Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y Subsidiarias

Transcripción

1 Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y Subsidiarias Informe y Estados Financieros Consolidados Interinos

2 Índice para los Estados Financieros Consolidados Página Opinión del CPA 1 Estados Financieros Consolidados: Balances Generales Consolidados 2 Estados Consolidados de Resultados 3 Estados Consolidados de Cambios en el Patrimonio de los Accionistas 4 Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

3 Dictamen del Contador Junta Directiva y Accionistas Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. y Subsidiarias Es mi opinión que el balance general adjunto de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y Subsidiarias al 30 de septiembre de 2004 y los respectivos estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo para el periodo terminado en esa fecha, presentan razonablemente en todos sus aspectos importantes la situación financiera de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Argelis E. Pinzón CPA No de octubre de 2004

4 Estados Consolidados de Resultados Por el periodo terminado el 30 de septiembre de 2004 y 2003 Ingresos por Intereses y Comisiones Intereses ganados sobre (Nota 16) Préstamos B/. 24,774,107 B/. 58,716 Depósitos 1,544, ,520 Inversiones 2,129,193 38,958 Total de intereses ganados 28,448, ,194 Comisiones ganadas sobre Préstamos 4,586,021 3,165 Cartas de crédito 440,617 - Otras 1,176,812 - Total de comisiones ganadas 6,203,450 3,165 Total de ingresos por intereses y comisiones 34,651, ,359 Gastos de Intereses y Comisiones Intereses (Nota 16) 16,525,011 67,164 Comisiones 732, Total de gastos de intereses y comisiones 17,257,136 67,239 Ingreso neto por intereses y comisiones, antes de provisión 17,394, ,120 Provisión para posibles préstamos incobrables (Nota 4) 1,755,147 59,306 Ingreso neto por intereses y comisiones, después de provisión 15,639,442 - Otros ingresos 1,732,983 - Total ingresos de operaciones, neto 17,372, ,814 Gastos Generales y Administrativos (Nota 16) Salarios y otras remuneraciones 3,724, ,419 Otros gastos de personal 945,326 16,547 Honorarios profesionales 461,096 37,978 Alquileres 982,393 32,742 Propaganda y promoción 645,511 - Impuestos varios 557,071 22,102 Seguros 109,171 1,701 Vigilancia 167,572 2,396 Papelería y útiles de oficina 366,700 14,196 Depreciación y amortización (Nota 8) 832,649 26,557 Cuotas y suscripciones 77,958 2,000 Teléfonos, cables y correos 212,527 11,145 Electricidad y agua 209,185 - Mantenimiento y aseo 487,583 10,319 Cargos bancarios 107,340 1,031 Otros 1,732, ,650 Total de gastos generales y administrativos 11,619, ,783 Utilidad antes de impuesto sobre la renta y participación en compañías asociadas 5,753,237 (437,969) Impuesto sobre la renta, neto (Nota 15) (198,297) - (Pérdida) ganancia en participación de compañías Asociadas 130,523 - Utilidad neta B/. 5,685,463 B/. (437,969) Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros consolidados

5 Estado de Cambios en el Patrimonio del Accionista Periodo terminado el Total Acciones Comunes 2004 Acciones Preferidas Cambios Netos en Valores Disponibles para la Venta Utilidades No Distribuidas Saldos al inicio del año B/.10,347,071 B/.11,000,000 B/. - B/. 8,049 B/. (660,978) Saldos al inicio de subsidiarias adquiridas 54,809,015 33,220,000 5,000, ,282 16,204,733 Pago de Lloyds (11,900,034) (11,220,000) - - (680,034) Cambios netos en valores (545,516) - - (545,516) - Redención de acciones preferidas (5,000,000) - (5,000,000) - - Aporte adicional de los accionistas 6,000,000 6,000, Dividendos pagados - acciones Comunes (1,522,388) (1,522,388) Dividendos pagados - acciones Preferidas (340,875) (340,875) Impuesto complementario (40,949) (40,949) Utilidad neta 5,685, ,685,463 Saldos al final del año B/.57,491,787 B/.39,000,000 B/. - B/. (153,185) B/.18,644,972 Total Acciones Comunes 2003 Acciones Preferidas Cambios Netos en Valores Disponibles para la Venta Utilidades No Distribuidas Saldos al inicio del año B/.10,000,000 B/.10,000,000 B/. - B/. - B/. - Aporte adicional de capital 1,000,000 1,000, Cambios en valores disponibles para la venta 8, ,049 - Utilidad neta (660,978) (660,978) Saldos al final del año B/.10,347,071 B/.11,000,000 B/. - B/. 8,049 B/. (660,978) Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros consolidados

6 Estados Consolidados de Flujos de Efectivo Por el periodo terminado el 30 de septiembre de 2004 y 2003 Flujos de efectivo de las actividades de operación Utilidad (pérdida) neta B/. 5,685,463 B/. (660,978) Ajustes para conciliar la utilidad neta y el efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de operación: Depreciación y amortización 832,649 75,745 Provisión para posibles préstamos incobrables 1,755,147 73,414 Ingresos por intereses (28,448,275) (738,233) Gasto de intereses 16,525, ,214 Cambios en activos y pasivos de operación: (Disminución) aumento en depósitos a plazo con vencimientos mayores a noventa días 1,000,000 2,000,000 Disminución en préstamos (393,180,537) (7,341,386) (Disminución) aumento de activos varios (27,618,192) 54,956 Aumento en depósitos de clientes 438,121,390 25,992,356 Aumento de otros pasivos 19,714,439 51,943 Intereses cobrados 24,053, ,304 Intereses pagados (14,137,009) (356,587) Efectivo neto provisto por (utilizado en) las actividades de operación 44,303,709 19,788,635 Flujos de efectivo de las actividades de inversión Valores comprados bajo acuerdos de reventa - - Compra en valores disponibles para la venta (48,093,986) - Venta y redenciones en Valores disponibles para la Venta 30,453,642 (14,622,476) Compra en valores mantenidos hasta su vencimiento (21,145,582) - Venta y redenciones en Valores Mantenidos hasta su vencimiento 2,993,571 - Saldo de las inversiones en asociadas de subsidiarias adquiridas (4,157,510) - Adquisición neta de mobiliario, equipo y mejoras (9,667,725) (577,450) Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de inversión (49,617,590) (14,893,446) Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento Financiamientos recibidos 16,619,986 - Valores vendidos bajo acuerdos de recompra 4,930,750 - Bonos por pagar 27,590,000 - Aporte adicional para emisión de acciones comunes 1,000,000 1,000,000 Patrimonio inicial de subsidiarias adquiridas 40,511,777 - Dividendos pagados en efectivo (1,863,263) - Impuesto complementario (40,960) - Efectivo neto (utilizado en) provisto por las actividades de financiamiento (88,748,290) 1,000,000 (Disminución) aumento neto en efectivo y equivalentes de efectivo (83,434,408) 5,895,639 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 12,881,241 6,985,602 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año B/. 96,315,649 B/. 12,881,241 Las notas que se acompañan forman parte integral de estos estados financieros consolidados

7 1. Organización y Operaciones Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. (el Banco ) fue constituido bajo las leyes de la República de Panamá el 31 de octubre de 2002, y le ha sido otorgado una Licencia General Bancaria por la Superintendencia de Bancos de Panamá, la cual le permite llevar a cabo el negocio de banca en cualquier parte de la República de Panamá y transacciones que se perfeccionen, consuman o surtan sus efectos en el exterior y realizar aquellas otras actividades que la Superintendencia autorice. El Banco inició operaciones bancarias durante el mes de septiembre de La sociedad Grupo Cuscatlán Panamá, S.A., propietaria absoluta de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A., fue constituida bajo las leyes de la República de Panamá el 18 de octubre de 2002, y tiene como finalidad exclusiva la inversión en entidades que pueden integrar un conglomerado financiero, entre ellas, un banco constituido o entidades del sector financiero. A continuación se describen las subsidiarias totalmente poseídas por el Banco y las actividades de cada una de ellas: Panamericana de Leasing, S. A. (PANALEASING), compañía panameña constituida en 1993, la cual se dedica al arrendamiento financiero de bienes muebles. Panamericana de Valores, S. A. (PANAVALORES), compañía panameña constituida en 1992, la cual se dedica a operar un puesto de bolsa en la Bolsa de Valores de Panamá, S. A. Panafinanzas, S. A., compañía panameña constituida en 1990, la cual se dedica a otorgar préstamos personales pagaderos en cuotas, destinados a la adquisición de bienes de uso de consumo. Panafactoring, S. A., compañía panameña constituida en 1990, la cual se dedica a compra con descuento de facturas emitidas contra terceros. Panabank Trust Ltd., banco constituido conforme a las leyes de Compañías de Montserrat, British West Indies en 1988, la cual se dedica al negocio de banca off shore. Overseas Hampton Funding, compañía constituida conforme a las leyes de Turks & Caicos Islands, British Virgin Islands en 1994, la cual se dedica al negocio de inversión. Ameritrade Finance Corp., compañía constituida conforme a las leyes de Cayman Islands, en 1994, la cual se dedica al negocio de inversión

8 TLP, S. A., compañía panameña constituida en 1986 y que fue adquirida por el Banco en septiembre de 2003, la cual se dedica al arrendamiento de bienes inmuebles. Administradora Ancón, S. A., es una sociedad constituida en septiembre de 1990 y su principal actividad es la de prestar servicios de administración, supervisión y dirección de personal, y de bienes raíces. Internacional Investors Group of America Ltd., fue constituida en septiembre de 2000 conforme a las leyes de las Bahamas y su principal actividad es la tenencia del 51% de las acciones de Servicio de Cobros y Finanzas, S. A. (SECOFISA), la cual es una sociedad constituida en octubre de 1968 y su principal actividad es la de brindar servicios financieros principalmente a jubilados de la Caja de Seguro Social y a empleados del sector público y privado. La oficina principal del Banco está localizada en Avenida Nicanor Obarrio, Bella Vista, Panamá, República de Panamá y el número de empleados que posee el Grupo asciende a 349 empleados. 2. Resumen de las Políticas de Contabilidad Más Significativas Un resumen de las políticas de contabilidad aplicadas consistentemente en la preparación de los estados financieros consolidados se presenta a continuación: Base de Presentación Los estados financieros consolidados de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y subsidiarias han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Los estados financieros consolidados son preparados bajo el costo histórico modificado por la revaluación de los valores disponibles para la venta. Principio de Consolidación Los estados financieros consolidados incluyen las cuentas de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. y sus subsidiarias: Panamericana de Leasing, S. A., Panamericana de Valores, S. A., Panafinanzas, S. A., Panafactoring, S. A., Panabank Trust Ltd., Overseas Hampton Funding, Ameritrade Finance Corp., TLP, S. A., Administradora Ancón, S. A. e Internacional Investors Group of America, Ltd. Las subsidiarias son consolidadas desde la fecha en que el Banco obtiene control hasta el momento en que el control termina. Las cuentas y transacciones significativas entre compañías han sido eliminadas en la consolidación. Los estados financieros de las subsidiarias son preparados para el mismo período que el Banco, utilizando los mismos principios contables

9 Uso de Estimaciones La Administración del Banco ha efectuado un número de estimaciones y supuestos relacionados al informe de activos y pasivos y la revelación de pasivos contingentes al preparar estos estados financieros consolidados, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones. Las estimaciones importantes que son particularmente susceptibles a cambios significativos se relacionan con la determinación de la reserva para posibles préstamos incobrables. Equivalentes de Efectivo Para propósitos de los estados consolidados de flujos de efectivo, los equivalentes de efectivo consisten en depósitos a plazo en bancos con vencimientos originales de tres meses o menos. Ingreso y Gasto por Intereses El ingreso y el gasto por intereses son reconocidos en el estado consolidados de resultados bajo el método de acumulación para todos los instrumentos que generan intereses. El Banco tiene la política de no acumular intereses sobre aquellos préstamos cuyo capital o intereses esté atrasado en más de 120 días para los préstamos hipotecarios residenciales y de consumo, y en más de 90 días para el resto de los préstamos. Ingreso por Comisiones Generalmente, las comisiones sobre préstamos a corto plazo, cartas de crédito y otros servicios bancarios, se reconocen como ingreso al momento de su cobro por ser transacciones de corta duración. El ingreso reconocido al momento de su cobro no es significativamente diferente del reconocido bajo el método de acumulación o de devengado. Las comisiones sobre préstamos y otras transacciones a mediano y largo plazo son diferidas y amortizadas durante la vigencia del préstamo. Las comisiones están incluidas en el rubro de comisiones ganadas en los estados consolidados de resultados. Valores Disponibles para la Venta Los valores disponibles para la venta están constituidos por títulos de deuda y acciones de capital, no clasificados como valores negociables ni como valores mantenidos hasta su vencimiento y se presentan a su valor razonable o de mercado. Las ganancias o pérdidas no realizadas se registran en una cuenta separada del patrimonio de los accionistas, hasta que el activo financiero sea vendido, cobrado o transferido, o hasta que el activo financiero se considere deteriorado, en cuyo caso las ganancias o pérdidas previamente acumuladas en la cuenta de patrimonio se reconocerán en los resultados de operaciones del año corriente. Para las acciones de capital que no tienen un mercado independiente, su valor razonable se obtuvo con base en los valores patrimoniales según libros

10 Valores Mantenidos Hasta Su Vencimiento Los valores mantenidos hasta su vencimiento están constituidos por títulos de deuda que mantienen pagos fijos o predeterminados. Estos valores se registran a su costo amortizado, menos cualquier provisión por deterioro no temporal en su valor. El costo amortizado es calculado tomando en consideración cualquier descuento o ganancia en la adquisición del título de deuda, los cuales se amortizan sistemáticamente hasta su vencimiento. La amortización se reconoce en los resultados de operaciones como parte de los intereses devengados. Las provisiones por deterioro no temporal en el valor del instrumento se reconocen en los resultados de operaciones del año corriente. Inversión en Asociadas La categoría de inversión en asociadas comprende los valores representativos de acciones de capital adquiridos con el fin de participar patrimonialmente y tener control o vinculación con otras empresas o instituciones. Estos valores se registran al costo o por el método de participación patrimonial, dependiendo del porcentaje de participación y control. Las inversiones con una participación entre el 20% y 50% se registran por el método de participación patrimonial. Préstamos Los préstamos concedidos se presentan a su valor principal pendiente de cobro, neto de la reserva para préstamos incobrables e intereses y descontados no ganados. Reserva para Préstamos Incobrables El monto de la reserva para préstamos incobrables es la diferencia entre el valor de registro y el monto recuperable de los préstamos, basado en el valor presente de los flujos de efectivo, incluyendo el monto recuperable de las garantías y colaterales, descontado a la tasa de interés inicial. La reserva para préstamos incobrables es aumentada mediante cargos a gastos de operaciones. Cuando un préstamo es considerado incobrable, se carga contra la reserva. La provisión se calcula con base a un análisis de la cartera y en base a otros factores que, a juicio de la Administración, ameritan consideración actual en la estimación de posibles pérdidas. Estos otros factores incluyen la composición de la cartera de préstamos, la proyección de condiciones económicas, la evaluación de las garantías recibidas, la situación económica de la industria en particular, de los prestatarios en específico, y el nivel de préstamos que no acumulan intereses. Adicionalmente, la administración considera prudente mantener una provisión genérica que reconoce los riesgos inherentes asociados con la cartera de préstamos. El Banco ha adoptado la metodología de clasificar su cartera crediticia y de estimar las reservas con base al Acuerdo No , emitido por la Superintendencia de Bancos, con fecha 28 de septiembre de Dicho Acuerdo No establece que todos los créditos deben ser clasificados en las siguientes cinco (5) categorías, de acuerdo a su riesgo de cobro - 9 -

11 y condiciones del préstamo, y establece una reserva mínima por cada clasificación: Normal 0%, Mención Especial 2%, Subnormal 15%, Dudoso 50%, e Irrecuperable 100%. Arrendamientos Financieros por Cobrar Los arrendamientos financieros consisten principalmente en el arrendamiento de equipo rodante, maquinaria y equipo, cuyos contratos tienen un término entre treinta y seis (36) a sesenta (60) meses. Los contratos de arrendamiento por cobrar se registran bajo el método financiero, los cuales se clasifican como parte de la cartera de préstamos, al valor presente del contrato. La diferencia entre el arrendamiento financiero por cobrar y el costo del bien arrendado se registra como intereses no devengados y se amortiza a cuentas de ingresos durante el período del contrato de arrendamiento, bajo el método de interés. Acuerdos de Recompra y de Reventa Los activos vendidos con el compromiso simultáneo de ser recomprado en una fecha futura específica (repos) continúan siendo reconocidos en el balance general y son medidos de acuerdo con principios contables aplicables a los valores. El pasivo correspondiente por montos recibidos bajo estos acuerdos está incluido como Valores Vendidos Bajo Acuerdos de Recompra. La diferencia entre el precio de venta y de recompra es tratado como un gasto de intereses y acumulado sobre la vida del repo. Los activos comprados con un acuerdo de reventa en una fecha futura específica ( reverse repo ) no son reconocidos en el balance general, ya que el Banco no tiene el control sobre estos activos. El monto pagado sobre estos acuerdos está incluido como Valores Comprados Bajo Acuerdos de Reventa. La diferencia entre el precio de compra y de reventa es tratada como ingreso por intereses y acumulado sobre la vida del reverse repo. Mobiliario, Equipo y Mejoras a las Propiedades Arrendadas El mobiliario, equipo y mejoras a las propiedades arrendadas se indican al costo, neto de la depreciación y amortización acumuladas. Las mejoras significativas son capitalizadas, mientras que las reparaciones y mantenimientos menores que no extienden la vida útil o mejoran el activo son cargados directamente a gastos cuando se incurren. La depreciación y amortización se cargan a las operaciones corrientes, utilizando el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos: mobiliario y equipo entre 4 a 10 años, equipo rodante 7 años y mejoras a las propiedades arrendadas entre 4 a 10 años. Bienes Adjudicados Los bienes adjudicados se registran al valor más bajo entre el valor en libros de los préstamos no cancelados o su valor estimado de mercado

12 Fondo de Cesantía La legislación laboral panameña requiere que los empleadores constituyan un Fondo de Cesantía para garantizar el pago a los trabajadores de la prima de antigüedad y la indemnización a que pudiesen tener derecho en el supuesto de que ésta concluya por despido injustificado o renuncia. Para el establecimiento del fondo se debe cotizar trimestralmente la porción relativa a la prima de antigüedad del trabajador en base al 1.92% de los salarios pagados en la República de Panamá y el 5% de la cuota parte mensual de la indemnización. Las cotizaciones trimestrales deben ser depositadas en un fideicomiso. Dichos aportes se reconocen como gasto en los resultados de operaciones. Impuesto Sobre la Renta El impuesto sobre la renta del año comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido. El impuesto sobre la renta es reconocido en los resultados de operaciones del año corriente. El impuesto corriente se refiere al impuesto por pagar sobre los ingresos gravables del año, utilizando la tasa vigente a la fecha del balance general consolidado. El impuesto diferido es calculado con base al método de pasivo, considerando las diferencias temporales entre los valores según libros de los activos y pasivos informados para propósitos financieros, y los montos utilizados para propósitos fiscales. El monto de impuesto diferido está basado en la forma de realización de activos y pasivos, utilizando las tasas de impuesto sobre la renta vigente a la fecha del balance general consolidado. Fideicomisos Los activos mantenidos en fideicomisos o en función de fiduciario no se consideran parte del Banco y, por consiguiente, tales activos no están incluidos en los presentes estados financieros consolidados. El ingreso por comisión, generado en el manejo de los fideicomisos es registrado según el método de devengado. Unidad Monetaria Estos estados financieros consolidados están expresados en Balboas (B/.), la unidad monetaria de la República de Panamá, la cual esta a la par y es de libre cambio con el Dólar ($) de los Estados Unidos de América. Información Comparativa Cierta información comparativa de 2003 ha sido modificada para adecuar su presentación a la de los estados financieros consolidados del año

13 3. Efectivo y Equivalentes de Efectivo Al, la composición del efectivo y equivalentes de efectivo se detalla a continuación: Efectivo B/. 6,843,460 B/. 36,085 Depósitos a la vista en bancos locales y extranjeros 10,108, ,340 Depósitos a plazo fijo en bancos locales y extranjeros, con vencimientos hasta 90 días 79,364,153 12,384, Préstamos B/. 96,315,650 B/. 12,881,241 Al, la cartera de préstamos se resume como sigue: Sector interno Comerciales B/.164,786,953 B/. 1,572,509 Consumo 167,171,555 - Hipotecarios 17,136,719 - Industriales 18,610,227 - Agropecuarios y ganaderos 9,093,370 - Sociedades financieras 6,453,562 - Construcción 3,211, ,000 Arrendamientos por cobrar 6,804,237 - Total de sector interno 393,268,234 2,312,509 Sector externo Consumo 54,189 - Sociedades Financieras - 2,963,565 Comerciales 15,617,009 2,065,312 Total de sector externo 15,671,198 5,028,877 Total de préstamos B/.408,939,432 B/. 7,341,386 Al 30 de septiembre de 2004, los préstamos por un monto de B/.67,123,922 están garantizados con depósitos a plazo fijo de clientes

14 Del monto garantizado, el 73%, corresponde a la cartera de préstamos comerciales, y 27%, al resto de las carteras. Al, el saldo de arrendamientos financieros por cobrar estaba compuesto de la siguiente forma: Total de pagos mínimos B/. 6,804,237 - Menos intereses descontados no ganados (1,020,464) - Total de arrendamientos financieros por cobrar, neto B/. 5,783,773 B/. - Al 30 de septiembre de 2004, los pagos de arrendamientos atrasados ascendían a B/.223,159. Al 30 de septiembre de 2004, los préstamos morosos y vencidos, incluyendo préstamos con reconocimiento de intereses a base de efectivo, y los intereses no reconocidos a ingresos sobre estos préstamos, se resumen a continuación: 2004 Total de préstamos morosos y vencidos, en estado de no acumulación de intereses B/. 3,352,064 Préstamos morosos sobre los que se reconoce Intereses a ingresos B/. 2,802,251 Préstamos vencidos 842,810 Total de préstamos morosos y vencidos, sobre los que se reconoce intereses a ingresos B/. 3,645,061 Total de intereses no reconocidos B/. 804,

15 Al, el resumen de los préstamos por categoría de riesgo era el siguiente: Normal 389,479,234 B/. 7,341,386 Mención especial 3,310,007 - Subnormal 8,110,598 - Dudoso 6,374,956 - Irrecuperable 1,664,637 - B/.408,939,432 B/. 7,341,386 Para los años terminados el, los movimientos de la reserva para préstamos incobrables se resumen de la siguiente forma: Saldos al inicio del año B/. 73,414 B/. - Saldos al inicio de subsidiarias adquiridas 9,752,118 - Provisión cargada a las operaciones 1,755,147 73,414 Préstamos e intereses castigados (2,654,525) - Saldo al final del periodo B/. 8,926,154 B/. 73, Valores Disponibles para la Venta Al, la cartera de valores disponibles para la venta se resume como sigue: Valores que cotizan en bolsa (al valor razonable): Acciones emitidas por empresas locales B/. 355,106 B/. - Acciones emitidas por empresas extranjeras 4,727,348 - Títulos de deuda privada extranjeros 12,162,539 - Títulos de deuda gubernamental 13,151,126 14,324,045 30,396,119 14,324,045 Valores que no cotizan en bolsa (al costo): Acciones emitidas por empresas locales 1,568,270 - Títulos de deuda privada locales - - B/. 31,964,389 B/. 14,324,

16 Al, el movimiento de los valores disponibles para la venta se resume a continuación: Saldo al inicio del año B/. 14,324,045 B/. - Saldo al inicio del año de subsidiarias adquiridas 28,098,883 - Adiciones 20,540,619 14,324,045 Ventas y redenciones (30,453,642) - Cambio neto en valores (545,516) - Saldo al final del año B/. 31,964,389 B/.14,324, Valores Mantenidos Hasta su Vencimiento Al, los valores mantenidos hasta su vencimiento se resumen a continuación: Valor en Valor Valor en Valor libros Razonable Libros Razonable Valores que cotizan en bolsa de valores: Títulos de deuda privada locales B/. 1,070,869 B/. 1,057, Títulos de deuda privada extranjeros 3,142,734 2,989, Títulos de deuda gubernamental -locales 7,287,062 7,195, Títulos de deuda gubernamental - Extranjeros 800, , ,300,665 11,754, Valores que no cotizan en bolsas de valores: Títulos de deuda privada locales 5,851,346 5,851, B/. 18,152,011 B/.17,605, Al 30 de septiembre de 2004, existían títulos-valores por B/.8,000,000, que sirven de garantía de obligaciones producto de Valores Vendidos bajo Acuerdos de Recompra por B/.4,930,750. Véase Nota 10 de estos estados financieros consolidados

17 Al 30 de septiembre de 2004, el movimiento de los valores mantenidos hasta su vencimiento se resume a continuación: 2004 Saldo al inicio del año B/. - Saldo al inicio del año de subsidiarias adquiridas 18,604,410 Adiciones 2,541,172 Ventas y redenciones (2,993,571) Saldo al final del año B/.18,152, Inversión en Asociadas Al 30 de septiembre de 2004, la inversión en asociadas se compone de acciones de capital en compañías locales y extranjeras por un monto de B/.4,157,510. País 2004 Tuscany Holding Panamá 50.00% Interoceánica de Seguros Panamá 34.65% Inversiones Iberoamericanas, S.A. Panamá 12.50% 8. Mobiliario, Equipo y Mejoras a las Propiedades Arrendadas Al, el mobiliario, equipo y mejoras a las propiedades arrendadas se resumen así: 2004 Mobiliario y Equipo Mejoras a la Propiedad Edificio Terreno Total Costo Al inicio del año , , ,450 Al inicio de subsidiarias adquiridas 3,558,420 1,202,784 8,387,420 3,866,654 17,018,800 Aumentos , ,284 1,226,642 Disminuciones , ,399 Al final del periodo 3,558,420 1,202,784 9,413,361 4,534,928 18,709,493 Depreciación y amortización acumuladas Al inicio del año ,215 11,530 75,745 Al inicio del año de subsidiarias adquiridas 997,053-4,750,005 1,213,693 6,960,751 Gasto del año 87, , , ,649 Ventas y descartes , ,245 Saldo al final del periodo 1,084,093-5,361,620 1,363,187 7,808,900 Saldos netos 2,474,327 1,202,784 4,051,741 3,171,741 10,900,

18 2003 Edificio Terreno Mobiliario y Equipo Mejoras a la Propiedad Total Costo , , ,450 Depreciación y amortización acumuladas ,215 11,530 75,745 Saldos netos , , , Financiamientos Recibidos Al, los financiamientos recibidos se resumen a continuación: Obligaciones por pagar a entidades financieras locales, con vencimientos varios hasta diciembre de 2004 y tasas de interés anual B/. 3,981,363 B/. - entre 3.125% y 7.50%. Obligaciones por pagar a entidades financieras extranjeras, con vencimientos varios hasta septiembre de 2007 y tasas de interés anual entre 1.45% y 5.45%. 12,638, Valores Vendidos Bajo Acuerdos de Recompra B/.16,619,927 B/. - Al, el Banco mantenía obligaciones producto de valores vendidos bajo acuerdos de recompra que se detallan a continuación: Obligaciones por pagar a entidades financieras extranjeras, con vencimiento en diciembre de 2004 y tasa de interés anual entre 2.44% y 2.96% B/. 3,655,750 - Obligaciones por pagar a entidades financieras locales, con vencimiento en noviembre de 2004 y tasa de interés anual de 2.50% 1,275,000 - Obligaciones por pagar a empresas bursátiles extranjeras, que vencieron en enero de 2004 y tasas de interés anual entre 1.70% y 2.75% - - B/. 4,930,

19 Al 30 de septiembre de 2004, el Banco ha cedido valores como garantía de estas obligaciones por B/.2,565,000, los cuales se encuentran registrados como valores mantenidos hasta su vencimiento. Véase Nota 6 de estos estados financieros consolidados. 11. Bonos por Pagar Al, los bonos corporativos por pagar se describen a continuación: Tipo Vencimiento Tasa Serie B - emisión de diciembre de 1999 Noviembre % B/. 4,998,000 B/. - Serie C - emisión de diciembre de 1999 Noviembre 2004 Libor + 3% 3,000,000 - Serie A - emisión de diciembre de 2002 Diciembre 2007 Libor % 14,592,000 - Serie B - emisión de septiembre de 2004 Diciembre % 5,000,000 - B/.27,590,000 B/. - A continuación se describen las garantías otorgadas por el Banco para cada una de las emisiones anteriores: Emisión Diciembre 1999 La emisión privada de bonos de diciembre de 1999 está respaldada por el crédito general de Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. Emisión Diciembre 2002 La emisión de bonos de diciembre de 2002 está garantizada por un Fideicomiso de Garantía Irrevocable compuesto por crédito dimanantes de pagarés de la cartera de jubilados por el 140% del valor de los bonos emitidos y en circulación, por una cesión de pagos a través de la clave de descuento de planillas de jubilados y respaldos por el crédito general de Banco Cuscatlán de Panamá, S. A. Emisión Septiembre 2004 La emisión privada de bonos de septiembre de 2004 está respaldada por el crédito general de Banco Cuscatlán de Panamá, S.A. 12. Instrumentos Financieros con Riesgo Fuera del Balance General El Banco mantenía instrumentos financieros fuera del balance general, con riesgo crediticio que resultan del curso normal de sus operaciones y los cuales involucran elementos de riesgo crediticio y de liquidez. Dichos instrumentos financieros incluyen cartas de crédito,

20 garantías y avales otorgados, los cuales al 30 de septiembre de 2004 y 31 de diciembre de 2003, se resumen como sigue: Cartas de crédito B/. 18,568,171 B/. 1,636,552 Garantías y avales emitidas 17,769,027 - B/. 36,337,198 B/. 1,636,552 Las cartas de crédito, garantías y avales emitidas están expuestas a pérdidas crediticias en el evento que el cliente no cumpla con su obligación de pagar. Las políticas y procedimientos del Banco en la aprobación de compromisos de crédito y garantías financieras son las mismas que se utilizan para el otorgamiento de préstamos registrados en el balance general. Las garantías y avales emitidas tienen fechas de vencimiento predeterminadas, las cuales en su mayoría vencen sin que exista un desembolso, y por lo tanto, no representan un riesgo de liquidez importante para el Banco. En cuanto a las cartas de crédito, la mayoría son utilizadas; sin embargo, la mayor parte de dichas utilizaciones son a la vista, y su pago es inmediato. El Banco no anticipa pérdidas como resultado de estas transacciones. 13. Administración de Contratos Fiduciarios Al 30 de septiembre de 2004, el Banco mantenía en administración contratos fiduciarios por cuenta y riesgo de clientes que ascendían a B/.5,094,449. Considerando la naturaleza de estos servicios, la Administración del Banco considera que no existen riesgos para el Banco. 14. Impuesto Sobre la Renta Las declaraciones del impuesto sobre la renta de las compañías constituidas en la República de Panamá están sujetas a revisión por las autoridades fiscales por los tres últimos años, inclusive el año terminado el 31 de diciembre de 2003, de acuerdo a regulaciones fiscales vigentes. De acuerdo a la legislación fiscal panameña vigente, las compañías están exentas del pago de impuesto sobre la renta en concepto de ganancias provenientes de fuente extranjera. También están exentos del pago de impuesto sobre la renta, los intereses ganados sobre depósitos a plazo en bancos locales, los intereses ganados sobre valores del Estado panameño e inversiones en títulos-valores emitidos a través de la Bolsa de Valores de Panamá, S. A

21 Para los años terminados el, el gasto total de impuesto sobre la renta se detalla a continuación: Impuesto sobre la renta corriente B/. 560,431 - Impuesto diferido por diferencias temporales (362,134) 52,227 Impuesto sobre la renta, neto B/. 198,297 B/.52,227 Las partidas de impuesto diferido, por diferencias temporales se originan principalmente de la reserva para protección de cartera y de la contabilización de los arrendamientos financieros. En base a resultados actuales y proyectados, la Administración del Banco y sus subsidiarias considera que habrá ingresos gravables suficientes para absorber impuestos diferidos detallados anteriormente. 15. Saldos y Transacciones con Partes Relacionadas Al y por los periodos terminados el, los balances generales consolidados y los estados consolidados de resultados incluían saldos y transacciones con partes relacionadas, tal como se detalla a continuación: Activos Depósitos a la vista en bancos del exterior B/. - B/. 177,476 Depósitos a plazo fijo en bancos del exterior B/. 1,031,910 B/. 10,941,816 Valores comprados bajo acuerdos de reventa B/. - B/. - Préstamos garantizados con depósitos e hipotecas de bienes B/. 17,009,559 B/. - Muebles Inversiones en compañías asociadas B/. 4,157,510 B/. - Intereses acumulados por cobrar B/. 1,850 B/. 16,796 Deudores varios B/. 99,176 B/. - Pasivos Depósitos a la vista B/. 775,167 B/. 957,

22 Depósitos de ahorro B/. 100,740 B/. 1,081 Depósitos a plazo fijo B/. 25,667,943 B/. 348,145 Intereses acumulados por pagar B/. 85,308 B/. 21,420 Ingresos y Gastos Intereses ganados B/. 2,224,619 B/. 348,145 Gastos de intereses B/. 2,189,730 B/. 36, Administración del Riesgo Financiero Estrategia en el Uso de Instrumentos Financieros El Banco, por su naturaleza, mantiene actividades relacionadas con el uso de instrumentos financieros, mediante la aceptación de depósitos y de financiamientos, en su mayoría a tasas fijas, y coloca dichos fondos en activos de alta calidad que generan un mayor margen de ganancia. En adición, el Banco incrementa su rentabilidad captando fondos a corto plazo y colocando dichos fondos a un plazo mayor, pero con un mejor margen de rentabilidad en las tasas de interés, sin descuidar mantener liquidez suficiente para hacerle frente a los retiros de sus depositantes o sus otras obligaciones que se van venciendo en el tiempo. Riesgo Crediticio El Banco está expuesto al riesgo de crédito, que es el riesgo de que la contraparte no cumpla con los pagos de manera completa y a tiempo. El Banco estructura los niveles de riesgo crediticio aceptables a través del establecimiento de límites sobre la cantidad de riesgo aceptado en relación a un solo prestatario, grupo de prestatarios, y segmento geográfico. Estos créditos son controlados constantemente y sujetos a una revisión periódica. Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio para el Banco, consisten primordialmente en depósitos en bancos que devengan intereses y préstamos. Los depósitos en bancos están colocados en instituciones financieras de prestigio. Esta exposición al riesgo de crédito es administrada a través de análisis periódicos de la habilidad de los deudores y potenciales deudores para cumplir con sus obligaciones y de cambios en los límites de crédito cuando sean apropiados. La exposición al riesgo también es administrada en parte obteniendo garantías. Al, la concentración geográfica de los activos (los activos varios incluyen los activos fijos) y pasivos es la siguiente:

23 2004 Canadá y América Estados Latina y Unidos de Europa y Panamá el Caribe América Asia Total Activos Efectivo y depósitos en bancos B/. 56,539,157 B/. 2,768,061 B/.35,657,218 B/.1,351,214 B/. 96,315,650 Préstamos 383,323,823 15,671, ,995,020 Valores disponibles para la venta 8,067,309 12,073,890 8,263,408 3,559,781 31,964,388 Valores mantenidos hasta su vencimiento 14,196,300-3,955,710-18,152,010 Inversiones en asociadas 4,157, ,157,510 Activos varios 43,471, ,471,737 Total de activos B/.509,755,836 B/.30,513,149 B/.47,876,336 B/. 4,910,995 B/.593,056,315 Pasivos Depósitos recibidos B/.343,433,881 B/.110,756,351 B/. 5,980,776 B/. 3,942,738 B/.464,113,746 Financiamientos recibidos 3,981,363-12,638,623-16,619,986 Valores vendidos bajo acuerdos 1,275,000-3,655,750-4,930,750 de recompra Bonos por pagar 27,590, ,590,000 Pasivos varios 22,310, ,310,047 Total de pasivos B/.398,590,291 B/.110,756,351 B/.22,275,149 B/. 3,942,738 B/.535,564,530 Compromisos y contingencias B/. 36,337,198 B/. - B/. - B/. - B/. 36,337, Canadá y América Estados Latina y Unidos de Europa y Panamá el Caribe América Asia Total Activos Efectivo y depósitos en bancos B/. 1,599,492 B/.11,119,292 B/. 1,162,457 B/. - B/. 13,881,241 Valores disponibles para la venta 2,746,545 11,577, ,324,045 Préstamos 2,239,095 4,010,078 1,018,799-7,341,386 Activos varios 1,062, ,062,211 Total de activos B/. 7,647,343 B/.26,706,870 B/. 2,181,256 B/. - B/. 36,535,469 Pasivos Depósitos recibidos B/. 3,187,334 B/.22,805,022 B/. - B/. - B/. 25,992,356 Pasivos varios 207, ,606 Total de pasivos B/. 3,394,940 B/.22,805,022 B/. - B/. - B/. 26,199,962 Compromisos y contingencias B/. 1,793,034 B/. - B/. - B/. - B/. 1,793,034 Riesgo por Tasa de Interés Al 30 de septiembre de 2004, el Banco está expuesto a varios riesgos asociados con el efecto de las fluctuaciones de mercado en las tasas de interés. A continuación se presentan las tasas de interés promedio cobradas y pagadas por el Banco y sus subsidiarias dentro de los diferentes rubros de activos y pasivos al 30 de septiembre de 2004 y 2003:

24 2004 Activos Depósitos a plazo en bancos 2.6% Valores comprados bajo acuerdo de reventa 4.5% Préstamos por cobrar 11.2% Títulos - valores 6.4% Pasivos Depósitos de clientes: De ahorro 1.6% A plazo fijo 4.9% Financiamientos recibidos 3.4% Bonos por pagar 7.1% Riesgo de Liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Banco no pueda cumplir con todas sus obligaciones. El Banco mitiga este riesgo estableciendo límites en la proporción mínima de los fondos que deben ser mantenidos en instrumentos de alta liquidez y límites de composición de facilidades interbancarias y de financiamientos

25 Al 30 de septiembre de 2004 y 2003, el análisis de los vencimientos de los activos (los activos varios incluyen los activos fijos) y pasivos determinados con base al período remanente a la fecha del balance general hasta la fecha de vencimiento contractual se detalla a continuación: 2004 Sin Hasta 3 meses 1 a Más de vencimiento 3 meses a 1 año 5 años 5 años Vencidos Total Activos Efectivo y depósitos en Bancos B/. - B/.96,315,650 B/. - B/. - B/. - B/. - B/96,315,650 Préstamos (9,946,618) 82,107,974 90,764, ,789, ,480,440 10,800, ,995,020 Valores disponibles para la venta 9,715,273-3,112,253 12,289,482 6,847,381-31,964,389 Valores mantenidos hasta Su vencimiento 2,141,421-12,976 1,002,315 14,995,298-18,152,010 Inversiones en asociadas 4,157, ,157,510 Activos varios - 13,116,889 6,310,258 20,584,766 3,459,824-43,471,737 Total de activos B/. 6,067,586 B/.191,540,513 B/.100,199,643 B/.140,665,622 B/.143,782,943 B/. 10,800,009 B/.593,056,317 Pasivos Depósitos recibidos B/. - B/.206,966,926 B/.179,868,590 B/. 71,256,842 B/. 6,021,389 B/. - B/.464,113,747 Financiamientos recibidos - 6,752,000 8,413,566 1,454, ,619,986 Valores vendidos bajo acuerdos de recompra - 4,930, ,930,750 Bonos por pagar - 7,998,000-19,592, ,590,000 Pasivos varios - 3,828,561 4,647,990 9,852,032 3,981,564-22,310,147 Total de pasivos B/. - B/.230,476,237 B/.192,930,146 B/.102,155,294 B/. 10,002,953 B/. - B/.535,564,630 Compromisos y contingencias B/. - B/. 18,107,187 B/. 16,285,838 B/. 1,776,587 B/. 167,586 B/. - B/. 36,337, Sin Hasta 3 meses 1 a Más de Vencimiento 3 meses a 1 año 5 años 5 años Vencidos Total Activos Efectivo y depósitos en Bancos B/. 496,425 B/. 12,384,816 B/. 1,000,000 B/. - B/. - B/. - B/.13,845,156 Valores disponibles para la venta ,746,545 11,577,500-14,324,045 Préstamos (73,414) 3,298,255 1,495, ,296 2,322,360-7,267,972 Activos varios 606, , ,067,200 Total de activos B/.1,029,214 B/. 16,144,068 B/. 2,495,475 B/. 2,971,841 B/.13,899,860 B/. - B/.36,540,458 Pasivos Depósitos recibidos B/. 1,241,917 B/. 9,281,238 B/.12,899,201 B/. 2,570,000 B/. - B/. - B/.25,992,356 Pasivos varios 69, , ,031 Total de pasivos B/. 1,311,321 B/. 9,412,865 B/.12,899,201 B/. 2,570,000 B/. - B/. - B/.26,193,387 Compromisos y Contingencias B/. - B/. - B/. 1,636,552 B/. 156,482 B/. - B/. - B/. 1,793,034 El control de los márgenes entre los vencimientos y tasas de interés de activos y pasivos es fundamental para la Administración del Banco. Es inusual que los bancos mantengan total control sobre los vencimientos debido a que las transacciones son frecuentes con términos no definidos y de diferentes tipos. La posición que surge por la desigualdad en los vencimientos puede generar utilidades, pero también puede incrementar el riesgo de pérdidas

26 El vencimiento de activos y pasivos, y la habilidad de reemplazar a un costo aceptable los depósitos de clientes cuando venzan, son un factor importante en la posición de liquidez del Banco y en su exposición a cambios en las tasas de interés y cambios de divisas. Adecuación de Capital La Ley Bancaria en Panamá requiere a los bancos de licencia general mantener un capital pagado mínimo de B/.10,000,000, un patrimonio de por lo menos 8% de sus activos ponderados, incluyendo los instrumentos financieros fuera del balance general. Al 30 de septiembre de 2004, el índice de adecuación de capital del Banco era de 13.30%, de acuerdo a la normativa de la Superintendencia de Bancos. 18. Valor Razonable de los Instrumentos Financieros El valor razonable estimado es el monto por el cual los instrumentos financieros pueden ser negociados en una transacción común entre las partes interesadas, en condiciones diferentes a una venta forzada o liquidación, y es mejor evidenciado mediante cotizaciones de mercado, si existe alguno. Las estimaciones del valor razonable son efectuadas a una fecha determinada, basadas en estimaciones de mercado y en información sobre los instrumentos financieros. Estos estimados no reflejan cualquier prima o descuento que pueda resultar de la oferta para la venta de un instrumento financiero en particular a una fecha dada. Estas estimaciones son subjetivas por naturaleza, involucran incertidumbre y mucho juicio, por lo tanto, no pueden ser determinadas con exactitud. Cualquier cambio en las suposiciones o criterios puede afectar en forma significativa las estimaciones. A continuación se presenta un resumen de los supuestos utilizados en la estimación del valor razonable de los instrumentos financieros más importantes del Banco: Efectivo y Depósitos en Bancos El valor en libros del efectivo y depósitos en bancos se aproxima al valor razonable por su liquidez y vencimientos a corto plazo. Préstamos La cartera de préstamos se encuentra ajustada por una reserva para posibles préstamos incobrables, por lo que su valor de registro se aproxima a su valor estimado de recuperación. En adición, el Banco mantiene préstamos por cobrar cuyas tasas de interés se aproximan a las tasas de interés prevalecientes en el mercado, para préstamos con términos y condiciones similares

27 Valores Disponibles para la Venta y Hasta su Vencimiento El valor razonable de los valores disponibles para la venta y hasta su vencimiento están basados en cotización de mercado o en el precio de instrumentos similares, con base a los flujos de efectivo esperados sobre dichas inversiones tal como se revelan en las Notas 5 y 6. Depósitos Recibidos y Financiamientos Recibidos El valor razonable de los depósitos sin vencimiento específico como es el caso de las cuentas corrientes y ahorros corresponde al monto pagadero a la vista, el cual equivale al valor de registro. El valor razonable de los depósitos a plazo y financiamientos recibidos se aproxima a su valor de registro, debido a que mantienen términos y condiciones parecidas a instrumentos de similar naturaleza