04121 INGENIERÍA ECONÓMICA

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1 FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONÓMICAS DEPARTAMENTO ESTUDIOS CONTABLES Y FINANCIEROS Código-Materia: Requisitos: INGENIERÍA ECONÓMICA SISTEMAS Y ANÁLISIS DE COSTOS COMPETENCIAS ADMINISTRATIVAS BÁSICAS PRINCIPIOS DE ECONOMÍA CONTABILIDAD Y COSTOS Programa Semestre: IND-7 TEL-7 SIS-5 DIS-7 Período académico: Intensidad semanal: 4 horas/semana Créditos: 4 Revisado Por: Fecha última Revisión: Enero 15 de 2015 Comité Área Finanzas: LUIS ALBERTO MAFLA QUIJANO, GUILLERMO BUENAVENTURA Descripción general del curso El curso desarrolla en el participante la competencia de tomar óptimas decisiones sobre proyectos de inversión en activos fijos por parte de la empresa, a través de la presentación de conceptos y de la formulación de procedimientos y modelos matemáticos aplicados mediante el uso de hoja electrónica, como un medio ágil de ejecución numérica. La ambientación se consigue permanentemente mediante la práctica en el computador, la solución de pruebas cortas y la realización de ejercicios numéricos extramuros. Objetivos General: Conocer, analizar, aplicar e interpretar los conceptos, criterios, técnicas y metodologías modernas básicas para la correcta preparación y evaluación de proyectos de inversión. Terminales: Al finalizar el semestre el estudiante estará en capacidad de: Utilizar correctamente los conceptos y técnicas de las matemáticas financiera. Emplear las funciones específicas de Hoja de Cálculo (Excel) y la calculadora (opcional) para evaluar el efecto del valor del dinero en el tiempo. Tener una visión clara del papel de los proyectos de inversión en los procesos de desarrollo Ingeniería Económica Página 1 de 9

2 Conocer los aspectos básicos acerca de la formulación y preparación de proyectos. Construir estados financieros pro forma y flujos de caja en Hoja de Cálculo (Excel) Utilizar correctamente los principales conceptos y técnicas modernas aplicables a la evaluación de proyectos de inversión e interpretar los resultados logrados mediante estas técnicas. Utilizar aplicaciones del computador y Hojas de cálculo (Excel) que faciliten el análisis de proyectos de inversión o de otras actividades relacionadas con flujos de dinero. Identificar las fuentes para recolectar la información necesaria para la evaluación de inversiones en las organizaciones. Estructurar y evaluar proyectos bajo condiciones de incertidumbre De formación académica: Unidad 1: Matemática Financiera Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades: Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y comprenderá los modelos pertinentes: Valor del Dinero en el Tiempo Valor Presente Valor Futuro Valor de Serie uniforme o Alícuota Gradientes y perpetuidades. Tasas efectivas Tasas nominales y periódicas Tasas mixtas y tasas compuestas Valor Presente Neto, VPN Tasa Interna de Retorno, TIR Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar: Equivalencia de montos de dinero en diferentes momentos Conversión de tasas de interés Combinación de tasas de interés Cálculo del VPN y de la TIR de un proyecto Unidad 2: Evaluación Financiera de Proyectos Al término de esta unidad se habrán desarrollado las siguientes capacidades: Saber: El estudiante conocerá los siguientes conceptos y manejará los modelos pertinentes: Valor Presente Neto, VPN Tasa Interna de Retorno, TIR Comparación de VPN y TIR Período de Retorno Ingeniería Económica Página 2 de 9

3 Costo Anual Equivalente, CAE TIR modificada, TIRM Beneficio - costo Índice de Rentabilidad, IR Inversión en proyectos mutuamente excluyentes. Optimización del capital en inversión con restricciones Monto de Inversión en Equipo y en Capital de Trabajo Flujo de caja del inversionista Valor de continuidad y/o liquidación del proyecto Costo de Capital Costo de Capital Promedio Ponderado (WACC) Hacer: El estudiante aplicará los conceptos y modelos pertinentes para realizar: Valoración financiera de un proyecto Decisiones óptimas entre proyectos mutuamente excluyentes Decisiones óptimas entre proyectos independientes con o sin restricciones de capital Presupuesto de capital óptimo en una empresa Elaboración de las cifras de inversión y flujos de caja de un proyecto Valoración del costo de capital del proyecto Valoración del proyecto Ser: El estudiante desarrollará la capacidad de ser: Dominador del significado de cada elemento valorador (VPN, TIR, TIRM, IR, etc.) NOTA 1: A continuación se establece el programa temático del curso: UNIDAD 1: MATEMÁTICA FINANCIERA Contenido temático: Valor del dinero en el tiempo Conceptos de equivalencia, interés, tasas de interés y tiempo Interés simple y compuesto Equivalencia entre un flujo presente y un flujo futuro Tasas efectiva, nominal y periódica Tasas anticipadas y vencidas Equivalencia de tasas La inflación y la devaluación Tasa de interés deflactada o real Tasas mixtas Tasas compuestas por cambio de base Valor presente y valor futuro de varios flujos de fondos Anualidades vencidas, anticipadas, perpetuas. Gradientes aritmético y geométrico. Flujos de efectivo mixtos. Amortización y capitalización. Duración: Cinco semanas (20 horas) Estudio: G. Buenaventura, MATEMÁTICAS FINANCIERAS, Capítulos 1 y 3. Actividad: Examen 1 (semana 6) Ingeniería Económica Página 3 de 9

4 UNIDAD 2: EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS PARTE 1 - Contenido temático: 2.1 La evaluación de proyectos: Marco conceptual Etapas en la evaluación del proyecto Estudios requeridos 2.2 Criterios de evaluación: Costo de oportunidad La Tasa de oportunidad Valor presente neto (VPN) Tasa interna de retorno (TIR) Tasa interna de retorno modificada (TIRM) Índice de rentabilidad (IR) Periodo de recuperación de la inversión Costo anual equivalente (CAE) 2.3 Evaluación de alternativas de inversión en activos reales (m proyectos): El proyecto incremental Proyectos mutuamente excluyentes: Diferente servicio, con igual o con diferente vida económica Igual servicio, con igual o con diferente vida económica Proyectos independientes, en ambientes restringido y no restringido Duración: Cinco semanas (20 horas) Estudio: G. Buenaventura, PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL Y EVALAUCIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, Capítulos 1, 2, 3 y 4 Actividad: Examen 2 (semana 11) PARTE 2 - Contenido temático: 2.4 Establecimiento del monto de la inversión: Inversión en activos fijos Inversión en activos amortizables Inversión en capital de trabajo 2.5 Conformación de los flujos de fondos: Flujo incremental Costo de oportunidad Costos hundidos Externalidades o efectos derivados Construcción de los flujos de fondos: Flujo de fondos del proyecto Flujo de fondos del inversionista Tratamiento de la vida del proyecto Valoración con cifras deflactadas Ingeniería Económica Página 4 de 9

5 2.6 Cálculo de la tasa de costo de capital: Estructura de capital El costo de capital promedio ponderado El costo de la deuda El costo del capital propio (patrimonio) El modelo CAPM El cálculo de beta Variaciones en el costo promedio ponderado del capital 2.7 Análisis de sensibilidad del proyecto Análisis de situaciones Análisis de sensibilidad Análisis del punto muerto 2.8 Casos diversos Duración: Seis (24 horas) Estudio: G. Buenaventura, PRESUPUESTACIÓN DE CAPITAL Y EVALAUCIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN, Capítulos 5, 6 y 7 Actividad: Examen Final (semana 17) De formación en valores y capacidades: Al terminar el curso cada estudiante habrá tenido la oportunidad de reflexionar sobre los siguientes valores, así como de desarrollar estas capacidades: Consolidación de sus habilidades de trabajo en equipo a través de las intervenciones por equipos, tanto en las presentaciones de trabajos de investigación y actualidad como en el desarrollo de ejercicios y casos. Desarrollo de la capacidad de análisis, durante las pruebas presenciales y trabajos sobre problemas y situaciones específicas, y durante las presentaciones de temas de actualidad relacionados con la materia. Aplicación de su pensamiento sistémico en el planteamiento y manejo matemático básico de los modelos financieros acudientes en la materia. Afianzamiento de su capacidad de solución de problemas, específicamente en el campo de las finanzas internacionales, mediante el empleo de las funciones y facilidades de la Hoja de Cálculo (Excel) para construir formulaciones y modelos pertinentes y utilizar e interpretar modelos existentes. Metodología El curso se desarrolla en el marco de las pedagogías activas y como tal, presupone un intenso trabajo por parte de cada estudiante fuera del aula. Antes de cada sección deberán Estudiarse el (los) capítulo(s) y lecturas previamente asignados y formulado respuesta a los problemas, ejercicios y casos señalados Ingeniería Económica Página 5 de 9

6 En las secciones de clase se llevarán a cabo controles de lectura, solución de dudas y solución a dificultades concretas de la aplicación de la teoría a casos prácticos. Como cada estudiante es el artífice de su aprendizaje, el orientador del curso tratará de facilitar dicho proceso, señalando materiales, aclarando hechos concretos y ayudando a crear un ambiente de curiosidad académica y de investigación. Todos los trabajos y tareas que se realicen en el curso deberán ser elaborados en EXCEL. Desarrollo de la clase Cada primera sesión de la semana, dos horas, tendrá la siguiente programación, en términos promedio: Parte 1 (45 minutos): Discusión de inquietudes sobre el tema inmediatamente anterior y aún sobre temas más antiguos. La participación de los estudiantes es voluntaria. Parte 2 (75 minutos): Discusión del tema específico de la clase, con participación del profesor y de los estudiantes en forma obligatoria (preguntas, quices, etc,) Cada segunda sesión de la semana, que se desarrollará en Sala de Cómputo, tendrá la siguiente programación, en términos promedio: Parte 3 (105 minutos): Práctica sobre modelos y ejercicios en Sala de Cómputo. Parte 4 (15 minutos): Cierre de la sesión, mediante recuento concluyente del profesor e indicaciones sobre el tema de la siguiente clase. Listado de Actividades involucradas en la metodología del curso Lectura previa de los documentos relacionados en el programa Lectura de otros documentos asignados Realización de los casos asignados Desarrollo de los ejercicios asignados Discusión de Lecturas y casos por los estudiantes Discusión de los temas por el profesor Consultas individuales al profesor Elaboración en EXCEL de todos los trabajos y tareas de carácter numérico en el curso Entrega de informe impreso de los trabajos y tareas NOTA 2: La planeación y guiado del curso se encuentra en el recuadro de la Nota 1 de este documento, además en Moodle, si se dispusiese de esta herramienta. Actividades del estudiante Antes de la clase: - Presentación de la solución de los ejercicios y casos propuestos para la clase. - Preparación para la comunicación de las inquietudes sobre los temas tratados previamente Ingeniería Económica Página 6 de 9

7 - Revisión de los documentos asignados sobre los temas específicos que se van a tratar en la clase. - Preparación de la presentación del trabajo de actualidad correspondiente (dos estuantes por clase) Durante la clase: - Revisión de los documentos asignados sobre los temas específicos que se van a tratar. - Comunicación de las inquietudes sobre los temas tratados previamente. - Participación en la discusión sobre la revisión de los documentos asignados previamente para la clase. - Realización de los ejercicios y pruebas que se realizan sobre los conceptos desarrollados en los documentos de lectura previa y en la discusión dentro de la clase. Después de la clase: - Lectura en profundidad de los documentos asignados sobre los temas tratados. - Desarrollo, en equipo de trabajo, de los ejercicios y casos propuestos. Evaluación Pruebas y Exámenes A continuación se consignan los objetivos específicos contenidos de las evaluaciones de cada módulo, así como la programación de los correspondientes exámenes. Unidad 1: Matemática Financiera Equivalencia de montos de dinero en diferentes momentos Conversión de tasas de interés Combinación de tasas de interés Cálculo del VPN y de la TIR de un proyecto Examen 1: Semana 6 Unidad 2: Evaluación Financiera de Proyectos PARTE 1 Valoración financiera de un proyecto Decisión de viabilidad financiera de un proyecto Decisiones óptimas entre proyectos mutuamente excluyentes Decisiones óptimas entre proyectos independientes con o sin restricciones de capital Presupuesto de capital óptimo en una empresa Examen 2: Semana 11 Unidad 2: Evaluación Financiera de Proyectos PARTE 2 Elaboración de las cifras de inversión y flujos de caja de un proyecto Valoración del costo de capital del proyecto Valoración del proyecto Examen 3: Semana Ingeniería Económica Página 7 de 9

8 Componentes de la evaluación y ponderación Primer examen parcial 25% Segundo examen parcial 25% Examen Final 25% Tareas, quices, etc. 25% 100% NOTA 3: OBSERVACIONES INSTITUCIONALES SOBRE LA EVALUACIÓN Según los artículos 68,69,70,71,72,73,74 y 76 del Libro de Derechos, Deberes y Normas de los Estudiantes de Preparado de la Universidad Icesi, se observarán los siguientes criterios: Los exámenes son de carácter individual y presencial. Solo en caso de fuerza mayor se aplicarán exámenes supletorios siempre que el estudiante presente la orden escrita del Director de la Carrera. La nota individual del curso se calcula mediante el promedio ponderado de las calificaciones de las actividades individuales, es decir, exámenes y quices individuales y presenciales. Si la inasistencia de un estudiante supera el 20% de las horas totales de la materia, dicho estudiante No aprueba el Curso La nota de trabajos y actividades de grupo se computa para la obtención de la calificación final del curso si la nota Individual es igual o superior a 3.0; de lo contrario no computa y la calificación del curso se asimila a la nota Individual La calificación final del curso obedece a esta escala: 0.0 reprobado por fraude N/A reprobado por falta de asistencia reprobado por rendimiento aprobado Bibliografía Texto Guía Buenaventura Vera, Guillermo, Teoría de Inversión en Evaluación de Proyectos y Presupuestación de Capital, Universidad ICESI, Cali, Colombia, Referencias Básicas Buenaventura Vera, Guillermo; Matemáticas Financieras; Universidad Icesi, Cali, Colombia, Baca Currea, Guillermo; Ingeniería Económica; Séptima edición; Fondo Educativo Panamericano, Bogotá, Colombia, Mokate Karen Marie; Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión; Ediciones Uniandes, Bogotá, Colombia, Sapag Chain, Nassir; Proyectos de inversión, Formulación y evaluación; Pearson Educación de México S. A. de C. V., México, Ingeniería Económica Página 8 de 9

9 Sapag Chain Nassir, Evaluación de Proyectos de Inversión en la Empresa; Editorial Prentice Hall, Argentina, Varela Villegas Rodrigo. Evaluación Económica de Proyectos de Inversión; Séptima Edición; Mc Graw Hill, Bogotá, Colombia, Revisado por: Comité de Departamento de Finanzas, Julio 6 de Ingeniería Económica Página 9 de 9