Petróleos Mexicanos Sustitución de Deuda Auditoría Financiera y de Cumplimiento: T4I DE-146. Criterios de Selección

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1 Petróleos Mexicanos Sustitución de Deuda Auditoría Financiera y de Cumplimiento: T4I DE-146 Criterios de Selección Esta auditoría se seleccionó con base en los criterios generales y particulares establecidos en la Normativa Institucional de la Auditoría Superior de la Federación para la planeación específica utilizada en la integración del Programa Anual de Auditorías para la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010, considerando la importancia, pertinencia y factibilidad de su realización. Objetivo Fiscalizar la gestión financiera de la colocación de nuevas emisiones para cancelar anticipadamente algunas de las existentes; evaluar el costo-beneficio de esas operaciones y verificar que se autorizaron, realizaron, registraron y reportaron en la Cuenta Pública, de conformidad con la normativa aplicable. Alcance Universo Seleccionado: 21,624,925.0 miles de pesos Muestra Auditada: 21,624,925.0 miles de pesos Representatividad de la Muestra: % Los 21,624,925.0 miles de pesos correspondieron a la emisión de dos bonos con valor nominal de 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares (convertidos al tipo de cambio de aplicable al 31 de diciembre de 2010), operaciones reportadas en los Estados Financieros No Consolidados de Petróleos Mexicanos dictaminados al 31 de diciembre de 2010, cuyos recursos fueron destinados para cancelar un bono perpetuo con valor nominal de 1,750,000.0 miles de dólares emitido en Antecedentes El 28 de septiembre de 2004, el entonces Pemex Project Funding Master Trust (Master Trust) emitió un bono perpetuo con valor nominal de 1,750,000.0 miles de dólares, a una tasa del 7.75% anual, que contaba con la garantía irrevocable de Petróleos Mexicanos (PEMEX) y sus organismos subsidiarios (Pemex-Exploración y Producción, Pemex Refinación y Pemex Gas y Petroquímica Básica). De conformidad con el artículo cuarto transitorio, párrafo sexto del Decreto por el que se adicionan y reforman diversas disposiciones de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria publicado en el Diario Oficial de la Federación el 13 de noviembre de 2008, se estableció que, a más tardar el 31 de enero de 2009, PEMEX 1

2 Informe del Resultado de la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010 reconocería, para efectos contables y presupuestarios, como deuda pública directa todos los financiamientos asumidos por terceros y por vehículos financieros garantizados por la entidad para financiar PIDIREGAS. De acuerdo con el artículo 32, párrafo sexto, de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria, el 1 de enero de 2009 PEMEX reconoció contablemente como deuda directa 1,740,402.0 miles de dólares, correspondientes al saldo a esa fecha del bono emitido en septiembre de 2004 por el Master Trust. El 30 de octubre de 2009, PEMEX suscribió el convenio de cesión denominado First Supplemental Trust Deed, mediante el cual, a partir de esa fecha, se constituyó como el deudor principal del bono perpetuo emitido el 28 de septiembre de 2004 por 1,750,000.0 miles de dólares, en lugar del Master Trust. La asunción de ese pasivo como deuda pública directa de PEMEX quedó inscrita en el registro de obligaciones financieras con el núm F, en cumplimiento del artículo 27 de la Ley General de Deuda Pública, conforme a lo señalado en el oficio núm. 305-I del 26 de noviembre de 2009, emitido por la Dirección General Adjunta de Deuda Pública de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Para facilitar la lectura del informe, en los casos en que sea necesario, se citará la conversión en moneda nacional de las operaciones en dólares. Resultados 1. Autorización para sustitución de deuda Durante el ejercicio 2010, Petróleos Mexicanos (PEMEX) liquidó en forma anticipada un bono perpetuo con valor nominal de 1,750,000.0 miles de dólares que pagaba una tasa del 7.75%, cuyo saldo al 1 de enero de 2010 totalizó 1,740,402.0 miles de dólares; para ello obtuvo recursos mediante la emisión de otros dos bonos, sin afectar su techo de endeudamiento autorizado. Las dos emisiones consistieron en la reapertura de un bono por 1,000,000.0 miles de dólares con vencimiento el 15 de junio de 2035, suscrita el 30 de agosto de 2010, y la emisión de un bono perpetuo por 750,000.0 miles de dólares, realizada el 28 de septiembre de 2010, ambos a una tasa del 6.625%, como se muestra a continuación: BONOS EMITIDOS POR PEMEX EN EL EJERCICIO 2010 QUE SUSTITUYERON AL BONO PERPETUO EMITIDO EN 2004 (Miles de dólares) Concepto Características de cada uno de los bonos Valor nominal del bono 1,000, ,000.0 Fecha de emisión 30/08/ /09/2010 Fecha de vencimiento 15/06/2035 perpetuo Tasa de interés 6.625% 6.625% Periodicidad del pago de interés Semestral Trimestral FUENTE: Offering Circular del 14 de enero de 2010, final terms Núms. 4 y 5. 2

3 PEMEX realizó ambas emisiones mediante el programa de emisión de pagarés de mediano plazo (MTN). El 30 de agosto y el 28 de septiembre de 2010 se emitieron los bonos por 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares, respectivamente. Para realizar ambas colocaciones la paraestatal solicitó autorización a la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con los oficios núms. GFTOS-354/2010 y GFTOS-389/2010 del 25 de agosto y 21 de septiembre de 2010, las cuales fueron autorizadas con los oficios núms. 305-I y 305-I del 25 de agosto y 21 de septiembre de 2010, respectivamente. Dichas operaciones correspondieron al manejo de pasivos para ese ejercicio. A fin de verificar que el prepago y la sustitución del bono se autorizaron por las instancias facultadas, se revisaron los acuerdos del Consejo de Administración de PEMEX y las solicitudes de autorización a la SHCP, a partir de lo cual se constató lo siguiente: Con el oficio núm. DG-209/2009 del 1 de diciembre de 2009, PEMEX envió a la SHCP, para su aprobación, los Lineamientos respecto a las características del endeudamiento de Petróleos Mexicanos 2010, que contenían los principales elementos de las características de endeudamiento para el ejercicio fiscal 2010, sus objetivos, metas e indicadores, que son acordes al programa financiero del Sector Público Federal. Asimismo, la SHCP aprobó los lineamientos mediante el oficio núm. 305-I del 2 de diciembre de Uno de los objetivos de los lineamientos consistió en optimizar la curva de rendimientos y el perfil de vencimientos de la deuda, así como identificar las oportunidades en los mercados financieros nacionales e internacionales, con el fin de aprovechar las mejores condiciones financieras y de mitigación de riesgo. Con el oficio núm. DG-215/2009 del 3 de diciembre de 2009, PEMEX envió el Programa de Financiamientos de Petróleos Mexicanos para el ejercicio fiscal 2010 a la SCHP para su autorización, el cual fue aprobado mediante el oficio núm. 305-I del 3 de diciembre de Entre sus metas destacan las siguientes: - Captar un total de 12,308,500.0 miles de dólares y una amortización de 9,505,700.0 miles de dólares, por lo que resultó un endeudamiento neto total de 2,802,800.0 miles de dólares. - Obtener recursos que consideren las disponibilidades líquidas al inicio del ejercicio y el flujo generado por la operación para cubrir el programa de inversión y el refinanciamiento de vencimientos de deuda. - Optimizar la curva de rendimientos y el perfil de vencimientos, así como buscar las mejores condiciones financieras posibles y la mitigación de riesgos, de acuerdo con las condiciones prevalecientes en los mercados financieros nacionales e internacionales. Con el oficio núm. GFTOS-341/2010 del 12 de agosto de 2010, la Gerencia de Financiamientos y Análisis de Mercado de PEMEX solicitó autorización a la SHCP para contratar financiamientos adicionales a los originalmente previstos; asimismo, planteó la realización de operaciones de manejo de pasivos para mejorar la estructura financiera y reducir el costo de financiamiento para la paraestatal, con lo que lograría captar 13,499,400.0 miles de dólares, amortizar 7,146,400.0 miles de dólares y generar un 3

4 Informe del Resultado de la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010 endeudamiento neto total de 6,353,000.0 miles de dólares, lo cual fue autorizado con el oficio núm. 305-I del 12 de agosto de En su sesión ordinaria núm. 817 del 31 de agosto de 2010, el Consejo de Administración de PEMEX aprobó, mediante el acuerdo CA-099/2010, la modificación de los Términos y Condiciones para la Contratación de Obligaciones Constitutivas de Deuda Pública de Petróleos Mexicanos para el ejercicio fiscal 2010, a fin de incrementar el monto máximo de deuda pública para quedar en un importe máximo de 14,781,800.0 miles de dólares, lo que implicaría un endeudamiento neto de 6,353,000.0 miles de dólares. Los instrumentos posibles que se utilizarían serían, entre otros, operaciones con agencias de crédito a la exportación (ECAs), créditos bancarios, emisiones de bonos, arrendamiento financiero y contratos de obra pública financiada. Asimismo, se autorizó a PEMEX para establecer los programas de emisiones de valores, modificar o incrementar los existentes, contratar los financiamientos correspondientes y realizar las operaciones de manejo de pasivos, siempre y cuando no rebasaran el monto de endeudamiento neto total, de conformidad con los artículos 19, fracción VIII, de la Ley de Petróleos Mexicanos y 39, segundo párrafo, de su Reglamento. La versión estenográfica de dicha sesión incluyó la presentación al Consejo de Administración, en la que se mostró la intención de efectuar el prepago del bono perpetuo por 1,750,000.0 miles de dólares, mediante la emisión de otro bono cuya vigencia se estimó a 30 años y por abajo de entre 150 y 170 puntos base del rendimiento que ofrecía el bono perpetuo, con lo que se obtendrían ahorros teóricos en el valor presente entre el 5% y 10% del nocional. El prepago anticipado del bono perpetuo emitido en 2004 se pudo realizar, debido a que en la cláusula 6b del Redemption and Purchase del Trust Deed se estableció que la redención debería ser por la totalidad del bono, a partir del 28 de septiembre de La diferencia entre los montos de captación de deuda autorizado por la SHCP por 13,499,400.0 miles de dólares, y de amortizaciones por 7,146,400.0 miles de dólares, respecto de los autorizados por el Consejo de Administración de PEMEX por 14,781,800.0 y 8,428,800.0 miles de dólares, respectivamente, se debió a la presentación de las líneas de crédito revolventes, ya que en la solicitud de ampliación del Programa de Financiamientos enviada a la SHCP no se incluyó el saldo de dichas líneas, pero en la solicitud enviada al Consejo sí se consideró el monto dispuesto hasta ese momento. Conviene destacar que el techo de endeudamiento neto total de PEMEX fue de 6,353,000.0 miles de dólares. 2. Aplicación de recursos de las nuevas emisiones para la amortización anticipada El 10 de septiembre de 2010, Petróleos Mexicanos (PEMEX) informó a los tenedores del bono perpetuo por 1,750,000.0 miles de dólares, emitido en septiembre de 2004, de su redención anticipada cuyo prepago del principal sería el 12 de octubre de Conviene mencionar que a la fecha del llamado del bono, la paraestatal reportó un saldo de 1,740,402.0 miles de dólares, debido a que en el ejercicio 2007 realizó tres amortizaciones por un total de 9,598.0 miles de dólares. 4

5 A fin de verificar que los recursos de la reapertura y la emisión de los bonos por 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares se destinaron al prepago de 1,740,402.0 miles de dólares, se revisaron los estados de cuenta bancarios de PEMEX, los oficios de autorización y las instrucciones de pago. Dichas operaciones generaron los flujos siguientes: FLUJO DE LOS RECURSOS DE LA COLOCACIÓN Y EL PREPAGO (Miles de dólares) Concepto Ingresos Egresos Bono al ,000,000.0 Rendimiento por emisión 83,390.0 Intereses devengados por pagar 13,802.1 Gastos de Colocación 4,000.0 Bono perpetuo 750,000.0 Gastos de Colocación 7,500.0 Prepago de Bono perpetuo del 2004 Saldo del bono al 1 de octubre de ,740,402.0 Intereses devengados 5,245.4 Totales 1,847, ,757,147.4 Diferencia ingresos y egresos 90,044.7 FUENTE: Copia de las instrucciones de pago, estados de cuenta bancarios de PEMEX, oficios de autorización y los Offering Circular del 14 de enero de 2010, final terms núms. 4 y 5. La colocación del bono por 1,000,000.0 miles de dólares se realizó el 30 de agosto de 2010, lo que generó a PEMEX un ingreso por 97,192.1 miles de dólares (83,390.0 miles de dólares de un sobreprecio del valor nocional de la emisión, más 13,802.1 miles de dólares de intereses devengados no pagados a esa fecha) y gastos por colocación por 4,000.0 miles de dólares; es decir, un flujo de 1,093,192.1 miles de dólares. A la emisión del bono perpetuo por 750,000.0 miles de dólares, realizada el 28 de septiembre de 2010, se le disminuyeron los gastos de colocación por 7,500.0 miles de dólares, por lo que solamente ingresaron a PEMEX en esa misma fecha 742,500.0 miles de dólares. Conforme a lo anterior, PEMEX recibió ingresos netos por 1,835,692.1 miles dólares como consta en los estados de la cuenta de PEMEX en JP Morgan de agosto y septiembre y del Banco de México de octubre de 2010, que se destinaron para el prepago del bono perpetuo por 1,740,402.0 miles de dólares y los 5,245.4 miles de dólares de intereses devengados de dicho bono, por lo que resultó un saldo a favor de la paraestatal por 90,044.7 miles de dólares. Con el oficio núm. GFTOS-SOM del 01 de octubre de 2010, la Subgerencia de Operaciones de Mercado informó sobre la redención anticipada del bono perpetuo de 2004, a la Subgerencia de Operaciones de Derivados, a fin de que el 12 de octubre de

6 Informe del Resultado de la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010 realizara el pago correspondiente, el cual fue confirmado el 13 de octubre de 2010 por el Deutsche Bank AG London. Conviene mencionar que del saldo a favor de PEMEX, por 90,044.7 miles de dólares, el 7 de diciembre de 2010 se destinaron 50.0 miles de dólares para el pago de los gastos legales y el 15 de diciembre de 2010 se pagaron los 13,802.1 miles de dólares de intereses devengados del bono por 1,000,000.0 miles de dólares, por lo que quedó un remanente de 76,192.6 miles de dólares, del cual PEMEX informó que se acumuló con otros ingresos excedentes y posteriormente se efectuó la adecuación presupuestaria para incorporarlo a la cuenta corriente de los organismos subsidiarios. 3. Costo beneficio de la sustitución de deuda Con el oficio núm. GFTOS-341/2010 del 12 de agosto de 2010, la Gerencia de Financiamientos y Análisis de Mercado de Petróleos Mexicanos (PEMEX) sometió a consideración y, en su caso, a la aprobación de la Dirección General de Deuda Pública de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) la Modificación al Programa Anual de Financiamientos de Petróleos Mexicanos para el Ejercicio Fiscal de 2010, mediante el cual informó que se pretendía realizar operaciones de manejo de pasivos que no representaban un aumento en el endeudamiento neto, que permitirían mejorar la estructura financiera de la entidad y aprovechar las oportunidades para reducir el costo de financiamiento, consistentes en realizar un prepago parcial o total del bono perpetuo, el cual se refinanciaría mediante emisiones a largo plazo con menor costo de fondeo, lo que generaría ahorros teóricos en el valor presente neto, con las alternativas siguientes: Presentar una Oferta Pública Condicional de Recompra para su liquidación parcial. Solicitar el consentimiento de los tenedores para modificar la cláusula de pago anticipado, a fin de que se realice en forma parcial. Ejercer la opción call del bono para liquidarlo en su totalidad. Dicho prepago sería reemplazado por nuevos financiamientos con costos de servicio de deuda menores al costo de fondeo del bono perpetuo. En la sesión ordinaria núm. 817 del 31 de agosto de 2010, mediante el acuerdo CA- 099/2010, el Consejo de Administración autorizó a PEMEX establecer los programas de emisión de valores, modificar o incrementar los existentes, contratar los financiamientos correspondientes y realizar las operaciones de manejo de pasivos, siempre y cuando no rebasaran el monto del endeudamiento neto total. Para ello, la Subdirección de Financiamientos y Tesorería presentó al Consejo de Administración las modificaciones de los Términos y Condiciones para la Contratación de Obligaciones Constitutivas de Deuda Pública de Petróleos Mexicanos para el ejercicio fiscal Conviene mencionar que dichas modificaciones se basaron en lo siguiente: a) El bono perpetuo por 1,750,000.0 miles de dólares a una tasa de 7.75% tiene una opción de pago anticipado en cada una de las fechas de cupón, opción Call bermuda, a partir del quinto año de su emisión, en cualquier fecha de pago de intereses. 6

7 b) De acuerdo con las condiciones de mercado vigentes a esa fecha, se estimó que PEMEX podría emitir un bono a 30 años a niveles de entre 150 y 170 puntos base por debajo del rendimiento que ofrecía el bono perpetuo, y podría emitir otro nuevo bono perpetuo con un rendimiento de 7.0%, alrededor de 75 puntos base por debajo del bono perpetuo que se tenía. c) Se podría efectuar un prepago parcial o total de ese instrumento y reemplazarlo por un nuevo financiamiento con duración similar o mayor, lo que generaría ahorros teóricos en valor presente neto de entre el 5.0% y 10.0% del nocional. La Gerencia de Financiamientos y Análisis de Mercado estimó un beneficio total de 324,797.9 miles de dólares, pero en el Reporte de resultados de Petróleos Mexicanos, Organismos Subsidiarios y Compañías Subsidiarias al 31 de diciembre de 2010 se informó de un ahorro aproximado de 300,000.0 miles de dólares a valor presente por el pago de intereses. Los 324,797.9 miles de dólares fueron determinados por PEMEX, considerando las premisas siguientes: Ahorro estimado de haber realizado el prepago. Costo de la nueva emisión. Flujos por el intercambio de la deuda. AHORROS ESTIMADOS POR EL PREPAGO DEL BONO PERPETUO DE 2004 RESPECTO DE LOS BONOS EMITIDOS EN 2010 (Miles de dólares) Premisas Reapertura Bono Perpetuo Total 1,000, ,402.0 Ahorro estimado de haber realizado el 152, , ,743.4 prepago, comparando con el mercado secundario Ingreso estimado del nuevo bono 1,083, ,402.0 Menos el costo estimado del bono 1,235, ,130.6 perpetuo del 2004, si fuese pagado en 2035 en el mercado secundario Menos costos estimados de la nueva 13, , ,992.4 emisión Intereses pagados 9, ,231.5 Gastos de colocación 4, ,404.0 Gastos legales Más los flujos por el intercambio de la 70, ,046.9 deuda estimados a favor de la paraestatal Ingreso estimado del nuevo bono 1,083, ,402.0 Egresos por el prepago del bono con los 1,013, ,402.0 intereses devengados Ahorro neto 208, , ,797.9 FUENTE: Estimación del costo-beneficio del prepago y colocación de las dos emisiones en el 2010 para su refinanciamiento. 7

8 Informe del Resultado de la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010 La Gerencia de Financiamientos y Análisis de Mercado informó que del resultado de la evaluación de las operaciones se determinó que éstas generaron ahorros en el valor presente neto, un incremento en la duración de la deuda de PEMEX y un mejoramiento en el perfil de vencimientos de su deuda. La paraestatal informó que la colocación de bonos perpetuos tuvo la finalidad de incrementar el perfil de vencimiento de la deuda aumentando la duración de ésta y, en caso de que llegara a existir un cambio relevante en las condiciones de mercado, se tendría la opción de prepagar el bono, ya sea para emitir un bono nuevo que reflejara las condiciones de mercado prevalecientes o, en su caso, únicamente liquidar la deuda. Se realizó la proyección del costo financiero de las emisiones nuevas y del bono perpetuo de 2004 a 2035, así como de su valor presente, y se determinó lo siguiente: COSTO FINANCIERO DE LOS BONOS AL 2035 (Miles de dólares) Concepto Intereses reales al 2035 Intereses a valor presente Bono perpetuo emitido en ,338, ,480,035.1 Subtotal bono sustituido 3,338, ,480,035.1 Bono perpetuo emitido en ,229, ,501.8 Bono al 2035 emitido en ,656, ,954.7 Subtotal bonos sustitutos 2,886, ,406,456.5 Ahorro 452, ,578.6 FUENTE: Offering Circular de los bonos colocados el 28 de septiembre de 2004, 30 de agosto y 28 de septiembre de Considerando que los tres bonos se pagaran en 2035, a esa fecha, por el bono perpetuo de 1,740,402.0 miles de dólares, se obtendría un costo financiero de 3,338,308.6 miles de dólares y por los dos bonos emitidos por 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares en 2010, un costo financiero de 2,886,015.6 miles de dólares; de lo que se obtuvo un ahorro estimado de 452,293.0 miles de dólares, el cual a valor presente totalizó 73,578.6 miles de dólares. Con lo anterior, se constató que esta sustitución mejoró el perfil de la deuda, ya que se redujo la tasa de interés en un 1.125%, aun cuando uno de los bonos no tiene una fecha estimada para su cancelación. Conviene mencionar que una vez realizada la sustitución se obtuvo un beneficio de 145,468.6 miles de dólares, como se muestra a continuación: 8

9 BENEFICIO DE LA SUSTITUCIÓN DE DEUDA (Miles de dólares) Concepto Importe Ahorro en valor presente 73,578.6 Sobreprecio del valor nocional de una de las emisiones 83,390.0 Subtotal 156,968.6 Menos: Gastos de colocación 11,500.0 Total 145,468.6 FUENTE: Offering circular de los bonos colocados el 28 de septiembre de 2004, 30 de agosto y 28 de septiembre de La estimación del beneficio que calculó la Auditoría Superior de la Federación, por 145,468.6 miles de dólares, fue inferior a la estimada por PEMEX, por 324,797.9 miles de dólares; no obstante, el resultado final de la operación fue favorable para el organismo. 4. Registro contable A fin de verificar que las operaciones del prepago del bono perpetuo emitido en 2004 y la colocación de las dos emisiones para sustituirlo se registraron en la contabilidad de Petróleos Mexicanos, se revisaron los oficios de instrucciones de pago, los registros y auxiliares contables y la balanza de comprobación al 31 de diciembre de 2010, y se constató lo siguiente: El prepago por 1,740,402.0 miles de dólares se registró contablemente con un cargo en la cuenta núm Documentos por pagar deuda corto plazo, y abono en la núm Ingresos y egresos virtuales. Los intereses devengados del 28 enero al 12 de octubre de 2010 de ese bono, por 106,406.3 miles de dólares, se registraron con cargos en la cuenta núm Intereses a cargo, y abono en la núm Caja de ingresos y egresos virtuales. Los bonos colocados, por 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares, se registraron con cargo en la cuenta núm Documentos por pagar deuda largo plazo, y abono en la núm Ingresos y egresos virtuales. Ambos bonos generaron intereses devengados del 15 de junio al 15 de diciembre de 2010 por un total de 45,546.9 miles de dólares, que se registraron con cargo en las cuentas núms Intereses a cargo, por 31,744.8 miles de dólares, y 2124 Cuentas por pagar, por 13,802.1 miles de dólares, y abonos en la núm Caja de ingresos y egresos virtuales, por 45,546.9 miles de dólares. Los gastos de colocación y legales de estas operaciones por 11,500.0 y 50.0 miles de dólares se registraron con cargos en la cuenta núm Intereses pagados por anticipado y con abonos en la cuenta núm Caja de ingresos y egresos virtuales. De acuerdo con el boletín C-9 Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos Contingentes y Compromisos de las Normas de Información Financiera, los gastos pueden ser diferidos, por lo que la proporción para este ejercicio ascendió a miles de dólares, la cual fue registrada con cargo en la 9

10 Informe del Resultado de la Fiscalización Superior de la Cuenta Pública 2010 cuenta núm Intereses a cargo y abono en la cuenta núm Intereses pagados por anticipado. La reapertura del bono por 1,000,000.0 miles de dólares generó una ganancia de 83,390.0 miles de dólares, que se registró con cargo en la cuenta núm Caja de ingresos y egresos virtuales y abono en la núm Intereses cobrados por anticipado. De acuerdo con el boletín C-9 Pasivo, Provisiones, Activos y Pasivos Contingentes y Compromisos de las Normas de Información Financiera, la paraestatal difirió la parte proporcional de los productos para ese ejercicio, por 1,130.5 miles de dólares, los cuales se registraron con cargo en la cuenta núm Intereses cobrados por anticipado, y con abono en la núm Productos Fin. Cobrados. 5. Registro en Cuenta Pública En el Estado Analítico de Ingresos de PEMEX Corporativo de la Cuenta Pública 2010, en el rubro Endeudamiento (o Desendeudamiento) Neto Externo se reportaron 48,634,605.3 miles de pesos, que incluyeron las operaciones por el prepago del bono perpetuo, por 1,740,402.0 miles de dólares, y la colocación de los dos nuevos bonos por 1,000,000.0 y 750,000.0 miles de dólares, equivalentes a 21,736,750.8, 12,984,000.0 y 9,411,825.0 miles de pesos, respectivamente, considerando los tipos de cambio de , y , aplicables al 12 de octubre, 30 de agosto y 28 de septiembre de 2010, fechas en que se realizaron las operaciones correspondientes. Asimismo, en el rubro Ingresos Diversos por 14,368,630.2 miles de pesos, se reportaron 83,390.0 miles de dólares correspondientes al sobreprecio del valor nocional de una de las emisiones, equivalente a 1,082,735.8 miles de pesos, de acuerdo con el tipo de cambio de aplicable al 30 de agosto de Por otra parte, en el Detalle del Presupuesto de Egresos de PEMEX Corporativo de la Cuenta Pública 2010, en el rubro de Costo Financiero Bruto se reportaron 37,640,769.4 miles de pesos, que incluyeron el pago de los intereses, los gastos de colocación y los gastos legales por 138,151.0, 11,500.0 y 50.0 miles de dólares, equivalentes a 1,731,638.7, 146,054.2 y miles de pesos, respectivamente, de acuerdo con los diferentes tipos de cambio aplicables en las fechas en que se realizaron los pagos. Dictamen: limpio La auditoría se practicó sobre la información proporcionada por la entidad fiscalizada, de cuya veracidad es responsable; fue planeada y desarrollada de acuerdo con el objetivo y alcance establecidos, y se aplicaron los procedimientos de auditoría que se estimaron necesarios. En consecuencia, existe una base razonable para sustentar el presente dictamen, que se refiere sólo a las operaciones revisadas. La Auditoría Superior de la Federación considera que, en términos generales y respecto de la muestra auditada, Petróleos Mexicanos cumplió con las disposiciones normativas aplicables para la liquidación anticipada de un bono perpetuo emitido en 2004 mediante la colación de dos emisiones en

11 Apéndices Procedimientos de Auditoría Aplicados 1. Verificar que las nuevas emisiones, para la cancelación anticipada de las existentes, fueron colocadas y autorizadas por las instancias facultadas. 2. Constatar que los recursos obtenidos por la colocación de los nuevos bonos se destinaron para la amortización anticipada de los existentes. 3. Evaluar el costo-beneficio de la cancelación anticipada de los bonos y la contratación de los nuevos. 4. Comprobar que el registro de la cancelación anticipada de los bonos y de las nuevas emisiones se presentaron en los Estados Financieros de conformidad con la normativa. 5. Verificar que la cancelación anticipada de los bonos y las nuevas emisiones se reportaron en la Cuenta Pública, de conformidad con la normativa. Áreas Revisadas La Dirección Corporativa de Finanzas de Petróleos Mexicanos. Comentarios de la Entidad Fiscalizada Es importante señalar que la documentación proporcionada por la entidad fiscalizada para aclarar y/o justificar los resultados y las observaciones presentadas en las reuniones fue analizada con el fin de determinar la procedencia de eliminar, rectificar o ratificar los resultados y las observaciones preliminares determinadas por la Auditoría Superior de la Federación y que les dio a conocer esta entidad fiscalizadora para efectos de la elaboración definitiva del Informe del Resultado. 11