COMITÉ SEMANAL. Febrero 4 de Estrictamente Confidencial 2013 GSC

Transcripción

1 COMITÉ SEMANAL Febrero 4 de 2013

2 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. Anexos

3 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. Anexos

4 4 Resumen de la Semana MONEDAS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO EURO YEN LATAM MEXICO REAL COLOMBIA PERU CHILE ACCIONES (USD) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO SP UE ME EUROPA ME ASIA LATAM MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE COMMODITIES SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO GENERAL ALIMENTOS WTI BRENT ORO BONOS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO Tr 10 AÑOS BUND 10 AÑOS BRASIL 55/ YANKEE 61/ TES ACCIONES (Local) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE Fuente: GSC

5 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. Anexos

6 6 Estados Unidos Después de una semana cargada de cifras macroeconómicas en los Estados Unidos y en el mundo, la primera semana financiera del mes de febrero se torna un poco más calmada. La atención estará puesta sobre las cifras del sector servicios en los EE.UU. y la reunión del Banco Central Europeo, en donde no se esperan cambios en los niveles actuales de la tasa de intervención. Neutral Sesgo 5Feb ISM No Manufacturero (Servicios): A partir de la segunda mitad del 2012, este sector ha venido mostrando importantes avances, sin embargo el mercado espera que en el primer mes del 2013, el sector servicios haya perdido dinamismo, donde el ISM llegaría a los 55 puntos. La Tasa de crecimiento se mantendría en línea al promedio de los últimos 12 meses. Neutral 7Feb Productividad Sector No-Agrícola: se espera que en el último trimestres de 2012, la productividad de las compañías no agrícolas, haya descendido un - 1,4%, mayor contracción de los dos ultimo años. 8Feb Balanza Comercial (Dic2012): Para el ultimo mes del 2012, se estima que el Déficit comercial de la mayor economía mundial, llegue a los USD 46 Bll, un descenso de -6% respecto al nivel del mes anterior y recortando los avances que venia acumulando desde septiembre. Se cree que la demanda por bienes extranjeros se suavizó en diciembre, pese a ser la temporada de fin de año.

7 7 Europa / Colombia 5Feb Ventas Minoristas: En Dic2012 el comercio en los países miembros de la Euro Zona se habría contraído un -0,5%(MoM). 7Feb Producción Industrial (Alemania): En términos mensuales se espera que el sector industrial teutón hayan crecido un +0,2%, dejando atrás 3 meses consecutivos de descensos. Cifras macroeconómicas, expectativas y clima de negocios, apuntan a una recuperación de la mayor economía mundial. Neutral 7Feb Reunión Banco Central Europeo: Por unanimidad el mercado no espera cambios en la tasa de intervención (0,75%). No obstante, la apreciación del euro en la primera parte del año, puede generar algunas dudas al interior del BCE. Neutral 8Feb Cumbre de Lideres Europeos: Se discutiría el presupuesto de la Zona Euro Volatilidad 5Feb IPC (Enero 2013): Mercado espera que en promedio sea de +0,52% (en GSC estimamos +0,62%), no obstante existe un sesgo bajista para esta medición, debido a un menor dinamismo al esperado en los precios de los alimentos.

8 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. Anexos

9 9 Eventos Relevantes El 28 de enero se dio a conocer la nueva recomposición de la canasta del COLCAP. Dentro de la cuales se dio la entrada de EEB, Cemex y Pf Helm Bank. Las especies que salieron del índice fueron ETB, Pf Carpak y Tablemac. No se materializó la expectativa de entrada de Celsia. ETB VALOREM ENKA 6.4% 6.2% 5.2% Canacol: la canadiense anuncio su plan de inversiones para el 2013, periodo en el cual se planean invertir USD 67 (-55%) millones, esperando una meta de producción entre y boepd. 60% de la producción será crudo y el 40% restante provendrá de gas. INVARGOS MINEROS EEB -3.5% 4.8% 4.5% Bancolombia, Corficolombiana y Helm Bank, anunciaron sus proyectos de distribución de Utilidades. ISAGEN -4.1% PF CARPAK -5.0% EEB: la compañía anunció los resultados preliminares del cierre de 2012 así como la designación del Sr. Fernando Gomez Franco como el nuevo presidente del grupo. PMGC TABLEMA -5.0% -5.6% Fuente: Bloomberg, GSC

10 Retorno Diario - Promedio 5 D 10 Relación Retorno Diario/Volatilidad Diaria de la Semana La mayoría de las especies mostraron un comportamiento de mayor volatilidad. Sin embargo se observó un desempeño mixto en sus retornos. 2.0% 1.5% ETB 1.0% INVARGOS PFINVARGOS MINEROS CELSIA CNEC 0.5% PFCORCOL CONCONC PFDAVVND CEMARGOS COLCAP PFBCOLO ECOPETROL IGBC 0.0% BOGOTA FABRICATO COLTEJ SIE ENKA PAZRIO PFSURA INTBOL BCOLO GRUPOSURA -0.5% CORFICOL NUTRESA AVAL ISAGEN PREC BVC PFAVTA PFBHELMB PFAVAL ISA EEB ÉXITO PFCARPAK TABLEMAC -1.0% PMGC -1.5% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% Fuente: Bloomberg, GSC Volatilidad Diaria - Promedio 5 D

11 11 Proyecto Distribución de Utilidades Bancolombia Corficolombiana Helm Bank Dividendo 2013 $ 754 $ ,4 Dividendo 2012 $ 708 $ ,4 D % 6,50% -15,83% 0% Yield (Anualizado) 2,46% 7,94% 3,9% Modalidad de Pago Trimestral Mensuales Semestral Cuota 188,5 52,0 9,4 Fechas 01/04/13 02/07/13 01/10/13 02/01/14 Cinco primeros días de C/mes Oportunidad Compra Venta 05/04/2013 Compra; Valor adicional a estrategia de cobertura

12 12 SPX La semana pasada mostró un comportamiento mayoritariamente positivo lo que llevó al índice a evaluar la resistencia ubicada en los puntos, nivel en el cual se presentó una corrección importante el día viernes. Los indicadores sugieren agotamiento en la tendencia alcista, por lo que para esta semana se esperan algunas correcciones que den descanso al rally. El próximo soporte se ubica sobre los puntos. De no mantenerse sobre este nivel el siguiente soporte está sobre puntos

13 13 COLCAP En la semana anterior el índice continuó con el movimiento alcista que se presenta desde diciembre alcanzando niveles que no se registraban hace dos años. Técnicamente este movimiento alcista continua mostrando fuerza, por lo que buscaría alcanzar la próxima resistencia ubicada cerca a los puntos. Vale la pena señalar que el importante flujo de recursos que se dio en la semana pasada podría dar indicios sobre una toma de utilidades en el corto plazo.

14 14 Desempeño Portafolio Investigaciones Economicas - Acciones Portafolio Recomendaciones IE (Dic-Ene) Capital Estructural Activo Rent. Recomedación IE. 5,20% Rent. COLCAP 4,46% Portafolio Estructural Entrada Salida Rentabilidad Participacion Inverargos $ $ ,42% 25,0% EEB $ $ ,30% 25,0% Pf Bcol $ $ ,49% 25,0% corficol $ $ ,36% 25,0% Rentabilidad % 6,4% Rentabilidad $ Portafolio Activo Activo Entrada Salida Rentabilidad Participacion Ecopetrol $ $ ,8% 11% Éxito $ $ ,0% 11% Celsia $ $ ,6% 11% PREC $ $ ,0% 11% Pf Avta $ $ ,2% 11% Cemargos $ $ ,9% 11% Pf Aval $ $ ,2% 11% Rentabilidad % 4,0% Rentabilidad $ # % Trades Porpuestos: 6 100% Trades Realizados 4 66,7% Utilidades realizadas 4 100,0% Alcance de Stop 0 0,0% # % Trades Porpuestos: % Trades Realizados 16 72,73% Utilidades realizadas 13 81,25% Alcance de Stop 3 18,75%

15 15 Actualización Informe Técnico Diario

16 16 Actualización Informe Técnico Diario

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24 24 Dólar Fundamentales: Después de varias jornadas de tranquilidad en los mdos. Internacionales, la semana abre con algunas tensiones en Europa y correcciones en el mdo. estadounidense. Los fuerte avances del Euro en la primera parte del año ya muestran cierto desgaste y tenderían a favorecer las cotizaciones del Dólar. Reunión de los Bancos centrales europeos, generarían volatilidad en la sesión del jueves. Modelo Teórico (BRENT, CDS5y): Spread en COP 22 entre Modelo teórico vs Spot, después de haber tenido una diferencia casi nula hace una semana. Nivel Teórico: COP El Banrep anuncio que durante los meses de febrero y mayo comprara USD3.000MM, equivalente a compras diarias de USD 37,5MM, cerca de un +50% por encima del promedio de compras diarias de los últimos meses. Las primeras dos subasta de esta nueva medida han sido en promedio los USD 45MM. El anuncio del Gobierno de pedir a Ecopetrol limitar su endeudamiento en Dólar, ha impulsado las cotizaciones del USDCOP en la apertura de semana. Pese a que el movimiento alcista de la relación USDCOP ya venia mostrando cierto desgaste, el movimiento de la jornada del lunes, parecería encaminarlos a probar niveles de los 1.794(Mmóvil 200D) y (Promedio Negociación 2012), /1.776 (Soporte).

25 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. Anexos

26 26 Mercado Renta Fija Deuda Publica IPC Enero 2013 Publicación del dato de Inflación para el primer mes del año, puede generar volatilidad en el mercado de TES. Mercado espera que en promedio sea de +0,52% (en GSC estimamos +0,62%), no obstante existe un sesgo bajista para esta medición, debido a un menor dinamismo al esperado en los precios de los alimentos. Sorpresa inflacionaria (a la baja), podrían añadir espacio para mayores valorizaciones, aunque seria limitado. 4,0% JD Banrep Minutas serán claves para determinar el sentimiento entre los miembros de la Junta sobre la continuidad o no del actual ciclo de recortes. Mercado apunta a una estabilidad en los niveles actuales durante gran parte del año. Minutas se publicaran el próximo 11 de febrero. TES24 TES 24 s continúan marcando mínimos históricos, que sumados con los TES 22 s, son las referencias con movimientos de mayor magnitud a lo largo de la curva. Los Spreads de estas referencias de encuentra en mínimos históricos frente a los títulos que comprenden la curva media.

27 Mercado Renta Fija Deuda Corporativa De acuerdo a nuestras expectativas, la inflación repuntará en los meses de febrero y marzo El mercado muestra oportunidades en títulos con vencimiento inferior a 5 años Fuente: GSC Destacamos los siguientes títulos en IPC, para aprovechar el ajuste en los próximos meses BDVI1099G7 DAVIVIENDA 05/02/2016 AAA BCBC01099A7 CITIBANK 25/06/2016 AAA BBGA1109B36 BBVA 29/09/2013 AAA

28 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. GSC Fondos VII.Anexos

29 29 Global Vista

30 30 GS Acciones

31 31 Facturas

32 32 Títulos Valores 32

33 33 Ecopetrol 33

34 34 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Cambiario V. Mercado Renta Fija VI. GSC Fondos VII.Anexos

35 35 Resumen Accionario Company Bloomberg Mkt Cap Value Traded Precio Ticker COP$ MM AVG(3M) COP$ MM COP$ 1M 6M YTD 1Y Pacific Rubiales Energy Corp PREC 13, , Ecopetrol SA ECOPETL 233, , BanColombia SA PFBCOLO 26, , Grupo de Inversiones Suramericana SA GRUPOSUR 21, , Cementos Argos SA CEMARGOS 12, , Almacenes Exito SA EXITO 15, , BanColombia SA BCOLO 26, , Banco Davivienda SA PFDAVVND 11, , Grupo Nutresa SA NUTRESA 11, , Inversiones Argos SA INVARGOS 18, , Canacol Energy Ltd CNEC , Corp Financiera Colombiana SA CORFICOL 6, , Grupo Aval Acciones y Valores PFAVAL 23, , Interconexion Electrica SA ESP ISA 11, , Isagen SA ESP ISAGEN 6, , Grupo Aval Acciones y Valores AVAL 23, , Avianca Taca Holding SA PFAVTA 3, , Tableros y Maderas de Caldas SA TABLEMA Petrominerales Ltd. PMGC , Empresa de Telecomunicaciones de Bogota ETB 1, Grupo Odinsa SA ODINSA 1, , Bolsa de Valores de Colombia BVC Cia Colombiana de Inversiones SA COLINV 4, , Empresa de Energia de Bogota SA EEB 12, , Banco de Bogota SA BOGOTA 16, , Enka de Colombia SA ENKA Constructora Conconcreto SA CONCONC 1, , Sociedad de Inversiones en Energia SA SIE 1, , Mineros SA MINEROS 1, , Biomax Biocombustibles SA BIOMAX , Helm Bank SA PFBHELMB 2, Corp Financiera Colombiana SA PFCORCOL 6, , Valorem S.A. VALOREM IGBC IGBC 15,

36 36 GLOBAL SECURITIES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA BALANCE GENERAL A JUNIO 2010 Investigaciones Económicas GSC Valores en miles de pesos 30 jun jun 11 A C T I V O Daniel Escobar Jefe Investigaciones Económicas Renta Fija Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com P A S I V O DISPONIBLE OBLIGACIONES FINANCIERAS CUENTAS POR PAGAR INVERSIONES IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES DEUDORES PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES Cristian Duarte Profesional de Investigaciones Económicas Tel: Ext. 493 cristian.duarte@globalcdb.com inveconomicas@globalcdb.com - OTROS PASIVO - CONTRATO DE COMISION T O T A L P A S I V O PROPIEDADES Y EQUIPO DIFERIDOS P A T R I M O N I O - - CAPITAL Y RESERVAS OTROS ACTIVOS RESULTADOS DEL EJERCICIO VALORIZACIONES (Anexo) Carolina Ramirez Jefe Investigaciones Económicas Renta Variable Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Diana Mosquera Pinzón Analista de Acciones Tel: Ext. 439 Diana.mosquera@globalcdb.com - RESULTADOS DE EJERC. ANTERIORES ( ) DISCLAIMER T O T A L P A T R I M O N I O Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado como oferta de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos T O T A L D E L A C T I V O T O T A L P A S I V O Y P A T R I M O N I O (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información esta sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Global Securities S.A. Miembro de la Bolsa de Valores de Colombia Tel Bogotá: (57) Tel Medellín: (54) Tel Cali: (57) Web: