ISIN SIGMA INVESTMENT HOUSE OBJETIVO DE INVERSIÓN SIGMA BEST es un esquema de inversión en el que gestoras nacionales e internacionales que aportan su análisis y estrategia para conseguir la mejor rentabilidad con una volatilidad controlada limitada al 10. El fondo invierte habitualmente un 75-100 del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas. Ninguna de estas IICs pertenecen al grupo de la gestora, con lo que se evita cualquier conflicto de intereses al estar invertido siempre en productos de terceros. Puntualmente el porcentaje de inversión en IICs podrá ser menor, pero nunca inferior al 40. Las IIC en que se invierte serán armonizadas en su práctica totalidad, y se tratará de IIC principalmente de JP Morgan AM, gestora de Reino Unido con elevado volumen de patrimonio gestionado y fondos comercializados). Residualmente se podrá invertir (hasta un 10) en IIC de otras gestoras. JP Morgan AM es el asesor de inversiones del fondo y por lo tanto define la estrategia de inversión de SIH FCP Best JP MORGAN. RETORNOS POR PERIODOS EVOLUCIÓN DE LA CARTERA 13 125,0 12 115,0 11 105,0 10 95,0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 RETORNOS MENSUALES As of Date: 31/07/2018 35,0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Año 3 29,8 26,6 2018 1,71-1,69-2,48 1,09-0,43-0,60 1,08-1,39 25,0 2017 0,48 1,63 0,13 0,75 0,52 0,13 0,96-2 1,02 1,86 0,28 0,62 8,68 2 2016-3,38 3 1,77 0,35 1,61-0,84 2,39 0,25-0,38-0,75 0,36 0,81 2,11 15,0 1 2015 2,89 1,65 1,12-1,14 0,83-2,42 1,24-3,57-2,41 4,42 1,08-2,03 1,36 Return 5,0-5,0 1,1 1,1 0,9 2,4 2,1-1,4 1 Mes 3 Meses YTD 1 Year Desde Lanzamiento 2014 2013 2012-1,20 2,27-0,28 0,12 1,61 0,76-4 1,27-1,09 1,26 0,94 0,27 1,61 0,57 1,04 1,67-0,40-2,79 3,37-2,62 2,02 2,29 0,69 0,55 3,96 3,20-8 -6-3,24 1,69 1,92 0,20 0,56-3 1,08 0,71 5,99 8,08 10,18 EAA Fund Moderate Allocation - Global 2011-0,28-0,34-1,46-0,57-3,34-5,03 5,66-2,77 0,95 elaboración no se han tenido en cuenta los conocimientos y experiencia en el ámbito de la inversión correspondiente, o situación financiera o los obje vos de inversión del usuario. Las inversiones a las que se refieran los contenidos de este documento pueden conllevar riesgos significa vos, pueden no ser apropiadas para todos los inversores, pudiendo variar y/o verse afectadas por fluctuaciones del mercado el valor de los ac vos que en ellas se mencionan, así como los ingresos que éstos generen, debiendo adver rse que las rentabilidades pasadas no aseguran las rentabilidades futuras. En las informaciones y opiniones facilitadas por el Grupo ANDBANK se ha empleado información de fuentes de terceros y han de ser consideradas por el usuario a modo indica vo, sin que pueda es marse como elemento determinante para la toma de decisiones. El Grupo ANDBANK declina toda responsabilidad por el uso que pueda verificarse de la misma en tal sen do. El Grupo ANDBANK no garan za la veracidad, integridad, exac tud y seguridad de las mismas, por lo que el Grupo ANDBANK no se responsabiliza de las consecuencias de su uso y no acepta ninguna responsabilidad derivada de su contenido.
ISIN SIGMA INVESTMENT HOUSE COMENTARIO MENSUAL DEL GESTOR Rentabilidad del Fondo El fondo generó una rentabilidad absoluta positiva del +1,08. Las acciones de los mercados tanto desarrollados como emergentes generaron rentabilidades positivas en julio y nuestras estrategias de renta variable estadounidense fueron unas de las que más contribuyeron a la rentabilidad, gracias a que la región se vio favorecida por un sólido crecimiento de los beneficios. Por otra parte, las acciones europeas también se anotaron unas excelentes rentabilidades positivas. Por lo que respecta al crédito, nuestra asignación a deuda high yield contribuyó a la rentabilidad en julio, dado que la escasez de emisiones continuó favoreciendo al mercado de esta clase de activos. El crédito con grado de inversión también contribuyó a la rentabilidad, al estrecharse los diferenciales en respuesta a la subida de la libra esterlina frente al dólar estadounidense, a una excelente temporada de presentación de resultados y a la positiva retórica comercial entre EE. UU. y la UE. Las autoridades chinas suavizaron la política monetaria y aumentaron el estímulo fiscal, lo que permitió una bajada de tipos. Esta acción puso de manifiesto la voluntad de los responsables políticos chinos de activar y estabilizar el crecimiento de la región. Los datos chinos contribuyeron a que la deuda y las acciones de los mercados emergentes experimentasen recuperaciones parciales en julio y provocaron una subida de los metales ferrosos ante las expectativas de un aumento de la inversión en infraestructuras en China. Por otra parte, nuestras asignaciones a bonos de deuda pública y rentabilidad absoluta lastraron los resultados. Posicionamiento del fondo Hemos mantenido una sobreponderación en renta variable, aunque hemos moderado ligeramente la preferencia por esta clase de activos. Esto refleja el aumento del riesgo de las previsiones de sólido crecimiento del PIB y de los beneficios por acción de nuestro escenario más probable, particularmente fuera de EE. UU. El conflicto comercial puede mermar la confianza de las empresas y la debilitación de las monedas de mercados emergentes unida a la incertidumbre política han reducido el nivel de convicción de las perspectivas para los mercados emergentes. Dentro de nuestro posicionamiento en renta variable, apostamos claramente por EE. UU., que presenta más características defensivas, y hemos recortado nuestra posición en mercados emergentes, que son altamente sensibles al comercio mundial y al dólar. En general, mantenemos una posición neutra en duración, aunque en el segmento de la deuda soberana preferimos los bonos del Tesoro estadounidenses y seguimos infraponderados en crédito. Perspectivas para el mercado Por el momento somos optimistas con respecto al crecimiento mundial a corto plazo y observamos una escasa incidencia directa de los aranceles propuestos sobre el crecimiento económico. Nos preocupa que la persistencia y la frecuencia de las noticias negativas en materia de comercio puedan pesar sobre la confianza de las empresas, causando una ralentización más significativa, aunque actualmente se observan pocas evidencias de esa tendencia. Mantenemos un ligero sesgo hacia las acciones en detrimento de los bonos en nuestras carteras, aunque observamos un aumento de los riesgos bajistas en nuestro escenario más probable. DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE ACTIVO Time Period: 01/08/2015 to 31/07/2018 10 9 8 7 6 5 4 PERFIL DE Time Period: 31/03/2011 to 31/07/2018 Volatilidad Pérdida Máxima Peor Mes Máxima Ganacia Mejor Mes 7,63-13,02-5,03 54,66 5,66 EAA Fund Moderate Allocation - Global 3,78-12,21-4,65 43,77 4,05 MÁXIMA CAIDA 3 2 1 01/2016 07/2016 01/2017 07/2017 01/2018 07/2018 Stock Bond Cash -2,5-5,0-7,5 2013 2014 2015 2016 2017 2018
ISIN COMPOSICIÓN DE LA CARTERA JPM US Equity All Cap I (acc) H JPM Global Government Bond I (acc) JPM US Select Equity Plus I (acc) H JPM Global Corp Bd I (acc) H JPM Global High Yield Bond I (acc) H JPM Emerging Mkts Opps I (acc) USD JPM Europe Strategic Dividend I (acc) JPM Europe Select Equity I (acc) JPM Japan Strategic Value I (acc)-h JPM Europe Equity Plus I perf (acc) JPM Europe Dynamic I (acc) JPM Japan Equity I (acc) H Cme S&P500 Emini Fut JPM Emerging Markets Debt I (acc) H Cbt Us Long Bond 20yr 6 Fecha de cartera Rating Rent 1 Rent 3 Categoría Morningstar Mes Meses Rent 1 año Rent anualizada 3 años Rent anualizada 5 años Volatilidad 12 meses Peso () 30/06/2018 US Equity Mid Cap 1,72 4,51 21,25 30/06/2018 Global Fixed Income ÙÙÙÙ -0,40-0,41-0,28 0,80 1,93 16,71 30/06/2018 US Equity Large Cap Blend 3,11 5,58 12,60 9,21 14,35 16,50 30/06/2018 Global Fixed Income ÙÙÙÙ 0,48-0,25-2,12 1,49 1,98 12,26 30/06/2018 High Yield Fixed Income ÙÙÙÙ 0,78 0,91 0,44 3,75 2,16 6,69 30/06/2018 Emerging Markets Equity ÙÙÙÙ 2,21-4,02 6,76 11,73 6,32 13,93 5,50 30/06/2018 Europe Equity Large Cap ÙÙÙÙ 2,66 0,75 4,38 1,09 8,08 8,65 4,37 30/06/2018 Europe Equity Large Cap ÙÙÙÙ 2,04 1,45 5,16 2,54 8,77 8,21 4,34 30/06/2018 Japan Equity 1,36-1,48 3,85 30/06/2018 Europe Equity Large Cap ÙÙÙÙ 2,53 1,42 5,15 2,93 8,66 2,90 30/06/2018 Europe Equity Large Cap ÙÙÙÙ 2,12 3,18 3,80 1,57 8,72 10,23 2,89 30/06/2018 Japan Equity -0,45 1,46 2,71 30/06/2018 Emerging Markets Fixed Income ÙÙÙÙ 2,27-1,11-2,58 3,46 3,61 4,55 5 7-4
ANALISIS DE RENTA FIJA DISTRIBUCIÓN POR TIPO DE ACTIVO Portfolio Date: 31/05/2018 Government 31,6 Government Related 2,0 Convertible 1,5 Corporate Bond 50,9 Asset-Backed 0,6 Cash & Equivalents 12,7 Forward/Future 0,5 Other DISTRIBUCIÓN POR REGIÓN Asia dev 0,9 Australasia 1,0 Europe dev 28,8 Japan 18,0 Latin America 1,2 North America 41,7 United Kingdom 7,5 Other 0,8 DISTRIBUCIÓN POR CALIDAD CREDITICIA AAA 4,0 AA 11,1 A 33,0 BBB 28,5 BB 11,9 B 6,4 Not Rated 3,1 Other 1,9 RENTA FIJA POR DURACIÓN(H)/CALIDAD CREDITICIA(V) Morningstar Fixed Income Style Box Fixed-Income Stats High Med Low Average Eff Duration 6,5 Average Eff Maturity 8,7 Average Coupon 3,4 Average Price 101,7 Ltd Mod Ext
ANALISIS DE RENTA VARIABLE DISTRIBUCIÓN POR REGIÓN North America 58,6 Latin America 1,2 United Kingdom 5,6 Europe dev 16,4 Japan 10,3 Asia dev 2,6 Asia emrg 3,9 Other 1,4 DISTRIBUCIÓN POR SECTORES Materiales Básicos 5,6 Consumo Cíclico 13,3 Servicios Financieros 21,7 Biosanitaria 9,8 Energía 6,4 Sector Industrial 10,9 Tecnología 20,1 Other 12,3 DISTRIBUCIÓN DE LOS RETORNOS POR ESTILO Large Val TR USD Large Growth TR USD Small Val TR USD Small Growth TR USD EAA Fund Moderate Allocation - Global ESTILO(H)/CAPITALIZACIÓN(V) DE LA RENTA VARIABLE Morningstar Equity Style Box Large Mid Small Market Cap Market Cap Giant 43,9 Market Cap Large 34,9 Market Cap Mid 17,9 Market Cap Small 3,2 Market Cap Micro 0,1-2 2 4 6 8 Value Blend Growth