Titulares de la semana. Coyuntura, hechos precedentes (Agosto)

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1 OBLIGACIONES ÍNDICES LETRAS BONOS Oficina Mercados División de Market Management Septiembre 2016 Titulares de la semana Lagarde (FMI) dice que la política monetaria en las economías avanzadas "necesita seguir siendo expansiva (28/09/2016 Expansión) España incumplirá con los objetivos de déficit público y sobrepasará el 3% del PIB hasta 2018 (29/09/2016 Expansión) El IPC repunta un 0,3% en septiembre y rompe la racha de caídas (29/09/2016 Expansión) Coyuntura, hechos precedentes (Agosto) El crecimiento de España continúa sólido, aunque con tendencia a moderarse. En el segundo trimestre la economía crece una décima menos que en el primero (0,7% trimestral en el segundo trimestre). En el segundo trimestre el PIB europeo crece un 0,3%, cierta desaceleración desde el 0,6% del trimestre anterior. Principales indicadores de la semana (Fuente: El Economista y Tesoro Público.) RENTA VARIABLE (29/09/2016) RENTA FIJA (Últimas subastas) IBEX ,30 FRANCFORT (DAX) ,54 LONDRES (FTSE 100) 6.919,42 3 meses -0,423% 3 años -0,098% 6 meses -0,265% 5 años 0,153% 9 meses -0,272% 12 meses -0,200% NUEVA YORK (DOW JONES) ,24 10 años 1,125% EURO STOXX ,58 15 años 1,447% 30 años 2,115%

2 Ventajas, Rentabilidades y Características Su objetivo principal es la constitución de un capital a partir de la inversión realizada única o anual a través de distintos Fondos de inversión persiguiendo la máxima rentabilidad. Allianz Seguros invertirá las aportaciones en una cartera de Fondos de Inversión que es gestionada por la Gestora Allianz Popular Asset Management. Cada Fondo tiene un perfil de riesgo/rentabilidad diferente, que permite adaptar la inversión del Cliente según su predisposición al riesgo. Nuestros clientes decidirán en qué fondos quieren invertir, según su perfil de riesgo y la diversificación geográfica que deseen para sus inversiones. Sin gastos administrativos, comerciales ni de cobertura de fallecimiento, más allá de los propios del Fondo. Líquido en cualquier momento (a partir del primer mes), sin penalizaciones. Rentabilidad de Allianz FondoVida Inversión nacional Inversión internacional Último Mes (26/08/ /09/2016) EV CONSERVADOR DINÁMICO -0,09% Prudente EUROVALOR MIXTO 30 0,36% Moderado DECIDIDA CLASE B MODERADA CLASE B -0,46% Moderado -0,29% Moderado EUROVALOR BOLSA ESPAÑOLA 1,07% Arriesgado DINÁMICA CLASE B -0,80% Arriesgado Último Trimestre (28/06/ /09/2016) EV CONSERVADOR DINÁMICO 0,82% Prudente EUROVALOR MIXTO 30 3,82% Moderado DECIDIDA CLASE B MODERADA CLASE B 3,25% Moderado 1,82% Moderado EUROVALOR BOLSA ESPAÑOLA 11,11% Arriesgado DINÁMICA CLASE B 5,51% Arriesgado

3 Ventajas y Características Características de Allianz FondoVida Mayor expectativa de rentabilidad a medio largo plazo en un entorno de bajos tipos de interés como el actual. El cliente asume el riesgo. Posibilidad de movilizar entre los fondos del producto sin efecto fiscal de forma ilimitada y sin coste adicional. Inversión a medio largo plazo. Cobertura de fallecimiento. Sin gastos más allá de los propios de los fondos. Ventajas fiscales propias de los Seguros de Vida. Qué perfil tienen tus Clientes?

4 Rentabilidades históricas Recomendaciones Inversión nacional 2016 a /09/2016 EUROVALOR CONSERVADOR DINÁMICO B FI 1,49% 0,82% 1,99% 3,45% 1,63% 0,80% -1,40% 1,31% EUROVALOR MIXTO 30, FI 12,56% -5,58% -3,57% 4,59% 8,59% 3,99% -1,55% -0,71% EV BOLSA ESPAÑOLA, FI 31,68% -10,98% -8,57% 11,14% 27,17% 5,47% 0,72% -6,29% Valores Liquidativos, Información Mensual (Agosto) Agosto ha sido un buen mes para la renta fija en líneas generales. Tras el susto del Brexit a finales de junio, el verano de 2016 será recordado como uno de los más tranquilos de los últimos años. En lo que se refiere a las primas de riesgo, en agosto hemos tenido movimientos de ida y vuelta tanto en la deuda periférica como core. Si bien cabría resaltar que los mercados en agosto en líneas generales son bastante ilíquidos, puede ser que el programa de compras del BCE esté detrás del estrechamiento de los diferenciales producido en las primeras semanas del mes. Todos los activos que componen la cartera del fondo aportaron rentabilidad en agosto, si bien ha destacado especialmente el comportamiento de la deuda high yield y de la deuda corporativa de duraciones más largas. El fondo ha registrado en el mes una subida de 0,23%, dejando la rentabilidad acumulada en el año en un 1,45%. El mes de agosto ha resultado ser el mes con menor volatilidad tanto en la bolsa como en los bonos de los últimos años. En ausencia de noticias negativas a nivel macroeconómico, con la perspectiva de mantenimiento o incluso incremento de las políticas monetarias expansivas y con unas dinámicas de inflación y crecimiento en la economía americana que parecen indicar que la Reserva Federal pueda mantenerse al margen hasta el mes de diciembre, las bolsas continúan con su tendencia del mes de julio. El Ibex sube un 1,51% en el mes y como comentábamos los bonos también tuvieron rendimientos positivos con una prima de riesgo que se contrajo muy ligeramente hasta los 107 puntos básicos. El fondo ha subido en el mes un 0,63%. En la clasificación de subidas mensuales destacan los bancos, que tras las pocas sorpresas desveladas por los test de stress y en unos niveles de valoración muy bajos, han tenido importantes revalorizaciones como el 11,50% de Bankia, el 10,72% de BBVA o el 8,36% del Santander. Por el lado negativo ha destacado IAG que se deja en el mes un 6,70% por su exposición a Reino Unido y las dudas y ajustes de las estimaciones de beneficios tras el Brexit. Agosto se ha caracterizado por ser un mes tranquilo, con unas volatilidades en mínimos y de continuación de las tendencias positivas vistas en el mes de julio para la renta variable. Sin muchas noticias relevantes, ha continuado la rotación sectorial hacia sectores más cíclicos, entre ellos el sector financiero y construcción. En cambio, sectores más defensivos como las farmacéuticas o las eléctricas, que han servido de refugio en otros momentos de mayor volatilidad, son los que peor comportamiento han tenido. Como hecho más relevante, podemos destacar la publicación del stress test de la banca, sin sorpresas destacadas. Una vez finalizada la publicación de resultados del segundo trimestre del 2016, podemos decir que han sorprendido de forma positiva respecto a las estimaciones que se tenían. Aunque bien es cierto, que dichas estimaciones habían sufrido importantes revisiones a la baja antes del inicio de la publicación. El fondo se ha revalorizado en el mes un 1,57%, prácticamente lo mismo que su índice de referencia (1,51%). En el acumulado del año, el fondo lleva un recorte del -8,48% frente a una caída del Ibex del -8,67%. / NEGATIVA

5 Rentabilidades históricas Recomendaciones a 26/09/2016 Inversión internacional Cartera Óptima Moderada B, F.I. 5,73% 5,15% -4,46% 6,76% 6,42% 3,79% 1,84% 0,05% Cartera Óptima Decidida B, F.I. 10,78% 6,90% -5,04% 8,60% 9,86% 6,48% 4,53% -0,16% Cartera Óptima Dinámica B, F.I. 24,60% 14,42% -5,11% 10,84% 17,24% 14,19% 8,56% 0,48% Valores Liquidativos, Información Mensual (Agosto) Agosto ha sido un buen mes tanto para la renta variable como para la renta fija. Tras el susto del Brexit a finales de junio, el verano de 2016 será recordado como uno de los más tranquilos de los últimos años. Las bolsas han continuado su comportamiento alcista situándose en niveles pre-brexit. Las bolsas emergentes por su parte se han visto favorecidas por la ausencia, de momento, de subida de tipos en la economía americana. En lo que se refiere a las primas de riesgo, en agosto hemos tenido movimientos de ida y vuelta tanto en la deuda periférica como core. Si bien cabría resaltar que en líneas generales los mercados en agosto son bastante ilíquidos, puede ser que el programa de compras del BCE esté detrás del estrechamiento de los diferenciales producido en las primeras semanas del mes. Los activos que sumaron mayor rentabilidad al fondo en el mes fueron la renta fija high yield y emergente y la renta variable europea. El fondo ha registrado en agosto una subida de 0,42%, dejando la rentabilidad acumulada en el año en un - 0,29%. Agosto ha sido un buen mes tanto para la renta variable como para la renta fija. Tras el susto del Brexit a finales de junio, el verano de 2016 será recordado como uno de los más tranquilos de los últimos años. Las bolsas han continuado su comportamiento alcista situándose en niveles pre-brexit. Las bolsas emergentes por su parte se han visto favorecidas por la ausencia, de momento, de subida de tipos en la economía americana. En lo que se refiere a las primas de riesgo, en agosto hemos tenido movimientos de ida y vuelta tanto en la deuda periférica como core. Si bien cabría resaltar que en líneas generales los mercados en agosto son bastante ilíquidos, puede ser que el programa de compras del BCE esté detrás del estrechamiento de los diferenciales producido en las primeras semanas del mes. Los activos que sumaron mayor rentabilidad al fondo en el mes fueron la renta fija high yield y emergente y la renta variable europea. El fondo ha registrado en agosto una subida de 0,61%, dejando la rentabilidad acumulada en el año en un - 0,82%. Agosto ha sido un buen mes tanto para la renta variable. Tras el susto del Brexit a finales de junio, el verano de 2016 será recordado como uno de los más tranquilos de los últimos años. Las bolsas han continuado su comportamiento alcista situándose en niveles pre-brexit. El Ibex 35 subió un 1,51%, mientras que el Euro Stoxx 50 se revalorizó un 1,08%. El S&P 500 bajó un ligerísimo -0,12% En el lado macroeconómico, los datos conocidos sin ser excelentes no están siendo malos, lo que no pone en peligro a los resultados empresariales y retrasan una posible subida de tipos en Estados Unidos hasta final de año. Las bolsas emergentes han continuado revalorizándose apoyados por la ausencia, de momento, de subida de tipos en la economía americana. Los activos que sumaron mayor rentabilidad al fondo en el mes fueron la renta variable europea y emergente. El fondo ha registrado en agosto una subida de 0,49%, dejando la rentabilidad acumulada en el año en un - 0,63%.

6 Características y Ventajas Rentabilidades históricas Estrategia y política de inversión Allianz PPA Dinámico, es un Plan de Previsión Asegurado que combina la seguridad de un capital mínimo garantizado a la jubilación con el acceso a la expectativa de rentabilidad de los mercados de renta variable. Para conseguir este objetivo, la aportación del Cliente se invierte en distintos activos de renta fija y de renta variable, constituyendo un Fondo de Capitalización. El valor de este Fondo a lo largo del tiempo irá variando en función de las distintas situaciones de mercado, pero Allianz PPA Dinámico dispone de un capital mínimo garantizado durante toda la duración del contrato y para todas las contingencias contempladas en póliza, es decir, jubilación, invalidez, fallecimiento, desempleo de larga duración y enfermedad grave. En un entorno como el actual de tipos de interés bajos, se convierte en la mejor alternativa de ahorro para la jubilación cuando se está planificando a largo plazo. Tal y como se describe en la póliza, el Fondo de Capitalización está formado por la totalidad de las aportaciones a Allianz PPA Dinámico y los resultados de las inversiones atribuibles a las mismas, deducidos los gastos que le sean imputables a cada Asegurado. Así mismo, los activos del Fondo de Capitalización se invierten siguiendo criterios de seguridad, liquidez, rentabilidad y congruencia de plazos, dando prioridad a la consecución de las garantías mínimas establecidas y a la protección de los intereses de los Asegurados. De este modo, Allianz define en cada momento la política de inversiones, ajustando los porcentajes de inversión en Renta Fija o Variable en función de la coyuntura del mercado y de las expectativas de rentabilidad. Allianz hace uso de una estrategia basada en la estabilidad con el fin de obtener la mayor rentabilidad posible sin tomar un riesgo excesivo para aquellos clientes que apuestan por la seguridad y la solvencia en sus inversiones. Rentabilidad histórica anual Para más información puede acceder a: Éstos y otros contenidos en: Intranet > Comercial-Admin > Mercados

7 Características y Ventajas Rentabilidades históricas 15% Histórico Rendimiento Mensual 10% 5% 0% -5% -10% -15% ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 ago-11 ago-12 ago-13 ago-14 ago-15 ago-16 Año 2016 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic -2,47% -3,00% -1,77% -0,92% -0,64% -2,59% -0,86% -0,31% Rentabilidad de los fondos Ac 2015 Ac /12/09 vs 31/12/08 31/12/10 vs 31/12/09 29/12/11 vs 31/12/10 27/12/12 vs 29/12/11 26/12/13 vs 27/12/12 29/12/14 vs 26/12/13 30/12/15 vs 29/12/14 31/08/16 vs 30/12/15 LYXOR ETF DJ EUROSTOXX50 24,99% -2,62% -14,92% 20,93% 19,52% 7,01% 6,22% -5,38% BLACKROCK ISHARES DJ EUROSTOXX50 25,58% -2,27% -14,42% 20,69% 19,83% 7,85% 6,45% -5,36% LYXOR ETF MSCI WORLD 27,98% 18,94% -3,31% 13,22% 21,28% 20,45% 10,49% 1,48% Lyxor ETF DJ EuroStoxx50 El objetivo de gestión del Fondo es seguir la evolución del EuroStoxx50 minimizando al máximo la diferencia de seguimiento entre los resultados del Fondo y los del índice. Las acciones del activo del Fondo serán principalmente acciones que compongan el EuroStoxx50, así como otras acciones internacionales de todos los sectores económicos, que coticen en todos los mercados incluidos los de pequeña capitalización. Black Rock ISHARES DJ EuroStoxx50 El objetivo del Fondo es replicar la evolución del EuroStoxx50, permitiendo realizar transacciones diarias sobre una cesta de acciones en una sola operación. La cartera del Fondo está invertida en todos los instrumentos que componen el EuroStoxx50, manteniendo en todos ellos una ponderación similar a la del índice. Lyxor ETF MSCI World La política de inversión del Fondo consiste en reproducir la evolución del índice MSCI World Net Total Return, cualquiera que sea su evolución, minimizando al máximo la diferencia de seguimiento entre la rentabilidad del Fondo y la del índice. Este índice mide la rentabilidad global de los países desarrollados. El Fondo invertirá en una cartera diversificada de renta variable internacional. Para más información puede acceder a: Éstos y otros contenidos en: Intranet > Comercial-Admin > Mercados