El mercado de Minería en Perú Septiembre 2015

Transcripción

1 El mercado de Minería en Perú Septiembre 2015 Este estudio ha sido realizado por Mikel Onandia Ruiz bajo la supervisión de la

2 ÍNDICE 1. RESUMEN EJECUTIVO 4 2. DEFINICIÓN DEL SECTOR 7 3. OFERTA ANÁLISIS DE COMPETIDORES 8 1. MOVIMIENTO DE TIERRAS 8 2. CAMPAMENTOS 9 3. ENERGÍA 9 4. AGUA MONTAJE ELECTROMECÁNICO INFRAESTRUCTURA Y OBRA CIVIL LOGÍSTICA DEL TRANSPORTE DE MINERAL SERVICIOS DE MEDIO AMBIENTE: DEMANDA EL SECTOR MINERO PERUANO COYUNTURA Y RELEVANCIA ECONÓMICA DEL SECTOR MINERO PRODUCCIÓN PRECIO MINERALES RELEVANCIA ECONÓMICA Y PERFIL COMPRADOR DEL SECTOR MINERO INVERSIONES PRINCIPALES COMPAÑÍAS MINERAS PRECIOS PERCEPCIÓN DEL PRODUCTO ESPAÑOL CANALES DE DISTRIBUCIÓN ACCESO AL MERCADO-BARRERAS PERSPECTIVAS DEL SECTOR OPORTUNIDADES INFORMACIÓN PRÁCTICA FERIAS PERUMIN EXPOMINA PRINCIPALES EMPRESAS MINERAS: PÁGINAS WEB DE INTERÉS SOBRE LA MINERÍA PRINCIPALES EMPRESAS DE CONSTRUCCIÓN RELACIONADAS CON LA MINERÍA45 2

3 5. BIBLIOGRAFÍA 46 ÍNDICE DE TABLAS Tabla 1: PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS CON DESALADORAS Tabla 2: PESO DE LA MINERÍA EN LAS EXPORTACIONES PERUANAS Tabla 3: PRODUCCIÓN MINERO METÁLICA, POR PRINCIPALES PRODUCTOS, Tabla 4: PRODUCCIÓN POR EMPRESA, POR METAL, Tabla 5: PRECIO MINERALES Tabla 6: EXPORTACIONES MINERAS, POR PRODUCTO, Tabla 7: EXPORTACIONES MINERAS, POR EMPRESA, Tabla 8: IMPORTACIONES MINERAS, POR EMPRESA, Tabla 9: INVERSIÓN EN EL SECTOR MINERO, POR EMPRESA, Tabla 10: CONTRATOS RECIENTES BAJO FÓRMULA EPCM EN EL MERCADO PERUANO Tabla 11: AMPLIACIONES DE PROYECTOS Tabla 12: PROYECTOS CON EIA APROBADO NO INICIADOS Tabla 13: PROYECTOS CON EIA PRESENTADO SIN APROBAR ÍNDICE DE GRÁFICOS Gráfico 1: INVERSIONES MINERAS, SEGÚN RUBRO, 2014 (%)

4 1. RESUMEN EJECUTIVO Perú ha sido siempre un país eminentemente minero. Sin embargo, en su etapa republicana (postindependencia) la inestabilidad política y económica ha impedido que las posibilidades que ofrecía el sector fuesen adecuadamente explotadas. En los últimos quince años, con la consolidación de su sistema político en democracia y el afianzamiento del modelo económico basado en el sector privado, el tamaño del sector minero peruano se ha multiplicado; en efecto, la sustancial reducción del riesgo país ha hecho viable el involucramiento a gran escala del sector privado en la minería, y el resultado ha sido un fuerte volumen de inversión en ese rubro desde principios de los años El robustecimiento económico-político de Perú coincidió además con la llegada de China a la escena económica internacional, lo que ha asegurado una fuerte demanda y precios elevados para los metales peruanos, fenómeno sólo parcialmente revertido desde 2011; ello ha asegurado que hasta años recientes el sector minero peruano haya funcionado con un importante viento de cola. Así, Perú se ha convertido en uno de los principales países mineros del mundo, situándose entre los productores más importantes de cobre, oro, plata, estaño y zinc, entre otros; el cobre y el oro a día de hoy son con diferencia los más relevantes para Perú conjuntamente representan más de ¾ partes de la producción mineral. A ese crecimiento ha contribuido el fuerte volumen de inversión extranjera, protagonizado especialmente por multinacionales de países anglosajones (Barrick, Newmont, Freeport McMoran, Anglo American, BHP Billiton) y empresas chinas (China Minmetals, Shougang, Chinalco), siendo asimismo reseñable el papel del Grupo México. Pero también se ha consolidado un tejido importante de mineras de capital peruano (Buenaventura, Hochschild, Volcan, Minsur), con especial peso en los proyectos de tamaño medio. En años recientes, sin embargo, la coyuntura inversora del sector minero peruano se ha ido deteriorando. La razón principal es la finalización de algunos proyectos mineros ya plenamente operativos- combinada con la falta de proyectos nuevos que pudiesen sustituirlos. Esto último parece deberse sobre todo al reciente abaratamiento de los metales, que ha frenado varios proyectos de importancia, combinado con la problemática social, que en algunos casos concretos ha sido clave. 4

5 La conflictividad social es un elemento recurrente en el panorama minero peruano, generalmente asociada a la problemática medioambiental de la actividad extractiva y protagonizada por las comunidades campesinas de las zonas aledañas a los proyectos. Se trata de un fenómeno con hondas raíces sociales y políticas, y por tanto de manejo muy complejo, problema acentuado por los vaivenes en la política medioambiental peruana. Pese al compromiso de la Administración Humala con un nuevo mecanismo de consulta previa y su mayor legitimidad entre los colectivos campesinos, la conflictividad social en la minería peruana no ha disminuido de manera apreciable. En años recientes, los conflictos han paralizado dos de los principales proyectos mineros del país (Conga y Tía María), y afectan de manera recurrente a otros proyectos, tanto nuevos o proyectados como ya en operación. En todo caso, a medio plazo el sector minero peruano mantiene un notable atractivo: el país todavía goza de grandes reservas mineras, sólo parcialmente exploradas; tiene un reducido coste de extracción, en parte por los bajos costes salariales; ofrece una notable protección a la inversión extranjera y un entorno macroeconómico sólido; y tiene una política comercial abierta, que facilita la exportación del metal sin apenas restricciones y la importación de insumos (sobre todo bienes de equipo) en condiciones arancelarias favorables. Por tanto, el escenario base en un horizonte temporal largo es de importante crecimiento del sector minero, conforme las reservas se van materializando en producción efectiva. Las posibilidades de negocio en el sector son por tanto notables. Si bien la empresa española no tiene en general especial experiencia en la provisión de equipos e insumos específicamente mineros, cada proyecto incluye un importante componente de compras que no entran estrictamente en esta categoría: el movimiento de tierras, la puesta en marcha y operación del campamento minero, la infraestructura viaria, las redes de transmisión eléctrica, las conducciones de agua, el manejo de los residuos mineros, la seguridad laboral, los estudios previos y posterior supervisión medioambiental, y un larguísimo etcétera. En estas áreas sí existe un potencial para que la empresa española explote las ventajas competitivas que ha acumulado a través de su actividad en sectores distintos del minero. Sin embargo, el acceso a esas oportunidades de negocio no es sencillo. Las multinacionales extranjeras, operadoras de los principales proyectos, trabajan frecuentemente con proveedores seleccionados por la matriz o elegidos localmente bajo condiciones muy restrictivas; sólo las pequeñas compras o las de escasa relevancia reputacional suelen estar exentas de este régimen. Por otra parte, estas empresas suelen recurrir a fórmulas EPC o EPCM (Engineering, Procurement and Construction [Management]), en que el protagonismo a la hora de las adquisiciones pasa a la ingeniería especializada elegida. Es frecuente que esas ingenierías sean grandes empresas internacionales difícilmente accesibles, en ocasiones sin presencia permanente en el país y que asimismo desarrollan buena parte de sus adquisiciones fuera del mismo. Las mineras peruanas suelen trabajar con otros criterios, y desarrollar buena parte del sourcing en Perú. Esto ofrece mayores oportunidades a las empresas establecidas en Perú para participar en sus proyectos. El acceso a estas empresas no es en todo caso sencillo; sus direcciones de com- 5

6 pras están casi siempre saturadas por las ofertas de las empresas locales, y con frecuencia desarrollan sus adquisiciones de manera cortoplacista, sin mantener relación estable con proveedores fuera de los que ya trabajan con la empresa. Asimismo, como es habitual en Perú, suele tratarse de empresas muy jerarquizadas donde la capacidad de compra está notablemente concentrada en los niveles ejecutivos superiores. Las mineras peruanas también recurren en ocasiones a los EPCs para instrumentar sus nuevos proyectos mineros; en este caso, las ingenierías radicadas en Perú suelen tener un mayor protagonismo, incluyendo algunas filiales de empresas españolas (Cobra, Abengoa). En suma, Perú tiene un enorme potencial minero que previsiblemente continuará materializándose en los próximos años, generando oportunidades de negocio interesantes para la empresa española. 6

7 2. DEFINICIÓN DEL SECTOR Este estudio analiza las oportunidades de negocio en torno al sector minero peruano. Por tanto, el sector objeto de análisis abarca la variada tipología de bienes y servicios que compra el sector minero peruano, con especial énfasis en los que suelen proceder del exterior. Se repasan tanto las compras asociadas al desarrollo y puesta en marcha de proyectos de inversión (centradas sobre todo en construcción y compra de bienes de equipo), como las adquisiciones corrientes basadas en la explotación minera propiamente dicha. 7

8 3. OFERTA ANÁLISIS DE COMPETIDORES Dado que el estudio se centra en el aprovisionamiento de las compañías mineras, a continuación se repasan los principales rubros, el tipo de bienes y servicios que esas empresas requieren, y las principales empresas competidoras. 1. MOVIMIENTO DE TIERRAS El movimiento de tierras comprende las llamadas obras masivas (carga, acarreo y descarga de roca, normalmente también la detonación con explosivos para abrir los tajos o las vetas) y las estructurales (estabilizar terraplenes en el tajo, construir vías de acarreo etc). El trabajo de movimiento de tierras, suele ser subcontratado a una empresa constructora. En la minería peruana, grandes compañías locales como San Martín, Graña y Montero (directamente o vía su filial Stracon GyM), Cosapi, JJC, suelen acometer este tipo de tareas. También existen algunas compañías especializadas en esta tarea como la peruano-chilena SkeX (reciente adjudicatario del movimiento de tierras en la mina Cuajone de Southern). Algunas de las empresas españolas presentes en Perú desde hace años como Cobra (mina Toromocho) y recientemente OHL (mina Las Bambas) han sido asimismo contratadas para estas actividades, de igual manera que la portuguesa Mota Engil (mina Yanacocha). El volumen de negocio en el movimiento de tierras depende fundamentalmente del tipo de mina de que se trate. Las minas de tajo abierto tienen unas necesidades notables en este rubro: requieren maquinaria de enorme tamaño (camiones más de 13 metros de largo con capacidad para transportar 300 toneladas y excavadoras que pueden extraer a más de 80 toneladas en cada operación), necesaria para desplazar un volumen de tierra y rocas que puede ser superior a las toneladas por día. Una gama de precios habitual para este servicio puede oscilar entre 0,5 y 1US$ por tonelada de tierra y kilómetro de desplazamiento. Las minas subterráneas (normalmente de metales preciosos) tienen unos requerimientos de movimiento de tierras muy inferiores, dado que su volumen de extracción suele ser muy inferior. La dimensión de los túneles también condiciona el tamaño de los vehículos y maquinaria que puede utilizarse. 8

9 Puede reseñarse por último la relevancia en este componente del suministro de explosivos. Un sector tradicionalmente dominado por dos compañías peruanas: EXSA (grupo Breca), con clientes como Antamina, Yanacocha y Southern, y FAMESA (Shougang, Buenaventura). De manera más reciente, han entrado al sector la multinacional Orica (que abastece a Freeport McMoran, Barrick y Glencore) y la española Maxam-Cipensa. 2. CAMPAMENTOS Los proyectos mineros suelen tener una vida de entre 5 y 30 años (en Perú tienden a ser especialmente longevos por la relativamente escasa explotación histórica de los minerales en el país). Por tanto, se requiere de una construcción adecuada (materiales, equipamiento eléctrico, acondicionamiento de agua potable y un estudio geológico previo a la construcción del mismo) para que el campamento cumpla su función de forma correcta y duradera. Un punto fundamental es el aislamiento, dado que la gran mayoría de minas peruanas están en zonas de gran elevación, ventosas y de frío extremo. Normalmente los campamentos son contenedores habilitados ad hoc para este propósito, con todos los servicios incluidos (luz, agua, saneamiento etc). Los proveedores habituales son empresas extranjeras (Sodexo, Aramark) y peruanas (APC, Cipresa, Tecnofast ATC). Un estándar de precio razonable en los años de bonanza minera eran unos dólares por la instalación de un contenedor de 40 pies (4 personas). Con la caída del precio de los metales, se ha ido imponiendo una política de fuerte reducción de costes; ello ha favorecido la entrada en el mercado de empresas chinas, con precios notablemente más reducidos (unos dólares por un contenedor de 20 pies). Es frecuente que el campamento se subcontrate como paquete completo, incluyendo la operación en sentido amplio (no sólo habilitación de los contenedores para alojamiento y servicios conexos [agua, saneamiento, electricidad, calefacción], sino también alimentación y disposición de residuos); así, la minera paga solamente un importe mensual al proveedor del servicio. En este caso, el coste total puede ascender (siempre en función de las circunstancias) a aproximadamente dólares por persona y mes. 3. ENERGÍA Las minas peruanas tienen un enorme consumo eléctrico, no sólo por la importancia económica del sector minero (14% del PIB), sino también por su gran intensidad energética (resultado de la importancia de los metales no preciosos en el mismo, cuyo coste energético por dólar de producción es mucho más elevado). La minería supone en Perú más del 40% del consumo eléctrico total. Las mineras peruanas suelen abastecerse de la red eléctrica nacional, aprovechando los bajos costes de la energía en el país (por la utilización de gas natural subvencionado como energía primaria) y el diseño de la red eléctrica, que tiene en cuenta la localización de las explotaciones mineras. Es habitual que el enganche a la red se produzca mediante líneas de transmisión ad hoc (220 kv o 500kv) financiadas por la compañía minera (en ocasiones, concesionadas a la empresa 9

10 contratista). En las explotaciones mineras hay también subestaciones eléctricas para rebajar el voltaje al necesario para usos domésticos y similares (campamento minero, oficinas). El autoabastecimiento eléctrico por parte de las mineras es infrecuente, con la excepción parcial de algunas minas antiguas, que sí tenían generación propia dada la menor fiabilidad de la red eléctrica en épocas anteriores. Este es el ejemplo de las centrales hidroeléctricas (medianas y minihidro) de la compañía Volcán (que puede cubrir casi la mitad de sus necesidades energéticas con generación propia), o la central térmica (diesel) San Nicolás de la minera Shougang en Marcona. Más recientemente (2014), y de manera inusual, la minera Cerro Verde ha comenzado a construir una central térmica a gas en Lambayeque (Recka, 140MW), para compensar a la red la capacidad eléctrica que absorberá Cerro Verde tras su ampliación. Aparte de las minihidros ya señaladas, la presencia de las energías renovables es mínima o inexistente, en contraste con países limítrofes como Chile. A pesar de que las minas peruanas suelen encontrarse en zonas con notable radiación solar y potencial eólico, los reducidos costes de la electricidad en Perú han hecho de las renovables una propuesta no rentable hasta ahora; durante los primeros años de la década 2010, se despertó un cierto interés entre algunas mineras por la energía eólica y fotovoltaica, ante los planes de apertura de nuevas minas y los retrasos en la expansión y mejora de la red eléctrica nacional pero, en la actual coyuntura bajista de los metales, el interés parece haber decaído por completo. Entre las empresas predominantes en el rubro de provisión de infraestructura eléctrica al sector minero, la principal parece ser Abengoa, con una gran presencia en la construcción de líneas de transmisión que unen las explotaciones mineras con la red general; algunos éxitos recientes de la empresa han sido dos líneas de ese tipo para la mina de Tía María y la ampliación de la mina Cerro Verde. También Siemens ha recibido algún contrato importante en los últimos años (mina Constancia). También hay que reseñar las notables necesidades de combustible para abastecer a los vehículos que operan la mina. Ello comporta la necesidad de depósitos (diesel) de gran tamaño cerca del yacimiento, camiones-cisterna para abastecer a los vehículos mineros, y gasolineras (grifos) para dispensar combustible a los vehículos ordinarios. Repsol es la compañía predominante en este rubro. También los grupos electrógenos (para situaciones de emergencia) suelen ser una partida relevante en el rubro energía, frecuentemente suministrados por el contratista de la red de transmisión. 4. AGUA El agua es sin duda el componente medioambiental más delicado a la hora de abordar un proyecto minero. Buena parte de los problemas con las comunidades campesinas vienen por preocupaciones sobre la desviación hacia usos mineros de agua antes dedicada a usos agrícolas, o por la contaminación de cursos de agua por los residuos de la actividad minera. 10

11 Cumple tres funciones principales: contribuir a los procesos mineros (señaladamente, trituración y molienda del mineral, y posterior flotación-lixiviación en el caso del cobre, o amalgama en el de plata y oro); el uso en mina (enfriamiento de maquinaria y útiles utilizados, fijación del polvo); y estar disponible para consumo del personal operativo. El primero es con gran diferencia el principal, pudiendo suponer en torno al 80%-90% del uso total de agua de la mina. El enfriamiento puede suponer entre un 5 y un 10%, al igual que el consumo para el personal. Aunque las minas tienen enormes necesidades de agua, la mayoría de los procesos reutilizan el recurso en un circuito cerrado, con lo que en la explotación minera se produce consumo neto básicamente vía evaporación (y consumo de los empleados de la mina). En general, el agua se obtiene de los ríos colindantes, y, cuando hay gran variabilidad estacional de los caudales, de represas construidas sobre ellos (éstas permiten dosificar el caudal y asegurar un nivel estable de actividad de la explotación minera). Las necesidades de equipos de bombeo y tubería son muy variables en función de la lejanía de los cursos de agua a explotar. En Perú aún no es habitual utilizar agua del mar desalada para estos procesos, si bien se prevé que en los nuevos proyectos este sistema tenga una importancia muy superior. En la siguiente tabla se recogen los principales proyectos abastecidos a día de hoy por desaladoras: Mina Empresa (mineral) Cerro Lindo Milpo (zinc) Bayóvar Fosfatos del Pacífico (fosfatos) Marcona Shougang (hierro) Tabla 1: PRINCIPALES PROYECTOS MINEROS CON DESALADORAS Capacidad 36 dm 3 /s 120 dm 3 /s Sistema Ósmosis inversa Ósmosis inversa Puesta en funcionamieto Contratista Comentarios 2007 Cesel 60 km tubería 2010 Andrade Gutierrez La mina utiliza agua desalada de mar. Detalle no disponible 39 km tubería Concesionado al contratista Entre los proyectos nuevos, se prevén desaladoras en Pampa del Pongo (hierro) y Tía María (cobre); este último proyecto se encuentra cercano al inicio de la fase de construcción, si bien paralizado (ver apartado Perspectivas del sector ) por problemas con las comunidades campesinas se proyecta para él una gran planta desaladora (235 dm 3 /s) que cubriría todas las necesidades hídricas de la mina, con unos 30 km de tubería. Las minas suelen requerir también plantas pequeñas de tratamiento de aguas residuales de origen humano, y plantas potabilizadoras para abastecimiento del personal. Las empresas con más actividad en el sector agua son ingenierías locales como Graña y Montero Ingenieros, Cesel y Buenaventura Ingenieros, además de empresas españolas como Abengoa o Cobra. 11

12 5. MONTAJE ELECTROMECÁNICO El montaje electromecánico comprende la construcción y el montaje de las plantas de procesamiento del mineral (procesos de chancado, molienda, precipitación y posterior separación). Dependiendo del tipo de mineral en cada caso, comprenden procesos de separación distintos. La tipología puede ser variada incluso dentro de cada mineral, por ejemplo el cobre puede obtenerse vía lixiviación (en forma de cátodos) o vía concentración. El oro y la plata suelen requerir la amalgama, proceso en que el cianuro sigue teniendo todavía un cierto papel. El aprovisionamiento y montaje de dichas instalaciones es frecuentemente el principal coste a asumir en el desarrollo de un proyecto minero (en promedio, puede suponer en torno al 15% del presupuesto total). Suelen subcontratarse a una ingeniería que realice la coordinación de los distintos proveedores (ver canales de distribución ), individualmente para este componente, o como parte de un contrato más amplio que abarque otros componentes del proyecto. En las plantas de tratamiento de tamaño más reducido, el formato EPC (Engineering, Procurement and Construction) es aún habitual: se trata de proyectos llave en mano tradicionales donde la empresa adjudicataria del contrato asume la obligación de diseñar, construir y entregar la(s) planta(s) de tratamiento en condiciones de operar, en un plazo determinado y a un coste prefijado. Sin embargo, en los de mayor dimensión, la complejidad y escala del proyecto hacen mucho más difícil que la ingeniería asuma el riesgo de retardos en la ejecución o sobrecostes. En estos casos, predomina el formato EPCM (Engineering, Procurement and Construction Management): la ingeniería realiza la ingeniería de detalle del proyecto, efectúa las adquisiciones de bienes y servicios necesarias para llevarlo a cabo, y dirige el proyecto de construcción; pero no asume responsabilidad alguna sobre el coste y fecha de finalización del proyecto, sino que es remunerada en función del trabajo realizado (su compensación sí puede incluir un incentivo a la conclusión rápida y a bajo coste del proyecto). En los proyectos electromecánicos de gran tamaño, la ingeniería elegida suele ser una de las grandes internacionales: Fluor, Jacobs, Bechtel, Ausenco, Siemens. En los de tamaño mediano, el actor principal es la empresa peruana Graña y Montero, con gran experiencia trabajando para (o acompañando a) las grandes ingenierías antes citadas, pero también dirigiendo en solitario proyectos electromecánicos en calidad de EPCista (mina Inmaculada) o contratista ordinario (Cerro Corona); otras constructoras locales como Cosapi o JJC juegan también un cierto papel en este rubro, aunque normalmente con un perfil más bajo. A su vez las ingenierías suelen confiar en fabricantes de equipos de origen (normalmente) anglosajón, alemán o escandinavo, y en proveedores metalmecánicos con presencia en Perú o peruanos (FIMA, Haug). La española Abengoa también juega un cierto papel en el sector, habiendo conseguido recientemente el contrato para el montaje electromecánico del proyecto de Shougang en Marcona. 12

13 6. INFRAESTRUCTURA Y OBRA CIVIL Al margen de lo señalado en secciones anteriores (agua, energía, montaje electromecánico), las minas de tajo abierto suelen requerir la creación de otros elementos de infraestructura: por ejemplo, la red de carreteras interna, y la que conecte la mina con la red viaria o ferroviaria nacional téngase en cuenta que las minas de tajo abierto pueden tener una superficie de varias decenas de km 2. El propio movimiento de tierras exige la construcción de carriles en forma de espiral (vías de acarreo) que conecten el fondo del tajo con la superficie. Los contratos de infraestructura viaria suelen ser muy básicos y de importancia relativamente menor dentro de cada proyecto minero; normalmente son encomendados a la empresa que realiza el movimiento de tierras o a alguna constructora local. En cuanto a las minas subterráneas, el proceso de apertura de túneles interiores es mucho más delicado y requiere normalmente de operadores especializados. Empresas como Stracon GyM (grupo Graña y Montero) y San Martín son algunas de las principales en este sector. Por otra parte, cada explotación necesita de una infraestructura de disposición de sus residuos mineros: - Construcción de vertederos ( botaderos en terminología local) para depositar el desmonte (esto es, el residuo en forma de roca con insuficiente ley metálica). Este residuo, en la medida en que no pueda ser reciclado (por ejemplo, en el afirmado de las carreteras de la mina), debe ser depositado en condiciones que aseguren la no contaminación del entorno. El vertedero debe por tanto ser de gran tamaño (por cada Tm de metal obtenido suelen desecharse al menos 3 o 4 de roca no aprovechable), impermeable (esto suele conseguirse con arcillas especiales compactadas) y geotécnicamente estable. El destino final de la roca acumulada puede ser el relleno de la mina durante las operaciones de cierre. - Construcción de conducciones y balsa/ presa de lodos mineros ( relaves en terminología local): las operaciones de tratamiento del mineral suelen dejar un gran volumen de residuo cuasi-líquido (agua, minerales e impurezas de la roca procesada), que presenta un reto medioambiental mayor. Estos residuos se evacúan (normalmente a través de conducciones ad hoc, tras un proceso de espesamiento) hacia la llamada presa de relaves; la presa es un reservorio recubierto con una membrana especial, resistente a las posibles agresiones químicas de los lodos, y completamente impermeable para proteger las aguas subterráneas. Suele acompañarse de un sistema de drenaje para evitar que las aguas superficiales (escorrentía) puedan acceder a la balsa. En función del precio del mineral, el contenido metálico de los relaves puede ser eventualmente aprovechable (ver proyecto explotación de relaves en Marcona en el apartado Perspectivas del sector minero ). Existen distintas empresas con experiencia en la construcción de botaderos y presas de relaves para mineras peruanas. Puede reseñarse la experiencia de Graña y Montero (Toromocho, El Brocal, Cerro Lindo), JJC (Cerro Verde), Mota Engil (Las Bambas), Golder (Antamina) y San Martín (Cerro Corona), particularmente en la construcción de presas de relaves. 7. LOGÍSTICA DEL TRANSPORTE DE MINERAL En Perú la logística del mineral una vez procesado suele consistir en el transporte por carretera hasta algún puerto, para ser exportado desde allí por vía marítima. Sin embargo, también se da el 13

14 transporte interno por vía ferroviaria y por mineroducto, generalmente circunscritos a metales no preciosos, que deben ser transportados en grandes volúmenes. Las minas de los Andes centrales en general evacúan el mineral a través del Ferrocarril Central (empresa Ferrocarril Central Andino), que une las zonas mineras de Pasco y Junín con el puerto del Callao. Por otra parte, las minas del sur suelen utilizar la línea Cuzco-Juliaca-Arequipa-puerto Matarani, explotada por la empresa Peru Rail, que presta servicios bimodales (transporte en camiones y posterior trasvase al ferrocarril). La minera Southern tiene una línea ferroviaria propia, que une sus minas de Cuajone y Toquepala con el puerto de Ilo, donde la empresa tiene su fundición de cobre. Dentro de los proyectos futuros, debe destacarse la iniciativa privada (empresa Apurimac Ferrum) para construir un ferrocarril de 600 km que una el futuro emplazamiento de una mina de hierro en Apurímac con el puerto de Marcona en Ica; sin embargo, la iniciativa parece haberse ralentizado con el abaratamiento del hierro. Antamina es la única explotación minera que transporta su producto hasta el mar a través de un mineroducto subterráneo, con una longitud de 300km. En el caso de los puertos, cabe destacar la existencia de varias terminales privadas para minerales. Algunas mineras grandes tienen un terminal propio (Shougang en San Juan de Marcona, Antamina en Huarmey), pero la mayoría alquilan terminales en puertos de explotación privada (propiedad de terceros o concesionados por el Estado). Por ejemplo, el terminal de embarque de concentrados en El Callao (concesionado a un consorcio privado que incluye a las mineras El Brocal y Chinalco), o el puerto de Matarani en Arequipa (propiedad de la empresa TISUR del Grupo Romero). Entre los proyectos futuros previstos, puede destacarse el terminal de minerales de Chancay (para uso de varias mineras) y el de Lomas en Arequipa (para uso privativo de la futura mina Pampas de Pongo). 8. SERVICIOS DE MEDIO AMBIENTE: El sector minero tiene una enorme necesidad de servicios medioambientales, dado su elevado impacto sobre el entorno. Es especialmente delicada la disposición final de los residuos mineros (especialmente los relaves ), con un notable potencial de contaminación del entorno. La demanda de estos servicios surge a lo largo de toda la vida del proyecto minero: desde su conceptualización y consiguiente Estudio de Impacto Ambiental, a la monitorización del cumplimiento de estándares ambientales durante la explotación del yacimiento, terminando con la ejecución del plan de cierre de la mina. El atractivo de este rubro ha ido creciendo conforme los estándares de exigencia medioambiental se elevaban en el país. En este contexto, tampoco deben desdeñarse las oportunidades de trabajo con el sector público en sus actividades de supervisión del impacto ambiental del sector minero. Si bien el atractivo fi- 14

15 nanciero suele ser menor, y sujeto a las complejidades de la contratación pública peruana, es un área en crecimiento. La demanda de servicios medioambientales por parte de mineras peruanas está notablemente segmentada: las grandes multinacionales suelen tener escasa autonomía en este ámbito, puesto que sus políticas de compras e incluso proveedores específicos vienen determinadas frecuentemente por sus casas matrices. En el ámbito medioambiental, esto es especialmente cierto debido a la vulnerabilidad reputacional de las mineras cotizadas, que les suele llevar a confiar en las grandes consultoras medioambientales anglosajonas; por contra, el resto del mercado suele contar con un universo más amplio de consultoras peruanas y de otros países, y decidir en función de criterios locales de calidad y precio. Otro eje de segmentación se da entre los proyectos nuevos o recientes, y los antiguos: los primeros ofrecen mucho más volumen de negocio, puesto que se les aplica de forma inequívoca la normativa vigente, que exige un amplio catálogo de análisis y valoraciones medioambientales según lo ya dicho. En los proyectos antiguos, la aplicación de los actuales estándares medioambientales (que la empresa debería teóricamente comprometer en un Plan de Adecuación y Manejo Ambiental) viene inevitablemente mediatizada por los costes de adaptación, que en muchos casos son sustanciales; el grado de cumplimiento es por tanto mucho menor, y sujeto a una cierta erraticidad en función de criterios coyunturales. En el caso de los pasivos ambientales históricos, la problemática es aún más compleja, debido a la difícil atribución de responsabilidades y los enormes costes involucrados. De facto, en la gran mayoría de casos el Gobierno parece ser el único financiador posible de la remediación, papel que apenas ha jugado en años recientes. La escasa actividad en este ámbito ha sido desarrollada por la empresa pública Activos Mineros, dependiente del MINEM. En general, dentro de este conjunto de servicios la gestión del Estudio de Impacto Ambiental es el área de negocio más importante; suele estar llevada por empresas que combinan las tareas técnicas (en ocasiones subcontratadas a consultoras especializadas) con las de lobby con las autoridades para la aprobación de los estudios realizados. Para elaborar EIAs se requiere la inscripción en un registro especial, manejado por el Ministerio de Energía y Minas (próximamente, el organismo público SENACE en la órbita del Ministerio del Ambiente- asumirá esas funciones); para elaborar planes de cierre, se requiere la inscripción en otro registro específico, que también pasará en los próximos meses al SENACE. En cuanto a la competencia en el mercado de consultoría medioambiental peruano, pueden reseñarse las multinacionales Environmental Resource Management, Klohn Crippen Berger, MWH, Hatch, Golder Associates, Ausenco Vector, Walsh o Arcadis; algunas de ellas (Golder, Ausenco) asumen además la ejecución de proyectos (presas de relaves por ejemplo). Entre las más centradas en el trabajo de certificación y laboratorio, encontramos también con presencia importante a SGS, la española AENOR y Bureau Veritas. Entre las locales las más importantes son las ingenierías peruanas en su rama medioambiental (GMI, Cesel). 15

16 4. DEMANDA 1. EL SECTOR MINERO PERUANO Perú es un país de larguísima tradición minera. En la época virreinal, buena parte de su relevancia venía por su papel en el transporte de la plata extraída en Potosí (amalgamada con mercurio de la región peruana de Huancavelica) hacia España; otros centros productores de plata sitos en el actual Perú fueron Castrovirreyna, Cerro de Pasco y Hualgayoc. Tras su independencia de la corona española, el país intentó impulsar su sector minero desde el segundo tercio del siglo XIX, pero sobre todo desde el final de la Guerra del Pacífico (1884), con un creciente peso de la inversión extranjera (primero británica y luego estadounidense) y del cobre en la matriz minera peruana. Tras las nacionalizaciones de la dictadura velasquista ( ), la inversión minera decayó, y sólo comenzó a recuperar tras la reversión de las minas al sector privado durante los años 90. Desde la privatización de las minas peruanas y la estabilización económica del país, el sector minero ha cobrado una enorme relevancia, máxime por haber coincidido con una época de elevados precios de las commodities metálicas. La minería pesa en torno a un 14% en el PIB peruano, pero su importancia real en la economía peruana es muy superior: en parte, por su enorme vocación exportadora (las exportaciones mineras suponen más de la mitad del total exportado por Perú ver Tabla 2); también por su potencial de arrastre industrial y de generación de empleo (las mineras crean empleo de cierta cualificación y desarrollan un fuerte volumen de compras); por último, por su contribución a las arcas públicas a través de regalías y otros ingresos (la minería supone en torno al 25-30% de los ingresos públicos totales, el doble de su peso en el PIB). 16

17 Tabla 2: PESO DE LA MINERÍA EN LAS EXPORTACIONES PERUANAS Año Exportaciones Totales (MUS$) Exportaciones Mineria (MUS$) % Minería en Exportación Total ,80% ,60% ,30% ,70% ,20% ,60% ,70% ,40% ,50% ,50% Fuente: MINEM; Elaboración Propia. Desde los años 90, Perú se ha convertido en uno de los países estrella para la inversión minera en el mundo. A ello han contribuido también su política favorecedora de la inversión extranjera y la seguridad jurídica, reflejada en los acuerdos de protección de inversiones y en los contratos-ley firmados entre las mineras y el Estado peruano 1 ; igualmente importante es la apertura comercial, que facilita las importaciones de insumos y bienes de equipo, y las exportaciones de mineral, por parte de las empresas mineras. También ha jugado un papel relevante la gran estabilidad económica del país, con su reducido nivel de deuda y déficit público, sólida política monetaria, y libertad de tenencia y envío al exterior de divisas; reflejado todo ello en su rating BBB+/A3, uno de los mejores de la región. A nivel mundial y latinoamericano el Perú se ubica entre los primeros productores de diversos metales (oro, plata, cobre, plomo, zinc, hierro, estaño, molibdeno, teluro, entre otros). Estados Unidos, China, Suiza, Japón, Canadá y la Unión Europea son sus principales clientes. Es destacable el caso de Suiza, destino de la gran mayoría de exportaciones de oro de Perú. Las inversiones proyectadas para los próximos años podrían llegar a alcanzar los US$ millones (ver apartado perspectivas del sector minero ). La cartera estimada de estos proyectos mineros incluye proyectos de gran tamaño en distintas regiones del país. 1 Los contratos-ley o contratos de estabilidad aseguran a la empresa extranjera, entre otras cosas, que su régimen tributario no variará durante al menos 10 años. No pueden ser modificados por el Gobierno peruano, ni siquiera por el Parlamento. 17

18 2. COYUNTURA Y RELEVANCIA ECONÓMICA DEL SECTOR MINERO De acuerdo a datos publicados por el Ministerio de Energía y Minas del Perú, en el 2014 el país contó con un total de hectáreas dedicadas a la actividad minera. El 73% de estas hectáreas estuvieron dedicadas a la producción minera, mientras que el 27% restante estuvo destinado a la exploración. El Perú es el primer productor de oro, zinc, estaño y plomo en América Latina, mientras que ocupa el segundo lugar con respecto a cobre y plata. Además, es el tercer productor de plata, cobre, zinc y estaño a nivel mundial PRODUCCIÓN Durante el 2014 la producción minero metálica peruana estuvo compuesta principalmente por cobre, oro, zinc, plata, plomo, hierro y estaño. En volumen el hierro es el principal mineral extraído, seguido de cobre y zinc. Durante los últimos años, se aprecia una creciente presencia del cobre en la matriz minera peruana (interrumpida por motivos coyunturales en 2014), mientras que el oro tiende a perder relevancia. Tabla 3: PRODUCCIÓN MINERO METÁLICA, POR PRINCIPALES PRODUCTOS, 2014 Producto Producción Total Variación % (miles) 2014 Plata OzF 3% Hierro TMF 8% Oro OzF -10% Cobre TMF 0% Zinc TMF -2% Plomo 278TMF 4,5% Estaño 24 TMF -4,2% Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM); elaboración propia En cuanto a las principales empresas y consorcios mineros por tipo de metal producido, pueden verse en la siguiente tabla 18

19 Plata Tabla 4: PRODUCCIÓN POR EMPRESA, POR METAL, 2014 Empresa Producción Compañía de Minas Buenaventura, S.A.A mozf 2 Compañía Minera Antamina, S.A. Compañía Minera Ares, S.A.C. Oro Minera Yanacocha, S.R.L. Minera Barrick Misquichilca S.A. Madre de Dios mozf mozf 970 mozf 599 mozf 253 mozf Cobre Compañía Minera Antamina, S.A. 362 mtmf 3 Southern Peru Copper Corporation Sociedad Minera Cerro Verde, S.A.A. Zinc Compañía Minera Antamina, S.A. Compañía Minera Milpo, S.A. Volcán Compañía Minera, S.A.A. Plomo Compañía Minera Milpo, S.A. Empresa Administradora Chungar, S.A.C. (Volcán) Volcán Compañía Minera, S.A.A. Hierro Shougang Hierro Perú S.A.A. 319 mtmf 235 mtmf 266 mtmf 229 mtmf 163 mtmf 31 mtmf 27 mtmf 24 mtmf 7 mtmf Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM); elaboración propia 2.2. PRECIO MINERALES El precio de los minerales está adquiriendo una creciente volatilidad, determinado en buena parte en los mercados de futuros financieros y dependiente de las expectativas sobre la economía mundial (y en particular de la coyuntura china, por ser éste el principal comprador de commodities en el 2 OzF = Onza Fina 3 TMF = Tonelada Métrica Fina 19

20 mundo). La evolución de la inversión minera, y la holgura financiera en la explotación minera propiamente dicha, viene condicionada en gran medida por esta variable. Como puede verse en la tabla siguiente, los precios de los principales minerales extraídos en Perú (particularmente los dos más relevantes, cobre y oro) cayeron de manera notable desde 2011 hasta En 2015 la caída se ha acentuado, con lo cual la disminución de precios respecto al pico alcanza más del 40% para estos dos metales, los más importantes en la matriz minera del país. Tabla 5: PRECIO MINERALES AÑO COBRE ORO ZINC PLATA PLOMO ESTAÑO Ctvs. US$/lib US$/Oz. Tr. Ctvs. US$/lib US$/Oz. Tr. Ctvs. US$/lib Ctvs. US$/lib Fuente: MINEM. Elaboración propia El resultado ha sido un shock de enorme magnitud para el sector minero peruano, que se ha visto obligado a rediseñar todo su pipeline de proyectos futuros y a optimizar costes para intentar permanecer viable en este contexto de precios bajos del mineral RELEVANCIA ECONÓMICA Y PERFIL COMPRADOR DEL SECTOR MINERO La práctica totalidad del metal extraído en Perú se dedica a la exportación, bien en bruto o en mucha menor proporción- ya refinado. Por tanto, las exportaciones nos dan una visión prácticamente completa del peso económico del sector minero El cobre y el oro son gran diferencia los metales con más peso económico en la minería peruana. En 2014 las exportaciones de cobre (US$ millones) y oro (US$ millones) supusieron el 78% de las exportaciones totales del sector. Las exportaciones mineras en su conjunto ascienden a más del 50% del flujo exportador total del país. Como se mencionó anteriormente, la coyuntura actual del sector es desfavorable. En 2014 el Perú exportó un total de US$ millones de productos mineros metálicos, lo que supuso un decrecimiento del 15% en relación al año anterior. Esta disminución fue generada, en gran parte, por la depreciación de producción y valor que sufrió el oro durante este año 4. Solo las exportaciones de zinc experimentaron un incremento durante el periodo Los principales destinos de las exportaciones mineras son: China, Suiza, Estados Unidos, Canadá y Japón. El oro extraído se destina casi íntegramente a Suiza año tras año. 4 También influyeron algunos factores coyunturales (parones por mantenimiento, problemas productivos en algunas de las grandes minas de cobre peruanas) 20

21 Tabla 6: EXPORTACIONES MINERAS, POR PRODUCTO, 2014 Producto Exportaciones (Miles Tm 5 ) Exportaciones (US$ millones) % Total Cobre % Oro % Plomo % Zinc % Hierro % Estaño % Plata % Total: % Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM); elaboración propia El siguiente cuadro muestra las principales empresas exportadoras de productos mineros durante el periodo Cabe indicar que los datos que muestra el cuadro no son totalmente fiables como indicador de la importancia de cada minera, puesto que algunas de estas empresas venden sus productos a refinerías y estas, a su vez, exportan los productos. 5 A excepción del oro y la plata que están en onzas Troy 21

22 Empresa Compañía Minera Antamina, S.A. Southern Peru Copper Corporation - Sucursal del Perú Sociedad Minera Cerro Verde, S.A.A. Minera S.R.L: Yanacocha, Compañía Minera Antapaccay S.A.(Xtrata Tintaya) Compañía de Minas Buenaventura, S.A.A. Minera Barrick Misquichilca, S.A. MINSUR, S.A. Volcan Compañía Minera, S.A.A. Shougang Perú, S.A.A. Compañía Milpo, S.A.A. Hierro Minera Empresa Administradora Chungar, S.A.C. (Grupo Volcan) Gold Fields La Cima, S.A.A. Compañía Minera Miski Mayo, S.R.L. Fuente: VERITRADE Tabla 7: EXPORTACIONES MINERAS, POR EMPRESA, Producto US$ FOB Total (millones) TN Netas US$ FOB Total (millones) TN Netas Cobre Molibdeno Zinc Cobre Molibdeno Cobre Molibdeno Cobre Oro Cobre Oro N.D. N.D. 0,2 18 Oro Oro Oro Estaño 1 6 N.D. N.D. Oro Plata Zinc Hierro Cobre N.D. N.D. Zinc N.D Cobre N.D. N.D. Plata Zinc Cobre Fosfato de calcio En cuanto al potencial comprador de estas empresas, existe una notable diferencia entre las que tienen sus proyectos en velocidad de crucero (que sólo demandan insumos relativamente menores y realizan pequeñas inversiones de reposición) y los que están en fase de desarrollo o ampliación del proyecto, con fuertes adquisiciones ligadas a esa actividad. 22

23 Las importaciones ofrecen una primera orientación sobre las posibilidades de negocio en torno a cada empresa o consorcio minero. Téngase en cuenta, en todo caso, que parte de las adquisiciones se canalizan hacia el mercado local, y que las de producto extranjero pueden hacerse indirectamente vía intermediarios, sean distribuidores locales o ingenierías que hacen proyectos llave en mano. Destaca el caso de Cerro Verde, con compras de gran importe asociadas a la ampliación de la mina. Tabla 8: IMPORTACIONES MINERAS, POR EMPRESA, Empresa US$ CIF Total (millones) US$ CIF Total (millones) Compañía Minera Antamina, S.A Southern Peru Copper Corporation - Sucursal del Perú Sociedad Minera Cerro Verde, S.A.A Minera Yanacocha, S.R.L Compañía Minera Antapaccay, S.A Compañía de Minas Buenaventura, S.A.A Minera Barrick Misquichilca, S.A MINSUR, S.A Volcán Compañía Minera, S.A.A Shougang Hierro Perú, S.A.A Compañía Minera Milpo, S.A.A Empresa Administradora Chungar, S.A.C. (Volcán) 1 3 Gold Fields La Cima, S.A.A. 5 2 Compañía Minera Miski Mayo, S.R.L Fuente: VERITRADE 23

24 2.4. INVERSIONES En el 2014 se invirtieron un total de US$ millones en el sector minero, siendo las inversiones en los rubros de otros (US$ millones) infraestructura (US$ millones), explotación (US$ 941 millones) y equipos de planta (US$ 885 millones) las más prominentes. La cifra agregada supone un 11% menos que en 2013, atribuible a los factores ya mencionados. Gráfico 1: INVERSIONES MINERAS, SEGÚN RUBRO, 2014 (%) 7% 6% 5% Otros Infraestructura 10% 11% 16% 45% Explotación Equipo de Planta Exploración Equipo Minero Preparación Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM); elaboración propia El siguiente cuadro muestra las empresas que más invirtieron en el sector minero peruano durante el Tabla 9: INVERSIÓN EN EL SECTOR MINERO, POR EMPRESA, 2014 No. Empresa Inversión (US$ millones) % Total 1 Sociedad Minera Cerro Verde, S.A.A % 2 Las Bambas Mining Company, S.A % 3 Hudbay Perú, S.A.C % 4 Compañía Minera Antapaccay, S.A % 5 Minera Chinalco Perú, S.A % 6 Southern Peru Copper Corporation Sucursal del 329 4% Perú 7 Compañía Minera Antamina, S.A % 8 Consorcio Minero Horizonte, S.A % 9 Anglo American Quellaveco, S.A % 10 Compañía de Minas Buenaventura, S.A.A % Fuente: Ministerio de Energía y Minas (MEM); elaboración propia Las cifras reflejan proyectos de nuevo cuño en fase de construcción (Las Bambas, Constancia), ampliaciones de proyectos (Cerro Verde), inversiones post-entrada en operación (Antapaccay, Chinalco, Southern), e inversiones de reposición. 24

25 3. PRINCIPALES COMPAÑÍAS MINERAS Dentro del panorama minero peruano, existen básicamente cuatro categorías de empresas: las multinacionales, que protagonizan los grandes proyectos (superiores a 1.000M$), con o sin socios locales; las mineras peruanas medianas-grandes, todas ellas privadas; las empresas peruanas de tamaño más reducido, igualmente privadas; y la pequeña minería (artesanal), legal o ilegal. También existe una categoría especial de empresas exclusivamente dedicadas a la exploración, las llamadas mineras junior, que se tratan al final de este apartado. Con carácter general, puede afirmarse que los estándares ambientales, laborales etc, así como la sofisticación de los bienes y servicios que demanda, aumentan con el tamaño de la empresa. También suele observarse una correlación positiva entre estas variables y el hecho de cotizar en bolsas internacionales (sobre todo las más exigentes, Londres y Nueva York), puesto que ello genera en la compañía una sensibilidad reputacional mucho mayor. Se describen a continuación los dos primeros grupos, sin duda los que pueden tener un mayor potencial de compra. El análisis se centra en las compañías mineras señalando en qué proyectos participan- y no en los consorcios ad hoc formados para cada proyecto minero. Southern Perú Cooper Corporation: La compañía peruana pertenece al grupo mexicano SCC. Se trata de uno de los productores integrados de cobre más grandes del mundo. Se dedican a la producción de cobre, molibdeno, zinc, plomo, carbón y plata. Sus operaciones de minado, fundición, y refinación se encuentran ubicadas en Perú y México. En Perú, explotan en solitario las minas de Toquepala (en proceso de expansión) y Cuajone, así como la refinería de cobre en Ilo. Son también accionista principal del proyecto Tía María, hoy paralizado por problemas con las comunidades. Desarrollan también tareas exploratorias en Tantahuatay y Los Chancas. Sus acciones se cotizan en las bolsas de Nueva York y Lima. Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (53,56%): es un gran productor mundial de cobre y oro. Actualmente, esta compañía estadounidense cotiza en el New York Stock Exchange. Su principal activo minero en Perú es la mina de Cerro Verde, una de las mayores del país, donde como socio principal (53,56%) comparte accionariado con Sumitomo Metal Mining Company Ltd (21%) y la peruana Buenaventura (19,35%) el resto de las acciones de Cerro Verde están cotizadas en la Bolsa de Lima. BHP Billiton: es la compañía minera más grande del mundo. Proviene de la fusión (2001) de la compañía australiana Broken Hill Proprietary (BHP) y la compañía británica Billiton. Tiene una estructura accionarial dual, cotizando en las bolsas australiana y londinense. Su único activo minero en Perú es Antamina principal mina cuprífera del país-, donde es accionista principal (33,75%) junto con Glencore (33,75%) socios minoritarios Teck Resources (22,5%) y Mitsubishi Corporation (10%). Glencore International AG (33.75%): con sede en Suiza, se considera la principal empresa privada dedicada a la compraventa y producción de materias primas y alimentos del mundo. La empresa controla el 50% del mercado mundial de cobre, el 60 % de zinc, el 38 % de alúmina, el 28 % 25