INFORME SOBRE EL CAUCHO NATURAL Actualidad y Perspectivas de Mercado Noviembre 2011

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1 INFORME SOBRE EL CAUCHO NATURAL Actualidad y Perspectivas de Mercado 211 Gerencia de Estrategia y Estructuración Diego Ochoa diegoochoa@profesionalesdebolsa.com Camilo Santana juansantana@profesionalesdebolsa.com Ángela Vega angelavega@profesionalesdebolsa.com David Moreno davidmoreno@profesionalesdebolsa.com Sergio Zafra sergiozafra@profesionalesdebolsa.com 2 del 211

2 Investigaciones Económicas ANTECEDENTES ESTADÍSTICAS NACIONALES Las exportaciones de productos de caucho alcanzó los 12,957 millones de dólares al cierre de octubre del 211, experimentado un retroceso de 17% frente a los dólares de exportación de hace un año. Es la primera vez en el año que el nivel de exportaciones de fabricados de caucho cae por debajo de los niveles del 21; sin embargo no todo parece mal, las exportaciones de neumáticos para automóviles creció el 1% frente a octubre del 21 hasta los 5,822 millones de dólares generado particularmente por la devaluación del peso; puesto que, el volumen se mantuvo estable en 7,262 toneladas. Destacamos las exportaciones de neumáticos para camiones y autobuses creciendo el 93% hasta los 63 mil millones de pesos y un volumen de exportación creciendo el 65% hasta los 9,829 toneladas desde octubre del 21. Por otro lado, las importaciones de productos de caucho creció el 27% frente a octubre del 211 representativo en 83,373 millones de dólares y un crecimiento del 4.8% en el volumen importado. Destacamos el crecimiento anual del importado en llantas y neumáticos (29%) y otros productos de caucho (19%). Las importaciones de caucho en bruto (incluso sintético y regenerado) caen el 8%; mientras que, el volumen retrocedió el 35% al cierre de octubre en comparación con el mismo periodo del 21. PROYECCIÓN PRECIOS INTERNACIONALES La revisión de las proyecciones de los precios del caucho para 212 cerrando noviembre mostraría estabilidad en el SMR2, SIR2 y LATEX, exceptuando retrocesos en las proyecciones para el RSS3 y STR2 desde las proyecciones del último informe. La agencia internacional de energía (AIE) en el informe de diciembre proyecta un precio promedio de USD/bbl para el 211 (promedio USD/bbl Ene-Nov 211) y 98 USD/bbl para el 212. Así es que, expectativas de caídas en los precios del petróleo debido al deteriorado escenario económico internacional proporcionarían argumentos para descensos en los precios del caucho en el corto plazo. PROYECCIONES DEL PRECIO INTERNACIONAL DE DIFERENTES VARIEDADES DE CAUCHO (USD/Kg) Fecha SMR2 BULKLTX* SIR2 RSS3 STR2 LATEX ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic C amb io % 1.2%.35% -4.8% -5.11%.55% 213** C amb io % -.95% % -4.65% -5.44% % Fuente. Calculos Propios GEE *Bulk Latex **Promedio del Año "Cambio" es el ajuste desde la última revisión Las Proyecciones están basadas en expectativas de WTI basado en Futuros

3 Investigaciones Económicas PANORAMA INTERNACIONAL Los tres países mas importantes en la producción de caucho en el mundo (Indonesia, Tailandia, Malasia), que representan el 7% de la producción mundial, comunicaron el sábado 2 de noviembre que no era necesario intervenir en la caída de los precios del caucho ya que esperan que los mercados reaccionen debido a la afectación de la producción de caucho por las fuertes lluvias en los últimos meses, lo cual no justifica la desvalorización de los precios del caucho. Así mismo, el ITRC comunico que la baja en los precios del caucho se debió a las expectativas de desaceleración causado por la crisis que enfrenta la economía mundial. Los tres países ya han afrontado antiguas recesiones, como la ocurrida en diciembre de 28 cuando el caucho cayó a 1.1 dólares por kg. La solución a este problema fue reducir la exportaciones en 915, toneladas durante el 29, impulsando nuevamente los precios. Frente a la coyuntura actual, los tres principales productores de caucho están planeando crear un mercado regional de caucho que permita equilibrar los precios reales de tal manera que los agricultores no se vean fuertemente afectados con la volatilidad de los precios. Esto ayudaría a los productores a tener precios más transparentes y fiables Esta idea se encuentra actualmente en estudio. Por otro lado, el 12 de diciembre del 211 se efectuó una nueva reunión entre Indonesia, Tailandia y Malasia evidenciando su preocupación por la caída de los precios y prometieron tomar medidas concretas para sostenerlos. Así mismo se comunicó que para el próximo año se tiene previsto el inicio de contratos de caucho como un mecanismo de integración de las principales bolsas asiáticas que negocian futuros de caucho; una iniciativa que envuelve a Commodity & Derivatives Exchange de Indonesia, la Bolsa de Derivados y la Bolsa de Futuros Agrícolas de Tailandia y Malasia. Se prevé para la próximas semanas que el precio del caucho en India (cuarto productor mundial de caucho) retroceda frente al contagio generado por los mercados mundiales; sin embargo, este escenario ha motivado el incremento de las importaciones de India, en particular de los principales fabricantes de neumáticos. La importación de caucho natural en la India al cierre de noviembre aumentó un 4.6% equivalente a 15,69 Toneladas. Así mismo, la producción en India en noviembre aumentó un 4.3%. Finalmente, LANXESS lanzó al mercado un nuevo producto llamado neumático verde el cual está compuesto por un tipo de caucho sintético llamado polibutadieno neodimo. Se cree que este nuevo invento podrá reducir la emisión de CO2 en Singapur en 35, Toneladas. Así mismo se busca que este neumático pueda aumentar la eficiencia de combustible ahorrando hasta el 5% de consumo de gasolina en cualquier vehículo. Frente las expectativas de demanda, la compañía LANXESS Invirtió en una segunda planta de fabricación en Singapur. Europa, Japón y corea tendrían pensando introducir en sus mercados este neumático en el corto plazo. Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área para la Administración de Portafolios. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A.

4 nov-7 feb-8 may-8 ago-8 nov-8 feb-9 may-9 ago-9 nov-9 feb-1 may-1 ago-1 nov-1 feb-11 ago-11 nov-8 ene-9 mar-9 may-9 jul-9 sep-9 nov-9 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 Var% IPP Anual dic-8 feb-9 abr-9 jun-9 ago-9 oct-9 dic-9 feb-1 abr-1 jun-1 ago-1 oct-1 dic-1 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 nov-8 ene-9 mar-9 may-9 jul-9 sep-9 nov-9 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 USD x Kg Investigaciones Económicas PRECIOS E INDICADORES DEL CAUCHO Precios Internacionales de diferentes Variedades de Caucho Costos de la Producción de artículos de Caucho y Caucho sintético SMR 2 BULK LTX SIR 2 RSS3 Singapur STR2 Singapur RSS3 Tailandia STR 2 LATEX Tailandia RSS3 Tokio PETROLEO Fuente. Precios Internacionales del Caucho en dólares x Kilogramo. Precios cerrando del 211 rubbermarketnews.net Fabricación de caucho sintético en formas primarias Fabricación de productos de caucho Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE Costo del Productor en la Industria de Llantas Costos de Importación y Exportación de Productos fabricados de Caucho y Plástico Llantas nuevas de caucho del tipo utilizado en automóviles Otros tipos de llantas nuevas de caucho Neumáticos (cámaras de aire) llantas sólidas (macizas) o tubulares (huecas); bandas de rodadura intercambiables y fajas de protección de los neumáticos (flaps) de caucho Tiras de caucho para el recauchutado de llantas; camel back Exportados Importados Llantas de caucho reencauchadas Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-IT. DANE Fuente. Exportaciones e Importaciones. DANE. 211.

5 Enero Enero nov-8 ene-9 mar-9 may-9 jul-9 sep-9 nov-9 ene-1 mar-1 may-1 jul-1 sep-1 nov-1 Enero Investigaciones Económicas PRECIOS E INDICADORES DEL CAUCHO Costos de Importación de Productos de Caucho Natural y Sintético 17, 15, 13, 11, 9, 7, 5, 3, 1, Importaciones Caucho en bruto (incluso el caucho sintético y regenerado) 5, 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 Toneladas Netas Fabricación de productos de caucho Fabricación de caucho sintético en formas primarias 211(T) 21(T) 29(T) Fuente. Índice de Precios al Productor-IPP-Importación. DANE Fuente. Importaciones. DANE , 2, 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, Exportaciones de Llantas y neumáticos ( cámaras de aire) de caucho , 78, 68, 58, 48, 38, 28, 18, 8, Importaciones de Llantas y neumáticos ( cámaras de aire) de caucho 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 211(T) 21(T) 29(T) Fuente. Exportaciones. DANE. 211 Fuente. Importaciones. DANE. 211 Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área para la Administración de Portafolios. La información contenida se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Profesionales de Bolsa S.A.