Petrochemical prices: Headed up or down in 2015? George Martin APLA - November 2014

Transcripción

1 Petrochemical prices: Headed up or down in 2015? George Martin APLA - November 2014

2 Agenda Factores económicos 2015 Asia, Europa, USA El boom de shale gas en las poliolefinas Que pasa con el petróleo? Impacto sobre shale oil/gas Conclusiones 2

3 Nos estamos acercando a una crisis como la del ?

4 China ya no es el mismo motor de antes No hay señales firmes de recuperación en China Plantas CTO/MTO en China reducen precios Márgenes de producción caen en el Sureste de Asia Volatilidad en costos upstream, (petróleo y etileno) afecta precios de polímeros Precios del PE pueden caer $100/mt más antes del 2015 PE: Oferta 2015 (9m mt/yr) Demanda 2015 (5m mt/yr)

5 La situación de Europa es preocupante Volatilidad Precios caen con erosión corriente arriba (upstream) Márgenes Mejorando con la caída de precios del petróleo Demanda Supera expectativas de productores domésticos Importaciones Menos competitivas Prices upstream- Cayendo Prospectos para 2015 Dudosos Crecimiento de poliolefinas 0.5% en el mejor caso (2015)

6 US La camisa sucia más limpia del ropero Bolsa de valores por las nubes, pero muchos temen una corrección súbita Desempleo gradualmente en baja, pero salarios estancados Márgenes de petroquímica altos gracias al gas barato, pero por cuánto tiempo? Petróleo en baja inyecta dudas para inversiones futuras

7 Productores de etileno en Norteamérica reducen su curva de costos Fuente: American Chemistry Council

8 USA: Ventaja en los costos del polietileno

9 12 US craquers de etano basados en shale gas Company Capacity Downstream Location Start-up Status Chevron Phillips 1.5m tonnes HDPE, LLDPE Cedar Bayou, Texas Mid-late 2017 Under construction ExxonMobil 1.5m tonnes PE Baytown, Texas 2017 Under construction Dow 1.5m tonnes LDPE, other PE, EPDM, elastomers Freeport, Texas 2017 Under construction Sasol 1.5m tonnes LDPE, LLDPE, EO, MEG, det. alcohols Formosa Plastics 1.59m tonnes LDPE Lake Charles, Louisiana Point Comfort, Texas 2018 Construction imminent 2017 Under construction Formosa Plastics 1.2m tonnes NA Louisiana NA Feasibility stage OxyChem/ Mexichem 544,000 tonnes EDC, VCM Ingleside, Texas Q Under construction Axiall/Lotte 1.0m tonnes MEG Louisiana 2018 Permitting Shell 1.5m tonnes PE Odebrecht World-scale PE Shintech 500,000 tonnes Williams 1.5m tonnes NA Monaca, Pennsylvania Wood County, West Virginia 2018 FEED, permitting stage NA NA US Gulf Coast NA Geismar, Louisiana NA Feasibility stage Feasibility, permitting Feasibility

10 Expansiones incrementales de etileno Company Capacity Location Start-up LyondellBasell 363,000 tonnes La Porte, Texas Oct 2014 (done) Williams 272,000 tonnes Geismar, Louisiana mid-nov 2014 Chevron Phillips Chemical 90,000 tonnes Sweeny. Texas Fall 2014 Westlake Chemical 113,000 tonnes Lake Charles, Louisiana Late 2015, early 2016 LyondellBasell 113,000 tonnes Channelview, Texas Early 2015 LyondellBasell 363,000 tonnes Corpus Christi, Texas End 2015 LyondellBasell 250,000 tonnes Channelview, Texas 2017 Huntsman 19,300 tonnes Port Neches, Texas NA NOVA Chemicals 168,000 tonnes Corunna, Ontario, Canada

11 Expansiones de polietileno Company Project Capacity Grades Location Start-up Sasol/INEOS New unit 470,000 tonnes HDPE US End 2015 Sasol New unit 450,000 tonnes LLDPE Sasol New unit 420,000 tonnes LDPE ExxonMobil New units (2) 1.3m tonnes PE NOVA New unit 431,000 tonnes LLDPE Lake Charles, Louisiana Lake Charles, Louisiana Mont Belvieu, Texas Joffre, Alberta, Canada 2016 NA Late 2016 Summer 2016 LyondellBasell New unit 454,000 tonnes PE US Mid-2017 Chevron Phillips New units (2) 1m tonnes HDPE, LLDPE Sweeny, Texas 2017 Dow Chemical New units (2) 750,000 tonnes PE, LDPE Freeport, Texas 2017 Formosa Plastics New unit 567,000 tonnes LDPE Shell New units (3) 1.6m tonnes HDPE, LLDPE Point Comfort, Texas Monaca, Pennsylvania Odebrecht New units (3) NA PE West Virginia NA

12 Additional Capacity, 000s tonnes/year Cuándo llegan las expansiones de etileno?

13 01-oct mar ago ene jun nov abr sep feb jul dic may oct mar ago ene jun nov abr sep-14 USD/BBL Por qué cae el precio del petróleo? Assessed WTI value

14 USD/BBL Algunos proyectos de US shale oil/gas ya no son rentables con la caída del precio del petróleo Source: Bloomberg Energy Finance

15 US chemical prices track oil, not natural gas R2 US IPEX, natgas = 2.9% R2 US IPEX, crude oil = 85.9%

16 Hasta cuando va a bajar el petróleo? Hay pronósticos de $70-75/bbl para el 2015 También los hubo de $200/bbl antes del 2008 Hasta que los precios comienzen a subir!

17 Etileno en 2012: Montaña rusa cts/lb 9 April cts/lb 13 June

18 Etileno en 2014: Estable con precios altos

19 Conclusiones OPEC, China y Rusia son las cartas sorpresa M&A s pueden revivir en 2015 America Latina sin cambios hasta 2016 Plantas ineficientes se seguirán cerrando Precios de poliolefinas: PE en 2015 a precios similares a los actuales. PP baja gradual Sobre-producción de etileno a partir de 2017? La realidad del 2015 será mejor de lo que esperamos

20 Muchas Gracias jorgymartin George Martin George R. Martin jrmartinmiranda