N al 29 de junio de Contacto:

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1 N al 29 de junio de 2017 Contacto: 1

2 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Coyuntura Económica Semanal Resumen ejecutivo N al 29 de junio de 2017 Acelera la actividad La actividad económica volvió a mostrar datos positivos de expansión y continúa su senda de crecimiento moderado. Indicadores parciales mostraron una importante mejoría en el segundo trimestre del año, en particular en mayo pasado. Ello permite aseverar, que tras un impasse en abril, el crecimiento económico habría crecido al mayor ritmo desde el último trimestre de La dinámica de la actividad se habría acelerado en mayo al expandirse 2,7% i.a., luego de 15 meses de retracciones. Este resultado favorable, se debe a la demanda del sector agropecuario, de la construcción y del sector externo. En tanto, la racha positiva de la construcción persistió por tercer mes consecutivo. El Índice Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) subió 10,3% i.a. en mayo y acumula tres meses consecutivos de subas de dos dígitos. En esta línea, la expansión de la economía en general habría continuado en mayo. El Estimador de la Actividad Económica (EsAE) elaborado por esta Gerencia, captó en mayo una suba de 3,7% interanual y de 2,4% i.a. en lo transcurrido del segundo trimestre del año. Indicadores de Actividad En % i.a. EsAE, EMI e ISAC EsAE EMI ISAC Fuente: INDEC, Elaboración propia

3 Coyuntura Económica Semanal Resumen ejecutivo N al 29 de junio de 2017 En abril, la actividad económica de la Provincia mostró nuevamente números rojos La actividad económica de la Provincia volvió a exhibir una contracción interanual durante el mes de abril, explicada principalmente por el menor dinamismo del sector agropecuario. Asimismo, en la comparación libre del efecto estacional se observa que el nivel estuvo por debajo del mes anterior. Estos resultados marcan un desempeño por debajo del anotado a nivel nacional, cuyo Estimador Mensual de Actividad (EMAE) registró en abril una expansión de 0,6% i.a. y se mantuvo constante en relación a marzo en la serie sin estacionalidad. En la comparación interanual, la actividad económica cayó un 0,4%, debido a que el sector agropecuario tuvo una variación de -7,4% i.a. Este detrimento estuvo explicado principalmente por el menor dinamismo de los cultivos agrícolas. En la serie libre de estacionalidad se observó que el nivel de actividad estuvo por debajo de marzo, al registrar una contracción de 2,4% en este tipo de comparación. Este resultado también estuvo influenciado principalmente por la menor producción agropecuaria. 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% Índice Mensual de Actividad de la Provincia de Buenos Aires Var. i.a. -10% 105 abr-14 oct-14 abr-15 oct-15 abr-16 oct-16 abr-17 Fuente: Elaboración propia. Índice sin estacionalidad (eje der.)

4 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 Coyuntura Económica Semanal Resumen ejecutivo N al 29 de junio de 2017 El trabajo registrado mantiene el signo positivo Los trabajadores registrados mostraron un nuevo incremento interanual, superando los 12 millones en abril de El incremento de 1,2% i.a. se explica, fundamentalmente, por el aumento de los trabajadores monotributistas ( ), Monotributo Social ( ) y asalariados del sector público ( ). Sin embargo, en la comparación mensual el empleo registrado presentó una leve retracción (-0,2%), como consecuencia del desempeño de los asalariados del sector privado registrado que mostró una contracción de 0,8%, principalmente por factores estacionales. Así, se observan caídas en los puestos del sector agropecuario ( ) y de comercio (-7.300). No obstante, en la comparación interanual los puestos en el segmento crecieron levemente un 0,1% i.a. El salario real de los asalariados del sector privado registrado se mantuvo en terreno positivo en abril de 2017, evidenciando un incremento de 2,8% i.a. En términos nominales creció un 30,6% i.a., siendo la remuneración promedio $ en el mes. Fuente: MTEySS. Trabajadores Registrados 2015 = 100 Total Asal. Privado Asal. Público 105 Casa Particular Monotributista ,8 104,2 102,7 101,3 99,4 4

5 Coyuntura Económica Semanal Resumen ejecutivo N al 29 de junio de 2017 Menor liquidación del campo dinamiza al dólar En los últimos meses, la cotización de la soja en Chicago ha mostrado una tendencia bajista, la cual se consolidó al confirmarse la abundante oferta sudamericana, tras las excelentes cosechas tanto de Argentina como de Brasil. La caída en los precios internacionales de la soja influyó en que las ventas de la oleaginosa se encuentren demoradas. En enero 2017 el gobierno nacional amplió a 10 años el plazo para liquidar las divisas producto de las exportaciones, lo que generó un cambio en los patrones de liquidación. En la última semana de junio se observó una caída en la liquidación de divisas provenientes del agro, lo que generó una menor oferta de dólares en el mercado de cambios. De esta forma, la menor liquidación del agro constituye uno de los factores que incidió en la suba del dólar de las últimas semanas Liquidación semanal de divisas y Tipo de cambio Mill. USD $/USD 16,2 16,1 16,0 15,9 15,8 15,7 15,6 15,5 15,4 15,3 15,2 I II III IV V I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV Ene Feb Mar Abr May Junio 2017 Liquidación de divisas Tipo de cambio (eje der.) Fuente: Elaborado en base a CIARA-CEC y BCRA. 5

6 Coyuntura Económica Semanal Resumen ejecutivo N al 29 de junio de 2017 Calendario Económico Nacionales Lunes 26 Martes 27 Miércoles 28 Jueves 29 Viernes 30 La autoridad monetaria mantuvo inalterada su tasa de política monetaria en 26,25% En abril, el Estimador Actividad Económica arrojó una suba de 0,6% i.a. / En el primer trimestre del año, el déficit de cuenta corriente se incrementó un 39% con respecto a igual periodo del año anterior. En mayo, la industria se incrementó en un 2,7% i.a., y la construcción lo hizo un 10,3% i.a. / En abril, los trabajadores registrados totales aumentaron en un 1,2% i.a.. Internacionales Nacionales México: en abril, la actividad económica bajó un, 0,7%i.a.. Brasil: en mayo, la inversión extranjera directa fue de USD2.996 millones, inferior a la esperada. / Estados Unidos: en junio aumentó la confianza del consumidor. Estados Unidos: en mayo, las ventas pendientes de viviendas cayó un 0,8% mensual. Eurozona: En junio, la confianza del consumidor decreció un 1%. Lunes 3 Martes 4 Miércoles 5 Jueves 6 Viernes 7 Recaudación tributaria (May-17, MinHac) Expectativas de mercado (Jun-17, BCRA) Capacidad Instalada en la Industria (May-17, INDEC) Internacionales Eurozona: desempleo (May-17) Brasil: Producción industrial (May-17) México: Confianza al consumidor Brasil: Producción y venta de autos Brasil: Inflación Estados Unidos: Desempleo México: Inflación El presente informe no podrá interpretarse o considerarse como un asesoramiento profesional para efectuar determinada operación financiera. El Banco de la Provincia de Buenos Aires, ni sus directores, agentes o empleados serán responsables por cualquier pérdida o daño, ya sea personal o patrimonial, que pudiera derivarse directa o indirectamente del uso y aplicación del contenido del presente informe. Para su reproducción total o parcial agradecemos citar la fuente 6