CAPITULO I. 1.1 Marco Conceptual. Universidad del Azuay Facultad de Ciencias de la Administración. Análisis Financiero

Transcripción

1 Universidad del Azuay Facultad de Ciencias de la Administración. Análisis Financiero Ing. Com. Jaime Ordóñez Andrade, MCA CAPITULO I Introducción 1.1 Marco Conceptual

2 LA EMPRESA O SOCIEDAD. Toda obra o designio llevado a cabo por una persona individual o social. Organización Social que utiliza Recursos con el fin de alcanzar determinados objetivos. Fines: Satisfacer necesidades. Generar utilidades. DEFINICION DE ADMINISTRACIÓN. J.P. Terry: Consiste en lograr un objetivo predeterminado mediante el esfuerzo ajeno. Acción de gobernar y conducir una empresa para utilizar de mejor manera los recursos de que dispone mediante la correcta aplicación de las funciones del proceso administrativo. Proceso administrativo Planificación: Planteamiento anticipado de metas y establecimiento de procedimientos para alcanzarlas. Visualizar el futuro, trazar el programa de acción. Organización: Ordenar y distribuir trabajo, autoridad y recursos entre los miembros de una organización para alcanzar metas. Dirección: Mandar, conducir, influir, orientar y motivar a los empleados para realizar tareas y lograr objetivos Control: Verificar si lo que se ha planeado y organizado fue de hecho ejecutado.

3 Enfoque de sistemas: Organización es un sistema unido y dirigido de partes interrelacionadas. Actividad de un segmento afectará a los demás. Mezcla los departamentos con toda la empresa. Recursos de las organizaciones Materiales: Factor naturaleza Financieros: Factor capital Humanos: Factor trabajo Mercadotécnicos: no corresponden a ningún factor. Administrativos: factor empresa; integra y coordina los demás recursos. Objetivos empresariales Sistema de Mercadeo y ventas: Satisfacer NECESIDADES de los consumidores. Sistema de Producción: Producir con eficiencia, eficacia, y calidad, minimizando costos y de manera oportuna. Sistema de Recursos humanos: Mantener contentos a los trabajadores. Sistema Financiero: Maximizar el valor de la empresa.

4 El Entorno económico Predominio de iniciativa privada. Existencia de incertidumbre, al desconocerse exactamente como se comportarán las variables financieras significativas (demanda, precios, % de interés, etc.), lo que hace necesario disponer de la mayor cantidad de información posible. Qué es la Contabilidad? Proceso: Conjunto de fases sucesivas de un fenómeno. Conjunto ordenado de operaciones necesarias para producir un resultado específico Fases del proceso contable (Eventos económicos) Identificar, observar actividades y seleccionar eventos relevantes para la empresa o que se consideren evidencia de actividad económica. Valorar, en términos monetarios, considerando solo aquellos que se puedan expresar en esos términos. Registrar, llevar un diario de los eventos medidos, debe ser sistemático y ordenado, al efectuar el registro se debe clasificar y resumir los eventos. Comunicar, a través de sistemas de reportes (EEFF), la contabilidad financiera buscará utilizar y resumir estos reportes para que la información se comunique de manera apropiada. Sistema de información que busca reducir la incertidumbre para la toma de decisiones. Información Contable Información Financiera Relevante Confiable Valor Predictivo Valor de retroalimentación Oportunidad Verificable Representación Fidedigna Neutral Información Financiera

5 Sobre que entidades informa la contabilidad N I C I A T I V A Privada Pública FUNCION EN LA ACTIVIDAD ECONÓMICA ENTES ENTES ECONOMICOS ECONOMICOS PRODUCTIVOS Empresas privadas Familias Entidades productivas de economía social Empresas públicas Asociaciones y otras entidades sin fines de lucro Administraciones públicas 1.2 Objetivos del Análisis Financiero. Que es Análisis Financiero Es el proceso que pretende, a través de la aplicación de técnicas matemáticas a cifras proporcionadas por la contabilidad, obtener información relevante, confiable, comparable y consistente para la toma de decisiones. Proceso de valoración del desempeño de una organización, considerando el contexto de su actividad, para verificar el grado de cumplimiento de objetivos. El análisis financiero buscará obtener medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones Puede utilizarse como una herramienta de selección, previsión, diagnóstico y evaluación, contribuyendo a la consecución de metas.

6 Objetivos del análisis financiero. Para García Rojas el análisis financiero tiene por objeto: Transformar la información financiera de modo que pueda utilizársela para estar al tanto de la posición financiera de la empresa. Evaluar los requerimientos de producción, y hasta que punto es posible satisfacerlos. Determinar si se habrá de requerir financiamiento adicional. Objetivos del análisis financiero. Informar sobre la situación económica, resultados y cambios en la situación financiera de una organización, para que los usuarios de la información financiera puedan: A) Conocer, estudiar, comparar y analizar tendencias de las variables financieras que entran se generan en las operaciones económicas de la organización. B) Evaluar la situación financiera de la organización. C) Verificar la coherencia de los datos contenidos en los estados financieros con la situación de la empresa. Objetivos del análisis financiero. d) Contribuir a la toma de decisiones de inversión y crédito, buscando asegurar la rentabilidad y cobro. e) Indicar el origen y las características de los recursos financieros de la empresa. (de donde provienen, como se invierten y que rendimiento generan por ejemplo) f) Evaluar el desempeño de la Administración a través de valorando la manera en la que se han utilizado los activos de la organización. Para dar cumplimiento a estos objetivos se deberá tener presente la calidad de los datos, cuantitativos y cualitativos, e informaciones financieras que sirven de base para el análisis.

7 1.3 Usuarios del análisis financiero 1.- Otorgantes de crédito Proveedores de bienes y servicios, generalmente no ocasionan costo financiero. (U=P-C) Entidades que suministran recursos financieros, a cambio del pago de un interés. (U=%) Ambos esperan utilidades de la transacción, por ello les interesa la situación financiera del deudor. Si el deudor no puede cumplir sus obligaciones no solo perdería la utilidad esperada sino además el capital suministrado, razón por la que se debería considerar asuntos como: Formas de proteger la acreencia. Verificar el valor de los activos en garantía. Capacidad de generación de utilidades. Confiabilidad y estabilidad de proyecciones de caja Esto buscando evaluar las posibilidades reales de retorno del interés y del capital. 2.- Inversionistas Persona que aporta Recursos a la organización buscando la generación de rentabilidad. Al Socio o accionista le interesa ganar de tres maneras: Dividendos, Derechos preferenciales en la emisión de nuevas acciones Valorización de la inversión. Interés principal: rentabilidad y capacidad de generar recursos.

8 3.- Directivos y administradores Buscan mantener control sobre la rentabilidad de la inversión (Activos), además se ha de verificar la eficiencia con que se utilizan los activos. Los gerentes, directivos y administradores usan la información para controlar actividades de la empresa y los resultados (cambios en razones y tendencias) para: Adoptar acciones oportunas y eficaces cuando los resultados presenten problemas. Obtener y ordenar información que se relacione con estándares Buscar causas o efectos de situaciones que se presenten al analizar indicadores u otra clase de herramientas. Identificar Fortalezas y debilidades organizacionales para potenciar las primeras y minimizar las segundas. Optimizar decisiones de financiación e inversión para maximizar el valor de la organización. 4.- Organismos Gubernamentales Ya que ejercen control y vigilancia sobre los diferentes tipos de organizaciones, buscando evitar perjuicios a la misma organización, sus inversionistas o terceros. En Ecuador los principales organismos usuarios de la información financiera: Servicio de Rentas Internas. Aduanas. Superintendencia de Compañías Superintendencia de Bancos. 5.- Otros Usuarios Empleados. Posibles Inversores. Calificadoras de riesgo. Bolsas de valores. Compañías de seguros. Auditores internos y externos Cámaras de producción. Competencia.

9 Usuarios del análisis financiero USUARIOS GRUPOS Accionistas Prestamistas CON RELACIONES Clientes CONTRACTUALES Proveedores Auditores EXTERNOS Organismos Gubernamentales Competencia SIN RELACIONES Inversores potenciales CONTRACTUALES Público Cámaras de la producción TIPO DE INFORMACIÓN Puntual Periodica INTERNOS Administradores Mandos Medios Empleados Continua 1.4 Análisis financiero integral y parcial. Análisis Financiero Integral y parcial PARCIAL: Consiste en descomponer la realidad empresarial en su conjunto, buscando conocer sus elementos en detalle. INTEGRAL Estudiar por separado los componentes de esa realidad empresarial no es suficiente, se debe dar un enfoque integral al análisis, en otras palabras las conclusiones obtenidas deben complementarse y dirigirse en la misma dirección.

10 Análisis Financiero Integral y parcial El análisis financiero integral, debe comprender elementos cuantitativos y cualitativos que pudieran incidir más allá de valores monetarios estrictamente. El análisis debe comprender por lo menos 4 partes para dar un diagnóstico financiero integral: Análisis Estratégico. Análisis Contable. Análisis Financiero. Análisis Prospectivo. Análisis Estratégico Se efectúa teniendo un conocimiento cabal del entorno organizacional y la forma en la que este afecta a la entidad. (Macroeconomía, política, aspectos culturales y sociales, etc.) Análisis Contable La información contable resulta de decisiones estratégicas adoptadas por distintos órganos de decisión la organización. En esta etapa se busca determinar la forma en la que las normas y criterios contables influyen en la compañía y sus estados financieros.

11 Pasos a considerar en el Análisis Contable 1. Identificar las normas contables clave. 2. Evaluar la flexibilidad contable. 3. Evaluar la estrategia contable. 4. Evaluar la calidad de la información. 5. Identificar posibles señales de peligro. 6. Proponer las modificaciones contables. Análisis Financiero Se usan EEFF y notas para evaluar cuan eficaz resultó la estrategia en una organización. Se busca efectuar pronósticos financieros. Es la parte en la que más cuidado se debe tener. Análisis Prospectivo Al proyectar EEFF se formulan escenarios financieros futuros. Se pretende evaluar el impacto de políticas, planes y decisiones que adopta una organización en su situación financiera. Determinar si el valor de la empresa aumenta o disminuye como resultado de las decisiones adoptadas por la administración.

12 Cualidades que debe tener el analista financiero. Capacidad analítica, investigativa y perspicacia (Malicia). Mística, entusiasmo y persistencia. Capacidad de trabajo en equipo. Conocimientos en contabilidad y costos. Conocimiento de la organización en variables diferentes a las financieras. Conocimiento del entorno macroeconómico e internacional. Herramientas que se utilizan en análisis financiero. Estados Financieros. Información de los sistemas contables y políticas financieras: Estructura de costos. Análisis de costos fijos y variables. Sistemas de valuación de inventarios. Políticas de depreciación y amortización. Costo y forma de pago de cada uno de los pasivos. Herramientas que se utilizan en análisis financiero. Información administrativa, de producción y de mercadeo. Administración financiera: Evaluación de proyectos Análisis de costo de capital Análisis de capital de trabajo Matemáticas financiera. Información sectorial y macroeconómica.

13 Técnicas utilizadas en análisis financiero. Análisis vertical y horizontal de estados financieros Indicadores o razones financieras. Análisis de flujos de fondos (flujo de efectivo, fuentes y usos de fondos) Otras. Para empezar a analizar se debe determinar: Quién solicita el estudio y con qué objetivo. El problema a ser analizado. Las técnicas a utilizar. Cuan exactas deben ser las conclusiones Que información está disponible, y las características de esta. CAPITULO Nº 1 INTRODUCCION PREGUNTAS RESPUESTAS DISCUSIÓN Ing. Com. Jaime Ordóñez Andrade MCA