Los retos del sector bancario español

Transcripción

1 VII Jornada sobre el Sector Bancario Español La recuperación de la rentabilidad: factores de riesgo Valencia, 8 de junio 2016 Los retos del sector bancario español Joaquín Maudos Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y colaborador del CUNEF

2 Esquema de la presentación 1. Resultados de la reestructuración 2. Factores de riesgo 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario

3 1. Resultados de la reestructuración 1) Consolidación del sector y aumento tamaño medio 59 entidades de depósito menos que en 2008 (de 193 a 134 en 2015) Variación Bancos nacionales y fiales de extranjeros Cajas de ahorros Cooperativas de crédito TOTAL Tamaño medio cajas : M Bancos= M 2) Reducción del exceso de capacidad instalada Se han cerrado oficinas en España de 2008 a 2015 (32%) El empleo ha caído en unidades (27%) de 2008 a ) Caída del 8,5% activo total en España de 2008 a 2015, pero del 21% desde el máximo en junio de ) El crédito a OSR ha caído un 31% ( millones de euros)

4 1. Resultados de la reestructuración desde ) Recorte de gastos de explotación del 11%, aunque solo del 2,7% de los costes medios (por unidad de activo) 6) millones de saneamiento (pérdida por deterioro de activos financieros y no financieros) (26% del PIB de 2015) 7) Mejora de solvencia: hasta 14,5% (12,7% CET1) en ) Reducción del gap de liquidez C/D OSR : de 1,56 a 1,12 ( millones ) 9) Reducción de la dependencia del BCE: de millones de préstamo bruto (agosto 2012) a millones en abril de Del 34% al 25% del total del eurosistema. 10) Regreso del beneficio, tras las pérdidas del negocio en España en 2011 y 2012: ROE del 4,3% en 2013, 5,2% en 2014 y 4,4% en ) La banca española está en condiciones de dar crédito: si bien el stock sigue cayendo, lo hace a menor ritmo y el crédito nuevo está creciendo.

5 1. Resultados de la reestructuración desde 2008 Tasa de crecimiento anual del crédito (stock) a OSR. Porcentaje Tasa de crecimiento anual del crédito a nuevas operaciones. Porcentaje 30,00 25, ,00 15,00 10,00 5, M , ,00-10,00-15, < 1 millón a empresas > 1 millón a empresas Vivienda consumo Fuente: Banco de España El desapalancamiento del sector privado tiene su reflejo en la tasas de crecimiento negativas del crédito bancario. Seguimos en tasas negativas, pero cada vez menores. El nuevo crédito está creciendo. El destinado a las Pymes (<1M ) crece en 2014 y 2015 (12,8%), y en operaciones de >1M (7,8%), crece en También crece en hipotecas (33%) y consumo (20,2%).

6 1. Resultados de la reestructuración desde ) La banca española está reduciendo el diferencial de tipo de interés respecto a la banca de la eurozona Diferencia entre el tipo de interés de un préstamo en España y en la eurozona. Puntos básicos a) Préstamos a las empresas Fuente: Banco de España Préstamos de menos de 1 millón de Préstamos de más de 1 millón de b) Préstamos para la compra de vivienda El sobrecoste en los préstamos con respecto a la eurozona se ha reducido con intensidad hasta 57pb en Pymes y 38 en grandes empresas. En préstamos para la compra de vivienda, el coste en España es de los más baratos de la eurozona (15pb inferior a la media) Jan 2008Jun 2008Nov 2009Apr 2009Sep 2010Feb 2010Jul 2010Dec 2011May 2011Oct 2012Mar 2012Aug 2013Jan 2013Jun 2013Nov 2014Apr 2014Sep 2015Feb 2015Jul 2015Dec -15

7 1. Resultados de la reestructuración desde 2008 En resumen, tenemos un sector reestructurado, que tuvo que ser rescatado (y aceptar un MoU), pero que ha corregido los desequilibrios acumulados en la anterior etapa de expansión crediticia: ha ajustado intensamente su capacidad instalada ha fortalecido sus recursos propios ha saneado su balance ha cuadruplicado el tamaño medio de una entidad está recuperando los niveles de rentabilidad Cuál es la salud del sector bancario español en el contexto europeo? más rentable más eficiente pero menos solvente

8 La banca española en el contexto europeo (grupos consolidados). Septiembre 2015 ROE antes de impuestos (%) Eslovaquia Suecia República Checa Bulgaria Finlandia Bélgica Polonia Austria España Dinamarca Lituania Luxemburgo Francia Irlanda Malta Estonia Eslovenia Eurozona-19 UE-28 Italia Hungría Portugal Reino Unido Alemania Países Bajos Chipre Croacia Grecia 4,6 4,3 3,99 1,99 0,62 8,1 7,62-30,00-20,00-10,00 0,00 10,00 20,00 Ratio eficiencia operativa (%) Hungría Alemania Francia Italia Reino Unido Austria Portugal Bélgica Rumanía Eslovenia Irlanda Dinamarca Polonia Países Bajos Grecia UE-28 Eurozona-19 Lituania Croacia Suecia Luxemburgo Eslovaquia España Letonia República Checa Bulgaria Finlandia Estonia Chipre Malta 0,00 50,00 55,6 54,2 49,2 69,6 67,1 62,1 61,1 59,3 Coeficiente de solvencia (%) Estonia Irlanda Lituania Suecia Finlandia Bulgaria Letonia Países Bajos Luxemburgo Dinamarca Malta Reino Unido Croacia Eslovenia Bélgica Alemania UE-28 Eslovaquia Hungría Rumanía Eurozona-19 Chipre República Checa Austria Francia Polonia Italia España Grecia Portugal 14,6 14,0 12,6 18,6 17,6 17,6 16,8 15,8-5,0 5,0 15,0 25,0 35,0 Fuente:BCE

9 2. Factores de riesgo 2.1. Baja rentabilidad del negocio en España Rentabilidad del sector bancario español (negocio doméstico). Porcentaje , , , ,00 0,50 0,00-0,50 La ROE se sitúa en niveles muy por debajo del coste de captar capital (en torno al 8%) -20-1,00-1, , ,50 Fuente: Banco de España ROE ROA (eje der.) Tres son los motivos de la baja rentabilidad: a) reducidos tipos de interés y aplanamiento de la curva de tipos b) elevado volumen de activos improductivos c) desapalancamiento pendiente del sector privado

10 2. Factores de riesgo a) Los reducidos tipos de interés afectan negativamente al margen de intermediación Margen financiero (% activo) Tipos de interés marginales (nuevas operaciones). Porcentaje 2,00 1,80 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 0,97 0,80 0,60 0, Fuente: Banco de España Aunque el margen financiero medio aumentó en 2015 (porque aumentó el margen en nuevas operaciones en 2014), es de prever que caiga en 2016 porque ha caído el margen en nuevas operaciones en 2015

11 2. Factores de riesgo Un efecto colateral de los reducidos tipos de interés es el menor potencial de recurrir a los ROF (resultados por operaciones financieras) como fuente de ingresos: 2012: millones 2013: millones 2014: millones 2015: millones Distribución porcentual de los ingresos netos (negocio en España) 100% 80% % 40% 20% 0% -20% Ingresos financieros netos Renta variable Comisiones ROF Resto Fuente: Banco de España

12 2. Factores de riesgo b) El elevado volumen de activos improductivos lastra la recuperación de la rentabilidad Tasa de morosidad del crédito OSR (%) Activos adjudicados. Millones de euros 16% 14% 12% 10% 08% 06% 04% 02% 00% 13,62% 12,51% 10,43% 10,12% 7,84% 5,08% 5,81% 3,37% 0,92% Fuente: Banco de España Activos improductivos (diciembre 2015): Créditos morosos= millones + Adjudicados= millones = millones = Tasa de mora real del 15,5%

13 2. Factores de riesgo c) Desapalancamiento pendiente del sector privado Deuda de las sociedades no financieras/pib. España y Euroárea (porcentaje) -1,2 1,7 3,4 5,1 10,4 17,7 132,3 30,2 35,6 34,5 33,3 36,5 35,7 28,0 22,8 16,1 España España-Euroárea12 Euroárea12 104,6 9,4 Deuda de las familias/pib. España y Euroárea (porcentaje) ,5-1,9 84,0 67,5 18,9 21,7 21,7 20,4 20,2 19,2 18,1 13,6 15,5 12,2 9,0 0,5 4,0 8,3 España España-Euroárea12 Euroárea12 Fuente: Eurostat La ratio deuda privada/pib de España es 17,7 pp. superior a la eurozona (9,4pp en empresas y 8,3 pp. en familias). El mayor endeudamiento condiciona la recuperación de la demanda de crédito.

14 2. Factores de riesgo 2.2. Intensidad e incertidumbre de la presión regulatoria - Basilea III: más capital y de más calidad, colchón conservativo, colchón anticíclico, colchón para entidades sistémicas de importancia mundial, colchón para otras entidades sistémicas, dos ratio de liquidez, etc. - Para entidades sistémicas de importancia global (S-GIB), se exigirá Total loss absorbing capacity (TLAC)=(capital+otros pasivos) - Ratio MREL (minimum required eligible liabilities). A partir de La banca tendrá que reforzar sus recursos propios y emitir nuevos pasivos relativamente costosos (también conocidos como pasivos bailinables). - La financiación será más cara y por tanto el crédito - Además de la presión, hay incertidumbre regulatoria. Debe concluir el ciclo regulatorio cuanto antes para que las entidades puedan definir su modelo de negocio. Es suficiente el reforzamiento de recursos propios que ya ha realizado la banca española?

15 2. Factores de riesgo 2.2. Intensidad e incertidumbre de la presión regulatoria Ratios de capital. Junio 2015 (%) Finlandia Eslovaquia Eslovenia Luxemburgo Bélgica Irlanda Dinamarca Alemania Chipre Hungría Países Bajos EURO AREA Polonia Francia Noruega ESPAÑA Reino Unido Portugal Italia Malta Austria Latvia Fuente: EBA a) CET1 12,8 12, Luxemburgo Eslovenia Eslovaquia Finlandia Dinamarca Chipre Hungría Países Bajos Alemania Polonia Francia Noruega EURO AREA Reino Unido Malta Italia Austria Latvia Bélgica Irlanda ESPAÑA Portugal b) CET1 fully loaded A pesar del importante esfuerzo de capitalización realizado, el sector bancario español es el segundo de la eurozona con menor CET1 fully loaded Pasar del 10% al 12% de CET1, supone un aumento de millones 12

16 2. Factores de riesgo 2.3 Revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento económico Tasa de crecimiento anual del PIB.(%) a) Economías emergentes y en desarrollo 5,4 5,2 5,2 5,2 b) España y euro área 2,8 2, ,8 4,6 4,4 4,2 4,5 4,1 4,9 4,6 2,4 2,2 2 1,8 1, abr-16 oct-15 oct-14 1, España Euro área Fuente: FMI El menor crecimiento de los emergentes afecta negativa al negocio de los dos grupos bancarios con mayor presencia fuera de España (Brasil es elemento de especial preocupación) El menor crecimiento de España eleva el riesgo de crédito y reduce el crecimiento del crédito

17 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.1 Seguirá el ajuste en la capacidad instalada como estrategia para ganar eficiencia Ratio de eficiencia operativa y costes medios % 58.1% 51% 47.7% 0.97% 43.1% 0.83% Eficiencia Eficiencia recurrente Gastos de explotación/activo (eje der.) 1,10 1,05 1,00 0,95 0,90 0,85 0,80 Fuente: Banco de España A pesar de reducir la red de oficinas un 32% y el empleo un 27%, los costes medios están aumentado desde 2012 y la eficiencia ha empeorado

18 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario Hay margen para reducir la red de oficinas, e incrementar el tamaño medio de las sucursales Número de empleados por oficina Chipre España Francia Portugal Bulgaria Italia Austria Euro area Alemania UE 28 Luxemburgo Polonia Bélgica Hungrçia Eslovenia Croacia Rumania Malta Grecia Eslovaquia Finlandia Irlanda Dinmarca Suecia Lituania Rep. Checa Reino Unido Latvia Países Bajos Estonia España Bulgaria Portugal Italia Rumania Francia Polonia Euro area Hungría UE28 Eslovaquia Lituania Bélgica Grecia Austria Croacia Chipre Eslovenia Alemania Finlandia República Checa Suecia Irlanda Latvia Dinamarca Reino Unido Estonia Malta Países Bajos Luxemburgo Número de habitantes por oficina Fuente: BCE. Si la ratio población por oficina fuera similar a la media de la eurozona, habría oficinas en España. Además, el nuevo mundo digital propicia la reducción de la red de oficinas

19 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario Coste de personal por trabajador (euros) y gastos generales por unidad de activo (%) 0, ,45 0,40 0,35 0,42 0,35 0, , , ,20 0,15 0, , , Gastos generales/activo Gasto personal por empleado (eje der.) Los gastos de personal han caído un 21% desde 2008, pero el coste por empleado ha aumentado un 9%. Los gastos generales han aumentado un 4%, y por unidad de activo un 14%. Estos gastos deberán caer en el futuro.

20 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.2 Será un sector con menos competidores y un mercado más concentrado Cuota de mercado de los 5 bancos más grandes Alemania Luxemburgo Austria Reino Unido Italia Francia Irlanda Polonia UE-15 UE-27 Hungría Rumanía Bulgaria Eslovenia ESPAÑA Suecia República Checa Chipre Latvia Bélgica Dinamarca Portugal Eslovaquia Finlania Malta Países Bajos Lituania Estonia Grecia Provincias con un HHI mayor de y un aumento desde 2008 superior a 200 Fuente: BCE Si bien en 2008 la concentración del mercado bancario español (42%) era inferior al de la UE (44%), en 2014 lo supera en 10pp (58 vs 48%). Fuente: Maudos (2015) En 21 provincias el HHI está por encima de y ha aumentado más de 200 puntos desde 2008

21 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.3 Cuando se normalice de la política monetaria del BCE, se recuperará el margen financiero y la rentabilidad Ec. [1] Endógena desfasada (L.MIA) *** (0.089) Nivel de t.i. (AV3M) ** (0.067) Curva de t.i. (curva_ti) *** (0.090) Curva de t.i. 2 (curva_ti_2) *** (1.341) Pagos implícitos (PI) *** (0.126) Eficiencia op. (EFF) ** (0.005) Índice de Lerner (LERNER) ** (0.071) Riesgo de tipo de interés (s 2 c) * (0.000) Riesgo de crédito (DR_CRED) ** (0.025) Riesgo de crédito (DR_PROV) Covarianza riesgos (s 2 cl) (0.001) Volumen inv. crediticia (LOAN) (0.221) Grado aversión riesgo (RISKAVER) * (0.043) Costes op. medios (CME) ** (0.005) Reservas líquidas (RESER) (0.054) Constante ** (0.030) Número de observaciones 52,183 R 2 Suma cuadrado residuos F Log Verosimilitud Arellano-Bond test for AR(1) in first differences [p-valor] [0,013] Arellano-Bond test for AR(2) in first differences [p-valor] [0.002] Determinantes del margen de intermediación observaciones de bancos de 36 países de 2003 a 2014 Factores explicativos: tipo de interés a 3 meses, pendiente de la curva de tipos, eficiencia, poder de mercado, riesgo de crédito, riesgo de tipo de interés, costes medios, etc. Resultados: Cuanto menor es el tipo de interés a corto plazo y más plana la curva de tipos, menor es el margen financiero Simulación: Una recuperación de 100pb del euribor a 3 meses supondría un aumento del margen financiero de 15pb (del 0,97% actual al 1,12%). Ceteris paribus, ROA aumentaría del 0,34% al 0,49% Un aumento de 50pb de la pendiente de la curva de tipos aumentaría 24pb el margen (del 0,97% al 1,21%). ROA aumentaría al 0,58%. Sargan test of overid. Restrictions [p-valor] [0.592]

22 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.4 Mientras los tipos se mantengan en niveles tan bajos, aumentará el peso de las comisiones bancarias en la estructura de ingresos Distribución porcentual de los ingresos netos (negocio en España) Comisiones/Activo (%) (negocio en España) 100% 0,42 0,41 80% 60% 40% ,40 0,38 0,36 0,35 0,36 0,40 20% 0% -20% ,34 0,32 0, Ingresos financieros netos Comisiones Resto Renta variable ROF Fuente: Banco de España

23 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.5 Lento proceso hacia la Unión Bancaria europea Ya está en marcha el Mecanismo Único de Supervisión (MUS) Nov y el Mecanismo Único de Resolución (MUR) Enero 2016 reglas bail-in-. Frenos en el avance hacia la Unión Bancaria: 1. El FUR no tiene backstop: cómo se financia si no fuera suficiente? 2. No hay un FGE UNICO europeo. La propuesta de la CE es crear un Esquema Europeo de Garantía de Depósitos, con un periodo largo de mutualización (2024) y sin backstop a nivel europeo. 3. La aplicación de las nuevas reglas de bail-in está siendo complejo, sobre todo en el tratamiento de la deuda senior ( mismo nivel de prelación que los depósitos no garantizados?). Algún país (Italia) plantea excepcionalidades en la asunción de pérdidas por parte de los acreedores. 4. Tema de debate: penalizar la compra de deuda pública por los bancos, exigiendo capital. Alemania no acepta un FGD europeo hasta que no se exija capital a los bancos por la tenencia de deuda (activos con riesgo).

24 3. Reflexiones sobre el futuro del sector bancario 3.6 El lento pero seguro revulsivo de la digitalización de la banca La digitalización no es solo una respuesta para reducir costes, sino para satisfacer a la demanda La demanda de canales alternativos a la oficina no es solo una cuestión generacional, sino que también afecta a nuevos usuarios no tan jóvenes En un solo año, la población de entre 55 y 64 ha aumentado 9 pp. la utilización de internet y desde 2010 casi 20pp. Fuente: Fundación Telefónica Uno de los principales motivos es la utilización de la banca online que ha aumentado 10 pp en un solo año.

25 VII Jornada sobre el Sector Bancario Español La recuperación de la rentabilidad: factores de riesgo Valencia, 8 de junio 2016 Los retos del sector bancario español Joaquín Maudos Catedrático de Análisis Económico de la Universidad de Valencia, Director Adjunto de Investigación del Ivie y colaborador del CUNEF