Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile

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1 Reseña Anual de Clasificación (estados financieros noviembre 2016) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile Ratings Matías Mackenney Analista Instituciones Financieras Mariela Urbina Subgerente Instituciones Financieras Instrumentos Rating Acción de Rating Tendencia Metodología Solvencia, depósitos de largo plazo, letras de crédito, bonos y línea de bonos bancarios AA+ Confirmación Estable Instr. de oferta pública emitidos por bancos, filiales e instituciones financieras. Depósitos de corto plazo N1+ Confirmación Estable Relación entre clasificaciones de riesgo de corto y largo plazo Acciones Primera Clase Nivel 4 Confirmación Estable Instr. de oferta pública emitidos por bancos, filiales e instituciones financieras. Bonos subordinados AA Confirmación Estable Instr. de oferta pública emitidos por bancos, filiales e instituciones financieras. Fundamentos de Clasificación ICR ratifica en categoría AA+ los depósitos de largo plazo, las letras de crédito, los bonos bancarios y la línea de bonos bancarios de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile (BBVA), así como en Nivel 1+ (N1+) los depósitos de corto plazo, y en categoría AA los bonos subordinados de la entidad. La tendencia es Estable. La clasificación se fundamenta, principalmente, en la clasificación de riesgo en categoría internacional A 1, asignada por nuestro aliado estratégico DBRS, Inc. a la matriz de BBVA en Chile, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA, España). Asimismo, considera el nivel y estructura de sus colocaciones, los bajos índices de riesgo de cartera y la favorable calidad de la misma. Por otro lado, la clasificación también considera el mayor endeudamiento, junto con menores niveles de rentabilidad, eficiencia y margen neto respecto al promedio de la industria. Finalmente, ICR ratifica la clasificación de las acciones de la entidad en Primera Clase Nivel 4, en consideración a su baja presencia bursátil y bajo free float. ICR, de acuerdo a su metodología de clasificación, otorga a la solvencia de BBVA Chile la categoría SA1 (Support Assessment), esto refleja que la entidad cuenta con una muy fuerte a buena probabilidad de respaldo externo en forma predecible y oportuna. DBRS determina que la clasificación internacional de la deuda de largo plazo de BBVA España corresponde a la categoría A/ Stable. De acuerdo a nuestro aliado estratégico, la clasificación se sustenta en que la capacidad del grupo para aumentar sus ganancias depende del crecimiento de la economía española (A (low)/ Stable 2 ) y de la diversificación internacional de la franquicia, lo cual es considerado un factor clave para su clasificación. Los activos del banco han aumentado de manera ininterrumpida en los últimos años, alcanzando a noviembre de 2016 MM$ Éstos están compuestos principalmente por colocaciones (65,2%) y otros activos (20,0%), los cuales son mayormente derivados que tienen su contraparte en los pasivos. Éstos últimos han aumentado su participación dentro del total de activos a través del tiempo, lo cual ha ocurrido en desmedro de las colocaciones, partida que representaba un 74,4% en diciembre de En comparación al sistema, BBVA presenta una menor concentración en colocaciones (71,7% del sistema), mientras que otros activos tienen una mayor participación (10,5% del sistema). La cartera de colocaciones, a noviembre de 2016, alcanza MM$ y se distribuye principalmente en colocaciones comerciales (49,6%), vivienda (37,9%) y consumo (12,2%). El banco ha privilegiado el crecimiento de colocaciones de vivienda en los últimos años, lo cual se evidencia al considerar que ésta representaba el 29,3% de la cartera en diciembre de Es importante destacar que el crecimiento de las colocaciones del banco ha sido inferior al del sistema. El CAC de BBVA fue de 10,4%, mientras que el sistema evidenció un 11,8%. Lo anterior ha reducido su la participación de mercado hasta alcanzar un 6,6% en noviembre de 2016, mientras que la cartera de vivienda se ha incrementado a un 8,9% a igual fecha. Consecuentemente con la evolución de la composición de la cartera el riesgo de ésta se ha reducido, alcanzando un 1,5% a noviembre de 2016, situándose bajo el promedio de la industria (2,5%) y otros bancos pares, lo cual se repite en todas sus carteras. A su vez, los indicadores de la calidad de la cartera, es decir, cartera deteriorada, morosa y vencida también se encuentran bajo el sistema en todos sus segmentos, salvo la cartera vencida de vivienda. Históricamente, el endeudamiento del banco ha sido superior al registrado por la industria y bancos, alcanzando a noviembre de 2016 las 15,9 veces, siendo el tercer banco más apalancado de la industria. El

2 Reseña Anual de Clasificación Banco BBVA Chile ICRCHILE.CL 2 financiamiento, a noviembre de 2016, se realiza principalmente a través de depósitos a plazo (36,3%) y emisión de deuda (21,2%), mientras que los depósitos vistas representan un 12,4% del total de pasivos 3. Se debe destacar el aumento evidenciado por los instrumentos de deuda en los últimos años, que permite al banco mantener una estructura de financiamiento más estable durante el tiempo, lo cual se posiciona en línea con el aumento de la cartera de vivienda antes señalado. En línea con el nivel de endeudamiento, el índice de Basilea a noviembre de 2016, se evidencia bajo el sistema y bancos comparables, posicionándose como el segundo menor índice del sistema con un 12,0% contra un 13,7% del sistema. Cabe señalar que la política del banco considera mantener este indicador en torno al 11%, lo cual se cumple a esta fecha. De igual manera, el ROE y ROA del banco ha sido inferior al del sistema en los últimos años, no obstante, el ROE se ha posicionado en línea con el de otros bancos pares. A noviembre de 2016, el ROE alcanza un 9,2% (contra 11,1% del sistema) mientras que el ROA se posiciona en 0,5% (contra 0,9% del sistema). Cabe destacar que los índices de rentabilidad se vieron afectados luego de realizar una provisión en abril de 2016 por MM$ correspondiente al caso CORFO-Inverlink 4. El margen neto ha evidenciado una tendencia bajista desde el año 2009 (4,0%), alcanzando un 2,8% en noviembre de 2016, posicionándose bajo el 4,2% del sistema. Asimismo, el indicador de eficiencia ha sido menos favorable que el promedio del sistema en los últimos años, alcanzando 56,8% a noviembre de 2016, contra un 50,3% del sistema. Riesgo Corporativo En octubre de 1998, el grupo Banco Bilbao Vizcaya (BBV) ingresó como accionista controlador a Banco BHIF. Al año siguiente, el Banco Bilbao Vizcaya se fusionó con Argentaria, dando origen a nivel global al Grupo BBVA, y junto con ello, a BBVA Banco BHIF en Chile. En marzo de 2003, el Grupo BBVA, dio un nuevo paso en su proyecto de crecimiento en Chile, modificando la razón social a Banco Bilbao Vizcaya Argentaria Chile. La adopción de la marca BBVA, por parte del Banco en Chile, no sólo implicó un cambio de nombre, sino que profundizó la renovación de la cultura corporativa del Grupo BBVA a nivel global. BBVA posee cinco pilares estratégicos, con las cuales busca ser el mejor banco para sus clientes, los cuales poseen metas bien definidas por la entidad y son evaluadas anualmente. Los pilares son los siguientes: La mejor experiencia de clientes Impulsar ventas digitales Optimizar la asignación de capital Mejorar el nivel de eficiencia Contar con el mejor equipo PROPIEDAD El banco posee acciones, las cuales presentan un bajo nivel de transacciones, al encontrarse un alto porcentaje concentrado en el controlador del banco, el Grupo BBVA con un 68,18% de participación: Accionistas N de acciones % de participación suscritas A) Grupo BBVA ,18 BBVA Inv Chile S.A ,18 B) Otros Accionistas: ,82 Inversiones Caburga S.A ,27 Inversiones Sh Seis Ltda ,64 Inversiones Santa Virginia Ltda ,75 Inv. Del Pacífico S.A ,03 Otros ,13 Total Tabla 1: Propiedad de Banco BBVA (Fuente: SBIF)

3 3 ADMINISTRACIÓN La estructura organizacional de BBVA es liderada por un directorio, que define los lineamientos estratégicos de la organización. Cabe señalar que, el actual directorio cuenta con una amplia y reconocida experiencia en el sector financiero. Cargo Nombre Presidente José Said Saffie Vicepresidente Ignacio Lacasta Casado Director Titular Juan María Arrien Colominas Director Titular Luis Carranza Ugarte Director Titular Gonzalo Said Handal Director Titular Jaime Said Handal Director Titular Salvador Said Somavía Director Titular José San Blas Contreras Director Titular José Manuel Garcia Crespo Director Suplente Roberto Vicario Montoya Director Suplente José Domingo Eluchans Urenda Tabla 2: Miembros del directorio (Fuente: Banco BBVA) El rol ejecutivo está a cargo del gerente general, Sr. Manuel Olivares Rossetti. De la mano con uno de los cinco pilares indicados con anterioridad, se destaca que BBVA busca contar con el mejor equipo, por lo cual busca potenciar la retención y atracción de talentos. Lo anterior se plasma en la conformación de los principales ejecutivos, donde se aprecia una baja rotación de éstos, destacando que en los últimos 12 meses sólo se efectuó un cambio, fusionándose las divisiones de banca digital con la de desarrollo de negocio, siendo el Sr. Eduardo Olivares (ex gerente de la división digital) quien encabeza esta unidad. La alta administración de la entidad es la siguiente: Cargo Nombre Gerente División Banca Personas Paulina Las Heras. Gerente División Fiscalía y Secretaria General Rony Jara A. Gerente División Empresas e Instituciones Andrés Velasco L. Gerente División Financiera Rafael Varela M. Gerente División de Medios Eduardo Meynet. Gerente División Gestión del Riesgo Alberto Oviedo O. Gerente División Banca Corporativa y Mercados Globales. Fernando Pardo L. Gerente División Recursos Humanos Marcos Balmaceda M. Gerente División Desarrollo de Negocios Eduardo Olivares V. Tabla 3: Plana ejecutiva del banco (Fuente: Banco BBVA) La estructura organizacional actual del banco se puede agrupar en cuatro áreas, dos grandes unidades estratégicas y dos de apoyo: Unidades Negocio Locales: Gerencia división banca personas, gerencia división empresas e instituciones y gerencia división banca corporativa y mercados globales. Unidades de Negocio Globales: Gerencia división clientes globales. Unidades de Apoyo Centralizada: Gerencia división gestión del riesgo, gerencia división fiscalía y secretaría general, gerencia división financiera, gerencia división de medios, gerencia división marketing e innovación y gerencia división recursos humanos. Unidades de Apoyo a la Presidencia: Gerencia desarrollo, transformación y calidad, gerencia de estudios económicos y gerencia de comunicaciones, responsabilidad y reputación corporativas. Comunicaciones y R.S.E. Gerente General Servicio de Estudios Económicos Directorio Comité de auditoría Contraloría Banca Personas Banca Corporativa Financiera Fiscalía y Secretaria General Empresas e Instituciones Mercados Gestión de Riesgo Medios Desarrollo RR.HH. de Negocios Figura1: Organigrama Banco BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos otorgados por el cliente)

4 4 Análisis Financiero ACTIVOS Los activos del banco evidencian un alza ininterrumpida durante el periodo de análisis, alcanzando a noviembre de 2016 MM$ , mostrando un aumento de 5,0% respecto a diciembre de Éstos están compuestos principalmente por colocaciones (65,2%) y otros activos (20,0%), los cuales son mayormente derivados que tienen su contraparte en los pasivos. En comparación al sistema, los activos presentan una menor concentración en colocaciones que el sistema (71,7%), mientras que otros activos tienen una mayor participación (10,5% del sistema). Distribución de los Activos Noviembre 2016 Security 73,8% 12,2% 6,6% 7,4% Scotia 76,8% 8,8% 3,4% 11,1% BBVA 65,5% 11,0% 4,0% 19,4% Sistema Bancario 71,7% 11,5% 6,6% 10,5% Colocaciones Netas/Tot.Activos Inversiones/Tot.Activos Disponible/ Tot.Activos Otros Gráficos 1 y 2: Distribución de los activos de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) BBVA mantiene un adecuado nivel de colocaciones, con un aumento sostenido de éstas entre diciembre 2010 y diciembre 2015, permitiendo alcanzar un crecimiento anual compuesto (CAC) de un 10,4%. No obstante, este crecimiento fue inferior al 11,8% presentado por el sistema (excluyendo inversión en el extranjero). La cartera de colocaciones, a noviembre de 2016, alcanza MM$ y se distribuye principalmente en colocaciones comerciales Colocaciones Banco BBVA (MM$) COLOCACIONES (49,6%), vivienda (37,9%) y consumo (12,2%), mientras que, al comparar con la industria, se observa una menor concentración de colocaciones en la cartera comercial (58,8%) y mayor concentración de la cartera de vivienda (27,0%). Es importante destacar el aumento que ha tenido la cartera de vivienda tanto en monto como en participación dentro de la cartera total dentro del periodo de análisis, en desmedro de la cartera comercial CAC : 10,4% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Colocaciones Totales Comerciales Consumo Vivienda Interbancarias Gráficos 3 y 4: Colocaciones BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) Las colocaciones totales, a igual fecha, aumentaron 2,3% con respecto a las registradas en diciembre de 2015, no obstante, se evidenció una baja de 0,3% en términos reales, mientras que el sistema presentó un avance de 4,8% (2,1% real). Cabe destacar que la cartera de vivienda aumentó un 7,9% (5,1% real), mientras que la de consumo evidenció

5 5 un avance en menor medida de 2,5% (-0,1% real) en igual periodo. Estas alzas lograron compensar el retroceso de la cartera comercial de 1,5% (-4,1%). La participación de mercado del banco, sin considerar las inversiones en el extranjero, ha disminuido en los últimos años, pasando desde un 7,5% en diciembre de 2008 hasta un 6,6% en noviembre de 2016, posicionándose en el sexto lugar del sistema. Al considerar la participación por cartera, destaca que vivienda alcanza una participación de 8,9%, situándose en el quinto lugar del ranking. Es importante destacar que el banco busca aumentar la rentabilidad de sus colocaciones, por lo cual, si consideran que la competencia tiene ofertas más agresivas, la entidad declina opcionalmente de extender créditos en segmentos donde la rentabilidad no sea suficiente para cubrir el costo de capital, motivo por el cual, en un entorno que ha mostrado una menor rentabilidad en el tiempo, BBVA ha perdido cuota de mercado. No obstante, se debe señalar que uno de los pilares estratégicos del banco busca potenciar la plataforma digital, mediante la cual se espera aumentar la participación de mercado gracias al nivel de penetración que tiene este segmento en Chile. 10,0% Gráficos 5 y 6: Participación de mercado BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% PROVISIONES 8,4% 7,5% 7,5% 5,9% Participación de Mercado Banco BBVA sin Inversión en el Extranjero 8,1% 7,3% 7,3% 7,0% 7,1% 6,5% 6,6% 8,3% 6,9% 8,6% 7,8% 8,9% 8,0% 6,2% 6,2% 9,2% 9,1% 7,6% 6,9% 6,8% 6,8% 6,6% 5,9% 6,0% 6,0% 8,9% 8,9% 6,2% 6,0% 5,7% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Colocaciones Totales Comerciales Consumo Vivienda Las provisiones sobre colocaciones son calculadas según la evaluación de riesgo crediticio de las colocaciones de manera individual y grupal, y muestran el nivel de pérdidas esperadas o nivel de riesgo que enfrenta la institución. La evolución de la composición de la cartera ha llevado a que el nivel de riesgo de la cartera sea reducido, evidenciando una tendencia bajista luego del 2,0% alcanzado en diciembre de 2011 hasta posicionarse en 1,5% a noviembre de 2016, situándose bajo el promedio de la industria (2,5%) y otros bancos pares, lo cual se repite en todas sus carteras. Cabe destacar el aumento en la brecha 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 1,8% 1,2% 2,4% 1,5% 2,5% 2,3% 1,7% Índice de Riesgo 2,0% 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,5% 1,8% 1,7% 1,6% 1,4% 1,5% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Sistema Bancario Scotia BBVA Security que ha presentado el índice de riesgo del banco con respecto al sistema, desde diciembre 2011 hasta junio de 2016, la cual ha pasado desde 0,3 hasta 1,0 punto porcentual. Por su parte, el índice de riesgo de empresa, principal componente de la cartera del banco, también se ha mantenido bajo el promedio de la industria durante el periodo de análisis, alcanzando un 1,3% en noviembre de 2016 contra un 2,4% del sistema. 4,5% 4,0% 3,5% Índice de Riesgo Empresa 3,0% 2,5% 2,2% 2,3% 2,4% 2,4% 2,4% 2,1% 2,2% 2,0% 2,0% 1,9% 1,5% 1,8% 1,6% 1,4% 1,5% 1,4% 1,2% 1,3% 1,0% 1,0% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Sistema Bancario Scotia BBVA Security Gráficos 7 y 8: Índices de riesgo BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF)

6 6 CARTERA DETERIORADA Y CARTERA MOROSA DE 90 DÍAS O MÁS El índice de cartera deteriorada incluye a todos los deudores sobre los cuales se tiene evidencia que no cumplirán con alguna de sus obligaciones en las condiciones pactadas, independiente de la posibilidad de recuperación. De esta forma, el índice incorpora a aquellos créditos incluidos en el índice de colocaciones con mora igual o superior a 90 días y cartera vencida, entre otras. BBVA ha presentado un comportamiento similar al sistema, disminuyendo significativamente desde un 7,9% en diciembre de 2010 a un 3,0% en noviembre de Se debe destacar que la cartera deteriorada se ha mantenido bajo la industria 16,0% 14,0% 12,0% 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 8,4% 7,9% 5,9% 5,2% 5,1% 5,2% 5,0% 3,8% Cartera Deteriorada 3,1% 3,1% 3,0% 2,7% 3,0% dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Sistema Bancario Scotia BBVA Security 5,0% durante todo el periodo de análisis y bajo otros bancos pares desde diciembre de Respecto a la cartera morosa de 90 días o más, el banco logró mantener históricamente niveles inferiores al mercado. A noviembre de 2016, el índice alcanza un 1,3% contra un 1,9% del sistema. Cabe destacar que la cartera morosa, en todos sus segmentos, se encuentran bajo el sistema a igual fecha. 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% Cartera Morosa de 90 días o más 2,6% 2,9% 2,7% 2,3% 2,2% 2,2% 1,9% 2,6% 2,2% 2,1% 2,0% 1,9% 1,9% 1,2% 1,5% 1,6% 1,4% 1,3% ene-09 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Sistema Bancario Scotia BBVA Security Gráficos 9 y 10: Indicadores de calidad de cartera (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) FINANCIAMIENTO El financiamiento, a noviembre de 2016, se realiza principalmente a través de depósitos a plazo (36,3%) y emisión de deuda (21,2%), mientras que los depósitos vista - financiamiento de menor costo -, representan un 12,4% del total de pasivos. Se debe destacar el aumento evidenciado por los instrumentos de deuda en el periodo de análisis, el cual se ha llevado a cabo en desmedro de los depósitos a plazo. Esta evolución del fondeo le permite al banco mantener una estructura de financiamiento más estable durante el tiempo, lo cual se posiciona en línea con el aumento de la cartera de vivienda antes señalado. Fondeo Banco BBVA Al comparar con el sistema, se observa que el banco posee una menor concentración de depósitos a plazo y depósitos a la vista (contra un 38,8% y 18,8% del sistema, respectivamente), pero una mayor concentración en instrumentos de deuda (contra un 18,2% del sistema). Cabe destacar que la concentración de Otros Pasivos (24,2%) corresponde a la contrapartida de instrumentos derivados que se registran en otros activos. Adicionalmente, el patrimonio de la entidad representa el 5,9% de su fondeo, inferior al 8,4% evidenciado por el sistema. Fondeo Bancos Noviembre ,6% 25,0% 24,7% 23,8% 22,3% 19,8% 23,6% 25,4% 24,2% 5,8% 7,1% 6,7% 6,3% 6,8% 6,6% 5,9% 5,8% 5,9% 9,5% 11,6% 11,9% 12,1% 13,9% 15,2% 18,2% 18,2% 21,2% Security Scotia 9,4% 9,7% 49,0% 43,6% 26,2% 25,4% 7,7% 7,7% 8,2% 13,1% 51,2% 45,8% 44,4% 46,5% 45,4% 46,2% 40,7% 38,6% 36,3% BBVA 12,4% 36,3% 21,2% 5,9% 24,2% 6,8% 10,5% 12,0% 11,4% 11,6% 12,2% 11,5% 11,9% 12,4% dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Otros Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Depósitos a la Vista /Tot. Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos Depósitos a Plazo /Tot. Pasivos Sistema Bancario Gráficos 11 y 12: Evolución y distribución del fondeo de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) 18,8% 38,8% Depósitos a la Vista /Total Pasivos Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Otros 18,2% 8,4% 15,8% Depósitos a Plazo /Total Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos

7 7 Al desglosar la emisión de instrumentos de deuda, se observa que el banco ha aumentado la emisión de bonos bancarios en los últimos años dada las condiciones de mercado y buscando una estructura más estable. De esta manera, los bonos bancarios alcanzan una participación de 84,4% dentro de los instrumentos emitidos, en línea con el promedio del sistema y otros bancos pares. Los bonos subordinados son otra opción de financiamiento para el banco, aunque en una menor medida y en línea con el promedio del mercado. Asimismo, la emisión de letras de crédito ha visto reducida su participación durante el periodo de análisis, alcanzando un 0,6% a noviembre de Instrumentos de Deuda Noviembre 2016 Security 15,8% 1,6% 82,6% Scotia 6,9% 7,2% 85,9% BBVA 14,9% 0,6% 84,4% Sistema Bancario 14,5% 3,7% 81,4% 0,3% Gráficos 13 y 14: Evolución y distribución de los instrumentos de deuda de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) PATRIMONIO Bonos Subordinados Letras de Crédito Bonos Bonos Hipotecarios La evolución del patrimonio sobre activos totales de BBVA muestra un comportamiento similar al promedio de la industria, pero con un nivel inferior a ésta y a sus bancos pares. A noviembre de 2016, el patrimonio concentra un 5,9% del total de activos, mientras que el sistema alcanza un 8,4%. Según la normativa vigente, el capital básico debe ser como mínimo un 3% de los activos totales, lo que se cumple para el banco y la industria. BBVA muestra un indicador inferior al sistema en todo el período de análisis, alcanzando a noviembre de 2016 un 5,5%. Gráficos 15 y 16: Indicadores de patrimonio BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF)

8 8 ENDEUDAMIENTO El endeudamiento del banco, medido como pasivos totales sobre patrimonio, es superior al registrado por la industria y bancos pares en todo el periodo de análisis. A noviembre de 2016, este indicador alcanza las 15,9 veces, siendo el tercer banco más apalancado de la industria. 16,0 14,0 12,0 10,0 16,2 12,7 Endeudamiento 15,9 13,9 14,8 13,7 14,2 13,2 11,7 11,7 11,9 11,5 11,3 11,5 16,3 12,2 15,9 10,9 8,0 6,0 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 nov-16 Sistema Bancario Scotia Tokyo BBVA Security Gráfico 17: Evolución endeudamiento (Fuente: Elab. propia con datos SBIF) ÍNDICE DE BASILEA Los riesgos de pérdidas que enfrentan los bancos pueden desglosarse en pérdidas esperadas e inesperadas. La convención en cuanto al riesgo de crédito es que las pérdidas esperadas se cubren con provisiones, en tanto que las pérdidas inesperadas se cubren con capital. Para cubrir los riesgos de crédito inesperados, el comité de Basilea acordó que los bancos deben mantener un capital básico no menor al 8% de sus activos ponderados por riesgo, exigencia que fue incorporada en la Ley General de Bancos (LGB) chilena. el capital por esta vía. No obstante, en la medida en que los bonos subordinados se aproximan al vencimiento, el banco obtiene capacidad para realizar nuevas emisiones. El índice de Basilea, a noviembre de 2016, se evidencia bajo el sistema y bancos comparables, posicionándose como el segundo menor índice del sistema. Cabe señalar que la política del banco considera mantener este indicador en torno al 11%. Por otra parte, el monto máximo normativo de bonos subordinados que se pueden computar como parte del patrimonio efectivo, no debe superar el 50% del capital básico. A noviembre de 2016, tales instrumentos se encuentran en el límite, representando un 47,02% del capital básico, por lo tanto, no existe a la fecha holgura para incrementar Gráfico 18: Evolución índice de Basilea de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) LIQUIDEZ La liquidez de una institución es fundamental para que esta pueda cumplir de manera oportuna con sus obligaciones en los plazos correspondientes. El no contar con los recursos necesarios puede obligar a un banco a desprenderse de activos valiosos a bajos precios. Al medir la liquidez por tramos, se evidencia que la entidad posee un descalce negativo en todos los tramos evaluados, no obstante, esto logra ser cubierto con el capital básico, lo cual le permite al banco mantener un índice adecuado de liquidez. Base ajustada (cifras en MM$) Hasta 7 días Desde 8 hasta 30 días Tabla 4: Evolución de liquidez de BBVA a septiembre de 2016 (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) Desde 31 hasta 90 días Flujo de efectivo por recibir (activos) e ingresos Flujo de efectivo por pagar (pasivos) y gastos Descalce (ingresos - egresos) Descalce afecto a límites Límites: Una vez el capital básico Dos veces el capital Margen disponible

9 9 RESULTADOS Al analizar las utilidades históricas de la entidad, se puede señalar que han sido positivas durante todo el periodo de análisis y se generan, principalmente, por los ingresos de intereses y reajustes netos, alcanzando la mayor utilidad en diciembre de 2015 con MM$ El siguiente gráfico muestra la evolución de utilidades de BBVA y sus pares, anualizando la utilidad a noviembre de 2016, donde se aprecia que el banco se posiciona históricamente en torno a sus pares. A noviembre de 2016, la utilidad alcanza MM$69.221, un 15,1% (17,4% real) menor que a igual periodo del año anterior, debido principalmente a un menor resultado en la partida de otros ingresos operacionales netos. Un aspecto importante a destacar es el menor resultado obtenido a través de las filiales, específicamente en la corredora de bolsa, donde se realizó la provisión extraordinaria del caso CORFO- Inverlink. Por otra parte, el aumento de 8,0% (5,0% real) en los gastos de apoyo responden a un fortalecimiento de la fuerza de ventas, junto con indemnizaciones para ajustes de plantilla. No obstante, este aumento fue compensado con un mejor resultado en las provisiones constituidas, las cuales se redujeron en 23,3% (25,4% real). Es importante destacar que en abril de 2016, la entidad informó mediante hecho esencial un gasto extraordinario correspondiente a la provisión de los intereses generados por mora del caso Corfo con Monasterio y otros. Gráfico 19: Evolución utilidades (Fuente: Elab. propia con datos SBIF) MM$ dic-2009 dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 dic-2014 dic-2015 Nov-2015 Nov2016 Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financieras Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Resultado Operacional Bruto Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Resultado Antes de Impuesto Utilidad Tabla 5: Estado de resultados de BBVA a noviembre de 2016 (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) RENTABILIDAD El ROE y ROA del banco es inferior al del sistema durante el periodo analizado, no obstante, el ROE se ha posicionado en línea con otros bancos pares. El menor índice de rentabilidad respecto al sistema refleja la relación entre el riesgo que asume la entidad con la composición de su cartera y el retorno que ésta tiene, no obstante, se debe señalar que los índices de rentabilidad aumentaron sostenidamente entre diciembre de 2013 y diciembre de 2015, para luego evidenciar una baja a noviembre de 2016 en línea con el comportamiento del sistema. La menor utilidad alcanzada frenó la tendencia alcista de estos indicadores, posicionando al ROE y ROA, a noviembre de 2016, en un 9,2% y 0,5%, evidenciando una menor caída que el promedio del sistema.

10 10 Gráficos 20 y 21: Indicadores de rentabilidad de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) MARGEN Y EFICIENCIA El margen neto de BBVA, calculado como la razón entre los ingresos operacionales netos totales sobre los activos totales, se ha mostrado inferior al sistema durante todo el periodo de análisis, presentando un peak de un 4,0% en diciembre 2009, sin embargo, a partir de esa fecha comenzó una tendencia bajista, la cual alcanzó un 2,8% en noviembre Respecto al indicador de eficiencia, medido como gastos de apoyo sobre resultado operacional, este es menos favorable que el sistema bancario y que bancos pares en el período de análisis. Cabe destacar que el nivel de eficiencia a noviembre de 2016, se muestra influenciado por el gasto extraordinario en provisiones indicado anteriormente, el cual aumentó la brecha entre el banco y el sistema en relación a diciembre Gráfico 22: Evolución de margen neto de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) Gráfico 23: Evolución de indicador de eficiencia de BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) POLÍTICAS DE RIESGO El banco ha desarrollado una gestión de riesgos alineada con su estrategia de negocios de largo plazo para cumplir sus objetivos. Riesgo de Mercado La medición del riesgo de mercado es hecha de acuerdo a lo expuesto en el inciso del numeral 2.15 del capítulo III B.2 y el número 28 del capítulo 12-9 de la Recopilación Actualizada de Normas de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. La Exposición al Riesgo de Mercado (ERM) se mide y controla a través de la diferencia entre los saldos de activos y pasivos en moneda extranjera (posición neta) y los flujos de efectivo por pagar (asociados a partidas del pasivo) y de efectivo por cobrar (asociados a partidas del activo) en los Libros de Negociación y de Banca, para un determinado plazo o banda temporal.

11 11 Las posiciones en moneda extranjera y descalces de plazo están expuestos a diferentes factores de ajustes, sensibilidad y cambios de tasa. La ERM se determinará sobre los siguientes riesgos: Tasa de Interés Moneda Reajustabilidad Los límites de riesgo de mercado son aprobados por las máximas instancias del gobierno corporativo, atendiendo a la identificación de los riesgos específicos por tipologías, actividades o mesas. Política de liquidez El banco ha incorporado a su modelo de liquidez los recursos estables de clientes, que se caracterizan por su baja sensibilidad a alteraciones de los mercados y por su comportamiento poco volátil. La estadidad de estos recursos es testeada mediante análisis de volatilidad. Adicionalmente a las mediciones establecidas en su modelo de liquidez, el banco, realiza mediciones de stress de liquidez que se llevan a cabo en forma mensual. Política de riesgo operacional En términos de gestión de riesgo operacional, el banco cuenta con herramientas que permiten identificar, medir, valorar y mitigar el riesgo. Esta tarea se realiza a través de comités de control interno y riesgo operacional, los cuales se reúnen al menos una vez trimestralmente. Entre las herramientas corporativas que poseen, se encuentran el Ev- Ro (herramienta de identificación y cuantificación de factores de riesgo operacional, estimando su frecuencia e impacto), el TransVar (conjunto de indicadores que permiten señalar las causas que generan riesgo operación asociado a cada actividad) y el SIRO (base de datos de pérdida vinculadas a eventos de riesgo operacional). Exposición al riesgo de mercado del libro de negociación y a los riesgos de moneda para todo el balance (Cifras en MM$) Exposición al riesgo de tasas de interés Exposición al riesgo de opciones de monedas 0 Exposición al riesgo de moneda Exposición al riesgo de mercado % APRC Límite: Patrimonio efectivo Margen disponible Exposición al riesgo de mercado de corto y largo plazo del libro de banca Exposición corto plazo al riesgo de tasas de interés Exposición al riesgo de reajustabilidad Menor ingreso comisiones 9 Límite 40% margen acumulado Margen disponible Sensibilidad de largo plazo Exposición largo plazo al riesgo de tasas de interés Límite 35% patrimonio efectivo Margen disponible Tabla 6: Exposición a los riesgos de mercado a septiembre 2016 (Fuente: elaboración propia en base a información proporcionada por el banco)

12 12 Definición de Categorías CATEGORÍA N-1 Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. CATEGORÍA AA Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. PRIMERA CLASE NIVEL 4 Son aquellos títulos accionarios con una razonable combinación de la solvencia del emisor, de la estabilidad de la rentabilidad de este y de la volatilidad de estos retornos. La Subcategoría +, denota una mayor protección dentro de la Categoría. HISTORIAL DE CLASIFICACIÓN Solvencia, depósitos de largo plazo, letras de crédito, bonos bancarios, líneas de bonos bancarios Fecha Clasificación Tendencia Motivo feb-12 AAA Estable Reseña anual ago-12 AA+ Negativa Cambio de clasificación feb-13 AA+ Negativa Reseña anual sep-13 AA+ Negativa Nuevo instrumento feb-14 AA+ Negativa Reseña anual feb-15 AA+ Negativa Reseña anual oct-15 AA+ Estable Cambio tendencia feb-16 AA+ Estable Reseña anual feb-17 AA+ Estable Reseña anual HISTORIAL DE CLASIFICACIÓN Bonos subordinados Fecha Clasificación Tendencia Motivo feb-12 AA+ Estable Reseña anual ago-12 AA Negativa Cambio de clasificación feb-13 AA Negativa Reseña anual feb-14 AA Negativa Reseña anual feb-15 AA Negativa Reseña anual oct-15 AA Estable Cambio tendencia feb-16 AA Estable Reseña anual ago-16 AA Estable Nuevo instrumento feb-17 AA Estable Reseña anual HISTORIAL DE CLASIFICACIÓN Acciones Fecha Clasificación Tendencia Motivo feb-12 Primera clase nivel 4 Estable Reseña anual ago-12 Primera clase nivel 4 Negativa Cambio de clasificación feb-13 Primera clase nivel 4 Negativa Reseña anual feb-14 Primera clase nivel 4 Negativa Reseña anual feb-15 Primera clase nivel 4 Negativa Reseña anual oct-15 Primera clase nivel 4 Estable Cambio tendencia feb-16 Primera clase nivel 4 Estable Reseña anual ago-17 Primera clase nivel 4 Estable Nuevo instrumento feb-17 Primera clase nivel 4 Estable Reseña anual

13 13 Anexo Estados Financieros e Indicadores de Banco BBVA MM$ dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 nov-15 dic-15 nov-16 Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financieras Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Resultado Operacional Bruto Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Corrección Monetaria Resultado Antes de Impuesto Utilidad Utilidad (*sin correción monetaria) Colocaciones Depósitos Provisiones Patrimonio Riesgo Índice de Riesgo 1,16% 1,51% 1,74% 2,00% 1,79% 1,71% 1,63% 1,45% 1,43% 1,49% Índice Cartera Vencida 0,98% 0,95% 0,74% 0,92% 0,69% 0,70% 0,85% 0,79% 0,77% 0,76% Índice de Cartera Morosa de 90 días o más - 2,20% 2,15% 1,88% 1,20% 1,48% 1,57% 1,44% 1,39% 1,32% Índice de Cartera Deteriorada - - 7,95% 3,79% 3,09% 3,07% 3,01% 2,77% 2,75% 3,01% Eficiencia G. de Apoyo/ R.O.B. (Neto de Prov. Adicionales) 47,08% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Rentabilidad Utilidad / Activos (12 meses) 0,54% 0,96% 0,67% 0,93% 0,71% 0,52% 0,64% 0,45% 0,70% 0,57% Utilidad / Patrimonio (12 meses) 9,30% 14,67% 9,71% 14,29% 10,96% 7,77% 10,53% 7,76% 12,05% 9,71% Margen Neto (12 meses) 3,00% 3,83% 3,62% 3,85% 3,35% 3,45% 3,09% 2,99% 3,32% 2,95% Endeudamiento (Activos - Patrimonio) / Patrimonio 16,20 13,18 13,86 14,76 13,69 14,20 15,89 16,50 16,26 15,90 Anexo 1: EEFF Banco BBVA (Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF) Pasivos totales: se refiere a deuda más patrimonio 4 La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.