INFORME SEMANAL. Carteras Asesoradas

Transcripción

1 INFORME SEMANAL 10 septiembre

2 Comentario Semanal En la semana anterior, gran parte de los datos macro aportaron una dosis adicional de decepción que se unía a la guerra comercial y a la debilidad de los emergentes. Las bolsas globales cerraban en negativo, destacando las europeas, mientras que las americanas arrojaban un comportamiento menos negativo. En este escenario, en EEUU, el S&P500 terminaba la semana cediendo un -1,. En Europa, el DAX alemán finalizaba la semana corrigiendo un 3,3%, el Eurostoxx lo hacía un 2,9% y el Ibex en España cerraba un -2,4%. El Nikkei japonés cerraba la semana un -2,4%. En materias primas, el precio del cobre terminaba la semana bajando un 3,2%, mientras que el precio del oro lo hacía un 0,4%. El precio del crudo (WTI), por su parte, perdía un 3,6% en la semana (+12,1% en el año). El próximo jueves la reunión del BCE será importante. El consenso espera que las compras por parte del BCE se reduzcan a 15 mil millones de euros y que se detengan a final de año (el BCE continuará reinvirtiendo los vencimientos, manteniendo así el balance). Ya que el mercado da por hecho una nueva subida de tipos en la próxima reunión de la FED (prevista ppara el 26 septiembre), esta semana será interesante seguir los datos de inflación de agosto y de ventas al por menor. 2

3 Escenarios y Previsiones Escenarios económicos y previsiones año en curso (12 meses) Precio Actual CENTRAL NEGATIVOS OPTIMISTA 7 14% 14% 1% 1% PIB Mundial crece 3% Probabilidad asignada por escenario Crisis UE. Deterioro Prima Riesgo. USA refugio Deterioro brusco PIB China y caída mat. Primas Fed sube tipos interés más de lo previsto PIB mundial crece más de 3% Divisa 11/09/2018 EUR/USD 1,16 1,25 1,00 1,40 1,00 0,95 % Impacto precio 7% -14% -14% -18% EUR/GBP 0,89 0,95 1,00 1,00 1,00 0,65 % Impacto precio 7% 12% 12% 12% -27% EUR/JPY 129,64 140,0 120,0 150,0 130,0 130,0 % Impacto precio 8% -7% 16% EUR/CNY 7,98 8,00 6,50 8,10 6,30 5,90 % Impacto precio -19% 2% -21% -26% Mercado Monetario LIBOR EUR 12M -0,17 0,20-0,10-0,10-0,10-0,10 LIBOR USD 12M 2,85 2,20 2,00 1,00 3,00 3,00 Renta Fija Bono 10A. Alemania 0,43 1,00 0,80 0,80 1,30 1,50 % Impacto precio -5% -3% -3% -7% -9% Bono 10A. EEUU 2,96 3,10 2,30 2,30 3,00 3,20 % Impacto precio -1% 5% 5% -2% Renta Variable EuroStoxx % Impacto precio 9% -4% -4% -4% 15% S&P % Impacto precio 7% -5% -5% -5% 19% Nikkei % Impacto precio 8% -7% -7% -7% 23% MSCI World % Impacto precio 7% -2% -2% -2% 17% Materias primas Petróleo (BRENT) % Impacto precio - -4% -55% -42% 2% Cobre (USD/TON) % Impacto precio 27% 27% -41% -32% 36% 3

4 Distribución Estratégica Tabla Estrategia Actual por Tipo Activo y por Zona Geográfica TABLA ESTRATEGIA: TIPOLOGÍA DE ACTIVO Y ZONA GEOGRÁFICA Europa EE.UU. Japón- Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO Renta Variable 28,4% 24,3% 0,7% 5, 58,4% Mixtos y Alternativos 4,7% 4,4% 0, 5,2% 14,3% Renta Fija 7,3% 7,3% 0, 2,6% 17,2% Monetario 10,1% 0, 0, 0, 10,1% TOTAL POR REGION 50,5% 36, 0,7% 12,8% 100, Cambios en Estrategia en último mes por Tipo Activo y por Zona Geográfica CAMBIOS ESTRATEGIA ULTIMO MES Japón- Europa EE.UU. Australia Otros Mercados TOTAL POR CLASE ACTIVO RENTA VARIABLE RV - Posición Actual 28,4% 24,3% 0,7% 5, 58,4% RV - Posición Anterior 26,5% 22,4% 0,7% 4,6% 56,3% RV- Cambio Posición 1,9% 1,8% 0, 0,4% 4,1% INCREMENTO INCREMENTO INCREMENTO INCREMENTO INCREMENTO MIXTOS y ALTERNATIVOS MX - Posición Actual 4,7% 4,4% 0, 5,2% 14,3% MX - Posición Anterior 3,2% 2,9% 0, 4,3% 23,4% MX- Cambio Posición 1,5% 1,5% 0, 0,9% 3,9% INCREMENTO INCREMENTO SIN CAMBIO INCREMENTO INCREMENTO RENTA FIJA RF - Posición Actual 7,3% 7,3% 0, 2,6% 17,2% RF - Posición Anterior 7, 7, 0, 2,5% 18,3% RF- Cambio Posición 0,3% 0,3% 0, 0,1% 0,7% INCREMENTO INCREMENTO SIN CAMBIO INCREMENTO INCREMENTO MONETARIO MON - Posición Actual 10,1% 0, 0, 0, 10,1% MON - Posición Anterior 15,7% 0, 0, 0, 1,9% MON- Cambio Posición -5,7% 0, 0, 0, -5,7% REDUCCION REDUCCION SIN CAMBIO SIN CAMBIO REDUCCION TOTAL POR REGION TOTAL REGION - Actual 50,5% 36, 0,7% 12,8% 100, TOTAL REGION - Anterior 52,5% 32,4% 0,7% 11,4% 100, TOTAL REGION - Cambio -2, 3,6% 0, 1,4% REDUCCION INCREMENTO INCREMENTO INCREMENTO 4

5 Rentabilidad s 2018 Rentabilidad de las s Asesoras CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF Enero ,8% 2,8% 2,3% 1,6% 0,7% Febrero ,2% -0,7% -0,2% -0,4% -0,5% Marzo ,6% -2,3% -3,2% -2,2% -1,5% Abril ,3% 0,8% 0,9% 1,1% 1,3% Mayo ,7% 1,1% -0,1% -0,2% -0,7% Junio ,3% -1,3% -1,5% -1, -0,5% Julio ,5% 0,8% 1,2% 0,9% 0,7% Agosto ,6% 0,2% -0,2% -0,3% -0,4% Septiembre ,6% -1,1% -0,8% -0,5% 0, % RENT. CARTERAS 3,2% 0,3% -1,7% -1, -1, Rentabilidad Indices 2,6% -2,9% -2,2% -1,4% -0,3% VOLATILIDAD CARTERAS 11,3% 7,8% 5,8% 4,5% 4, Volatilidad Indices 21,9% 15,4% 11,1% 6,9% 2,6% Las carteras asesoradas por GARia EAFI gozan de dos ventajas: 1. La composición de las carteras asesoradas están optimizadas identificando las clases de activos (renta variable, renta fija, monetario ) y zonas geográficas con mejores perspectivas de revalorización en cada momento del ciclo económico y de los mercados financieros. 2. Nuestros modelos propios de selección y valoración nos permiten identificar los activos financieros (acciones, bonos, fondos de inversión, ) con mayor potencial y calidad. 5

6 Rentabilidad s Rentabilidad de las s Asesoras CARTERAS 10 RV 7RV- 3RF 5RV- 5RF 3RV- 7RF 10RF Enero ,1% 0,3% 0,5% 0,4% 0,4% Febrero ,1% 2,7% 2,6% 1,7% 0,7% Marzo ,8% 1,2% 0,9% 0,4% -0,2% Abril ,7% 0,5% 0, 0,7% 1,2% Mayo ,9% 0,9% 1, 0,7% 0,5% Junio ,9% 0,5% 0,3% 0, -0,4% Julio ,2% 0,1% 0,3% 0,3% 0,4% Agosto ,2% -0,2% -0,5% -0,5% -0,7% Septiembre ,6% 1,5% 1,2% 1,6% 2, Octubre ,6% 1,4% 1,2% 1,2% 1,1% Noviembre , 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% Diciembre , 0,7% 0,5% 0,4% 0,3% % RENT. CARTERAS 11,9% 9,6% 8, 7,1% 5,5% Rentabilidad Indices 3, 2,1% 1,6% 1, 0,1% VOLATILIDAD CARTERAS 8,1% 5,4% 3,7% 2,7% 2,1% Volatilidad Indices 16,4% 11,6% 8,4% 5,2% 1,7% Las carteras asesoradas por GARia EAFI gozan de dos ventajas: 1. La composición de las carteras asesoradas están optimizadas identificando las clases de activos (renta variable, renta fija, monetario ) y zonas geográficas con mejores perspectivas de revalorización en cada momento del ciclo económico y de los mercados financieros. 2. Nuestros modelos propios de selección y valoración nos permiten identificar los activos financieros (acciones, bonos, fondos de inversión, ) con mayor potencial y calidad. 6

7 Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable La cartera invierte el 10 de sus activos en renta variable. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10 RV Enero ,8% Febrero ,2% Marzo ,6% Abril ,3% Mayo ,7% Junio ,3% Julio ,5% Agosto ,6% Septiembre ,6% % RENTAB. CARTERA 3,2% Rentabilidad Indice 2,6% Evolución 10 Renta Variable CARTERA 10 RV Rebtabilidad - Base 31 DIC CARTERA 100 RV Indice EuroStoxx50 Evolución Histórica 10 Renta Variable CARTERA HISTÓRICA 10 RV INDICE (1) , 13,8% , 17,9% ,8% 1,2% ,5% 3,9% ,9% 1,7% ,9% 6,2% 2018 YTD 3,2% -4,1% (1) Índice referencia: EuroStoxx CARTERA 10 RV desde 2011 CARTERA 10 RV INDICE EuroStoxx50 7

8 Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable 3 Renta Fija La cartera invierte el 7 de sus activos en renta variable y el 3 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 7 RV/3RF Enero ,8% Febrero ,7% Marzo ,3% Abril ,8% Mayo ,1% Junio ,3% Julio ,8% Agosto ,2% Septiembre ,1% % RENTAB. CARTERA 0,3% Rentabilidad Indice -2,9% Evolución 7 Renta Variable 3 Renta Fija CARTERA 7 RV-3 RF Rebtabilidad - Base 31 DIC % 15% 5% -5% - -15% CARTERA 70RV-30RF Indice 70RV-30RF Evolución Histórica 7 Renta Variable 3 Renta Fija ANUAL CARTERA 7RV- 3RF Indice 7RV- 3RF (1) ,9% 13,7% ,2% 13,2% ,2% 3,1% ,9% 2,6% ,5% 2,9% ,6% 5, 2018 YTD 0,3% -2,9% (1) Índice referencia: 7 EuroStoxx50 y 3 IBBOX Corporate 5A CARTERA 7 RV-3 RF desde 2011 CARTERA 7RV-3RF INDICE 7RV-3RF 8

9 Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable 5 Renta Fija La cartera invierte el 5 de sus activos en renta variable y el 5 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 5 RV/5RF Enero ,3% Febrero ,2% Marzo ,2% Abril ,9% Mayo ,1% Junio ,5% Julio ,2% Agosto ,2% Septiembre ,8% % RENTAB. CARTERA -1,7% Rentabilidad Indice -2,2% Evolución 5 Renta Variable 5 Renta Fija CARTERA 5 RV-5 RF Rebtabilidad - Base 31 DIC % 5% -5% - -15% CARTERA 50RV-50RF Indice 50RV-50RF Evolución Histórica 5 Renta Variable 5 Renta Fija ANUAL CARTERA 5RV- 5RF Indice 5RV- 5RF (1) ,7% 13,7% ,5% 10,1% ,4% 4,5% ,5% 1,7% ,4% 3,5% , 4,2% 2018 YTD -1,7% -2,2% (1) Índice referencia: 5 EuroStoxx50 y 5 IBBOX Corporate 5A CARTERA 5 RV-5RF desde 2011 CARTERA 5RV-5RF INDICE 5RV-5RF 9

10 Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Variable 7 Renta Fija La cartera invierte el 3 de sus activos en renta variable y el 7 en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 3 RV/7RF Enero ,6% Febrero ,4% Marzo ,2% Abril ,1% Mayo ,2% Junio , Julio ,9% Agosto ,3% Septiembre ,5% % RENTAB. CARTERA -1, Rentabilidad Indice -1,4% Evolución 3 Renta Variable 7 Renta Fija CARTERA 3 RV-7 RF Rebtabilidad - Base 31 DIC % 5% -5% - CARTERA 30RV-70RF Indice 30RV-70RF Evolución Histórica 3 Renta Variable 7 Renta Fija ANUAL CARTERA 3RV- 7RF Indice 3RV- 7RF (1) ,4% 13,6% , 7, ,7% 5,9% ,1% 0,8% ,4% 3,5% ,1% 3,4% 2018 YTD -1, -1,4% (1) Índice referencia: 3 EuroStoxx50 y 7 IBBOX Corporate 5A CARTERA 3 RV-7RF desde 2011 CARTERA 3RV-7RF INDICE 3RV-7RF 10

11 Rebtabilidad - Base 31 DIC Renta Fija La cartera invierte el 10 de sus activos en renta fija. El objetivo es generar rentabilidades positivas a medio y largo plazo mediante la aplicación de análisis fundamental. Para ello se identifican las inversiones más atractivas y adecuadas para cada momento del ciclo económico. CARTERA 10RF Enero ,7% Febrero ,5% Marzo ,5% Abril ,3% Mayo ,7% Junio ,5% Julio ,7% Agosto ,4% Septiembre , % RENTAB. CARTERA -1, Rentabilidad Indice -0,3% Evolución 10 Renta Fija CARTERA 10 RF Rebtabilidad - Base 31 DIC % 8% 6% 4% 2% -2% CARTERA 100RF Indice 100RF Evolución Histórica 10 Renta Fija ANUAL CARTERA 10RF Indice 10RF (1) ,8% 13,6% ,8% 2,2% ,4% 8,2% ,4% -0,7% ,5% 4,6% ,5% 2,3% 2018 YTD -1, -0,3% (1) Índice referencia: 10 IBBOX Corporate 5A 5 45% 35% 3 25% 15% 5% CARTERA 10 RF desde 2011 CARTERA 10RF INDICE 10RF 11