UNIVERSIDAD DE LOS ANDES FACULTAD DE ECONOMIA FUNDAMENTOS DE MACROECONOMÍA Profesora: Marcela Eslava (2o semestre 2010) Parcial 2 8 de noviembre

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1 UNIVERSIDAD DE LOS ANDES FACULTAD DE ECONOMIA FUNDAMENTOS DE MACROECONOMÍA Profesora: Marcela Eslava (2o semestre 2010) Parcial 2 8 de noviembre Tiene hasta la 1:50 pm para responder. No puede usar calculadora ni celular. No responderemos preguntas durante el examen Sus respuestas deben estar consignadas en los espacios dispuestos para el efecto este cuestionario, que es el único documento que se calificará. Cuando se le pide demostrar no necesariamente nos referimos a una demostración matemática o a una gráfica (a menos que alguna de éstas se le pida de forma explícita), pero sí a una argumentación contundente. 1. Suponga que Colombia es una economía abierta y pequeña con perfecta movilidad de capitales. En dicha economía la demanda de dinero está dada por: M/P = Y 100r, donde M=3750 Y los componentes de la demanda agregada se comportan según: C = (Y T) I = r = 200, = 200, XN = ε r*=0.05 Con r la tasa de interés, Y el nivel de ingreso, M la cantidad de dinero, P el nivel de precios, C el consumo, I la inversión, G el gasto público, T el recaudo tributario, XN las exportaciones netas, ε la tasa de cambio real definida como precio de los bienes externos en términos de los locales (es decir, a la colombiana ), y r* la tasa de interés en el mercado financiero internacional. Además, la oferta agregada corto plazo es: P=2.

2 El pasado viernes 29 de octubre el gobierno anunció un recorte a los aranceles que gravan las importaciones. El comunicado de prensa que se expidió publicaba la medida bajo el titular PAQUETE DE MEDIDAS DEL GOBIERNO PARA ALIVIAR PRESIONES CAMBIARIAS. Según ese comunicado, la reducción de aranceles a las exportaciones debería frenar la revaluación del dólar. a. (0.5 puntos) La reducción de aranceles se puede analizar en el modelo esbozado arriba como una caída exógena de las exportaciones netas. Explique por qué en el espacio a continuación b. (0.75 puntos) Demuestre gráficamente que en el modelo Mundell-Fleming este choque en efecto lleva a una depreciación de la tasa de cambio REAL. Utilice el espacio a continuación y acompañe su análisis gráfico con una corta explicación de por qué lo representa de esa manera.

3 c. (0.75 puntos) Explique la intuición económica detrás de este efecto. Utilice el espacio a continuación. d. (0.5 puntos) Demuestre que la devaluación REAL que encontró arriba se traduce también en una devaluación nominal en el corto plazo. Utilice el espacio a continuación. 2. El pasado jueves el diario La Repúbica tuvo como gran titular Coletazos de las medidas de la FED tumban el dólar. El artículo explicaba: A pesar de los esfuerzos por evitar una mayor apreciación del peso, el anuncio de la Reserva Federal de los Estados Unidos, de inyectar liquidez a la primera economía del mundo mediante la compra de US$ millones en títulos, devolvió al dólar a su realidad e hizo que en dos días la moneda perdiera cerca de $25.(...) "Un anuncio como el que hizo el banco central estadounidense implica una pérdida de valor del dólar a nivel internacional", aseguró el analista de Serfinco, Daniel Lozano (...) El real brasileño, una de las monedas más representativas de la Región, también aprovechó el anuncio de la FED para aumentar su apreciación frente al dólar.

4 a. (1 punto) La economía estadounidense es una economía abierta y grande. Demuestre que en ese tipo de economía una emisión monetaria como la discutida arriba reduce la tasa de interés local, reduce la tasa de interés internacional y genera una devaluación de la moneda local. Utilice el espacio a continuación.

5 b. (0.5 puntos) Demuestre que la caída de la tasa de interés externa puede impulsar la revaluación de las monedas de otros países. Utilice el espacio a continuación. c. (0.5 puntos) Demuestre que el efecto de este choque desaparece en el largo plazo en la economía estadounidense. Utilice el espacio a continuación. d. (0.5 puntos) Demuestre que desaparece en el largo plazo en las demás economías. Utilice el espacio a continuación.

6 FIN DEL ESPACIO. NO ESCRIBA MAS ALLA DE ESTA LINEA