El Tecnómetro Acciones. 9 de agosto de 2018

1 El Tecnómetro Acciones 9 de agosto de 2018 1

El Tecnómetro de Acciones Contenido Página 3 4 5 6 7 Calendario de Resultados Calendario De Asambleas Calendario De Rebalanceos Dividendos Propuestos Noticias Contenido 8 Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo 9 Graficas Técnicas 42 Flujos 52 Dividendos 58 Mercados Internacionales 2

Calendario resultados financieros 2T2018 Agosto Volver al menú Calendario resultados financieros 2T2018 (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 4

Calendario resultados financieros 2T2018 Septiembre Volver al menú Calendario resultados financieros 2T2018 (CdB) Domingo Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes Sábado 1 2 3 4 5 6 7 8 GEB 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 Fuente: Bloomberg, fechas estimadas, sujeta a cambios 5

Calendario de Rebalanceos de Renta Variable 2018 Volver al menú Enero Febrero Marzo Abril i 16 31 28 30 H-COLSEL Mayo Junio Julio Agosto i 31 15 31 31 Septiembre Octubre Noviembre Diciembre i i H-COLSEL 21 31 30 21 Fuente: Metodología de cada uno de los índices 6

Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Celsia: Dio a conocer resultados 2T18, donde mostró una buena dinámica en ingresos, aunque el EBITDA se situó por debajo de las expectativas. Cabe resaltar que el trimestre se registró una mejora en los ingresos a nivel anual del 10%, impulsados principalmente por mayores ingresos en el segmento de generación (+6% A/A) y de comercialización minorista (+11% A/A). El primero, dados los incrementos anuales en el precio spot y de contratos, junto a una buena dinámica en Colombia y Centro América. El segundo, influenciado por el aumento en el precio de venta en el mercado regulado y la mejor demanda del mercado no regulado. ISA: Reporta que presentó una oferta para la precalificación del proyecto Cuarta Línea de Transmisión Eléctrica en Panamá, por una inversión total de USD 520 millones. La línea de 317 km de longitud, entraría en servicio en 2023 y tendrá capacidad de 1.400MW en condiciones normales y 1.800MW en caso de emergencia, y será la primera de 500kV. A su vez, la lista de precalificados se realizará el 20 de agosto de 2018. (Superfinanciera) Avianca: Informa que ha adelantado conversaciones con United Airlines, Inc. Y Copa Holdings S.A. sobre la posibilidad de suscribir un Acuerdo Comercial tripartito que cubra redes combinadas entre Estados Unidos y Latinoamérica. Además, durante julio de 2018, las aerolíneas de Avianca Holdings S.A. trasladaron 2.678.174 pasajeros, un 2,5% inferior a los viajeros transportados en el mismo mes de 2017. (Superfinanciera) El Cóndor: Da a conocimiento que se suscribió el otrosí 2 al contrato celebrado entre Carbones de la Jagua S.A. y C.I. Prodeco S.A. (Contratantes) y Construcciones el Cóndor S.A (Contratista) para la ejecución de obras de reparación de pavimento vías internas Mina la Jagua y Mina Calenturitas y la Vía la Jagua de Ibirico - La Loma (Cesar), aumentando el valor del contrato de COP 28,35 mil millones a COP 28,46 mil millones antes de IVA y aumentar el plazo de 12.5 meses a 14 meses. (dataifx) 7

Noticias Relevantes de Renta Variable Volver al menú Grupo Aval: Anuncia que su Junta Directiva aprobó la renuncia al ejercicio del derecho de preferencia en la suscripción de acciones ordinarias de Corficolombiana y aprobó la cesión proporcional del derecho de preferencia en la suscripción de acciones ordinarias de Corficolombiana, a favor de quienes ostentaban la calidad de accionistas de Grupo Aval al cierre del 6 de agosto de 2018. (Superfinanciera) PEI: Reporta que solicitó a Bancolombia S.A., la novación de la obligación de crédito, tomada con Bancolombia S.A, por valor de COP 3.8 mil millones, con una duración de 6 meses, con fines de la adquisición del Inmueble denominado Casa Atlantis. (Superfinanciera) Ecopetrol: Da a conocimiento que la pretensión económica contenida en las 70 páginas del pliego de peticiones de la Unión Sindical Obrera (USO) le costarán poco más de COP 2 billones a Ecopetrol, el cual comenzará a ser discutido desde el próximo 14 de agosto. (Portafolio) Por otra parte, en el primer semestre del año aumentó número de personas que trabajaron con Ecopetrol a través de empresas contratistas en un 24%. (dataifx). A su vez, Informa que a partir del 7 de agosto de 2018 asumió Jaime Caballero Uribe como nuevo Vicepresidente Corporativo de Finanzas de la Empresa. (Superfinanciera) Conconcreto: Según Valora Analitik, en el 2T18, los ingresos de la constructora disminuyeron 29,5% A/A. A su vez, el backlog de la compañía a junio de 2018 es de COP 2,3 billones, que corresponde a alrededor de 2,2 años de operación. El 70% del backlog corresponde a proyectos de infraestructura y el 30% corresponde a edificación que incluye proyectos de Vivienda. (Valora Analitik) Grupo Energía Bogotá: CODENSA, compañía del Grupo Enel en Colombia, puso en marcha su plan de mitigación de fallas para la temporada de vientos y cometas, por una inversión total de COP 2.600 millones. (dataifx) Por otra parte, acorde a Valora Analitik, la CREG definió quiénes podrán participar en la subasta de adjudicación del proyecto que tendría una inversión de USD 500 millones y cuya entrada en operación sería en 2023, donde la compañía ratificó su interés de participar, junto a Promigas. (Valora Analitik) 8

Tabla de Recomendaciones Estructurales y Precios Objetivo Horizonte de 12 meses Volver al menú Especie Precio Objetivo Precio Actual Potencial de Valorización Recomendación GEB 2.385 2.010 17,11% Sobreponderar Canacol 10.840 9.550 12,67% Sobreponderar Grupo Argos 21.800 19.900 9,12% Sobreponderar Celsia 5.100 4.500 12,52% Sobreponderar Nutresa 29.500 26.900 9,23% Sobreponderar CLH 10.000 8.640 32,85% Neutral Conconcreto 1.080 720 40,55% Neutral ETB 450 380 16,91% Neutral Avianca 3.000 2.180 31,93% Neutral Grupo Sura 40.000 36.500 9,16% Neutral BVC 12.000 11.840 1,34% Neutral ISA 15.000 13.980 7,04% Neutral Cemargos 10.080 9.100 10,23% Neutral Davivienda 36.000 34.500 4,26% Neutral Ecopetrol 3.000 3.175-5,67% Neutral PFBancolombia 29.000 33.800-15,32% Neutral Éxito 14.973 16.020-6,76% Subponderar 9

Volver al menú Acciones Niveles Técnicos 11

COLCAP 12

AVAL 13

BANCOLOMBIA 14

BOGOTA 15

BVC 16

CANACOL 17

CELSIA 18

CEMARGOS 19

CEMEX 20

CONCONCRETO 21

CORFICOL 22

ECOPETROL 23

EEB 24

ETB 25

EXITO 26

GRUPOSURA Pago de dividendos 27

GRUPOARGOS 28

ISA 29

NUTRESA 30

PFAVAL 31

PFAVIANCA 32

PFBANCOLOMBIA 33

PFCEMARGOS 34

PFDAVIVIENDA 35

PFGRUPOARGOS 36

PFGRUPOSURA 37

ADR Ecopetrol 38

ADR Aval 39

ADR Avianca 40

ADR Bancolombia 41

Canacol (Canadá) 42

SPREAD BANCOLOMBIA 43

SPREAD CEMARGOS 44

SPREAD GRUPOARGOS 45

SPREAD GRUPOSURA 46

SPREAD GRUPOAVAL 47

Volver al menú Flujos Acciones 48

1/06/2017 8/06/2017 15/06/2017 22/06/2017 29/06/2017 6/07/2017 13/07/2017 20/07/2017 27/07/2017 3/08/2017 10/08/2017 17/08/2017 24/08/2017 31/08/2017 7/09/2017 14/09/2017 21/09/2017 28/09/2017 5/10/2017 12/10/2017 19/10/2017 26/10/2017 2/11/2017 9/11/2017 16/11/2017 23/11/2017 30/11/2017 7/12/2017 14/12/2017 21/12/2017 28/12/2017 4/01/2018 11/01/2018 18/01/2018 25/01/2018 1/02/2018 8/02/2018 15/02/2018 22/02/2018 1/03/2018 8/03/2018 15/03/2018 22/03/2018 29/03/2018 5/04/2018 12/04/2018 19/04/2018 26/04/2018 3/05/2018 10/05/2018 17/05/2018 24/05/2018 31/05/2018 7/06/2018 14/06/2018 21/06/2018 28/06/2018 5/07/2018 12/07/2018 19/07/2018 26/07/2018 2/08/2018 Creación icolcap Miles de millones de pesos 17 18 20 21 6 0 4 1 1 7 3 1 1 010 2 10 6 9 2-1 -3 Total 2018: 653.107 millones Total Agosto: 30.889 millones Fuente: Bloomberg 49

1/06/2017 8/06/2017 15/06/2017 22/06/2017 29/06/2017 6/07/2017 13/07/2017 20/07/2017 27/07/2017 3/08/2017 10/08/2017 17/08/2017 24/08/2017 31/08/2017 7/09/2017 14/09/2017 21/09/2017 28/09/2017 5/10/2017 12/10/2017 19/10/2017 26/10/2017 2/11/2017 9/11/2017 16/11/2017 23/11/2017 30/11/2017 7/12/2017 14/12/2017 21/12/2017 28/12/2017 4/01/2018 11/01/2018 18/01/2018 25/01/2018 1/02/2018 8/02/2018 15/02/2018 22/02/2018 1/03/2018 8/03/2018 15/03/2018 22/03/2018 29/03/2018 5/04/2018 12/04/2018 19/04/2018 26/04/2018 3/05/2018 10/05/2018 17/05/2018 24/05/2018 31/05/2018 7/06/2018 14/06/2018 21/06/2018 28/06/2018 5/07/2018 12/07/2018 19/07/2018 26/07/2018 2/08/2018 Creación HCOLSEL 25,1 Miles de millones de pesos 15,3 11,4 13,2 5,9 6,7 5,8 4,0 7,2 6,3-4,9-7,2-3,5-5,6-9,5-7,0-19,0-16,0-30,0-28,5 Fuente: Bloomberg Total 2018: -90.714 millones Total Agosto: -2.098 millones 50

2/01/2017 9/01/2017 16/01/2017 23/01/2017 30/01/2017 6/02/2017 13/02/2017 20/02/2017 27/02/2017 6/03/2017 13/03/2017 20/03/2017 27/03/2017 3/04/2017 10/04/2017 17/04/2017 24/04/2017 1/05/2017 8/05/2017 15/05/2017 22/05/2017 29/05/2017 5/06/2017 12/06/2017 19/06/2017 26/06/2017 3/07/2017 10/07/2017 17/07/2017 24/07/2017 31/07/2017 7/08/2017 14/08/2017 21/08/2017 28/08/2017 4/09/2017 11/09/2017 18/09/2017 25/09/2017 2/10/2017 9/10/2017 16/10/2017 23/10/2017 30/10/2017 6/11/2017 13/11/2017 20/11/2017 27/11/2017 4/12/2017 11/12/2017 18/12/2017 25/12/2017 1/01/2018 8/01/2018 15/01/2018 22/01/2018 29/01/2018 5/02/2018 12/02/2018 19/02/2018 26/02/2018 5/03/2018 12/03/2018 19/03/2018 26/03/2018 2/04/2018 9/04/2018 16/04/2018 23/04/2018 30/04/2018 7/05/2018 14/05/2018 21/05/2018 28/05/2018 4/06/2018 11/06/2018 18/06/2018 25/06/2018 2/07/2018 9/07/2018 16/07/2018 23/07/2018 30/07/2018 6/08/2018 Creación icolrisk Miles de millones de pesos 7-3 -5 (5) Fuente: Bloomberg Total 2018: -6.890 millones Total Agosto: 0 millones 51

Desempeño acciones Desempeño 1 día Desempeño año corrido Fabricato PFGrupo Argos Grupo Argos Cemargos ISA Nutresa Bancolombia Mineros Ecopetrol Grupo Sura Colcap Aval BVC PFCemargos PFGrupo Sura Canacol Celsia Corficol PFBancolombia Davivienda PF Aval Bogota EEB Enka El Condor HCOLSEL ETB Éxito Tecnoglass Conconcreto Cemex Avianca Terpel -9,0% -0,1% -1,8% -1,8% -3,2% -3,3% 9.39% 3,5% 3,1% 2,2% 1,9% 1,3% 1,3% 1,1% 1,1% 1,1% 0,9% 0,9% 0,7% 0,6% 0,6% 0,4% 0,3% 0,2% 0,2% 0,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 9,3% icolrisk Valorem Ecopetrol Davivienda Bancolombia Tecnoglass Bogota EEB Colcap ISA Celsia Nutresa Éxito Grupo Argos BVC PFGrupo Argos El Condor Mineros PF Aval Aval Canacol Avianca PFGrupo Sura Enka Corficol ETB Fabricato Cemargos PFCemargos Avianca Conconcreto Terpel Cemex Mineros -1,9% -2,1% -2,4% -3,5% -6,1% -6,5% -7,0% -7,8% -7,9% -8,6% -8,7% -8,8% -8,8% -10,6% -15,0% -16,8% -17,3% -19,7% -20,6% -24,6% -27,3% -33,9% -34,0% -49,0% 45,9% 33,7% 24,7% 16,8% 15,2% 14,8% 5,1% 2,6% 1,9% 0,3% 52

Desempeño acciones Desempeño últimos 6 meses Desempeño último año Ecopetrol Davivienda Bancolombia PFBancolombia Bogota Colcap HCOLSEL ISA Tecnoglass EEB Nutresa PFGrupo Argos Grupo Argos Canacol Corficol PFGrupo Sura Celsia Enka PF Aval Grupo Sura Aval Éxito Mineros El Condor BVC PFCemargos Fabricato Cemargos ETB Avianca Conconcreto Cemex Terpel -0,5% -0,9% -1,5% -1,6% -1,7% -2,5% -2,6% -4,5% -4,6% -4,9% -5,9% -6,5% -7,1% -7,9% -8,4% -9,2% -10,3% -11,6% -11,7% -13,3% -13,3% -15,0% -23,1% -29,1% -31,0% 9.39% -31,6% 36,0% 9,5% 8,9% 8,3% 3,9% 1,0% 0,0% Ecopetrol Bancolombia ISA Éxito Colcap Tecnoglass PFBancolombia Davivienda Bogota EEB Nutresa Celsia El Condor BVC Grupo Argos Canacol PFGrupo Argos Aval PF Aval Grupo Sura PFGrupo Sura Mineros Corficol Avianca ENKA Cemargos PFCEMARG Terpel Conconcreto Cemex ETB Fabricato -4,4% -6,7% -6,8% -7,1% -8,2% -9,2% -11,5% -11,8% -12,4% -12,8% -13,6% -14,1% -16,8% -18,4% -23,1% -24,0% -26,8% -31,8% -32,1% -34,3% -40,4% 11,8% 7,6% 6,5% 4,4% 4,3% 3,4% 2,7% 2,3% 1,5% 0,1% 132,6% 53

Múltiplos Múltiplo Precio / Valor en libros Capitalización de mercado Ecopetrol Tecnoglass Corficol EEB Cemargos Aval BVC ISA Davivienda Nutresa Bancolombia PFBancolombia Colcap Bogota Celsia Grupo Argos Terpel Éxito PFGrupo Argos Grupo Sura Cemex ETB El Condor Avianca Conconcreto Fabricato 2,3 1,8 1,7 1,6 1,6 1,6 1,5 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 1,3 1,2 1,1 1,1 1,0 1,0 0,9 0,9 0,7 0,7 0,6 0,6 0,1 2,8 Colcap Ecopetrol Bancolombia Aval Bogota Grupo Sura EEB PFGrupo Argos Davivienda ISA Nutresa Cemargos Éxito Corficol Celsia Cemex Avianca Canacol Terpel ETB Conconcreto BVC El Condor Mineros Enka Fabricato 32,6 25,8 22,9 20,9 18,5 16,6 15,6 15,5 12,4 12,1 7,2 5,7 4,8 4,0 2,2 1,7 1,6 1,3 0,8 0,7 0,6 0,6 0,1 0,1 130,5 343,0 54

Capitalización de mercado y Rentabilidad del dividendo Múltiplo Precio / UPA Rentabilidad del dividendo Cemex Nutresa Grupo Argos 28,7 28,5 53,9 Mineros Terpel EEB Tecnoglass 6,7% 6,0% 5,7% 5,6% Corficol 27,4 El Condor 4,9% PFGrupo Argos Celsia Colcap Grupo Sura EEB EBB Bancolombia PFBancolombia 25,3 18,3 16,5 15,5 14,1 14,1 13,3 13,2 Avianca Bogota Aval Aval ISA Celsia PFBancolombia Bancolombia PFCemargos 4,5% 4,5% 4,1% 4,1% 3,9% 3,8% 3,0% 3,0% 2,9% BVC 12,2 Ecopetrol 2,8% Aval Davivienda Bogota Conconcreto ISA Terpel El Condor 11,9 11,1 11,1 10,4 10,4 8,4 0,3 Cemargos Davivienda Nutresa Corficolombia PFGrupo Argos Grupo Argos Éxito PFGrupo Sura 2,5% 2,3% 2,1% 2,1% 1,9% 1,6% 1,5% 1,5% Grupo Sura 1,4% 55

Volumen de Negociación Empresa 5 días 20 días 3 meses 6 meses PFBancolombia 23.600 13.790 22.642 22.862 Ecopetrol 24.127 24.589 35.195 42.610 Éxito 2.363 4.540 4.927 6.403 Davivienda 3.312 5.524 5.441 5.436 Grupo Sura 10.268 11.491 11.433 11.651 Bancolombia 4.506 4.286 8.538 9.677 PFGrupo Sura 1.746 5.563 4.216 3.708 PF Aval 45.673 15.213 9.122 7.092 Cemargos 1.589 2.555 3.682 10.305 Corficol 1.988 1.109 2.303 2.223 Cemex 1.486 2.415 1.780 2.401 Nutresa 3.322 4.677 3.443 3.272 Grupo Argos 2.262 2.708 3.758 4.270 ISA 4.074 3.256 5.969 5.593 Avianca 855 607 812 1.634 PFCemargos 752 483 792 1.505 PFGrupo Argos 3.495 1.745 1.979 1.521 Celsia 1.105 1.698 1.342 1.789 Canacol 106 213 332 402 GEB 5.810 3.538 3.498 3.145 Bogota 708 524 877 745 BVC 204 170 605 402 Aval 150 219 208 207 ETB 39 305 191 155 Conconcreto 68 75 67 90 Mineros 91 55 54 57 Terpel 259 857 367 390 El Condor 259 125 54 54 Fabricato 13 55 30 28 * Cifras en millones de pesos 56

EV / EBITDA y Beta EEB Nutresa Valorem Cemargos Cemargos Conconcreto Corficol Grupo Argos Colcap Celsia Éxito Avianca Terpel Enka Ecopetrol ETB El Condor PF Aval Múltiplo EV / EBITDA Compañía Beta Beta + Beta - PFBancolombia 1,4 1,9 1,2 4,4 4,1 4,9 6,1 5,6 5,6 7,4 7,0 6,9 8,8 8,8 8,3 10,0 13,9 13,1 13,1 14,0 17,0 Ecopetrol 1,3 1,9 1,1 Bancolombia 1,3 1,6 1,3 Cemex 1,2 1,1 1,4 Grupo Argos 1,1 0,6 1,6 PFGrupo Sura 1,1 0,6 1,5 Cemargos 1,0 0,3 1,7 Davivienda 0,9 1,3 0,5 Grupo Sura 0,9 0,7 1,1 Aval 0,9 0,9 0,9 PF Aval 0,9 0,9 0,9 PFCemargos 0,9 0,2 1,5 PFGrupo Argos 0,9 0,5 1,2 ISA 0,8 0,8 0,7 Corficol 0,7 0,5 0,7 Éxito 0,7 0,4 0,9 Avianca 0,7 0,2 0,8 Tecnoglass 0,7 0,8 0,2 ETB 0,6 0,2 0,7 Nutresa 0,6 0,7 0,2 Celsia 0,6 0,3 0,5 Conconcreto 0,6 0,3 0,4 EEB 0,5 0,1 0,4 Bogota 0,5 0,5 0,1 Canacol 0,5 0,5 0,1 BVC 0,5 0,3 0,3 57

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Dividendos 2018 Volver al menú Especie Dividendo Total (COP / acción) Payout Dividend Yield 2016 2017 Var % 2016 2017 2016 2017 Mineros 141.6 148.8 5% 37% 34% 7.4% 6.2% GEB 99.0 115.0 16% 71% 70% 5.5% 5.7% Banco de Bogotá 3,120.0 3,120.0 0% 24% 54% 5.2% 4.7% El Cóndor 49.0 51.0 4% 15% 16% 4.3% 4.6% Terpel 541.6 538.2-1% 50% 50% 4.8% 4.1% BVC 0.9 1.0 11% 71% 18% 4.1% 4.0% ISA 392.0 542.0 38% 20% 42% 3.9% 4.0% Grupo Aval 58.8 48.0-18% 57% 53% 5.0% 3.9% Celsia 130.0 170.0 31% 292% 99% 3.3% 3.7% Corficolombiana Preferencial 1,214.1 824.6-32% 64% 56% 3.9% 3.7% Ecopetrol ** 23.0 89.0 287% 60% 70% 1.7% 3.6% Bancolombia 950.4 1,020.0 7% 37% 45% 3.8% 3.3% Avianca Holdings S.A 77.0 98.6 28% 57% 41% 2.1% 3.1% Promigas 162.0 224.0 38% 63% 77% 3.1% 3.0% Banco Davivienda 950.0 800.0-16% 28% 33% 3.2% 2.7% Cementos Argos 240.0 228.0-5% 48% - 2.0% 2.3% Corficolombiana Ordinaria 1,214.1 500.0-59% 64% 56% 3.3% 2.1% Grupo Nutresa 534.0 566.4 6% 62% 61% 2.1% 2.1% Grupo Argos 310.0 328.0 6% 76% 62% 1.6% 1.7% Grupo Éxito 48.6 243.2 400% 50% 50% 0.3% 1.5% Grupo Sura 488.0 518.0 6% 34% 39% 1.3% 1.4% Conconcreto 14.5-20% 0% 1.3% 0.0% Incluye dividendo ordinario y extraordinario. ** Incluyendo el Impairment, el Payout seria del 55%. Fuente: Superfinanciera - Compañías 59

23 Dividendos 2018 Sector Financiero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 255 26 255 25 255 26 255 Volver al menú Total 1.020 2 3 1 2 270 270 270 270 270 270 270 270 270 270 20 3.120 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 1 27 13 400 400 4 19 800 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 48 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 25 27 1 0.5 29 0.5 31 1 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 1.680 2 2 1 3 1 3 1 1 3 2 1 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 60

Dividendos 2018 Sector Utilities Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 22 19 Volver al menú Total 57 57 115 GEB 28 25 42 42 42 42 170 20 20-30 276 20-30 20-30 28 133 6 133 266 12 4 15 17 122 15 16 14 17 17 17 17 17 17 17 224 21 21 21 21 21 21 17 3193 16 3193 6.386 23 23 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 61

Dividendos 2018 Sector Petrolero y Cementero Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 13 89 Volver al menú Total 89 19 27 538 538 2 57 57 57 57 228 16-26 9-19 8-19 8-18 13 13 14 17 17 17 51 19 19 22 0 0 Dividendo anterior de COP 14.5 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 62

Dividendos 2018 Sector Consumo y Holding Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 61 9-13 3 4 2 3 61 61 61 8-12 9-13 9-14 Volver al menú Total 243.2 47 47 47 47 47 47 47 47 47 47 47 566.4 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 15-25 2 3 1 2 82 82 82 82 24-28 12-20 12-20 11-19 26 25 26 26 130 130 130 130 2 1 3 2 328 518 25 500 500 *Ordinaria Pagado en acciones 3 *Preferencial Pagado en acciones 25 825 3 825* Sin Fecha Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 63

Dividendos 2018 Sector Aeronáutico y Otros Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb 25 25 27 24 Volver al menú Total 24 29 24 24 24 31 31 28 98.6 39 39 39 39 156 10-20 10-20 10-20 10-20 16 13 14 14 16 16 16 16 20 20 19 18 65.7 0.14 24 0.14 Dividendo en USD 30 Día Pago Dividendo Periódico Fecha Ex Dividendo Monto Pago COP Monto Total COP Dividendo Extraordinario Fecha Ex Dividendo: 4 días hábiles antes de la Fecha Nota: Los Valores son Aprox. 64

Volver al menú Mercados Internacionales Niveles Técnicos 65

S&P 500 66

Dow Jones 67

Nasdaq 68

Chile - IPSA 69

Perú - SPBLPGPT 70

México - MEXBOL 71

Brasil - IBOVESPA 72

Argentina - MERVAL 73

Mercados Emergentes MXEF (MSCI EM Index) 74

MXLA 75

Colcap vs Peers 76

Colcap vs Emergentes 77

Quiénes somos? Casa de Bolsa, la Comisionista de Bolsa de Grupo Aval Cargo Nombre e-mail Teléfono Director Inversiones Alejandro Pieschacon alejandro.pieschacon@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22685 Director Análisis y Estrategia Juan David Ballén juan.ballen@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22622 Estratega Renta Fija Angela Pinzón angela.pinzon@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 23626 Analista Renta Fija Diego Velásquez diego.velasquez@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22710 Gerente de Renta Variable Omar Suarez omar.suarez@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22619 Analista Acciones Roberto Paniagua roberto.paniagua@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22703 Analista Acciones Raúl Moreno raul.moreno@casadebolsa.com.co 6062100 Ext 22602 El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 78

Análisis y Estrategia 79 Dirija sus inquietudes y comentarios a: analisis.estrategiacb@casadebolsa.com.co (571) 606 21 00 Twitter: @CasadeBolsaSCB www.casadebolsa.com.co Bogotá TEL (571) 606 21 00 FAX 755 03 53 Cra 7 No 33-42, Piso 10-11 Edificio Casa de Bolsa Medellín TEL (574) 604 25 70 FAX 321 20 33 Cl 3 sur No 41-65, Of. 803 Edificio Banco de Occidente Cali TEL (572) 898 06 00 FAX 889 01 58 Cl 10 No 4-47, Piso 21 Edificio Corficolombiana El contenido de la presente comunicación o mensaje no constituye una recomendación profesional para realizar inversiones en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen, sustituyan o complementen. Tampoco representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento financiero y tampoco es un compromiso de Casa de Bolsa S.A. para entrar en cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del mercado por parte del Área de Análisis y Estrategia. La información contenida se presume confiable pero Casa de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o totalmente precisa. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de Casa de Bolsa S.A. 79