Boletín mensual 713 Junio BCV2003 COLECCIÓN ESTADÍSTICA

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1 Boletín mensual 713 Junio BCV2003 COLECCIÓN ESTADÍSTICA

2 Boletín mensual Junio 2003 Nº 713

3 Boletín mensual Junio # BANCO CENTRAL DE VENEZUELA AUTORIDADES Directorio Diego Luis Castellanos E. Presidente Rafael J. Crazut Bernardo Ferrán Manuel Lago Rodríguez Armando León Domingo Maza Zavala Jorge Giordani (Representante del Ejecutivo Nacional) Administración Diego Luis Castellanos E. Presidente Gastón Parra Luzardo Primer Vicepresidente Gerente Vicepresidencias de Áreas Rosa Lun Lee Administración (e) José Leonardo Núñez Consultoría Jurídica (e) Darío Bastardo A. Auditoría Interna José Luis Marcos Gerencia General Casa de la Moneda Luis Armando Rodríguez Estudios (e) Giocoma Cuius Operaciones Internacionales (e) Carlos Tinoco García Operaciones Nacionales

4 de esta edición: Banco Central de Venezuela, 2003 Depósito Legal: p.p ISSN: BANCO CENTRAL DE VENEZUELA Coordinación y Producción Vicepresidencia de Estudios Gerencia de Estadísticas Económicas Departamento de Estadísticas del Sector Externo Departamento de Estadísticas de Precios Departamento de Estadísticas Básicas Departamento de Servicios Estadísticos Gerencia de Investigaciones Económicas Coordinación Técnica de la Gerencia de Investigaciones Económicas Departamento de Programación Financiera Departamento de Análisis Económico Vicepresidencia de Operaciones Nacionales Gerencia de Operaciones Monetarias Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Departamento de Reservas Bancarias y de Crédito Unidad de Análisis del Mercado Financiero Gerencia de Tesorería Departamento de Valores Departamento de Cuentas Corrientes Vicepresidencia de Operaciones Internacionales Oficina de Estudios Internacionales Consultoría Jurídica Consultoría Jurídica para Asuntos Administrativos Producción Editorial Gerencia de Comunicaciones Institucionales Departamento de Publicaciones BCV Torre Financiera, piso 14, ala sur. Av. Urdaneta. Esquina de Las Carmelitas. Dirección Postal: Apartado Carmelitas, Caracas Teléfonos: / / Fax: Internet:

5 C O N T E N I D O RESEÑA POLITICA MONETARIA - Actuación del Banco Central de Venezuela. - Comportamiento del mercado monetario. - Comportamiento del nivel de precios. CUADRO RESUMEN DE INDICADORES. I. INDICADORES MONETARIOS Y FINANCIEROS. I.1 Circulante, Liquidez Monetaria y Liquidez Ampliada. I.2 Base Monetaria. I.3 Determinantes de la Liquidez Monetaria y del Circulante. I.4 Banco Central de Venezuela. Características de los Títulos de Estabilización Monetaria Capitalizables Desmaterializados. I.4.1 I.4.2 I.4.3 I.4.4 I.4.5 I.4.6 I.4.7 I.4.8 I.4.9 I.4.10 I.4.11 I.4.12 I.4.13 I.4.14 Banco Central de Venezuela. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional (Acreencias). Banco Central de Venezuela. Características de los Certificados de Depósito (Mesa de Dinero) Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Absorción. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Operaciones de Inyección. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Compra Definitiva de Bonos DPN. Mercado Secundario. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Intervención del Banco Central de Venezuela en el set Tasas de Interés de las operaciones interbancarias y montos negociados. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta No Competitiva Venta con Pacto de Recompra de Bonos DPN. Banco Central de Venezuela. Actuación Como Autoridad Monetaria. Subasta Compra con Pacto de Reventa de Bonos DPN. Ministerio de Finanzas. Características de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Primario. Ministerio de Finanzas. Características de las Letras del Tesoro. Ministerio de Finanzas. Colocaciones de los Bonos de la Deuda Pública Nacional. Mercado Secundario. Ministerio de Finanzas. Operaciones de Canje de Bonos de la Deuda Pública Nacional Interna. Ministerio de Finanzas. Subasta de Reordenamiento de Mercado de Deuda Interna a traves de la Mesa de Operaciones de Mercado Abierto I.5 Banco Central de Venezuela. Asistencia Crediticia. I.6 Instituciones Financieras. Posición de Encaje. I.7 Banco Central de Venezuela. Resumen del Balance de Comprobación. I.8 Banco Central de Venezuela. Cartera de Valores a valor nominal. I.9 Banca Comercial. Balance General Consolidado. I.10 Banca Universal. Balance General Consolidado. I.11 Bancos Hipotecarios. Balance General Consolidado. I.12 Bancos Comerciales y Universales. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.13 Bancos Hipotecarios. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.14 Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.15 Bancos de Inversión. Resumen del Balance de Comprobación Consolidado. I.16 Arrendadoras Financieras. Balance General Consolidado. I.17 Fondos de Activos Líquidos y de Participaciones. Recursos Captados y Colocados. I.18 Fondos Mutuales de Inversión de Capital Variable. Estado de Activos y Pasivos. (Nuevo Código de Cuentas) I.19 Financiamientos Otorgados y Consumos Realizados a través de Tarjetas de Crédito. I.20 Banco Central de Venezuela. Tasas de Interés de los Instrumentos de Política Monetaria. I.21 Bancos Comerciales y Universales. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.22 Tasas de Interés Oficiales Fijadas por el Banco Central de Venezuela. I.23 Bancos Hipotecarios. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.24 Bancos de Inversión. Tasas de Interés Anuales Nominales Promedio Ponderadas. I.25 Cámara de Compensación. I.26 Bolsa de Valores de Caracas. Indices de Precios.

6 I.27 Bolsa de Valores de Caracas. Instrumentos Negociados. I.28 Reservas Internacionales y Tasas de Cambio. II. II.1 II.2 II.3 II.4 III. III.1 III.2 III.3 III.4 III.5 III.5.1 III.6 III.7 III.8 III.9 III.10 IV. IV.1.1 IV.1.2 IV.1.3 IV.1.4 IV.1.5 IV.1.6 IV.1.7 IV.1.8 IV.1.9 IV.1.10 IV.2 IV.3 IV.4 IV.5 GOBIERNO CENTRAL Y DEUDA PUBLICA. Gobierno Central. Gestión Fiscal. Gobierno Central. Ingresos y Egresos del Tesoro. Características de las Emisiones de la Deuda Pública Nacional a Tasas de Interés Variable. Colocación y Rescate de Títulos Públicos. INDICADORES DE PRECIOS. Indicadores Básicos de Precios. Variaciones Porcentuales. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Variaciones Porcentuales. Indice de Precios al Consumidor Para el Area Metropolitana de Caracas. Clasificado por Agrupaciones.. Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Indice de Precios Laspeyres de la Producción. Indice de Precios de Insumos de la Construcción. Clasificado según Niveles: Productor y Mayorista. Indice de Precios a Nivel de Productor de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos. Indice de Precios al Mayor. Indice de Precios al Mayor. Clasificado por Agrupaciones. Indice de Precios a Nivel de Mayoristas de Insumos de la Construcción. Clasificado por Agrupaciones de Productos. PRODUCCION Y CONSUMO. Comercio al por Mayor y al Por Menor. Indice de Valor de Ventas. Comercio al por Mayor y al Por Menor. Indice de Volumen de Ventas. Comercio al por Mayor. Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad. Comercio al por Mayor. Variación Porcentual del Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad. Comercio al por Mayor. Indice de Volumen de Ventas, según clases de actividad. Comercio al por Mayor. Variación Porcentual del Indice de Volumen de Ventas, Según Clases de Actividad. Comercio al por Menor, Indice de Valor de Ventas, Según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores y Motocicletas. Comercio al por Menor, Indice de Valor de Ventas, según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores y Motocicletas, Variación Porcentual. Comercio al por Menor, Indice de Volumen de Ventas, según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores y Motocicletas. Comercio al por Menor. Indice de Volumen de Ventas, Según Clases de Actividad, Incluyendo Comercio de Vehículos Automotores y Motocicletas, Variación Porcentual. Indice de Producción Física para algunas Actividades económicas. Industria Manufacturera Privada. Índice del Valor de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Índice de Laspeyres del Volumen de la Producción. Industria Manufacturera Privada. Índice de Precios de Paasche de la Producción. V. ECONOMIA INTERNACIONAL. V.1 Indicadores Económicos de Algunos Paises Industrializados. V.2 Tasas de Interés del Euromercado. V.3 Tasas de Interés Externas. V.4 Tipo de Cambio de Algunas Monedas y Precio del Oro en el Mercado de Londres. ANEXOS A.1 Instituciones Financieras excluidas a partir del año A.2 Nota explicativa sobre Bancos Universales.

7 UNIDADES MONETARIAS Y DE MEDIDAS Bs. : Bolívares US $ : Dólares de los Estados Unidos M1 : Circulante M2 : Liquidez Monetaria M3 : Liquidez Ampliada SIMBOLOS USADOS 0 : Cero o menos de la unidad utilizada - : No hubo transacción (-) : No se obtuvo dato (*) : Cifras provisionales * _ : Cifras rectificadas X : Promedio Las cifras entre paréntesis ( ) representan valores negativos

8 Política Monetaria Actuación del Banco Central de Venezuela Principales resultados Mercado Monetario y de Capitales Mercado Cambiario Precios

9 I. ACTUACIÓN DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA Durante el mes de junio de 2003, el Banco Central de Venezuela (BCV), en su carácter de agente financiero del gobierno nacional, continuó gestionando en el mercado primario interno, la colocación de títulos avalados por la República. En efecto, el BCV adjudicó bonos de la Deuda Pública (DPN) por un monto de Bs ,00 millones, con un rendimiento efectivo promedio ponderado de 39,70% y un plazo de vencimiento promedio ponderado de 958 días. Asimismo, el Instituto colocó letras del Tesoro por un monto de Bs ,00 millones, con un rendimiento efectivo promedio ponderado de 26,05% y un plazo promedio ponderado de 170 días. En lo que respecta a las operaciones de canje de bonos DPN, del monto total ofrecido, el BCV logró negociar un total de Bs ,23 millones, con unas condiciones financieras de rendimiento efectivo promedio ponderado de 40,04% y, un plazo de vencimiento promedio entre un mínimo de 853 días y un máximo de días. Por otra parte, el Banco Central, actuando como autoridad monetaria, continuó realizando operaciones de compra con pacto de reventa de bonos DPN con el fin de inyectar liquidez al mercado monetario (inyección). A tales efectos, adquirió bonos DPN por Bs ,59 millones, con plazo de vencimiento de 28 días y rendimiento de 30,00%. Igualmente, el BCV realizó operaciones de venta con pacto de recompra (absorción) mediante subasta, adjudicando bonos DPN por Bs ,00 millones, con plazo de vencimiento de 73 días y rendimiento de 19,03%. Adicionalmente, el BCV adjudicó Certificados de Depósito en la mesa de dinero por Bs ,00 millones, con plazo de vencimiento de 43 días y rendimiento de 21,00%. II. PRINCIPALES RESULTADOS 2.1. Mercado monetario y de capitales Al cierre de junio, la base monetaria registró un ligero aumento de 0,09% con relación al nivel alcanzado en el mes anterior. Dicho comportamiento se explica, fundamentalmente, por la acumulación observada en la cuenta de reservas internacionales. Por su parte, tanto la tasa de interés activa como la pasiva de los seis principales bancos comerciales y universales del país registraron descensos de 2,33 y 1,25 puntos porcentuales, respectivamente, para situarse en 23,17% y 13,48%, en cada caso. El Índice de Capitalización Bursátil (ICB) de la Bolsa de Valores de Caracas, se ubicó al finalizar el mes de junio en ,40 puntos, lo que significó un incremento de 866,78 puntos, con relación al valor de cierre del mes precedente Mercado cambiario El movimiento cambiario del BCV, al cierre de junio, muestra que las reservas internacionales brutas (RIB) se ubicaron en US$ millones, lo que se tradujo en un aumento de US$ millones con respecto al valor observado a finales del mes de mayo. No obstante que el resultado mostrado por las RIB resultó positivo, al comparársele con el flujo registrado en el mes de mayo, éste resultó inferior en US$ 278 millones, lo cual se debió, básicamente, a los mayores pagos por concepto de deuda pública registrados durante el mes. 3.3 Precios El Índice de Precios al Consumidor (IPC) para el Área Metropolitana de Caracas, registró en el mes de junio un aumento de 1,4%, menor a la variación

10 observada en el mes de mayo (2,3%). Con este resultado la variación acumulada del IPC, durante el primer semestre del año se situó en 15,4%, superior a la registrada en idéntico lapso del año anterior (12,8%). La desaceleración observada en el IPC se debió a los menores crecimientos de precios en la mayoría de los grupos que componen este indicador, entre los que destacan: Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (de 6,6% a 3,2%), Bebidas Alcohólicas y Tabaco (de 2,7% a 2,4%), Vestido y Calzado (de 1,8% a 0,7%), Equipamiento del Hogar (de 1,9% a 0,4%), Transporte (de 2,0% a 1,4%), Bienes y Servicios Diversos (de 1,8% a 0,8%) y Restaurantes y Hoteles (de 2,6% a 2,0%).

11 Cuadro resumen de indicadores

12 CUADRO RESUMEN DE INDICADORES LIQUIDEZ MONETARIA (Mill. de Bs.) Junio 03 Mayo 03 M M M BASE MONETARIA (Mill. de Bs.) MULTIPLICADOR K1 3,188 3,070 K2 1,824 1,720 BANCOS COMERCIALES Y UNIVERSALES Encaje En MN (Mill. de Bs.) En ME (Miles de US$) Colocaciones (Mill. de Bs.) Captaciones (Mill. de Bs.) Tasas de Interés (%) (1) Activas No Preferenciales 23,17 25,50 Depósitos a Plazo (90 días) 13,48 14,73 PRESTACIONES SOCIALES Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo (2) Activa 23,17 25,50 Promedio entre la Activa y Pasiva 18,33 20,12 TASA DE REFERENCIA A LOS FINES DE LA LEY DE REFINANCIAMIENTO DEL SECTOR AGRICOLA (3) 06/06/03 26,10 13/06/03 24,17 20/06/03 22,91 27/06/03 22,96 RESERVAS INTERNACIONALES (Millones de US $) Totales TASAS DE CAMBIO (Bs / US $) Oficial Compra 1.596, ,00 Venta 1.600, ,00 PRECIOS Consumidor (AMC) 1,4 2,3 Mayor 1,3 3,1 Productor Industria Manufacturera Privada 1,9 1,9 Insumos de la Construcción 1,0 0,5 (1) Corresponde a la información de los seis principales bancos comerciales y universales del país. (2) Artículos 108 literales b y c, y 668 Parágrafo Segundo de la Reforma Parcial de la Ley Orgánica del Trabajo publicada en la Gaceta Oficial Nº Ext , con fecha de vigencia (3) Resolución Nº , publicada en la Gaceta Oficial Nº del 07/08/97.

13 Indicadores monetarios y financieros

14 CUADRO I.1 CIRCULANTE, LIQUIDEZ MONETARIA Y LIQUIDEZ AMPLIADA (Saldos en millones de bolívares) MONEDAS DEPOSITOS DEPOSITOS DEPOSITOS LIQUIDEZ LIQUIDEZ Y A LA CIRCULANTE DE A CUASI- MONETARIA CEDULAS AMPLIADA BILLETES VISTA (M1) AHORRO PLAZO DINERO (M2) HIPOTECARIAS (M3) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero * Febrero * Marzo * Abril * Mayo * Junio Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Notas: La información primaria proviene de los balances de las instituciones financieras. Los bonos quirografarios se incluyen en los depósitos a plazo.

15 CUADRO I.2 BASE MONETARIA (Saldos en millones de bolívares) Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. FUENTES Reservas internacionales netas Activos Pasivos (43.125) (54.336) (62.356) (68.444) (58.648) (59.956) (58.930) ( ) ( ) (70.130) (55.790) (64.846) (65.116) Sector público neto ( ) ( ) ( ) Gobierno central ( ) ( ) ( ) Inversiones en valores del gobierno Letras del tesoro Programa de reducción de deuda Otras inversiones Agencia de Tesorería Nacional neta ( ) (80.697) (47.291) (37.658) (62.836) ( ) ( ) (39.339) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Otras cuentas del Gobierno (1) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Títulos de conversión de deuda en inversión Otros entes del gobierno ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Petróleos de Venezuela, S.A. y filiales ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) (13.705) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fondo de Garantía de los Depósitos neto Banco de Desarrollo Económico y Social de Venezuela (37.457) (19.809) (10.684) (11.951) (17.318) (42.064) (27.389) (19.049) (55.483) (36.462) (53.327) (12.886) (86.665) Títulos de conversión de deuda en inversión de: Empresas del estado Otros entes oficiales no bancarios Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto Otras colocaciones e inversiones Sector financiero Bancos comerciales y universales Inversiones en valores Redescuentos, anticipos y operaciones de reporto Títulos de conversión de deuda en inversión Otras cuentas Resto del sistema bancario Resto del sistema financiero neto Instrumentos de crédito del BCV ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Moneda nacional (51.808) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Moneda extranjera ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Otras cuentas netas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Fluctuaciones cambiarias (2) ( ) ( ) ( ) ( ) Otras ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Capital pagado y reservas ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) USOS Depósitos de bancos comerciales y universales Depósitos del resto del sistema bancario Depósitos especiales del público Monedas y billetes en circulación Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Nota: Según Acta de Directorio de fecha 20/02/03, a partir de la información del mes de febrero 2003, las cuentas relacionadas con las fluctuaciones cambiarias y de precios de los activos y pasivos en moneda extranjera se registraran en el capital pagado y reservas. (1) Incluye las obligaciones del BCV con el Fisco Nacional. (2) Fluctuaciones cambiarias generadas por la valoración de las Reservas Internacionales y de los demás Activos y Pasivos en moneda extranjera.

16 CUADRO I.3 DETERMINANTES DE LA LIQUIDEZ MONETARIA Y DEL CIRCULANTE LIQUIDEZ MONETARIA CIRCULANTE BASE MONETARIA 1 s r c s K1 = K2 = (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) r + c - rc r + c - rc ,812 1,384 0,263 0,125 0, ,620 1,400 0,280 0,142 0, Enero ,848 1,466 0,256 0,128 0,515 Febrero ,791 1,430 0,260 0,132 0,512 Marzo ,711 1,337 0,259 0,149 0,493 Abril ,959 1,448 0,232 0,138 0,490 Mayo ,123 1,511 0,210 0,140 0,484 Junio ,139 1,560 0,208 0,140 0,497 Julio ,186 1,627 0,204 0,138 0,511 Agosto ,096 1,571 0,209 0,144 0,507 Septiembre ,049 1,586 0,220 0,138 0,520 Octubre ,006 1,517 0,227 0,136 0,505 Noviembre ,915 1,559 0,219 0,159 0,535 Diciembre ,542 1,410 0,245 0,197 0, Enero * ,559 1,381 0,241 0,197 0,540 Febrero * ,699 1,435 0,234 0,178 0,532 Marzo * ,745 1,515 0,244 0,159 0,552 Abril * ,814 1,559 0,243 0,148 0,554 Mayo * ,070 1,720 0,213 0,143 0,560 Junio ,188 1,824 0,205 0,137 0,572 Fuente: Banco central de Venezuela Gerencia de Estadísticas Económicas, Departamento de Estadísticas del Sector Financiero Nota: A fin de simplificar el análisis de los multiplicadores monetarios, los depósitos a la vista del público en el BCV se consideran formando parte del efectivo en poder del público. K1 = Multiplicador de la liquidez. K2 = Multiplicador del circulante. r = Coeficiente de reservas bancarias. c = Coeficiente de preferencia del público por el efectivo. s = Coeficiente de preferencia del público por el circulante.

17 CUADRO I.4 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS DE ESTABILIZACION MONETARIA CAPITALIZABLES DESMATERIALIZADOS PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , ,8255 7, , , Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones. (2) Forma de cálculo: R = C + (C * i * n / 36000) - VP * 100 VP donde : R = Rendimiento efectivo C = Capital i = Tasa de interés nominal anual n = Plazo del título ( Días ) VP = Valor presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento. Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos. Se refiere solo a colocaciones a través del mecanismo de subasta, excluyendo operaciones anuladas.

18 CUADRO I.4.1 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL (ACREENCIAS) PLAZO MONTO PRECIO TASA NOMINAL RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO ANUAL Promedio EMISION POND. EL BCV (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND. Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , , , , , Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A través de la Mesa de Operaciones. (2) Forma de cálculo: donde: R = i * 100 P R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título Nota: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y la tasa se determina con los montos ofrecidos.

19 CUADRO I.4.2 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACTERISTICAS DE LOS CERTIFICADOS DE DEPOSITO (MESA DE DINERO) PLAZO TASA PROMEDIO PROMEDIO PONDERADO CAPTACIONES INTERESES PONDERADA (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) ,59 25,21 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre ,87 27,83 Octubre ,64 24,25 Noviembre Diciembre ,08 23, ,50 Enero Febrero ,35 45,00 Marzo Abril ,20 29,10 Mayo ,49 21,15 Junio (a) ,71 20,00 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: La Tasa en cada acto es anunciada por el BCV. (a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 la Venta de Certificados de Depósitos se realiza como complemento de la Operaciones de Absorción.

20 CUADRO I.4.3 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA OPERACIONES DE ABSORCIÓN (1) (Millones de Bolívares) VENTA CON PACTO DE RECOMPRA (DPN) CERTIFICADOS DE DEPÓSITO PLAZO MONTO MONTO (2) PRECIO TASA PLAZO MONTO TASA (Días) SUBASTADO ADJUDICADO (%) (3) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (%) INTERESES ,61 94, , , ,39 22, ,54 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio ,78 97, , , ,22 19,97 327, ,00 100, ,94 40, ,78 97, , ,26 Julio ,18 95, , , ,82 19, , ,00 100, ,75 146, ,18 95, , ,16 Agosto ,83 95, , , ,17 22, , ,00 100, ,25 84, ,83 95, , ,03 Septiembre ,28 90, , , ,72 24, ,57 Octubre ,90 95, , , ,10 26, ,09 Noviembre ,80 98, , , ,20 25, ,24 Diciembre ,84 90, , , ,16 26, , Enero ,42 90, , , ,58 28, ,87 Febrero ,17 84, , , ,83 26, ,21 Marzo ,44 73, , , ,56 23, ,53 Abril ,78 74, , , ,22 23, ,58 Mayo ,50 75, , , ,50 22, ,59 Junio ,00 77, , , ,00 21, ,80 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: - Excluye operaciones anuladas - El precio, el plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza Operaciones de Absorción a través de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra y Venta de Certificados de Depósito. (2) A valor efectivo (3) Según criterios de valoración del SIGALC

21 CUADRO I.4.4 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA OPERACIONES DE INYECCIÓN (1) (Millones de Bolívares) COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS D.P.N. LETRAS DEL TESORO MONTO PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA PLAZO MONTO PRECIO (3) TASA SUBASTADO (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES (Días) ADJUDICADO (2) (%) (%) INTERESES , ,34 77, , , ,30 84, ,46 496,40 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio ,80 88, , , ,26 96, ,00 11, ,06 88, , ,53 Julio ,62 86, , , ,62 86, , ,89 Agosto ,02 80, , , ,02 80, , ,04 Septiembre ,46 76, , , ,82 82, ,61 110,79 Octubre ,62 72, , , ,13 84, ,00 279,45 Noviembre ,42 70, , , ,49 81, ,00 28,25 Diciembre ,14 76, , , ,86 87, ,95 77, Enero ,90 74, , , ,82 71, ,93 895,90 Febrero ,22 78, , , ,87 78, ,02 370,44 Marzo ,97 80, , , Abril ,11 81, , , Mayo ,10 81, , , Junio ,59 86, , , Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: El precio, el plazo y la tasa son promedios ponderados del período y se determinan usando como ponderación los montos adjudicados. En el caso que durante el periodo, las Subastas resulten desiertas el plazo se ponderará con los montos subastados. (1) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Subasta y Adjudicación Directa de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa (2) A valor efectivo. (3) Según criterios de valoración del SIGALC

22 CUADRO I.4.5 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA COMPRA DEFINITIVA DE BONOS DEUDA PÚBLICA NACIONAL MERCADO SECUNDARIO MONTO PRECIO TASA FECHA EMISION PLAZO ADJUDICADO PROM. POND. PROM. POND. PACTO N (Días) (Millones de Bs.) (%) (%) ,00 98,41 52,04 Enero Febrero Marzo Abril 18/04/02 6a. Clase "H" ,00 97, ,99 6a. Clase "I" ,00 98, , ,00 97, ,05 25/04/02 6a. Clase "H" ,00 98, ,99 6a. Clase "I" ,00 99, , ,00 98, ,03 Total del Mes ,00 98, ,04 Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto

23 CUADRO I.4.6. BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL DE VENEZUELA EN EL SET TASA DE INTERES DE LAS OPERACIONES INTERBANCARIAS Y MONTOS NEGOCIADOS (% y Mill. Bs.) Tasa Over-Night (1) MONTO NEGOCIADO B.C.V Demanda Oferta Demanda Oferta 2003 Enero Mínima - - Máxima - - Promedio Febrero Mínima - - Máxima - - Promedio Marzo Mínima 7,53 23,45 Máxima 11,38 25,49 Promedio 9,17 24, Abril Mínima 1,25 5,00 Máxima 12,00 28,00 Promedio 4,59 21, Mayo Mínima 0,99 13,00 Máxima 13,00 30,01 Promedio 3,12 17, Junio Mínima - - Máxima - - Promedio Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) Corresponde solo a la intervención del B.C.V. en las operaciones del Sistema Electrónico de Tranferencias de Fondos para Préstamos Interbancarios, (SET).

24 CUADRO I.4.7 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA COMPETITIVA VENTA CON PACTO DE RECOMPRA BONOS DPN (MERCADO SECUNDARIO) PLAZO PROM. MONTO MONTO TASA POND. SUBASTADO (1) ADJUDICADO PRECIO (2) PROM.POND. INTERESES (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) (Mill. de Bs.) , , , , ,12 181,28 Enero , ,08 180,05 Febrero , ,00 1,23 Marzo DESIERTA Abril Mayo Junio (a) Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido. (2) Corresponde al criterio de valoración aplicado (a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra.

25 CUADRO I.4.8 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA NO COMPETITIVA VENTA CON PACTO DE RECOMPRA BONOS D.P.N. (MERCADO SECUNDARIO) PLAZO PROM. MONTO MONTO TASA (2) POND. SUBASTADO (1) ADJUDICADO PROM.POND. INTERESES (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (Mill. de Bs.) , , ,36 820,50 Enero ,96 577,40 Febrero ,65 192,64 Marzo ,00 50,46 Abril Mayo Junio (a) Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Nota: Excluye operaciones anuladas (a) A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Absorción a través de Subastas y Adjudicaciones Directa de Operaciones de Venta con Pacto de Recompra. (1) Incluye monto remanente correspondiente al monto semanal establecido. (2) Corresponde a la Tasa Promedio de la Subasta Competitiva adjudicada anterior a la Subasta no Competitiva.

26 CUADRO I.4.9 BANCO CENTRAL DE VENEZUELA ACTUACION COMO AUTORIDAD MONETARIA SUBASTA COMPRA CON PACTO DE REVENTA BONOS DPN MERCADO SECUNDARIO MONTO TASA PLAZO ADJUDICADO PRECIO (2) PROM. POND. PREMIO (Días) (Millones de Bs.) (1) (%) (%) (Millones de Bs.) ,85 82, , ,78 Febrero ,76 77, , ,45 Marzo ,56 76, , ,17 Abril ,71 83, , ,64 Mayo ,20 91, , ,27 Junio (a) ,62 89, , ,24 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (1) A valor efectivo. (2) Según criterios de valoración. (a) Corresponde a colocaciones efectuadas hasta el 14/06/02. A partir del 17/06/02 el B.C.V. realiza operaciones de Inyección a través de Subastas y Adjudicaciones Directas de Operaciones de Compra con Pacto de Reventa.

27 PLAZO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EFECTIVO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL ANUAL Promedio EMISION POND. EL MF (1) COLOCADO PONDERADO PROM. POND Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) , ,87 14, , , (a) , ,52 16, , , (a) , ,37 15, , , (b) (c) 91, ,25 29, , , CUADRO I.4.10 MINISTERIO DE FINANZAS CARACTERISTICAS DE LOS BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL MERCADO PRIMARIO (1) Enero Febrero , ,42 41, , , , ,93 40, , , , ,58 42, , , (b) (c) 75, ,77 40, ,644 41,8188 Marzo 6ta. Clase F , ,50 39, , ,2987 6ta. Clase H , ,64 41, , ,3165 6ta. Clase I , ,73 41, , ,9615 6ta. Clase G DESIERTA - 32, a. Clase G , ,42 39, , , a. Clase M , ,06 34, , , a. Clase N , ,93 39, , , a. Clase E , ,78 41, , , (b) (c) 79, ,90 34, , ,3703 Abril 6ta. Clase I , ,73 41, , ,3760 6ta. Clase H , ,64 40, , , a. Clase E , ,78 41, , , a. Clase F , ,34 33, , , (b) (c) 78, ,08 33, , ,5625 Mayo 581a. Clase E , ,01 29, , , a. Clase F , ,51 30, , , a. Clase J , ,19 33, , , a. Clase H , ,76 27, , ,5105 6ta. Clase I , ,73 39, , , (b) (c) 82, ,24 27, , ,2939 Junio , ,27 39, , , , ,54 42, , , , ,80 36, , , , ,80 37, , , , ,88 36, , ,7000 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Excluye operaciones de canje por Bs ,00 Millones (2000) y Bs ,00 Millones (2001) (b) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (c) Corresponde a montos por reapertura (1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación Directa. (2) Forma de cálculo: R= i * 100 P Donde: R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos

28 CUADRO I.4.11 MINISTERIO FINANZAS CARACTERISTICAS DE LAS LETRAS DEL TESORO MERCADO PRIMARIO (1) PLAZO MONTO PRECIO RENDIMIENTO (%) (2) PROM. OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO Promedio EMISION POND. EL MF COLOCADO PONDERADO Mínimo Máximo Ponderado (Nº) (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) ,6853 7, , , ,5092 7, , , ,2048 8, , , (a) , , , ,5886 Enero 61a , , , ,5821 Febrero 61a , , , ,5602 Marzo 61a , , , ,6953 Abril 61a , , , ,7416 Mayo 61a. y 62a , , , ,6690 Junio 62a , , , ,6667 Julio 62a , , , ,1784 Agosto 62a. y 63a , , , ,1776 Septiembre 62a. y 63a , , , ,6542 Octubre 62a. y 63a , , , ,5552 Noviembre 62a , , , ,2888 Diciembre 62a , , , , Enero 64a (a) , , , ,3090 Febrero 64a (a) , , , ,3719 Marzo 64a (a) , , , ,0181 Abril 64a (a) , , , ,2222 Mayo 64a (a) , , , ,5451 Junio 64a. 65a (a) , , , ,0519 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto (a) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (1) A través de Subastas de la Mesa de Operaciones. Excluye adjudicación directa. (2) Forma de cálculo: donde: R = VF - VP * 360 * 100 VP n R = Rendimiento VF = Valor Final = Valor Nominal = Valor Facial VP = Valor Presente = Precio del título en el momento de la determinación de la tasa de rendimiento. n = Plazo del Título (días) Notas: La ponderación se determina considerando los montos adjudicados en los diferentes actos realizados durante el mes, excluyendo operaciones anuladas, en el caso de no haber colocación la ponderación del plazo se determina con los montos ofrecidos.

29 CUADRO I.4.12 MINISTERIO DE FINANZAS COLOCACIONES DE BONOS DE LA DEUDA PÚBLICA NACIONAL A TRAVÉS DE LA MESA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO MERCADO SECUNDARIO MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO OFRECIDO POR MONTO PROMEDIO NOMINAL EFECTIVO FECHA EMISION PLAZO EL MF COLOCADO PONDERADO ANUAL PROM. POND. (1) FECHA DE PACTO No. (Días) (Millones de Bs.) (Millones de Bs.) (%) (%) (%) VENCIMIENTO ,00 93, ,96 28, , ,96 33,4849 Enero 02/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 03/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 09/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 10/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 11/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 16/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 17/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 18/01/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 23/01/2002 5ta Clase "G" ,00 80, ,96 33, /11/04 30/01/2002 5ta Clase "G" ,00 80, ,96 33, /11/04 31/01/2002 5ta Clase "G" ,00 80, ,96 33, /11/04 Total del Mes (a) 4.066,00 80, ,96 33,4849 Febrero 01/02/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 06/02/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 07/02/2002 5ta Clase "G" DESIERTA /11/04 Total del Mes (a) DESIERTA Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto Notas: El precio ponderado y el rendimiento efectivo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados para cada plazo. En el caso de no haber colocación, la ponderación del plazo y de la tasa se determina con los montos ofrecidos Corresponde a Colocaciones realizadas a través de Subasta. Excluye Adjudicación Directa y Operaciones Anuladas. (a) Corresponde al monto instruido por el Ministerio de Finanzas. (1) Forma de Cálculo: R= i * 100 P Donde: R = Rendimiento efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título

30 MONTO PRECIO TASA RENDIMIENTO EMISIONES OFRECIDO PARA MONTO PROMEDIO NOMINAL EFECTIVO OBJETO DE PLAZO EL CANJE POR MF * CANJEADO * PONDERADO * ANUAL * PROM. POND. (1) * CANJE (Días) (Mill. de Bs.) (Mill. de Bs.) (%) (%) (%) , ,57 18, , ,47 19, Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre CUADRO I.4.13 MINISTERIO DE FINANZAS OPERACIONES DE CANJE DE BONOS DE LA DEUDA PUBLICA NACIONAL INTERNA Enero 5ta. D , ,15 88, ,70 32, a E , ,38 82, ,95 35, a. E , ,00 86, ,68 34,1433 5ta. E , ,38 84, ,32 34, a. G , ,96 79, ,74 38, , ,87 82, ,51 35,5929 Febrero 4 ta. E ,16 95, ,00 30,5263 2da. E ,29 91, ,43 34, a. G ,85 87, ,39 33, a. G ,40 86, ,18 36, ,00 a_/ ,70 87, ,90 35,3578 Marzo Abril 581a. Clase "E" ,83 78, ,78 41, a. Clase "N" ,41 78, ,93 42, a. Clase "M" ,37 79, ,06 35, ,00 a_/ ,61 79, ,32 36, a. Clase "E" , ,94 77, ,78 42, a. Clase "N" , ,76 80, ,93 41, a. Clase "M" , ,57 82, ,06 34, a. Clase "F" , ,72 78, ,21 43, , ,99 79, ,48 39,5370 Mayo Junio VEBONO , ,15 85, ,27 40,3176 VEBONO , ,76 85, ,54 42,9882 VEBONO , ,95 85, ,80 37,0565 VEBONO , ,37 84, ,80 37,5429 VEBONO ,00 DESIERTA VEBONO ,00 DESIERTA Total General , ,23 85, ,06 40,0387 Gerencia de Operaciones Monetarias, Departamento de Operaciones en Mercado Abierto. Notas: El precio promedio ponderado y el rendimiento efectivo promedio ponderado se determinan usando como ponderación los montos colocados para cada plazo. Excluye Operaciones anuladas y subastas desiertas. a_/ Monto ofrecido para Canjear sin tomar en cuenta el plazo (1) Forma de cálculo Donde: R = i * 100 P R = Rendimiento Efectivo i = Tasa de interés nominal anual P = Precio del título