Comentario diario de Mercados

Transcripción

1 miércoles, 11 de marzo de 2015 Oficina Emisora Tesorería General C/ Ortega y Gasset, 29. 1ª Planta Madrid Análisis Carlos Jiménez Folgado cjimenez@bancopopular.es Puntos clave de la sesión anterior Cesiones generalizadas en los principales índices europeos en una sesión en la que los datos macro conocidos pasaron desapercibidos. Buena evolución de la producción industrial en Francia en enero, peor comportamiento del mismo indicador en Italia. El Ibex 35 caía un 1,4%, mientras que el Euro STOXX 50 se dejaba un 1,2%. El EUR/USD vuelve a ceder otra figura, como viene siendo la norma desde el pasado jueves, cerrando en 1,0730, mientras que los tipos de deuda alemán, español e italiano caen a mínimos. Los diferenciales a 10 años aumentan ligeramente, hasta 94 y 100 p.b., por ser más pronunciadas las caídas de tipos en los bonos alemanes. Link Indicadores Principales Renta Variable Deuda y Divisa Nivel (% diario) Nivel (p.b. diario) Banco Popular 3,956-1,9% Bund 10Y 0,24% -8,0 Ibex ,20-1,4% Spread 10Y ESP-GER 94,1 2,8 Euro STOXX ,25-1,2% Spread 10Y IT-GER 100,6 1,0 S&P ,16-1,7% Spread 10Y FR-GER 28,8-0,6 Nikkei ,52 0,3% Nivel (% diario) Shanghai Composite 3.291,48 0,2% EUR/USD 1,0697-1,4% Relevante para hoy Europa. En Francia, Balanza por cuenta corriente (ene.). EEUU. -- Banco Popular Español, S.A. Domicilio Social: Velázquez 34, esq. Goya 35, Madrid. Reg. Mec. de Madrid: T 174, F 44, H 5458, Inscrip. 1ª NIF A

2 Mercados europeos en la sesión anterior Nueva jornada en negativo en los principales índices europeos. Cesiones generalizadas en los principales índices europeos en una sesión en la que los datos macro conocidos pasaron desapercibidos. Ayer conocíamos la evolución de la producción industrial en Francia, que crecía a un ritmo de un 0,4% intermensual en enero, frente a la caída del 0,3% estimada por el consenso. Por su parte, el mismo indicador italiano corregía desde el 0,4% intermensual en diciembre hasta el -0,7% en enero, un registro decepcionante, cuando se esperaba un avance del 0,2%. A nivel nacional, por la mañana se publicaban los datos de las ventas al por menor para el mes de enero, que retrocedía un 0,4% intermensual. Desde EEUU, ayer únicamente conocíamos el dato de los inventarios mayoristas, que repunta del 0,1% al 0,3% intermensual en enero, aunque las referencias macro conocidas ayer apenas tenían incidencia en el devenir de la renta variable. En este contexto, el sector energético lideraba las pérdidas a nivel europeo, presionado por la caída del Brent (-2,4% al cierre europeo) y del euro frente al dólar, nuevamente. El Ibex 35 cerraba con un descenso del 1,4% perdiendo la frontera de los puntos (10.902,20 finales), mientras que el Euro STOXX 50 corregía un 1,2% hasta los 2.044,16 puntos. El QE iniciado por el BCE situaba los tipos de la deuda alemana, española e italiana en mínimos. En el mercado de deuda pública, la reciente implantación del QE volvía a provocar caídas en los tipos a niveles de mínimos, tanto en la deuda core como en la periférica. Así, el bono alemán a 10 años ofrecía una rentabilidad del 0,24% tras caer los tipos en 8 p.b. Esta reducción de tipos era menos pronunciada en España e Italia, que vieron como su diferencial aumentaba ligeramente hasta los 94 y 100 p.b. respectivamente. Ayer por la mañana tuvo lugar la subasta de letras del Tesoro a 6 y 12 meses, que se saldó con una adjudicación de millones de euros, en la parte media del rango objetivo (EUR bn). Los ratios bid to cover fueron de 4,1x y 2,1x respectivamente. Acerca del mercado monetario, los tipos descontados por los futuros del Euribor 3M experimentaron ligeras caídas de 1 y 2 p.b. a lo largo de la curva. En cuanto al mercado de divisas, el EUR/USD volvía a experimentar otro descenso de una nueva figura (ya por debajo del 1,0800), como viene siendo la norma desde que el pasado jueves volvieran las turbulencias en el cruce, cerrando la sesión en 1,0730. En el resto de cambios, el EUR/JPY también cedía hasta 129,80 y el EUR/GBP corregía hasta 0,7100. El EUR/CHF, por su parte, mantuvo niveles con respecto al lunes, finalizando el día en 1,

3 Sesión estadounidense y asiática El S&P 500 cede un 1,7%, Cada vez son más voces las que hablan de un alza de tipos en junio. El S&P 500 perdía un 1,7% en otra jornada negativa. El volumen de la sesión fue un 12% superior a la media de los últimos 90 días, mientras que el índice.vix de volatilidad avanza con fuerza (+10,9%) hasta los 16,69 puntos. Cabe destacar que cada vez son más voces, incluso dentro de la Reserva Federal, que hablan de subir tipos más pronto que tarde, quizás adelantándose a junio sobre el consenso de mercado que hasta la fecha apuntaba a septiembre. En cuanto a la sesión asiática, hoy hemos conocido la evolución de las órdenes de maquinaria en Japón para enero, que cede un 1,7% intermensual, un dato mejor de lo esperado no obstante. En este contexto, el Nikkei 225 avanza un 0,3%, mientras que el Shangai Composite también ha registrado beneficios (+0,2%). En media, los principales índices del continente han cedido un 0,2%. Claves para hoy Hoy no conoceremos datos macro de relevancia. A lo largo del día únicamente se publicará como dato relevante el saldo de la balanza por cuenta corriente en Francia referente al mes de enero. Jornada huérfana de referencias macro de relevancia al otro lado del Atlántico. Con todo, los mercados europeos inician la sesión con un sentimiento comprador, tanto en la renta variable como en la deuda pública. Apertura Futuro Euro STOXX 50 Futuro Bund EUR/USD 3583,0 +0,28% 158,7 +0,20% 1,0693-0,04% 3

4 Principales indicadores Renta Variable Deuda Soberana Nivel (% diario) Tipos a: 2 años 5 años 10 años Banco Popular 3,956-1,9% Alemania -0,24% -0,12% 0,24% Ibex ,20-1,4% España 0,10% 0,48% 1,18% Euro STOXX ,25-1,2% Italia 0,18% 0,50% 1,24% DAX ,38-0,7% Francia -0,15% 0,03% 0,52% CAC ,95-1,1% EEUU 0,68% 1,61% 2,13% FTSE Mib ,77-1,0% PSI ,82-2,4% S&P ,16-1,7% Primas de Riesgo 10 años (p.b.) Bovespa ,40-1,8% España 94,1 2,8 Nikkei ,52 0,3% Italia 100,6 1,0 Shanghai Composite 3.291,48 0,2% Francia 28,8-0,6 Tipos Monetarios Divisas y MMPP Tipo Contado (p.b.) Nivel (%) EONIA -0,064% 0,0 EUR/USD 1,0697-1,4% Euribor semana -0,044% -0,1 EUR/JPY 129,46-1,5% Euribor 3 meses 0,032% -0,3 EUR/GBP 0,7099-1,0% Euribor año 0,219% -0,3 EUR/CHF 1,0693 0,0% Tipo a Futuro (p.b.) Nivel (%) Euribor 3M mar 15 0,030% 0,0 Brent ($/barril) 56,4-3,7% Euribor 3M jun 15 0,000% -0,5 Oro ($/onza) 1161,2-0,5% Euribor 3M sep 15-0,005% -0,5 Aluminio ($/TM) 1762,0-1,0% Euribor 3M dic 15-0,005% -0,5 Cobre ($/TM) 5765,0-1,8% Datos del día Dato Periodo País Hora Previsión Previo Balanza cuenta corriente Enero Francia 8:45 -- EUR -1,9 bn 4

5 Nivel del Ibex 35 Comentario diario de Mercados Gráficos Evolución Ibex 35 vs. Euro STOXX Nivel Euro STOXX 50 Fuente: Reuters Ibex 35 Euro STOXX Evolución Prima de Riesgo 10Y Fuente: Reuters España Italia Francia 1,4100 Evolución EUR/USD 1,3600 1,3100 1,2600 1,2100 1,1600 1,1100 1, Fuente: Reuters 5

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