Fondos de Pensiones: Alternativas a la política de inversiones. Crisis y oportunidad. ISR: definición y aplicación en los Fondos de Pensiones

Transcripción

1 Fondos de Pensiones: Alternativas a la política de inversiones. Crisis y oportunidad ISR: definición y aplicación en los Fondos de Pensiones Álvaro Monterde Arranz Director del Área de Consultoría de Inversiones y Riesgos. GRUPO NOVASTER Hotel Urban. Madrid, 20 de mayo de 2009

2 Aspectos previos El objetivo principal de la política de inversión de las entidades de previsión social es maximizar el binomio rentabilidad-riesgo ISR supone incorporar criterios no financieros al proceso de inversión compatibles con el objetivo principal Qué criterios?

3 Número de Fondos retail ISR (30 junio 2008) Microsoft Office Excel 2007.lnk + 23%

4 Fondos ISR retail por país a 30 junio 2008

5 Por qué incorporar criterios ISR? Invertir en compañías con mayor control de sus riesgos Crecimiento económico sostenido Buenas prácticas empresariales Promoción de valores

6 Riesgo reputacional, el caso holandés

7 Es rentable invertir en ISR? ASPI index es el índice de Vigeo con las 120 empresas mejores desde el punto de vista de ISR

8 Inversión en las mejores compañías desde el punto de vista de recursos humanos (Enero 1998=100) Benchmark is 50% DJStoxx Mid 200 index + 50% DjStoxx Small 200 index Estrategias de inversión localizadas en los recursos humanos generan alpha

9 Cómo afrontar ISR? Seguimiento periódico de la cartera: necesidad de especialistas Integración de criterios ISR en la política de inversión Adhesión de los Principios de Inversión Responsable de la ONU Influencia en las compañías

10 Ámbitos de investigación Metodología: Derechos Humanos Recursos Humanos ISR Compromiso con la comunidad Comportamientos en los mercados Gobierno Corporativo Medio ambiente Cada sector tendrá un peso diferente de cada ámbito

11 Metodología: Derechos Humanos Respeto a los Derechos Humanos y prevención de que se atente contra ellos No discriminación Eliminación del trabajo infantil y trabajos forzados Medio Ambiente Gestión de residuos Gestión de emisiones atmosféricas Gestión del impacto medioambiental de los transportes Comportamientos en los mercados Información a los clientes Integración de factores sociales en la cadena de producción Prevención de prácticas contra la libre competencia

12 Metodología: Recursos Humanos Fomento de la participación de los empleados Respeto y gestión de las horas de trabajo Condiciones de salud y seguridad Compromiso con la Comunidad Promoción del desarrollo social y económico Impacto social de los productos y servicios Contribución a las causas de interés general Gobierno Corporativo Consejo de Administración Accionistas Retribución de la dirección

13 Procedimiento Metodología: Una vez que se ha adaptado el criterio de evaluación al sector de actividad, el análisis se focaliza en cómo la empresa trata cada criterio relativo al Liderazgo, a la Implementación, yalosresultados a través una serie de preguntas detalladas Visibilidad.- Qué tipos de Políticas? LIDERAZGO Contenido.- Cuál es el contenido de esas políticas? Titularidad.- Responsabilización en relación a esas políticas? Concreción.- Medios y recursos IMPLANTACIÓN RESULTADOS Cobertura.- Adecuación entre recursos y objetivos Difusión.- Alcance de procesos y recursos en el conjunto de la actividad Indicadores.- Datos numéricos Opinión de grupos de interés.- Apreciación por las partes interesadas (internas y externas) Controversias.- Alegaciones, reacción y transparencia

14 También se analizan los países

15 Ejemplos de resultados de análisis

16 Análisis.- Resultados por sector 30% 25% Mejor Performers 20% 15% 10% 5% Porcentaje de la cartera Peor performers 0% Sectores

17 Análisis.- Recursos Humanos

18 Recomendaciones No sólo se conocen las compañías de la cartera que tienen una mejor puntuación de acuerdo a los criterios ISR sino también las de peor puntuación Facilita la toma de decisiones

19 Integración en la política de inversión de criterios ISR Posición la comisión de control sobre ISR y reflejo en la política de inversión Estrategias de inversión: Políticas de exclusión Best in class Combinación de aspectos financieros y de ISR Fondos temáticos: forestales, agua, gestionados con criterios ISR, etc

20 Adhesión de los Principios de Inversión Responsable de la ONU Cuestionario anual (Reporting and Assesment tool): Integración de los aspectos ISR en la política de inversión Ejercicio de voto Implicación con las compañías Implicación con los legisladores Pertenencia a foros, asociaciones, etc Novedades y desarrollos de los principios (PRI in practice) Adhesión a determinadas iniciativas (PRI Engagement Clearinghouse) Novaster está adherido a los PRI de la ONU

21 El voto en las Juntas de Accionistas es el principal medio de los accionistas para influir en las compañías Decisiones efectivamente adoptadas Repercusión mediáticas por conflictos entre accionistas y compañías Renta variable Influencia en las compañías Creando debate en determinados sectores Reunión con las propias compañías Asociación de inversores institucionales (en España ya hay una iniciativa de CCOO y UGT)

22 Muchas gracias Álvaro Monterde

23 Información General Madrid Teléfono Calle Jorge Juan, 40 Bajo Izquierda Madrid Barcelona Teléfono Calle Numancia, Planta 1ª- Puerta 1B Barcelona