Economía y mercados del día

Transcripción

1 Economía Estados Unidos: Yellen dijo que la Fed está trabajando en adaptar las regulaciones al tamaño de los bancos. En su discurso de ayer ante la Comunidad Bancaria, Janet Yellen, presidenta de la Fed, dijo que el banco central estadounidense ha estado trabajando para asegurar que las regulaciones se adapten al tamaño, la complejidad y las funciones de los prestamistas que supervisa. Según ella, para los bancos comunitarios, que en mayor medida evitaron las prácticas comerciales arriesgadas que contribuyeron a la crisis financiera de 2008, se han centrado en asegurar que la mejora en la regulación y supervisión sea apropiada. Los miembros de la Fed han defendido con frecuencia la regulación post-crisis, como base para protegerse de futuros colapsos; sin embargo, la apertura al cambio está tomando relevancia a medida que el presidente Trump busca reducir las regulaciones. Posiblemente hoy haya una confirmación por parte del Senado para aprobar a Randal Quarles, quien es el candidato de Trump como vicepresidente de la Fed para supervisión y regulación. Por otro lado, las declaraciones de Trump respecto a condonar la deuda de Puerto Rico ($US millones) causó que los bonos municipales de este país con vencimiento en 2035, que son los más líquidos, alcanzarán mínimos al caer a 30 centavos por dólar. Euro Zona: Según las minutas del BCE se discutió diversas formas de iniciar la calibración del estímulo monetario. De acuerdo al documento, el BCE discutió "algunas soluciones generales inherentes en varios escenarios para la recalibración futura" del programa de compra de deuda, en los que se encuentran: los beneficios de continuar con la compra de activos durante más tiempo, junto a una reducción mayor en el ritmo, y se comparó con un periodo más corto y con un volumen de compras mensuales mayor. En ambos casos, el Consejo de Gobierno consideró que había que tener en cuenta riesgos para la estabilidad de precios si se amplía el programa de compra de deuda.pero en cualquier escenario la política monetaria seguirá muy expansiva porque el BCE reinvierte el principal de los títulos de deuda que vence, ofrece mucha liquidez a los bancos en las operaciones de refinanciación y ha dicho que los tipos de interés seguirán en el nivel actual durante bastante tiempo, según las minutas. Precisamente la apreciación del euro es un factor que ha contribuido al empeoramiento de las condiciones financieras y al cual el BCE va a prestar atención porque también podría poner en peligro que la inflación vuelva a casi el 2%. En octubre, el BCE anunciaría que el programa de compra de activos continuará en millones de euros al mes (desde millones de euros). Página 1

2 Mercados Libra esterlina cae a medida que aumentan los rumores de que Theresa May sea reemplazada en diciembre. El día de ayer durante la conferencia del partido conservador en el Reino Unido, hubo un altercado en el discurso de la primera ministra, Theresa May, cuando una persona se le acercó a darle un formulario P45, que es el papeleo que las personas reciben cuando dejan sus empleos. De igual manera, el legislador conservador, Ed Vaizey, es el primer miembro del parlamento que expresó públicamente las preocupaciones acerca de que May continúe como líder, agregando que muchos de sus colegas pensaban lo mismo. De esta manera, la libra cae 0,88%, mientras que el euro se deprecia en 0,33% tras publicarse las minutas del BCE. Por otro lado, en la canasta de monedas latinoamericanas, el peso chileno se aprecia en 0,48%, mientras que el peso colombiano lo hace en 0,27%, y se cotiza alrededor de $2.9. Tesoros reaccionan en medio de intervenciones de miembros de la Fed. El mercado de deuda pública estadounidense se caracteriza por presión alcista, luego de los comentarios de varios miembros de la Fed que reafirman un escenario de aumentos en la tasa de interés, al punto que la probabilidad de una subida d 25 pbs en el mes de diciembre por parte de la Reserva Federal ya alcanza el 73%. El ascenso de la probabilidad se soporta fundamentalmente en la intervención de Harker, quien estima un ajuste alcista en el mes de diciembre, al tiempo que proyecta tres incrementos en la tasa de interés el siguiente año. A su vez Williams, presidente de la Fed de San Francisco, señaló que la tasa de desempleo podría caer por debajo de 4%. En este contexto, los tesoros ascienden en promedio 2 pbs en los diferentes plazos, donde el papel a 10 años se negocia a 2,34%. Finalmente, en Europa los bonos de deuda soberana anotan corrección bajista, liderada por España, donde la subasta de papeles contó con una demanda elevada y motiva el apetito de compra por estos activos. TES operan estables luego de valorizaciones anotadas en la jornada de ayer. En la sesión de ayer el mercado de deuda pública local se caracterizó por valorizaciones a lo largo de la curva, descensos que se registraron a la par de la apreciación del peso colombiano. Los títulos a 2 y 3 años cedieron 3 pbs, mientras que en la parte larga de la curva el nodo de 10 años se destacó por una caída de 4 pbs en la tasa de negociación. En la sesión de hoy, el mercado opera sin grandes modificaciones, a la espera de la publicación del dato de inflación correspondiente al mes de septiembre frente al cual el consenso de analistas consultados por Bloomberg estima una variación mensual del IPC de 0,17%, nivel similar a nuestra expectativa de 0,18%. De registrarse dicho incremento, la inflación nuevamente retornaría por encima del rango meta. Página 2

3 Calendario del día Intervenciones del día Fecha Hora País Evento Lugar 03:30 Euro Zona Peter Praet, miembro del comité ejecutivo del BCE, abrirá la conferencia del BCE Frankfurt, Alemania 06:30 Euro Zona El Banco Central Europeo publicará las minutas de la reunión de septiembre Euro Zona Jueves 05 07:15 Euro Zona 08:10 EE. UU. 08:15 EE. UU. Benoit Coeure, miembro del comité ejecutivo del BCE, dirige panel en conferencia Jerome Powell*, gobernador de la Fed, habla sobre el mercado de los Tesoros y la TMPG John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, ofrecerá discurso en la Comunidad Bancaria Frankfurt, Alemania Nueva York, EE. UU. St. Louis, EE. UU. 09:00 EE. UU. Patrick Harker*, presidente de la Fed de Filadelfia EE. UU. 15:30 EE. UU. Esther George, presidenta de la Fed de Kansas EE. UU. * Miembro de la Fed que tiene voto este año Página 3

4 Información relevante La información contenida en este informe fue producida por Itaú CorpBanca Colombia S.A, a partir de las condiciones actuales del mercado y las recientes coyunturas económicas, basada en información y datos obtenidos de fuentes públicas, que se consideran fidedignas, pero cuya veracidad no se garantiza. Esta información no constituye y, en ningún caso, debe interpretarse como una oferta de negocio jurídico o solicitud para comprar o vender algún instrumento financiero, o para participar en una estrategia de negocio en particular en cualquier jurisdicción. Toda la información y estimaciones que aquí se presentan derivan de nuestros estudios internos y pueden ser modificadas en cualquier momento sin previo aviso. Itaú CorpBanca Colombia S.A. no asume ningún tipo de responsabilidad legal por las decisiones de inversión basadas en la información contenida y divulgada en este documento. Asimismo, el presente documento de análisis no puede entenderse como Asesoría en los temas que trata por parte de quien lo recibe. Este informe fue preparado y publicado por el área de Itaú Análisis Económico de Itaú CorpBanca Colombia S.A. Este material es para uso exclusivo de sus receptores y su contenido no puede ser reproducido, publicado o redistribuido en ninguna forma, en todo o en parte, sin la autorización previa de Itaú CorpBanca Colombia S.A Página 4

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