UNIVERSIDAD ECOTEC FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES INGENIERIA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS

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1 Página 1 UNIVERSIDAD ECOTEC FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y EMPRESARIALES INGENIERIA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DIGIRIDO A IMPLEMENTAR UNA GUARDERIA GUARDERIA CRECER FELIZ TRABAJO DE INVESTIGACION QUE SE PRESENTA COMO REQUISITO PARA EL TITULO DE INGENIERO EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS AUTORES: DENISSE ANDREA GAMARRA PINO MA FERNANDA CAMACHO VITERI TUTOR: CARLOS MORLAS ESPINOZA GUAYAQUIL, UNIVERSIDAD ECOTEC, JUNIO DEL 2009

2 Página 2 AGRADECIMIENTO Agradecemos primero a Dios y a nuestros padres porque con su apoyo hemos llegado a consolidar nuestros logros y culminar nuestra carrera universitaria, asi como tambièn a todas aquellas personas que con sus conocimientos han aportado para nuestro crecimiento profesional.

3 Página 3 INDICE 1. Caràtula Página Agradecimiento Página Indice Página 3 2. Resumen del proyecto Página 5 3. Antecedentes Página 5 4. Definición del Problema Página 5 5. Justificación del Proyecto Página 6 6. Objetivo General Página 6 7. Obejtivos Especìficos Página 6 8. Administración y Planificación del proyecto Página Datos de la Empresa Página Plan Estratégico: Misión y Visión Página 8 9. Mercadeo y Comercialización Página Análisis Macroeconómico Página Mercado Histórico Página Mercado del Proyecto Página Estrategia Comercial Página Mercado Proyectado Página Análisis Sectorial Página FODA Página Calificación de Riesgo Página 20

4 Página Aspectos Tecnológicas del Proyecto Página Proceso de Producción Página Capacidad de Producción Página Estimación de Ventas Página Costos Operativos Página Inversión del Proyecto Página Depreciación Página Financiamiento Página Evaluación Financiera del Proyecto Página Proyecciones Financieras Página Evaluación del Proyecto Página Impactos Página Conclusiones Página Referencias Bibliográficas Página 39

5 Página 5 2. RESUMEN DEL PROYECTO El presente trabajo de investigación tiene como objetivo implementar un sistema innovador del cuidado de los niños ofreciendo una guardería que cuenta con tecnología de monitoreo permanente vía internet. Este tipo de guarderías al momento está en pleno auge y por esta característica los padres se encuentran más seguros de dejar a sus hijos en este tipo de instalaciones ya que los primeros años de los niños son los más importantes en su desarrollo. Para implementar el presente proyecto se requiere de un monto de inversión de USD ,00 destinado a la adquisición de activos fijos. Dicha inversión será financiada mediante un crédito de USD ,00 que corresponde al 51.85% a 4 años plazos con un interés anual del 12% con pagos semestrales y 2 períodos de gracia y el saldo será financiado por aporte propio que es de USD ,00. El plazo de proyección y evaluación financiera será igual al plazo del crédito propuesto. 3. ANTECEDENTES Debido a la proximidad de maternidad de una de las integrantes del grupo y luego de un estudio de campo se pudo observar que no existe una guardería que ofrezca seguridad y tecnología para que los padres se sientan confiados al momento de dejar a sus hijos. 4. DEFINICIÓN DE PROBLEMA Será viable desde el punto de vista financiero y de mercadeo la implementación de un proyecto de guardería con una inversión de USD ,00 con un plazo proyectado de cuatro años?

6 Página 6 5. JUSTIFICACIÓN DEL PROYECTO El proyecto nació de la demanda de muchas mujeres profesionales que ven estancados sus deseos de superación por no contar con el apoyo para el cuidado de sus hijos ofreciéndoles dentro de la guardería la estimulación temprana y reportes semanales de desarrollo psicomotriz. 6. OBJETIVO GENERAL Desarrollar un estudio de factibilidad que nos permita establecer si la implementación de una guardería, será viable desde el punto de vista financiero y de mercadeo a un plazo de cuatro años. 7. OBJETIVOS ESPECÍFICOS Determinar los sub mercados que intervienen en el proyecto. Establecer la estrategia comercial que deberá ser usada en el proyecto. Determinar el mercado proyectado mediante la aplicación de una encuesta. Analizar el riesgo del mercado mediante la implementación de un FODA y la calificación de riesgo. Cálculo de las especificaciones técnicas requeridas. (Capacidad, producción, ventas, costos operativos, inversiones y pago de crédito solicitado). Proyecciones financieras. (Estado de resultados, Flujo de caja y Balance general). Evaluación financiera del proyecto.

7 Página 7 8. ADMINISTRACIÓN Y PLANIFICACIÓN DEL PROYECTO 8.1 DATOS DE LA EMPRESA a) Razón Social JARDIN DE INFANTES CRECER FELIZ S.A. b) Registro Único de Contribuyente c) Dirección, teléfonos, correo electrónico Urdesa ; Víctor Emilio Estrada y Ficus d) Constitución Jurídica Sociedad Anónima e) Fecha de constitución e inicio de operaciones Constituido el 20 de Junio del 2007 e inició operaciones el 02 de Abril del 2008 f) Representantes legales Denisse Gamarra (Presidente) Ma. Fernanda Camacho Viteri (Gerente General) g) Capital Social Suscrito y Pagado: Ochocientos dólares de los Estados Unidos de América h) Listado de Accionistas Accionista Nacionalidad % Participación Denisse Gamarra Ecuatoriana 50% Ma. Fernanda Camacho Viteri Ecuatoriano 50%

8 Página PLAN ESTRATEGICO: MISION Y VISION MISION: Ayudar a madres de familia al cuidado y salud de sus niños bajo un sistema de orientación nutricional, basado en capacitaciones a padres para asi poder tener un mejor desarrollo en sus hijos, ya que los primeros años de vida en los niños son de mayor importancia para su crecimiento. Brindándoles siempre seguridad debido a que contamos con personal capacitado el cual los ayuda para su cuidado en la formación de sus hijos. VISION: Llegar a ser la guardería más reconocida por cuidados brindados a niños y el apoyo que damos a las madres para que puedan desarrollarse como profesionales, enseñándoles la importancia de la nutrición. Es por esto que en un plazo de 3 años esperamos llegar a consolidar nuestro propósito. 9. MERCADEO Y COMERCIALIZACION 9.1 ANÁLISIS MACROECONÓMICO a) Sector Económico Encajamos prioritariamente al sector Servicios. 9.2 MERCADO HISTÓRICO a) Tipo de Mercado Se trata de un mercado de Libre Competencia

9 Página MERCADO DEL PROYECTO a) Mercado Proveedor Nuestros proveedores son compañías con un excelente grado de confiabilidad ya que sus productos son de excelente calidad, por eso goza de toda nuestra confianza. b) Mercado Competidor En nuestro negocio contamos con mucha competencia directa, pero debido a eso, es un mercado bien demandado, y la oferta aún no es suficiente para cubrir la demanda. Dentro de los competidores más conocidos, se muestra un listado con sus respectivas ubicaciones y precios. Nombre Ubicación Precio GUARDERIA MUNDO MAGICO Norte $96 GUARDERIA SUEÑOS DORADOS Norte $80 GUARDERIA MARISCAL SUCRE Norte $155 GUARDERIA MAKARENKO Norte $140 MERCADO DISTRIBUIDOR Nuestros canales de distribución para los que manejamos son las siguientes: Pañales: Pañalin (Distribuidor) => Minorista => Consumidor final Compotas: Gerber (Distribuidor) => Minorista => Consumidor final

10 Página 10 MERCADO CONSUMIDOR Clientes Institucionales Por el tipo de servicio que ofrecemos no contamos con clientes institucionales. Clientes Individuales Nuestros clientes individuales se encuentran en un rango desde los 0 meses hasta los 2 años ESTRATEGIA COMERCIAL Características del Producto a) Descripción del Producto Llegar a ser la guardería mas reconocida por cuidados brindados a niños y el apoyo que damos a las madres para que puedan desarrollarse como profesionales, enseñándoles la importancia de la nutrición. Es por esto que en un plazo de 3 años esperamos llegar a consolidar nuestro propósito. b) Ciclo de Vida Nuestros productos se encuentran en la etapa de Crecimiento c) Marca JARDIN DE INFANTES CRECER FELIZ.

11 Página 11 PRECIO El precio se estableció de acuerdo al precio de mercado. Costos Fijos 7.675,00 Costos Variables 606 Gastos No Operativos 830 Costos Totales 9.111,00 Mensuales Unidades 80 Mensuales Costo Unitario = Costos Totales 9.111,00 $ 113,89 Unidades = 80 = Margen Sobre Costos= 50% Precio de Venta = Costo Unitario * ( 1 + Margen Sobre Costos) = 113,89 * (1 + 0,50) = $ 170,84 Sin embargo, el precio a utilizar está dado por el mercado, esto es un valor de $200,00. PROMOCIÓN En estos momentos manejamos una promoción de Mantenimiento, para estar presente en la mente de nuestros clientes. Dentro de las promociones que manejamos están las siguientes: Se ofrece servicio de transporte para los niños. Luego de un análisis del comportamiento de nuestros clientes, podemos establecer que el comportamiento corresponde al Band Wagon.

12 Página MERCADO PROYECTADO ENCUESTA: SI 1. TIENE UD. HIJOS? NO SI 2. DEJARIA A SUS HIJOS EN CUIDADO DE UNA GUARDERIA? NO 3. QUE EDAD TIENEN SUS HIJOS? MAS 4. CUANTO PAGARIA POR EL CUIDADO DE SUS HIJO? $100 $150 $200 $ CON QUE FRECUENCIA CONTRATARIA ESTE SERVICIO? DIARIAMENTE UNA VEZ POR SEMANA QUINCENAL MENSUAL 6. QUE HORARIO NECESITARIA UD. DE ESTE SERVICIO? 7. QUE ASPECTOS CONSIDERARIA MAS IMPORTANTES AL MOMENTO DE ELEGIR UNA GUARDERIA. ORDENE DE MENOR A MAYOR POR IMPORTANCIA UBICACIÓN PRECIO PROFESIONALISMO INFRAESTRUCTURA SEGURIDAD

13 Página QUE ASPECTOS CONSIDERARIA IMPORTANTES QUE TENGA UNA GUARDERIA? 9. EN QUE SECTOR LE GUSTARIA QUE ESTE UBICADA LA GUARDERIA? NORTE SUR CENTRO SAMBORONDON 10. ESTARIA DISPUESTO A CONTRATAR ESTE TIPO DE SERVICIO QUE OFRECE ESTIMULACION TEMPRANA? SI NO ENCUESTA: 1. TIENE UD. HIJOS? SI 20 NO 0

14 Página DEJARIA A SUS HIJOS EN CUIDADO DE UNA GUARDERIA? SI 11 NO 9 3. QUE EDAD TIENEN SUS HIJOS? MAS

15 Página CUANTO PAGARIA POR EL CUIDADO DE SUS HIJO? $100 $150 $200 $ CON QUE FRECUENCIA CONTRATARIA ESTE SERVICIO? DIARIAMENTE UNA VEZ POR SEMANA QUINCENAL MENSUAL

16 Página QUE HORARIO NECESITARIA UD. DE ESTE SERVICIO? 7. QUE ASPECTOS CONSIDERARIA MAS IMPORTANTES AL MOMENTO DE ELEGIR UNA GUARDERIA. ORDENE DE MENOR A MAYOR POR IMPORTANCIA UBICACIÓN PRECIO PROFESIONALISMO INFRAESTRUCTURA SEGURIDAD

17 Página QUE ASPECTOS CONSIDERARIA IMPORTANTES QUE TENGA UNA GUARDERIA? 9. EN QUE SECTOR LE GUSTARIA QUE ESTE UBICADA LA GUARDERIA? NORTE SUR CENTRO SAMBORONDON

18 Página ESTARIA DISPUESTO A CONTRATAR ESTE TIPO DE SERVICIO QUE OFRECE ESTIMULACION TEMPRANA? SI NO

19 Página ANÁLISIS SECTORIAL FODA OPORTUNIDADES ESTRATEGICAS Demanda en crecimiento Ubicación AMENAZAS ESTRATEGICAS Competencia Desconfianza del mercado Fortalezas Diferenciales Básicas Personal Capacitado Salud Financiera Debilidades ESTRATEGIAS FO Apertura de nuevas sucursales Expansión de mercado ESTRATEGIAS DO ESTRATEGIAS FA Estudio de mercado Optimización de recursos Tarifas justas Publicidad y charlas para evitar la desconfianza ESTRATEGIAS DA Tecnología Insuficiencia de personal Infraestructura Contratación de personal Adecuación de local Implementación de una mejor tecnología para el monitoreo de los niños A través de estrategias de comunicación los padres se sentirán seguros del cuidado de sus hijos Proporcionar valor y confianza Visitas al centro Open House

20 Página 20 VALOR OFERTA DE MERCADO DESCRIPCION PESO GUARDERIA COMPETENCIA 1 $130 COMPETENCIA 2 $140 Profesionalismo (0.6) 3 (0.36) 4 (0.48) Teórico practico (0.36) 3 (0.27) 3 (0.27) Confiable (0.5) 3 (0.3) 4 (0.4) Calidad (0.5) 3 (0.3) 4 (0.4) SERVICIOS Asistencia personalizada (0.5) 2 (0.2) 3 (0.3) Enseñanza nutricional (0.32) 1 (0.08) 2 (0.16) Estimulación temprana (0.32) 2 (0.16) 2 (0.16) RRHH Experiencia (0.55) 4 (0.44) 3 (0.33) Formación académica (0.5) 5 (0.5) 4 (0.4) IMAGEN Seriedad (0.6) 4 (0.48) 4 (0.48) 1 (4.75) (3.09) (3.38) CALIFICACION DE RIESGO La calificación de mercado que tenemos es de B+ (3 puntos) lo que es equivalente a tener un riesgo medio bajo

21 Página ASPECTOS TECNOLOGICOS DEL PROYECTO 10.1 PROCESO DE PRODUCCION El proceso de producción está dado de la siguiente manera: Producto Proceso de Venta Producto Vendido Nuestra unidad de producción está definida en UNIDADES CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN Para nuestro análisis, comparamos la capacidad de producción desde el punto de vista máximo y el proyectado. El criterio que vamos a utilizar para nuestro proyecto es el de la capacidad de producción proyectada, debido a que nos muestra resultados más ajustados a la realidad. CAPACIDAD MAXIMA Matrículas por mes 80 Producción mensual 80 Producción anual 960

22 Página 22 Para calcular la capacidad de producción proyectada establecimos un porcentaje del 63% de la capacidad máxima, lo cual nos da el siguiente resultado: CAPACIDAD PROYECTADA Matrículas por mes (63%) 50 Producción mensual 50 Producción anual ESTIMACIÓN DE VENTAS Utilizando el método de Margen sobre costos para establecer el precio de venta, y en base a la producción mensual calculada según nuestra capacidad proyectada, procedemos a establecer una estimación de las ventas. Ventas anuales 600 Precio de venta 200,00 Total ,00

23 Página COSTOS OPERATIVOS Costos Directos e Indirectos COSTOS DIRECTOS Materia Prima UNIDADES COSTO COSTO TOTAL DESCRIPCION MENSUALES UNITARIO MENSUAL ANUAL Pañales 250 0,20 50,00 600,00 Compotas 600 0,45 270, ,00 TOTAL MATERIA PRIMA 3.840,00 MANO DE OBRA UNIDADES MENSUALES COSTO UNITARIO COSTO MENSUAL TOTAL ANUAL Parvularias 6 300, , ,00 Ayudantes 3 120,00 360, ,00 Psicòloga 1 400,00 400, ,00 Personal de Limpieza 1 150,00 150, ,00 Guardia 1 200,00 200, ,00 TOTAL MANO DE OBRA ,00 TOTAL COSTOS DIRECTOS ,00

24 Página 24 COSTOS INDIRECTOS DESCRIPCION CANTIDAD TOTAL MENSUAL MESES TOTAL ANUAL Administrador ( incluye beneficios) TOTAL GASTOS ADMINISTRATIVOS 6000 DESCRIPCION COSTO MENSUAL MESES TOTAL ANUAL Agua 70, ,00 Energía Eléctrica 115, ,00 Telecomunicaciones 85, ,00 Materiales de Limpieza 60, ,00 TOTAL GASTOS OPERATIVOS TOTAL COSTOS INDIRECTOS 9960

25 Página INVERSIONES DEL PROYECTO Activos Fijos Descripción Remodelación 2.800,00 Total de Obras de Infraestructura 2.800,00 Muebles y Enseres 60 Cuneros 7.200,00 Accesorios de Entretenimiento 1.850,00 Total Muebles y Enseres 9.050,00 Equipos de Computación 2 Computadoras 1.600,00 Sistema de Seguridad 2.300,00 Sistema de Monitoreo 5.400,00 Total de Equipos de Computación 9.300,00 Edificios 280 mt ,00 Total de activos fijos ,00 TOTAL DE INVERSION ,00

26 Página DEPRECIACIONES % Descripción VALOR Depreciación anual Valor Depreciación Obras de Infraestructura 2.800,00 10% 280,00 Muebles y Enseres 9.050,00 10% 905,00 Equipos de Computación 9.300,00 33,33% 3.099,69 TOTAL DE DEPRECIACION ANUAL 4284, FINANCIAMIENTO Se solicitará un crédito por el 52% a una institución financiera y el 48% lo pondrán los accionistas de la compañía. Según se ha investigado las condiciones del crédito estarían regidas bajo los siguientes términos: Crédito por USD , al 12% de tasa de interés anual, amortización constante, pagos semestrales, 4 años plazo, 2 semestres de gracia. FINANCIAMIENTO Crédito por USD AL 12% de tasa de interés anual, amortización constante, pagos semestrales, 4 años plazo, 2 semestres de gracia. Capital/ Crédito ,00 Interés 12% 6% semestral Pagos por año 2 semestrales Plazo 4 años Total Pagos 8 Periodos de Gracia 2 semestres Total de Periodos 6

27 Página 27 La tabla de amortización del crédito se aprecia en el siguiente cuadro: CONSTANTE 2 DE GRACIA PERIODOS VALORES INTERESES AMORTIZACIO N DEL CAPITAL VALOR DIVIDENDO SALDO CAPITAL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,67 - RESUMEN ANUAL Intereses anuales Dividendos anuales AÑO , ,00 ANO , ,33 AÑO , ,34 AÑO , ,34 TOTAL , ,01

28 Página EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO 11.1PROYECCIONES FINANCIERAS ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO Estado de Resultados Descripción Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Total Ventas , , , , ,00 Costos Directos , , , , ,00 Utilidad Bruta , , , , ,00 Costos Indirectos 9.960, , , , ,00 Utilidad Operativa , , , , ,00 Depreciación 4.284, , , , ,76 Gastos Financieros 4.800, , , , ,00 Utilidad Antes de Impuestos , , , , ,24 Impuestos 36,25% , , , , ,20 Utilidad Neta , , , , ,04

29 Página 29 FLUJO DE CAJA PROYECTADO Flujo de Caja Descripción Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Total Ventas , , , , ,00 Costos Directos , , , , ,00 Costos Indirectos 9.960, , , , ,00 FLUJO OPERATIVO , , , , ,00 Ingresos No Operativos , ,00 Crédito , ,00 Aporte Propio , ,00 Egresos No Operativos , , , , ,21 Inversiones , ,00 Pago de Dividendos 4.800, , , , ,01 Impuestos , , , , ,20 FLUJO NO OPERATIVO , , , , ,21 FLUJO NETO , , , , ,79 FLUJO ACUMULADO , , , ,79 Verificación de datos: Prueba => Suma del Flujo neto ,79 (+) Valor del crédito ,00 ( - ) Sumatoria depreciación ,76 Igual a Utilidad Neta ,03

30 Página 30 BALANCE GENERAL PROYECTADO Balance General Descripción Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Activos Corrientes , , , ,79 Activos Fijos Netos , , , ,24 Activos Fijos , , , ,00 Depreciación 4.284, , , ,76 Total Activos , , , ,03 Total Pasivos , , ,33 - Aporte para Futura Capitalización , , , ,00 Utilidad del Ejercicio , , , ,51 Utilidades Retenidas , , ,53 Total Patrimonio , , , ,04 Total Pasivo + Patrimonio , , , , EVALUACIÓN DE PROYECTOS ANÁLISIS DE COSTO UNITARIO Descripción GUARDERIA Costos Directos ,00 Costos Indirectos 9.960,00 Depreciación 4.284,69 Gastos Financieros 4.400,00 Costos Totales ,69 Unidades anuales 600,00 Costo Unitario 95,67 Precio de Venta 200,00 Utilidad Unitaria 104,33 Margen Unitario 52,16%

31 Página 31 ANÁLISIS FINANCIERO Índices Financieros Payback FLUJO DE CAJA Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 FLUJO NETO , , , ,86 FLUJO ACUMULADO , , , ,79 a) Ubicación del año en que se recupera la inversión: FLUJO DE CAJA Año 1 Año 2 Año 3 FLUJO NETO , , ,86 FLUJO ACUMULADO , , ,93 b) Determinación de la diferencia con la inversión inicial , , ,93 c) Cálculo del flujo mensual promedio del año siguiente: , ,32 d) Cálculo del número de meses 2.359, , Tiempo de recuperación => 2 años 1 mes

32 Página 32 Tasa de Rendimiento Promedio TRP= Flujos Anuales Número de años Inversión Inicial TRP= 45,22% 12% (Tasa de crédito) Valor Actual Neto VAN= Valor presente flujos de caja) Inversión inicial VAN = , , ,08 Índice de Rentabilidad IR= Valor presente flujos de caja) Inversión inicial IR= , ,00 = 1,79 Rentabilidad Real RR= (IR-1) x 100 RR= (1,79-1) x % Tasa Interna de Retorno TIR= 45,29%

33 Página 33 Ratios Punto de Equilibrio ,96 Valor monetario PE= 12,26% Porcentaje 73,56 Unidades Capital de Trabajo ,87 Índice de liquidez 2,74 Valor agregado sobre ventas 34,10% Activos fijos netos 59,67% Riesgo Índice de Iliquidez o Insolvencia 47.83% Rendimiento corriente 27.83% Riesgo Iliquidez Alto Rendimiento Corriente Alto OK

34 Página 34 Razones Cobertura financiera Utilidad Operativa = ,00 = 21,60 veces Gastos Financieros ,00 Inversión total Utilidad Operativa ,00 = Inversión Inicial ,00 = 3,70 veces Monto de crédito = Utilidad Neta = ,04 = Monto de Crédito ,00 4,06 veces Monto de inversión = Utilidad Neta = ,04 = Inversión Inicial ,00 2,11 veces Margen neto de utilidad= Utilidad Neta = ,04 = 33,84% Ventas Netas ,00 Rotación de activos= Ventas Netas = ,00 = Activos Totales ,03 2,41 veces Dupont= Margen Neto de Utilidad x Rotación de Activos (0,3384 x 2,41) = 81%

35 Página 35 ANALISIS DE SENSIBILIDAD Uop= (P x Q) (Cuv x Q) CF A. Escenario Proyectado Uop ,00 Precio de venta unitario 200,00 Volumen de producción anual 600,00 Costo unitario variable 64,60 Costos fijos 9.960,00 B. Escenario Propuesto (1) En el caso que los costos fijos aumenten en un 10%, la utilidad operativa quedaría de la siguiente manera: Uop Precio de venta unitario 200,00 Volumen de producción anual 600,00 Costo unitario variable 64,60 Costos fijos ,00 Uop Proyectada Propuesta (1) , Disminución Uop 1,40%

36 Página 36 C. Escenario Propuesto (2) En el caso que los costos fijos aumenten en un 10% y el precio de venta disminuya en 10%, la utilidad operativa quedaría de la siguiente manera: Uop ,91 Precio de venta unitario 181,82 Volumen de producción anual 600,00 Costo unitario unitario variable 64,60 Costos fijos ,00 Uop Proyectada Propuesta , ,91 Disminución Uop 16,70%

37 Página IMPACTOS La calificación de mercado que tenemos es de B+ (3 puntos) lo que es equivalente a tener un Riesgo Medio Bajo. Nuestra capacidad utilizada es del 63%. Utilidad neta durante los 4 años del proyecto se incrementa. Flujos netos se incrementan durante los 4 años del proyecto. Patrimonio se incrementa cada año durante los 4 años del proyecto. Margen unitario por producto del 52.16%. El Playback es de 2 años y 1 mes. El VAN es igual a $ ,08. La rentabilidad real es igual al 79%. El punto de equilibrio es igual a $14.711,96 lo que equivale a 73,56 unidades o al 12.26% de las ventas proyectadas. El índice de liquidez nos indica que por cada $1,00 de pasivo corriente, disponemos $2,74 para cubrirlo. Tenemos un riesgo de iliquidez alto, sin embargo, al poseer un rendimiento corriente alto, el riesgo aceptable. El análisis de Dupont nos indica que nuestro proyecto tiene una eficiencia del 81%. Nuestro proyecto ante un incremento del 10% en los costos fijos no es tan sensible al cambio.

38 Página CONCLUSIONES Por todo lo antes expuesto, analizado y evaluado, podemos concluir que el proyecto de la Guardería Crecer Feliz es factible a ejecutarse. Consultores f. Denisse Gamarra Pino f. Ma Fernanda Camacho Viteri

39 Página REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS TEXTO AUTOR EDITORIAL Manual de Elaboración y Evaluación de Proyectos Ecuador País de Emprendedores? Preparación y Evaluación de Proyectos Modelo de Proyecciones de Estudios de Factibilidad Ing. Carlos Morlás Espinoza Ing. Carlos Morlás Espinoza Nassir Sapag Corporación Financiera Nacional (En trámite) Universidad Ecotec Mc. Graw Hill C.F.N. Evaluación de Proyectos Gabriel Baca Urbina Mc. Graw Hill