M E M O R I A A N U A L

Transcripción

1 M E M O R I A A N U A L

2 Sección I. Declaración de Responsabilidad El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto a la administración de Larraín Vial S.A Sociedad Administradora de Fondos de Inversión durante el año Los firmantes se hacen responsables por los daños que pueda generar la falta de veracidad o insuficiencia del contenido de la presente Memoria, dentro del ámbito de su competencia, de acuerdo a las normas del Código Civil. Felipe Barclay Piazza Gerente General Larraín Vial S.A. Sociedad Administradora De Fondos de Inversión San Isidro, abril de 2016

3 Sección II. Negocio Datos generales: a. Denominación Larraín Vial S.A Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Larraín Vial SAFI. b. Registro Único de Contribuyentes c. Dirección Av. Jorge Basadre N 310, piso 8, oficina 803, distrito de San Isidro, provincia y departamento de Lima. d. Número de teléfono +51 (1) e. Número de fax +51 (1) f. Representantes Bursátiles El señor Luis Fernando Quintana Sánchez, identificado con Documento Nacional de Identidad N y la señora Paola Urbina Herrera, identificada con Documento Nacional de Identidad N g. Datos relativos a su constitución y a su inscripción en los Registros Públicos Larraín Vial SAFI se constituyó por escritura pública extendida ante Notario Público de Lima, Percy Gonzales Vigil Balbuena, el 20 de abril de La constitución de Larraín Vial SAFI quedó inscrita en el registro de la Oficina Registral de Lima y Callao de la Superintendencia Nacional de Registros Públicos en el asiento A0001 de la Partida N

4 h. Autorización de Funcionamiento e Inicio de Operaciones Con fecha de 20 de septiembre de 2006, mediante Resolución CONASEV N EF/94.10, la Superintendencia de Mercado de Valores SMV (antes denominada CONASEV ) otorgó a Larraín Vial SAFI la autorización de funcionamiento para administrar fondos de inversión. i. Breve descripción del Grupo Económico al que pertenece el emisor señalando la denominación de las principales entidades que lo conforman Larraín Vial SAFI es una sociedad anónima constituida en la República del Perú, cuya Junta General de Accionistas se encuentra conformada por: Larraín Vial Proyectos e Inversiones Limitada, Inversiones Sur S.A, el señor Oscar Javier de Osma Berckemeyer, el señor Mario Germán Oscar Alvarado Pflucker, el señor Mario Ventura Verme y el señor Felipe Teodoro Barclay Piazza. Larraín Vial SAFI pertenece al grupo económico LarrainVial Chile, el cual está formado por varias empresas entre las que destacan: a) Grupo Larraín Vial LarrainVial, fundado en 1934, es una de las principales instituciones financieras de América Latina, siendo reconocida por la calidad de su asesoría, trayectoria y su rol en el desarrollo de los mercados de capitales de la región. Su equipo de más de 830 expertos brinda un servicio de excelencia a más de clientes en Chile, Colombia, Perú y Estados Unidos, administrando actualmente USD millones en activos al cierre de b) LarrainVial S.A. LarrainVial S.A. es la sociedad matriz de las empresas de nuestro grupo. Dicha sociedad es la dueña y/o controladora de las distintas entidades que componen el Grupo LarrainVial, entre las cuales podemos destacar: Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa y Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A., ambas sociedades chilenas y fiscalizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile; Larraín Vial Sociedad Agente de Bolsa S.A. y Larraín Vial S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión, sociedades peruanas, fiscalizadas por la Superintendencia de Valores de dicho país; y Larraín Vial Colombia S.A. Comisionista de Bolsa, sociedad colombiana, fiscalizada por la Superintendencia Financiera de dicho país.

5 Asimismo, destaca Activa S.A., sociedad anónima perteneciente al Grupo LarrainVial y a través de la cual se desarrolla el negocio de private equity. c) Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa (Chile) LarrainVial Corredora de Bolsa cerró 2015 en Chile con transacciones por USD millones en renta variable en la Bolsa de Comercio y la Bolsa Electrónica, con lo que alcanzó la más alta participación de mercado en la industria, de 16,3%. Durante 2015 la mesa de acciones participó en diversas operaciones, entre las que destaca la venta privada de un paquete accionario de Salmones Multiexport suscrito por Mitsui, por USD , en el que actuó como asesor. Otras operaciones importantes fueron la asesoría en la fusión entre Sun International y Dreams, por USD , la asesoría en la adquisición del 40% de BCI Seguros por Mutua Madrileña, por USD , y la estructuración y colocación de bonos de Lipigas por USD En tanto, LarrainVial Corredora de Bolsa cuenta hoy con clasificaciones de crédito de contraparte BBB (largo plazo) y A-2 (corto plazo) por parte de la clasificadora de riesgo Standard & Poor s. Humphreys ratificó su clasificación de solvencia en AA-/Nivel 1+ y Feller Rate mantuvo la clasificación de la compañía en AA-. Por su parte, el área de Mercado de Capitales amplió su oferta de productos gracias a las nuevas alianzas y negocios que concretó la mesa de Distribución de Productos para Terceros. Esta área en 2015 alcanzó los USD millones de activos administrados. d) Larraín Vial Administradora General de Fondos S.A. (Chile) Los orígenes de la compañía datan desde su constitución como una administradora de fondos mutuos, la cual inició actividades en En el año 2004 fue absorbida la Administradora General de Fondos. LarrainVial Administradora General de Fondos es la mayor administradora no bancaria de Chile y la cuarta a nivel de mercado. Actualmente cuenta con más de 40 fondos mutuos y fondos de inversión distribuidos entre inversionistas retail e institucionales en Chile, Perú y Colombia, que abarcan fondos accionarios, de renta fija y balanceados en países de América Latina, Estados Unidos y Asia. En términos absolutos, la Administradora cuenta con un equipo de más de 70 profesionales que gestiona

6 más de US$ millones a través de fondos mutuos, fondos de inversión y administración de carteras. j. Objeto social Larraín Vial SAFI se dedica a la administración de uno o más fondos de inversión, de acuerdo a la Ley de Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras, el Reglamento de Fondos de Inversión y sus sociedades administradoras; y las demás normas que pudiesen resultar aplicables. k. Plazo de duración El plazo de duración de la sociedad previsto en el estatuto social es indeterminado. l. Capital social El capital social de Larraín Vial SAFI al 31 de diciembre de 2015, asciende a la S/ ,000 (Cinco Millones Cuatrocientos Cuatro Mil Soles) representado por 5 404,000 acciones comunes íntegramente suscritas y pagadas al 100%, de un valor nominal de S/.1.00 cada una. A la fecha de elaboración de la presente memoria no existen acciones en cartera readquiridas por el emisor. Tampoco existe un acuerdo de delegación de facultades en el Directorio para aprobar aumentos de capital. m. Estructura accionarial La estructura accionarial de Larraín Vial SAFI, es conforme al gráfico siguiente:

7 El capital de Larraín Vial SAFI está representado por una única clase de acciones representativas del capital social con iguales derechos y obligaciones. n. Descripción de operaciones y desarrollo Las operaciones de Larraín Vial SAFI durante el ejercicio 2015 estuvieron concentradas en la administración de los siguientes fondos: Fondo Larraín Vial Perú Equity Fund FI Fondo Larraín Vial Renta Fija Latam Moneda Local FI Fondo Larraín Vial Renta Fija Latinoamericana FI No inscrito en los Registros de la SMV Fondo Larraín Vial Energético Americano FI No inscrito en los Registros de la SMV Fondo de Inversión en Bienes Raíces Larraín Vial Colliers (FIBRA LVC) FI No inscrito en los Registros de la SMV Fondo de Inversión en Bienes Raíces Larraín Vial Colliers II (FIBRA LVC II) FI No inscrito en los Registros de la SMV Las características de los fondos que se encuentran bajo la administración de Larraín Vial SAFI, se detallan a continuación: - Fondo Larraín Vial Perú Equity Fund FI El fondo dio inicio a sus operaciones el día 11 de noviembre de Al 31 de diciembre de 2015 el fondo cuenta con 1 partícipe y con un patrimonio que asciende a USD 1 482,527. El objetivo del fondo es el de obtener rentabilidad a través de la inversión de sus recursos, principalmente, en la adquisición de valores mobiliarios y/o instrumentos financieros representativos de participación patrimonial inscritos en el Registro emitidos por personas jurídicas o vehículos constituidos o sujetos a las leyes del Perú y que se negocien en el Perú en un mecanismo centralizado de negociación; o American Depositary Receipts (ADRs), Exchange Traded Funds (ETF) y otros valores mobiliarios y/o instrumentos financieros emitidos por vehículos de inversión o personas jurídicas constituidas o domiciliadas en el exterior que se negocien en mecanismos centralizados de negociación, siempre que su activo subyacente consista en valores mobiliarios y/o instrumentos financieros representativos de participación patrimonial inscritos en el Registro emitidos por personas jurídicas o vehículos constituidos o sujetos a las leyes del Perú.

8 - Fondo Larraín Vial Renta Fija Latam Moneda Local FI El fondo fue colocado entre inversionistas institucionales locales e inicio a sus operaciones el día 22 de enero de Al 31 de diciembre de 2015 el fondo cuenta con 5 partícipes y con un patrimonio que asciende a USD ,965. El objetivo del fondo es obtener retornos a través de la inversión de recursos en valores, títulos y/o instrumentos de deuda emitidos por emisores públicos o privados pertenecientes a países de Latinoamérica, en moneda local. - Fondo Larraín Vial Renta Fija Latinoamericana FI No inscrito en los Registros del Mercado de Valores Tiene como objetivo invertir en instrumentos representativos de deuda de empresas de la región latinoamericana y que fue adquirido por inversionistas institucionales. Al 31 de diciembre de 2015, el patrimonio neto del fondo ascendió a USD ,046 y cuenta con 6 partícipes. - Fondo Larraín Vial Energético Americano FI No inscrito en los Registros del Mercado de Valores El fondo fue ofrecido y colocado entre inversionistas institucionales, iniciando sus actividades el 28 de mayo de Al 31 de diciembre de 2015 el fondo cuenta con 4 partícipes y registra un patrimonio que asciende a USD ,576. El objetivo del fondo es invertir en proyectos y compañías del sector energía ubicadas en la región latinoamericana, con énfasis principal en Perú, Colombia y Chile. - Fondo de Inversión en Bienes Raíces Larraín Vial Colliers No inscrito en los Registros del Mercado de Valores El fondo fue ofrecido principalmente entre inversionistas institucionales locales, iniciando sus actividades el 8 de agosto de 2008 y contando al 31 de diciembre de 2015, con 6 partícipes y con un patrimonio neto de USD ,657. El fondo tiene como objetivo invertir en activos inmobiliarios y en el desarrollo de proyectos inmobiliarios en el territorio peruano. Los sectores en los cuales el fondo está enfocado son el de Oficinas Premium, industrial, comercial y vivienda social. - Fondo de Inversión en Bienes Raíces Larraín Vial Colliers II (FIBRA LVC II) FI No inscrito en los Registros del Mercado de Valores El fondo fue ofrecido principalmente entre inversionistas institucionales nacionales y extranjeros, iniciando sus actividades el 8 de noviembre de

9 2012. Al 31 de diciembre de 2015 el fondo cuenta con 20 partícipes, quienes han suscrito y pagado íntegramente 67,490 cuotas hasta fines del ejercicio 2015, con un valor de la cuota ascendente a USD y con un patrimonio de USD ,160. El fondo tiene como objetivo invertir en activos inmobiliarios y en el desarrollo de proyectos inmobiliarios en el territorio peruano. Los sectores en los cuales el fondo está enfocado son el de Oficinas Premium, industrial, comercial y vivienda social. o. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales Al 31 de diciembre de 2015, Larraín Vial SAFI no tiene conocimiento de ningún proceso judicial o arbitral iniciado o por iniciarse, en su contra, que pudiera tener un impacto significativo sobre los resultados de operación y su posición financiera. p. Descripción del sector La industria de fondos de inversión es dinámica: el rápido ingreso y salida del mercado de sociedades administradoras lo evidencia. La dinámica del mercado se evidencia también con el lanzamiento y cierre de fondos de inversión, el incremento o disminución del capital de dichos fondos tanto nacionales como extranjeros. Al 31 de diciembre de 2015 y de acuerdo con la información proporcionada por la Superintendencia de Mercado de Valores, existen dieciocho (18) entidades autorizadas para operar como sociedades administradoras de fondos de inversión en el mercado de valores peruano, las mismas que tienen bajo su administración veinte (20) fondos públicos de inversión operativos. No se encuentra disponible estadísticas sobre los fondos colocados bajo oferta privada por la condición de ellos mismos. Sin embargo, esta modalidad se ha venido incrementando en la medida que las AFP en el Perú, que son los principales demandantes de este tipo de productos financieros, están autorizados para ello por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Últimamente, la ONP e inversionistas institucionales como empresas de seguros también han venido ejecutando inversiones en Fondos de Inversión privados. q. Ventas Al 31 de diciembre de 2015 Larraín Vial SAFI administra seis fondos de inversión. Los ingresos declarados para el ejercicio 2015 corresponden principalmente a los ingresos por remuneración y comisión por la administración de los fondos de

10 inversión, habiendo también ingresos por asesoría gerencial y otros ingresos operacionales. r. y políticas de inversiónlos planes de Larraín Vial SAFI se circunscriben al fortalecimiento de su posición en el mercado mediante una oferta flexible de productos financieros a inversionistas institucionales. 2. Administración En ese contexto, Larraín Vial SAFI se encuentra en constante diseño y estructuración de diversas alternativas de inversión para el desarrollo y lanzamiento de nuevos fondos de inversión ya sea públicos o privados con la finalidad de participar activamente en el desarrollo del mercado de capitales peruano así como incrementar la oferta de productos que sean susceptibles de la inversión de los fondos de pensiones peruanos. a. Trabajadores Al Permanentes Temporales Funcionarios 2 Ninguno Empleados 6 Ninguno Obreros Ninguno Ninguno b. Directores titulares El Directorio de Larraín Vial SAFI al 31 de diciembre de 2015 estuvo conformado por los siguientes señores: i. Fernando José Larrain Cruzat Presidente Ejecutivo de LarrainVial S.A., ingresó a la compañía en Actualmente, es presidente del directorio de LarrainVial SAFI Perú y también se desempeña como director de la Bolsa de Comercio de Santiago y de Watt's S.A., Activa SpA y Fundación Las Rosas. Fernando Larraín es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MBA de Harvard Business School. ii. Andrés Daniel Trivelli González Gerente General de LarrainVial Corredora de Bolsa, anteriormente ocupó el cargo de Gerente de Distribución Institucional y Gerente de Mercado de Capitales de Deuda LarrainVial, empresa donde labora desde el Tiene especialización en el mercado de renta fija latinoamericana. Ha participado

11 en la estructuración y emisión de bonos, así como en reestructuraciones. De igual forma tiene experiencia en el área de Private Equity, principalmente en el sector energía. Trabajó en el sector minero en Chile. Es director de LVA Índices y es miembro del comité de inversiones de los fondos de inversiones alternativas de Larraín Vial. Es Ingeniero Civil Industrial por la Universidad de Chile y tiene un MBA de la universidad de Cornell. iii. iv. Oscar Javier De Osma Berckemeyer Director de Larraín Vial SAFI. Gestiona y dirige empresas hace más de 21 años Es Presidente del Directorio de Hermes Trasportes Blindados S.A., director de Grupo Vital y de Sociedad Agrícola Saturno S.A. Miembro de la Junta y administrador general de la Fundación Pedro y Angélica De Osma Gildemeister. Es Administrador de Empresas y Abogado por la Universidad de Lima Mario Germán Oscar Alvarado Pflucker Director de Larraín Vial SAFI, gestiona y dirige empresas hace más de 30 años, ha sido Administrador General de la División de Obras de GyM. S.A., luego pasó a ser Sub-Gerente de la misma empresa, también fue Director Gerente General de GME S.A. Graña y Montero Edificaciones y actualmente se desempeña Gerente General Corporativo de Graña y Montero S.A.A. Es Bachiller en Ingeniería Civil por la Universidad Ricardo Palma y Master of Engineering Administration with minor in Construction Management por George Washington University, Washington, DC. v. Sebastián Caronni Director de Larraín Vial SAFI, se unió a Larraín Vial en 2010, donde es responsable de la distribución de productos internacionales para inversionistas institucionales, principalmente en Chile, Perú y Colombia. Anterior a esto, trabajó durante 16 años en el Banco Santander, tanto en Buenos Aires, Argentina, como en las oficinas de Santiago de Chile, desempeñándose como Jefe de Ventas y Trading en Chile. Es Bachiller en Administración de Empresas y por la Universidad Católica de Argentina.

12 c. Principales Funcionarios de Larraín Vial SAFI i. Felipe Teodoro Barclay Piazza Gerente General Inició su carrera en 1980 como agente de bolsa y posteriormente como Director Ejecutivo de Godoy & Barclay SAB S.A., ha sido Director de AFP Integra, de InVita Seguros de Vida y de CONASEV. Asimismo ha sido Director y posteriormente Gerente General de la Bolsa de Valores de Lima. Sus estudios superiores los realizó en la Facultad de Ciencias Administrativas de la Universidad de Lima, en donde siguió la carrera de Administración. ii. Luis Fernando Quintana Sánchez Gerente de Inversiones Inició su carrera en 1990 en Peruinvest donde trabajó por más de 5 años desempeñándose como Jefe de Planeamiento Financiero. Posteriormente desempeñó el puesto Jefe del Departamento de Evaluación Económica de Financiera Nacional, para luego ingresar a la AFP Unión Vida, del Grupo Santander, en donde se desempeñaría como Sub Gerente de Inversiones hasta el A partir del 2007, desempeñó el cargo de Sub Gerente Consultor de Inversiones en Prima AFP, empresa privada encargada de administrar el fondo de pensiones del Grupo Credicorp. Sus estudios superiores los realizó en la Facultad de Ciencias Sociales de la Pontificia Universidad Católica del Perú, en donde siguió la carrera de Economía.

13 Sección III. Estados Financieros Análisis y discusión de la administración acerca del resultado de las operaciones y de la situación económica financiera Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) vigentes al 31 de diciembre de 2015 y de Los estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Sociedad de acuerdo con el principio del costo histórico, excepto por las inversiones financieras disponibles para la venta las cuales han sido medidas a su valor razonable. Los estados financieros son presentados en soles (moneda funcional y de presentación) y todos los valores están expresados en soles (S/), excepto cuando se indique lo contrario. Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores, excepto por la entrada en vigencia de las nuevas NIIF y NIC s revisadas que son obligatorias para periodos que comienzan en o después del 1 de enero de Sin embargo, debido a la estructura de la Sociedad y la naturaleza de sus operaciones, la adopción de estas normas nuevas y revisadas no tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados. Los Estados Financieros de Larraín Vial SAFI han sido auditados por la empresa Paredes, Zaldivar, Burga & Asociados Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada, firma miembro de Ernst & Young. En el año 2015, la Sociedad Administradora obtuvo una utilidad neta de S/ ,245 y de acuerdo a las proyecciones establecidas por la Gerencia, se espera que los márgenes de utilidad en los próximos años se mantengan. Por otro lado, el activo corriente de la sociedad administradora aumentó con respecto al año anterior en 20%, explicado principalmente por la depreciación de la moneda local. En el curso normal de sus operaciones, la Sociedad Administradora utiliza principalmente depósitos en bancos de primer orden para el manejo de su liquidez. Los activos y pasivos de la Sociedad Administradora son instrumentos financieros de corto plazo, con un vencimiento menor a un año. El objetivo de la Sociedad cuando gestiona su capital es un concepto más amplio que el Patrimonio que se muestra en el estado de situación financiera, dicho objetivo es salvaguardar la capacidad de la Sociedad Administradora para continuar operando de manera que continúe brindando retornos a los accionistas y beneficios a los otros participantes; y

14 mantener una fuerte base de capital para apoyar el desarrollo y crecimiento de sus actividades. La adecuación del capital de la Sociedad cumple también con los requisitos de capital mínimo exigidos por la SMV