EXPERTO EN MERCADO DE CAPITALES Turno Tarde

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1 OBJETIVO: INTRODUCIR A LOS ASISTENTES A LA DINÁMICA DEL MERCADO DE CAPITALES, PARA QUE CONOZCAN Y COMPRENDAN LOS INSTRUMENTOS Y OPERACIONES, ENTRE OTROS PUNTOS FUNDAMENTALES, DE LA ACTIVIDAD DE ESTE MERCADO. EL CURSO, PENSADO PARA LOS QUE RECIÉN SE INICIAN Y PARA LOS QUE POSEEN CONOCIMIENTOS BÁSICOS SOBRE EL TEMA, CONSTITUYE UNA IMPORTANTE HERRAMIENTA DE CAPACITACIÓN A LA HORA DE TOMAR DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO. NO SE REQUIERE FORMACIÓN ACADÉMICA PREVIA, ABIERTO PARA TODO PÚBLICO POR EMPRESA DESTINATARIOS: EMPLEADOS DE AGENTES REGISTRADOS, DE BANCOS, DE COMPAÑÍAS FINANCIERAS, ESTUDIANTES UNIVERSITARIOS, PEQUEÑOS INVERSORES Y TODO PÚBLICO MAYOR DE 18 AÑOS INTERESADO EN EL ESTUDIO Y CONOCIMIENTO DE LA ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES. EXPOSITORES: DRA. NORA RAMOS; DR. PATRICIO PERSIVALE; LIC. SEBASTIÁN DI NUCCI; DR. RUBÉN JOSÉ PASQUALI; SERGIO LUIS OLIVO, PH.D.; LIC. MANUEL OYHAMBURU; LIC. MARIANO KRUSKEVICH; CDOR. LIONEL BATTIATO; CDOR. LISANDRO LÓPEZ; ING. CARLOS LERNER; PABLO J. MATEU, CFA; ESP. CC MARÍA CRISTINA DEFRIERI; DR. JOSÉ SIABA SERRATE; CRA. LILIANA FORCINITI; CRA. ALICIA N. GRANDAMARINA; CR. ROBERTO RUARTE; LIC. GUSTAVO NEFFA; PROGRAMA ANALÍTICO: MARCO INSTITUCIONAL Y PRINCIPALES ASPECTOS NORMATIVOS DEL MERCADO DE CAPITALES (3 CLASES) EXPOSITORES: DRA. NORA RAMOS (CLASES 1 Y 2), DR. PATRICIO PERSIVALE (CLASE 3) CLASE 1: INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE CAPITALES ARGENTINO. LA NUEVA ESTRUCTURA DE ESTE MERCADO: LA LEY ORGANIZACIÓN DEL SISTEMA Y ROLES DE LOS DISTINTOS SUJETOS. COMISIÓN NACIONAL DE VALORES: ORGANIZACIÓN Y FUNCIONAMIENTO. COMPETENCIA Y FACULTADES. MERCADOS: FUNCIONES. AGENTES REGISTRADOS: ENUMERACIÓN Y BREVE DESCRIPCIÓN DE SUS ACTIVIDADES Y FUNCIONES. CAJA DE VALORES: DEPÓSITO COLECTIVO. CLASE 2: OFERTA PÚBLICA. EVOLUCIÓN DE CRITERIOS Y ALCANCES. VALORES NEGOCIABLES: REDEFINICIÓN DEL CONCEPTO, INCLUSIÓN DE INSTRUMENTOS. EL RÉGIMEN DE TRANSPARENCIA: EL DEBER DE INFORMAR Y EL DEBER DE RESERVA. PUBLICIDAD. LAS CONDUCTAS CONTRARIAS A LA TRANSPARENCIA. SANCIONES. LA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN: PRINCIPIOS GENERALES, TOMA DE CONTROL Y OBLIGATORIEDAD. EL RÉGIMEN DE LAS PARTICIPACIONES RESIDUALES. EL PRECIO EQUITATIVO. CLASE 3: FORMAS DE DESEMPEÑO DE LA ACTIVIDAD EN EL MERCADO DE CAPITALES: AGENTES DE NEGOCIACIÓN. AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN. AGENTES PRODUCTORES. AGENTES ASESORES DEL MERCADO DE CAPITALES. AGENTES DE CORRETAJE. AGENTES DE DEPÓSITO COLECTIVO. AGENTES DE CUSTODIA, REGISTRO Y PAGO. AGENTES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. MERCADOS: REQUISITOS. PATRIMONIO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN. CONVENIOS CON ENTIDADES INSTRUMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES (3 CLASES) EXPOSITOR: LIC. SEBASTIÁN DI NUCCI CLASE 4: FINANCIAMIENTO E INTERMEDIACIÓN. COLOCACIÓN DE ACTIVOS. FORMACIÓN DE PRECIOS EN LOS MERCADOS. EL FINANCIAMIENTO A TRAVÉS DEL MERCADO DE CAPITALES. RIESGO. FORMAS DE INTERMEDIACIÓN. TIPOS DE ACTIVOS. MECANISMOS DE COLOCACIÓN. INTRODUCCIÓN A LA FORMACIÓN DE PRECIOS: TEORÍAS DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE TASAS DE INTERÉS. SICOLP.

2 CLASE 5: INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE CAPITAL. ACCIONES: CLASES DE ACCIONES Y SUS DERECHOS. MERCADO INTERNACIONAL: ADR S, GD S Y EURODR S. CEDEAR S. DEUDA: ON, ON PYMES, VCP, PROGRAMAS GLOBALES Y SERIES INDIVIDUALES. DIFERENTES CARACTERÍSTICAS DE LOS TÍTULOS DE RENTA FIJA. CLASE 6: INTRODUCCIÓN A LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS. PRODUCTOS ESTRUCTURADOS (OFF BALANCE SHEET). VEHÍCULOS: FIDEICOMISOS FINANCIEROS (TÍTULOS DE DEUDA Y CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN) Y FONDOS COMUNES CERRADOS (CUOTAS PARTES). DIFERENCIAS CON FONDOS COMUNES ABIERTOS. PRODUCTOS ESTRUCTURADOS: ACTIVOS CON CAPITAL GARANTIZADO. CREDIT DEFAULT SWAPS. CHEQUES DIFERIDOS: SECCIONES DE NEGOCIACIÓN: PATROCINADA, GARANTIZADA Y DIRECTA. PRIMERAS EXPERIENCIAS. FINANCIAMIENTO A PYMES A TRAVÉS DEL MERCADO DE CAPITALES ( 1 CLASE) EXPOSITOR: ING. CARLOS LERNER CLASE 7: DEFINICIÓN DE PYME. ASPECTOS COMERCIALES DEL USO DE LOS INSTRUMENTOS DE MERCADO PARA PYMES. INSTRUMENTOS: CPD, PAGARÉ, OBLIGACIÓN NEGOCIABLE, FIDEICOMISO. ANÁLISIS FUNDAMENTAL: RENTA VARIABLE (5 CLASES) EXPOSITORES: DR. RUBÉN PASQUALI (CLASES 8 A 10), DR. SERGIO OLIVO (CLASES 11 Y 12) CLASE 8: MERCADO DE ACCIONES: DISTINTOS TIPOS DE ANÁLISIS. LA IMPORTANCIA DEL CONTEXTO. ANÁLISIS MACRO, MICRO Y SECTORIAL. MÉTODOS DE VALUACIÓN. CLASE 9: CÓMO INTERPRETAR UN ESTADO CONTABLE. LA UTILIZACIÓN DE LOS RATIOS. RATIOS CONTABLES Y DE MERCADO. ROE, ROA, EBITDA. CLASE 10: GRADO DE AUTONOMÍA FINANCIERA. ÍNDICES DE LIQUIDEZ, ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA, PAYOUT Y DIVIDEND YIELD, VALOR DE LIBROS, CAPITALIZACIÓN, FREE FLOAT Y PER. QUE MIRA UN INVERSOR BURSÁTIL. LOS PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES LOCALES E INTERNACIONALES. CLASE 11: ANÁLISIS TOP-DOWN Y BOTTOM-UP. MÉTODOS SENCILLOS DE VALUACIÓN. VALOR LIBROS. VALOR DE LIQUIDACIÓN. VALOR SUSTANCIAL. MÚLTIPLOS. PRICE-EARNINGS. DESCUENTO DE DIVIDENDOS. DIFERENCIA ENTRE PRECIO Y VALOR. CLASE 12: VALUACIÓN POR COMPARABLES. INTRODUCCIÓN A LA VALUACIÓN POR DESCUENTO DE FLUJO DE FONDOS. DISTINTOS TIPOS DE FLUJOS DE FONDOS. CONCEPTO DE FREE CASH FLOW Y TASA DE COSTO DE CAPITAL. ANÁLISIS FUNDAMENTAL: RENTA FIJA (4 CLASES) EXPOSITOR: LIC. MANUEL OYHAMBURU CLASE 13: MERCADO DE BONOS: CONDICIONES DE EMISIÓN. INTRODUCCIÓN AL MERCADO DE DEUDA SOBERANA. TÍTULOS DEL GOBIERNO NACIONAL Y DEL BCRA. ESTRUCTURA ACTUAL DE LOS INSTRUMENTOS QUE SE NEGOCIAN EN EL MERCADO. CLASE 14: MERCADO DE BONOS: PRINCIPALES INDICADORES I. VALOR RESIDUAL, VALOR TÉCNICO, INTERESES CORRIDOS, RENTA ANUAL, YIELD ANUAL, TIR, PARIDAD. CLASE 15: MERCADO DE BONOS: PRINCIPALES INDICADORES II. DURATION, DUARTION MODIFICADA, PPV, PPP, CONVEXITY. CLASE 16: MERCADO DE BONOS: PRINCIPALES INDICADORES III. RIESGOS IMPLÍCITOS EN LOS TÍTULOS DE RENTA FIJA. CURVA DE RENDIMIENTOS. LA CURVA DE RENDIMIENTOS ARGENTINA. ANÁLISIS TÉCNICO (2 CLASES) EXPOSITOR: DR. SERGIO OLIVO CLASE 17: ANÁLISIS TÉCNICO I: FILOSOFÍA DEL AT. ANÁLISIS OCCIDENTAL, DE CANDLESTICKS Y DE PUNTO Y FIGURA. RELACIÓN PRECIO-VOLUMEN. TENDENCIA. SOPORTES. RESISTENCIAS. CLASE 18: ANÁLISIS TÉCNICO II: CANALES. FIGURAS DE REVERSIÓN Y DE CONTINUACIÓN. MEDIAS MÓVILES. INDICADORES U OSCILADORES MATEMÁTICOS..

3 ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS DE INVERSIÓN (3 CLASES) EXPOSITOR: LIC. MARIANO KRUSKEVICH CURSOS 2017 CLASE 19: INTRODUCCIÓN A LA ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS Y ANÁLISIS DE RIESGO (I). CONCEPTO DE RIESGO Y DE AVERSIÓN AL RIESGO. HORIZONTE DE INVERSIÓN. LAS FUNCIONES BÁSICAS DEL PORTFOLIO MANAGER. DEFINICIÓN DEL PERFIL DEL INVERSOR. CLASE 20: INTRODUCCIÓN A LA ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS Y ANÁLISIS DE RIESGO (II). LOS GRADOS DE EFICIENCIA DEL MERCADO. ADMINISTRACIÓN ACTIVA Y PASIVA. DISTINTAS FILOSOFÍAS DE INVERSIÓN. RIESGO SISTEMÁTICO Y NO SISTEMÁTICO. EFECTOS DE LA DIVERSIFICACIÓN. CLASE 21: INTRODUCCIÓN A LA ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS Y ANÁLISIS DE RIESGO (III). CÁLCULO DEL RENDIMIENTO Y RIESGO DE UN PORTAFOLIO. CONJUNTO FACTIBLE, CONJUNTO DE MÍNIMO RIESGO Y FRONTERA EFICIENTE. MODO DE CALCULAR LA FRONTERA EFICIENTE. USO DE SOFTWARE APLICADO. TRATAMIENTO IMPOSITIVO APLICADO AL MERCADO DE CAPITALES (1 CLASE) EXPOSITORES: CR. LIONEL BATTIATO / CR. LISANDRO LÓPEZ CLASE 22: INTRODUCCIÓN AL SISTEMA TRIBUTARIO ARGENTINO. PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LOS IMPUESTOS EXISTENTES EN LA ÓRBITA NACIONAL, PROVINCIAL Y MUNICIPAL. TRATAMIENTO IMPOSITIVO DE DIVERSAS INVERSIONES EN EL PAÍS Y EN EL EXTERIOR, TALES COMO ACCIONES, CUOTAS PARTES DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN, COLOCACIONES EN ENTIDADES FINANCIERAS, TÍTULOS PÚBLICOS, TÍTULOS FIDUCIARIOS, OBLIGACIONES NEGOCIABLES E INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS. OPERACIONES DEL MERCADO DE CAPITALES Y SISTEMAS DE NEGOCIACIÓN (3 CLASES) EXPOSITOR: DR. RUBÉN PASQUALI CLASE 23: RUEDAS DE NEGOCIACIÓN. LA NEGOCIACIÓN ELECTRÓNICA. FUNCIONES DEL MERCADO ORGANIZADOR. DISTINTOS SEGMENTOS DE NEGOCIACIÓN. LA NEGOCIACIÓN BILATERAL. CLASE 24: OPERACIONES DE CONTADO Y A PLAZO. OPERACIONES A PLAZO FIRME. OPERACIONES FINANCIERAS: PASE Y CAUCIÓN BURSÁTIL. CUPOS Y GARANTÍAS. CLASE 25: PRÉSTAMO DE VALORES. LAS OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA. OPERACIONES CON ÍNDICES BURSÁTILES. MERVAL E INDOL. REGLAS BÁSICAS PARA OPERAR. INSTRUMENTOS DERIVADOS: (3 CLASES) EXPOSITOR: DR. RUBÉN PASQUALI CLASE 26: FUTUROS Y FORWARDS. DEFINICIONES. DIFERENCIAS CON LAS OPCIONES. LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS. OPERACIONES A FUTURO DEL MERVAL E INDOL. CLASE 27: OPCIONES FINANCIERAS. OPCIONES DE COMPRA Y DE VENTA. PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS. CUPOS Y GARANTÍAS. ANÁLISIS DE RESULTADOS AL VENCIMIENTO. PRINCIPALES USOS DE LAS OPCIONES. CLASE 28: ARMADO DE OPCIONES SINTÉTICAS. POSICIONES ESPECULATIVAS Y DE COBERTURA. DISTINTAS ESTRATEGIAS COMBINANDO OPCIONES. ESTRATEGIAS DIRECCIONALES Y DE VOLATILIDAD. BULL SPREAD, BEAR SPREAD, BUTTERFLY, STRADDLE Y STRANGLE. ÉTICA (1 CLASE) EXPOSITOR: PABLO J. MATEU, CFA CLASE 29: CÓDIGOS DE ÉTICA Y NORMAS DE CONDUCTA PROFESIONAL DE LAS CERTIFICACIONES INTERNACIONALES RELACIONADAS CON LAS INVERSIONES FINANCIERAS (BÁSICAMENTE: CFA Y CIIA). PREVENCIÓN DEL LAVADO DE ACTIVOS: NORMAS DE LA UIF Y EL MERCADO DE CAPITALES (1 CLASE) EXPOSITORA: ESP. C.C. MARÍA CRISTINA DEFRIERI

4 CLASE 30: LAVADO DE ACTIVOS. ETAPAS DEL PROCESO. ANTECEDENTES INTERNACIONALES. FINANCIAMIENTO DEL TERRORISMO. FUNCIÓN DE LAS UNIDADES DE INTELIGENCIA FINANCIERA EN LOS PROCESOS DE PREVENCIÓN DEL DELITO. ANTECEDENTES NACIONALES. MERCADO INTERNACIONAL DE CAPITALES (3 CLASES) EXPOSITOR: DR. JOSÉ SIABA SERRATE CLASE 31: DESCRIPCIÓN DE LOS INDICADORES DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES. BONOS DEL TESORO. CLASE 32: LAS PRINCIPALES BOLSAS E ÍNDICES DE LOS MERCADOS INTERNACIONALES. CLASE 33: ETFS. ANÁLISIS FUNDAMENTAL Y TÉCNICO (11 CLASES) EXPOSITORES: DR. SERGIO OLIVO (CLASES 34 A 36), LIC. MARIANO KRUSKEVICH (CLASES 37 A 39), CRA. LILIANA FORCINITI Y CRA. ALICIA N. GRANDAMARINA (CLASE 40), CR.ROBERTO RUARTE (CLASES 41 A 44) CLASE 34: CONCEPTOS AVANZADOS DE VALUACIÓN DE EMPRESAS I. CÁLCULO DEL FLUJO DE FONDOS. DISTINTOS TIPOS DE FLUJOS. CLASE 35: CONCEPTOS AVANZADOS DE VALUACIÓN DE EMPRESAS II. LA TASA DE DESCUENTO Y EL RIESGO. ESTRUCTURA DE CAPITAL. CLASE 36: CONCEPTOS AVANZADOS DE VALUACIÓN DE EMPRESAS III. CASOS ESPECIALES DE VALUACIÓN. OPCIONES REALES. CLASE 37: INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES I. ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE CORTO PLAZO. CLASE 38: INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES II. ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO Y EL ENDEUDAMIENTO. CLASE 39: INTERPRETACIÓN DE ESTADOS CONTABLES III. ANÁLISIS DE LA SITUACIÓN ECONÓMICA. CLASE 40: PRINCIPALES CUESTIONES DE MEDICIÓN Y EXPOSICIÓN DE LAS NIIF. ADOPCIÓN EN EMPRESAS ARGENTINAS. CLASE 41: ELLIOTT WAVE: CICLOS Y RELACIÓN CON ELLIOTT. ONDAS, RETROCESOS, EXTENSIONES. FIBONACCI. PROYECCIONES PASADAS Y ACTUALES. CICLOS PASADOS Y ACTUALES DE ARGENTINA Y EEUU. CLASE 42: TENDENCIA. GRÁFICO DE BARRAS, CANDLESTICK Y DE LÍNEAS. VOLUMEN Y SU IMPORTANCIA. CLASE 43: SEÑALES DEL CHART: BARRAS Y LLAVES DE REVERSIONES. GAP Y BRECHAS, ISLA DE REVERSIONES. SOPORTES Y RESISTENCIAS. LÍNEA DE TENDENCIAS. CANALES. PORCENTAJES DE RETROCESO. FIGURAS TÉCNICAS: INTRODUCCIÓN. CLASE 44: FORMA DE HACER PISOS Y TECHOS DE LOS MERCADOS EN ARGENTINA Y EN EL MUNDO. INDICADORES TÉCNICOS: MEDIDAS MÓVILES. STOCHASTIC. RSI. MACD. OTROS INDICADORES ÚTILES PARA EL ANÁLISIS. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS: EL VAR COMO UN MODELO PARA MEDIR EL RIESGO DE MERCADO (4 CLASES) EXPOSITORA: ESP. C. C. MARÍA CRISTINA DEFRIERI. CLASE 45: RIESGOS FINANCIEROS. LA IMPORTANCIA DE SU ADECUADA ADMINISTRACIÓN. EL VALOR EN RIESGO (VAR) COMO UN MÉTODO PARA CONTROLAR LOS RIESGOS DE MERCADO. ACUERDO DE BASILEA. NORMAS DEL BCRA. EL VAR COMO HERRAMIENTA PARA LA TOMA DE DECISIONES. ALGUNAS APLICACIONES: VAR EN OPERACIONES DE PLAZO FIRME, PASE Y CAUCIÓN. CLASE 46: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA: IMPLICANCIAS DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE TASAS DE INTERÉS EN LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS. CURVA DE RENDIMIENTOS. LA CURVA SPOT. CURVA DE TASAS FORWARD: LA INFORMACIÓN QUE PROPORCIONA. DURATION Y RIESGO: VÍNCULO CON EL VALOR EN RIESGO.

5 CLASE 47: INSTRUMENTOS DERIVADOS: EL VAR DE LOS CONTRATOS LINEALES. RIESGO DE ACTIVOS CON COMPONENTES OPCIONALES. EL VAR EN LOS CONTRATOS NO LINEALES. CASO BARINGS. CLASE 48: RIESGO DE PORTAFOLIOS: EL VAR DEL PORTAFOLIO. VAR INCREMENTAL. COLAPSO DE BARINGS COMO EJEMPLO SOBRE RIESGOS. SIMPLIFICACIÓN DE LA MATRIZ DE COVARIANZAS: MODELO DIAGONAL, MODELOS DE FACTORES. OPCIONES, FUTUROS Y SWAPS (5 CLASES) EXPOSITOR: PABLO J. MATEU, CFA CLASE 49: REPASO DE FUTUROS Y FORWARDS. ESPECULACIÓN. COBERTURAS. CLASE 50: VALUACIÓN DE FUTUROS: MODELO COST-OF-CARRY. REPASO DE OPCIONES. POSICIONES BÁSICAS. VALOR TIEMPO, CARACTERÍSTICAS DE LAS OPCIONES ITM, ATM Y OTM. CLASE 51: USO DE LAS OPCIONES PARA ESPECULACIÓN Y COBERTURA. ESTRATEGIAS CON OPCIONES. CLASE 52: PARÁMETROS DE UNA OPCIÓN. INTRODUCCIÓN INTUITIVA A LA VALUACIÓN DE OPCIONES. INTRODUCCIÓN A LOS SWAPS. CLASE 53: SWAPS: DE TASA DE INTERÉS, DE MONEDAS. CDS. VALUACIÓN DE SWAPS. ADMINISTRACIÓN DE CARTERAS DE INVERSIÓN (6 CLASES) EXPOSITOR: LIC. GUSTAVO NEFFA CLASE 54: EL PORTAFOLIO DE INVERSIONES. EFECTOS DE LA DIVERSIFICACIÓN. LA COVARIANZA Y EL COEFICIENTE DE CORRELACIÓN. CÁLCULO DE LA MATRIZ VARIANZA-COVARIANZA MEDIANTE LA APLICACIÓN EXCEL. EJERCITACIÓN EN PLANILLA DE CÁLCULO. CLASE 55: PORTAFOLIOS EFICIENTES Y CAPITAL MARKET LINE. UTILIZACIÓN DE TABLAS DE SENSIBILIDAD QUE PERMITEN MODIFICAR LA PARTICIPACIÓN DE CADA ACTIVO PARA CONSTRUIR PORTAFOLIOS EFICIENTES. RIESGO SISTEMÁTICO Y RIESGO NO SISTEMÁTICO. TEOREMA DE LA SEPARACIÓN Y CAPITAL MARKET LINE. EJERCITACIÓN. LA MEDICIÓN DEL RIESGO SISTEMÁTICO Y EL COEFICIENTE BETA. CLASE 56: EL CAPITAL ASSET PRICING MODEL (CAPM). LA LÍNEA DEL MERCADO DE TÍTULOS (SML) Y EL ARBITRAJE. RELACIÓN ENTRE LA SML Y LA CML. UTILIZACIÓN DEL CAPM PARA CALCULAR EL RENDIMIENTO ESPERADO. TEST EMPÍRICOS DEL CAPM. EJERCITACIÓN. CLASE 57: MÉTODOS BASADOS EN COMPARABLES. PRICE EARNING RATIO (PER). RELACIÓN ENTRE EL PER, LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA, EL COSTO DEL CAPITAL Y EL CRECIMIENTO. PRICE/BOOK VALUE. MÚLTIPLO DE LAS VENTAS. LOS MÚLTIPLOS DE EBITDA Y EBIT: PRICE/EBITDA, PRICE/SALES, PRICE/BOOK VALUE. RELACIÓN DEL RATIO VALOR DE MERCADO / VALOR CONTABLE CON EL PER Y EL ROE. CLASE 58: ANÁLISIS RETROSPECTIVO Y PROSPECTIVO. EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO HISTÓRICO. DISEÑO Y PROYECCIÓN DEL FLUJO DE FONDOS DE LA FIRMA: INTEGRACIÓN DEL ESTADO ECONÓMICO CON EL BALANCE, EL ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO Y EL CASH FLOW DE LA FIRMA. EL USO DE ASSUMPTIONS Y EL ARTE EN LA PROYECCIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. CLASE 59: ANÁLISIS DE ESCENARIOS. VARIABLES MACROECONÓMICAS A ENTRONIZAR EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA COMPAÑÍA. INTEGRACIÓN DE LOS ESCENARIOS AL ANÁLISIS POR DISCOUNTED CASH FLOW. EL ANÁLISIS TOP-DOWN Y EL ANÁLISIS BOTTOM-UP. EXPOSICIÓN A FACTORES EXTERNOS. INDICADORES DE RENTABILIDAD Y FORTALEZA FINANCIERA.. ANÁLISIS DE LA POSICIÓN ESTRATÉGICA, LA ESTRUCTURA DE LA INDUSTRIA Y LA COMPETENCIA. POLÍTICA MONETARIA Y CAMBIARIA APLICADA AL MERCADO DE CAPITALES (2 CLASES) EXPOSITOR: PABLO J. MATEU, CFA CLASE 60: IDENTIDADES CONTABLES. POLÍTICAS MACROECONÓMICAS EN ECONOMÍAS ABIERTAS. POLÍTICA MONETARIA. CLASE 61: REGÍMENES CAMBIARIOS. CONDICIONES INTERNACIONALES DE PARIDAD Y SU APLICACIÓN AL MERCADO DE CAPITALES.

6 CALENDARIO DE CLASES: IMPORTANTE: SE HARÁ LO POSIBLE PARA RESPETAR LAS FECHAS ESTABLECIDAS EN EL CALENDARIO, PERO PUEDEN QUEDAR SUJETAS A MODIFICACIONES POR RAZONES DE FUERZA MAYOR. DE HABER ALGÚN CAMBIO, SE AVISARÁ CON LA MAYOR ANTELACIÓN POSIBLE. LO MISMO PUEDE SUCEDER CON EL ORDEN DE LAS CLASES. Feriados y días sin Feriados y días sin Feriados y días sin clase Marzo 22 y 24 Abril 14 y 28 Mayo 1, 25 y 26 Junio 19 y 23 Julio 14 Receso invernal Julio del 17 al 28 Agosto 11 y 21 COMIENZA: 6 DE MARZO FINALIZA: 1 DE SEPTIEMBRE DURACIÓN: 61 CLASES DIAS: LUNES, MIERCOLES Y VIERNES HORARIO: A HS. LUGAR: 25 DE MAYO 375, PISO 6º CERTIFICADO DE ASISTENCIA: SE ENTREGARÁ CON UNA ASISTENCIA MÍNIMA DEL 80% AL TOTAL DE LAS CLASES. ARANCEL: CONTADO: $ (CON IVA) POR TRANSFERENCIA O DEPÓSITO BANCARIO COSTO FINANCIADO: SE PODRÁ FINANCIAR EN 5 PAGOS MENSUALES DE $3.700 (*), EL PRIMERO AL MOMENTO DE LA INSCRIPCIÓN Y LOS SIGUIENTES ANTES DEL DÍA 10 DE LOS MESES DE ABRIL, MAYO, JUNIO Y JULIO. ( (*) CFT 25%) MATERIAL DE LECTURA Y BIBLIOGRAFÍA SUGERIDA: LAS PRESENTACIONES Y MATERIAL DE APOYO DE LOS PROFESORES SERÁ ENVIADA A MEDIDA QUE SE DESARROLLEN LAS CLASES. ADEMÁS, SE ENTREGARÁ UN EJEMPLAR DEL LIBRO MERCADO DE CAPITALES: MANUAL PARA NO ESPECIALISTAS (IAMC - POSGRADO DE ESPECIALIZACIÓN EN MERCADO DE CAPITALES DE LA UBA).