ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGO

Transcripción

1 ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGO Programa de Capacitación Institucional Unidad de Riesgos Claudia Linares Zelada MARZO -2011

2 EXISTE EL RIESGO 0?

3 Qué es el riesgo? La condición en que existe la posibilidad de que un evento ocurra e impacte negativamente sobre los objetivos de la empresa. Lo opuesto se llama suerte! Rendimiento esperado de un activo financiero. 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Zona de Riesgo: s s Zona de Suerte:

4 V 2 = a+b Evento.- Un suceso o serie de sucesos que pueden ser internos o externos a la empresa, originados por la misma causa, que ocurren durante el mismo periodo de tiempo.

5 Qué es el riesgo? Una visión amplia del riesgo Amenaza Reducir/Minimizar Incertidumbre Administrar Oportunidad Aprovechar/Maximizar Cualquier evento futuro incierto que puede obstaculizar el logro de los objetivos estratégicos, operativos y/o financieros de la organización.

6 Qué es el riesgo? (Cont.) Evolución de la visión del riesgo El monitoreo de riesgo es una función secundaria de auditoria interna Riesgo, es un factor negativo a controlar Riesgo administrado aisladamente en cada sector de la organización La responsabilidad de administrar el riesgo se delega a niveles de baja jerarquía La medición del riesgo es subjetiva Funciones de administración de riesgo no estructuradas y divergentes El monitoreo de riesgo es una función del Chief Executive Officer (CEO) Riesgo es una oportunidad Administración integral del riesgo en toda la organización La responsabilidad de administrar el riesgo es responsabilidad de la alta dirección Se cuantifica el riesgo Procedimientos formalizados de administración de riesgos

7 CLASIFICACION DE RIESGOS

8 Posibles consecuencias Qué es el riesgo? (Cont.) Riesgo estratégico Riesgo reputacional Riesgo legal Riesgo de desastres Desastres naturales Suspensión de los mercados Pérdida de oportunidades Riesgos regulatorios Cambios regulatorios Lavado de dinero Riesgo operativo Fallas en los sistemas Errores humanos Procedimientos inadecuados Controles inadecuados Fraude Riesgos financieros Riesgo de crédito Riesgo de crédito directo Riesgo de liquidez Liquidez del mercado Liquidez individual Riesgo de mercado Riesgo de tasa Riesgo de precio Riesgo de tipo de cambio (moneda) Para las Entidades Financieras Pérdidas económicas Mayor exigencia de capital Mayor costo de los fondos Daño a la reputación Pérdida de depósitos Liquidación de la Entidad Para el Sistema Financiero Cierre de Entidades Corridas bancarias Crisis generalizadas en el Sistema Financiero Inestabilidad económica y subsiguientemente política Incremento del riesgo país

9 May-03 Jun-03 Jul-03 Ago-03 Sep-03 Oct-03 Nov-03 Dic-03 Ene-04 Feb-04 Mar-04 Gestión Financiera y Gestión de Riesgos 1.0 Hoy Pasado Futuro Análisis financiero Herramienta = Estados Financieros Análisis de Riesgo Herramienta = Modelos estadísticos

10 Impacto Modelo general de gestión de riesgos Transferir Evitar Aceptar Controlar Probabilidad

11 MODELO GENERAL DE GESTION DE RIESGOS

12 Para que sirve la gestión del riesgo El manejo de riesgo no solo identifica y cuantifica el riesgo. Sino que permite gestionar el negocio maximizando nuestro esfuerzo en la creación de valor, sin distraernos en arreglar problemas previsibles. El manejo del riesgo nos permite ser consientes del nivel de rentabilidad que debemos exigir, eliminando actividades que no generen el adecuado valor. Permite tener un grado adecuado de transparencia respecto al verdadero valor del negocio, tema de relevancia para los accionistas. Finalmente la gestión de riesgo permite a la alta dirección de una empresa tomar decisiones con conocimiento del riesgo y no basados en el azar de los eventos.

13 Quien decide cuanto riesgo aceptar? Evaluación y Reto Comunicación Estrategia Estructura El Apetito Estrategia de de Operaciones Consejo de Administración por Riesgo de Negocio Manejo de Manejo de del Negocio Riesgo Riesgo Alta Dirección Reporte al Consejo de Administración Medición y Monitoreo Fuente: KPMG

14 Administración Integral de Riesgos Riesgo de Crédito Riesgo de Tasas de Interes Riesgo Cambiario Riesgo de Liquidez Riesgo Operativo Riesgo de Tecnologia de Información Riesgo por Concentración de Pasivos Riesgo de Reputación Riesgo Cambiario Crediticio Etc. Qué significan? Cómo se administran? Quién los Administra?

15 Operacional Evolución de la Administración del Riesgo Administración de Riesgos Integrada Estrategia Gestión de Riesgos Crediticios Gestión de Riesgos Financieros Mercado Negocios Operación Mercado Crédito 1980 s Crédito Mediados s Crédito Fines 1990 s+

16 Los riesgos pueden surgir por diversas fuentes, internas o externas, y pueden agrupar en diversas categorías o tipos. Riesgo de crédito La posibilidad de pérdidas por la imposibilidad o falta de voluntad de los deudores o contrapartes, o terceros obligados para cumplir completamente sus obligaciones contractuales registradas dentro o fuera del balance general. Riesgo estratégico La posibilidad de pérdidas por decisiones de alto nivel asociadas a la creación de ventajas competitivas sostenibles. Se encuentra relacionado a fallas o debilidades en el análisis del mercado, tendencias e incertidumbre del entorno, competencias claves de la empresa y en el proceso de generación e innovación de valor.

17 Riesgo de liquidez La posibilidad de pérdidas por incumplir con los requerimientos de financiamiento y de aplicación de fondos que surgen de los descalces de flujos de efectivo, así como por no poder cerrar rápidamente posiciones abiertas, en la cantidad suficiente y a un precio razonable. Riesgo de mercado La posibilidad de pérdidas en posiciones dentro y fuera de balance derivadas de fluctuaciones en los precios de mercado. Riesgo operacional La posibilidad de pérdidas debido a procesos inadecuados, fallas del personal, de la tecnología de información, o eventos externos. Esta definición incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo estratégico y de reputación

18 Riesgo de seguro La posibilidad de pérdidas por las bases técnicas o actuariales empleadas en el cálculo de las primas y de las reservas técnicas de los seguros, insuficiencia de la cobertura de reaseguros, así como el aumento inesperado de los gastos y de la distribución en el tiempo de los siniestros. Se le conoce también como riesgo técnico. Riesgo de reputación La posibilidad de pérdidas por la disminución en la confianza en la integridad de la institución que surge cuando el buen nombre de la empresa se afecta El riesgo de reputación puede presentarse a partir de otros riesgos inherentes en las actividades de una organización

19 Introducción al Riesgo Crédito Definición: costo económico derivado del incumplimiento de una contraparte. Sus efectos se miden por el costo de remplazar los flujos incumplidos. El Riesgo Crédito es un tema en plena evolución: las herramientas de medición a nivel de portafolio son nuevas y cada vez mas poderosas. El Riesgo Crédito es mas complejo que el riesgo de mercado, y de mayor impacto Definición: Riesgo que surge del intercambio de flujos (por ejemplo FX) Características: en general surge de un fallo (puede ser incumplimiento o falta de liquidez) y su impacto es reducido. Factores agravantes: Diferencias de horarios, muendas distintas En raras ocasiones puede ser muy severo. 5 etapas: Revocable; Irrevocable; Incierto; Liquidado; Fallido Horizonte: 1 a 3 días Medidas de control: rapidez de traspaso, compensación bilateral, compensación multilateral, liquidación en efectivo

20 Riesgo de Crédito: principales elementos Características: en general surge de un fallo operacional (puede ser incumplimiento o falta de liquidez)y su impacto es reducido. Factores agravantes: Diferencias de horarios, muendas distintas En raras ocasiones puede ser muy severo. 5 etapas: Revocable; Irrevocable; Incierto; Liquidado; Fallido Horizonte: 1 a 3 días Medidas de control: rapidez de traspaso, compensación bilateral, compensación multilateral, liquidación en efectivo; Incumplimiento / Probabilidad de Incumplimiento (PI %) Exposición (CE) Exposición al Incumplimiento (EAD) Perdida dado el Incumplimiento (LGD), Severidad Estos factores se combinan fácilmente para dar la Perdida Esperada (PE) de un crédito individual

21 Riesgo de Crédito: Principales elementos * El riesgo de incumplimiento * Definición del incumplimiento * Pago * Convenio (incumplimiento técnico) * Legal * Económico * Supuesto Binario * Probabilidad de incumplimiento * Es la probabilidad ESPERADA, por lo tanto solo se puede inferir y estimar, nunca observar * Influye la definición de incumplimiento si se usan estadísticas históricas

22 Riesgo de Crédito: principales elementos El riesgo de Exposición Se define como la incertidumbre relativa al monto que estará en riesgo en el futuro. Diferencia entre crédito con calendario de pagos y sin calendario de pagos. Exposiciones probables vs. Improbables Caso de los derivados. El riesgo de Recubrimiento. Se define como la incertidumbre relativa al monto se recuperara en caso de incumplimiento. Riesgo de colateral. Acceso, venta y costo de venta Valor del colateral.

23 Riesgo de Crédito: principales elementos Riesgo de garantía de terceros. Transforma el riesgo de incumplimiento en riesgo de incumplimiento Conjunto. El garante tiene las mismas categorías de riesgo de incumplimiento Riesgo legal. Surge de convenios y es estrechamente ligado al incumplimiento técnico. El riesgo de Recubrimiento. Se define como la incertidumbre relativa al monto se recuperara en caso de incumplimiento

24 Riesgo de Crédito: principales elementos Riesgo de colateral Acceso, venta y costo de venta Valor del colateral Riesgo de garantía de terceros Transforma el riesgo de incumplimiento en riesgo de incumplimiento conjunto el garante tiene las mismas categorías de riesgo que el titular Riesgo legal Surge de convenios y es estrechamente ligado al incumplimiento técnico

25 Riesgo de Crédito: principales elementos La perdida esperada se calcula con la siguiente Formula: ECL = DP * LGD LGD = EAD * (1-R R) ECL = Perdida Crediticia Esperada. LGD = Loss Given Default. ( perdida en caso de impago) DP = Default Probability. (probabilidad por defecto) RR = Recovery Rate. (tasa de recuperación)

26 Medición del Riesgo de Crédito: Comparativo Como compara el Riesgo Crédito con el Riesgo de Mercado?

27 Medición del Riesgo de Crédito: Historia La medición del Riesgo Crédito ha pasado por 4 grandes fases: Montos Nocionales Montos ajustados por riesgo Montos nocionales con calificación crediticia Modelos internos de portafolios crediticios

28 Medición del Riesgo de Crédito: Representación Para empezar suponemos que las perdidas provienen únicamente de los incumplimientos. Tenemos una cartera de N créditos. La perdida generada por el i esimo crédito es: L 1= b *EAD * 1- RR con E b = PD Si suponemos que solo bi es aleatorio, la perdida esperada para la cartera es: Cual es la dificultad? La Perdida esperada es sencilla, la varianza no. La dificultad proviene de la correlación entre los incumplimientos que no necesariamente es cero. Eso afecta la varianza y la perdida inesperada

29 Medición del Riesgo de Crédito: Representación Existen 2 posibles fuentes de PD actuarial: Fuente externa: las agencias calificadoras Fuente interna: modelos propios En todos casos la probabilidad que se busca es la de ocurrencia de un Evento de Crédito. La definición de un evento es crucial, y varia según los productos. En general, pero no siempre, el evento no es aislado dentro de la contraparte

30 Medición del Riesgo de Crédito: Representación Otro método para modelar el incumplimiento en base a calificaciones son las matrices de transición: Estas matrices miden la probabilidad de pasar de un estado a otro. Bajo ciertas condiciones fácilmente cumplidas, se pueden encadenar para inferir distribuciones futuras de estados, formando Cadenas de Markov Finalmente es importante mencionar que estas probabilidades no son estables en el tiempo, como los muestra claramente la siguiente grafica. De forma general conviene acordarse de que las probabilidades de incumplimiento nunca son mas que estimaciones, sin importar la forma que toman.

31 Medición del Riesgo de Crédito: Representación

32 LGD: Estimación Otro factor que afecta el Riesgo Crédito es la perdida en caso de incumplimiento. La vamos a considerar en términos porcentuales y la llamaremos Severidad Varios factores deben ser tomados en cuenta: El entorno legal local El proceso de Bancarrota Los costos, incluyendo el tiempo La prioridad de acreedores Las garantías Los convenios y contratos Situación de mercado de las garantías

33 LGD: Estimación La Severidad puede estimarse mediante precios de mercado secundario, tanto para bonos como para créditos. En general los siguiente factores son relevantes : * Prioridad del instrumento / Colchón de deuda * Ciclo económico * Tipo de compañía / Tipo de colateral * Tipo de incumplimiento * La calificación crediticia puede contener información de severidad, especialmente si varia de un instrumento a otro. *Para créditos hipotecarios y comerciales, la experiencia es clave y es imprescindible constituir las mejores bases de datos posibles

34 LGD: Estimación La exposición al (momento del) incumplimiento varia en complejidad según el tipo de instrumento. Las categorías relevantes son: * Crédito Hipotecario / Bono * Líneas de Crédito / Tarjetas * Garantías * Compromisos * Swaps, Forwards * Opciones Largas * Opciones Cortas

35 LGD: Estimación Primero es importante diferenciar la Exposición Actual de la Exposición Potencial. Debería ser obvio que la Exposición Potencial es la que nos debe preocupar: Los dos conceptos clave aquí son los de Exposición Crediticia Esperada (ECE) y de Peor Exposición Crediticia (WCE) ECE es el valor esperado, en algún punto del tiempo, de la exposición crediticia. Por extensión AECE es el promedio de estos valores esperados. WCE es el valor máximo alcanzable, con un dado nivel de confianza, por la exposición crediticia. Es muy similar al VAR, y se calcula de forma idéntica. Por extensión AWCE es el promedio de estos valores esperados. EAD: Distribución

36 LGD: Estimación Varios métodos existen para reducir EAD, entre ellos destacan: - Marking-To-Market (MTM) * Reduce la exposición hasta casi eliminarla. * Genera riesgos operacionales y de liquidez Solo aplicable a ciertas categorías de instrumentos Colateral en efectivo o en activos. -Limites de exposición Por contraparte, centralizados Por instrumento, provoca MTM. -

37 LGD: Estimación En los ejemplos que hemos manejado, los posibles escenarios son Numerables, pero es importante mencionar que; * En la realidad no es posible considerar todas las posibles permutaciones de cumplimiento-incumplimiento dentro de una cartera. * Para encontrar la distribución de perdida debemos usar métodos de Monte Carlo, o reducciones analíticas * En prácticamente todos los casos las distribuciones de perdidas crediticias son altamente sesgadas.

38 LGD: Estimación Los 3 conceptos claves aquí son: * La Perdida Crediticia Esperada (ECL) Es la que debe integrarse directamente al precio debe reservarse * La Perdida Crediticia Inesperada (UCL) Siempre va asociada a un nivel de confianza esta cubierta por el Capital de la institución financiera. * Las correlaciones Entre componentes del riesgo Entre Créditos

39 LGD: Estimación Los modelos se pueden clasificar según sus características: * Tipo de modelo * Top-Down * Bottom-Up * Definición del Riesgo * Incumplimiento * Mark-To-Market * Modelaciónes * Condicional * Incondicional * Modelación de Correlación. Factores.

40 POR ULTIMO EL ÁREA DE RIESGO CREE EN: Una firme convicción de que el éxito Dirigencial y Laboral tiene su fundamento en los siguientes pilares: Saber: es poseer los conocimientos necesarios para diseñar soluciones creativas con base en la inteligencia. Crear: es tomar acción oportuna para resolver problemas, materializando los conocimientos en soluciones, a través de nuestra habilidad y destreza en el manejo de las herramientas de trabajo. Decidir: es elegir, aún bajo incertidumbre, el curso de acción más eficaz y eficiente hacia una solución. La capacidad de transformar nuestro entorno laboral y a nosotros mismos como profesionistas, la definimos como el Poder de Saber, Crear y Decidir. MUCHAS GRACIAS