ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN

Transcripción

1 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Ms. C. Marco Vinicio Rodríguez mvrodriguezl@yahoo.com

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3 Análisis Financiero Introducción Saber el significado de las partidas que componen los Estados Financieros Básicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la información económica y financiera contenida implícita y explícitamente en ellos A partir de ese conocimiento podemos analizar económica y financieramente una empresa, los que nos dará herramientas para estimar su comportamiento futuro.

4 Análisis Financiero Comprende el estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan determinar si la situación financiera, los resultados de operación y el progreso económico de la empresa son satisfactorios para un período de tiempo. En el análisis se trata de aislar lo relevante o significativo. Al realizar la interpretación, se tratará de detectar los puntos fuertes y débiles de la compañía cuyos estados se están analizando e interpretando. Así se podrán tomar decisiones bien fundamentadas.

5 Personas Interesadas En El Análisis Accionistas Les interesa conocer y evaluar la administración de la empresa. Se interesan en las utilidades actuales y las futuras y la estabilidad de las mismas, así como su covarianza con otras compañías. Por lo tanto, se interesan en la Redituabilidad o Rentabilidad.

6 Personas Interesadas En El Análisis Acreedores Comerciales Se interesan en la liquidez de la empresa, que es la capacidad de pago que manifieste la empresa, para estar a cubierto de posibles incobrables Tenedores de Obligaciones (bonos, pagarés) Les interesa la cobertura a largo plazo, la capacidad de flujo de efectivo de la empresa para atender a su deuda de largo plazo.

7 Personas Interesadas En El Análisis Asesores de Inversión Analizan la información financiera de diferentes empresas para así presentar un mejor servicio a su clientela. Bolsa de Valores Todas las sociedades anónimas que cotizan en bolsa tienen la obligación de proporcionar información financiera periódica.

8 Tipos De Análisis Análisis Interno Se tiene completo acceso a toda información necesaria para el análisis, pues se realiza dentro de la propia Empresa.

9 Tipos De Análisis Análisis Externo Es llevado a cabo fuera de la empresa, bien sea por un analista de crédito, asesores de inversión o cualquier persona interesada.

10 Estados Financieros Sujetos de análisis Balance General Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Flujo de Efectivo

11 Naturaleza Del Análisis Financiero El proceso de análisis de los estados financieros consiste en la aplicación de herramientas analíticas y técnicas para derivar medidas y relaciones significantes para la toma de decisiones. Puede ser utilizado como herramienta de: Planeación Proyección en selección de Inversiones Proceso de Diagnóstico de Administración y Operación Evaluación de la Administración

12 Razones simples O Análisis Vertical Consiste en relacionar una partida con otra partida, o bien un grupo de partidas con otro grupo de partidas. Su resultado es % porcentual

13 Razones simples O Análisis Vertical El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que tenga unos activos totales de Q.5, y sus Cuentas x Cobrar sean de Q , quiere decir que el 16% de sus activos está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera

14 Razones simples O Análisis Vertical Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información.

15 Razones simples O Análisis Vertical Caja & Bancos: No debe ser muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo

16 Razones simples O Análisis Vertical Deudores, Clientes O Cuentas Por Cobrar Quizás una de las cuentas más importantes, y a la que se le debe prestar especial atención. Esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no reciba el dinero por sus ventas y necesite efectivo para pagar gastos, costos o deudas

17 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal Lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.

18 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La fórmula sería P2-P1. Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión

19 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ( P2 P1 1) 100 Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos = = 50% 100 Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior.

20 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis. AÑO 1 AÑO 2

21 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal

22 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado.

23 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado a los Estados financieros.

24 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal A través del análisis horizontal se estudian dos o tres ejercicios para verificar la evolución y complementar el análisis de la estructura. Evolución de la Inversión 1 Nivel de Análisis Variación experimentada por el Activo total y por sus componentes principales (activo cte. y no cte.) 2 Nivel de Análisis Evolución experimentada por cada componente del activo corriente y no corriente

25 Método de Estados Comparativos o Análisis Horizontal Evolución del Financiamiento 1 Nivel de Análisis Variación del Patrimonio Neto y el Pasivo 2 Nivel de Análisis Variación de cada componente del Pasivo Evolución de los Resultados 1 Nivel de Análisis Medir la evolución de los grandes rubros: Ventas, Ganancia bruta, Ganancia Neta. 2 y 3 Nivel de Análisis Se mide la evolución de Resultados ordinarios y extraordinarios y la evolución de cada nivel de gasto