SCOTIABANK, CHILE. Clasificación Nueva Línea de Bonos Subordinados Febrero Contenido: Resumen de la Clasificación. Fortalezas y Debilidades 4

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1 SCOTIABANK, CHILE Contenido: Resumen de la Clasificación 2 Fortalezas y Debilidades 4 Análisis Financiero 6 Identificación del Instrumento 17 Anexo 18 Responsable de la Clasificación: Mariela Urbina murbina@icrchile.cl Analista: Emilio Jiménez ejimenez@icrchile.cl (56 2 ) Clasificación Nueva Línea de Bonos Subordinados

2 Clasificación ScotiaBank Instrumento Clasificación Tendencia Depósitos de Corto Plazo N-1+ Estable Depósitos de Largo Plazo AAA Estable Letras de Crédito AAA Estable Bonos Bancarios AAA Estable Línea de Bonos Bancarios AAA Estable Bonos Subordinados AA+ Estable Solvencia AAA Estable Acciones Primera Clase Nivel 4 Estados Financieros: 30 de noviembre de 2014 RESUMEN DE CLASIFICACIÓN ICR clasifica en Categoría AA+ con tendencia Estable, la nueva Línea de Bonos Subordinados de Banco Scotiabank la cual se encuentra en proceso de inscripción en la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras. La clasificación se fundamenta, en primera instancia, en la clasificación asignada a la matriz del Banco por nuestro aliado estratégico, DBRS, cuya clasificación internacional es de AA con tendencia estable, y además considera la positiva evolución de los indicadores financieros del Banco, la consistencia en su estrategia y el mejoramiento de la calidad de cartera. De acuerdo a nuestra Metodología de Clasificación, se otorga a la solvencia del emisor, la Categoría SA1 (Support Assessment), la cual significa que la entidad tiene una muy fuerte a buena probabilidad de respaldo externo en forma predecible y oportuna. Adicionalmente, DBRS considera que la matriz del Banco, Bank of Nova Scotia (BNS), es categoría SA2, lo que refleja su riesgo sistémico y oportuno apoyo externo del gobierno de Canadá. La estrategia seguida por el Banco ha contemplado el crecimiento inorgánico, para lograr mejorar su rentabilidad. Dentro de este contexto la matriz da una señal de apoyo a Scotiabank Chile, con el Contrato Marco realizado con Cencosud y sus filiales, para el desarrollo conjunto del negocio de retail financiero de Cencosud en Chile. El acuerdo es positivo para el Banco y se orienta al segmento de mercado objetivo establecido en su estrategia de negocio. Las colocaciones, tras la fusión con el Banco del Desarrollo, se consolidaron llegando en promedio a MM$ en el período. Desde entonces, las colocaciones han experimentado un crecimiento, alcanzando un alza, en el año 2013, de un 10,1% con respecto al año anterior, cifra similar a la registrada por el Sistema (10,2% sin colocaciones de Colombia). A noviembre de 2014 los colocaciones totales se incrementaron (un 13,7%) sobre el crecimiento del Sistema sin Colombia (10,2%), logrando un alza en su participación de mercado. Scotiabank Chile se encuentra en el 8 lugar del ranking de colocaciones totales de la industria y a noviembre 2014 la participación de mercado alcanza a 5,1% (sin las colocaciones de CorpBanca en Colombia). Por otro lado, el nivel de riesgo, medido por el indicador Provisiones sobre Colocaciones, tras la incorporación de la cartera más riesgosa del Banco del Desarrollo, se ha reducido considerablemente, llegando a niveles inferiores al promedio de la industria, situación que se mantiene a noviembre de Adicionalmente, los indicadores de calidad de la cartera, es decir, Cartera Vencida, Cartera Morosa a 90 días o Más y Cartera Deteriorada evidencian una importante mejoría estrechando la brecha con respecto a la Industria. Se destaca que el indicador de cartera vencida que, desde el año 2013, logró ubicarse bajo el nivel de la Industria Financiera. La evolución de las utilidades del Banco refleja la consolidación de la fusión con el Banco del Desarrollo y la implementación de su estrategia. La utilidad del año 2013 se incrementó un 26,8% (24,2% real), debido a mayores ingresos netos y a la contención los gastos de apoyo. La utilidad a noviembre de 2014, que alcanza a MM$ , presentó un crecimiento de un 58,5% (50% real), este crecimiento está influenciado por el efecto positivo de los impuestos y por los ingresos por reajustes (debido a la mayor inflación). 2

3 Scotiabank se financia, principalmente, a través de depósitos a la vista y depósitos a plazo, instrumentos que concentran un 9,0% y un 32,1% de los pasivos totales 1, respectivamente, respecto al Sistema el Banco posee un menor financiamiento con menor costo (depósitos vista) que el Sistema, donde este ítem concentra un 17,1%. Adicionalmente, los instrumentos de deuda participan con un 28,1% del total de pasivos, lo cual es superior al 16,5% del Sistema y sus bancos pares. Finalmente, el patrimonio representa un 8,4% del total (7,9% el Sistema Financiero). Por su parte, el endeudamiento, medido como activos menos patrimonio sobre patrimonio, que alcanza a 10,9 veces en noviembre de 2014, se ha mantenido bajo comparado con la industria y los Bancos pares. Asimismo el índice de Basilea, se encuentra sobre la Industria, registrando un 13,5% en noviembre de 2014 (13,2% el Sistema financiero). El Banco con el objetivo de aumentar su patrimonio efectivo y financiar sus activos de largo plazo, se encuentra en proceso de inscripción de una nueva Línea de Bonos Bancarios Subordinados con las siguientes características principales: Monto de la Línea: UF: Plazo de la Línea: La Línea tiene un plazo máximo de duración de 35 años contados desde la fecha del presente instrumento, dentro del cual deberán colocarse y vencer todas las obligaciones de pago de las distintas emisiones de Bonos que se efectúen con cargo a esta Línea. Características Generales de los Bonos: Los Bonos que se emitan con cargo a la Línea tendrán las siguientes características: Podrán ser colocados en el mercado en general Estarán expresados pesos o Unidades de Fomento, según se establezca en las respectivas Escrituras Complementarias. Los Bonos podrán emitirse en una o más series o sub-series. Los Bonos que se emitan con cargo a esta Línea serán al portador y desmaterializados. El Emisor no podrá rescatar anticipadamente en forma total o parcial los Bonos de cualquiera de las series o subseries emitidas con cargo a la Línea pactada en esta escritura. Lo anterior de acuerdo al artículo 55 de la Ley General de Bancos Los Bonos no contemplan garantías específicas. De conformidad a lo dispuesto al artículo 55 de la Ley General de Bancos, en caso de concurso de los acreedores, los Bonos se pagarán después de que sean cubiertos los créditos valistas. Los Bonos no serán convertibles en acciones. Las características particulares de cada emisión con cargo a esta la Línea deberá estar definida en su Escritura Complementaria. DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS: CATEGORÍA N-1 Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. PRIMERA CLASE NIVEL 4 Son aquellos títulos accionarios con una razonable combinación de la solvencia del emisor, de la estabilidad de la rentabilidad de este y de la volatilidad de estos retornos. CATEGORÍA AAA Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la 1 Pasivos totales: Se refiere a la deuda más patrimonio 3

4 industria a que pertenece o en la economía. CATEGORÍA AA Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. La Subcategoría +, denota una mayor protección dentro de la Categoría METODOLOGÍA: SOLVENCIA, BONOS, Y DEPÓSITOS DE CORTO Y LARGO PLAZO Metodología utilizada: Instrumentos de oferta pública emitidos por bancos, filiales e instituciones financieras EVOLUCIÓN DE CLASIFICACIÓN DE RIESGO Scotiabank dic-12 dic-13 dic-14 Clasificación N-1+ N-1+ N-1+ Instrumento Depositos de Corto Depositos de Corto Depositos de Corto Plazo Plazo Plazo Acción de Clasificación Confirmación Confirmación Confirmación Tendencia Estable Negativa Negativa Acción de Tendencia Confirmación Confirmación Confirmación Scotiabank dic-12 jul-13 dic-13 jul-14 dic-14 Clasificación AAA AAA AAA AAA AAA Acción de Clasificación Confirmación Nuevo Instrumento Confirmación Nuevo Instrumento Confirmación Instrumento Depositos de Largo Depositos de Largo Depositos de Largo Plazo Plazo Plazo Instrumento Letras de Crédito Letras de Crédito Letras de Crédito Instrumento Bonos Bancarios Bonos Bancarios Bonos Bancarios Instrumento Línea de Bonos Línea de Bonos Línea de Bonos Línea de Bonos Línea de Bonos Bancarios Bancarios Bancarios Bancarios Bancarios Tendencia Estable Estable Estable Estable Estable Acción de Tendencia Confirmación Nuevo Instrumento Confirmación Nuevo Instrumento Confirmación Scotiabank dic-12 dic-13 dic-14 feb-15 Clasificación AA+ AA+ AA+ AA+ Acción de Clasificación Confirmación Confirmación Confirmación Nuevo Instrumento Instrumento Bonos Subordinados Bonos Subordinados Bonos Subordinados Línea Bonos Subordinados Tendencia Estable Estable Estable Estable Acción de Tendencia Confirmación Confirmación Confirmación Nuevo Instrumento Scotiabank dic-12 dic-13 dic-14 Clasificación Primera Clase Nivel 4 Primera Clase Nivel 5 Primera Clase Nivel 6 Instrumento Títulos Accionarios Títulos Accionarios Títulos Accionarios Acción de Clasificación Confirmación Confirmación Confirmación Tendencia Estable Estable Estable Acción de Tendencia Confirmación Confirmación Confirmación La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. 4

5 FORTALEZAS Y DEBILIDADES DE LA COMPAÑÍA FORTALEZAS DEBILIDADES - Respaldo del controlador - Riesgo de Cartera sobre el Sistema - Alto nivel de colocaciones - Baja rentabilidad en comparación a la Industria - Bajo Endeudamiento ANÁLISIS FINANCIERO DE SCOTIABANK COLOCACIONES Los activos del Banco están compuestos, principalmente, por colocaciones (71,6%), inversiones 2 (10,9%) y disponible 3 () si comparamos esta distribución con la del Sistema Financiero observamos que Scotiabank posee mayores colocaciones, lo cual se compensa en parte por menor porcentaje de disponible. La cartera de colocaciones, que al 30 de noviembre 2014 alcanza MM$ , se distribuye, principalmente, en colocaciones comerciales (5), vivienda (36,9%) y consumo (9,8%), con respecto a la Industria la entidad posee un menor porcentaje de colocaciones comerciales en compensación a una mayor proporción de créditos de vivienda. Las colocaciones totales, a esa fecha, se incrementaron un 13,7% (7,9% real) con respecto a las registradas a diciembre de 2013, aumento inferior al Sistema financiero que experimentó un alza de 10,2% (4,6% real) en dicho período, ello sin considerar las colocaciones de CorpBanca en Colombia. Distribución de los Activos Noviembre 2014 Distribución de las colocaciones Noviembre 2014 Corpbanca 68,3% 8,8% 5,8% 17,1% Corpbanca 70,6% 12,7% 15,5% 1,2% Itau 78,4% 7,0% 5,0% 9,6% Itau 67,7% 10,5% 21,3% BBVA 66,2% 8,4% 4,4% 20,9% BBVA 52,1% 13,2% 34,4% Scotiabank 71,4% 10,9% 15,5% Scotiabank 5 9,8% 36,9% Sistema Bancario 69,9% 10,8% 6,5% 12,8% Sistema Bancario 60,3% 13,4% 25,0% 1,3% Colocaciones Netas/Tot.Activos Disponible/ Tot.Activos Inversiones/Tot.Activos Otros Comerciales Consumo Vivienda Interbancarias La participación de mercado del Banco ha disminuido en los últimos años, bajando desde un 6,5% a un 5,1% entre diciembre de 2008 y noviembre de Actualmente, Scotiabank se encuentra en el 8 lugar en el ranking del Sistema Financiero y su participación de mercado, sin considerar las colocaciones de CorpBanca en Colombia, a noviembre de 2014 alcanza a 5,1%. 2 Inversiones: se refiere a Instrumentos para Negociación, Instrumentos de Inversión Disponibles para la Venta y Instrumentos de Inversión hasta el Vencimiento 3 Disponible: Efectivo y Depósitos en bancos 5

6 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 0,0% Participación de Mercado Colocaciones Totales S/ Colombia 8,0% 8,1% 8,3% 8,4% 7,7% 7,8% 7,5% 7,2% 7,2% 7,3% 7,2% 7,3% 6,3% 6,5% 7,0% 7,1% 6,4% 6,8% 6,9% 6,3% 6,5% 6,0% 6,9% 6,8% 5,3% 5,0% 5,0% 5,0% 5,2% 5,1% 4,9% 3,3% 3,1% 4,3% 2,7% 2,5% 2,6% 3,9% 3,2% 3,4% 3,2% 8,5% 7,5% 6,5% 5,5% 4,5% 3,5% 2,5% Participación de Mercado S/Colombia Scotiabank 7,8% 7,5% 6,5% 6,8% 6,0% 6,0% 5,0% 3,9% 3,7% 3,8% 4,5% 3,3% 3,4% 3,1% 3,2% 2,7% 2,5% 2,6% 3,5% 3,3% 3,2% 2,9% 2,7% 2,5% 2,5% 2,2% 7,3% 7,5% 7,3% 7,1% 6,9% 5,3% 5,0% 5,0% 5,0% 5,1% 4,3% 4,3% 4,4% 3,7% 3,6% 3,9% BBVA Corpbanca Scotiabank Itau Colocaciones Totales Comerciales Consumo Vivienda La baja de la participación de mercado se debe, principalmente, a la disminución relativa de las colocaciones comerciales, cuya participación ha bajado desde 6,8% en diciembre 2008 a un 4,4% en noviembre de Cabe destacar, que el mayor aporte de participación se produce en el segmento de créditos para la vivienda, donde el Banco obtiene una participación de mercado mayor a la cuota total. A noviembre 2014 la participación alcanza a 7,3%, ocupando el 6 lugar en el ranking del Sistema Financiero. Por otro lado, en el segmento de consumo el Banco posee una menor participación, la cual se ha mantenido sobre del 3,5% en los últimos dos años a la fecha, no obstante, con la compra de la cartera de consumo de Cencosud, el Banco registrará un incremento en la participación en este segmento. PROVISIONES Las provisiones por colocaciones, que son calculadas según la evaluación de riesgo crediticio de las colocaciones de manera individual o grupal según sea el caso, muestra el nivel de pérdidas esperadas o nivel de riesgo de las colocaciones. El índice de riesgo, en el año 2008, con la incorporación de la cartera más riesgosa del Banco del Desarrollo, se incrementó considerablemente alcanzando su nivel más alto en marzo de 2010, llegando a un 3,60%. Durante los años siguientes el Banco logró reducir considerablemente el riesgo de cartera, alcanzando niveles más bajos que la industria, situación que se mantiene a noviembre de 2014, tal como muestra el siguiente gráfico. Índice de Riesgo 3,3% 2,8% 1,8% 1,9% 1,9% 1,6% 1,6% 2,7% 1,8% 3,3% 2,9% 2,4% 2,5% 2,4% 2,2% 2,1% 2,1% 2,4% 2,1% 1,3% 0,8% 6

7 Como se observa en los gráficos siguientes, la incorporación del Banco del Desarrollo introdujo un mayor riesgo en el segmento de empresas y consumo, lo que significó una cartera más riesgosa que la industria. No obstante lo anterior, el índice se riesgo de ambas carteras ha descendido hasta alcanzar Sistema Financiero. Índice de Riesgo Empresa Índice de Riesgo Empresa 4,1% 4,1% 3,9% 4,1% 4,1% 3,9% 3,6% 3,1% 2,6% 2,1% 1,6% 0,6% 3,1% 2,5% 2,6% 2,5% 2,4% 2,2% 1,8% 2,2% 2,1% 1,4% dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 nov-14 3,6% 3,1% 2,6% 2,1% 1,6% 0,6% 3,1% 2,5% 2,6% 2,5% 2,4% 2,2% 1,8% 2,2% 2,1% 1,4% dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 nov-14 Por otro lado, el índice de riesgo segmento de vivienda, a pesar de que presentó un incremento en el riesgo después de la fusión, se mantuvo en niveles bajo el sistema y bajo algunos de sus bancos pares. Es importante señalar que el Banco ha cambiado sus modelos de provisiones de consumo y vivienda, ello explica la fuerte baja índice en el segmento de consumo y el alza del indicador en la cartera de vivienda, reflejado a noviembre de Índice de Riesgo Vivienda 1,2% 0,9% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,7% 0,6% 0,4% 0,2% 0,6% 0,4% 0,5% 0,5% 0,5% 0,4% 0,3% 0,3% 0,7% 0,7% 0,7% 0,5% 0,5% 0,4% 0,0% dic-04 dic-05 dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 nov-14 COLOCACIONES VENCIDAS, CARTERA MOROSA DE 90 DÍAS O MÁS Y CARTERA DETERIORADA El índice de cartera deteriorada incluye a todos los deudores sobre los cuales se tiene evidencia que no cumplirán con alguna de sus obligaciones en las condiciones pactadas, independientemente de la posibilidad de recuperación. De esta forma, el índice incorpora a aquellos créditos incluidos en el índice de colocaciones con mora igual o superior a 90 días y cartera vencida, entre otras. En el caso de Scotiabank, el índice de cartera deteriorada disminuyó significativamente, pasando de un 16,6% en junio de 2010 a un 7,1% en noviembre de Cabe destacar que la cartera deteriorada del Banco es superior a la del Sistema Financiero y a los bancos pares, en todo el período de análisis, no obstante, la brecha se ha estrechado bastante. 7

8 Riesgo de Cartera noviembre 2014 Cartera Deteriorada 7,1% 5,1% 3,5% 2,9% 2,8% 2,8% 1,3% 1,2% 0,8% 0,5% 0,5% 0,7% 18,0% 16,0% 14,0% 1 10,0% 8,0% 6,0% 15,9% 16,6% 9,4% 9,5% 15,8% 8,4% 12,7% 6,5% 10,8% 5,9% 9,6% 5,4% 8,4% 7,9% 7,2% 7,1% 5,2% 5,1% 5,1% 5,1% 4,0% Sistema Bancario BBVA Corpbanca Scotiabank Itau ene-10 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 nov-14 Cartera vencida Cartera morosa de 90 días o más Cartera deteriorada El Banco ha logrado disminuir su cartera vencida, tras la compra de Banco del Desarrollo y al efecto de la crisis financiera. Por otro lado la cartera morosa de 90 días o más, alcanza uno de sus peaks en junio 2010, para luego presentar una tendencia decreciente, sin embargo, el nivel es superior al Sistema y al de sus bancos pares. Cartera Vencida Cartera Morosa de 90 días o más 3,4% 2,9% 2,4% 1,9% 1,4% 0,9% 0,4% 3,4% 2,6% 1,8% 1,6% 1,2% 1,3% 0,9% 0,7% 0,8% 0,7% 2,5% 1,7% 1,3% 0,7% 0,5% 9,0% 8,0% 7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 0,0% 7,8% 7,4% 6,4% 5,8% 5,9% 4,9% 4,4% 4,5% 3,6% 3,4% 3,1% 2,9% 3,3% 3,0% 2,6% 2,7% 2,8% 2,8% 2,6% 2,4% 2,2% 2,2% 2,1% ene-09 jun-09 dic-09 jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-12 dic-12 jun-13 dic-13 nov-14 FINANCIAMIENTO Scotiabank se financia, principalmente, a través de depósitos a la vista y depósitos a Plazo, instrumentos que concentran un 9,0% y un 32,1% de los pasivos totales 4, respectivamente. Tal como muestra en el siguiente grafico de a la izquierda la Industria es más intensiva en este tipo de financiamiento a noviemnre de Además, los instrumentos de deuda participan con un 28,1% del total de pasivos, lo cual es superior al 16,5% del Sistema y sus bancos pares. Finalmente, el patrimonio representa un 8,4% del total (7,9% el Sistema Financiero). 4 Pasivos totales: Se refiere a la deuda más patrimonio 8

9 Fondeo Bancos Noviembre 2014 Fondeo Scotiabank Itau Corpbanca 10,5% 19,5% 50,0% 38,2% 13,2% 9,5% 15,0% 8,9% 16,7% 18,4% 19,3% 12,8% 26,8% 9,1% 20,6% 21,2% 19,4% 18,1% 22,4% 10,2% 9,9% 9,1% 9,1% 8,4% BBVA 10,6% 38,2% 17,9% 5,9% 27,4% 19,2% 21,7% 22,5% 23,1% 23,2% 25,3% 28,1% Scotiabank 9,0% 32,1% 28,1% 8,4% 22,4% 40,6% 31,4% 34,0% 33,4% 37,0% 36,6% 32,1% Sistema Bancario 17,1% 39,5% 16,5% 7,9% 19,0% 8,2% 1 12,8% 12,4% 11,2% 10,9% 9,0% Depósitos a la Vista /Total Pasivos Depósitos a Plazo /Total Pasivos Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos Otros dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 nov-14 Depósitos a la Vista /Tot. Pasivos Depósitos a Plazo /Tot. Pasivos Instrumentos de Deuda/ Tot.Pasivos Patrimonio/Tot.Pasivos Otros Analizando el fondeo con depósitos, se observa que el Banco posee un menor financiamiento con menor costo (depósitos vista) que el Sistema. En efecto, los depósitos vista representan un 9,0% del total de pasivos, mientras que para el Sistema representan un 17,1%. El Banco se encuentra trabajando comercialmente este negocio, de manera de incrementar los depósitos vista. Por otro lado el Banco se financia en una mayor proporción que el Sistema con instrumentos de deuda, esto se debe en parte, a la mayor exposición que posee en créditos hipotecarios. Dentro de los instrumentos de deuda, el Banco ha privilegiado el financiamiento a través de bonos bancarios, en desmedro de las letras de crédito. A noviembre de 2014, un 84,0% del financiamiento con deuda corresponden a bonos, un 11,3% a letras de crédito y un 4,7% a bonos subordinados. Instrumentos de Deuda Noviembre 2014 Instrumentos de Deuda Emitidos por Scotiabank (MM$) Itau 9,0% 3,2% 87,9% Corpbanca 29,0% 3,2% 67,8% BBVA 19,9% 1,4% 78,7% Scotiabank 4,7% 11,3% 84,0% Sistema Bancario 18,0% 6,3% 75,4% 0,4% 0 Bonos Subordinados Letras de Crédito Bonos Bonos Hipotecarios Bonos Subordinados Letras de Crédito Bonos Bonos Hipotecarios 9

10 CAPITAL El patrimonio sobre activos totales, presentan niveles superiores a la Industria en todo el período de análisis, teniendo un peak en el año 2008 donde se capitalizó con la compra del Banco del Desarrollo. Posteriormente, el indicador decrece estabilizándose sobre el nivel del sistema. El Banco posee un nivel de capitalización de 8,4% versus la industria de 7,9%. Patrimonio/ Activos Capital Básico / Activos Totales 15,0% 13,0% 12,8% 12,5% 1 12,8% 12,2% 1 9,0% 7,0% 5,0% 3,0% 9,1% 10,2% 9,9% 9,1% 9,1% 10,5% 9,5% 8,0% 7,9% 7,9% 8,0% 8,4% 5,5% 7,3% 7,8% 8,1% 8,5% 5,6% 7,9% 5,1% 4,9% 5,3% 7,5% 3,0% 2,8% 6,5% 3,4% 5,5% 4,5% 8,8% 7,3% 7,1% 6,9% 6,5% 7,0% 8,8% 6,9% 6,6% 6,7% 9,3% 9,3% 8,7% 8,5% 8,5% 7,4% 7,1% 7,1% 7,0% 7,1% 7,8% 7,0% Cabe destacar, que según la normativa vigente, el capital básico debe ser como mínimo un 3% de los activos totales, lo que se cumple para el Banco y la Industria. El capital básico del Banco asciende a 7,8%, superior al del Sistema Bancario que alcanza un 7,0% y a sus bancos pares, según la última información disponible de noviembre de ENDEUDAMIENTO Por otra parte, el endeudamiento, medido como activos menos patrimonio sobre patrimonio, se ha mantenido bajo comparado con la industria y algunos bancos pares. Se observa que a noviembre de 2014 se ha estrechado la brecha con respecto al Mercado. 16,0 Endeudamiento 14,0 12,0 10,0 12,2 10,6 11,5 11,2 11,7 12,0 9,5 9,2 11,2 12,7 11,7 11,7 11,9 11,5 11,3 10,0 8,9 9,9 9,9 11,7 10,9 8,0 6,8 9,1 6,0 4,0 2,5 2,0 10

11 ÍNDICE DE BASILEA Los riesgos de pérdidas que enfrentan los bancos pueden desglosarse en pérdidas esperadas e inesperadas. La convención en cuanto al riesgo de crédito, es que las pérdidas esperadas se cubren con provisiones, en tanto que las pérdidas inesperadas se cubren con capital. Para cubrir estos riesgos de crédito inesperados, el Comité de Basilea acordó que los bancos deben mantener un capital básico no menor al 8% de sus activos ponderados por riesgo. Esta exigencia fue incorporada a la Ley General de Bancos en Chile y se aplica actualmente. Scotiabank supera ampliamente esta exigencia con un indicador de Basilea de 13,5% a noviembre de ,0% 16,0% 15,0% 14,0% 13,0% 1 1 Patrimonio Efectivo / Activos Ponderados por Riesgo 16,2% 15,6% 15,1% 14,3% 14,5% 14,7% 14,1% 14,2% 13,8% 13,6% 14,1% 13,7% 13,9% 13,3% 13,3% 13,5% 12,5% 12,9% 13,0% 11,8% 12,5% 12,2% 13,5% 13,2% 10,0% Por otra parte, el monto máximo normativo de bonos subordinados que se pueden computar como parte del patrimonio efectivo, no debe superar el 50% del capital básico. A noviembre de 2014, tales instrumentos representan un 12,5% del capital básico, por lo tanto, el Banco tiene espacio para incrementar su índice por esta vía. LIQUIDEZ La liquidez de una institución es fundamental para que esta pueda cumplir de manera oportuna con sus obligaciones a su vencimiento. El no contar con los recursos necesarios puede obligar a un banco a desprenderse de recursos valiosos a bajos precios. Al medir la liquidez como: fondos disponibles más inversiones sobre activos totales depurados (netos de canje), se observa que Scotiabank ha mantenido una liquidez inferior al sistema en el período analizado, al igual que sus bancos pares. A noviembre de 2014, este indicador disminuyó con respecto a diciembre de 2013, alcanzando un 13,2%. 2 20,0% 18,0% 16,0% 14,0% 1 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% Liquidez 21,4% 21,6% 20,6% 19,1% 18,8% 17,1% 17,6% 18,1% 15,5% 16,3% 17,2% 13,9% 13,4% 12,6% 14,6% 13,2% 13,3% 9,9% 8,9% 7,8% 10,2% 10,4% 10,2% 8,1% Fuente: Elaboración propia en base a datos de la SBIF 11

12 RESULTADOS A partir de enero de 2008 los estados financieros de los bancos se presentan consolidados, por lo que no es posible hacer comparaciones con períodos anteriores. Además, a partir de esa fecha la información y formato de los balances y estado de resultados se adecuó a las normas según instrucción de la SBIF, las cuales se comenzaron a aplicar desde enero MM$ dic-2008 dic-2009 dic-2010 dic-2011 dic-2012 dic-2013 Nov-2013 Nov-2014 Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financiera Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Total Ingresos Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Corrección Monetaria 0 Resultado Antes de Impuesto Utilidad Los resultados del Banco durante el 2008 y 2009 se encontraban influenciados por los gastos extraordinarios relacionados con la adquisición del Banco del Desarrollo, principalmente, la amortización de goodwill, además de aumento de provisiones por homologación de políticas de crédito, cargos por reestructuración, readecuación de sistemas, etc. Posteriormente, las utilidades de los siguientes años reflejan la consolidación de la fusión con el Banco del Desarrollo y de la implementación de la estrategia seguida por el Banco. La utilidad del año 2013 se incrementó un 26,8% (24,2% real), debido a mayores ingresos netos y a la contención los gastos de apoyo. Durante los primeros nueve meses de este año la utilidad, que alcanza a MM$ , presentando un crecimiento de un 58,5% (50,0% real), este crecimiento está influenciado por el efecto positivo de los impuestos y por los ingresos por reajustes (debido a la mayor inflación). Utilidad (MM$) BBVA Corpbanca Scotiabank Itau *Utilidad a noviembre de 2014 se anualiza a partir de los meses transcurridos en el año. 12

13 RENTABILIDAD 5 El ROE y ROA después de impuesto de la entidad, es inferior al del Sistema Bancario y sus bancos pares en el período de análisis. Como se mencionó anteriormente, los años 2008 y 2009 fueron marcados por los efectos de la adquisición del Banco del Desarrollo. No obstante, ambos indicadores han tenido la misma evolución que el mercado desde diciembre de ,0% ROE 1,8% ROA 20,0% 16,6% 15,0% 10,8% 9,8% 10,0% 5,0% 0,0% 16,7% 17,9% 18,6% 16,2% 13,2% 1 4,1% -4,8% 15,2% 4,2% 18,6% 17,4% 14,6% 14,9% 13,9% 10,0% 12,4% 8,5% 17,9% 14,3% 1,3% 0,8% 0,3% -0,2% 1,2% 1,4% 1,4% 1,2% 1,4% 1,2% 0,9% 1,2% 1,2% 0,6% 0,5% 0,5% 0,8% 0,9% 0,6% 0,5% 0,5% 0,4% 0,2% -5,0% -0,7% -0,6% MARGEN 6 El margen neto de Scotiabank, calculado como la razón entre los ingresos operacionales netos totales sobre los activos totales, se ha mantenido en general en torno al promedio del sistema bancario en el período de análisis. 5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% Margen Neto 5,5% 5,3% 4,9% 4,7% 5,1% 5,0% 4,6% 4,6% 4,8% 4,6% 4,4% 4,5% 4,2% 4,0% 3,5% 3,0% 3,2% 3,1% 2,7% 2,1% 1,8% 1,6% 5 Para el cálculo de la rentabilidad a período de 2014, se consideró la utilidad anualizada a partir de los meses transcurridos en el año. 6 Ingresos del período de 2014 anualizados a partir de los meses transcurridos en el año. 13

14 EFICIENCIA Scotiabank presenta un indicador de eficiencia, medido como gastos de apoyo sobre resultado operacional, menos favorable que el sistema bancario y que algunos bancos pares en el período de análisis. Después de alcanzar su peak en el año 2008 (con la consolidación del Banco del Desarrollo), este indicador ha logrado mejoras importantes. A noviembre de 2014 el Banco registra un índice de eficiencia de 50%. Eficiencia 85% 80,6% 76,9% 75% 70,2% 65% 55% 69,3% 53,2% 64,8% 55,8% 54,1% 52,1% 59,4% 48,7% 59,0% 50,6% 52,1% 52,1% 49,6% 50,0% 45% 46,0% 44,6% 45,9% 47,6% 48,1% 46,6% 45,1% 35% 14

15 ANEXO MM$ PCGA Dic 08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 nov-13 dic-13 nov-14 Ingresos por Intereses y Reajustes Netos Ingresos por Comisiones Netos Utilidad Neta de Operaciones Financiera Utilidad (Pérdida) de Cambio Netas Recuperaciones de Créditos Castigados Otros Ingresos Operacionales Netos Total Ingresos Gastos de Apoyo Gasto en Provisiones Resultado Operacional Resultado por Inversión en Sociedades Corrección Monetaria Resultado Antes de Impuesto Utilidad Colocaciones Depósitos Provisiones Patrimonio Riesgo Índice de Riesgo 2,70% 3,32% 2,90% 2,09% 2,15% 2,08% 2,10% 2,11% Índice Cartera Vencida 1,49% 3,43% 2,51% 1,66% 1,06% 0,67% 0,69% 0,47% Índice de Cartera Morosa de 90 días o má - 7,43% 6,36% 4,86% 3,57% 2,95% 2,99% 2,80% Índice de Cartera Deteriorada ,81% 10,78% 8,41% 7,47% 7,20% 7,06% Eficiencia G. de Apoyo/ R.O.B. (Neto de Prov. Adicion 76,91% 59,05% 50,55% 52,12% 52,06% 49,72% 49,55% 50,01% Rentabilidad Utilidad / Activos -0,62% 0,39% 1,41% 1,23% 0,78% 0,90% 0,91% 1,20% Utilidad / Patrimonio -4,83% 4,25% 13,88% 12,42% 8,51% 9,99% 10,01% 14,32% Margen Neto 4,20% 5,47% 5,28% 4,70% 4,42% 4,46% 4,47% 4,02% Endeudamiento (Activos - Patrimonio) / Patrimonio 6,84 9,99 8,85 9,14 9,94 10,09 9,95 10,90 15