CASO DE ESTUDIO Compañía MR Confe SAS

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Lorenzo Alarcón Maidana
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1 CASO DE ESTUDIO Compañía MR Confe SAS Descripción breve Caso de estudio para desarrollar durante el desarrollo del módulo Evaluación Financiera de proyectos de la Especialización en Formulación y Evaluación de Proyectos Carlos Mario Morales C carlosmoralescastano@gmail.com

2 CASO DE ESTUDIO Compañía MR Confe SAS Un grupo de empresarios estudia la posibilidad de abrir una compañía productora y comercializadora de prendas para dama, hombres y niños. Su idea inicial es abrir la fábrica y una tienda iniciando operaciones el 1 de enero del año Adicionalmente ellos visionan abrir una tienda adicional en el año 2020, con características y capacidad igual a la inicial. Para esto, ellos han realizado estudios de mercado, organizacional, legal y técnico, de los cuales han obtenido los siguientes resultados económicos: 1 1) Demanda del producto: Del estudio de mercado se obtiene que el histórico de la demanda de las referencias que se pretenden ofertar, para negocios similares, es la que se indica en la siguiente tabla: Año Notas: Inflación Linea Damas Linea Caballeros Linea Niños Cantidad Precio Cantidad Precio Cantidad Precio ,50% $ $ $ ,80% $ $ $ ,00% $ $ $ ,10% $ $ $ ,00% $ $ $ ,90% $ $ $ a) Las cantidades corresponden al promedio mensual vendido por año. b) Los precios corresponden al promedio del valor de los productos por año. 2) Los Costos variables de fabricación A continuación se detallan los costos variables de los productos por unidad para enero del año 2016: Costo Unitario Nota 1: Se estima que estos costos se incrementan de acuerdo a la inflación proyectada Nota 2: Valores al 1 de enero del Costo de Empacado Costo de Marcado Línea Damas $ $ $3.500 Línea Caballeros $ $5.500 $3.500 Línea Niños $ $ $3.500

3 3) A través de los estudios técnico, de mercado, organizacional y legal se estiman los siguientes costos fijos y gastos mensuales: 2 Cuentas / Conceptos Base - Mes Anual Almacenamiento y manipulación de mercancías Seguros contra robo, incendio y perdida de patrimonio Bodegas Servicios Publicos para la Fabrica Servicios de vigilancia general Servicios de aseo y mantenimiento bodegas de producción Alquiler de bodegas de fabrica Salarios del personal de producción (tecnicos y obreros) Salarios de directivos y administradores Servicios de aseo y mantenimiento generales Servicios públicos, telefonía e Internet generales Servicios de mensajeria Seguros contra robo, incendio y perdida de patrimonio generales Gastos de publicidad y promoción Transporte y seguros Mantenimiento de vehículos (incluye gasolina) Otros gastos no determinados (Imprevistos) Tienda Salarios de vendedores Salarios de administradores Alquiler del local Servicios de vigilancia Servicios de aseo Servicios de mensajeria Total costos y gastos fijos

4 Nota 1: Multiplique los valores anteriores por el número del grupo que le correspondió y divídalo por 3; por ejemplo si su grupo es el 9, entonces el valor del Almacenamiento y manipulación de las mercancías será: $ Nota 2: Se estima que estos costos y gastos se incrementan de acuerdo a la inflación proyectada. Nota 3: Valores al 1 de enero del ) Inversiones Las inversiones se harán en el año previo al inicio de la operación, es decir en el año Inversiones Valores Pesos Edificios y su adecuación $ Terrenos (Valor estimado terrenos edificio) $ Equipos de informática y telecomunicaciones $ Instalación de los Equipos de informática y telecomunicaciones $ Vehículos automotores $ Matricula de vehiculos automotores $ Maquinaria para las confesiones (FOB) $ Transporte Maritimo maquinaria $ Nacionalización y Transporte terrestre maquinaria $ Instalación y puesta en funcionamiento maquinaria $ Equipos de marcado y empacado $ Muebles y enseres $ Honorarios de investigación y estudios financieros $ Capacitación del personal operario $ Gastos de puesta en marcha del negocio $ Gastos de constitución de la empresa $ Salarios del personal previo a la operación $ Tienda Equipos de informática y telecomunicaciones $ Muebles y enseres $ Capacitación de los vendedores $ Gastos de constitución de la empresa $ Gastos de puesta en marcha del negocio $ Vehículos automotores $ Salarios del personal previo a la operación $

5 Nota 1: Se estima que estos valores se incrementan de acuerdo a la inflación proyectada. Nota 2: Los valores son de enero del ) Capital de trabajo Para el cálculo del Capital de Trabajo se debe considerar lo siguiente: Se deberán cubrir los costos variables por cinco meses Se deberán cubrir los costos y gastos fijos totales por dos meses; La empresa tendrá como política tener el 30% de las ventas como inventario de producto terminado La empresa tendrá como política tener el 10% de las ventas como inventario de producto en proceso Los proveedores financiaran el 50% de los costos variables por 120 días Los proveedores financiaran el 20% de los costos y gastos fijos por 60 días 6) Depreciación Los activos se deprecian por el método de línea recta y de acuerdo al tiempo permito por la ley. De igual forma la amortización de los pre-operativos se hace de acuerdo a la ley. 7) Financiación Todas las inversiones con excepción del Capital de Trabajo son financiadas a través de un crédito con el Banco Antioquia el cual tiene las siguientes condiciones: plazo de 10 años, pagadero en cuotas de capital iguales anuales y una tasa de interés del 14% anual. El capital de trabajo será aportado por los socios de la nueva empresa. 8) Inflación La inflación proyectada se muestra en la siguiente tabla: Año Pronostico de inflación 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 5,0% Para años superiores se estima en un 5% 9) Horizonte de evaluación De los estudios realizados se ha logrado determinar un horizonte de evaluación de 8 años.

6 Propuesta de trabajo Se pide realizar, las siguientes actividades para la Compañía MR Confe SAS 5 1. Presupuesto de Ingresos 2. Presupuesto de Inversiones 3. Presupuesto de Costos y Gastos 4. Flujo de Caja del proyecto. 5. Flujo de Caja del inversionista. 6. Se pide determinar el Flujo de Caja Corriente para el caso donde el proyecto esta cien por ciento financiado por los inversionistas. 7. Determine el Margen de Contribución Unitario y Total y el Punto de Equilibrio por producto y para el proyecto total para el primer año proyectado. 8. Determine el Costo de Capital Ko, para ambos casos; es decir, 100% financiado con recursos propios y con financiación externa. Para esto considere que la tasa libre de riesgo es: 4% EA; el factor de riesgo β es: 2,1 y la tasa media del mercado es 18,5% EA. 9. Determine la Tasa de Descuento Real, para todos los años de proyección 10. Evalué el proyecto para ambos casos con y sin financiación, utilizando los métodos PR (Periodo de Recuperación) y TRC (Tasa de retorno contable). 11. Qué podría decir usted de la rentabilidad financiera del proyecto apoyándose en los cálculos anteriores? 12. Calcule el Valor Presente Neto (VPN), teniendo en cuenta la Tasa de Descuento calculada; para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 13. Calcule la tasa Interna de Retorno (TIR) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 14. Calcule la relación Beneficio/Costo (B/C) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 15. Calcule la Tasa Única de Rentabilidad (TUR) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 16. Haga un análisis de sensibilidad variando % los precios del proyecto. Preséntelo gráficamente. Qué conclusión saca de dicho análisis?

7 17. Haga un análisis de sensibilidad variando % la demanda del producto del proyecto. Preséntelo gráficamente. Qué conclusión saca de dicho análisis? 18. Haga un análisis de sensibilidad variando % los precios del proyecto. Preséntelo gráficamente. Qué conclusión saca de dicho análisis? 19. Haga un análisis de sensibilidad variando % la demanda del producto del proyecto. Preséntelo gráficamente. Qué conclusión saca de dicho análisis? 20. Haga un análisis de sensibilidad variando simultáneamente % del precio y la demanda del producto del proyecto. Qué conclusión saca de dicho análisis? 6

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