de Financieras presentó un indicador similar a la fecha de análisis. Pasivos Los pasivos de las Sociedades Financieras totalizaron Q. 7,310 millones a la fecha de análisis, un crecimiento de Q. 711 millones (+10.8%) en relación al mismo período del año previo (+6.8% crecimiento promedio interanual a 5 años). Dicha alza ha sido reflejo del aumento de obligaciones financieras (pagarés) en Q. 701 millones (+11.4% interanual, +6.9% promedio interanual a 5 años), las cuales representan la principal fuente de fondeo del sector (93.8% del pasivo a marzo 2015). Por su parte, los créditos obtenidos conformaron el 3.7% del pasivo y se redujeron interanualmente en Q. 22 millones (-7.5%). Los pagarés tienen generalmente plazos de uno a dos años, y su exigibilidad está sujeta a una penalización, hecho que brinda mayor control para hacer frente al riesgo de liquidez. Por ranking de pagarés (obligaciones financieras) destacan a la fecha de análisis: Industrial (34% del total), G&T Continental (34%), Occidente (1) y Consolidada (7%), como las más representativas del sector. Indicador de liquidez Las SFP presentaron un indicador de liquidez inmediata 8 de 6%, valor por encima del promedio interanual a cinco años de 5%. Cabe resaltar que por la naturaleza de las captaciones de estas entidades mediante pagarés, con un plazo definido para su exigibilidad, las necesidades de liquidez inmediata no son las mismas que las del sector bancario. No obstante, la liquidez de las Sociedades Financieras Privadas está garantizada por inversiones de fácil realización para hacer frente a las obligaciones contraídas. 25% Gráfica 3 LIQUIDEZ INMEDIATA 2 15% 1 5% Patrimonio El capital contable de las Sociedades Financieras registró a la fecha de análisis un monto de Q. 926 millones, lo que evidenció un crecimiento leve de 0.8% al compararse con el año previo. El principal aumento se dio en las reservas de capital (+Q. 19 millones; +11.7%) frente a la reducción de los resultados de ejercicios anteriores (- Q. 15 millones; -16.1%). El capital de las Financieras está conformado en 89% de capital primario. Por su participación en el patrimonio total del sector, destacaron a la fecha de análisis: G&T Continental, De Occidente y Consolidada (51% entre las tres). Financiera Summa incrementó su capital pagado en Q. 1 millón interanualmente, mientras que Financiera de Inversión amplió su capital autorizado en Q. 450 millones, lo cual responde a la intención de esta en convertirse en banco. La solvencia de las SFP se mide en base a los niveles de capitalización y al índice de adecuación de capital (que en promedio según la regulación se espera que esté por encima del 1). El patrimonio en relación a los activos fue de 11.2% a marzo 2014 y disminuyó 1 punto porcentual interanualmente debido al menor crecimiento relativo del patrimonio (+0.8%) frente al del activo total (+9.6%). Por otra parte, el patrimonio sobre 7 Este indicador, a diferencia del calculado por la Superintendencia de Bancos de Guatemala, considera las estimaciones por valuación de cartera a la fecha actual frente a la cartera vencida del mismo mes, no del mes anterior. 8 Disponibilidades sobre Obligaciones Depositarias más Obligaciones Financieras. 4

5 mar-11 Millones de Q la cartera crediticia reflejó una razón de 65.1%, mayor que a marzo 2014 (62.5%). La relación del patrimonio sobre las captaciones (obligaciones financieras) fue de 13.5%, menor que en el mismo período del año anterior (14.9%). Los tres indicadores han mostrado una tendencia histórica hacia la baja, reduciendo la solvencia del sector. El índice de adecuación de capital 9 ha mostrado una relativa estabilidad a partir del segundo semestre 2013, luego de haber mantenido una tendencia negativa en los trimestres anteriores. A marzo de 2015, el indicador fue de 33.5%, similar al de marzo 2014 (33.4%) y superior al del sector bancario (14.2% marzo 2015; 14.5% marzo 2014). Cabe mencionar que todas las entidades Financieras de Guatemala están obligadas a mantener un ratio de adecuación de capital mínimo del Gráfica 4 Gráfica 5 ÍNDICE DE ADECUACIÓN DE CAPITAL BALANCE GENERAL mar-11 Activo Pasivo Capital Contable Resultados financieros Al primer trimestre del 2015, los ingresos totales de las Sociedades Financieras Privadas totalizaron Q. 206 millones con un incremento interanual de Q. 33 millones (+19.3%) superando los aumentos de los últimos cinco años. Los intereses por productos financieros ascendieron a Q. 178 millones, mayor interanualmente en Q. 28 millones (+18.4%). Dichos intereses obedecen a las actividades de intermediación por préstamos e inversiones que realizan las Financieras (86.3% del ingreso total). Las Financieras también poseen la facultad de administrar fideicomisos percibiendo ingresos por servicios, que incrementaron en Q. 7 millones (+55%) interanualmente y totalizaron Q. 21 millones a la fecha de análisis, conformando el 1 de los ingresos totales del sector. Por el lado de los egresos, los gastos totales ascendieron a Q. 163 millones, mayores en Q. 30 millones (+22.4%) interanualmente. Los gastos financieros, principal rubro de los gastos totales (76% a marzo 2015) se situaron en Q. 123 millones luego de un aumento interanual de Q. 22 millones (+21.3%). En cuanto a los gastos administrativos, estos totalizaron Q. 32 millones a la fecha de análisis e incrementaron en Q. 6 millones (+22.6%) interanualmente y conformaron el 19% de los gastos totales. El análisis de márgenes reflejó que el margen por intermediación ha presentado una ligera tendencia a la baja desde marzo 2012, cuando comenzaron a aumentar su peso los gastos financieros sobre los productos financieros. Esto indica que el costo de fondeo de las Financieras va superando levemente sus ingresos principales. Dicha tendencia se ve contrarrestada en el margen operacional bruto (42.6% promedio interanual a cinco años) debido a las leves mejoras por mayores ingresos por servicios del sector. En cuanto al margen operacional neto, este se mantuvo estable interanualmente (marzo 2014 y marzo 2015) aunque en menores niveles que en el mismo período trimestral de los años 2011 a Las fluctuaciones en el peso de los gastos de administración sobre los productos financieros han afectado ligeramente dicho margen. Cabe mencionar que el peso de los gastos administrativos en la estructura de las financieras (17.8%) es menor que el peso que tienen estos gastos en el sector Bancario (43.3% de los productos financieros) debido a las sinergias que poseen algunas financieras al estar relacionadas con sus mismos Grupos Financieros. No obstante, el indicador de eficiencia 10 en estas instituciones fue de 56.6% con una tendencia e disminución a partir de marzo Gráfica 6 MARGEN FINANCIERO Y OPERACIONAL 9 Patrimonio Computable sobre Activos Ponderados en Riesgo. 10 Margen Operacional Neto sobre Margen Operacional Bruto. 5

6 mar-11 mar-11 Millones de Q mar-11 Productos Financieros Gastos Financieros Margen financiero (%) Margen Operacional/Proudctos Financieros La utilidad neta del período fue de Q. 40 millones, cifra mayor interanualmente en Q. 4 millones (+11.2%). Dicho incremento fue provocado por los incrementos mayores en productos financieros y por servicios frente a los de los gastos financieros y de administración. El margen neto (utilidad neta sobre productos financieros) a la fecha de análisis se sitúa en 22.7%, nivel similar al de marzo 2011 (21.8%). Las utilidades netas del sector de Financieras se concentraron altamente en las entidades G&T Continental, Consolidada e Industrial, las cuales abarcaron el 72% del total a la fecha de análisis. Al primer trimestre 2015, la rentabilidad del sistema de Sociedades Financieras fue similar a la del sector bancario. La rentabilidad sobre patrimonio (ROE) de las financieras ha mostrado una leve tendencia al alza, sin embargo, a la fecha de análisis se encontró ligeramente por debajo del sector bancario. En cambio, la rentabilidad sobre activos (ROA) ha sido superior a la del sector bancario desde el segundo semestre de 2012 hasta marzo 2015, y el cambio interanual denotó estabilidad. 25% 2 15% 1 5% Gráfica 7 Gráfica 8 RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO RENTABILIDAD SOBRE ACTI VOS 2,5% 2, 1,5% 1, 0,5% 0, Conclusiones y Perspectivas El sector de Sociedades Financieras Privadas de Guatemala se dedica al otorgamiento de préstamos hipotecarios y fiduciarios, a la inversión y a la administración de fideicomisos, captando recursos mediante obligaciones financieras, bajo la figura del pagaré principalmente. Pese al funcionamiento de 14 entidades en el mercado guatemalteco, se observan amplias concentraciones en el balance del sector, especialmente en las Financieras: G&T Continental, Industrial, De Occidente y Consolidada. Al primer trimestre de los últimos cinco años, el sector ha tenido su mayor impulso en su portafolio de inversiones que se compone en su mayoría por títulos valores para la venta y para su vencimiento del gobierno de Guatemala o de otras instituciones bancarias que emiten títulos garantizados por el gobierno. Las SFP enfocadas en colocar cartera crediticia vieron su morosidad subir levemente y una estabilidad relativa en su cobertura. Por otra parte, el fondeo mantiene su usual participación mayoritaria en las obligaciones financieras. Los activos que respaldaron estos pagarés propiciaron un indicador de liquidez ligeramente mayor al analizar el sector históricamente. El patrimonio se ha mantenido estable, por lo que ante el crecimiento de los activos y pasivos los indicadores de solvencia reflejan leves tendencias a la baja. 6

7 El incremento de las operaciones de las financieras se vio reflejado en los mayores productos financieros y por servicios, los cuales hicieron frente al alza de gastos financieros y administrativos y resultaron en un margen neto que superó por muy poco el rendimiento del primer trimestre de Los indicadores de rentabilidad del sector de Financieras se estabilizaron interanualmente y se mantuvieron cercanos a los del sector bancario. Se espera que la salida del sector por cambio de giro de negocio de la Financiera de Inversión, S.A., no afecte significativamente al sector. Además, dada la relación de la mitad de las Financieras con los Grupos Financieros locales, se espera que el comportamiento del sector sea positivo en relación a las proyecciones del sistema financiero durante Bibliografía y/o Fuentes Página institucional Superintendencia de Bancos (SIB). Web: Página institucional Banco de Guatemala (BANGUAT). Web: Anexos BALANCE GENERAL DEL SECTOR DE FINANCIERAS En millones de Quetzales mar-11 Activo 5,766 6,232 6,863 7,517 8,236 Disponibilidades Inversiones 3,716 4,072 4,443 4,787 5,330 Cartera de créditos 1,076 1,155 1,160 1,408 1,352 Vigente 1,071 1,174 1,186 1,433 1,375 Vencida (-)Estimaciones Por Valuación Productos Financieros por Cobrar Cuentas por cobrar (neto) Bienes realizables (neto) Inversiones permanentes Otras inversiones Inmuebles y muebles (neto) Cargos diferidos (neto) Pasivo 4,898 5,417 5,993 6,599 7,310 Créditos obtenidos De Instituciones Financieras Nacionales De Instituciones Financieras Extranjeras De Organismos Internacionales Obligaciones financieras 4,588 5,125 5,631 6,158 6,860 Gastos por pagar Cuentas por pagar Provisiones Otras obligaciones Créditos diferidos Otras cuentas acreedoras Capital Contable Capital pagado Reservas de capital Reservas para activos extraordinarios Valuación por recuperación dudosa Ganancias o pérdidas por valuación de inversiones Resultados de ejercicios anteriores Resultados del ejercicio

8 ESTADO DE RESULTADOS En millones de Quetzales mar-11 Productos financieros Gastos financieros Margen de intermediación Productos por servicios Gastos por servicios Margen por servicios Otros producos de operación Otros gastos de operación Margen de otros productos y gastos de oper (0) (1) Margen operacional bruto Gastos de administración Margen operacional neto Productos Extraordinarios Gastos Extraordinarios Productos de Ejercicios Anteriores Gastos de Ejercicios Anteriores Ganancia (pérdida) bruta Impuestos sobre la renta Ganancia (pérdida) neta PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS Financiera Solvencia Rentabilidad Calidad de Activos LI IAC P/A P/C P/O ROE ROA EF MORA CCR G & T CONTINENTAL, S. A % 6.73% % 7.55% 26.73% % 6.48% % INDUSTRIAL, S. A. 3.43% 40.59% 4.31% % 28.74% 1.24% 74.69% DE OCCIDENTE, S. A. 6.78% 12.41% 15.57% 34.53% 23.94% 4.89% 0.76% 9.59% 1.31% % CONSOLIDADA, S. A % 45.82% 22.13% 57.17% 28.97% 27.51% 6.09% 76.88% 0.72% % RURAL, S. A. 4.37% 56.63% 18.34% 79.27% 23.68% 15.09% 2.77% 73.14% 5.49% % DE INVERSIÓN, S. A % 25.56% % 19.38% 3.23% 0.51% 22.28% 4.94% % PROGRESO, S. A % % 43.34% 14.12% 4.15% 61.78% % SUMMA, S. A. 8.37% 13.63% 7.23% 12.32% 11.88% % 16.12% 4.89% % CREDICORP, S. A. 4.95% % 57.17% 43.35% 19.03% 5.07% 45.94% % DE LOS TRABAJADORES, S. A % % 42.65% % 78.18% 0.13% 0.06% 41.02% 68.57% % MVA, S. A % 15.47% 13.08% % 12.19% 1.59% 18.76% 3.88% % DE CAPITALES, S. A % 99.78% % 3.21% 90.89% AGROMERCANTIL, S. A % % 90.17% % 10.08% 9.09% 83.39% Total (Miles de Q) 6.05% 33.48% 11.24% 65.08% 13.49% 17.46% 1.96% 56.57% 3.29% % 8