FINANZAS Madrid, 4, 11, 18 y 25 de febrero, 4 y 11 de marzo de Programas Enfocados. Finanzas corporativas

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1 FINANZAS Madrid, 4, 11, 18 y 25 de febrero, 4 y 11 de marzo Programas Enfocados Finanzas corporativas

2 Madrid, 4, 11, 18 y 25 de febrero, 4 y 11 de marzo Cómo calcular apropiadamente el coste de capital? Cómo evaluar correctamente una oportunidad de inversión? Cómo determinar el nivel óptimo de endeudamiento? Cuánto debería una empresa ofrecer por las acciones de un competidor? Cómo estima un inversor si su empresa está generando valor? Cómo sacar una empresa a bolsa? Cómo revertir dicho proceso y hacer un management buyout? FINANZAS CORPORATIVAS Las finanzas corporativas tienen como objetivo ayudar a los empresarios e inversores a tomar las mejores decisiones posibles. El programa de finanzas corporativas provee a los profesionales del área financiera de las herramientas prácticas necesarias para satisfacer dicho objetivo, de modo que pueda dar respuesta, entre otras, a las preguntas planteadas. Entre los temas que se tratarán destacan: Riesgo, rentabilidad y diversificación. CAPM y coste del capital. E valuación de proyectos de inversión (nacionales e internacionales). Estructura de capital y nivel óptimo de endeudamiento. Creación de valor. Valoración de empresas. Salidas a bolsa. Leveraged buyouts (LBO) y management buyouts (MBO).

3 TEMARIO Riesgo, rentabilidad, diversificación, CAPM y coste del capital En este módulo repasaremos conceptos esenciales relativos a la medición de rentabilidad y riesgo; los beneficios de la diversificación y cómo implementarla de manera correcta; el cálculo de la rentabilidad requerida a las inversiones y el cálculo y usos del coste del capital, una de las variables financieras más relevantes. Evaluación de proyectos de inversión nacionales e internacionales En este módulo evaluaremos proyectos de inversión tanto en el ámbito doméstico como internacional, repasaremos las herramientas fundamentales del VAN (valor actual neto) y TIR (tasa interna de retorno), y haremos especial énfasis en sus limitaciones. Estructura de capital y nivel óptimo de endeudamiento En este módulo discutiremos cómo debe una empresa financiar sus proyectos de inversión. Con deuda? Con acciones? Con otros instrumentos financieros? En qué proporciones debe utilizarse cada instrumento? Cómo minimizar el coste de financiar los proyectos de inversión? Creación de valor En este módulo discutiremos cómo deben los directivos medir si están generando valor para los accionistas. Discutiremos también los mecanismos para incentivar a los directivos a crear valor, así como algunos sistemas de compensación. Valoración de empresas Un tópico esencial, tanto para directivos que necesitan evaluar empresas para adquirir como para inversores que administran su propia cartera. Discutiremos tanto modelos de valoración absoluta (DCF) como de valoración relativa (múltiplos). Salidas a bolsa Cuándo está una empresa lista para salir a bolsa? Cómo hacerlo? Cuáles son los costes y beneficios relativos a permanecer como empresa no cotizada en bolsa? Éstas y otras preguntas esenciales se discutirán en este módulo. Leveraged buyouts (LBO) y management buyouts (MBO) Qué es un LBO? Qué es un MBO? Cuándo tiene sentido ejecutar uno u otro? Cómo hacerlo? En este módulo se discutirán estas preguntas fundamentales para todo directivo financiero. METODOLOGÍA El programa combina las conferencias y los casos y notas técnicas redactados por profesores con amplia experiencia en el mundo financiero nacional e internacional. Aprender de la experiencia El método del caso es un sistema de formación activo, muy utilizado en la formación de directivos. El participante recibe una descripción real de una situación empresarial ante la que debe tomar una decisión. A partir del análisis, debe proponer distintas líneas de acción, escoger la que le parezca más oportuna y diseñar un plan realista para su puesta en práctica. Durante el programa se divide a los participantes en equipos reducidos, en los que contrastan sus conclusiones. Finalmente tiene lugar la sesión general, dirigida por un profesor que cuida de que la discusión sobre los problemas, las soluciones propuestas y las conclusiones para la puesta en práctica se lleven con orden y rigor metodológico. A QUIÉN VA DIRIGIDO Profesionales del área financiera que deben analizar y concretar las principales decisiones de inversión, financiación y política de dividendos de una empresa o grupo de empresas. BENEFICIOS Para el directivo: Para las empresas: Este programa le permitirá profundizar en los siguientes temas: Las empresas que adoptan una visión de dirección general en sus finanzas logran: El objetivo financiero de la empresa. Adecuar sus objetivos financieros a la estrategia general de la empresa. Políticas y decisiones de inversión. Valoración de empresas. Políticas y decisiones de financiación. Creación de valor y rentabilidad para el accionista. Incidencia de Internet en la gestión financiera. M ejorar sus resultados económicos y, con ello, aumentar su valor en el mercado. Crear valor y rentabilidad para sus accionistas. Crecer a través de una adecuada gestión de inversiones.

4 CLAUSTRO Prof. Javier Estrada Director Académico Ph.D. in Economics por la University of Illinois (Urbana-Champaign). Cuenta con una larga trayectoria como docente e investigador en las áreas de gestión de carteras, mercados de valores, mercados emergentes y legislación relacionada con las finanzas. Sus trabajos han sido publicados en revistas científicas como Economics Letters o International Review of Economics and Finance. Su prestigio también le ha merecido el puesto de editor de la revista Emerging Markets Review (Elsevier). Prof. Miguel Cantillo Ph.D. in Economics por la Stanford University. Licenciado en Ciencias Económicas y en Ciencias Empresariales por el Massachusetts Institute of Technology (MIT). Tras finalizar su doctorado, Miguel Cantillo impartió clases en la Haas School of Business de la University of California, Berkeley, desde 1995 hasta A continuación trabajó en Costa Rica como comisionado de la Autoridad de Defensa de la Competencia, y en una empresa familiar hasta 2006, año en el que se incorporó al IESE. Prof. Pablo Fernández Titular de la Cátedra PricewaterhouseCoopers de Corporate Finance y profesor de Dirección Financiera del IESE. Ph.D. in Business Economics (Finance) por Harvard University y MBA por el IESE. Es uno de los máximos expertos internacionales en valoración de empresas. Sus artículos en este campo han sido publicados en revistas de prestigio y se han convertido en los más descargados de la Social Science Research Network (SSRN). Su libro Valoración de empresas (Ediciones Gestión 2000) ha sido reeditado más de diez veces y traducido al inglés. Como consultor, ha participado en numerosas valoraciones de empresas y marcas de empresas nacionales e internacionales como Telefónica, Pepsi Cola Internacional, Endesa o Diageo. Prof. Eduardo Martínez Abascal Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Barcelona. MBA, IESE, Universidad de Navarra. Sus actividades docentes se centran en las finanzas corporativas, la gestión de carteras y los mercados de capital. Ha sido director general asociado del IESE y de los programas de MBA y de formación directiva. Es miembro del consejo asesor de diversas escuelas de dirección de empresas de Nigeria, Kenia, Uruguay, Ecuador y Brasil. Su trabajo como consultor se centra en los mercados de capitales y la valoración de empresas. Es director del Grupo Nicolás Correa y de Transportes La Guipuzcoana, y también ejerce como asesor para otras empresas. FECHA Y LUGAR DE CELEBRACIÓN 4, 11, 18 y 25 de febrero, 4 y 11 de marzo IESE Camino del Cerro del Águila, 3 (Ctra. de Castilla, km 5,180) Madrid DERECHOS DE INSCRIPCIÓN Cuota general: Miembros del IESE: Incluido material de trabajo y almuerzos durante el programa. Es imprescindible abonar la cuota de inscripción dos semanas antes de la asistencia al programa. INSCRIPCIÓN Opción on-line Opción fax Enviar boletín adjunto. Prof. José Luis Suárez Doctor en Dirección y Administración de Empresas por el IESE. Es también inspector de Hacienda en excedencia. Es director del ICRE (International Center for Real Estate). Experto en estrategia financiera, gestión del valor e inversiones internacionales (especialmente en Latinoamérica), conoce a fondo el sector inmobiliario español e internacional. Fecha límite 21 de enero Plazas limitadas por riguroso orden de inscripción. DATOS DE CONTACTO IESE / enfocadosmad@iese.edu

5 En nuestro caso ha servido para homogeneizar nuestros conocimientos en las finanzas corporativas. En mi caso particular me ha servido para actualizar mi experiencia tras veinte años de trabajo. Ricardo Portabella Peralta Presidente ANPORA PATRIMONIO CALENDARIO PROGRAMAS ENFOCADOS - Dirección Estratégica y Empresa Familiar Liderando más allá de la crisis Barcelona, 17 de noviembre de La misión de la Family Office: preservar el patrimonio y contribuir a la armonía de la familia empresaria Barcelona, 14 y 15 de abril Desarrollando la creatividad y la innovación en la organización Barcelona, 27, 28 de abril y 11 y 12 de mayo El rol de la propiedad en la Empresa Familiar Madrid, 1 y 2 de junio Implantación de la estrategia: cómo ejecutar eficazmente el plan definido Barcelona, 8, 9 y 10 de junio Tough Times, Tough Strategies: Leading Your Company to Global Growth Nueva York, 5, 6, 7 y 8 de octubre de Getting Things Done Barcelona, 18, 19, 20 y 21 de mayo de Creative Cultures: Making Innovation Work Nueva York, 10 y 11 de junio Liderazgo y Dirección de Personas Competencias Directivas Finanzas Dirección de Recursos Humanos: la nueva responsabilidad estratégica Barcelona, 23, 24 y 25 de marzo Negociar con eficacia: tarea diaria en la empresa Madrid, 24, 25 y 26 de noviembre de Barcelona, 6, 7 y 8 de julio Finanzas operativas: gestión del circulante y de la tesorería Madrid, 20, 21 y 22 de octubre de Barcelona, 26, 27 y 28 de octubre de Cómo desarrollar mi capacidad relacional Madrid, 8, 9 y 10 de febrero Gestión de carteras: todo lo que el inversor individual quiso saber pero temía preguntar Barcelona, 18 y 19 de noviembre de Coaching profesional: desarrollando el talento en la organización Madrid, 10, 11, 12 y 13 de mayo y 28, 29 y 30 de junio Mujer y liderazgo: competencias directivas, networking y conciliación Madrid, 7, 8, 9 y 10 de junio Developing Leadership Competencies Barcelona, 23, 24, 25 y 26 de noviembre Cómo mejorar mis competencias directivas? (CAD) Barcelona, 15 y 16 de febrero y 15 de marzo Descubre y desarrolla tu capacidad creativa Madrid, 23, 24 y 25 de febrero Comunicar con eficacia y persuasión Barcelona, 16, 17 y 18 de marzo Finanzas corporativas Madrid, 4, 11, 18 y 25 de febrero y 4 y 11 de marzo Contabilidad y finanzas para directivos no financieros Barcelona, 8, 9, 15, 16, 22 y 23 de febrero y 1 y 2 de marzo de Madrid, 11, 12, 18, 19, 25 y 26 de mayo y 1 y 2 de junio Marketing y Dirección de Ventas Dirección de ventas: cómo dirigir, organizar y fidelizar a nuestro equipo de ventas Barcelona, 20, 21 y 22 de octubre de Madrid, 13, 14 y 15 de abril Cómo diseñar sistemas de remuneración variable en el equipo de ventas Madrid, 17 y 18 de febrero Claves del marketing estratégico en tiempos de incertidumbre Barcelona, 22, 23, 24 y 25 de febrero de Orientar la organización al cliente: clave para competir con éxito Barcelona, 18, 19 y 20 de mayo Operaciones y TIC Sectoriales Excelencia en las Operaciones: clave para la competitividad Madrid, 24 y 25 de noviembre de Gestión de instituciones culturales Madrid, 8, 9, 10 y 11 de marzo Nuevos hallazgos en la Gestión de Proyectos Barcelona, 25, 26 y 27 de enero y 1 y 2 de febrero Las tecnologías de la información como arma estratégica y competitiva Barcelona, 4, 5 y 6 de mayo Achieving Operational Excellence Barcelona, 2, 3, 4 y 5 de marzo Branding in Media and Entertainment - IME Nueva York, 19, 20 y 21 de octubre de Nueva York, 20, 21 y 22 de abril Advanced Digital Media Strategies - IME Nueva York, 9, 10 y 11 de diciembre de Nueva York, 12, 13 y 14 de mayo Develop your Communication Skills: It s How You Tell Them! Madrid, 20, 21 y 22 de abril La gestión del tiempo Barcelona, 20, 21 y 22 de abril Gestión de Equipos de Alto Rendimiento (GEAR) Madrid, 4, 5 y 6 de mayo Building High Performance Teams Munich, 24 y 25 de mayo, 21 de junio Para mayor información: Programas Enfocados en inglés:

6 Un programa que aporta un conocimiento y un manejo de herramientas en el campo de las finanzas, a través de una metodología completamente práctica y trasladada al plano de experiencias reales empresariales, que lo hacen totalmente ilustrativo y ameno. Pablo Ferre Domínguez Director Financiero GRUPO LAPI DE INDUSTRIAS GRÁFICAS Camino del Cerro del Águila, 3 (Ctra. de Castilla, km 5,180) Madrid Tel.: Fax: Av. Pearson, Barcelona Tel.: Fax: