1 VISIÓN ECONÓMICA Visión de los Mercados Economía Internacional La economía de Estados Unidos continúa mostrado positivas cifras en el último mes, destacando la creación de empleo. Durante el mes de diciembre se crearon 252.000 empleos, finalizando el año 2014 con una creación de 2,95 millones de empleos, la mayor cifra de los últimos 15 años. Esto trajo como consecuencia, que el 2014 cerrara con una tasa de desempleo de 5,6%, lo que se compara positivamente con el 6,7% registrado en el cierre del 2013. Por el lado del Índice Case Shiller (que mide el precio de las casas en las 20 ciudades más grandes de Estados Unidos), subió un 0,8% durante el mes de octubre, acumulando un alza de 4,5% en 12 meses, superando las expectativas del mercado, que anticipaba una variación de 0,4% en octubre y un alza de 4,4% en 12 meses. Respecto a la actividad económica de Estados Unidos medida como PIB (Producto Interno Bruto), nuevamente registró un alza en la cifra de crecimiento del tercer trimestre, desde un 3,9% a 5,0%, lo que estuvo por sobre las expectativas del mercado, el cual vaticinaba un crecimiento corregido de 4,3%. La corrección al alza del crecimiento se vio impulsada principalmente por el alza en el gasto de las empresas y de los consumidores. Este es el mayor ritmo de expansión en 11 años de la economía estadounidense. En el plano Europeo, en diciembre la actividad manufacturera subió a un nivel de 50,6 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), desde el 50,1 registrado en noviembre, lo que supone una expansión de tan sólo un 0,1% en el cuarto trimestre. Este indicador se ha visto influenciado por la crisis en Ucrania y la falta de confianza en la capacidad de las autoridades monetarias de la zona euro para reactivar la economía. Sobre la industria manufacturera de la economía China, registró en diciembre un nivel de 50,1(bajo 50 es contracción y sobre 50 es expansión), menor al 50,3 registrado el mes anterior, llegando a su nivel más bajo en dieciocho meses. En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a los mercados desarrollados, finalizó el mes de diciembre con una baja de 1,71%. En lo que concierne a los mercados emergentes, estos cayeron un 5,33% en el mismo periodo. Misma tendencia mostró la plaza bursátil local, que registró una caída de 3,53% en diciembre.
Economía Chilena La economía nacional sigue mostrando decepcionantes cifras económicas, reflejada en las continuas bajas en los valores de los indicadores de variación de la actividad económica. Por el lado de las proyecciones de crecimiento, en la última encuesta de expectativas económicas realizada por el Banco Central, se redujo por séptima vez consecutiva la expectativa de crecimiento para el año 2015, a un 2,6%, desde el 2,7% de la encuesta anterior, a su vez, se mantiene la proyección de crecimiento para el año 2016 en 3,5%. En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de noviembre, registró una expansión de 1,3% anual, acumulando una expansión de 1,6% durante el año. El IMACEC de noviembre estuvo sobre las expectativas del mercado, el cual vaticinaba un aumento de un 1,0%. El sector que más incidió en este indicador, fue el mayor valor agregado de los servicios, en cambio, incidió negativamente la caída de la actividad minera, del comercio mayorista y de la industria manufacturera. Respecto al mercado laboral, la tasa de desempleo en el trimestre móvil septiembre-noviembre, se ubicó en 6,1%, registrando una disminución de 0,3% respecto al trimestre móvil anterior, mientras que en 12 meses registró un alza de 0,4%. Dicha tasa de desempleo, fue mejor que lo esperado por el mercado, el cual pronosticaba una tasa de desempleo de 6,4%. En relación a la inflación, durante el mes de Diciembre, el Índice de Precios al Consumidor (IPC), registró una variación de -0,4%, lo que se sitúa bajo las expectativas del mercado, el cual anticipaba una variación de -0,3%. De esta manera, la inflación acumulada durante el año 2014, es de 4,6%. Siete de las doce divisiones que componen el indicador, registraron descensos en sus precios, entre las que se destacan Transporte (-1,6%), Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (-0,6%) y Vivienda y Servicios Básicos (-0,7%). Para el mes de enero se espera una variación del IPC en torno al rango de -0,2% a -0,4%. Finalmente en el ámbito cambiario, el dólar durante el mes de diciembre, fluctúo en el rango de $604,8 a $623,13, cerrando diciembre en $606,45, es decir, con una baja de $1,80, respecto al cierre del undécimo mes del año 2014.
Monedas Valor al Cierre nov -14 dic - 14 Variación Peso Chileno (Pesos/Dólar) 608,25 606,45 Apreciación 0,30% Euro (Dólares/Euro) 1,2452 1,2098 Depreciación 2,84% Yen (Yenes/Dólar) 118,63 119,78 Depreciación 0,97% Real (Reales/Dólar) 2,57 2,66 Depreciación 3,59% UF (Pesos/UF) 24.537,42 24.627,10 0,37% Últ. 5 años Últ. 12 meses IPSA (rentabilidad en UF) -18,59% -3,73% Indicadores Macroec. oct -14 nov -14 dic -14 IMACEC (Var. % anual) 1,49% 1,32% - IPC (Var. % mensual) 1,00% 0,00% -0,40% IPC (Var. % anual) 5,70% 5,50% 4,60% Tasa de Desempleo (%) 6,40% 6,10% - TPM (%) 3,00% 3,00% 3,00% Commodities nov - 14 dic - 14 Variación Cobre (US$/Libra) 2,86 2,84-0,9% Celulosa (US$/Tonelada) 933,68 932,06-0,2% Petróleo Brendt (US$/Barril) 68,99 55,76-19,2% Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Master Últimos 12 Meses 6,3% 0,03% 12,3% 5,68% Año 2014 6,3% 0,03% 12,3% 5,68% 17% Finanzas 14% Consumo 14% 2% Consumo Servicios 27% Transporte FONDO MASTER Año 2013 3,4% 1,55% 5,5% 3,63% Últimos 5 Años 15,7% 4,82% 36,1% 23,26% 17% Commodities 23% Serv. básicos Benchmark: TIP
Alternativas de Inversión Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Dividend PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo COPEC 8,88% LAN 8,67% ENERSIS 8,53% ENDESA 7,01% CENCOSUD 5,60% FALABELLA 4,75% BSANTANDER 4,50% CMPC 3,70% QUINENCO 3,56% CORPBANCA 3,36% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -4,2% -3,7% 1,2% 1,7% Año 2014-4,2% -3,7% 1,2% 1,7% Año 2013-17,5% -17,7% -15,8% -16,0% Últimos 5 Años -18,8% -18,6% -4,6% -4,3% Fondos Mixtos Fondo Balance 23% S.Básicos 20% Últimos 12 Meses 2,97% -1,29% 8,79% 4,28% Año 2014 2,97% -1,29% 8,79% 4,28% Año 2013-3,42% -4,82% -1,44% -2,87% 10% Servicios FONDO BALANCE 14% Industria Últimos 5 Años 5,25% -3,73% 23,77% 13,21% 17% Consumo 16% Finanzas Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA
Alternativas de Inversión Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital Últimos 12 Meses 0,80% 0,03% 6,50% 5,68% Año 2014 0,80% 0,03% 6,50% 5,68% Año 2013 2,33% 1,55% 4,44% 3,63% Últimos 5 Años 5,19% 4,82% 23,70% 23,26% 2% 8% B. central FONDO MUTUO LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL 25% B. Bancario 13% 24% B. Empresa B. Tesorería 28% Depósitos Benchmark: TIP Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENDESA 9,57% ENERSIS 9,43% COPEC 9,42% CHILE 6,08% BSANTANDER 5,89% AESGENER 5,39% COLBUN 5,26% CMPC 4,13% SM-CHILE B 3,99% LAN 3,66% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -5,26% -3,73% 0,09% 1,71% Año 2014-5,26% -3,73% 0,09% 1,71% Año 2013-21,67% -17,67% -20,06% -15,98% Últimos 5 Años -16,07% -18,59% -1,31% -4,27%
Fondos Mixtos Fondo Mutuo LarrainVial Protección Últimos 12 Meses 2,55% -1,29% 8,34% 4,28% Año 2014 2,55% -1,29% 8,34% 4,28% Año 2013 1,01% -4,82% 3,08% -2,87% Últimos 5 Años 3,05% -3,73% 21,17% 13,21% 2% Taiwan 61% Chile 5% Luxemburgo FONDO MUTUO LARRAINVIAL PROTECCIÓN 2% China 16% 14% E.E.U.U. Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas PRINCIPALES ACCIONES Acción % Activos del Fondo ENDESA 10,05% ENERSIS 8,81% COPEC 7,35% COLBUN 5,63% CORPBANCA 5,27% LAN 4,40% FALABELLA 4,02% ECL 3,96% AESGENER 3,80% CENCOSUD 3,79% Benchmark: IPSA Últimos 12 Meses -9,94% -3,73% -4,85% 1,71% Año 2014-9,94% -3,73% -4,85% 1,71% Año 2013-23,24% -17,67% -21,66% -15,98% Últimos 5 Años -34,49% -18,59% -22,97% -4,27%
Fondos USA Fondo Mutuo Santander Acciones USA Últimos 12 Meses 16,60% 17,57% 23,20% 24,22% Año 2014 16,60% 17,57% 23,20% 24,22% Año 2013 33,45% 34,55% 36,19% 37,31% Últimos 5 Años 44,69% 55,99% 70,15% 85,78% 8% 48% 9% Goldman Sachs Us Core FONDO MUTUO 9% Schroeder Intl Us Lar cap A 9% Robeco Us Large Cap... Pioner Funds-us SANTANDER 8% ACCIONES USA Axa Rosenberg Us En Indx E-a 9% Neuber Ber Us Mc Opp-usd Benchmark: Índice Accionario S&P 500 Fondos Mixtos Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente Últimos 12 Meses 3,50% 0,66% 9,35% 6,35% Año 2014 3,50% 0,66% 9,35% 6,35% Año 2013-0,42% -1,35% 1,62% 0,67% Últimos 5 Años -14,70% -17,31% 0,31% -2,76% 7% 48% 8% Taiwán Fondo Mutuo Santander Acciones 12% Corea del Sur 15% China India Global Emergente 10% Brasil Benchmark: MSCI Emerging Markets Global
Fondos a largo Plazo FondoMutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos Últimos 12 Meses -0,62% 2,93% 5,00% 8,75% Año 2014-0,62% 2,93% 5,00% 8,75% Año 2013 2,97% 4,04% 5,08% 6,18% Últimos 5 Años 4,15% 17,58% 22,47% 38,26% 0% 50% Depósitos FONDO MUTUO SANTANDER RENTA LARGO PLAZO PESOS 4% B. Empresa 6% B. Tesorería 6% B. Central 34% B. Bancario Benchmark: BCP 10 años Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/01/2015. Fecha publicación informe 28/01/2015.