Contenido Un contexto externo complejo e incierto Fin del super-ciclo de las materias primas aumenta tensiones fiscales Reformas tributarias de los últimos años han permitido compensar en parte las pérdidas de ingresos Apuntando al corazón del problema: la evasión tributaria Desafíos de las políticas fiscales
Un contexto externo complejo e incierto Bajo crecimiento de la economía y desaceleración del comercio mundial-estancamiento secular Lento crecimiento de los países desarrollados Incertidumbre sobre economías emergentes - China Precios de las materias primas no muestran signos de recuperación Cambio de ciclo: fin del QE, alza de tasas de interés en Estados Unidos Mercados financieros sujetos a volatilidad y mayores costos de financiamiento Una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real
Se prevé un lento crecimiento de la economía y del comercio mundial REGIONES Y PAÍSES SELECCIONADOS: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO, 2014 A 2016 (Porcentajes) TASA DE VARIACIÓN DEL VOLUMEN DE EXPORTACIONES Y CRECIMIENTO DEL PIB, 2009 A 2016ᵃ (Porcentajes) 7.17.27.3 7.3 6.8 6.4 15 10 14,5 6,2 4.3 4.3 3.8 5 0 4,0 2,8 2,4 2,1 2,6 3,3 2,3 2,6 2,4 2,9 2,5 2,5 2.9 2.6 2.4 2.2 1.9 1.7-5 -10-2.4-15 -12,4 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015ᵇ 2016ᵃ Mundo Países desarrollados Países en desarrollo 2014 2015 2016ᵃ India China Crecimiento del volumen de exportaciones mundiales Crecimiento del PIB mundial Fuente: Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de Departamento en Asuntos Económicos y Sociales, World Economic Situation and Prospects 2016 (diciembre de 2015) y del Netherlans Bureau of Economic Policy Analysis (CPB). a Proyecciones.
Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 El fin del super ciclo de las materias primas ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS, ENERO DE 2011 A ENERO DE 2016 (Índice enero de 2011=100) PROYECCIONES DEL PRECIO DE PRODUCTOS BÁSICOS, 2011-2020 (Índice 100 = 2005) 130 250 120 110 200 100 90 150 80 70-33% 100 60 50 40 30 Productos energéticos Productos agrícolas Metales -65% -54% 50 0 Minerales y metales Petróleo crudo Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de datos del Banco Mundial, Commodity Price Data (precios); sobre la base del FMI (proyecciones).
Existe una desconexión entre el desarrollo del sector financiero y la economía real PIB MUNDIAL, ACERVO DE ACTIVOS FINANCIEROS Y DERIVADOS A NIVEL GLOBAL 1980-2014 (En billones de dólares) 800 700 600 500 400 300 200 100 0 En 1980 el valor de los activos financieros mundiales equivalía al PIB mundial; en 2014: se estimaba en más de 10 veces el PIB mundial 178 299 211 418 242 586 598 604 601 222 10895 11 23 33 47 51 57 63 60 65 73 74 76 78 51 121 13 243 648 636 711 261 262 272 285 294 1980 1990 2000 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 692 PIB Mundial (Billones de US$) Acervo de los activos financieros mundiales (US billones de dólares) Derivados
La reducción de ingresos fiscales provenientes de recursos naturales golpea las finanzas públicas de varios países 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 INGRESOS FISCALES PROVENIENTES RECURSOS NATURALES NO RENOVABLES, POR GRUPOS SELECCIONADOS DE MATERIAS PRIMAS, 2000-2015 a b (En porcentajes del PIB) 8,0% 5,9% 1,3% 0,8% 6,6% 4,5% 0,5% 0,4% Minería (10 países) Hidrocarburos (10 países) a Promedios simples. b Las cifras para 2015 corresponde a estimaciones. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
La región está adaptándose a un entorno más restrictivo AMÉRICA LATINA : INDICADORES FISCALES DE LOS GOBIERNOS CENTRALES, 2009-2015 (En porcentajes del PIB) América Latina (19 países) El Caribe (13 países) 24 22 20 18 22,0% 21,7% 19,3% 18,7% 12 10 8 6 4 35 30 25 29,5% 30,4% 26,9% 27,5% 12 10 8 6 4 16 14 12 10-0.3 0.1-0.2-1.0-0.6-1.0-1.0-1.9-1.6-1.9-2.8-2.3-2.8-3.0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2 0-2 -4-6 20 15 10-0.2 0.2 0.6-0.2 0.1 0.3-0.8-2.7-3.4-3.6-3.2-3.0-4.0-4.5 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2 0-2 -4-6 Resultado global (eje derecho) Gasto total (eje izquierdo) Ingreso total (eje izquierdo) Resultado primario (eje derecho) Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Deuda pública Los indicadores de vulnerabilidad fiscal muestran situaciones heterogéneas AMÉRICA LATINA: VARIACIÓN DEL DÉFICIT FISCAL Y DEUDA PÚBLICA, GOBIERNO CENTRAL, ENTRE 2014 Y 2015 (En puntos porcentuales del PIB) MEX URY 4.0 ECU CRI 3.0 HND CHL 2.0 GTM SLV PER ARG AL-19 1.0 PRY NIC COL 0.0 VEN BOL -4.0-3.0-2.0-1.0 0.0 1.0 2.0 HTI 3.0 PAN -1.0 DOM -2.0 Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. 7.0 6.0 5.0-3.0 Déficit fiscal BRA
La dinámica de la deuda pública también muestra distintos grados de vulnerabilidad BRA CRI URY SLV COL MEX HON ARG PAN AL-19 HTI RDO ECU NIC BOL CHL GTM VEN PER PRY AMÉRICA LATINA: DEUDA PÚBLICA BRUTA Y NETA, SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015 (En porcentajes del PIB) AMÉRICA LATINA: DIFERENCIAL ENTRE LA TASA DE INTERÉS PAGADA POR LA DEUDA PÚBLICA Y LA TASA DE CRECIMIENTO, 2015 (En porcentajes) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 65 51 48 48 46 46 44 44 38 37 36 36 33 31 29 28 26 22 21 19 Neta 2015 Bruta 2015 BRA VEN ECU CRI MEX URY ALC-19 HON COL SLV CHL PER ARG GTM PRY RDO PAN -0.5 BOL -0.6 NIC -0.6 HTI -1.4 5.8 5.2 4.6 4.2 3.6 3.6 3.4 2.5 2.4 2.3 2.2 2.0 1.8 1.2 14.2-2.5 2.5 7.5 12.5 17.5 16.8 Nota: Cobertura de gobierno general para Brasil. Cobertura de gobierno central para Haití, Honduras y República Dominicana. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Colombia Mexico Brasil Ecuador Chile Perú Distintas trayectorias de los ingresos no tributarios y los pagos de intereses han dado lugar a diferentes respuestas AMÉRICA LATINA (SEIS PAÍSES): SHOCK FISCAL Y SU AJUSTE, VARIACIÓN ENTRE 2013 Y 2015 (En porcentajes del PIB) Resultado Ajuste Shock Resultado Ajuste Shock Resultado Ajuste Shock Resultado Ajuste Shock Resultado Ajuste Shock Resultado Ajuste Shock -4.9-4.5-2.1-0.1-2.8-2.5-3.2-0.8-0.6 0.5 1.6 0.9 0.1 0.9 0.5-0.6 1.6 0.1 1.2-0.7 0.4 1.3-1.2 1.4 0.7 3.3 1.8 3.6 3.0 5.7-6.0-4.0-2.0 0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 Ingresos no tributarios Pago de intereses Ingresos tributarios Gasto primario Déficit fiscal Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. Nota: En el caso de Colombia las cifras refiere al periodo 2013-2016 y proviene de documentos oficiales.
JAM BRB AYB GRA BEL DOM CAR-13 SVG SLC SKN BHM TYT GUY SUR En el caso del Caribe la deuda pública y el servicio de la misma sigue siendo alta 140 129 EL CARIBE: DEUDA PÚBLICA BRUTA DEL SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO, 2015 (En porcentajes del PIB) EL CARIBE: PAGOS TOTALES DEL SERVICIO DE LA DEUDA, 2011-2015 (En porcentajes de los ingresos totales) 2011 2012 2013 2014 2015 120 Antigua y Barbuda 31.8 34.8 38.8 33.7 45.5 100 105 95 89 Bahamas 47.8 41.2 44.2 58.5 Belice 21.7 21.3 26.8 16.9 24.9 Dominica 12.9 14.6 12.5 13.6 11.1 80 79 78 78 76 74 Grenada 25.8 31.1 32.8 32.1 22.1 Guyana 10.9 9.4 8.9 8.3 7.2 60 40 68 67 60 49 41 Jamaica 76.8 62.3 61.6 62.3 Saint Kitts y Nevis 44.9 27.7 14.6 24.2 17.4 San Vicente y las Granadinas 22.8 23.3 25.2 23.9 19.3 Santa Lucía 22.6 26.7 36.4 24.7 41.7 20 Suriname 7.8 8.7 11.6 10.3 15.7 Trinidad y Tabago 7.8 7.3 9.6 8.8 9.7 0 El Caribe 27.8 25.7 26.9 26.4 21.5 Productures de bienes 12.1 11.7 14.2 11.1 14.4 Productores de servicios 35.7 32.7 33.3 34.1 26.2 Nota: Cobertura de Gobierno central para Bahamas y Suriname. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales.
Alivio de la deuda externa del Caribe La dinámica de la deuda no se explica únicamente por la gestión macroeconómica Han sido muy importante los choques externos, y los desastres naturales que reflejan la vulnerabilidad de los SIDS Entre 2000 y 2014 daños causados por desastres naturales en el Caribe ascendieron a US$ 27.000 millones
La propuesta de la CEPAL La creación de un fondo regional de resiliencia destinado a financiar inversión para la adaptación y la mitigación del cambio climático Este fondo se financiaría a través del canje de deuda con instituciones multilaterales acreedoras y sector privado Los fondos para el canje provendrían de los fondos climáticos globales
En América Latina, las reformas tributarias recientes han aumentado la recaudación de los impuestos directos, en particular el impuesto sobre la renta AMÉRICA LATINA (PAÍSES SELECCIONADOS): VARIACIÓN EN LOS INGRESOS TRIBUTARIOS ENTRE EL PROMEDIO DE 2007-2009 Y 2014 (En porcentajes del PIB) Ecuador Argentina Nicaragua México El Salvador R.Dominicana Colombia Honduras Paraguay Guatemala Panamá 0.8 1.8 1.5 0.6 1.4 1.2-0.2 1.2 0.3 0.4 0.2-0.8 0.7-0.4 0.1 1.3 0.3 0.2 0.5 3.1 1.6-1 0 1 2 3 4 Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras oficiales. Directos Indirectos Otros
A pesar de los avances la imposición directa sigue siendo baja en América Latina 40 35 30 25 20 15 10 5 0 AMÉRICA LATINA, OECD y UE-15: COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS TRIBUTARIOS (En porcentajes del PIB) 14.2 16.5 18.7 33.4 33.6 33.8 37.9 38.1 38.3 1990-99 2000-09 2010-14 1990-99 2000-09 2010-13 1990-99 2000-09 2010-13 América Latina OECD UE 15 Impuestos directos Impuestos indirectos Otros Seguridad social Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de cifras de la CEPAL y del la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE).
Las tasas medias efectivas siguen siendo bajas, reduciendo el poder redistributivo del impuesto sobre la renta TASA MEDIA EFECTIVA DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS FÍSICAS Y REDUCCIÓN DEL GINI EN AMÉRICA LATINA Y LA UNIÓN EUROPEA, ALREDEDOR DE 2011 (En porcentajes) 20 13 2 5-2 -12 Tasa media efectiva (economía total) Tasa media efectiva (decil 10) Contribución del impuesto sobre la renta a la reducción del Gini Tasa media efectiva (economía total) Tasa media efectiva (decil 10) Contribución del impuesto sobre la renta a la reducción del Gini AL-16 UE-27 Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), sobre la base de estimaciones, información oficial y cifras de Statistics on Distribution and Decomposition of Disposable Income (EUROMOD) (G2.0).
El corazón del problema: la evasión fiscal en América Latina AMERICA LATINA (PAISES SELECCIONADOS): RECAUDACIÓN EFECTIVA Y BRECHA DE INCUMPLIMIENTO EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA Y EN EL IMPUESTO AL VALOR AGREGADO, 2014 a/ (En porcentajes del PIB y millones de dólares) 10.3 9.0 4.0 (US$194.000) 2.3 (US$127.000) Evasión estimada: US$320.000 millones (6,3% del PIB) 6.4 6.7 ISR total b/ IVA c/ Recaudación efectiva Evasión estimada a/ Promedios ponderados. b/ Estimación corresponde a Argentina, Brasil, Chile, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México y Perú. c/ Estimación corresponde a Argentina, Estado Plurinacional de Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, El Salvador, Guatemala, México, Nicaragua, Panamá, Perú, Republica Dominicana y Uruguay. Fuente: Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
La evasión no solo se limita al ámbito doméstico: cuanto mayor la inserción en la economía mundial, mayor es la potencial erosión de la base tributaria (termitas fiscales) Flujos lícitos Incentivos fiscales a la inversión (generalmente para atraer la IED) La planificación tributaria agresiva (erosión de las bases tributarias y desvío de utilidades, BEPS en inglés): estrategias que explotan ausencias de coordinación de las reglas tributarias, que resulta en la desaparición de rentas afectas o su traslado a jurisdicciones donde una empresa tiene poca o ninguna actividad real, pero los impuestos son bajos Flujos ilícitos La falsificación de la facturación del comercio internacional de bienes ( trade misinvoicing ): salidas de capital por la sobrefacturación de las importaciones o la subfacturación de las exportaciones Salidas de capital de hot money (errores y omisiones de la BdP)
La política fiscal en tiempos complejos En la Unión Europea, hay un creciente reconocimiento de la necesidad de una nueva estrategia fiscal, que permita estímulos públicos para potenciar la inversión En el marco del G20 se han comprometido a usar todas las herramientas de políticas disponibles monetaria, fiscal y estructural para fomentar confianza y fortalecer el crecimiento económico mundial Se destaca un compromiso para impulsar la productividad y el producto potencial En el contexto de América Latina, CEPAL plantea la importancia de lograr ajustes inteligentes Cobran mayor relevancia las políticas fiscales activas para revertir el ciclo contractivo de la inversión y la dinámica de la productividad, que también se ha visto rezagada Invertir en inversión : Marcos contra cíclicos pro inversión
Abordar desafíos tributarios y mejorar ingresos Los avances en la lucha contra la evasión doméstica se han detenido: habrá que redoblar esfuerzos Subsisten exenciones y bajas tasas en las rentas de capital Acotar la manipulación de precios de transferencias en bienes y servicios para proteger las bases tributarias en la fuente, donde se realizan las actividades productivas y se crea valor Mecanismos para facilitar la repatriación de capitales (ejemplo: 1.500 millones de dólares en Chile) Lograr una mejor cooperación tributaria regional e internacional más allá de BEPS Aprovechar fuentes alternativas de financiamiento
Más allá de BEPS: Hacia una mejor cooperación tributaria internacional Mundial Crear un órgano intergubernamental en la ONU con un mandato en la cooperación fiscal internacional Fomentar la adopción de instrumentos multilaterales para evitar la doble no imposición y la planificación tributaria agresiva en los países en desarrollo Regional Revisar el uso de los incentivos fiscales con acuerdos para adoptar un código de conducta regional Explorar maneras de reducir la competencia fiscal nociva en la región. País Sensibilizar a las autoridades económicas (Hacienda, Economía) sobre la necesidad de cooperación regional Adecuar el marco tributario a las buenas practicas internacionales (acciones BEPS) Fortalecer la administración tributaria, en particular en el área de la tributación internacional Adoptar un proceso continuo de revisión del costo-beneficio de los incentivos fiscales
Fuentes alternativas de financiamiento Políticas resueltamente contra cíclicas por parte de las Instituciones Financieras Internacionales, permitiendo el acceso a crédito barato para obras de infraestructura Asociaciones público privadas para complementar la inversión pública Nuevas fuentes de financiamientos: Nuevo Banco de Desarrollo (Banco BRICS), mecanismos alternativos de financiamiento como bonos verdes, préstamos triangulares y mecanismos de fijación de precios del carbono
Por el lado del gasto público Impulsar la evaluación comprehensiva del gasto público Cautelar tanto el nivel de gasto público como su composición y evitar ajustes excesivos en la inversión pública y el gasto social Revisar la estructura de subsidios (combustibles) e incentivos y reorientar hacia la promoción de inversiones y gasto social esencial
Reflexiones finales: una mirada hacia el 2030 La Agenda 2030 exige una revisión del papel de la política fiscal en la región: ponerla al servicio del crecimiento sostenible e inclusivo y no sólo de la estabilidad La recaudación tributaria sigue siendo insuficiente y sesgada a impuestos regresivos Varios países no logran una presión tributaria mínima para cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) Preservar gasto social para evitar retrocesos sociales y mejorar la calidad de servicios públicos Es menester fomentar pactos fiscales para establecer una cultura tributaria y con ello mejorar la provisión de bienes públicos