13 de mayo de 2013 RESUMEN SEMANAL Buenos datos macroeconómicos mejoran el panorama económico global: Tras un buen dato de empleo en EE.UU., un repunte de las órdenes de fábricas y la producción industrial en Alemania, y una mejora en la balanza comercial de China, que superó las expectativas, se plantea un panorama mucho más alentador respecto a la economía a nivel global que hace un tiempo atrás. Commodities: El oro registró la semana pasada una caída de 2,16% y finalizó en USD 1.433,30 por onza troy. Por el lado del petróleo, se ubicó en los USD 96,04 por barril, registrando una suba semanal de 0,5%. S&P 500: El índice finalizó la semana con una suba de 1,2% en los 1.633,70 puntos. Cotización de los principales activos financieros Indicador Precio Variación diaria (en puntos) Variación diaria (en %) Dow Jones Industrial 15,079.36-39.13-0.26 S&P 500 1,633.08-0.62-0.04 Oro 1,432.00-4.80-0.33 Crudo EE.UU. 94.93-1.11-1.16 Euro 1.2979 0.0020 0.1500 Libra 1.5286-0.0077-0.5000 Monedas: La moneda común europea cayó 1% y se ubicó por debajo de los EURUSD 1,30. Por su parte el yen se depreció en la semana 2,6%, superando la barrera de los USDJPY 101. Indicadores económicos: En EE.UU., los pedidos de subsidio por desempleo totalizaron 323.000 unidades la semana pasada, mientras el mercado esperaba 335.000 unidades y la semana previa se registraron 327.000 pedidos (revisado desde 324.000). Por su parte, la balanza comercial de Alemania mostró un superávit de EUR 18,8 M en marzo, en comparación con el dato registrado anteriormente de EUR 16,8 Bn (consenso: EUR 17,5 Bn). Calendario: Para esta semana en EE.UU., se espera la publicación de las ventas minoristas, la producción industrial, los inicios de viviendas y los permisos de la construcción. Por su parte, en Europa se esperan las publicaciones de los índices PBI de Francia, Alemania y la Eurozona, la producción industrial de Eurozona; el índice Zew de Sentimiento Económico de Alemania y la Eurozona entre los más relevantes. México: La agencia Fitch Ratings subió la calificación de la deuda mexicana a largo plazo en moneda extranjera a BBB+ desde BBB, con una perspectiva estable. Resumen Semanal Nº 67
Mercados Internacionales Buenos datos macroeconómicos mejoran el panorama económico global Tras un buen dato de empleo en EE.UU., ante un repunte de las órdenes de fábricas y la producción industrial en Alemania, y una mejora en la balanza comercial de China, que superó las expectativas, se plantea un panorama mucho más alentador respecto a la economía a nivel global que hace un tiempo atrás. Estos indicadores, que han sorprendido positivamente, sirvieron para dar soporte al sentimiento alcista de los inversores. El S&P 500 registró una suba de 1,2% El índice S&P cerró la semana con una suba de 1,2% en los 1.633,70 puntos, mientras que el índice Dow Jones cerró en los 15.118 puntos, registrando una suba semanal de 1%. El impulso de los mercados accionarios se da por las esperanzas de una mejora en la economía y la promesa de la Reserva Federal y otros bancos centrales de continuar con las políticas acomodaticias. Los mercados accionarios acusan un impacto positivo de los datos de EE.UU., Europa y China, y la ecuación se está completando con Japón, que comienza a mostrar cierta mejoría. Otro aspecto que ayuda a las subas de los mercados de riesgo es que los bancos centrales a nivel global tienen una predisposición a la flexibilización monetaria, por lo que hace falta sólo un par de malos datos macro para que se incrementen los estímulos. En este contexto, las bolsas de EE.UU. operan en el entorno de sus niveles máximos históricos, habiendo quebrado importantes barreras psicológicas. Los inversores hacen caso omiso a la regla implícita del mercado de sell in may e incluso algunos indicios podrían indicar que los mercados continuarían subiendo. Por su parte, el presidente del BCE Mario Draghi, señaló que el directorio de la entidad está dispuesto a recortar nuevamente las tasas de interés en caso que sea necesario. Además, señaló que el Consejo de Gobierno del BCE ha decidido analizar la posibilidad de reducir la tasa de interés de depósitos a un nivel menor a cero. Commodities Respecto a los commodities, el oro cerró en USD 1.433,30 por onza troy, registrando una caída semanal de 2,16%. Por el lado del petróleo, finalizó la semana con una suba de 0,5%, en los USD 96,04 por barril de WTI Fuente: elaborado por Research for Traders en base a Reuters Principales monedas El euro tuvo una importante depreciación la semana pasada frente al dólar ante buenos datos macro que impulsaron a la divisa norteamericana. La moneda común europea cayó 1% y se ubicó nuevamente por debajo de EURUSD 1,30. El yen japonés se depreció en la semana 2,6% y superó la barrera de los USDJPY 101 por primera vez desde el año 2009. La debilidad del yen ha fomentado la repatriación de utilidades por parte de las compañías japonesas y la cuenta corriente del país registró su mayor superávit en un año, esto genera perspectivas positivas. Asimismo, la moneda de Japón se depreció luego de conocerse que aumentaron las tenencias de bonos extranjeros por parte de los inversores locales. Resumen Semanal Nº 67 2
Indicadores económicos de la semana pasada EE.UU. Los créditos al consumidor disminuyeron a USD 8 Bn en marzo, desde un dato anterior revisado de USD 18,6 Bn desde USD 18,1 Bn (consenso: USD 16,3 Bn). Los pedidos de subsidio por desempleo totalizaron 323.000 unidades la semana pasada, mientras que el mercado estimaba que las solicitudes avanzarán en 335.000 unidades y la semana previa se registraron 327.000 pedidos (revisado desde 324.000). Los datos de los inventarios mayoristas subieron 0,4% en marzo desde un dato anterior de -0,3% (consenso: 0,3%). EUROZONA El índice PMI composite de la Eurozona subió a 46,9 puntos en abril desde los 46,5 puntos del mes de marzo y de la estimación preliminar. Las ventas minoristas de la Eurozona cayeron en marzo por segundo mes consecutivo, mostrando una contracción de 0,1% en dicho mes, frente a una baja de 0,2% registrada en febrero. Los pedidos de fábricas en Alemania subieron 2,2% en marzo respecto al mes anterior (consenso: -0,5%). En términos interanuales, las órdenes de fábrica cayeron 0,4%, frente a un dato estimado de -2,9%. La actividad industrial de Alemania creció 1,2% en marzo respecto al mes anterior, cuando el mercado estimaba una contracción de 0,1%. En términos interanuales, la producción industrial cayó 2,5%. El valor de las viviendas de Reino Unido se incrementó 1,1% en abril respecto al mes anterior, promediando GBP 166.094, el nivel más alto desde 2010. En la comparación interanual, los precios de las viviendas subieron 3,6%. En Alemania, las ventas al exterior subieron 0,5% en marzo en comparación con el mes anterior, en línea con lo que esperaba el mercado. Las importaciones de Alemania subieron 0,8% en marzo, frente a un dato previo negativo de 3,9% (consenso: 1,5%) La balanza comercial de Alemania mostró un aumento del superávit a EUR 18,8 M en marzo, en comparación con el dato registrado anteriormente de EUR 16,8 Bn (consenso: EUR 17,5 Bn). La cuenta corriente de Alemania registró un superávit de EUR 20,2 Bn, frente a un dato previo de EUR 18 Bn (consenso: EUR 19,5 Bn). Resumen Semanal Nº 67 3
Calendario de Indicadores EE.UU. Los informes macroeconómicos más importantes para esta semana serán: Ventas minoristas: se esperan los datos del mes de abril. Producción Industrial: el dato anterior fue una suba de 0,4%. Inicios de Viviendas y Permisos de la Construcción: se publicarán los datos de abril. Indicadores de coyuntura de EE.UU.: semana del 13 al 17 de mayo de 2013 DIA HORA INDICADOR PERIODO CONCENSO ANTERIOR May-13 08:30 Retail Sales Apr -0,3% -0,4% May-15 08:30 PPI Apr -0,5% -0,6% May-15 08:30 Empire Manufacturing May 3,5 3,1 May-15 09:15 Industrial Production Apr -0,2% 0,4% May-15 10:30 Crude Inventories May-11 n.d. 230.000 May-16 08:30 Initial Claims May-11 330.000 323.000 May-16 08:30 CPI Apr -0,2% -0,2% May-16 08:30 Housing Starts Apr 970.000 1.036.000 May-16 08:30 Building Permits Apr 950.000 902.000 May-16 10:00 Philadelphia Fed May 2,5 1,3 May-17 09:55 Mich Sentiment May 78,5 76,4 May-17 10:00 Leading Indicators Apr 0,3% -0,1% Fuente: elaboración de Research for Traders en base a Briefing.com EUROPA Entre los indicadores más importantes se conocerán en la semana: PIB: se publicarán los datos de la Eurozona, Alemania y Francia. Producción Industrial de Eurozona: se esperan una contracción de 2,1% interanual en marzo. Índice Zew de Sentimiento Económico: se esperan las perspectivas de Alemania y la Eurozona. Indicadores más relevantes de Europa: semana del 13 al 17 de mayo de 2013 DIA HORA INDICADOR PERIODO CONCENSO ANTERIOR May-14 00:00 GER: CPI (YoY) Apr 1,2% 1,2% May-14 03:00 EUR: Industrial Production (YoY) Mar -2,1% -3,1% May-14 03:00 EUR: ZEW Survey Economic Sentiment May n.d. 24,9 May-14 03:00 GER: ZEW Survey Economic Sentiment May 40,0 36,3 May-14 23:30 FRA: GDP (YoY) 1ºQ -0,1% -0,3% May-15 00:00 GER: GDP (QoQ) 1ºQ 0,3% -0,6% May-15 00:00 GER: GDP (YoY) 1ºQ 0,2% 0,4% May-15 02:30 UK: ILO Unemployment Rate Mar 7,9% 7,9% May-15 03:00 EUR: GDP (QoQ) 1ºQ -0,1% -0,6% May-15 03:00 EUR: GDP (YoY) 1ºQ -0,9% -0,9% May-16 03:00 EUR: CPI (MoM) Apr -0,1% 1,2% May-16 03:00 EUR: CPI (YoY) Apr 1,2% 1,2% May-16 03:00 EUR: Trade Balance Mar EUR 12 Bn EUR 12 Bn Fuente: elaboración de Research for Traders en base a Dailyfx.com Resumen Semanal Nº 67 4
Latinoamérica MÉXICO Fitch eleva su calificación a BBB+ La agencia Fitch Ratings subió la calificación de la deuda mexicana a largo plazo en moneda extranjera a BBB+ desde BBB, con una perspectiva estable. De acuerdo a la agencia, la decisión se basó en la fortaleza macroeconómica del país y el compromiso del Gobierno en aprobar las reformas estructurales. Por su parte, Moody's tiene una calificación de Baa1, con perspectiva estable para el país; mientras que Standard & Poor's mantiene su calificación en BBB con perspectiva positiva. El anuncio se produjo luego de que el presidente, Enrique Peña Nieto, anunciara que enviará al Congreso una reforma del sector financiero dirigida a promover un mayor acceso al crédito. PARAGUAY El Banco Central mantiene estable la tasa de interés en 5,5% En la reunión de política monetaria se decidió de mantener la tasa de interés en 5,5% debido a los bajos niveles de inflación y una demanda externa aún favorable. Por otro lado, entre enero y abril la inflación se situó en 0,5%, por debajo de 2,8% correspondientes a igual lapso el año anterior. URUGUAY El IPC aumenta 0,45%en abril De acuerdo con el reporte del Instituto Nacional de Estadística, el índice de precios minoristas subió 0,45% en abril. La inflación acumulada en los últimos 12 meses a abril fue de 8,14% frente a 8,54% en el mismo lapso a marzo. Por su parte, el mercado esperaba una inflación de 0,48%. Sin embargo, el mercado esperaba que la producción aumentara 1,3%. El organismo también revisó el dato de febrero a la baja de 2,4% frente a enero, desde la caída de 2,5% reportada previamente. COLOMBIA Sube 0,25% la inflación en abril La inflación aumentó 0,25% mensual en abril, debido a un alza de los precios de alimentos, la salud, y la vivienda. El dato superó la estimación del mercado que esperaba una inflación de 0,17%. En el mismo mes del año pasado, el indicador fue de 0,14%. De acuerdo al DANE, los precios de los alimentos subieron 0,55%, los de la salud 0,44% y los de la vivienda 0,28%. Por su parte, los precios al consumidor acumularon un alza de 1,21% entre enero y abril, en comparación con 1,62% en el mismo periodo del año pasado. PERÚ Mantiene la tasa de interés en 4,25% El Banco Central mantuvo la tasa de interés en 4,25%, en línea con las estimaciones del mercado, debido a que la inflación se mantiene en el rango meta. Por su parte, la inflación anualizada se redujo a 2,31% en abril, dentro del rango meta del organismo de entre 1 y 3%, luego que los precios al consumidor subieron 0,25% en el cuarto mes de este año. Además, la entidad estima que el crecimiento potencial del país para este año es de 6,4% CHILE La actividad económica creció 3,1% en marzo (YoY) El Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) mostró un avance de 3,1% interanual en marzo, por debajo de las expectativas del mercado, que esperaba un alza de 4,3%. El Banco Central comunicó que en el resultado del mes incidió, el crecimiento de las actividades de minería y comercio. Por otro lado, el Imacec desestacionalizado no varió respecto de febrero, cuando el índice subió 3,8% en tasa interanual. BRASIL En marzo la producción industrial creció 0,7% (MoM) La producción industrial subió 0,7% en marzo en la comparación con febrero, según informó el IBGE. Resumen Semanal Nº 67 5
Principales Indicadores de Mercados STOCKS INDICES FUTURES Stock Indices Change Last Name Change Dow Jones (EE.UU.) -0.18% 15,091.45 SP500 IDX JUN3/d 0.02% NASDAQ 100 (EE.UU.) 0.12% 2,984.62 DJ IND AVG JUN/d -0.14% XETRA DAX (Alemania) 0.01% 8,279.29 NASD 100 JUN3/d 0.12% S&P 500 (EE.UU.) -0.04% 1,633.08 LIGHT CRUDE JU/d -1.16% CAC 40 (Francia) -0.22% 3,945.20 HG COPPER MAY3/d 0.15% SASE Select Inx (Chile) -0.48% 4,299.09 CORN MAY3/d 3.89% BOVESPA (Brasil) -0.86% 54,633.87 WHEAT MAY3/d 0.50% MERVAL (Argentina) -2.43% 3,622.29 SOYBEANS MAY3/d 1.46% IPC GRAL (México) 0.29% 41,863.09 IGBC INDEX (Colombia) -0.99% 13,190.88 METALS LIMA GENERAL (Perú) 0.16% 17,829.56 Name Last NIKKEI 225 (Japón) 1.20% 14,782.21 PLATINUM 1,477.49 HANG SENG (Hong Kong) -1.42% 22,989.81 SILVER 23.80 GOLD 1,434.76 US TREASURY BONDS Bond Net Change Yield (%) CURRENCIES 1M UST 0.00 0.02 Name Last 3M UST -6.25 0.04 Euro 1.298 6M UST 0.00 0.08 British Pound 1.529 1Y UST 0.00 0.11 Swiss Franc 0.957 2Y UST 0.00 0.24 Canadian Dollar 1.011 3Y UST -0.02 0.40 Australian Dollar 0.996 5Y UST -0.03 0.83 Japanese Yen 101.830 7Y UST -0.11 1.30 Brazilian Real 2.017 10Y UST -0.21 1.93 Mexican Peso 12.146 30Y UST -0.59 3.15 Chilean Peso 475.750 Colombian Peso 1,833.000 CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) Peru Nuevo Sol 2.600 Country Last (bps) Change % Argentine Peso 5.232 CDS 5Y Grecia 37,030.49-0.14 CDS 5Y Portugal 332.01-0.34 INTEREST RATES CDS 5Y Irlanda 154.84 0.02 Country Last (%) CDS 5Y Italia 234.67-0.91 EE.UU. 0.250 CDS 5Y España 223.94-0.84 Europa 0.500 CDS 5Y Brasil 111.18 2.61 China 6.000 CDS 5Y México 75.33 1.57 Brasil 7.500 CDS 5Y China 69.75 0.74 México 4.000 Resumen Semanal Nº 67 6
Las noticias económico-financieras de este informe han sido elaboradas sobre la base de: Thomson Reuters, Bloomberg, Valor Futuro, FMI, Cepal, Ámbito Financiero, Cronista Comercial, Buenos Aires Económico, La Nación, Clarín, InfoBAE, InfoBAE América, América Economía, AP, Marketwatch, Yahoo!, BBC, 5dias.com, iprofesional, The Economist, Benzinga, WSJ, Bolsar, Seeking Alpha, CNBC, Economía y Finanzas, CNN, Télam, BID, USDA, CME, OCDE, informes de gobiernos, bancos y bolsas, diarios oficiales, entre otros, todos de circulación masiva y pública. Este reporte ha sido confeccionado por RESEARCH FOR TRADERS sólo con propósitos informativos y su intención no es la de ofrecer o solicitar la compra/venta de algún título o bien. Este mensaje, (incluyendo adjuntos), contiene información disponible para el público general y estas fuentes han demostrado ser confiables. A pesar de ello, no podemos garantizar la integridad o exactitud de las mismas. Todas las opiniones y estimaciones son a la fecha de hoy y pueden variar. El valor de una inversión ha de variar como resultado de los cambios en el mercado. La información contenida en este documento no es una predicción de resultados ni se asegura ninguno. Este reporte no refleja todos los riesgos u otros temas relevantes relacionados a las inversiones en los activos mencionados. Antes de realizar una inversión, los potenciales inversores deben asegurarse que comprenden las condiciones de inversión y cualquier riesgo asociado. Recomendamos que se asesore con un profesional. Se encuentra prohibido reenviar este mail con sus contenidos y/o adjuntos dado que es información privada para aquellos a los cuales se les ha remitido. Por lo tanto, no podrá ser reproducido en su totalidad o en alguna de sus partes sin previa autorización de Research for Traders. This report was prepared by RESEARCH FOR TRADERS for information purposes only, and its intention is not to offer or to solicit the purchase or sale of any security or investment. This message (including any attachments), contains information available to the public and from sources deemed to be reliable. However, no guarantees can be made about the exactness of it, which could be incomplete or condensed. All opinions and estimates are given as of the date hereof and are subject to change. The value of any investment may fluctuate as a result of market changes. The information in this document is not intended to predict actual results and no assurances are given with respect thereto. This document does not disclose all the risks and other significant issues related to an investment in the securities or transaction. Prior to transacting, potential investors should ensure that they fully understand the terms of the securities or transaction and any applicable risks. We strongly recommend looking for professional advice. This document is confidential, and no part of it may be reproduced, distributed or transmitted without the prior written permission of Research for Traders. Copyright 2011 Research for Traders. All rights reserved Resumen Semanal Nº 67 7