Zurich Administradora General de Fondos Presentación Comercial 15 de Noviembre 2016
El mundo después de la elección de Trump Gasto público en infraestructura Rebaja de impuestos corporativos del 35% al 15% Republicanos controlan ambas cámaras del congreso EE.UU exhibe la recuperación más sólida tras 2008 Revisión de acuerdos comerciales Aumento de deuda pública para financiar gasto Incertidumbre en Latinoamérica Sociedad fuertemente dividida Datos % SPX +3,70% DXY +3,14% Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 2 APV Protección Patrimonial
El mundo después de la elección de Trump Elección de Trump generó rally alcista del Cobre y costo de deuda en EE.UU Datos % 1M T10 2,26 +26% T30 3,02 +15,7% Cobre 2,51 +19,4% Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 3 APV Protección Patrimonial
El mundo después de la elección de Trump Indicador de volatilidad (VIX) vuelve a niveles previo a elección de EE.UU Bolsas Latam Desde Trump YTD Brasil -8,82 35,1 México -5,54 5,6 Perú 0,73 57,5 Colombia -3,48 12,6 Chile -2,94 12,1 Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 4 APV Protección Patrimonial
En tanto en Europa Siguió recuperación de confianzas, pero comercio sigue deteriorado Elecciones en Francia, Holanda, Alemania y referéndum en Italia en los próximos meses Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 5 APV Protección Patrimonial
En tanto en Europa Alemania Exportaciones (sept MoM) : -0,7% (5,4% previo) Importaciones : -0,5% (3% previo) Reino Unido Producción Industrial (sept/mom) : -0,4% (-0,4% previo) Producción Manufacturera : 0,6% (0,2% previo) Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 6 APV Protección Patrimonial
En tanto en Asia Japón Crecimiento repunta en IIIT (gastos hogares y exportaciones) Derrota a la deflación, pero inflación aún es insuficiente Valorizaciones atractivas Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 7 APV Protección Patrimonial Asia Emergente Política fiscal expansiva en China impulsa crecimiento, pero inversión privada sigue deprimida India es la nueva luz de Asia Incertidumbre por políticas de Trump
Chile 6,0 IPC 14,0 Política Monetaria y Ritmo de Actividad % y-o-y 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 IPC Rango Meta 2,8 12,0 10,0 TPM 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 IMACEC TPM 3,5 1,4 Inflación converge al rango meta Bajas expectativas de inflación para los próximos meses Persiste bajo ritmo de actividad económica Alza del cobre por gasto público chino y potenciales proyectos de infraestructura en USA mantienen presión sobre el tipo de cambio Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 8 APV Protección Patrimonial
Estrategia Fondos Fondos de Deuda Nacional Recorte de duraciones Aumento exposición en Depósitos a plazo Preferencia Inversiones en pesos Inflación esperada para noviembre y diciembre 0% Fondos de Capitalización Salida de flujos de economías emergentes Depreciación del tipo de cambio Preferencia por EE.UU dentro de desarrollados, favoreciendo sectores financiero, industria, consumo En emergentes se favorece Chile como mercado de contención Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 9 APV Protección Patrimonial
Estrategia Fondos Mixtos CRECIENTE DINÁMICO BALANCEADO NIVEL DE RIESGO AGRESIVO MODERADO CONSERVADOR % Monedas USD 40% EURO 10% CLP 18% EMERGENTES 20% YEN 5% USD 21% EURO 5% CLP 60% EMERGENTES 14% USD 28% EURO 3% UF 53% CLP 16% % Clase de activos Inst. Deuda 20% Inst. Capitalización 80% Inst. Deuda 58% Inst. Capitalización 42% Inst. Deuda 85% Inst. Capitalización 15% Benchmark Fondos AFP tipo A - B Fondos AFP tipo C Fondos AFP tipo D - E ESTRATEGIA Capitalización en EE.UU y Chile Deuda nominal corto plazo Capitalización en EE.UU y Chile Deuda nominal corto plazo Capitalización en EE.UU y Chile Deuda nominal corto plazo Fondos Mutuos Asesoría en Inversiones 10 APV Protección Patrimonial