Cátedra de Costos FCE (UNNE)

Transcripción

1 1 &RVWRV &RPSHWLWLYLGDG 3RUHO3URI&U-DYLHU$QWRQLR3RUWDO Cátedra de Costos FCE (UNNE),QWURGXFFLyQ El fenómeno de la globalización puso de manifiesto más que nunca la importancia de la competitividad, cabe preguntarse: Que se entiende por competitividad? Existen distintos conceptos de la competitividad? Que elementos determinan la competitividad, de un proyecto de inversión, de una empresa y en tal caso de todo un mercado? Las ventajas comparativas en recursos naturales son la claves? O acaso el valor de la Mano de Obra? Que importancia tiene en la materia el costo la energía, el transporte y otros costos generales? El costo del capital, es decir la tasa de interés en un mercado determinado, Que grado de importancia tiene al determinar la competitividad... Que son y como contribuyen las Ventajas Competitivas? El presente trabajo tiene por objeto responder algunas incógnitas y plantear nuevas, en el firme convencimiento, que estos interrogantes planteados contribuirán a la obtención de nuevas respuestas y eliminar algunos prejuicios sin mas sustento que aspectos de verdades reveladas o fundamentos ideológicos, para ello nos apoyaremos en dos Casos prácticos, consistente en proyectos llevados a cabos en mercados de características diferentes. 'LIHUHQWHV&RQFHSWRV ([WUDtGRV GH %LEOLRWHFD /($'(5 GH 'HVDUUROOR 5XUDO de la ³&RPLVLyQ (XURSHD GH OD 'LUHFFLyQ *HQHUDOGH$JULFXOWXUD Competitividad Territorial: ³(O ³FDSLWDO WHUULWRULDO UHSUHVHQWD HO FRQMXQWR GH ORV HOHPHQWRV D GLVSRVLFLyQ GHO WHUULWRULR GH FDUiFWHU WDQWRPDWHULDOFRPRLQPDWHULDOTXHSXHGHQFRQVWLWXLUGHFLHUWRPRGRDFWLYRV\GHRWURGLILFXOWDGHV (OFRQFHSWR GH³FDSLWDOWHUULWRULDO QRHV HVWiWLFR VLQR GLQiPLFR&RUUHVSRQGHDOD GHVFULSFLyQDQDOtWLFD GH ODLGHDTXHVHKDFHQGHOWHUULWRULRTXLHQHVHVWiQHQEXVFDGHXQPDUJHQGHPDQLREUDSDUDDFWXDU(VWiSXHV YLQFXODGRDOFRQFHSWRGHSUR\HFWRGHOWHUULWRULR\DODE~VTXHGDGHFRPSHWLWLYLGDGWHUULWRULDO&DGDWHUULWRULR SUHWHQGH GHILQLUVH HQ YLUWXG GH VX DFFHVR D ORV PHUFDGRV GH VX LPDJHQ GH VX SRWHQFLDO GH DWUDFFLyQ FRQ UHODFLyQDODVSREODFLRQHV\HPSUHVDVGHVXFDSDFLGDGGHUHQRYDFLyQJXEHUQDPHQWDOHWF Competitividad Medioambiental: ³/DQRFLyQGHFRPSHWLWLYLGDGPHGLRDPELHQWDOVHUHILHUHDODFDSDFLGDGGHORVDJHQWHVORFDOHVSDUDYDORUL]DU FRQVHUYDUGDUYDORU\HQULTXHFHUVXHQWRUQR(OWpUPLQR³YDORUL]DU VHGHEHHQWHQGHUHQVHQWLGRDPSOLROD YDORUL]DFLyQ SXHGHVHUGHRUGHQHFRQyPLFR SHURDVLPLVPRGHRUGHQ HFROyJLFRVRFLDOFXOWXUDO \ HVWpWLFR 6yOR VL WLHQHQ HQ FXHQWD WRGDV HVWDV GLPHQVLRQHV SRGUiQ ORV DJHQWHV ORFDOHV UHVROYHU HO DSDUHQWH FRQIOLFWR HQWUH H[SORWDFLyQ \ SURWHFFLyQ TXH D~Q HQ QXHVWURV GtDV LQFLGH SURIXQGDPHQWH HQ OD SUREOHPiWLFD PHGLRDPELHQWDO Competitividad Social ³/D FRPSHWLWLYLGDG VRFLDO TXH QXPHURVRV DXWRUHV GHQRPLQDQ WDPELpQ ³FDSLWDO VRFLDO GH XQ WHUULWRULR SXHGH GHILQLUVH FRPR OD FDSDFLGDG GH ORV GLVWLQWRV DJHQWHV H LQVWLWXFLRQHV SDUD DFWXDU GH IRUPD FRQMXQWD \ HILFD] HQ HO WHUULWRULR FRQVWLWX\H XQ HVWDGR GH iqlpr XQD YHUGDGHUD ³FXOWXUD EDVDGD HQ OD FRQILDQ]D PXWXDDVtFRPRHQODYROXQWDG\HQODFDSDFLGDGGHUHFRQRFHUH[SUHVDU\DUWLFXODULQWHUHVHVLQGLYLGXDOHV\ FROHFWLYRV /D FRPSHWLWLYLGDG VRFLDO HV XQ HOHPHQWR HVHQFLDO TXH GHEH WHQHUVH HQ FXHQWD HQ XQ HQIRTXH WHUULWRULDO 6H UHILHUH D OD RUJDQL]DFLyQ GH ORV DJHQWHV ORFDOHV \ D ODV UHODFLRQHV HQWUH ODV SHUVRQDV HQWUH DJHQWHV H LQVWLWXFLRQHV\HQWUHODVSURSLDVLQVWLWXFLRQHV /DFRPSHWLWLYLGDGVRFLDOKDFHGHODSUR[LPLGDGItVLFDGHORVDJHQWHVHLQVWLWXFLRQHVTXHWUDEDMDQDQLYHOORFDO XQDFWLYRSDUDFRQVWUXLUXQD³LQWHOLJHQFLDFROHFWLYD HQHOFRQWH[WRGHXQSUR\HFWRGHWHUULWRULR&RQWULEX\H

2 2 D TXH HO WHUULWRULR VHD PiV FRPSHWLWLYR FRQ UHODFLyQ DO PXQGR H[WHULRU GHVDUUROODQGR DO PLVPR WLHPSR VXV YtQFXORVGHVROLGDULGDGLQWHUQRV Competitividad Económica: ³/DVHPSUHVDVELHQDVHQWDGDVHQHOWHUULWRULR\FRQWURODGDVHIHFWLYDPHQWHSRUDJHQWHVORFDOHVFRQVWLWX\HQHO HOHPHQWRFHQWUDOGHODFRPSHWLWLYLGDGHFRQyPLFDWHUULWRULDO &XiOHVHOtQGLFH GHFRQWUROGHHVWDVHPSUHVDV SRU DJHQWHV H[WHULRUHV DO WHUULWRULR TXH WLHQHQ LQWHUHVHV GLYHUVRV GHO GHVDUUROOR ORFDO" 6H SURGXFHQ DEDQGRQRV LQHVSHUDGRV LPSUHYLVLEOHV TXH UHSUHVHQWDQ SpUGLGDV FRQVLGHUDEOHV SDUD HO WHUULWRULR \ SXHGHQ DFDUUHDUXQDIDOWDGHHVWDELOLGDGSDURSpUGLGDGHFRQRFLPLHQWRVHVSHFLDOL]DGRVGHLPSRUWDQFLDFODYHHWF" &ypr FRQRFHU PHMRU ODV HPSUHVDV \ HYDOXDU VXV UHQGLPLHQWRV SDUD JDUDQWL]DU XQD FRPSHWLWLYLGDG HFRQyPLFDDODUJRSOD]R"$HVWHUHVSHFWRVHSODQWHDQYDULDVSUHJXQWDV o o &yprvhglvwulex\hqghvghhosxqwrghylvwdghowdpdxrodvlwxdflyqjhrjuiilfdhwf" &yprixqflrqdq" o &ypr HYDOXDU ODV HVWUXFWXUDV GH DSR\R \ HO HQWRUQR LQVWLWXFLRQDO \ MXUtGLFR HQ HO TXH VH GHVHQYXHOYHQ" o &XiOHV VRQ ORV YDORUHV TXH VXVWHQWDQ HO FRPSRUWDPLHQWR GH ORV HPSUHVDULRV ORFDOHV FRQ UHVSHFWR D XQWHUULWRULR" )DFWRUHV'HWHUPLQDQWHV Si bien los distintos elementos interactúan entre sí, y con el propósito de analizar los factores que determinan la competitividad, se clasifican con fines académicos en: ¾ ¾ ¾ ¾ Vinculados a los Precios: ƒ Apertura de las economías; ƒ Organización de los mercados locales; ƒ Política cambiaria; ƒ Políticas de subsidios o reintegros a las exportaciones por una parte y/o retenciones a las exportaciones por otra. ƒ Aranceles a las importaciones. ƒ Infraestructura y Logística: Transporte Terrestre, Puertos, Transporte Fluvial y Marítimo. ƒ Ubicación Geográfica. Vinculados a los Costos de producción: ƒ Costos de los elementos de producción (Materiales, Mano de Obra, Costos Indirectos). ƒ Eficiencia de Producción. ƒ Tecnología de Producción Involucradas. ƒ Economías de Escalas. ƒ Resultados económicos. Vinculados las oportunidades y el costo de financiamiento: ƒ Acumulación de Capital. ƒ Libre Ingreso y Egreso de Capital Externo. ƒ Funcionamiento de los Mercados de Capitales (Bancos, Bolsas, FCI, AFJP, etc.). ƒ Seguridad Jurídica de depósitos y créditos. ƒ Intervención del estado con títulos públicos. ƒ Líneas Especiales p/ Ciertos Sectores. ƒ Tasa de interés (Costo del Capital). Ventajas Competitivas desarrolladas: Según Michael Porter de "Ventajas Competitivas de las Naciones" ƒ La prosperidad se crea... no se hereda. ƒ No procede de la dotación de factores de un país. ƒ La competitividad de una nación depende de la capacidad de su industria de mejorar e innovar.

3 3 ƒ ƒ Las empresas obtienen ventajas por la presión y el reto que representa competir con los mejores. Las empresas se desarrollarán mejor si cuentan con: Rivales poderosos, Proveedores agresivos, Clientes exigentes, Infraestructura competitiva, Gobierno moderno. 7UDEDMR3UiFWLFR En este punto se desarrolla una sinopsis de los casos prácticos que se detallan en anexos específicos: &DVR, 1. Planteo del Caso 1: En este punto se plantea el caso de dos proyectos de inversión similares a realizar en mercados de características diferente, a saber: Mercado A y Mercado B costo del capital 3% y 7% anual respectivamente, en cuanto a los elementos de costo para el Mercado B los materiales representan un 60 % del valor de los mismos en el otro mercado, la Mano de obra directa es cuatro veces menor y los C.I.F. variables un 10% menos, el precio es el el 10% menor en el Mercado "B". Los volúmenes de ventas y producción son iguales. En la segunda y tercera parte del punto 1. se elaboran sendos cuadros de resultados por el sistema Full Costing y Direct Costing respectivamente. 2. Determinación del punto de equilibrio y ratios de gestión: En este punto se determinan los indicadores de gestión más conocidos, como ser determinación de las cantidades (qe) e ingresos de equilibrio (ye), margen bruto sobre ventas (mbsv), tasa de contribución marginal bruta (icmb), ratio B/V, rentabilidad sobre inversión (rsi). 3. Determinación del flujo de fondos y cálculo de la tasa interna de retorno (tir): Con los datos del ejercicio se procedió a realizar un flujo de fondos y calcular la tasa interna de retorno. 4. Determinación del Valor Actual Neto -V.A.N.- del Flujo de Fondos: Para la determinación del V.A.N. se le aplicó a cada flujo de fondos la tasa del 3% para el mercado "A" y del 7% para el mercado "B". "$#%'& ( ) (+*, -.0/21435(67, # 8 80,00% 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% mbsv= Icmb= Ratio V/B= rsi= tir=!! $4.000 $2.000 $0 ($2.000) ($4.000) Mercado "A" $OWHUQDWLYDV Mercado "B" Mercado "A" Mercado "B" V.A. N.= 5. Cuadro Comparativo: A continuación se expone un cuadro comparativo de los resultados obtenidos con los distintos indicadores, mbsv, icmb, ratio, V/B, rsi y tir: 5DWLRV Mbsv= 15,00% 29,17% Icmb= 55,00% 72,22% Ratio V/B= 55,00% 72,22% rsi= 2,40% 4,20% tir= 3,61% 6,34%

4 4 Tanto en el cuadro anterior como en el gráfico "Comparación de ratios" se observa que en términos de componentes de productividad, el Mercado "B", resulta notoriamente competitivo, sin tener en cuenta la incidencia del costo del capital que cada proyecto debe soportar, paradójicamente una vez calculado el VAN, el proyecto del Mercado "A" tiene un valor presente neto positivo mientras que el proyecto más competitivo en términos de producción tiene un valor presente neto negativo. Valor Actual Neto (VAN) del Flujo de Fondos: A continuación se detallan los VAN de cada proyecto: V.A.N. $3.458,67 ($3.035,51) Qué ocurrió? Si bien es cierto que los elementos de costos del proyecto del Mercado "B", son menores con lo que el mismo resulta competitivo desde el punto de vista de la producción no lo es en términos financieros, debido a que su flujo de fondos fue descontado a una tasa del 7% mientras que el flujo de fondos del menos rentable proyecto del Marcado "A" fue descontado a una tasa del 3%. &DVR,, 1. Planteo del Caso II: En este caso se presentan dos proyectos alternativos a los del Caso I, que sustituyen elementos del costo sin variar la producción de los mismos, a saber: se reduce la inversión fija en un 40%, se multiplica por tres la mano de obra, los costos no erogables se reducen en igual proporción a la inversión, es decir en resumidas cuentas se pasa de un sistema de capital intensivo a uno de trabajo intensivo. Luego de practicar nuevamente los cálculos con las nuevas variables se arriba a los siguientes resultados: 5HVXOWDGRV Mbsv= 8,00% 38,06% Icmb= 35,00% 66,67% Ratio V/B= 35,00% 66,67% rsi= 1,62% 6,92% tir= 2,25% 9,80% V.A.N. ($3.643,80) $10.784,88 9: ;=<+>@? >A@B CD E FHG+>JI B :+K L MNO$P M2QR+S+MNUT2V+ROW 70,00% 60,00% 50,00% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 0,00% mbsv= Icmb= Ratio V/B= rsi= tir= l d l d i jk g h f d e d c@d $ $ $5.000 $0 ($5.000) Mercado "A" MX Y Z\[ ]^_Y ` a^_b Mercado "B" Mercado "A" Mercado "B" V.A. N.= Análisis de los nuevos resultados: el proyecto del Mercado "A" obtiene un VAN negativo mientras que el VAN del proyecto del Mercado "B" resulta positivo, Qué ocurrió ahora? Al reducir el Capital e incrementar la mano de obra, para Mercado "A" se sustituye un elemento de producción más económico por uno de mayor valor lo que trae consigo el quebranto en términos financieros, mientras que el proyecto del Mercado "B" se beneficia al sustituir un factor más costoso por uno más económico. &RQFOXVLRQHV a. Los elementos de costo de producción son importantes para lograr un buen nivel de competitividad de la producción pero no suficientes, para la competitividad del proyecto. b. Resulta relevante para la determinar la competitividad del proyecto, además del costo de producción, el costo del capital en el mercado en cuestión. En resumidas cuenta la competitividad de un mercado está determinado por la diferencia entre la tir de los proyectos generados en el mismo y el costo del capital de dicho mercado. c. En los mercados de los países marginales las ventajas comparativas en los recursos naturales y la mano de obra se pierden por el elevado costo del capital, entre otras razones.

5 5 d. En estos mercados donde los recursos naturales y la mano de obra son bajos y el costo del capital es elevado resulta conveniente llevar adelantes proyectos de mano de obra intensiva, con menores niveles de inversión, en las actividades en que sea posible. e. Existe una relación inversa entre la intensidad de la inversión y el costo del capital. La mano de obra barata, no atrae inversiones, sino todo lo contrario. Es decir que las inversiones tienden a radicarse como es lógico donde es reducido el costo del capital. f. Considerando que los recursos naturales, el trabajo, el capital y la empresa constituyen los elementos o factores de producción una mayor retribución al capital presiona hacia abajo los precios de los productos primarios, el salario y el beneficio empresario en los mercados de los países emergentes. g. Por último resulta conveniente confrontar las ventajas comparativas, como aquellas dadas gratuitamente por la naturaleza (Recursos Naturales, Bajos costos de producción, etc), vs. La ventajas competitivas, como aquellas construidas por una sociedad (Tecnología, empresarios innovadores, mano de obra calificada, etc.). He tratado demostrar y preguntarme a lo largo del artículo, desde distintas perspectivas, los problemas vinculados a la competitividad, su relación al costo de producción, al costo del capital, las ventajas comparativas y crjavierportal@yahoo.com.ar 5HVLVWHQFLD&KDFR5HS$UJHQWLQDVHSWLHPEUHPEUHGH Bibliografía: Conceptos Competitividad: Biblioteca Virtual LEADER de Desarrollo Rural de la Comisión Europea, de la Dirección General de Agricultura de la Unión Europea. Ventajas Competitivas: Ventajas Competitivas de las Naciones - Michael Porter. Elementos de Costos: Tratado de Costos - Juan Carlos Vazquez -. Mbsv y rsi: El Control Integrado de Gestión - Blanco Illescas-. Icmb: Costos Directos - Wilmer Wrigth - Ratio V/B: Contabilidad de Costes - A. Saez Torrecilla, A. Fernández Fernández y G. Gutierrez Díaz -. Tir y VAN: Finanzas de Empresas - Alonso -. Factores de producc.: Elementos de Micro y Macro Economía - Víctor A. Beker y F. Mochón -.

6 6 &DVR, &XDGURV$QH[RV 'DWRVGHO3ODQWHR,QYHUVLyQ $ ,00 $ ,00 - Inversión Corriente $48.000,00 $48.000,00 - Inversión Fija $52.000,00 $52.000,00 Recupero Inversión (Invers. Cte. Periodo 10): $48.000,00 $48.000,00 Costo del Capital (Tasa Interés expresada en %) 3,00% 7,00% 'HWDOOH 8QLWDULR &DQWLGDG,PSRUWH 8QLWDULR &DQWLGDG,PSRUWH 9HQWDV< $2, ,00 $16.000,00 $1, ,00 $14.400,00 &RVWRV)XOO&RVWLQJ Costos de M.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $2.880,00 Costos de M.O.D. $0, ,00 $1.600,00 $0, ,00 $400,00 Costo Ind. Fab. -CIF- $0, ,00 $7.200,00 $0, ,00 $6.920,00 Costos de Producción $1, ,00 $13.600,00 $1, ,00 $10.200,00 %HQHILFLR $0, ,00 $2.400,00 $0, ,00 $4.200,00 &RVWRV'LUHFW&RVWLQJ Costos de M.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $2.880,00 Costos de M.O.D. $0, ,00 $1.600,00 $0, ,00 $400,00 C.I.F. - Variables $0, ,00 $800,00 $0, ,00 $720,00 Costos Variables $0, ,00 $7.200,00 $0, ,00 $4.000,00 Cont. Marg. -cmb- $1, ,00 $8.800,00 $1, ,00 $10.400,00 Costos Fijos Erogables $1.200,00 $1.000,00 Costos Fijos No Erogables $5.200,00 $5.200,00 &RQW0DUJLQDO1HWD $2.400,00 $4.200,00 'HWHUPLQDFLyQGHO3XQWRGH(TXLOLEULR\5DWLRVGH&RPSHWLWLYLGDG D3XQWRGH(TXLOLEULR Q. de Eq. (Qe= F/p-a)= $6.400, ,18 $6.200, ,23 $1,10 $1,30 Ing.de Eq. (Qe*p) = =Qe*precio= $11.636,36 =Qe*precio= $8.584,62 E0DUJHQVREUH9HQWDV)XOO&RVWLQJ msv= cmb * 100 / Y Resultado $2.400,00 15,00% $4.200,00 29,17% F7DVDGH&RQWULEXFLyQ0DUJLQDO%UXWD,FPE'LUHFW&RVWLQJ Icmb= cmb * 100 / Y C. Mg. Bruta $8.800,00 55,00% $10.400,00 72,22% F0DUJHQGH6HJXULGDG Ventas - Ventas en el Pto. Equilibrio $4.363,64 $5.815,38 Ventas en el Pto. Equilibrio $11.636, ,62 G5DWLR%9 Ratio B/V: Benef./ Ventas que superan el punto de eq. Beneficio= $2.400,00 55,00% $4.200,00 72,22% Ventas que superan Pto. Eq. $4.363,64 $5.815,38

7 7 H5HQWDELOLGDGVREUHODLQYHUVLyQUVL rsi= Beneficio / Inversión rsi= Beneficio $2.400,00 2,40% $4.200,00 4,20% Inversión $ ,00 $ ,00 'HWHUPLQDFLyQGHO)OXMRGH)RQGRV\FiOFXORGHOD7DVD,QWHUQDGH5HWRUQR 0HUFDGR$,QYHUVLyQ,QJUHVRV &RVWRV &RVWRV)LMRV )OXMRGH 3HULRGR 5HFXSHUR,QY 9DULDEOHV (URJDEOHV )RQGRV 1 ($ ,00) $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) ($92.400,00) 2 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 3 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 4 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 5 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 6 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 7 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 8 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 9 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $7.600,00 10 $48.000,00 $16.000,00 ($7.200,00) ($1.200,00) $55.600,00 6XPDWRULD 7LU0HUFDGR $ 0HUFDGR%,QYHUVLyQ,QJUHVRV &RVWRV &RVWRV)LMRV )OXMRGH 3HULRGR 5HFXSHUR,QY 9DULDEOHV (URJDEOHV )RQGRV 1 ($ ,00) $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) ($90.600,00) 2 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 3 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 4 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 5 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 6 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 7 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 8 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 9 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $9.400,00 10 $48.000,00 $14.400,00 ($4.000,00) ($1.000,00) $57.400,00 6XPDWRULD 7LU0HUFDGR % 'HWHUPLQDFLyQGHO9DORU$FWXDO1HWR 9$1 $3.458,67 ($3.035,51) &XDGUR &RPSDUDWLYR mbsv= 15,00% 29,17% Icmb= 55,00% 72,22% Ratio V/B= 55,00% 72,22% rsi= 2,40% 4,20% tir= 3,61% 6,34% V.A.N. $3.458,67 ($3.035,51)

8 8 &DVR,, &XDGURV$QH[RV 'DWRVGHO3ODQWHR,QYHUVLyQ $79.200,00 $79.200,00 - Inversión Corriente $48.000,00 $48.000,00 - Inversión Fija =52,000*60% $31.200,00 $31.200,00 Recupero Inversión (Invers. Cte. Periodo 10): $48.000,00 $48.000,00 Costo del Capital (Tasa Interés expresada en %) 3,00% 7,00% 'HWDOOH 8QLWDULR &DQWLGDG,PSRUWH 8QLWDULR &DQWLGDG,PSRUWH 9HQWDV< $2, ,00 $16.000,00 $1, ,00 $14.400,00 &RVWRV)XOO&RVWLQJ Costos de M.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $2.880,00 Costos de M.O.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $1.200,00 Costo Ind. Fab. -CIF- $0, ,00 $5.120,00 $0, ,00 $4.840,00 Costos de Producción $1, ,00 $14.720,00 $1, ,00 $8.920,00 %HQHILFLR $0, ,00 $1.280,00 $0, ,00 $5.480,00 &RVWRV'LUHFW&RVWLQJ Costos de M.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $2.880,00 Costos de M.O.D. $0, ,00 $4.800,00 $0, ,00 $1.200,00 C.I.F. - Variables $0, ,00 $800,00 $0, ,00 $720,00 Costos Variables $1, ,00 $10.400,00 $0, ,00 $4.800,00 Cont. Marg. -cmb- $0, ,00 $5.600,00 $1, ,00 $9.600,00 Costos Fijos Erogables $1.200,00 $1.000,00 Costos Fijos No Erogables $3.120,00 $3.120,00 &RQW0DUJLQDO1HWD $1.280,00 $5.480,00 'HWHUPLQDFLyQGHO3XQWRGH(TXLOLEULR\5DWLRVGH&RPSHWLWLYLGDG D3XQWRGH(TXLOLEULR Q. de Eq. (Qe= F/p-a)= $4.320, ,43 $4.120, ,33 $0,70 $1,20 Ing.de Eq. (Qe*p) = =Qe*precio= $12.342,86 =Qe*precio= $6.180,00 E0DUJHQVREUH9HQWDV)XOO&RVWLQJ msv= cmb * 100 / Y Resultado $1.280,00 8,00% $5.480,00 38,06% F7DVDGH&RQWULEXFLyQ0DUJLQDO%UXWD,FPE'LUHFW&RVWLQJ Icmb= cmb * 100 / Y C. Mg. Bruta $5.600,00 35,00% $9.600,00 66,67% F0DUJHQGH6HJXULGDG Ventas - Ventas en el Pto. Equilibrio $3.657,14 $8.220,00 Ventas en el Pto. Equilibrio $12.342, ,00 G5DWLR%9 Ratio B/V: Benef./ Ventas que superan el punto de eq. Beneficio= $1.280,00 35,00% $5.480,00 66,67% Ventas que superan Pto. Eq. $3.657,14 $8.220,00

9 9 H5HQWDELOLGDGVREUHODLQYHUVLyQUVL rsi= Beneficio / Inversión rsi= Beneficio $1.280,00 1,62% $5.480,00 6,92% Inversión $79.200,00 $79.200,00 'HWHUPLQDFLyQGHO)OXMRGH)RQGRV\FiOFXORGHOD7DVD,QWHUQDGH5HWRUQR 0HUFDGR$,QYHUVLyQ,QJUHVRV &RVWRV &RVWRV)LMRV )OXMRGH 3HULRGR 5HFXSHUR,QY 9DULDEOHV (URJDEOHV )RQGRV 1 ($79.200,00) $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) ($74.800,00) 2 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 3 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 4 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 5 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 6 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 7 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 8 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 9 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $4.400,00 10 $48.000,00 $16.000,00 ($10.400,00) ($1.200,00) $52.400,00 6XPDWRULD 7LU0HUFDGR $ 0HUFDGR%,QYHUVLyQ,QJUHVRV &RVWRV &RVWRV)LMRV )OXMRGH 3HULRGR 5HFXSHUR,QY 9DULDEOHV (URJDEOHV )RQGRV 1 ($79.200,00) $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) ($70.600,00) 2 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 3 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 4 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 5 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 6 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 7 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 8 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 9 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $8.600,00 10 $48.000,00 $14.400,00 ($4.800,00) ($1.000,00) $56.600,00 6XPDWRULD 7LU $OWHUQDWLYD 'HWHUPLQDFLyQGHO9DORU$FWXDO1HWR 9$1 ($3.643,80) $10.784,88 &XDGUR &RPSDUDWLYR mbsv= 8,00% 38,06% Icmb= 35,00% 66,67% Ratio V/B= 35,00% 66,67% rsi= 1,62% 6,92% tir= 2,25% 9,80% V.A.N. ($3.643,80) $10.784,88