BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS

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1 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS Dr. José Mª Gay de Liébana y Saludas Profesor Titular de Economía Financiera y Contabilidad Facultad de Economía y Empresa. Universidad de Barcelona BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

2 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (1) En las últimas temporadas cuando se acerca el clásico solemos preparar un estudio resumido en el que se analizan los aspectos económicos y financieros que ofrecen nuestros dos grandes clubes de fútbol, Real Madrid y Fútbol Club Barcelona. En esta ocasión, tras un breve trabajo que se hizo en noviembre de 2010, aprovechando el partido de la primera vuelta que enfrentó en el Camp Nou a Barça y Madrid, se ha considerado oportuno, a la vista del aluvión de clásicos a disputar en el tramo final del mes de abril y principios de mayo de 2011, dedicar un buen rato al análisis económico y financiero de Real Madrid y FC Barcelona centrado en sus cuentas cerradas a 30 de junio de En determinados pasajes se estima conveniente efectuar comparaciones con la temporada precedente y contrastar la evolución de los dos clubes entre el cierre de 2008/09 y 2009/10. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

3 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (2) El trabajo se estructura, en primer lugar, examinando los balances de Real Madrid y FC Barcelona al 30 de junio de 2010 y comentando los extremos más descollantes de los mismos. Luego, se rebobina y se da un vistazo a cuál era la estructura patrimonial de ambos clubes a 30 de junio de A continuación, se lleva a cabo la comparación de sus estados patrimoniales al cierre de las dos últimas temporadas. Posteriormente se examina la salud financiera de ambas entidades a través de la concreción de sus coeficientes de endeudamiento y de las aristas derivadas de la solvencia, a caballo de 2008/09 y 2009/10, a fin de ver cómo han evolucionado los principales indicadores que se han tomado para este estudio. La siguiente etapa del estudio aborda el examen de las cuentas de resultados de Real Madrid y FC Barcelona, manejando las correspondientes a 2009/10 que se contrastan con las de 2008/09. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

4 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (3) La composición de los ingresos generados por cada club y su estructura de gastos constituyen el núcleo subsiguiente del trabajo. Es interesante no sólo observar el peso de cada una de las partidas que configuran la facturación de ambos clubes sino también penetrar en la composición de los gastos de Real Madrid y FC Barcelona. Ambos son los clubes más poderosos del mundo desde el punto de vista de facturación, con un Madrid consolidado como el primer club por ingresos, y un Barça que ha desplazado al gran Manchester United de la segunda plaza. Si una cosa es el poder de la facturación, la generación de ingresos, que marca un rumbo económico a guisa de referencia, otro punto es el de contrapesar el volumen de gastos y el peso de los mismos. Quizás ahí convenga tanto a Real Madrid como a FC Barcelona hacer una serena reflexión sobre si es necesario gastar tanto como gastan. Poner freno a sus dispendios, establecer mecanismos más rigurosos a la hora de consumir, de contratar, sería un gesto edificante en pro del fútbol español y europeo y que, cómo no, sus propias finanzas agradecerían al mejorar ostensiblemente. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

5 2009/10 vs 2008/09: INGRESOS CLUBES TOP 20, Millones Nº Club 09/10 MM 1 REAL MADRID 438,6 2 FC BARCELONA 398,1 3 MANCHESTER UNITED 349,8 4 BAYERN MUNICH 323,0 5 ARSENAL 274,1 6 CHELSEA 255,9 7 AC MILAN 235,8 8 LIVERPOOL 225,3 9 INTERNAZIONALE 224,8 10 JUVENTUS 205,0 11 MANCHESTER CITY 152,8 12 TOTTENHAM HOTSPUR 146,3 13 HAMBURGER SV 146,2 14 OLYMPIQUE LYONNAIS 146,1 15 OLYMPIQUE DE MARSEILLE 141,1 16 SCHALKE ,8 17 ATLÉTICO DE MADRID 124,5 18 AS ROMA 122,7 19 VFB STUTTGART 114,8 20 ASTON VILLA 109,4 TOTAL INGRESOS TOP ,1 Nº Club 08/09 MM 1 REAL MADRID 401,4 2 FC BARCELONA 365,9 3 MANCHESTER UNITED 327,0 4 BAYERN MUNICH 289,5 5 ARSENAL 263,0 6 CHELSEA 242,3 7 LIVERPOOL 217,0 8 JUVENTUS 203,2 9 INTERNAZIONALE 196,5 10 AC MILAN 196,5 11 HAMBURGER SV 146,7 12 AS ROMA 146,4 13 OLYMPIQUE LYONNAIS 139,6 14 OLYMPIQUE MARSEILLE 133,2 15 TOTTENHAM HOTSPUR 132,7 16 SCHALKE ,5 17 WERDER BREMEN 114,7 18 ATLÉTICO DE MADRID 105,0 19 BORUSSIA DORTMUND 103,5 20 MANCHESTER CITY 102,2 TOTAL INGRESOS TOP ,8 CRECIMIENTO FACTURACIÓN: 323,3 MM 8,18% DE INCREMENTO Fuente: Deloitte Football Money League 2009/10 Madrid y Barça dominan en cuanto a cifras de facturación durante los dos últimos años el ranking europeo, que es lo mismo que decir mundial, del panorama futbolístico. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

6 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (4) La última parte del análisis que se presenta encara lo que damos en llamar Claves económicas ante el clásico en formato Champions League, elevado a la cuarta potencia. Quizás sea ésta la parte más novedosa de nuestro enfoque ya que en ella se encara una serie de extremos que no acostumbran a ser muy frecuentes en el análisis de las finanzas futbolísticas. De un lado, se presenta lo que damos en llamar coherencia financiera o seny financiero, donde se comprueba la cobertura que los ingresos de explotación hacen sobre la deuda total. Después, la eficiencia televisiva de la plantilla deportiva, es decir, qué se ingresa en concepto de televisión y cuánto se invierte en jugadores, para acto seguido hablar de eficiencia comercial de la plantilla deportiva, o sea, vinculando los ingresos por marketing con la inversión en jugadores. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

7 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (5) Uno de los extremos determinantes que afecta seriamente a la salud económica y financiera de los clubes de fútbol es el inherente al coste del factor trabajo, el cual se aborda desde distintos ángulos en este estudio para seguidamente concretar la productividad laboral, esto es, responder al interrogante de cuántos euros se ingresan por cada euro de coste laboral en que se incurre. La rotación de los activos como eficiencia de las inversiones, la rotación de la inversión en jugadores lo que confirma eficiencias de la plantilla deportiva, la rotación del inmovilizado material que marca el aprovechamiento y rendimiento de los activos fijos materiales así como la explotación de estadio, conforman otras referencias a considerar en este estudio. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

8 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (6) Por último, se reflexiona acerca del impacto comercial de los costes laborales, es decir, qué grado de recuperación de los costes del factor trabajo se da por la vía de la facturación en concepto de marketing y, en otro orden, se constata el impacto televisivo de los costes laborales, esto es, determinar la tasa de cobertura que los ingresos procedentes de los derechos televisivos ofrece respecto al coste del factor trabajo y, en especial, al coste del factor trabajo exclusivamente deportivo. En definitiva, un surtido más o menos colmado de indicadores y referencias de tipo económico, contextualizadas en el campo del fútbol, susceptibles de servir como referencia a los estudiosos de este grandísimo deporte e impagable espectáculo que si entretiene y levanta pasiones, agita sentimientos, despierta ilusiones, vomita decepciones, también es nuestra más reconfortante vitamina para evadirnos de las angustias y vicisitudes del penoso día a día. Y además, buena escuela de aprendizaje a todos los niveles BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

9 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (7) Sin duda, acometer el estudio de las finanzas de los dos grandes clubes del fútbol español y mundial, Real Madrid y FC Barcelona, es un ejercicio tonificante y muy ilustrativo. Porque son ellos los que marcan el paso en el terreno futbolístico, los que más facturan, los que siempre están en el punto de mira de propios y extraños, los que avivan los singulares escenarios y encienden el fuego del espectáculo; son Barça y Madrid los que reúnen en sus plantillas a lo más excelso del fútbol internacional, a entrenadores caracterizados por su propia personalidad y su forma de actuar, a directivos eficaces y personajes de primera línea y, sobre todo, a millones de seguidores diseminados a lo largo y ancho de todo el vasto mapamundi. Mas al margen de todo ello que sin duda alegrará a los amigos del Barça y del Madrid -, Real Madrid y FC Barcelona tienen que erigirse en la gran referencia de las finanzas futbolísticas, deben marcar el paso, han de ser como una especie de cuaderno de bitácora que guíe la singladura económica de los demás clubes de fútbol. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONAL Y LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS A MODO DE PRESENTACIÓN (y 8) Porque al final quién más quién menos se fija en lo que hacen y dejan de hacer Madrid y Barça. Así que ellos son el modelo a seguir. Todos los clubes o, mejor dicho, la mayoría de ellos, pretenden emular a los dos grandes. Un gran número de aficionados que no visten la zamarra blanca ni la indumentaria blaugrana, miran por el rabillo del ojo lo que hacen Barça y Madrid. Y muchos son los seguidores de clubes esparcidos por todo el orbe que además de besar el escudo del club de sus amores, sus sentimientos futbolísticos se decantan también por el Madrid o por el Barça. Su poder de convocatoria es extraordinario y su influencia sin límites. Por eso, hay que pedir a Madrid y Barça que hagan las cosas muy bien, que se gestionen con tino y cordura, que sean emblemáticos como son y actúen en todo momento dejando huellas edificantes. Porque Madrid y Barça o Barça y Madrid son los referentes a seguir, las brújulas en gestión deportiva, las hojas de ruta o el moderno GPS en clave económico-futbolística. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

11 BARÇA ANTE MADRID: ETERNOS RIVALES COMPARACIÓN PATRIMONIAL, A 30 DE JUNIO 2010, ENTRE LOS DOS GRANDES DEL FÚTBOL MUNDIAL BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

12 Cuál es la fotografía patrimonial de Madrid y Barça al bajarse el telón de la última temporada? La visión de los balances de ambos clubes a 30 de junio de 2010 muestra lo que sería la fotografía de su patrimonio a esa fecha. Esa fotografía patrimonial indica qué activos son propiedad de cada club, qué deuda total tienen contraída y cuál es su patrimonio neto o financiación propia. Para ello, presentamos lo que damos en llamar balance sintético donde se incluye el activo total, la deuda total y el patrimonio neto de cada club. Contraponiendo ambos balances se obtiene una primera composición de lugar sobre la situación patrimonial de Real Madrid y FC Barcelona. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

13 Balances sintéticos a (Millones ) PATRIMONIO NETO 220 ACTIVO TOTAL 880 DEUDA TOTAL 660 ACTIVO TOTAL 490 DEUDA TOTAL 549 PATRIMONIO NETO -59 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

14 Balances sintéticos a (Millones ) Activos más elevados en el Real Madrid, consecuencia de inversiones más costosas en plantilla deportiva e instalaciones, junto con las permanentes puestas a punto del legendario Estadio Santiago Bernabeu, importando 880 millones de euros, cubiertos gracias a recursos propios en 220 millones de euros y el resto a través de financiación ajena por 660 millones Los activos ajustados del FC Barcelona, tras la auditoría, ascienden a 490 millones de euros que se cubren con deudas por 549 millones, lo que pone de manifiesto que la intervención quirúrgicocontable operada en las cuentas del FC Barcelona, ha recortado su patrimonio neto a un valor negativo de 59 millones de euros. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

15 Desmenuzando los activos y pasivos: Balance resumidos Situados en cuanto a números globales, desmenucemos a continuación los activos y pasivos de Real Madrid y FC Barcelona, a través de lo que constituye el balance resumido. Así, el activo total se descompone en el activo fijo o no corriente, esto es, la parte de las inversiones de los clubes que tienen carácter de inmovilizados estadios, pabellones, ciudades deportivas, jugadores, deudores a largo plazo, inversiones financieras permanentes -, y activos corrientes o circulantes donde al margen de posibles y mínimas existencias se incluyen los derechos de cobro a menos de un año, deudores varios (traspasos de jugadores, patrocinadores, socios ) y efectivo y demás activos líquidos. En el pasivo, la deuda a largo plazo con vencimiento a más de un año se agrupa dentro del pasivo no corriente mientras que la deuda a corto plazo engloba todos los compromisos de pago con el límite máximo de un año. El patrimonio neto, por su parte, es la diferencia entre lo que se tiene y lo que se debe, o sea, entre los activos totales fijo más circulante y las deudas totales pasivo no corriente y pasivo corriente -. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

16 Balances resumidos 2009/2010 Representación gráfica en millones PATRIMONIO NETO 220 ACTIVO NO CORRIENTE 687 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO NO CORRIENTE 285 PASIVO CORRIENTE 375 ACTIVO NO CORRIENTE 380 ACTIVO CORRIENTE 110 PASIVO NO CORRIENTE 114 PASIVO CORRIENTE 435 PATRIMONIO NETO -59 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

17 Balances resumidos a La inversión del RM en activo fijo, donde tienen cabida los inmovilizados materiales e intangibles deportivos (jugadores) amén de otros activos intangibles e inversiones financieras, absorbe 687 millones de euros. El resto del activo, que es el activo corriente, suma 193 millones y en el se concentran los activos con una mayor tendencia a la liquidez. Por su parte la inversión en activo fijo del Barça, más moderada que la del Madrid, está en función de la contribución que hagan al club sus principales jugadores salidos de la cantera. Sólidos valores procedentes de ésta, evitan inversiones costosas en jugadores fichados al exterior. En suma, 380 millones de activo fijo Las inmovilizaciones materiales en el caso del Barça no adquieren la enjundia que en el Madrid. Los activos corrientes ascienden a 110 millones de euros. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

18 Balances resumidos a En cuanto a financiación, la del RM se caracteriza por un fuerte componente de deuda con vencimiento a corto plazo, cifrado en 375 millones de euros; con una apelación a la deuda a largo plazo más baja, 285 millones y, finalmente, con 220 millones de patrimonio neto. Quizás la debilidad que el balance ofrece es la excesiva concentración de deuda con vencimiento a menos de un año, al 30 de junio de 2010, susceptible de tensar la cuerda del equilibrio financiero. Aceptable su patrimonio neto con 220 millones de euros. La depuración contable llevada a cabo en el Barça recientemente ha menguado de forma drástica los ya de por sí tenues fondos propios o patrimonio neto, que ahora se abocan a zona de números rojos. La deuda a corto plazo a 30 de junio último, se antoja muy pesada y difícilmente dominable en el Barça, mientras que la deuda a largo plazo parece controlable. La reconversión financiera puesta en marcha por el Club, a través del préstamo sindicado, ayuda a facilitar las cosas. Ambos clubes presentan a la vista de sus respectivos balances un desequilibrio financiero a corto plazo, que deviene en sendos fondos de maniobra negativos, más abrupto en el FCB que en el RM BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

19 Real Madrid y FC Barcelona Balances 2009/2010 Representación gráfica en % Patrimonio Neto 25% Patrimonio Neto 12% Deuda Largo Plazo 23% Activo No Activo No Corriente Deuda Largo Corriente 78% Plazo 32% 78% Deuda Corto Plazo 89% Activo Corriente 22% Deuda Corto Plazo 43% Activo Corriente 22% R.Madrid Activo R.Madrid Pasivo Barça Activo Barça Pasivo La similitud en cuanto a inversiones y porcentaje de los activos destinados a cada una de las grandes categorías, salta a la vista. Donde las cosas cambian es en los porcentajes de la financiación de las entidades. El RM ofrece patrimonio neto positivo, deuda a largo plazo en el 32% y deuda a corto en el 43%. En el FCB el volumen exagerado de deuda a corto plazo deteriora la estabilidad financiera junto con el valor negativo del patrimonio neto y la débil posición de la deuda a largo BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

20 Balances 30 junio 2010: detalle de partidas más significativas Como no es el ánimo de este trabajo penetrar en las siempre sinuosas entrañas contables ni ahondar en tecnicismos, presentamos de manera muy simple las grandes partidas que conforman los balances de Real Madrid y FC Barcelona a 30 de junio de 2010, si bien poniendo el énfasis en los ingredientes del activo para que de este modo, desde una óptica más futbolera, sea factible captar toda la esencia de las inversiones de ambos clubes. Dos son los conceptos preeminentes tanto en Madrid como en Barça a la hora de invertir. De un lado, el inmovilizado material donde los estadios, ciudades deportivas y demás instalaciones, copan una parte sustancial de las inversiones. De otro lado, cómo no, la importancia del inmovilizado intangible deportivo, es decir, de la inversión en jugadores es destacable con ventaja por parte del Madrid sobre el Barça aunque conviene leer entre líneas: si el Madrid luce mayores activos en concepto de jugadores eso es debido a su política de fichajes en contraposición con la del Barça que apuesta mucho más por la cantera. Los jugadores de la cantera, según las normas contables vigentes, no se activan; por ende, no son objeto de reflejo en el balance. Sólo se activan los jugadores cuyos derechos federativos se hayan adquirido. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

21 INMOVILIZADO MATERIAL 282 PATRIMONIO NETO 220 REAL MADRID FC BARCELONA Detalle Balances (MM ) Los activos de cada club ofrecen un grado de desmenuzamiento más preciso, comprobándose los grandes componentes de la inversión de FCB y RM: inmovilizado material y jugadores por encima de los otros conceptos. OTRO INTANGIBLE 7 INVERSIÓN JUGADORES 353 PASIVO NO CORRIENTE 285 INMOVILIZADO MATERIAL; 122 OTRO INTANGIBLE; 3 PASIVO NO CORRIENTE 114 INV. INMO- BILIARIAS 7 INMOVILIZADO FINANCIERO 37 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO CORRIENTE 375 INVERSIÓN JUGADORES 213 INV. INMO- BILIARIAS 7 INMOVILIZADO FINANCIERO 35 ACTIVO CORRIENTE 110 PASIVO CORRIENTE 435 PATRIMONIO NETO -59 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

22 REAL MADRID vs. FC BARCELONA cómo eran sus balances a 30 de junio de 2009? LOS NÚMEROS DE LA PASADA TEMPORADA 2008/09 COMO PUNTO DE REFERENCIA PARA 2009/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

23 REAL MADRID Y FC BARCELONA Balances Resumidos Ejercicio 2008/09 REAL MADRID 2008/09 FC BARCELONA 2008/09 Concepto Miles % Miles % ACTIVO NO CORRIENTE , ,6 ACTIVO CORRIENTE , ,4 ACTIVO TOTAL , ,0 PATRIMONIO NETO , ,1 PASIVO NO CORRIENTE , ,4 PASIVO CORRIENTE , ,5 PASIVO+ PATRIMONIO NETO , ,0 DEUDA TOTAL (LP+CP) , ,9 ACTIVO NO CORRIENTE = ACTIVO FIJO O INMOVILIZADO (INVERSIONES EN ESTADIO, CIUDAD DEPORTIVA, JUGADORES ) ACTIVO CORRIENTE = ACTIVO CIRCULANTE (DEUDORES, DINERO, INVERSIONES FINANCIERAS ) PATRIMONIO NETO = FONDOS PROPIOS + SUBVENCIONES DE CAPITAL (PASIVO QUE NO SE DEBE, NO ES EXIGIBLE POR TERCEROS) PASIVO NO CORRIENTE = EXIGIBLE A LARGO PLAZO (DEUDAS QUE SE HAN DE LIQUIDAR A MÁS DE UN AÑO) PASIVO CORRIENTE = EXIGIBLE A CORTO PLAZO (DEUDAS QUE SE HAN DE LIQUIDAR COMO MÁXIMO A UN AÑO) BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

24 Real Madrid y FC Barcelona Balances 2008/09 Representación gráfica en millones Activo Fijo 686,2 Activo Circulante 192,9 Patrimonio Neto 195,9 Exigible LP 348,5 Exigible CP 334,7 Activo Fijo 350 Activo Circulante 160,1 Patrimonio Neto; 20,8 Exigible LP 129,4 Exigible CP 359,9 R.Madrid Activo R.Madrid Pasivo Barça Activo Barça Pasivo Activo = 879,1 Pasivo = 879,1 Activo = 510,1 Pasivo = 510,1 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

25 REAL MADRID Y FC BARCELONA Balances Resumidos Ejercicio 2008/09 en % 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% ACTIVO NO CORRIENTE 78,1 ACTIVO CORRIENTE 21,9 PATRIMONIO NETO 22,3 PASIVO NO CORRIENTE 39,6 PASIVO CORRIENTE 38,1 ACTIVO NO CORRIENTE 68,6 ACTIVO CORRIENTE 31,4 PATRIMONIO NETO 4,1 PASIVO NO CORRIENTE 25,4 PASIVO CORRIENTE 70,5 R. Madrid Activo 08/09 R.Madrid Pasivo 08/09 Barça Activo 08/09 Barça Pasivo 08/09 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

26 REAL MADRID Balance a 30 de junio 2009 (Miles ): componentes más destacados ACTIVO: PASIVO: INM.INTANGIBLE DEPORTIVO; INM.INTANGIBLE NO DEPORT.; Patrimonio Neto; Provisiones LP; Deudas LP; ACTIVO IMPTO. DIFERIDO; INM. MATERIAL; INVERS.INMOBILIARIAS; ACTIVO CORRIENTE; INVERSIONES FIN. LP; Pasivos Impto. Diferido; Pasivo Corriente; R.MADRID ACTIVO R.MADRID PASIVO Periodificaciones LP BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

27 FC Barcelona Balance a 30 de junio 2009 (Miles ): componentes más destacados ACTIVO: PASIVO: INM.INTANGIBLE DEPORTIVO; INM.INTANGIBLE NO DEPORT.; INM. MATERIAL; INVERS.INMOBILIARIAS; INVERSIONES FIN. LP; ACTIVO IMPTO.DIFERIDO Patrimonio Neto Provisiones LP; Deudas LP; Periodificaciones LP; Pasivo Corriente; Pasivos Impto. Diferido; ACTIVO CORRIENTE; BARÇA ACTIVO BARÇA PASIVO BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

28 Madrid y Barça: Activos 2009 El patrimonio del Madrid era muy superior al del Barça: 879 MM frente a 510 MM. De hecho, esta diferencia en tamaño se acentuaba al término de la temporada finalizada a 30 junio 2009, pero tradicionalmente el Madrid ha lucido unos mayores activos que los del Barça. El activo no corriente o activo fijo, que recoge los inmovilizados, donde el peso más sobresaliente recae en jugadores e instalaciones deportivas (estadio, ciudad deportiva ) suponía en el Madrid 686 MM, equivalente al 78,1% de su inversión global, en tanto que en el Barça era de 350 MM, el 68,6% de sus activos totales. Ambos clubes ofrecían, por ende, una buena muestra inversora si bien mucho más acentuada en el club blanco que en el azulgrana ya que las inversiones del inmovilizado madridista prácticamente doblaban al culé. El activo circulante, que registra los activos corrientes que se realizarán a menos de un año, con deudores y recursos líquidos como principales componentes, ascendía a 193 MM en el Madrid frente a 160 MM en el Barça, siendo su peso porcentual en los respectivos balances del 21,9% y 31,4%. La importancia, pues, que en el balance del Real Madrid tenían las adquisiciones de jugadores y las inversiones hechas en Valdebebas, amén del propio Estadio Santiago Bernabéu, decantaban a su favor la balanza del peso de los activos que en el FC Barcelona ofrecían una cara más moderada y modesta: sus fichajes no son del relumbrón y aura galáctica del Madrid y su ciudad deportiva, Joan Gamper de Sant Joan Despí, no es tan enorme como la de su eterno rival, enclavada en Valdebebas. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

29 Madrid y Barça: Pasivos 2009 La financiación de los activos del Real Madrid venía dada, en primer lugar, por su patrimonio neto, o sea, el pasivo no exigible que representaba los recursos que no eran deuda, aportando 196 MM con un impacto del 22,3% sobre el pasivo total. El resto de la financiación del Madrid corría por cuenta de la deuda que al cierre de 2008/09 ascendía a 683 MM, equivaliendo al 77,7% del conjunto del pasivo. Esa deuda estaba constituida en cuanto a 349 MM por pasivo no corriente, es decir, deudas con vencimiento a más de un año, representando el 39,6% del pasivo total, y por 335 MM de pasivo corriente o deudas a corto plazo, a liquidar en el plazo máximo de un año, que constituían el 38,1% de la financiación global. Por consiguiente, una primera lectura acerca de la estructura financiera del Madrid a 30 de junio de 2009 lleva a considerar la relevancia de su acusada deuda: 683 MM, que tendrían que liquidarse a través de los recursos generados por su actividad, lo cual obliga a mantener altos niveles de facturación con aceptables excedentes que, junto con las amortizaciones practicadas, conformen un cash flow suficiente para atender las obligaciones de pago. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

30 Madrid y Barça: Pasivos 2009 En el FC Barcelona, su financiación propia, esto es, a través de patrimonio neto, era demasiado baja: 21 MM, que aportaban solo el 4,1%. De ahí, que el volumen de la deuda contraída por el Barça fuera de 489 MM lo que suponía el 95,9% del pasivo total. De dicha deuda, 129 MM el Barça los tenía que liquidar a más de un año, figurando como pasivo no corriente o a largo plazo, con un protagonismo del 25,4% sobre los recursos totales, mientras que los restantes 360 MM el Barça se tenían que liquidar a corto plazo, a menos de un año, al responder a pasivo no corriente. En suma, el Barça adolecía de una falta de capitalización que hacía que su exposición al pasivo exigible, a la deuda, fuese muy extrema con el inconveniente de que la misma se concentraba excesivamente en el corto plazo. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

31 BALANCES 2008/09 vs 2009/10: COMPARACIÓN BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

32 REAL MADRID Y FC BARCELONA Balances Resumidos Ejercicios 2008/09 y 2009/10 REAL MADRID 2008/09 REAL MADRID 2009/10 FCBARCELONA 2008/09 FCBARCELONA 2009/10 (en millones ) MM % MM % MM % MM % ACTIVO NO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE ACTIVO TOTAL PATRIMONIO NETO PASIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO+PATRIMONIO NETO DEUDA TOTAL (LP+CP) ACTIVO NO CORRIENTE = ACTIVO FIJO O INMOVILIZADO (INVERSIONES EN ESTADIO, CIUDAD DEPORTIVA, JUGADORES ) ACTIVO CORRIENTE = ACTIVO CIRCULANTE (DEUDORES, DINERO, INVERSIONES FINANCIERAS ) PATRIMONIO NETO = FONDOS PROPIOS + SUBVENCIONES DE CAPITAL (PASIVO QUE NO SE DEBE, NO ES EXIGIBLE POR TERCEROS) PASIVO NO CORRIENTE = EXIGIBLE A LARGO PLAZO (DEUDAS QUE SE HAN DE LIQUIDAR A MÁS DE UN AÑO) PASIVO CORRIENTE = EXIGIBLE A CORTO PLAZO (DEUDAS QUE SE HAN DE LIQUIDAR COMO MÁXIMO A UN AÑO) BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

33 Balances resumidos 2008/09 y 2009/2010 Representación gráfica en millones PATRIMONIO NETO 196 PATRIMONIO NETO 220 ACTIVO NO CORRIENTE 686 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO NO CORRIENTE 348 PASIVO CORRIENTE 335 ACTIVO NO CORRIENTE 687 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO NO CORRIENTE 285 PASIVO CORRIENTE 375 ACTIVO NO CORRIENTE 350 ACTIVO CORRIENTE 160 PATRIMONIO NETO; 21 PASIVO NO CORRIENTE 129 PASIVO CORRIENTE 360 ACTIVO NO CORRIENTE 380 PASIVO CORRIENTE 435 ACTIVO CORRIENTE 110 PASIVO NO CORRIENTE 114 PATRIMONIO NETO; -59 RM 08/09 RM 08/09 RM 09/10 RM 09/10 FCB 08/09 FCB 08/09 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

34 PATRIMONIO NETO 196 PATRIMONIO NETO 220 Balances resumidos 2008/09 y 2009/2010 (millones ) ACTIVO NO CORRIENTE 686 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO NO CORRIENTE 348 PASIVO CORRIENTE 335 ACTIVO NO CORRIENTE 687 ACTIVO CORRIENTE 193 PASIVO NO CORRIENTE 285 PASIVO CORRIENTE 375 ACTIVO NO CORRIENTE 350 ACTIVO CORRIENTE 160 PATRIMONIO NETO; 21 PASIVO NO CORRIENTE 129 PASIVO CORRIENTE 360 ACTIVO NO CORRIENTE 380 PASIVO CORRIENTE 435 ACTIVO CORRIENTE 110 PASIVO NO CORRIENTE 114 PATRIMONIO NETO; -59 RM 08/09 RM 08/09 RM 09/10 RM 09/10 FCB 08/09 FCB 08/09 FCB 09/10 FCB 09/10 Sin cambios sustanciales en el balance del Real Madrid entre 2008/09 y 2009/10 que mantiene los rasgos tanto de sus inversiones, con claro predominio del activo no corriente sobre el activo corriente, y prácticamente sosteniendo las mismas cifras en ambos ejercicios. En cuanto al pasivo, se ve un repunte del patrimonio neto, que aumenta, una contracción del pasivo no corriente y un ligero incremento del pasivo corriente. Por parte del Barça crece el activo no corriente en 2009/10 respecto a 2008/09 y se reduce el activo corriente. Los capidisminuidos recursos propios o patrimonio neto se encogen en 2009/10 en comparación con 2008/09 al punto que las pérdidas habidas los precipitan a una situación negativa. El pasivo no corriente o deuda a largo plazo se estrecha ligeramente en 2009/10 y, de forma muy peligrosa, el pasivo corriente o deuda a corto plazo se dispara en el último ejercicio. Tanto Real Madrid como FC Barcelona presentan una inestable posición a corto plazo con excesiva deuda que sobrepasa sus volúmenes de activo circulante tanto en 2008/09 como, con cierta gravedad, en 2009/10. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

35 Real Madrid vs FC Barcelona en pos de la solvencia financiera en clave futbolística 2008/09 y 2009/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

36 Unos pocos indicadores para calibrar la salud patrimonial y financiera Veamos algunos indicadores que sirven para comprobar la salud patrimonial y financiera de Real Madrid y FC Barcelona al término de las dos últimas temporadas estudiadas. De la fotografía patrimonial que son sus respectivos balances a 30 de junio de 2009 y 30 de junio de 2010 se coligen consideraciones acerca del endeudamiento y las aristas inherentes a la solvencia. Digamos de antemano que los balances del Real Madrid muestran un mejor posicionamiento que los del FC Barcelona aunque no por su tamaño sino por su calidad, sobre todo, en la estructura financiera o fuentes de financiación. En el FC Barcelona lo ajustado de su patrimonio neto en 2008/09 hacía prever, a poco que las cosas económicamente hablando no dieran la talla, complicaciones como efectivamente se producen al concluir 2009/10. Las pérdidas habidas por parte del Barça noquean los tímidos y frágiles recursos propios empujando su patrimonio neto hacia zona negativa. Empero, tanto Barça como Madrid son máquinas generadoras de facturación y de dinero. Si sus respectivas juntas directivas son capaces de saber gestionar sus números y sus cuentas de resultados, un traspié financiero, una teórica bancarrota patrimonial, se salva prácticamente en un ejercicio disciplinando los componentes de sus cuentas de pérdidas y ganancias, moderando sus inversiones y ajustando las cotas de sus endeudamientos. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

37 COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO 2008/09 y 2009/ /09 vs 2009/10 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Deuda Total No Exigible/Patrimonio Neto Endeudamiento 3, ,52-9,31 El coeficiente de endeudamiento, que compara el peso en el pasivo de la deuda total, o exigible total (suma de deuda a largo plazo y deuda a corto), con la parte del pasivo que no es exigible (patrimonio neto, al no representar este concepto obligaciones frente a terceros), muestra unos valores excesivamente altos, lo que significa que la principal fuente de financiación de ambos Clubes radica en el endeudamiento. El valor recomendable del coeficiente de endeudamiento es 1, la unidad, o inferior a 1. En 2008/09, en el Madrid se sitúa en 3,49, valor demasiado elevado, y en el Barça en 23,52 lo que es indicativo de sus cariacontecidos fondos propios y su grandísima dependencia de la deuda. En 2009/10, mientras el Madrid mejora muy poco su coeficiente de endeudamiento (3), en el Barça, debido a los ajustes formulados, su valor es negativo. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

38 COEFICIENTE DE ENDEUDAMIENTO 2008/09 y 2009/ /09 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Deuda Total No Exigible/Patrimonio Neto Endeudamiento 3, ,52-9, , ,52-9,31 1 MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Ideal BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

39 Solvencia Global: Activo Total vs Deuda Total 2008/09 y 2009/ /09 vs 2009/10 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Activo Total ,1 490 Exigible Total ,3 549 Solvencia Global 1,29 1,33 1,04 0,89 Este ratio mide la solvencia global del club al comparar los activos reales con que cuenta frente a la totalidad de las obligaciones de pago que tiene asumidas. El valor ideal tiene que situarse en torno a 2, lo que significa que los activos del Club en buena lid son dos veces el montante de sus deudas. El ratio de solvencia global marca la distancia existente respecto a un estado de quiebra, que se da cuando las deudas (pasivos) superan a los activos. En el Madrid la solvencia es de 1,29, valor regular, pero en el Barça es complicada: 1,04. Eso quiere decir que por cada 1 euro que debe el Madrid, éste responde con activos por 1,29 euros. Mientras, en el Barça frente a cada 1 euro de deuda sólo se cuenta con 1,04 euros de activo. En 2009/10, el Madrid presenta un mejor ratio de solvencia global (1,33) y el Barça, a causa de la depuración contable efectuada en sus estados financieros, muestra un ratio de solvencia global por debajo de 1 (0,89) Tanto Real Madrid como, sobre todo, FC Barcelona deben propender a una mejor solvencia, para lo cual el patrimonio neto se tiene que fortalecer y las deudas moderarse. Al ser ambos clubes entidades sin fines lucrativos, el secreto radica en lograr cuentas de resultados muy sanas, con obtención de superávit que permita fortalecer su músculo financiero por la vía de los fondos propios, regateando al endeudamiento. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

40 Solvencia Global: Activo Total vs Deuda Total 2008/09 y 2009/ /09 vs 2009/10 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Activo Total ,1 490 Exigible Total ,3 549 Solvencia Global 1,29 1,33 1,04 0,89 2, ,5 1 1,29 1,33 1,04 0,89 0,5 0 MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 IDEAL BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

41 Solvencia corriente 2008/09 y 2009/ /09 y 2009/10 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Activo Corriente Exigible Corto Plazo Solvencia Corriente o Normal 0,58 0,51 0,44 0,25 Este perfil de la solvencia, al contraponer los activos circulantes con los pasivos corrientes o a corto plazo, relaciona los activos realizables en dinero como máximo a 1 año, con los pasivos cuyo período de liquidación tiene ese mismo límite temporal (a un año vista) Por eso, se conoce también el ratio de solvencia corriente o normal como el de suspensión de pagos, ya que al relacionar ambas magnitudes (Activo Circulante frente a Exigible a Corto Plazo) pone de relieve las condiciones para que se imponga un idóneo equilibrio financiero sin que repercuta negativamente en la marcha empresarial En suma, una solvencia corriente muy ajustada alrededor de 1 o por debajo de 1, denota una tensión entre los activos realizables y disponibles en el horizonte de 1 año con las deudas a pagar a un año, con amenazas sobre el cielo de la entidad Es cierto que el ritmo de generación de ingresos y cobros, manejando adecuadamente plazos de pago a acreedores y proveedores, permite aceleraciones monetarias en los flujos de cobro pero realmente tanto Madrid como Barça tensan la cuerda de la solvencia a corto plazo. De resultas de los valores que toma en los clubes, y nuestras empresas en general, la solvencia normal, se infieren tensiones y agobios en el corto plazo a un año vista dada la más que posible incapacidad para atender durante el siguiente ejercicio los compromisos de pago si su generación de ingresos decrece en el futuro o se produce una ralentización en la cadencia de cobros. A mayor abundamiento, los malos valores de la solvencia corriente ponen de relieve la existencia generalizada de fondos de maniobra negativos. Harán bien Madrid y Barça en no confiarse por este flanco. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

42 Solvencia corriente 2008/09 y 2009/ /09 y 2009/10 (MM ) MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 Activo Corriente Exigible Corto Plazo Solvencia Corriente o Normal 0,58 0,51 0,44 0,25 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 0 1,5 0,58 0,51 0,44 0,25 MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 IDEAL BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

43 Ratio de Liquidez de primer grado o de Disponibilidad 2008/09 y 2009/ /09 y 2009/10 MADRID 08/09 Efectivo + Inversiones financieras a corto plazo MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/ Exigible Corto Plazo Ratio de Liquidez de primer grado o Disponibilidad 0,33 0,25 0,05 0,01 Mediante este ratio se constata cuál es la cobertura que los fondos monetarios disponibles de ambos clubes y, en general, de cualquier empresa, muestran ante sus deudas a corto plazo, es decir, a menos de un año. Estos fondos monetarios disponibles vienen dados por el dinero líquido existente en la llamada Tesorería (Caja y Bancos) más las denominadas Inversiones Financieras Temporales, que en condiciones normales recogen las colocaciones de excedentes de tesorería a fin de mejorar las rentabilidades del dinero. Al cierre de 2009, en el Madrid sus 111,6 MM cubren el 33% de las deudas que tienen que pagarse a menos de un año, 334,7 MM. El valor es francamente bueno y demuestra que la liquidez del club blanco puede hacer frente a las obligaciones contraídas hasta un año vista. Al concluir 2009, en el Barça, por el contrario, la situación no es buena puesto que los 17,8 MM existentes en tesorería e inversiones financieras a corto plazo al 30 de junio de 2009 solamente cubrían el 5% de sus deudas a menos de un año que se cifraban en 359,9 MM. Pero en 2009/10 el Madrid pierde fuelle en el ratio de disponibilidad que desciende a 0,25 en tanto que en el Barça su complicada situación derivada de la reformulación de sus cuentas anuales le precipita a un ratio de disponibilidad que se halla bajo mínimos. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

44 Disponibilidad: cobertura del Exigible CP mediante fondos monetarios (MM ) 2008/09 y 2009/ /09 y 2009/10 MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 Efectivo + Inversiones financieras a corto plazo BARÇA 09/10 Exigible Corto Plazo Ratio de Liquidez de primer grado o Disponibilidad 0,33 0,25 0,05 0,01 0,35 0,33 0,3 0,25 0,25 0,2 0,15 0,1 0,05 0 0,15 0,05 0,01 MADRID 08/09 MADRID 09/10 BARÇA 08/09 BARÇA 09/10 IDEAL BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

45 Real Madrid y FC Barcelona Cuentas de Resultados 2009/10 Analizando las Cuentas de Pérdidas y Ganancias 2009/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

46 REAL MADRID - FC BARCELONA: INGRESOS vs. GASTOS DE EXPLOTACIÓN TEMPORADA 2009/10 (Millones ) Ingresos Competiciones deportivas Ingresos Socios y abonados Ingresos TV Ingresos Comercialización Otros ingresos Consumos Gastos personal Otros gastos Amortizaciones 8,6 122,4 101,7 26,5 79,2 136,2 120,4 116,2 139,9 157,6 192,3 234,8 148,6 51,1 22,6 46,6 18 MADRID 09/10 INGRESOS MADRID 09/10 GASTOS BARÇA 09/10 INGRESOS BARÇA 09/10 GASTOS BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril ,3

47 CUENTAS DE RESULTADOS 2009/10 RM 09/10 FCB 09/10 Concepto MM % MM % IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 429,8 100,0 371,5 100,0 Competiciones deportivas 22,6 5,2 46,6 12,5 Socios y abonados 148,6 34,6 51,1 13,8 Ingresos retransmisiones y TV 136,2 31,7 157,6 42,4 Ingresos comercialización/publicidad 122,4 28,5 116,2 31,3 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 8,6 2,0 26,5 7,1 TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 438,4 102,0 398,0 107,1 Consumos/Aprovisionamientos 18,0 4,2 5,3 1,4 Gastos de personal y jugadores 192,3 44,7 234,8 63,2 Otros gastos explotación 120,4 28,0 139,9 37,7 Amortización jugadores e intangible 90,9 21,2 71,6 19,3 Amortización inmovilizado material 10,8 2,5 7,6 2,0 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 432,4 100,6 459,2 123,6 RESULTADO EXPLOTACIÓN +6,0 +1,4-61,2-16,5 RESULTADOS FINANCIEROS -13,0-3,0-11,2-3,0 RESULTADOS ORDINARIOS -7,0-1,6-72,4-19,5 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS +38,0 +8,8-10,2-2,7 RESULTADO ANTES IMPUESTOS +31,0 +7,2-82,6-22,2 Impuesto sobre Sociedades -7,0-1,6 +3,0 +0,8 RESULTADO NETO / BDI +24,0 +5,6-79,6-21,4 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

48 2009/10: FC BARCELONA vs REAL MADRID CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS Más ingresos de explotación en el Real Madrid que en el FC Barcelona, superando los 438 millones de euros el primero, acariciando los 400 millones el segundo. Más facturación por competiciones y amistosos en el Barça que en el Madrid pero hegemonía del club blanco en lo recaudado por socios y abonados donde prácticamente triplica al club azulgrana. Dominio del Barça en los ingresos por derechos televisivos con cerca de 158 millones de euros en contraposición con los algo más de 136 millones del Madrid. Y en marketing y publicidad, por más galáctico que se califique al Madrid, las distancias en la facturación entre ambos clubes se recortan: 122,4 millones de euros para el Real Madrid frente a 116,2 millones por parte del FC Barcelona. En los otros ingresos de explotación, el Barça suma 26,5 millones de euros por tan solo 8,6 millones del Madrid. Entre ambos clubes facturan 836,4 millones de euros en una Liga de las Estrellas que aproximadamente factura poco más de millones de euros, es decir, que su participación en el total ingresado por nuestra Primera División sobrepasa el 50%. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

49 2009/10: FC BARCELONA vs REAL MADRID CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS En el capítulo de gastos, los de personal son los que marcan el paso: más de 192 millones de euros en el Madrid y cerca de 235 millones en el Barça. Si a ello se añade el impacto de la amortización de jugadores e inmovilizados intangibles, que en su gran mayoría corresponde al primer concepto, se tiene un impacto, como más adelante se verá, tremendo de los costes laborales. La amortización de jugadores en el Madrid asciende a 89,6 millones de euros y en el Barcelona a 71,1 millones. Copiosos los otros gastos de explotación que recogen lo que vulgarmente se conoce como gastos generales. Más de 120 millones en el club blanco y prácticamente 140 millones en el club azulgrana. Cotas moderadas en la amortización del inmovilizado material con 10,8 millones de euros en el club de Concha Espina y 7,6 en el de Les Corts. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

50 2009/10: FC BARCELONA vs REAL MADRID CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS A la postre, el Madrid arroja un resultado de explotación positivo de 6 millones de euros y el Barça, a causa de todo el proceso de higiene contable llevado a cabo reajustando sus cuentas, una pérdida de explotación por más de 61 millones. En cualquier caso, los números de la cuenta de explotación de Madrid y Barça ponen de manifiesto una tendencia francamente exagerada a gastar en demasía. Así, si el Madrid facturando un montante total de 438,4 millones de euros gasta 432,4 millones, en el Barça los 398 millones ingresados se ven desbordados por los más de 459 millones gastados. Pasa factura el endeudamiento, alto en ambos clubes, en forma de gastos financieros que en el Madrid impactan con un resultado financiero negativo de 13 millones de euros y en el Barça lo hacen con más de 11 millones también negativos. En definitiva, resultados ordinarios que son los vitales para asegurar la estabilidad económica en cualquier institución o empresa -, con signo negativo en el Madrid por 7 millones de euros y en el Barça por 72,4 millones. Con todo el respeto, esos modelos económicos no son sostenibles a poco que las cosas se tuerzan, por ejemplo, si en una temporada no se consigue la clasificación para la Liga de Campeones. La potencia e importancia de los gastos de explotación de Madrid y Barça podrían poner en jaque sus cuentas si su marcha deportiva se erosionara. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

51 2009/10: FC BARCELONA vs REAL MADRID CUENTAS DE RESULTADOS DETALLADAS Si en el Madrid los resultados extraordinarios suman, fundamentalmente gracias a las ventas de jugadores, y enjugan el débil resultado ordinario, en el Barça ocurre todo lo contrario al menoscabar la pérdida excepcional el ya de por sí deficitario resultado ordinario. En consecuencia, con un resultado positivo antes de impuestos cifrado en 31 millones de euros en el club blanco y negativo en 82,6 millones en el club azulgrana, se cierran unas cuentas que, al cabo, marcan un beneficio neto de 24 millones de euros en clave madridista y una pérdida final próxima a los 80 millones con acento barcelonista. En el futuro, tanto Madrid como, sobre todo, Barça deberán cuidar muy mucho sus cuentas de resultados, potenciar sus ingresos y, en especial, controlar severa y rigurosamente sus gastos porque de lo contrario al primer desliz sus perfiles económicos son susceptibles de complicarse con lo cual perderían ese fulgor que les caracteriza. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

52 2002/03 REAL MADRID: DESGLOSE DE LOS INGRESOS POR CATEGORÍAS, TEMPORADA 2009/ /04 Total Ingresos = 100% Marketing; 122,4; 28% Otros ingresos; 8,6; 2% Socios/Esta dio; 148,6; 34% TV; 136,2; 31% Amistosos Competicio nes; 22,6; 5% BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

53 FC BARCELONA: DESGLOSE DE 2002/03 LOS INGRESOS POR 2003/04 CATEGORÍAS, TEMPORADA 2009/2010 MK/PUB; 116,2; 29% Otros; 26,5; 7% Competicio nes; 46,6; 12% Socios y abonados; 51,1; 13% Total Ingresos = 100% TV; 157,6; 39% BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

54 REAL MADRID. GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10 POR CATEGORÍAS (MM y % s/gastos) Amortizaciones Intangible; 1,3; 0% Amortizaciones IM; 10,8; 2% Aprovisionamiento; 18; 4% Amortizaciones jugadores; 89,6; 21% Otros gastos explotación; 120,4; 28% Personal; 192,3; 45% Total Gastos = 100% BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

55 FC BARCELONA: GASTOS DE EXPLOTACIÓN 2009/10 POR CATEGORÍAS (MM y % S/ GASTOS) Amortizaciones Intangible; 0,5; 0% Amortizaciones I.Material; 7,6; 2% Consumos y aprovisionamientos ; 5,3; 1% Otros gastos explotación; 139,9; 30% Amortización jugadores ; 71,1; 15% Personal y jugadores; 234,8; 52% Total Gastos = 100% BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

56 Real Madrid y FC Barcelona Cuentas de Resultados 2008/09 y 2009/10 Comparando ambas temporadas Cómo se han comportado los ingresos? Qué tal la conducta de los gastos? BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

57 CUENTAS DE RESULTADOS RM 08/09 RM 09/10 FCB 08/09 FCB 09/10 Concepto MM % MM % 000 % MM % IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 400,3 100,0 429,8 100,0 343,0 100,0 371,5 100,0 Competiciones deportivas 15,5 3,9 22,6 5,2 45,5 13,3 46,6 12,5 Socios y abonados 116,9 29,2 148,6 34,6 50,0 14,6 51,1 13,8 Ingresos retransmisiones y TV 144,5 36,1 136,2 31,7 135,6 39,5 157,6 42,4 Ingresos comercialización/publicidad 123,4 30,8 122,4 28,5 111,0 32,6 116,2 31,3 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 1,0 0,2 8,6 2,0 23,3 6,8 26,5 7,1 TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 401,3 100,2 438,4 102,0 366,4 106,8 398,0 107,1 Consumos/Aprovisionamientos 12,7 3,2 18,0 4,2 5,6 1,6 5,3 1,4 Gastos de personal y jugadores 187,2 46,8 192,3 44,7 201,3 58,7 234,8 63,2 Otros gastos explotación 114,2 28,5 120,4 28,0 92,3 26,9 139,9 37,7 Amortización jugadores e intangible 65,7 16,4 90,9 21,2 55,3 16,1 71,6 19,3 Amortización inmovilizado material 10,2 2,5 10,8 2,5 7,2 2,1 7,6 2,0 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 390,0 97,4 432,4 100,6 361,7 105,4 459,2 123,6 RESULTADO EXPLOTACIÓN 11,2 2,8 6,0 1,4 4,7 1,4-61,2-16,5 RESULTADOS FINANCIEROS -4,2-1,0-13,0-3,0-13,6-3,9-11,2-3,0 RESULTADOS ORDINARIOS 7,0 1,8-7,0-1,6-8,9-2,5-72,4-18,1 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS +17,9 +4,5 +38,0 +8,8 +17,7 5,1-10,2-2,7 RESULTADO ANTES IMPUESTOS +24,9 +6,3 +31,0 +7,2 +8,8 2,6-82,6-22,2 Impuesto sobre Sociedades -3,4 0,9-7,0-1,6-2,1-0,6 +3,0 +0,8 RESULTADO NETO / BDI +21,5 +5,4 +24,0 +5,6 +6,7 +2,0-79,6-21,4 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

58 Real Madrid y Barça. Ingresos 2008/09 vs 2009/10 En el Real Madrid, el importe neto de la cifra de negocios pasa de 400,3 MM a 429,8 MM, en tanto que en el Barça lo hace de 343 MM hasta 371,5 MM. Por tanto, el aumento porcentual en el Madrid es del 7,4% y en el Barça del 8,3%. En competiciones deportivas, el Madrid incrementa de 15,5 MM a 22,6 MM y en el Barça apenas hay repunte al cifrarse los ingresos por este concepto en 45,5 MM en 2008/09 y elevarse a 46,6 MM en 2009/10. En socios y abonados el Madrid potencia aún más esa fuente de ingresos que si en 2008/09 ascendía a casi 117 MM en 2009/10 se concreta en 148,6 MM. El Barça apenas experimenta alza y sus ingresos por socios y abonados que fueron de 50 MM en 2008/09 aumentan a 51,1 MM. Algo, pues, debe hacer el Barça para parecerse en este aspecto al Madrid que marca las pautas de forma preponderante. En cambio, por derechos televisivos el Madrid recorta su facturación de 144,5 MM en 2008/09 a 136,2 MM en 2009/10 y el Barça los acrecienta de 135,6 MM a 157,6 MM. En la vertiente de comercialización y marketing, el Madrid que ingresaba 123,4 MM en 2008/09 los reduce a 122,4 MM en 2009/10 y el Barça los potencia de 111 MM hasta los 116,2 MM. En lo que se refiere a otros ingresos de explotación, de poca monta en el Madrid en 2008/09 con un millón de euros, crecen hasta 8,6 millones en 2009/10. Por su parte, el Barça incrementa ligeramente esta línea al pasar de 23,3 MM a 26,5 MM. En términos globales, los ingresos del Madrid aumentan de 401,3 MM a 438,4 MM lo que significa un incremento del 9,2% y en el Barça de los 366,4 MM a los 398 MM representando un alza del 8,6%. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

59 Real Madrid y Barça. Gastos 2008/09 vs 2009/10 En los gastos de explotación, el Barça sufre un aumento prácticamente insoportable al pasar su monto global de 361,7 MM a 459,2 MM, lo cual comporta que si en 2008/09 tales gastos suponían el 105,4% del importe neto de su cifra de negocios en 2009/10 representen al 123,6%. Ese incremento equivale al 27% de lo gastado en 2008/09 y en valor absoluto ronda los 100 MM. En el Madrid, sus gastos de explotación totales saltan de los 390 MM (97,4% del importe neto de la cifra de negocios) a los 432,4 (100,6% de la cifra de negocios), es decir, se cifra en más de 42 MM que supone un repunte del 11%. Si por el apartado de consumos y aprovisionamientos, de menor importancia en ambos clubes, el Madrid siempre encaja un impacto algo mayor que el del Barça, la diferencia sustancial se encuentra de las dos entidades se centra en los gastos de personal. En el Madrid de 187,2 MM de costes laborales devengados en 2008/09 se pasa a 192,3 MM al punto que su peso porcentual sobre la cifra de negocios disminuye del 46,8% al 44,7%, incrementándose en solo 5 millones de euros lo que no deja de ser sorprendente máxime si se tiene en cuenta la nómina de lujo de su plantilla. En el Barça de 201,3 MM, equivalentes al 58,7% de la cifra de negocios en 2008/09, los gastos de personal amentan a 234,8 MM, el 63,2% de la misma cifra, y en valor absoluto lo hacen en 33,5 MM. Generosos son los dos clubes con los otros gastos de explotación que en clave blanca de 114,2 MM aumentan a 120,4 MM si bien en los dos años se mantienen en una cota del orden del 28% sobre el importe neto de la cifra de negocios mientras que en el Barça su incremento es muy elevado: de 92,3 MM a casi 140 MM, esto es, de suponer el 26,9% de la cifra de negocios a tener un peso del 37,7% disparándose en 47,6 MM. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

60 Real Madrid y Barça. Gastos 2008/09 vs 2009/10 Las amortizaciones de jugadores e inmovilizado intangible aumentan en el Madrid de 65,7 MM hasta los 90,9 MM y de tener un peso del 16,4% en 2008/09 crecen al 21,2% en 2009/10. En el Barça, tales amortizaciones cifradas en 55,3 MM en 2008/09, con un impacto porcentual sobre la cifra de negocios del 16,1%, crecen hasta 71,6 MM, es decir, el 19,3% en la última temporada. Las restantes amortizaciones del inmovilizado material se muestran sostenidas en 10,2 MM en el Madrid en 2008/09 y 10,8 en 2009/10, moviéndose en el 2,5%, y en el Barça lo hacen de forma similar: 7,2 MM en 2008/09 y 7,6 MM en 2009/10, rondando el 2% de la cifra de negocios. Si previamente ya se han comentado los rasgos inherentes a la segmentación de resultados, sí conviene ahora indicar que los resultados financieros negativos van in crescendo en el Madrid a causa de los intereses de su elevado endeudamiento y en el Barça, aun cuando se moderan en 2009/10, habrá que pisar con cuidado ese terreno de la deuda para evitar caer en las garras de unos costes financieros insoportables para sus futuras cuentas de resultados. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

61 REAL MADRID: CUENTAS RESULTADOS RM 08/09 RM 09/10 Concepto MM % MM % IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 400,3 100,0 429,8 100,0 Competiciones deportivas 15,5 3,9 22,6 5,2 Socios y abonados 116,9 29,2 148,6 34,6 Ingresos retransmisiones y TV 144,5 36,1 136,2 31,7 Ingresos comercialización/publicidad 123,4 30,8 122,4 28,5 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 1,0 0,2 8,6 2,0 TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 401,3 100,2 438,4 102,0 Consumos/Aprovisionamientos 12,7 3,2 18,0 4,2 Gastos de personal y jugadores 187,2 46,8 192,3 44,7 Otros gastos explotación 114,2 28,5 120,4 28,0 Amortización jugadores e intangible 65,7 16,4 90,9 21,2 Amortización inmovilizado material 10,2 2,5 10,8 2,5 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 390,0 97,4 432,4 100,6 RESULTADO EXPLOTACIÓN 11,2 2,8 6,0 1,4 RESULTADOS FINANCIEROS -4,2-1,0-13,0-3,0 RESULTADOS ORDINARIOS 7,0 1,8-7,0-1,6 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS +17,9 +4,5 +38,0 +8,8 RESULTADO ANTES IMPUESTOS +24,9 +6,3 +31,0 +7,2 Impuesto sobre Sociedades -3,4 0,9-7,0-1,6 RESULTADO NETO / BDI +21,5 +5,4 +24,0 +5,6 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

62 BARÇA: CUENTAS DE RESULTADOS FCB 08/09 FCB 09/10 Concepto 000 % MM % IMPORTE NETO CIFRA NEGOCIOS 343,0 100,0 371,5 100,0 Competiciones deportivas 45,5 13,3 46,6 12,5 Socios y abonados 50,0 14,6 51,1 13,8 Ingresos retransmisiones y TV 135,6 39,5 157,6 42,4 Ingresos comercialización/publicidad 111,0 32,6 116,2 31,3 OTROS INGRESOS EXPLOTACIÓN 23,3 6,8 26,5 7,1 TOTAL INGRESOS EXPLOTACIÓN 366,4 106,8 398,0 107,1 Consumos/Aprovisionamientos 5,6 1,6 5,3 1,4 Gastos de personal y jugadores 201,3 58,7 234,8 63,2 Otros gastos explotación 92,3 26,9 139,9 37,7 Amortización jugadores e intangible 55,3 16,1 71,6 19,3 Amortización inmovilizado material 7,2 2,1 7,6 2,0 TOTAL GASTOS EXPLOTACIÓN 361,7 105,4 459,2 123,6 RESULTADO EXPLOTACIÓN 4,7 1,4-61,2-16,5 RESULTADOS FINANCIEROS -13,6-3,9-11,2-3,0 RESULTADOS ORDINARIOS -8,9-2,5-72,4-19,5 RESULTADOS EXTRAORDINARIOS +17,7 5,1-10,2-2,7 RESULTADO ANTES IMPUESTOS +8,8 2,6-82,6-22,2 Impuesto sobre Sociedades -2,1-0,6 +3,0 +0,8 RESULTADO NETO / BDI +6,7 +2,0-79,6-21,4 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

63 BARÇA versus MADRID CLAVES ECONÓMICAS ANTE EL CLÁSICO EN FORMATO CHAMPIONS LEAGUE, ELEVADO A LA CUARTA POTENCIA BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

64 Coherencia financiera o seny financiero (I) Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Deuda total (largo plazo + corto plazo) Cobertura de la deuda total a través de ingresos de explotación en porcentaje 66% 72% Si a la vista de los balances de Real Madrid y FC Barcelona se deduce que el club blanco se halla en unas mejores condiciones desde el punto de vista financiero y patrimonial, a la hora de contrastar el volumen de deuda total contraído por cada club y vincularlo con la dimensión de sus ingresos de explotación el Barça supera al Madrid. En efecto, como se pone de manifiesto en el cuadro siguiente, la potencia de los ingresos del Real Madrid cubre el 66% de su deuda total y en el Barça lo hace en el 72%. Por consiguiente, la proporción en que se hallan los ingresos de explotación de los respetivos clubes respecto a su deuda, la cobertura en definitiva que la facturación hace de la deuda, es mejor en el Barça que en el Madrid. Por qué? Sin duda, porque el club blaugrana mantiene unas cotas de endeudamiento mucho más moderadas que el club de Concha Espina gracias a su acertada política de cantera y tino en sus instalaciones deportivas. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

65 Coherencia financiera o seny financiero (II) Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Deuda total (largo plazo + corto plazo) Cobertura de la deuda total a través de ingresos de explotación en porcentaje 66% 72% Quiere eso decir que aun cuando el FC Barcelona haya padecido al cierre de la temporada 2009/10 algún que otro temblor en su cash flow y complicaciones en su deuda a corto plazo, en condiciones normales, con endeudamiento moderado, absolutamente controlado, y atendiendo a su proyección de ingresos, el club azulgrana estará en mejores condiciones para dominar su deuda que no el club blanco. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

66 Coherencia financiera o seny financiero (Millones ) INGRESOS EXPLOTACIÓN 438 DEUDA TOTAL 660 INGRESOS EXPLOTACIÓN 398 DEUDA TOTAL 549 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

67 Eficiencia televisiva de la plantilla deportiva Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos TV Inversión neta en plantilla Rotación TV/Plantilla 0,39 0,74 Si se comparan los ingresos generados en concepto de derechos televisivos por cada club y se relacionan con sus respectivas inversiones en jugadores, se obtiene la proporción de cuánto ingresa cada club en función de cada euro invertido en plantilla deportiva. En el Real Madrid por cada 1 euro invertido en plantilla deportiva, el retorno en forma de ingresos facturados por televisión fue de 0,39 euros. En el Barça, cada euro invertido en jugadores reportó 0,74 euros de ingresos. Por ende, tiene mucha más potencia televisiva la plantilla del Barça que no la del Real Madrid, lo cual, a la postre, se traslada al campo de las audiencias televisivas. El Barça ingresa más por televisión con menos esfuerzo inversor: para ingresar 158 millones de euros el Barça necesita una inversión de 213 millones en plantilla; el Madrid para ingresar 136 millones de euros de televisión tiene que invertir 353 millones de euros. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

68 Eficiencia televisiva de la plantilla deportiva INGRESOS TV; 136 INVERSION NETA PLANTILLA; 353 INGRESOS TV; 158 INVERSION NETA PLANTILLA; 213 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

69 Eficiencia comercial de la plantilla deportiva Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos comercialización y publicidad (Marketing) (MK) Inversión neta en plantilla Rotación MK/Plantilla 0,35 0,54 Al relacionar los ingresos comerciales y de publicidad, los comúnmente denominados ingresos de marketing, de cada club con la antedicha inversión en jugadores, se concluye sobre el digamos gancho o tirón comercial de la plantilla deportiva. Y es aquí donde surge otra de las sorpresas en el estudio comparativo porque la fuerza mediática de la galaxia blanca no brilla con el fulgor que a priori cabía esperar. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

70 Eficiencia comercial de la plantilla deportiva En el Madrid, por cada euro invertido en plantilla deportiva se facturan por el capítulo comercial 0,35 euros, en tanto que en el Barça 0,54 euros. Qué plantilla es más mediática y tiene más despliegue galáctico? Pues los números, que nunca engañan, son tajantes: tiene más gancho comercial la plantilla del Barça que no la del Madrid. Efectivamente, en el Barça con una inversión en jugadores de 213 millones de euros se facturan 116 millones por el capítulo comercial; en el Madrid invirtiendo 353 millones en jugadores se ingresan 122 millones. Las proporciones juegan a favor del Barça. Cotiza mucho más en el mercado el fútbol casero, ese modelo de la Masía, los canteranos, los chavales formados en el club, que no las figuras galácticas fichadas a golpe de crédito. Temporada 2009/10 Ingresos comercialización y publicidad (Marketing) (MK) Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Inversión neta en plantilla Rotación MK/Plantilla 0,35 0,54 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

71 Eficiencia comercial de la plantilla deportiva INGRESOS MK; 122 INVERSION NETA PLANTILLA; 353 INGRESOS MK; 116 INVERSION NETA PLANTILLA; 213 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

72 Coste del factor trabajos: sus ángulos Como coste del factor trabajo incluimos los gastos de personal en su totalidad, es decir, tanto de plantilla deportiva como no deportiva, así como las amortizaciones de los jugadores registradas en el ejercicio. Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Gastos de personal Amortización de jugadores COSTE DEL FACTOR TRABAJO Temporada 2009/10 Plantilla media Plantilla media Número medio de empleados 774 personas 788 personas Cálculo del coste de personal per cápita Euros 282 Millones personas Euros 306Millones personas COSTE DE PERSONAL PER CÁPITA BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

73 Coste del factor trabajo: su montante (en millones ) Gastos Personal Amortización de jugadores Amortización de jugadores; 90 Gastos Personal; 192 Amortización de jugadores; 71 Gastos Personal; 235 RM 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

74 Coste del factor trabajo: sus enfoques En el Barça el mayor coste del factor trabajo se explica, en parte, en función de los premios habidos por los títulos conseguidos en las temporadas 2008/09 y 2009/10 así como por la importancia de las secciones deportivas; en el Real Madrid solo existen dos secciones: fútbol y baloncesto. La plantilla media de trabajadores durante la temporada 2009/10 fue de 774 personas en el Real Madrid y de 788 personas en el FC Barcelona. Dividiendo el coste del factor trabajo en el Real Madrid que asciende a 282 millones de euros entre las 774 personas empleadas durante la última temporada, el resultado es de euros de coste per cápita. En el caso del Barça al dividir los 306 millones de euros de coste del factor trabajo entre los 788 empleados de plantilla media, el coste per cápita resultante es de euros. De ello, se infiere, primero, que el coste per cápita del Barça ( ) es superior al del Real Madrid ( ) y, segundo, que a la hora de decantarse por trabajar en el Barça o en el Madrid es más remunerador, al menos en términos pecuniarios, hacerlo en el club blaugrana que no en el club blanco. Por cierto, que a la vista de esos números la palabra crisis no parece existir en el panorama futbolístico BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

75 Coste de personal per cápita Coste de personal per cápita Coste de personal per cápita; Coste de personal per cápita; RM 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

76 Coste del factor trabajo: más aristas Profundicemos algo más en las intimidades del coste del factor trabajo. Desglosemos los sueldos de la plantilla deportiva o personal adscrito al frente deportivo de cada club y los sueldos de la plantilla no deportiva, también identificados como de estructura. En el cuadro siguiente se pormenorizan los aspectos inherentes a la cuestión y que se toman de base para la concreción de las cifras correspondientes a sueldos per cápita en el Madrid y en el Barça. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

77 Coste del factor trabajo: más aristas Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Sueldos plantilla deportiva/personal deportivo Miles Miles Sueldos plantilla no deportiva/estructura SUELDOS Y SALARIOS TOTALES CLUB Número de personas Número de personas Personal deportivo 378 personas 430 personas Personal no deportivo 396 personas 358 personas Cálculo de sueldos per cápita Euros/persona Euros/persona Sueldo per cápita personal deportivo = empleados Sueldo per cápita personal no deportivo = Empleados = empleados = empleados BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

78 Sueldos y salarios (miles ): su desglose Sueldos plantilla y personal deportivo Sueldos plantilla y personal no deportivo Sueldos plantilla y personal no deportivo; Sueldos plantilla y personal deportivo; Sueldos plantilla y personal no deportivo; Sueldos plantilla y personal deportivo; RM 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

79 Sueldos per cápita personal deportivo y no deportivo Sueldo per cápita personal deportivo Sueldo per cápita personal no deportivo; Sueldo per cápita personal deportivo Sueldo per cápita personal no deportivo; RM 09/10 FCB 09/10 Sueldo per cápita personal deportivo Sueldo per cápita personal no deportivo BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

80 Coste del factor trabajo: sus ángulos En el Real Madrid, el sueldo per cápita del personal deportivo es de euros mientras que en el Barça es de euros. La opción a elegir por el chaval que quiere triunfar como futbolista se antoja harto evidente: en el Barça ganará euros más que en el Madrid, aunque en honor a la verdad andan muy parejos los sueldos deportivos per cápita entre ambos clubes. Ahora bien, si el chaval en vez de futbolista es economista, qué recomendación cabe hacerle? En el Real Madrid el sueldo per cápita del personal no deportivo se sitúa en euros, pero en el FC Barcelona es de euros. Por tanto, tampoco hay duda en este punto: el Barça suele pagar al personal no deportivo del orden de 2,87 veces más que el Madrid. Así que trabajar en el Barça es a todas luces mucho más gratificante que hacerlo en el Madrid. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

81 Productividad laboral: Cuántos euros se ingresan por cada euro de coste laboral? Uno de los puntos siempre calientes a la hora de tomar decisiones en el ámbito empresarial radica en la llamada productividad laboral, que liga el coste total del personal empleado respecto a los ingresos de explotación que obtiene una entidad. La productividad laboral es perfectamente aplicable al mundo del fútbol y además tiene que ser un medidor de realce para sopesar equilibrios o desequilibrios en los costes laborales, desproporciones entre lo que se factura y el coste laboral en que se incurre. Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Importe neto de la cifra de negocios 429,8 371,5 Gastos de personal 192,3 234,8 Productividad laboral 2,23 1,58 En el Real Madrid por cada 1 euro de gastos de personal se facturan, en concepto de importe neto de la cifra de negocios, es decir, de los ingresos ordinarios derivados de su explotación como club de fútbol, 2,23 euros; en el Barça, sólo se facturan 1,58 euros. Por consiguiente, la productividad laboral se inclina del lado del Madrid. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

82 Productividad laboral: Cuántos euros se ingresan por cada euro de coste laboral? (en millones ) Importe neto cifra negocios; 430 Gastos Personal; 192,3 Importe neto cifra negocios; 372 Gastos Personal; 235 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

83 Productividad laboral: Cuántos euros se ingresan por cada euro de coste laboral? Contemplemos ahora la productividad laboral desde otro prisma marcadamente futbolístico y al hilo de referencias precedentes. Tomemos los ingresos de explotación, en los cuales además del importe neto de la cifra de negocios se incorporan los otros ingresos accesorios o complementarios a la explotación, y relacionemos aquéllos con el coste del factor trabajo, o sea, agregando a los gastos de personal las amortizaciones de jugadores practicadas durante la temporada. Así: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Coste factor trabajo 281,9 305,9 Productividad laboral ajustada 1,56 1,30 Bajo este enfoque, se relaciona el total generado por ingresos de explotación durante la temporada 2009/10 respecto al coste del factor trabajo, arrojando una productividad laboral de 1,56 en el Real Madrid, lo que significa que por cada 1 euro destinado a costear retribuciones salariales, cotizaciones sociales, otros gastos de personal y amortizaciones de jugadores, se ingresan 1,56 euros. En el FC Barcelona, la que damos en llamar productividad laboral ajustada es inferior: 1,30. Otra vez, la balanza en este capítulo se inclina del lado blanco. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

84 Productividad laboral: Cuántos euros se ingresan por cada euro de coste laboral? Ingresos de Explotación 438 Coste Factor Trabajo 281,9 Ingresos de Explotación 398 Coste Factor Trabajo 306 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

85 Rotación de los activos: eficiencia de las inversiones Si invertir es fundamental en cualquier faceta económica, al final lo que cuenta es qué utilidad, qué eficiencia se obtiene a partir de los activos de una entidad. Comprobemos cómo rota la inversión total de cada club relacionando los activos totales con los ingresos de explotación totales habidos en la última temporada. Así: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Activo total Rotación del Activo Total 0,50 0,81 La elevada cuantía de los activos, concentrada sobre todo en inversiones en jugadores e inmovilizado material, hace que el Madrid sea capaz solamente de dar media vuelta al facturar, con sus ingresos de explotación, a la totalidad de sus activos; esto es, los 880 millones de euros de inversión total generan unos ingresos de explotación globales de 438,4 millones lo que equivale a 0,50 vueltas. La mesura más moderada del Barça juega a su favor en esta comparación dado que sus inversiones de 490 millones de euros en función de sus ingresos de explotación dan 0,81 vueltas. El grado de eficiencia de los activos, el máximo aprovechamiento de los activos existentes, la apuesta decidida por la cantera, la moderación de otras inversiones en activos fijos, juega a favor del Barça: por cada 1 euro de activo total invertido, se ingresan 0,81 euros. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

86 Rotación de los activos: eficiencia de las inversiones INGRESOS EXPLOTACIÓN 438 ACTIVO TOTAL 880 INGRESOS EXPLOTACIÓN 398 ACTIVO TOTAL 490 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

87 Rotación de la inversión en jugadores: eficiencia de la plantilla deportiva Al relacionar los ingresos de explotación totales facturados por cada club con la inversión total en plantilla deportiva se colige el grado de eficiencia o el aprovechamiento en términos económicos que Madrid y Barça sacan a sus respectivas inversiones en jugadores. Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Inversión neta en jugadores Rotación de la plantilla deportiva 1,24 1,87 En el Madrid frente a una inversión neta una vez descontadas ya la amortizaciones acumuladas y las pérdidas por deterioro hecha en plantilla deportiva de 353 millones de euros se ingresan 438,4 millones, lo que arroja una rotación de la plantilla deportiva de 1,24, o sea, que por cada 1 euro invertido en deportistas se ingresan 1,24 euros en la última temporada. La política de cantera del Barça desempeña una baza primordial en esta rotación de la inversión en jugadores, al cifrarse la eficiencia de la plantilla deportiva en 1,87 euros. Así, los 213 millones de euros invertidos proporcionan unos ingresos de 398 millones. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

88 Rotación de la inversión en jugadores: eficiencia de la plantilla deportiva INGRESOS EXPLOTACIÓN; 438 INVERSION NETA PLANTILLA; 353 INGRESOS EXPLOTACIÓN; 398 INVERSION NETA PLANTILLA; 213 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

89 Rotación del inmovilizado material: aprovechamiento y rendimiento de los activos fijos materiales Relacionando los ingresos de explotación con el inmovilizado material se constata cuántas vueltas el mismo da dentro de los ingresos de explotación o, dicho de otro modo, el grado de aprovechamiento de tales activos fijos materiales plasmados en estadios, instalaciones deportivas, otras instalaciones y pabellones, construcciones, terrenos, mobiliario Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de explotación 438,4 398 Inmovilizado Material Rotación del Inmovilizado Material 1,55 3,26 En el Madrid de nuevo la inversión acaso sobredimensionada repercute negativamente o, cuando menos, a la baja: los 282 millones de euros de activos fijos materiales solamente están contenidos 1,55 veces en los ingresos de explotación, lo que da pie a suponer que se está ante un exceso de inversión en cuanto a inmovilizaciones materiales. En cambio, en el Barça el dimensionamiento apropiado de sus inmovilizaciones materiales, que no se presumen exageradas, comporta que por cada 1 euro de estos activos ingrese 3,26 euros, con un mejor aprovechamiento o una más idónea eficiencia en la gestión de su inmovilizado material. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

90 Rotación del inmovilizado material: aprovechamiento y rendimientos de los activos fijos materiales INGRESOS EXPLOTACIÓN; 438 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 282 INGRESOS EXPLOTACIÓN; 398 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 122 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

91 Rotación del inmovilizado material en función de los ingresos por matchday Comprobemos ahora los ingresos derivados de la explotación de las inmovilizaciones materiales: socios y abonados, competiciones, explotación de estadio, y los relacionamos con la inversión neta en inmovilizaciones materiales. Así: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos Socios y Abonados 148,6 51,1 Ingresos por Competiciones/Amistosos 22,6 46,6 INGRESOS POR MATCHDAY 171,2 97,7 INMOVILIZADO MATERIAL NETO Rotación del Inmovilizado Material en función de los ingresos por matchday 61% 80% Otra vez, en el Madrid la alta inversión en inmovilizaciones materiales le juega una mala pasada en comparación con su eterno rival porque aun cuando el club blanco ingresa por matchday casi el doble que el Barça, con 171,2 MM la proporción en que éstos se hallan respecto a los 282 MM de inversión neta en inmovilizado material implica que la rotación que tales ingresos tienen es del 61%. En el Barça la dimensión bastante idónea de sus inmovilizaciones materiales, más moderadas, hace que los ingresos por matchday, aun y siendo menores que los del Madrid al cifrarse en 97,7 MM sean capaces de generar un 80% de rotación a dichos inmovilizados. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

92 Rotación del inmovilizado material en función de los ingresos por matchday INGRESOS MATCHDAY; 171 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 282 INGRESOS MATCHDAY; 98 INMOVILIZADO MATERIAL NETO; 122 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

93 Impacto comercial de los costes laborales Vinculando los ingresos generados en concepto de marketing, o sea, los correspondientes a ingresos comerciales y de publicidad según las cuentas anuales de Real Madrid y FC Barcelona, con el coste del factor trabajo se tiene una medida acerca de la potencia que desarrolla el monto total de costes laborales. Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de marketing: comerciales y publicidad (MK) 122,4 116,2 Coste factor trabajo 281,9 305,9 Facturación por marketing en función del coste del factor trabajo, en porcentaje 43% 38% Mientras el Real Madrid factura por la vía de marketing una suma equivalente al 43% de su coste del factor trabajo, el FC Barcelona ingresa un importe representativo del 38%. La respuesta a la hipótesis planteada es de este tenor: qué porcentaje se recupera por la vía de marketing, comercial, merchandising, del coste total del factor trabajo en que se incurre por parte de cada club? Mientras el Madrid se resarce en un 43%, el Barça lo hace en el 38%. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

94 Impacto comercial de los costes laborales INGRESOS MK; 122 COSTE FACTOR TRABAJO; 282 INGRESOS MK; 116 COSTE FACTOR TRABAJO; 306 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

95 Impacto comercial de los costes laborales Con todo, perfilando más este enfoque no cabe duda que a fin de cuentas es la plantilla deportiva la que impacta comercialmente hablando. Por tanto, veamos a cuánto asciende el coste del factor trabajo exclusivamente deportivo, entre salarios del personal deportivo y amortización de jugadores, y comparemos el montante resultante con la facturación por marketing. Así: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Sueldos y salarios personal deportivo Millones Millones 177,5 204 Amortización de jugadores 89,6 71,1 Coste factor trabajo deportivo 267,1 275,1 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

96 Impacto comercial de los costes laborales Este coste del factor trabajo deportivo es el que relacionamos con los ingresos procedentes de marketing en cada club: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos de marketing: comerciales y publicidad 122,4 116,2 Coste factor trabajo deportivo 267,1 275,1 Facturación por marketing en función del coste del factor trabajo deportivo, en porcentaje 46% 42% En definitiva, si el Real Madrid factura por marketing un monto equivalente al 46% del coste del factor trabajo deportivo, el Barça recorta las distancias anteriores e ingresa un 42%. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

97 Impacto comercial de los costes laborales deportivos INGRESOS MK; 122 COSTE FACTOR TRABAJO DEPORTIVO 267 INGRESOS MK; 116 COSTE FACTOR TRABAJO DEPORTIVO 275 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

98 Impacto televisivo de los costes laborales Entramos en el último de los indicadores, por el momento, de este estudio sobre las claves económicas de los dos grandes clubes del concierto futbolístico mundial. Los perfiles ahora se concentran en lo que constituye la facturación por derechos televisivos vinculada a los costes de factor trabajo y de factor trabajo deportivo que se han presentado en el punto previo. Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos derechos televisivos 136,2 157,6 Coste factor trabajo 281,9 305,9 Facturación por TV en función del coste del factor trabajo, en porcentaje 48% 52% En el Real Madrid en la temporada 2009/10 la factura por televisión generaba unos ingresos equivalentes al 48% del total de su coste del factor trabajo, en tanto que en el FC Barcelona suponía el 52%. A pesar de que el Barça acarrea con un mayor coste del factor trabajo, sus ventas de derechos televisivos le reportan una suma mayor que la de su eterno rival. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

99 Impacto televisivo de los costes laborales INGRESOS TV; 136 COSTE FACTOR TRABAJO ; 282 INGRESOS TV; 158 COSTE FACTOR TRABAJO ; 306 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

100 Impacto televisivo de los costes laborales Pero siempre, en el fútbol, es la plantilla deportiva la que tira del carro de los derechos televisivos. Un buen equipo, un mejor fútbol, una producción futbolística atractiva entraña mejores cuotas televisivas y, a la postre, interesantes facturaciones. Relacionando esos ingresos televisivos que acabamos de ver con el coste del factor trabajo concentrado únicamente en el área deportiva pone de manifiesto lo siguiente: Temporada 2009/10 Real Madrid 09/10 FC Barcelona 09/10 Millones Millones Ingresos derechos televisivos 136,2 157,6 Coste factor trabajo deportivo 267,1 275,1 Facturación por TV en función del coste del factor trabajo deportivo, en % 51% 57% En el Madrid los ingresos por derechos televisivos equivalen al 51% del coste total por el factor trabajo deportivo pero en el FC Barcelona representan el 57%. Por tanto, en ese frente gana el Barça. BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

101 Impacto televisivo de los costes laborales INGRESOS TV; 136 COSTE FACTOR TRABAJO DEPORTIVO 267 INGRESOS TV; 158 COSTE FACTOR TRABAJO DEPORTIVO 275 RM 09/10 RM 09/10 FCB 09/10 FCB 09/10 BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril

102 Punto final, por hoy Hasta aquí, pues, el análisis económico-financiero de manera sucinta que hemos hecho sobre los dos grandes clubes de fútbol españoles que dilucidan una de las plazas de finalista en una de las semifinales del UEFA Champions League y que, a pesar de que uno de ellos no accederá a la final, el último round de la Liga de Campeones contará con un más que digno representante de nuestro fútbol a finales de mayo de 2011 en el emblemático y novísimo Estadio de Wembley, en Londres. Hemos incorporado a este breve estudio una serie de indicadores de tipo económico que, por lo general, no son muy corrientes en el mundo del fútbol. Posiblemente, una serie de derbis como esta entrega por fascículos de los duelos de la máxima rivalidad entre Barça y Madrid, los dos grandes del sector del fútbol, sea apasionante no solo para fijarse en la parcela exclusivamente deportiva sino también para profundizar en otras hechuras más económicas. Ojalá a algún animoso y entusiasta analista futbolero algo de lo aquí contenido y preparado a lo largo de los días santos de la Semana Santa le pueda deparar utilidad! Ojalá! Soriguerola, Fontanals de Cerdanya, abril 2011 José Mª Gay de Liébana y Saludas BARÇA vs MADRID 2011: ENTRE LA ECONOMÍA EMOCIONALY LAS FINANZAS FUTBOLÍSTICAS. J.M.Gay de Liébana. UB. Abril