Evolución de la cartera. Objetivo de inversión. Retorno-Riesgo (Anualizado) Datos fundamentales

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Susana Ávila Belmonte
hace 6 años
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1 Informe Mensual de Gestión Value, FI Abril 2018

2 Datos fundamentales Fecha de la Cartera 31/03/2018 Categoría Renta Variable Internacional Entidad Gestora Andbank Wealth Management SGIIC S.A.U. Depositario Inversis Banco S.A. Fecha de creación 27/01/2017 Divisa Euro Patrimonio del fondo Valor liquidativo Diario (en D+2) Evolución de la cartera Time Period: 28/01/2017 to 31/03/ ,6 110,9 107,3 ISIN Retail ES Inversión mínima 1 participación Comisión de Gestión 0,9 Comisión de Depositaría 0,08 Comisión de Reembolso 2 en el primer año a favor del fondo ISIN Institucional ES Inversión mínima Mínimo a mantener Comisión de Gestión 0,5 Comisión de Depositaría 0,08 Comisión de Reembolso 2 en el primer año a favor del fondo 103,6 100,0 96,4 03/ / / / /2018 Gestión Value A FI 103,5 MSCI Europe NR EUR 104,1 Objetivo de inversión La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe Total Return Net. El objetivo de gestión del fondo es obtener una rentabilidad satisfactoria y sostenida en el tiempo, con un tipo de gestión de "inversión en valor", seleccionando activos infravalorados por el mercado con un alto potencial de revalorización o bien seleccionando fondos que tengan este tipo de gestión. El fondo invertirá entre en otras IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30 en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Retorno-Riesgo (Anualizado) Time Period: 28/01/2017 to 31/03/2018 Calculation Benchmark: 4,0 Gestión Value A FI MSCI Europe NR EUR 3,0 2,0 1,0 Retorno 0,0 0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0 Volatilidad

3 Retornos Mensuales Riesgo Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Año 0,54-2,13-1,89 Time Period: 28/01/2017 to 31/03/2018 Gestión Value A FI MSCI Europe NR EUR -0,01 2,21 0,90 0,76-1,06 0,64-0,86 2,17 0,30-0,29 2,32 Volatilidad Comentario de gestión mensual Pérdida Máxima Peor Mes Máxima Ganacia El pasado mes de marzo nos ha dejado importantes hitos a nivel político económico. Alemania finalmente dio luz verde a la Gran Coalición entre el SPD y el centro derecha liderado por Angela Merkel. Desde Italia, las elecciones han traído consigo la derrota de los partidos tradicionales y el éxito de los populistas. El movimiento cinco estrellas logro más apoyos de los previstos. En cuanto a las negociaciones de la Unión Europea y Reino Unido sobre el Brexit, alcanzaron finalmente un acuerdo sobre el periodo transitorio: 21 meses que continuará a finales de El temor a una guerra comercial iniciado por el gobierno de Trump mantuvo en vilo a los principales selectivos mundiales durante todo marzo, lo que se tradujo en otro mes de caídas generalizadas en la renta variable. En el plano macroeconómico, las encuestas marcan nuevas lecturas a la baja: ZEW, PMIs e IFO todos en una misma dirección desde finales de No parece que comprometa las estimaciones de crecimiento en 2018 pero si que las modera. En EE UU las cifras de creación de empleo americano fueron positivas aunque los datos salariales tuvieron una subida moderada. En cuanto a los bancos centrales, el nuevo presidente de la FED ha lanzado un mensaje ligeramente más optimista que en Diciembre, dentro de un tono contenido. Su mensaje fue mas dovish de lo que algunos esperaban para 2018, pero más hawkish en frente a lo esperado en diciembre. La reunión del Banco de Inglaterra no trajo consigo ninguna modificación de los tipos de interés aunque el mercado descuenta una subida de tipos en mayo tras la última votación. Desde el BCE las declaraciones de Draghi provocaron cierta sorpresa ya que afirmó que se eliminará la posibilidad de volver a incrementar las compras de deuda. En cuanto a la renta variable, en EE UU destaca la caída del Dow Jones, muy castigado por los retrocesos en el sector tecnológico, seguido del S&P 500. En Europa las ventas se terminaron imponiendo, a pesar que desde EE UU aseguraron que los aranceles no afectarán a los productos europeos. Las mayores caídas se vieron en el DAX alemán y CAC francés seguidas del Eurostoxx e IBEX. Los sectores más castigados han sido el bancario y los recursos básicos seguido del consumo minorista e industrial. Solamente han conseguido aguantar las utilities, soportadas desde los niveles más bajos de TIR y la falta de impacto de la agenda de Trump. Los índices asiáticos tampoco se libraron del signo bajista de los mercados y cerraron el mes con caídas del Nikkei y del Hang Seng. En el mundo de la renta fija gubernamental, se han producido ligeras compras en la curva americana aunque manteniendo una tendencia estable sin grandes movimientos. En Europa, las compras han sido tanto en el largo plazo como en el corto. Los periféricos sí que han experimentado notables compras, especialmente los tramos largos de la curva española y portuguesa, apoyados los primeros por la mejora de rating por S&P. La renta fija corporativa europea y americana ha sufrido ventas generalizadas tanto en grado de inversión como High Yield. En el mercado de divisas, el euro continuó la escalada frente al dólar. Respecto a la libra, el euro sufrió una ligera depreciación. Las mayores revalorizaciones se vieron en las materias primas en las que el petróleo y la onza de oro fueron los ganadores del mes. El fondo de Gestión Value cierra el mes de marzo con una rentabilidad de que deja la rentabilidad del 2018 en negativo, Sin embargo, el fondo lo ha hecho ligeramente mejor que los mercados de renta variable, con un MSCI Europe que caía un 2.02 a lo largo del mes. Los fondos ibéricos han tenido un mejor comportamiento a lo largo de un mes en el que ninguno de los fondos conseguía terminar en positivo. Por la parte más negativa, fondos con alto peso en el sector de los materiales básicos y la energía como son Azvalor Internacional y Cobas Selección. Berkshire Hathaway también terminaba en negativo (-4,52), pero compensaba en cierta medida al ser una posición comprada en dólares. Mejor Mes 8,63-7,70-2,13 11,24 2,32 11,77-9,53-3,86 14,54 3,89-3,46 Retornos por periodos Retorno 4,50 3,75 3,00 2,25 1,50 0,75 0,00-0,75-1,50-2,25-3,00-3,75-4,50-5,25-1,89-2,02-3,46-4,30-1,22-3,70 1,30-0,43 3,51 4,08 1 Mes 3 Meses 6 Meses 12 Meses Desde Lanzamiento Gestión Value A FI MSCI Europe NR EUR

4 Activos Subyacentes Rent 1 Mes Rent 3 Meses Rent 1 año Rent anualizada 3 años Rent anualizada 5 años Volatilidad 12 meses Peso () azvalor Internacional FI Cobas Selección FI Bestinver Internacional FI Magallanes European Equity P FI Cobas Iberia FI Magallanes Iberian Equity P FI azvalor Iberia FI Bestinver Bolsa FI Berkshire Hathaway Inc B Magallanes Microcaps Europe C FI -1,12-5,27-6,48 7,53 17,05-1,46-8,48-3,64 10,14 16,72-3,90-3,53-0,32 4,30 10,71 7,50 16,71-2,10-2,91 8,72 9,48 6,50 13,97-2,17 0,14 10,36 7,84 6,00-0,02 1,81 11,35 11,38 5,62 5,98-1,64-0,83 11,67 8,19 5,98-0,79 0,90 4,14 4,40 9,69 5,96 5,95-4,52-1,74 4,08 6,47 14,86 9,54 5,03-3,03-2,69 3,37

5 Distribución por tipo de activo Acciones 85,5 Liquidez 14,3 Otros 0,1 Distribución de la cartera por zona geográfica Canadá 4,2 Francia 7,1 Alemania 6,5 Italia 4,0 Portugal 7,3 Corea del sur 2,8 España 19,3 Suiza 2,4 Reino Unido 12,8 Estados Unidos 14,6 Other 19,0 Distribución de la renta variable por tipo de compañía Ciclico 47,9 Defensivo 12,8 Sensible al ciclo 39,3 Distribución por sectores de la renta variable Materiales Básicos 19,4 Consumo Cíclico 15,0 Servicios Financieros 11,5 Real Estate 1,9 Consumo Defensivo 9,2 Biosanitaria 1,7 Utilities 1,9 Servicios de Comunicación 4,9 Energía 9,4 Sector Industrial 21,9 Tecnología 3,1

6 Exposición por divisa Euro 94,8 US Dollar 5,2 Mapa de estilo Morningstar Equity Style Box Large Mid Small Market Cap Market Cap Giant 7,5 Market Cap Large 18,3 Market Cap Mid 31,0 Market Cap Small 33,8 Market Cap Micro 9,5 Value Blend Growth Common Holdings Magallanes European Equity P FI 2 Bestinver Internacional FI 3 azvalor Internacional FI 4 Magallanes Microcaps Europe C FI 5 Cobas Selección FI 6 azvalor Iberia FI 7 Magallanes Iberian Equity P FI 8 Cobas Iberia FI 9 Bestinver Bolsa FI 1,00 0,01 1,00 0,02 0,01 1,00 0,01 0,00 0,02 1,00 0,09 0,05 0,07 0,01 1,00 0,00 0,00 0,00 0,03 0,07 1,00 0,04 0,00 0,00 0,01 0,00 0,22 1,00 0,03 0,00 0,00 0,02 0,08 0,35 0,19 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,02 0,29 0,24 0,32 1,00 1,00 to 0,80 0,80 to 0,60 0,60 to 0,40 0,40 to 0,20 0,20 to 0,00 0,00 to -0,20-0,20 to -0,40-0,40 to -0,60-0,60 to -0,80-0,80 to -1,00

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