Carteras Modelo de Fondos 20-feb.-15

Transcripción

1 El presente informe de Carteras Modelo de Fondos cuenta con varios apartados: 1.- Exposición recomendada según perfil del inversor. 2.- Visión estratégica aplicada a las carteras. 3.- Carteras modelo domésticas. 4.- Carteras modelo globales. 5.- Rentabilidad histórica de las carteras frente a las principales referencias. 6.- Top Selección Fondos: Lista de convicción elaborada por. 7.- Anexo: descripción de los fondos de inversión seleccionados. 1.- EXPOSICIÓN RECOMENDADA SEGÚN PERFIL DEL INVERSOR: Porcentaje de inversión en renta variable: Inversor DOMÉSTICO (Zona Euro): Agresivo Dinámico Moderado Conservador 75% 60% 40% 25% Defensivo Inversor GLOBAL: Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo 75% 60% 40% 25% 2.- VISIÓN ESTRATÉGICA APLICADA A LAS CARTERAS Evolución: Las Carteras Modelo de Fondos correspondientes al periodo del 15 de enero al 16 de febrero de 2015 han mostrado un buen comportamiento. En las carteras domésticas, el perfil conservador ha obtenido una rentabilidad +2,7%, la moderada +4,7% y la dinámica agresiva +7,8%. Las carteras globales también han mostrado un comportamiento favorable, con rentabilidades que oscilan entre +2,5% del perfil conservador y +6,3% del agresivo. Si se analiza el comportamiento en 2015, la evolución también es positiva: en el ámbito doméstico las rentabilidades oscilan entre +2,9% del perfil conservador y +8% del agresivo, mientras que en el global la cartera conservadora obtiene una rentabilidad de +3,9% y la más dinámica +8,2%. Estas rentabilidades se han obtenido en un entor en el que los principales índices han registrado rendimientos elevados (Ibex-35 +4%, ES-50+9% y S&P +1,8%). Estrategia de inversión: A pesar de que las carteras han tenido una evolución favorable, hemos realizado una serie de cambios estratégicos. En primer lugar reducimos la ponderación a dólares, al considerar que su recorrido podría ya estar algo agotado. En segundo lugar realizamos una "cuidadosa aproximación" a Europa, geografía en la que teníamos posiciones en las carteras globales desde octubre. Por qué este cambio de posicionamiento? Son varios los factores que pensamos impulsarán a la renta variable europea en los próximos meses. (i) La debilidad del euro y el reducido precio del petróleo elevan su competitividad. (ii) Importantes indicadores macro comienzan a mejorar, especialmente en Alemania. (iii) La política monetaria ultraexpansiva aplicada por el BCE continuará dando soporte a la recuperación económica europea, especialmente el programa de compra de activos que se llevara a cabo a partir de comienzos de marzo. (iii) Los beneficios empresariales irán mejorando progresivamente e incluso las estimaciones de BPA para 2015 si bien todavía son algo débiles, comienzan a recuperarse. Por lo tanto, reducimos ligeramente posiciones en EE.UU., aunque mantenemos una visión muy positiva de su ecomía y continúa siendo una de nuestras preferencias de inversión, pero reducimos peso para dar mayor ponderación a Europa. En esta "aproximación cuidadosa" a renta variable europea, favorecemos en nuestras carteras Alemania y España, ya que ante un hipotético desenlace negativo en Grecia se verá mes afectada por "efecto contagio". Por este mismo motivo en renta fija favorecemos bos italias y españoles. En tercer lugar, incrementamos ponderación a bos corporativos ya que la rentabilidad que ofrecen es elevada y podría producirse un trasvase desde Gobiers hasta corporativos. Finalmente, India continúa siendo la única geografía emergente en la que recomendamos invertir. Cómo se materializan estos cambios en nuestras carteras?: Los principales cambios en renta fija son la reducción de peso en JPM Dollar Liquidity, por dólar, e incorporamos el fondo BNY Euroland Bond, que tiene mayor peso en bos italias y alemanes que españoles. Reducimos peso en Bankinter Renta Fija tanto L/P como C/P por el escaso recorrido de la renta fija y elevamos peso en Schroeder Global Corporate Bond, sobreponderando así los bos corporativos. Eliminamos el fondo Amundi F. Bond US Opportunistic al considerar que el recorrido de la renta fija americana podría estar agotado. En renta variable reducimos peso en EE.UU., en los fondos Robeco US Large Cap y Fidelity America para elevar peso en Europa mediante el fondo Herderson Horizon Euroland, y Alemania con el fondo DWS Atkien Strategic Dutch. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 1 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Ramón Carrasco Esther Gutiérrez de la Torre Alcobendas, Madrid

2 3.- CARTERAS DOMÉSTICAS PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR Peso Fondo rentab.mensual 5,0% BK RENTA FIJA CORTO PLAZO 0,02% 55% m/m 5% BK RENTA FIJA CORTO PLAZO 20% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,11% 20% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI Acum. A. 20% NATIXIS SOUVERAINS O R 0,24% 4,0% 20% NATIXIS SOUVERAINS O R 20% INVESCO O CORPORATE BON 0,19% 20% INVESCO O CORPORATE BOND PARVEST BOND O GOVERNME 0,12% 5% PARVEST BOND O GOVERNMENT HENDERSON HORIZON OLAND 1, 5% BNY MELLON OLAND BOND FUND (A) 5% INVESCO GT PAN OPEAN 0,63% 20% HENDERSON HORIZON OLAND 5% PIONEER OP. EQ. TARGET INC 0,33% 20% 5% INVESCO GT PAN OPEAN 5% PIONEER OP. EQ. TARGET INC. (2) 100% 2,73% RF C/P RF L/P 100% Esta cartera se ha revalorizado un 2,7% en el periodo sitúa en el 4,0%. PERFIL MODERADO Peso Fondo rentab.mensual 7,0% 5% BK RENTA FIJA CORTO PLAZO 0,01% m/m 45% 5% BNY MELLON OLAND BOND FUND (A) 15% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,08% 6,0% Realizamos los mismos cambios 15% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI Acum. A. 20% NATIXIS SOUVERAINS O R 0,24% 15% 20% NATIXIS SOUVERAINS O R que en la cartera anterior, 5,0% 5% BK INDICE OPEO 50, FI 0,46% 15% INVESCO O CORPORATE BOND retiramos el fondo BK Renta Fija 15% HENDERSON HORIZON OLAND 1,65% 5% PARVEST BOND O GOVERNMENT 4,0% a corto plazo e introducimos BNY 15% INVESCO O CORPORATE BON 0,14% 40% 5% PIONEER OP. EQ. TARGET INC. (2) 5% PIONEER OP. EQ. TARGET INC 0,33% INVESCO GT PAN OPEAN Mellon Euroland Bond. INVESCO GT PAN OPEAN 1,26% 5% AGIF ALLIANZ OPE EQUITY GROWTH A- 5% AGIF ALLIANZ OPE EQUITY G 0,46% 5% BK INDICE OPEO 50, FI 5% PARVEST BOND O GOVERNME 0,06% 15% HENDERSON HORIZON OLAND RF L/P RF Corp. 100% 4,68% 100% Esta cartera se ha revalorizado un 4,7% en el periodo RV Euro sitúa en el 6,6%. PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO Peso Fondo rentab.mensual 1 15% NATIXIS SOUVERAINS O R 0,12% 15% NATIXIS SOUVERAINS O R 15% INVESCO O CORPORATE BON 0,14% 2,5% 1 15% INVESCO O CORPORATE BOND 5% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,03% 5% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 20% INVESCO GT PAN OPEAN 2,53% 8,0% 20% INVESCO GT PAN OPEAN 5% BK DIVIDENDO OPA, FI 0,62% 5% BK DIVIDENDO OPA, FI 20% HENDERSON HORIZON OLAND 2,21% 20% HENDERSON HORIZON OLAND 1,5% 6,0% AGIF ALLIANZ OPE EQUITY G 0,91% 5% AGIF ALLIANZ OPE EQUITY GROWTH A- PIONEER OP. EQ. TARGET INC 0,65% PIONEER OP. EQ. TARGET INC. (2) 5% DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH 0,55% m/m 4,0% 70% DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH Acum. A. RF L/P RF Corp. 100% 7,75% 0,5% 100% Esta cartera se ha revalorizado un 7,8% en el periodo sitúa en el 10,7%. RF Corp. RV Euro Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 2 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Ramón Carrasco Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid RV Reducimos el peso del fondo BK Renta fija a corto plazo, al considerar que el recorrido podría estar agotado. Introducimos es su lugar el fondo BNY Euroland Bond, que tiene una importante posición en corporativos y elevado peso en bos italias y alemanes y españoles, por lo que se vería mes afectado si se produce un desenlace negativo en Grecia. Reducimos ligeramente peso en el fondo Allianz Europe Equity, a pesar de que somos positivos con la RV europea, pero lo hacemos para sobreponderar Alemania y elevamos peso en el fondo DWS Atkien Strategic Dutch.

3 4.- CARTERAS GLOBALES PERFIL DEFENSIVO/CONSERVADOR Peso Fondo rentab.mensual 5,0% 15% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,37% m/m 7,0% 30% 5% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC RORENTO DH 0,05% 4,5% Acum. A. 6,0% 15% RORENTO DH 15% 15% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,08% 4,0% 15% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 15% NATIXIS SOUVERAINS O R 0,18% 3,5% 5,0% 15% NATIXIS SOUVERAINS O R 15% INVESCO O CORPORATE BON 0,14% 5% 15% INVESCO O CORPORATE BOND AMUNDI F. BOND US OPPORTUNIS 0,17% 4,0% 15% SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND FIDELITY AMERICA FUND E 0,68% 2,5% 15% 30% FIDELITY AMERICA FUND E ROBECO US LARGE CAP EQUITIES 0,80% 5% 5% ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D" 1,5% Monetario Div. 5% HENDERSON HORIZON OLAND 100% 2,47% RF Global 0,5% RF L/P RF Corp. 100% RF Corp. RV EEUU Esta cartera se ha revalorizado un 2,5% en el periodo sitúa en el 6,2%. PERFIL MODERADO Peso Fondo rentab.mensual 5,0% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,24% 4,5% 9% 20% 5% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A RORENTO DH 0,05% RORENTO DH Retiramos los fondos BK Renta 4,0% m/m 8% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,05% 25% 20% SCHRODER GLOBAL CORPORATE Fija a Largo plazo y Amundi Bond 15% NATIXIS SOUVERAINS O R 0,18% 3,5% Acum. A. 7% 20% NATIXIS SOUVERAINS O R 5% US Opportunistic e introducimos AMUNDI F. BOND US OPPORTUNIS 0,17% 6% 5% INVESCO O CORPORATE BO los fondos Schroeders Global 5% INVESCO O CORPORATE BON 0,05% 2,5% 5% HENDERSON HORIZON OLAN ROBECO US LARGE CAP EQUITIES 0,80% 5% ROBECO US LARGE CAP EQUIT Corporate Bond y Henderson 4% 5% JPM AMERICA EQ. USD 0,49% 5% 25% 5% JPM AMERICA EQ. USD Horizon Euroland. Reducimos 20% FIDELITY AMERICA FUND E 1,37% 1,5% 3% 15% FIDELITY AMERICA FUND E peso en RV america en Fidelity 5% JPM INDIA D ACC. 0,42% 2% Monetario Div. 5% JPM INDIA D ACC. 100% 3,82% RF Global America y Robeco US Large Cap. 100% 0,5% 1% RF L/P 200% RF Corp. Esta cartera se ha revalorizado un 3,8% en el periodo 0% RV Euro RV EEUU sitúa en el 9,0%. RV Asia PERFIL DINÁMICO/AGRESIVO Peso Fondo rentab.mensual 5% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 0,12% 8,0% 15,0% 5% JPM US DOLLAR LIQUIDITY A 5% BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 0,03% 14,0% 5% RORENTO DH 1 20% 20% 5% RORENTO DH 0,03% 1 20% SCHRODER GLOBAL CORPORATE 5% SCHRODER GLOBAL CORPORATE 0,15% 6,0% 1 5% DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH AMUNDI F. BOND US OPPORTUNIS 0,17% 1 5% HENDERSON HORIZON OLAN 9,0% 15% MS US ADVANTAGE B USD 8,0% 25% FIDELITY AMERICA FUND E 1,71% 4,0% 7,0% ROBECO US LARGE CAP EQUIT 15% MS US ADVANTAGE B USD 1,63% m/m 6,0% 15% FIDELITY AMERICA FUND E 20% ROBECO US LARGE CAP EQUITIES 1,60% 5,0% 40% JPM INDIA D ACC. Acum. JPM INDIA D ACC. 0,83% 4,0% A. 100% 100% 6,27% Esta cartera se ha revalorizado un 6,3% en el periodo sitúa en el 13,6%. Monetario Div. RF Global RF Corp. RV Euro RV EE.UU RV Asia En Renta Fija reducimos peso en JPM Dollar Liquidity, eliminamos el fondo Amundi F. Bond Opportunistic por mer recorrido de la RF americana e introducimos Schroeder Global Corporate Bond. En RV reducimos peso en EE.UU. en Robeco US Large Cap para elevar peso en Europa (Henderson Horizon Euroland). En Renta Fija retiramos los fondos BK Renta Fija L/P y Amundi Bond US Opportunistic. Además elevamos peso en bos corporativos globales mediante el fondo de Schroeders. En RV reducimos peso en EE.UU. (Robeco US Large Cap y Fidelity America) e introducimos Henderson Horizon Euroland y DWS Atkien Strategic Dutch, para favorecer Europa. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 3 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Ramón Carrasco Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid

4 5.1- RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad (expresada en Euros) de las distintas carteras así como de las referencias más importantes: I. Evolución mensual Carteras modelo Ene 15 Feb dic - 15 enero 15 ene - 16 feb. Doméstica Def./Conserv. 1,2% 2,7% Doméstica Moderada 1,8% 4,7% Doméstica Dinám./Agresiva 2,8% 7,8% Global Def./Conserv. 3,6% 2,5% Global Moderada 4,9% 3,8% Global Dinám./Agresiva 6,9% 6,3% Principales Índices Ene 15 Feb 15 IBEX 0,8% 7,1% OSTOXX 50 5,8% 8,7% S&P 500 0,2% 5,2% Nikkei 225 2,1% MSCI WORLD 0,5% 5,4% MSCI Europe 7,7% 7,1% II. Evolución anual acumulada Carteras modelo Ene 15 Feb 15 Doméstica Def./Conserv. 1,2% 4,0% Doméstica Moderada 1,8% 6,6% Doméstica Dinám./Agresiva 2,8% 10,7% Global Def./Conserv. 3,6% 6,2% Global Moderada 4,9% 9,0% Global Dinám./Agresiva 6,9% 13,6% Principales Índices Ene 15 Feb 15 IBEX 0,8% 7,9% OSTOXX 50 5,8% 15,1% S&P 500 0,2% 5,4% Nikkei 225 2,1% 2,1% MSCI WORLD 0,5% 5,9% MSCI Europe 7,8% 16,5% Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 4 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Ramón Carrasco Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid

5 5.2.- HISTORICO RENTABILIDAD DE LAS CARTERAS FRENTE A LAS PRINCIPALES REFERENCIAS En las siguientes tablas se puede consultar la rentabilidad en años anteriores (expresada en Euros) de las distintas carteras: Evolución anual acumulada años anteriores Carteras modelo Doméstica Def./Conse DIC'06 8,2% DIC'07 - DIC'08-3,2% DIC'09 9,8% DIC 10-0,3% DIC 11-3,3% DIC 12 9,8% DIC 13 5,5% DIC 14 YTD 2,9% Doméstica Moderada 7,7% 1,3% -11,1% 12,5% 2,2% -5,9% 13,6% 8,4% 2,7% 4,9% Doméstica Dinám./Ag 10,7% 0,5% -16,1% 19,7% 0,7% -10,9% 18,9% 11,1% 0,6% 7,9% Global Def./Conserv. 8,4% 0,8% -2,3% 9,1% 3,6% 0,8% 8,1% 3,2% 8,8% 3,9% Global Moderada 7,7% 0,5% -7,7% 1 6,0% -5,1% 11,2% 8,4% 9,0% 5,4% Global Dinám./Agresi 10,9% -0,7% -12,9% 20,7% 10,5% -7,2% 13,8% 13,2% 11,1% 8,2% Principales Índices DIC'06 DIC'07 DIC'08 DIC'09 DIC 10 DIC 11 DIC 12 DIC 13 DIC 14 YTD IBEX 19,9% 8,2% -36,3% 3-14,9% -16,8% -6,3% 16,4% 3,7% 4,0% OSTOXX 50 7,7% 4,4% -41,7% 2-3,5% -21,5% 13,6% 11,8% 1,2% 9,1% S&P ,4% 1,5% -39,0% 27,6% 10,2% - 12,4% 26,0% 11,4% 1,9% Nikkei 225 5,1% -11,5% -49,7% 16,4% -2,2% -17,9% 15,2% 56,9% 7,1% MSCI WORLD 12,4% 4,4% -40,1% 29,9% 8,2% -10,2% 12,1% 20,2% 2,9% 2,5% 30% Evolución de las carteras año a año vs mercado (MSCI World) 20% 0% - -20% -30% -40% Global Def./Conserv. Global Moderada Global Dinám./Agresiva MSCI WORLD DIC'06 DIC'07 DIC'08 DIC'09 DIC 10 DIC 11 DIC 12 DIC 13 DIC 14 YTD Fechas de las carteras anuales DIC'06 Del 10/03/2006 al 10/01/2007 DIC'07 Del 10/01/2007 al 16/01/2008 DIC'08 Del 16/01/2008 al 15/12/2008 DIC'09 Del 15/12/2008 al 15/12/2009 DIC 10 Del 15/12/2009 al 14/12/2010 DIC 11 Del 14/12/2010 al 15/12/2011 DIC 12 Del 15/12/2011 al 14/12/2012 DIC 13 Del 14/12/2012 al 17/12/2013 DIC 14 Año natural (desde el 01/01/2014 al 31/12/2014) YTD Del 31/12/2014 a la fecha de cierre del presente informe Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 5 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Ramón Carrasco Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Belén San José Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid

6 7.- DESCRIPCIÓN DE LOS FONDOS SELECCIONADOS BK RENTA FIJA CORTO PLAZO Inversión en activos de renta fija tanto pública como privada con calificación crediticia media. Duración media cartera inferior a 2 años) BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI Inversión en renta fija tanto pública como privada, con calificación crediticia media. El rating de los bos en los que invierte el fondo es igual o superior a Baa3. Duración media cartera superior a 2 años. Posibilidad de invertir en valores negociados en mercados extranjeros OCDE aunque preferentemente zona euro, EE.UU., Suiza y Japón NATIXIS SOUVERAINS O R Fondo que invierte en deuda soberana de la Eurozona, con duración > 3 años. Actualmente está sobreponderado en España y en Italia INVESCO O CORPORATE BONDInversión en cartera de bos y otros títulos de renta fija emitidos por gobiers y empresas. PARVEST BOND O GOVERNMENFondo que invierte en títulos de deuda pública o eurobos deminados en euros y emitidos por Estado miembros de la UE. HENDERSON HORIZON OLANDFondo que invierte en acciones de compañías de la Eurozona (40-60 empresas). El fondo es puro stock picking sin restricciones geográficas o sectoriales. INVESCO GT PAN OPEAN Inversión en acciones o instrumentos vinculados a renta variable de empresas europeas, especialmente las de gran capitalización. Fuerte presencia de compañías con domicilio en el Rei Unido. JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC Tiene como objetivo un nivel competitivo de rendimiento en la divisa de referencia coherente con la preservación de capital y un alto grado de liquidez. RORENTO DH Fondo de renta fija global (soberas y corporativo) muy flexible que controla por volatilidad (2-6%). No se puede poner corto en duración. Inversión en una cartera de bos y otros valores de interés fijo y variable deminados en distintas divisas y emitidos por gobiers, organismos públicos y emisores supranacionales y empresariales de todo el mundo. SCHRODER GLOBAL CORPORATE B El fondo mantendrá un máximo del 20% de su patrimonio neto en valores emitidos por gobiers FIDELITY AMERICA FUND E Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como máximo el 20% del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%). Gestionado con los mismos principios que el Robeco US Premium Equities, se centra en valoración, fundamentales de la compañía y momento de mercado, con un cierto enfoque value y 50% de la cartera en compañías ROBECO US LARGE CAP EQUITIES de más de M$ de capitalización bursátil. Gestionado por Mark Dovan, con más de 30 años de experiencia, ha batido de forma consistente al S&P500. BK INDICE OPEO 50, FI Inversión con el objetivo de replicar el índice Dow Jones EuroStoxx 50, adquiriendo acciones que componen el índice o con futuros sobre el índice o en una combinación de ambos. AGIF ALLIANZ OPE EQUITY GRFondo que invierte prioritariamente en compañías europeas en sentido amplio, incluyendo Rei Unido y Suiza. Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 9 de 10 Ramón Forcada Gallo Rafael Alonso Ana de Castro Belén San José Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Jesús Amador Pilar Aranda Ramón Carrasco Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid

7 5.- DESCRIPCIONES DE LOS FONDOS SELECCIONADOS (Continuación) FIDELITY AMERICA FUND E Objetivo de inversión en valores de renta variable estadounidenses con mayor inclinación hacia títulos de pequeña y mediana capitalización. Generalmente la cartera comprende entre 80 y 120 títulos. Puede invertir como máximo el 20% del fondo fuera de EE.UU y aspira a mantener un nivel elevado de liquidez en circulación de la cartera (entre 65% y 75%). JPM INDIA D ACC. Fondo que invierte exclusivamente en valores de renta variable en India. MS US ADVANTAGE B USD Fondo deminado en dólares que invierte en valores de renta variable de empresas domiciliadas en Estados Unidos o que desarrollen una parte predominante de su actividad económica en dicho país. PIONEER OP. EQ. TARGET INC Fondo de renta variable europea que busca compañías con una elevada rentabilidad por dividendo. Además, obtiene una rentabilidad adicional con la venta de opciones call sobre los títulos en cartera. Es de acumulación. DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH El fondo invierte principalmente en blue chips alemanes y también en compañías de pequeña y mediana capitalización con buenas perspectivas de crecimiento. Aviso Legal,- El presente documento constituye una oferta de inversión ni una recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, el inversor debe ser consciente de que las carteras modelo contenidas en este documento han sido elaboradas teniendo en cuenta sus circunstancias personales, por lo cual estas carteras pueden ser adecuadas a sus objetivos de inversión, su situación financiera o su cocimiento y experiencia concretos, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. El presente informe es un documento informativo oficial de los fondos de inversión a los que en él se hace referencia ni ha sido objeto de verificación ni aprobación por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. En particular, el anterior apartado en que se describen los principales fondos recomendados se ofrece a efectos meramente orientativos y en ningún caso sustituye la documentación correspondiente a cada fondo depositada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Toda decisión de inversión deberá adoptarse teniendo en cuenta la información pública existente de cada fondo de inversión concreto y atendiendo al contenido de los folletos informativos y de la restante documentación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Las rentabilidades pasadas garantizan rentabilidades futuras. Filosofía de inversión de las carteras modelo de fondos.- El objetivo básico de las carteras de fondos es vincular sus rentabilidades a la evolución de las bolsas cuando el contexto de mercado sea favorable a éstas, pero priorizando la conservación del patrimonio en los años en que las bolsas adopten un to bajista. Esto se traduce en tratar de conservar el patrimonio en contextos de mercado adversos y favorecer rentabilidades superiores, en mayor (perfil agresivo) o mer grado (perfiles moderado y conservador) en los años con contextos de mercado favorables. Esto debe ser interpretado como un objetivo, pero en ningún caso como un compromiso por parte de Bankinter, que en ningún caso asume responsabilidad alguna con relación a la posible evolución futura de los fondos de inversión incluidos en las carteras. La composición e idoneidad de las carteras es revisada el día 15 de cada mes, salvo que sea festivo, en cuyo caso se anticipará lo necesario dicha revisión. En casos excepcionales, por razones de situación de los mercados o de cualquier otra índole, las carteras pueden ser sometidas a revisión en cualquier otro momento y con la frecuencia que Bankinter estime oportuna. Siempre que las carteras son revisadas pueden introducirse cambios en ellas, pero obligatoriamente. Algus de los fondos seleccionados para las carteras de ámbito global puede estar deminados en divisas distintas al euro, lo que implica asumir riesgo divisa. La evolución futura de los fondos de renta fija está condicionada por variables exógenas, como cambios en los tipos de interés o en las expectativas de inflación, entre otros. Las carteras desarrollan un estilo de gestión dinámico, que implica, independientemente del perfil de la cartera, una exposición alta a fondos de renta variable cuando las perspectivas del mercado sean favorables para bolsas y alta a fondos de bos y/o monetarios cuando el contexto sea el contrario. Las revalorizaciones indicadas incluyen las comisiones que eventualmente pudiesen existir por suscripción y reembolso de los fondos mencionados en las carteras. Criterios de selección aplicados a los fondos que componen las carteras.- Idoneidad en función del momento de mercado según criterio del Comité de Productos, Banca Privada y Finanzas Personales de Bankinter, a propuesta de Bankinter, el cual revisa mensualmente los referidos criterios. Estos toman en consideración los perfiles de riesgo indicados para cada cartera modelo (Defensivo/Conservador, Moderado y Dinámico/Agresivo) y se adaptan a los mismos. Prioritariamente son tenidos en cuenta criterios como (lista exhaustiva): rentabilidades históricas obtenidas por el fondo en diferentes periodos de tiempo, Alpha de Jensen (ratio) o ratio de Sharpe (rendimiento del fondo ajustado al riesgo asumido por el gestor). Bankinter (sujetos al RIC) Pág. 10 de 10 Ramón Forcada Gallo Jesús Amador Pilar Aranda Ramón Carrasco Ana Achau (Asesoramiento) Avda. Bruselas 12 Eva del Barrio Ana de Castro Rafael Alonso Belén San José Esther Gutiérrez Alcobendas, Madrid

8 OTROS RENTA VARIABLE RENTA FIJA De 15-ene.-15 a 16-feb TOP SELECCIÓN FONDOS: LISTA de CONVICCIÓN de ANÁLISIS- Este documento recoge aquellos fondos de inversión que, en nuestra opinión y para cada clase de activo, ofrecen la mejor combinación de las siguientes variables: (i) Calidad y fiabilidad de la gestión, (ii) Patrimonio gestionado, (iii) Riesgo asumido, (iv) Retor esperado (considerando las restricciones anteriores y la clase de activo en que cada fondo se enmarca). Bankinter elabora esta selección en función de criterios tanto cuantitativos (performance, consistencia de los ratios, patrimonio, etc.) como cualitativos (reputación de la gestora, recursos técnicos o humas, calidad en la información, etc.), por lo que debe considerarse como una opinión y como una recomendación, ni una invitación a suscribir o contratar. El resultado es la "Lista de Convicción de Bankinter" en base a los parámetros anteriormente mencionados y a aquellos otros que aparecen incluidos en las tablas de este documento. Fuentes: Morningstar y Bloomberg. Elaborado por Bankinter. DOMÉSTICO CATEGORÍA NOMBRE DIVISA COD BK Rent. Mes Rent Rent. 3A. CMF(3) CAL. Alpha Sharpe Vol. 1A Vol. 3A MSTAR 3A 3A Patrim. ISIN BANKINTER DINERO 1, FI 61 % % 1,61% 0,1% 0,4% 1,37 3, ES MONETARIO JPM O LIQUIDITY A ACC 705 % % 0,01% -0,17-3, LU PARVEST MONEY MARKET O N 933 0,01% 0,01% 0,14% 0,1% -0,08-2, LU BK AHORRO ACTIVOS O, FI 47 0,03% 0,04% 1,82% 0,1% 0,2% 1,54 7, ES CORTO PLAZO (duración: BK RENTA FIJA CORTO PLAZO 17 0,18% 0,22% 4,19% si 0,7% 1,4% 1,65 2, ES máxima 3 años) BGF O SHORT DURATION BOND 870 0,55% 0,55% 2,92% 0,6% 1,4% -0,45 2, LU FIDELITY O SHORT TERM BOND ,42% 0,60% 2,98% 0,5% 1,2% 0,25 2, LU BK RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI 19 0,53% 0,67% 7,59% si 1,6% 4,2% 2,50 1, ES PIONEER O-AGGREGATE BOND (A ) ,43% 1,92% 7,77% 1,8% 3,1% -0,40 2, LU LARGO PLAZO (duración: BNY MELLON OLAND BOND FUND (A) ,89% 2,40% 8,27% 1,5% 3,1% 0,20 2, IE mínima 18 meses) PARVEST BOND O GOVERNMENT ,25% 2,11% 8,04% si 2,1% 3,2% -0,44 2, LU NATIXIS SOUVERAINS O R ,18% 1,97% 8,88% si 2,2% 3,7% -0,85 2, FR PIONEER CORP SHORT TERM ,50% 0,44% 2,95% 0,7% 1,7% -1,06 1, LU CORPORATIVOS INVESCO O CORPORATE BOND ,93% 1,81% 10,29% si 1,6% 4,7% -0,21 2, LU ROBECO O CREDIT BONDS ,88% 1,29% 8,02% 1,4% 3,4% -0,77 2, LU CONVERTIBLES PARVEST CONVERTIBLE BOND 678 4,13% 6,15% 8,73% LU HIGH YIELD AXA OPEAN SHORT DURATION HIGH YIELD ,82% 1,17% 5,57% 1,8% 2,8% -0,84 1, LU FID OPEAN HIGH YIELD E ACC ,84% 0,72% 10,58% 3,8% 5,2% -1,73 1, LU ESPAÑA - INDEXADOS BK FUTURO IBEX, FI 73 7,25% 4,12% 12,35% 8,5% 20,4% 1,07 0, ES ESPAÑA - GESTIÓN ACTIVA BANKINTER BOLSA ESPAÑA, FI 78 9,22% 8,17% 13,23% 8,0% 18,8% 2,70 0, ES OPA - INDEXADOS BK INDICE OPEO 50, FI 89 9, 9,56% 14,52% si 10,5% 1-1,85 1,10 47 ES BGF O MARKETS FUND ,67% 12,43% 15,80% 10,4% 12,5% 0,85 1, LU OZONA HENDERSON HORIZON OLAND ,03% 9,97% 21,36% si 9,8% 10,8% 7,79 1, LU SCHRODER O EQUITY 663 9,23% 10,40% 17,76% 9,1% 11,3% 3,90 1, LU OPA sin Rei Unido GAM STAR CONTINENTAL OPEAN FUND ,93% 11,04% 19,02% 9,5% 10,6% 4,71 1, IE BK DIVIDENDO OPA, FI 81 12,41% 13,27% 10,40% si 7,6% 10,7% -2,68 0, ES OPA con Rei Unido AGIF ALLIANZ OPE EQUITY GROWTH A ,11% 10,62% 15,91% si 8,4% 9,1% 2,14 1, LU INVESCO GT PAN OPEAN ,65% 12,14% 18,51% si 8,5% 10,6% 2,30 1, LU JPM OPE EQUITY PLUS D ,52% 9,88% 21,23% 6,8% 9,4% 5,20 1, LU PAÍSES NÓRDICOS FIDELITY NORDIC FUND -A- SKR ,70% 10,40% 19,25% 10,6% 12,2% 6,65 1, LU OPA DEL ESTE SCHRODER EMERGING OPE 759 9,70% 14,13% 1,24% 19,0% 18,0% 4,63 0, LU DWS DEUTSCHLAND ,98% 12,97% 22,52% 11,6% 14,3% 2,69 1, DE ALEMANIA DWS AKTIEN STRATEG DEUTCH ,00% 13,74% 24,37% si 1 14,1% 4,57 1, DE FIDELITY GERMANY FUND ,04% 10,98% 20,51% 11,6% 12,3% 3,05 1, lu ITALIA AXA F. ITALY (A) CAPITALISATION ,92% 14,92% 16,48% 13,1% 16,8% 8,20 0, LU REINO UNIDO HENDERSON UK EQUITY INCOME GROWTH ,83% 3,50% 15,69% 6,1% 650 GB00BF8HV936 SMALL CAPS SECTORIALES MIXTOS DIVIDENDO FID OPEAN SMALLER COMP -A- BK SECTOR FINANZAS, FI BK MIXTO RF PIONEER OP. EQ. TARGET INC. (1) ,58% 7,16% 2,77% 2,78% 8,64% 6,38% 2,98% 4,78% 16,83% 15,09% 6,89% 6,95% si 9,4% 7,6% 2,7% 6,8% 10,7% 14,5% 3,5% 7,4% -2,61-10,77 4,04 1,49 0,62 1,85 1, LU ES ES LU BK PEQUEÑAS COMPAÑÍAS BK SECTOR TELECOMUNICACIONES, FIM BANKINTER MIXTO FLEXIBLE PIONEER OP. EQ. TARGET INC. (2) ,49% 9,43% 6,90% 6,54% 12,44% 10,54% 7,00% 8,58% 16,93% 14,92% 10,07% n.d. si 10,7% 11,6% 5,6% 6,8% 10,3% 13,2% 6,9% 6,02 1,94 1,56 0,68 1, ES ES ES LU RETORNO ABSOLUTO JB ABSOLUTE RETURN OPE EQ FUND ,16% 0,39% 2,37% 2,1% 2,1% -0, LU

9 RENTA VARIABLE RENTA FIJA GLOBAL CATEGORÍA NOMBRE DIVISA COD BK Rent. Mes Rent Rent. 3A. CMF(3) CAL. Alpha Sharpe Vol. 1A Vol. 3A MSTAR 3A 3A Patrim. ISIN JPM US DOLLAR LIQUIDITY A ACC 745 2,45% 6,54% 2,33% si 6,2% 7,9% -0,04-5, LU BNP INSTICASH (GBP) GBP ,67% 5, n.d. 4,1% 5,6% -0,13-0, LU MONETARIOS UBS LUX MONEY MARKET-CHF-P CHF ,77% 13,75% 0,33% 1,1% 2,3% -0,03-0, LU NORDEA NORWEGIAN KRONER NKR ,68% 5,12% -2,45% 8,7% 6,7% 0,65 3, LU NORDEA 1- SWEDISH KRONER RESERV SKR ,35% -1,11% % 3,2% 5,1% 0,61 6, LU ABERDEEN LIQUIDITY FUND CAD ,65% -0,60% -1,41% 5,3% 6,2% -0,54-4, LU LARGO PLAZO EEUU AMUNDI F. BOND US OPPORTUNISTIC CORE PL ,71% 7,11% 6,15% si 6,0% 8,2% 1,04 1, LU SCHRODER US DOLLAR BOND B 788 2,24% 7,24% 4,93% 5,6% 8,5% -0,53 0, LU TEMPLETON GLOBAL BOND (ACC) 647 2,92% 6,77% 7,71% 5,5% 7,0% 4,43 0, LU GLOBALES RORENTO DH ,55% 2,27% 4,82% si 1,5% 2,9% 0,85 1, LU LEGG MASON BW GLOBAL FIXED INCOME ,91% 2,64% 7,31% 3,8% 4,2% 3,24 1, IE00B23Z8X43 INFLACIÓN AXA GLOBAL INFLATION BONDS ,91% 0,95% 2,16% 3,6% 4,8% -1,55 0, LU CORPORATIVOS EMERGENTES HIGH YIELD EE.UU., INDEXADOS JPM GLOBAL CORP BOND D ACC HG PICTET EMER LOCAL CURREN DB R GS GLOBAL HIGH YIELD (HEDGED) BK INDICE AMÉRICA, FI ,33% 1,62% 1,96% 5,37% 1,67% 5,83% 1,50% 2,44% 5,06% n.d. 6,93% 19,40% 7,3% 4,7% 7,8% 4,1% 9,6% 4,9% 8,6% -0,02-0,02-0,02-11,88 0,01-0,17 0,01 1, LU LU LU Es SCHRODER GLOBAL CORPORATE BOND JB LOCAL EMERGING BOND FUND GS GLOBAL HY DURACIÓN CUBIERTA PICTET USA INDEX R USD ,99% -1,36% 2,61% 8,18% 7,91% -0,93% 0,71% 8,63% 7,16% -0,14% 5,99% 21,97% si 5,1% 10,5% 3,8% 5,9% 8,3% 11,9% 4,5% 7,5% -0,02-0,01-0,90 0,01-0,12 0,01 1, LU LU LU LU ROBECO US LARGE CAP EQUITIES "D" ,99% 7,35% 23,24% si 6,9% 8,0% -0,97 1, LU FRANKLIN US OPPORTUNITIES ,47% 11,22% 20, 11,5% 1-6,50 1, LU FIDELITY AMERICA FUND E ,84% 7,47% 24,68% si 6,8% 8,5% 0,18 1, LU EE.UU. JPM AMERICA EQ. USD ,85% 8,34% 22,94% si 8,2% 10,5% -3,57 1, LU MS US ADVANTAGE B USD ,88% 12,39% 19,59% si LU PIONEER US RESEARCH FUND ,27% 7,63% 18,58% 7,2% 7,7% -4,79 1, LU ROBECO US SELECT OPPORTUNITIES EQUITIES ,94% 10,40% 24,86% 8,1% 8,8% 0,88 1, LU EE.UU., SMALL CAP JAPON THREADNEEDLE AMERICAN SMALLER COMPANI BK INDICE JAPÓN, FI ,19% 5,48% 7,89% 3,95% 23,02% 22,70% 13,3% 17,3% -3,12 1, GB ES LEGG MASON ROYCE SMALLER COMPANIES BGF JAPAN SMALL & MIDCAP OPPOR ,90% 4,32% 5,74% 8,77% 13,67% n.d. 9,9% 10,4% -5,74 0, IE00B56HKL06 LU TEMPLETON ASIAN GROWTH ACC 645 4,58% 9,38% 7,21% 7,4% 12,2% -4,18 0, LU ASIA BNY MELLON ASIAN EQUITY FUND ,00% 11,39% 4,75% 7,9% 11,2% -5,66 0, IE FIDELITY PACIFIC FUND -A ,73% 8,14% 18,87% #### # VALOR! LU CHINA INDIA INVESCO GREATER CHINA EQUITY "A" ,40% 1,40% 14,21% 12,4% 13,1% 0, LU FIDELITY GREATER CHINA FUND-A ,32% 16,34% 19,03% 11,9% 10,6% 0, LU HSBC INDIAN EQUITY ,92% 14,21% 19,11% 25,1% 29,3% -0,79 0, LU JPM INDIA D ACC ,31% 23,23% 18,30% si 14,1% 19,8% -0,48 0, LU ABERDEEN GLOBAL LATIN AMERICAN EQUITY ,09% 3,27% -2,53% 19,8% 19,5% 0, LU LATAM FIDELITY FUNDS LATIN AMERICA-A 622 1,45% 1,15% -3,50% LU SCHRODER LATIN AMERICA 758 0,25% 1,75% -5,63% 19,5% 17,7% -2,03-0, LU BGF LATIN AMERICAN FUND 862 1,43% 3, -4,48% 21,3% 18,3% -0,35-0, LU BRASIL BNY MELLON BRAZIL EQ FUND ,81% -0,54% -7,21% 23,2% 21,7% -0,56-0,32 98 IE00B23S7K36 MÉXICO HSBC MEXICO EQUITY ,41% 5,86% n.d. 17,4% 343 LU RUSIA DWS RUSSIA ,64% 19,60% -9,74% 25,9% 22,8% 2,23-0, LU COREA DEL SUR FIDELITY KOREA FUND -A ,92% 9,47% 1,50% #### # VALOR! 181 LU AUSTRALIA PARVEST AUSTRALIA L AU$ ,78% 8,93% 7,51% 15,3% 15,5% -2,14 0, LU CANADA UBS EQUITY CANADA P ACC CAD 979 7,02% 3,56% 4,92% 10,5% 9,5% -1,08 0, LU SINGAPUR UBS EQ. FUND SINGAPORE-B ,37% 5,63% 12,65% 8,3% 1 0,25 0,96 57 LU EMEA FID EM EU MID EASTAFR E ACC ,67% 9,60% 8,31% 12,8% 12,6% 0, LU GLOBAL BRANDES GLOBAL EQUITY ,49% 12,04% 15,97% 5,4% 7,0% -2,38 1, IE EMERGENTES GLOBAL CARMIGNAC EMERGENTS ,88% 10,05% 5,19% 11,1% 10,9% -1,04 0, FR ROBECO EMERGING STARS EQ D ,05% 8,80% n.d. 13,6% 13,1% 2,53 0, LU

10 OTROS RENTA VARIABLE GLOBAL CATEGORÍA NOMBRE DIVISA COD BK Rent. Mes Rent Rent. 3A. CMF(3) CAL. Alpha Sharpe Vol. 1A Vol. 3A MSTAR 3A 3A Patrim. ISIN DIVIDENDO DWS TOP DIVIDENDE - ACUM ,90% 8,34% 10,99% 5,0% 6,8% -2,06 0, LU DWS TOP DIVIDENDE - DISTRIB ,67% 8,23% 9,20% 5,2% 6,7% -0,45 0, DE FINANZAS FID. FINANCIAL SERVICES CLAS E 956 7,66% 7,16% 19,78% 6,9% 9,5% -1,56 1, LU TECNOLOGÍA BK EEUU NASDAQ 100, FI 97 7,25% 4,06% 22,76% 10,2% 11,4% -4,60 1,13 26 ES FIDELITY GLOBAL TECHNOLOGY -A ,52% 9,62% 21,71% 8,5% 1-1,22 1, LU UBS EQUITY BIOTECH 978 6,27% 13,53% 45,90% 26,5% 21,7% -6,19 1, LU SALUD JPMF GLOBAL HEALTHCARE A DIST ,20% 8,31% 36,99% 12,7% 12,1% 4,63 2, LU PICTET GENERICS R USD ,81% 12,70% 27,61% 10,3% 9,8% 0,76 1, LU CONSUMO ROBECO CONSUMER TRENDS D USD ,25% 10,23% 23,05% 10,8% 9,4% 0,01 0, LU JB LUXURY BRANDS FUND ,95% 7,51% 13,33% 12,4% 11,6% -11,13 0, LU INDUSTRIA FID.INDUSTRIALS FUND -E ,73% 8,22% 6,84% 7,6% 1 1,72 0, LU INMOBILIARIO MS US PROPERTY FUND ,14% 9,18% 16,74% 1 11,3% 0,20 1, LU HENDERSON GLOBAL PROPERTY FUND ,56% 9,96% 15,48% 931 LU ENERGIAS ALTERNATIVAS BGF NEW ENERGY FUND ,35% 7,99% 10,29% LU BK SECTOR ENERGÍA, FI 96 15,57% 14,00% -2,31% 10,3% 12,8% -6,57-0,23 4 Es ENERGÍA SCHRODER GLOBAL ENERGY ,73% 3,51% -12,73% 25,7% 20,9% -14,63-0, LU GS NORTH AMERICAN SHALE REVOLUTION & E ,65% 14,39% n.d. 425 LU MINERÍA BGF WORLD MINING FUND ,90% 7,59% -15,76% 16,7% 21,1% -16,84-0, LU INFRAESTRUCTURAS INVESCO ASIA INFRASTRUCTURE ,58% 7,98% 4,92% 8,1% 10,3% -9,69 0, LU RECURSOS NATURALES JPM GLOBAL NATURAL RESOURCES D , 4,77% -16,03% 17,7% 21,3% -17,15-0, LU CARMIGNAC PTF COMMODITIES (A) ,20% 6,53% -3,77% 8,8% 12,4% -5,34-0, LU METALES PRECIOSOS BGF WORLD GOLD E2 USD 630-0,32% 14,51% -21,85% 28,5% 30,9% 2,64-0, LU TEMÁTICOS MIXTO RF CPR SILVER AGE M&G OPTIMAL INCOME AC-A-EU ,04% 0,66% 8,56% 0,99% 19,60% 8,23% 8,2% 1,9% 8,2% 3,9% -1,92 2, FR GB00B1VMCY93 ST. HONORÉ OPE SYNERGIE INVESCO PAN OPEAN HIGH INCOME FUND ,27% 3,81% 9,55% 3,87% 13,02% 14,81% 7,6% 8,6% 6,7% 0,69 1,46 2, FR LU CARMIGNAC PATRIMOINE E ,92% 5,91% 5,90% 3,6% 5,2% -0,04 1, FR BK RENTA DINÁMICA, FI 10 1,36% 1,32% n.d. 3,4% 4,0% 0,21 14 ES MULTIACTIVOS BGF GLOBAL ALLOCATION FUND 951 5,40% 8,28% 9,70% 4,5% 6,0% -0,04 0, LU MS DIVERSIFIED ALPHA PLUS ,48% -0,42% 7,66% LU INVESCO BALANCED RISK ALLOCATION ,02% 1,81% 4,18% 5,9% 6,4% 0, LU GESTION ALTERNATIVA BK KILIMANJARO, FI 58 1,26% 0,69% -2,75% 2,3% 4,6% -0,61 4 ES BK QUANT, FI 69 1,45% 1,58% n.d. 1,2% -0,13 6 ES JPM SYSTEMATIC ALPHA ,45% -0,86% 3,43% 1,7% 2,6% 0, LU JPMORGAN - INCOME OPPORTUNITY FUND ,46% 0,33% 2,21% 0,7% 1,4% -0, LU RETORNO ABSOLUTO GS STRATEGIC INCOME ,06% -1,00% 4,91% 2,2% 3,2% 0, LU CARMIGNAC CAPITAL PLUS ,86% 1,52% 3,37% 1,1% 1,3% 0,01 2, LU OYSTER ABSOLUTE RETURN ,15% 1,55% 5,53% 1,7% 2,2% 2, LU MATERIAS PRIMAS DWS INVEST COMMODITY PLUS NC ,26% 2,78% -8, 10,2% 13,1% -0,01 29 LU DIVISAS PICTET GLOBAL EMERGING CURRENCIES ,97% 4,71% n.d. 4,7% 5,4% -0, LU Notas explicativas: Rent. Mes: Rentabilidad en euros del fondo calculada en el intervalo de tiempo que figura en la cabecera del informe. Rent. 2015: Rentabilidad en euros acumulada desde el comienzo del año. Rent. 3A: Rentabilidad en euros anualizada de los últimos 3 años naturales. Cal. MSTAR: Calificación según Morningstar. Vol. 1A: Volatililidad de 12 meses móviles. Vol. 3A: Volatililidad de 36 meses móviles. Fondos con el mbre sombreado en gris: la divisa está cubierta. Patrimonio en millones en la divisa de referencia. (1) Este fondo paga dividendo anual de 7%/7,5% por lo tanto a la rentabilidad que se muestra hay que sumarle el dividendo. (2) Este fondo NO paga dividendo, la rentabilidad que muestra incluye el dividendo anual ( aprox. 7%/7,5%). (3) La columna indica si el fondo está, o, incluído en alguna de nuestras Carteras Modelo de Fondos.