CASO DE ESTUDIO Emprendimiento PREMUJ Descripción breve Caso de estudio para desarrollar durante el desarrollo del módulo Evaluación Financiera de proyectos de la Especialización en Formulación y Evaluación de Proyectos Carlos Mario Morales C carlosmoralescastano@gmail.com
CASO DE ESTUDIO COMERCIALIZADORA PREMUJ Un Grupo de estudiantes está estudiando la posibilidad de abrir una compañía comercializadora de prendas para mujer. Para esto, ellos han realizado estudios de mercado, organizacional, legal y técnico; de los cuales han obtenido los siguientes resultados económicos: 1) Demanda del producto: Del estudio de mercado se obtiene que la demanda estimada por año para las cuatro referencias Ref. 1, Ref. 2, Ref. 3 y Ref. 4, es la que se indica en la siguiente tabla: 1 Referencia Ref. 1 Ref. 2 Ref. 3 Ref. 4 Grupo 1 2.200 3.000 2.800 2.850 Grupo 2 4.400 6.000 5.600 5.700 Grupo 3 6.600 9.000 8.400 8550 Grupo 4 8.800 12.000 11.200 11.400 Grupo 5 1.980 2.700 2.520 2.565 Grupo 6 1.760 2.400 2.240 2.280 Grupo 7 1.540 2.100 1.960 1.995 Grupo 8 1.320 1.800 1.680 1.710 Grupo 9 1.100 1.500 1.400 1.425 Grupo 10 880 1.200 1.120 1.140 Se estima que la demanda de cada referencia se incrementara el 5% anual en los cinco primeros años; también que la demanda después del quinto año permanecerá constante. 2) Precio del producto: Igualmente del estudio de mercado se obtiene que los productos pueden ser vendidos a los siguientes precios: Referencia Ref. 1 Ref. 2 Ref. 3 Ref. 4 Precio Unitario $ 30.000 $ 120.000 $ 95.000 $ 180.000 Se estima que el precio del producto permanecerá constante los 4 primeros años y se incrementara a partir del 5 año en un 3% anual.
3) Los Costos variables por unidad en el año 1: se incluyen en la siguiente tabla: Costo Unitario Costo empacado y marcado 2 Ref. 1 $ 15.200 $ 3.500 Ref. 2 $ 82.000 $ 5.000 Ref. 3 $ 40.000 $ 4.500 Ref. 4 $ 85.000 $ 7.500 Se estima que los costos se incrementan 3% anualmente 4) A través de los estudios técnico, de mercado, organizacional y legal se estiman los siguientes costos y gastos anuales: GRUPO 1 GRUPO 2 GRUPO 3 GRUPO 4 GRUPO 5 Almacenamiento y manipulación de mercancías 12.000.000 31.200.000 46.800.000 67.200.000 14.400.000 Servicios de vigilancia 24.000.000 62.400.000 93.600.000 134.400.000 28.800.000 Alquiler de bodegas 36.000.000 93.600.000 140.400.000 201.600.000 43.200.000 Salarios de directivos y administradores 60.000.000 156.000.000 234.000.000 336.000.000 72.000.000 Alquiler de oficinas y puntos de venta 48.000.000 124.800.000 187.200.000 268.800.000 57.600.000 Servicios públicos, telefonía e Internet 4.000.000 10.400.000 15.600.000 22.400.000 4.800.000 Seguros contra robo, incendio y perdida de patrimonio 10.000.000 26.000.000 39.000.000 56.000.000 12.000.000 Salarios de vendedores 96.000.000 249.600.000 374.400.000 537.600.000 115.200.000 Transporte y seguros 35.000.000 91.000.000 136.500.000 196.000.000 42.000.000 Mantenimiento de vehículos (incluye gasolina) 6.000.000 15.600.000 23.400.000 33.600.000 7.200.000 Otros gastos no determinados (Imprevistos) 25.000.000 65.000.000 97.500.000 140.000.000 30.000.000 GRUPO 6 GRUPO 7 GRUPO 8 GRUPO 9 GRUPO 10 Almacenamiento y manipulación de mercancías 13.200.000 11.880.000 9.600.000 6.000.000 3.000.000 Servicios de vigilancia 26.400.000 23.760.000 19.200.000 12.000.000 6.000.000 Alquiler de bodegas 39.600.000 35.640.000 28.800.000 18.000.000 9.000.000 Salarios de directivos y administradores 66.000.000 59.400.000 48.000.000 30.000.000 15.000.000 Alquiler de oficinas y puntos de venta 52.800.000 47.520.000 38.400.000 24.000.000 12.000.000 Servicios públicos, telefonía e Internet 4.400.000 3.960.000 3.200.000 2.000.000 1.000.000 Seguros contra robo, incendio y perdida de patrimonio 11.000.000 9.900.000 8.000.000 5.000.000 2.500.000 Salarios de vendedores 105.600.000 95.040.000 76.800.000 48.000.000 24.000.000 Transporte y seguros 38.500.000 34.650.000 28.000.000 17.500.000 8.750.000 Mantenimiento de vehículos (incluye gasolina) 6.600.000 5.940.000 4.800.000 3.000.000 1.500.000 Otros gastos no determinados (Imprevistos) 27.500.000 24.750.000 20.000.000 12.500.000 6.250.000 Se estima que estos costos y gastos se incrementan el 3% anualmente. 5) Inversiones: al momento de iniciar el negocio se requerirá de: Edificios y terrenos $ 900 000.000 Equipos de informática y telecomunicaciones $ 30 000.000
Vehículos: $ 40 000.000 Muebles y enseres: $ 12 000.000 Los gastos de puesta en marcha del negocio: $ 18 000.000 6) Para el cálculo del Capital de Trabajo se debe considerar lo siguiente: Se deberán cubrir los costos y gastos totales por cuatro meses; La empresa tendrá como política tener el 20% de las ventas como inventario Los proveedores financiaran el 50% de los costos directos por 60 días 7) Los activos se deprecian por el método de línea recta y de acuerdo al tiempo permito por la ley. De igual forma la amortización de los pre-operativos se hace de acuerdo a la ley. 8) Todas las inversiones con excepción del Capital de Trabajo son financiadas a través de un crédito con el banco Medellín el cual tiene las siguientes condiciones: plazo de 8 años, pagadero en cuotas anuales iguales y una tasa de interés del 15% anual. 3 Se solicita: Si el proyecto se debe evaluar a 10 años; se pide construir: 1. Presupuesto de Ingresos 2. Presupuesto de Inversiones 3. Presupuesto de Costos y Gastos 4. Elabore el Flujo de Caja del inversionista 5. Elabore el Flujo de Caja del Proyecto 6. Considerando que los valores dados están expresados en unidades monetarias de comienzo del año 0 del proyecto y que la inflación promedio esperada para los años de estudio es del 5%; se pide determinar el Flujo de Caja Corriente para el caso donde el proyecto esta cien por ciento financiado por los inversionistas. 7. Elabore el Estado de Resultados proyectado 8. Calcule el punto de equilibrio del proyecto por producto y total 9. Calcule el periodo de recuperación de la inversión y la tasa de retorno contable 10. Calcule la Tasa de descuento del proyecto para esto considere que el β = 1,9, la tasa libre de Riesgo = 4%, y la tasa media del mercado es 18% 11. Calcule la tasa de descuento Constante considerando la inflación promedio dada en el punto 6.
12. Calcule el Valor Presente Neto (VPN), teniendo en cuenta la Tasa de Descuento calculada; para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 13. Calcule la tasa Interna de Retorno (TIR) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 14. Calcule la relación Beneficio/Costo (B/C) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 15. Calcule la Tasa Única de Rentabilidad (TUR) para el proyecto y para el inversionista. Qué puede decir de la rentabilidad del proyecto? 4