+ CARA A CARA: JOSÉ LUIS + BANCOS ESPAÑOLES: EDUARDO MARTÍNEZ «NUESTRO NEGOCIO SOLO SE SOSTIENE EN EL TIEMPO SI NUESTROS CLIENTES GANAN DINERO»

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1 REVISTA MENSUAL DE Nº7 Julio 2015 EDUARDO MARTÍNEZ DIRECTOR DE CLICKTRADE «NUESTRO NEGOCIO SOLO SE SOSTIENE EN EL TIEMPO SI NUESTROS CLIENTES GANAN DINERO» + CARA A CARA: JOSÉ LUIS GARCÍA VS GABRIELA ORILLE: PETRÓLEO, ARRIBA O ABAJO? + BANCOS ESPAÑOLES: QUÉ COMPRAR?

2 CARA Petróleo: Arriba o abajo? JOSÉ LUIS GARCÍA Analista de Dif Broker «Entraríamos alcistas si recuperase la zona baja del canal en los 57 dólares» A El crudo es uno de los instrumentos cotizados en el mercado que en los últimos meses nos ha dado más oportunidad de trading. Desde que a mediados del 2014 perdiese la barrera de los 100 dólares por barril el crudo ha ido perdiendo niveles hasta que finalmente a mediados del mes de marzo tocase los mínimos del año, precios no vistos desde el 2009 y sobre el cual comenzó una ligera remontada, estableciendo entre los meses de mayo y junio un canal lateral que ha dado muchas oportunidades para operar en ambas direcciones. El canal formado por la zona de soporte en los 57 dólares y la zona de resistencia en los 62 ha sido la tónica de los últimos meses recomendando cortos en la zona alta y largos en la zona baja. Es cierto que analizando la posible evolución del petróleo la implicación bajista es mayor a la alcista. Vemos como los inventarios venían reduciéndose, pero el precio no cogía fuerza a la hora de remontar; a la sombra del precio se encuentran las empresas productoras a través de fracking, que con un precio por barril superior a los 60 dólares les sería rentable comenzar a producir y el acuerdo nuclear con Irán, que si llega a buen puerto podría hacer que los barriles de petróleo iraní inundase más el mercado haciendo que el precio bajase. Es por todo ello que quizás nos sintamos más cómodos cortos por zonas altas que no largos por zonas bajas, no El crudo ha formado un canal lateral que ha dado opciones para operar en ambos lados obstante sí hay posibilidad de ciertas operaciones alcistas. Tras romper la zona baja del canal el día 6 de julio entraríamos alcistas en tres puntos: 1.- A más corto plazo y solo para operadores intradia el valor actual de los 55 dólares soportados en el 38,2 de Fibonacci y con el euro/dólar manteniéndose por encima de los 1,10 buscamos pull-back a la parte baja del canal perdido, los 56 dólares. 2.- Si recuperase la zona baja del canal en los 57 dólares, a pesar de perder el recorrido alcista que podamos llevar desde los niveles actuales, buscando objetivos de dólares por barril. 3.- Otra posible estrategia más alejada y que creemos que no será factible en el corto plazo, pero de las que hay que tener a la vista para el medio o largo plazo, sería la rotura de los 63 dólares buscando zonas de 70 dólares. Otras dos estrategias posibles dentro del rango sería operar con opciones o realizar un spread: A.- La estrategia con opciones a realizar sobre el crudo sería ir a buscar el rango, en este caso vendiendo opciones. Un Short Put en los 52 dólares coincidente con el 50 del retroceso y por la zona alta un Short Call con strike 63 nos haría ganar las primas de las opciones vendidas sin la perspectiva de que el crudo a fecha de vencimiento rompa esos puntos. B.- plantear es un Spread entre Heatingoil y Crudo, vendiendo el primero y comprando el segundo por los mismos nominales. 2 julio / 2015

3 CARA El petróleo es uno de los activos preferidos por los traders. José Luis García y Gabriela Orille analizan el escenario alcista y el bajista respectivamente para el West Texas. GABRIELA ORILLE Responsable de Renta Variable y CFDs de Andbank «Fijamos como rango los dólares y como objetivo fundamental los 40 dólares» Vamos a analizar técnicamente el WTI: si observamos el crudo desde el año 2009, vemos una estructura cuyo objetivo son los 40 dólares, muy cercana al mínimo de marzo de este año, pero aún sin alcanzarla. (Gráf. 1) Desde esta zona, alejado en exceso de medias y con divergencias alcistas en MACD, se produjo un rebote, pero que no consiguió lograr el objetivo de la media de 200 Graf. 1 sesiones (línea amarilla Graf.2): Veamos con más detalle el gráfico 3. Ahora mismo, tras la lateral, podemos observar divergencias a lo largo de los osciladores, pérdida de la media roja que se torna en resistencia -como lo hizo anteriormente- y una posible distribución. Todo esto llevaría a esperar recortes hasta los soportes más próximos (líneas verdes horizontales): 51,62/50,20 dólares. Siendo éste último un punto de vital Graf. 3 importancia, pues coincide con el 61,8 por ciento del último impulso y, por tanto, su pérdida- tal como dice la primera regla del análisis técnico- nos haría retroceder hasta el origen, los mínimos de marzo, con una alta probabilidad de ruptura. Por tanto, iríamos a buscar los 40 dólares marcados como objetivo en los primeros compases de este artículo. Si esta es la zona de soporte, a qué resistencias deberá enfrentarse? Fijémonos en el siguiente cuadro del gráfico 4. Podemos ver cómo, además de perder la media roja el 50 por ciento de la vela del jueves, se convierte en resistencia Graf. 2 Graf. 4 (57,97 dólares), siendo el máximo que en el día de hoy (viernes) no puede superar y, por tanto, será la primera resistencia a la cual se enfrentará en caso de cierto repunte. Un segundo nivel será la zona de 61,40/61,70 dólares máximos y media que falló durante los meses de abril, mayo y junio, ya que no consiguió alcanzarla. Por ello, con alta probabilidad, irá a buscar las medias inferiores, fijaremos como rango los dólares, concretando como objetivo fundamental los 40 dólares, que son coincidentes con nuestro primer objetivo de análisis técnico. julio /

4 ENTREVISTA EDUARDO MARTÍNEZ Director de Clicktrade «Nuestro negocio solo se sostiene en el tiempo si nuestros clientes ganan dinero» Lleva siete años al frente de Clicktrade pero acumula una larga experiencia como broker en los mercados financieros. Eduardo Martínez nos desvela los planes futuros de este broker que no para de crecer y ofrecer nuevos productos y servicios. Eduardo Martínez Licenciado en Ciencias Empresariales por la Universidad de León y CEFA por el Instituto Español de Analistas Financieros. Acumula una experiencia de quince años como trader de cuenta propietaria y de dos años como Senior Sales Trader en AT Equities. Desde 2008, Eduardo Martínez es director de Clicktrade y ha capitaneado la expansión de la empresa. José Coordinador de Zona de Trading Acumula una experiencia de más de dieciocho años en los mercados financieros como trader de cuenta propia y está al frente de Clicktrade desde Eduardo Martínez es un hombre discreto, poco dado a las entrevistas, pero acepta la invitación de INVERSIÓN & Finanzas.com para hacer balance y explicar los planes de futuro de la compañía. Se muestra orgulloso de su escuela de traders y avanza una importante mejora en las plataformas. Todo, para que sus clientes ganen dinero, que lo hacen. Es la base para que este negocio se mantenga en el tiempo. «Un cliente que no gana dinero deja de operar y nuestros ingresos son únicamente por los corretajes de compra venta», asegura. Cuánto tiempo lleva Clicktrade prestando servicios y qué balance hacen? Llevamos operando desde finales del 2007, justo cuando empezó el crash bursátil, y la verdad es que el balance es muy positivo. En Clicktrade siempre nos hemos centrado en ofrecer un servicio de calidad, y gracias a eso, hemos conseguido normalizar unas tasas de crecimiento superiores al 5 por ciento mensual durante los últimos años. «En nuestra escuela de traders tenemos la mayor plataforma gratuita» La perseverancia y el compromiso a largo plazo nos han hecho salir reforzados de la crisis y por lo tanto hoy estamos en las mejores condiciones para seguir creciendo a estas tasas durante los próximos años, construyendo una gran compañía de servicios financieros. Cómo ayudan a sus clientes? Preparan alguna novedad para este año? Nuestros clientes piden una atención inmediata y de calidad, por lo que nuestra gestión personalizada se adapta a sus necesidades dando respuestas y soluciones. Por otro lado, en un entorno como el actual la formación es un servicio que cada día se demanda más por parte de los usuarios, y en Clicktrade estamos haciendo una gran apuesta por ofrecer la mejor formación de trading. En nuestra Escuela de Traders hemos desarrollado la mayor plataforma educativa financiera gratuita para clientes. Diariamente ofrecemos una gran oferta de seminarios online cuyos contenidos están divididos en tres bloques diferentes en función de los conocimientos del alumno. Además con nuestras nuevas Apps, nuestros clientes podrán acceder a una experiencia innovadora y única. Este año todavía quedan muchas novedades, como una fuerte mejora en las plataformas de trading para que tengan una interfaz aún más intuitiva, con mejores gráficos y accesible desde todos los dispositivos. 4 julio / 2015

5 Son mayoría los clientes que ganan dinero? Tienen una alta tasa alta de cuentas inactivas? Si, y sobre todo cuando la bolsa sube, ya que los clientes son alcistas por naturaleza. Nuestro negocio solo es sostenible en el tiempo si nuestros clientes ganan dinero y por ahí es donde tenemos que seguir innovando. Un cliente que no gana dinero deja de operar y nuestros ingresos son únicamente por los corretajes de compra venta. En cuanto a la tasa de cuentas inactivas, afortunadamente, sigue siendo algo irrisorio en nuestro negocio. Es algo en el que tenemos mucho control y estamos muy orgullosos de que más del 95 por ciento de las cuentas inactivas están muy satisfechos con el servicio ofrecido por el broker, por lo que han dejado de operar por causas ajenas al broker. Tienen tres perfiles de inversores, Acciones, Acciones y CFDs y Acciones, CFDs, Forex, futuros y opciones. Por qué esta distinción? Elegir uno de estos tres perfiles supone acceder a distintos servicios? Teniendo en cuenta nuestro firme compromiso para dar respuestas y soluciones a las necesidades financieras y de inversión de nuestros clientes, creemos que es lo más adecuado para ellos. De este modo, podemos clasificar sus diferentes niveles de riesgo de la forma más adecuada, y ofrecerles la formación y servicio más adecuado según su perfil. Cuál es el CFD más contratado en España entre sus clientes? Nuestro CFD más contratado es el Ibex. Aunque productos como el Dax, S&P 500 o el euro/dólar son también muy operados. Diría que los spreads en CFDs de Clicktrade son competitivos? Y las tarifas en acciones? Ofrecemos muchos productos y creemos que es la oferta más competitiva para aquellos clientes que quieran operar en más de un producto en particular. Creemos que la mezcla de tarifas de acciones al contado y CFDs es la más competitiva del mercado. Cómo afronta la compañía la creciente competencia entre los brokers? En Clicktrade pensamos que la competencia siempre es buena ya que te hace estar atento para seguir mejorando e innovando; confiamos en nuestra seguridad y solvencia, y la experiencia de contar con el mejor equipo de profesionales, pero trabajamos cada día en la búsqueda ininterrumpida de nuevas áreas que cubran las necesidades financieras de nuestros clientes. En qué se diferencia un buen broker de otro del montón? Uno se suele fijar en dos cosas, buenas comisiones y buena plataforma, pero hay aspectos que no se perciben de forma tan inmediata y son más importantes, como que el broker «La tasa de cuentas inactivas sigue siendo algo irrisorio en nuestro negocio» julio /

6 SI HAY UN GREXIT NO ESPERAMOS UN COLAPSO DE LOS MERCADOS Al tiempo de mantener esta entrevista, Grecia acapara titulares tras el «no» en el referéndum, lo que ha ocasionado bajadas en el Ibex. Desde Clicktrade se hacen la siguiente pregunta: Son estas caídas una oportunidad de compra o es el inicio de un tramo a la baja de mayor calado? En su opinión, el escenario para Europa de cara al 2015 es positivo por la situación de la divisa, el coste de la energía y los fundamentales tanto a nivel micro como macro. Por ello, «deberíamos tener un buen año para la renta variable y deberíamos tomar estas caídas como oportunidad de compra», sostiene José Lizán, gestor de AURIGA. Si hay un Grexit, veremos la traca final en los mercados, pero además de que ya hemos corregido más de un 12 por ciento, en la práctica totalidad de índices, «no esperamos un colapso de los mismos, por lo que se generaría una gran oportunidad de entrada». En Clicktrade no aprecian especiales diferencias entre las bolsas europeas y el comportamiento del Ibex. El 'gap' que mantienen se debe más a la exposición a America Latina que al riesgo contagio, desde su punto de vista. dedique gran parte de su inversión en tecnología para que esa plataforma sea estable y segura, o que invierta en buenos profesionales. Cuando tiras las comisiones u ofreces spreads irrisorios, por algún otro lado tendrás que generar margen para el beneficio, y esta estrategia en el medio plazo puede resultar muy cara para el cliente, como ya hemos visto con varios ejemplos. La CNMV emitió un informe en el que afirmaba que tres cuartas partes de las cuentas con CFDs quedan descapitalizadas. Por qué sucede esto? No son conscientes los clientes del riesgo? En general, sí que son conscientes aunque nosotros no paramos de advertir del riesgo que puede conllevar invertir en este tipo de productos. Siempre habrá clientes que consideren el trading un juego y no una forma de invertir. Cree que se puede vivir del trading? Sí se puede vivir del trading, pero para ello hay que profesionalizarse. Yo mismo he vivido del trading durante muchos años de mi carrera laboral trabajando como trader por cuenta propia. Lo difícil es querer dedicarte al trading sin casi formación y como trabajo parcial. De un par de razones para hacerse cliente de Clicktrade? «No paramos de advertir del riesgo que puede conllevar invertir en productos como CFDs» En Clicktrade tendrá la seguridad de operar en una entidad española con unos resultados muy sólidos, y que desde nuestros comienzos venimos trabajando para generar confianza en nuestros clientes a través de nuestra independencia en un entorno financiero en continuo movimiento; por nuestra proximidad para y con nuestros clientes, construyendo vínculos a largo plazo. Y también es importante la experiencia de cada uno de nuestros profesionales; y la solvencia, de una compañía inscrita en la CNMV y miembro del Fondo de Garantías de Inversores (FOGAIN), como carta de presentación. Hasta qué punto son importantes los nuevos canales como el móvil o las tabletas? Son el futuro. Nosotros el año pasado tuvimos un crecimiento del 100 por cien en la operativa sólo a través de móvil y/o tableta. Se ha notado en los volúmenes de negocio que la gente opere más porque tiene acceso constante? Nuestros clientes son cada vez mucho más 'online'. Tenemos que ser capaces, gracias a los miles de millones de datos que tenemos de nuestros clientes, de satisfacerles en tiempo real. 6 julio / 2015

7 ESCUELA DE TRADING FRANCISCA SERRANO tradingybolsaparatorpes.com. Autora de los libros «Escuela de Bolsa» y «Mueve tus ahorros». SOPORTES Gráficos de Velas «BELT HOLD BULLISH»: Apoyo ceñido alcista S&P RESISTENCIAS , Esta vela es un patrón de cambio alcista en si misma aunque su fiabilidad es baja. Se identifica porque se produce tras una larga tendencia bajista. El día que se da hay un gap a la baja (hueco), pero entonces los precios comienzan a subir durante el día y cierran cerca del punto máximo de la jornada. La vela que nos deja no tiene mecha inferior y tiene muy poco pabilo superior. La pauta es una sola vela, por ello su menor seguridad. Supone un contraataque de las tropas de guerra alcistas ante el gap producido en apertura, que provocó un pánico vendedor. Cuanto más largo sea el cuerpo de la vela verde o blanca; los alcistas más resistencia estarán ofreciendo en esta batalla sin fin a las hordas bajistas que predominan en el gráfico, y más seguridad podremos dar a este patrón de vela única. Es la lucha sin cuartel de la oferta y la demanda que sin descanso se enfrentan en escenarios diferentes del gráfico, saliendo victoriosos algunos de ellos, para dejar víctimas en el bando contrario. Los gráficos son representación de las emociones de todos los integrantes de la guerra bursátil. El mercado trae una tendencia bajista precedente. Lo primero que ven los traders es una fuerte bajada del precio. Sin embargo, las tropas alcistas toman el timón de la situación y tras romper seguramente algún soporte sube el precio para preocupación de los que tienen posición en corto o venta. En este gráfico podemos tener una visión de conjunto de lo ocurrido. Se ve en gráficos de día. Pero esta pauta necesita tener una confirmación al día siguiente que suele venir o con una gran vela blanca o verde; o también, con un hueco al alza o cierre superior al del día precedente que aporte confirmación a la vela. SABÍAS QUE Una vela sola no tiene el mismo peso que los patrones de varias velas, pero si viene confirmada entonces su fiabilidad aumenta. Recuerde que tiene que estar al final de tendencia bajista. Pero lo más importante; siempre y por favor no lo olvide, habrá que poner un STOP de protección si se rompe los mínimos de la Belt Hold Bullish. Sirve en acciones, forex, futuros, Cfds, todo lo que lleve un gráfico. Puedes plantear tus preguntas a Francisca Serrano en escueladetrading@inverca.com FRASE DE LA SEMANA «Las velas son como bolas de cristal para los traders. Su aprendizaje ayuda a predecir los movimientos y a tomar posiciones en los instrumentos julio /

8 IDEAS DE INVERSIÓN BANCOS ESPAÑOLES: QUÉ COMPRAR? La banca española, en esta última fase lateral bajista, ha presentado peor evolución que la europea. De lo que haga el Eurogrupo con Grecia dependerá el futuro. Miguel Ángel Martínez analiza las oportunidades de inversión entre los bancos. MIGUEL ÁNGEL MARTÍNEZ Economista y analista Tras el gran arranque a comienzos de este año del sector bancario europeo con el Quantitative Easing (QE) de «salvapantallas» en sus oficinas, nos encontramos desde el 13 de abril en una fase de reestructuración ordenada de toda la subida acumulada, ya que en los últimos dos meses y veinte días, el índice de referencia bancario europeo (SX7P) presenta un cuádruple techo en la zona de los 223,93 puntos y que unido al cierre del 6 de julio en el que ha perdido la directriz acelerada, hay que ser cuanto menos cautelosos. Obviamente todo esto ha venido motivado por el efecto «Syntagma» (término acuñado por mi, si me lo permiten, en referencia a Grecia). De lo que haga el Eurogrupo en los próximos días/semanas dependerá y mucho el devenir bancario pero como tampoco podemos estar a expensas de una decisión y/o acuerdo entre las dos partes, tenemos que empezar a definir el horizonte con o sin ellos. Para mi hay dos escenarios con un trasfondo final idéntico, aunque con diferente camino, es decir, un primer escenario con apoyo en la zona de los puntos (fibo 38.2 por ciento) con posterior lateralidad de una semana más o menos o bien un segundo escenario con un mayor retroceso que nos llevaria hasta los puntos (fibo 50 por ciento) y que suponen un soporte bastante importante (más recortes no espero). Posteriormente en dichos escenarios y con las variables exógenas resueltas, tendriamos la fuerza suficiente para perforar la resistencia de los puntos y con posterior throwback para seguir la senda alcista de fondo. El cuadro que presenta dicho sector en España es un poco diferente por dos motivos: 1) A finales de la época estival por lo que parece estaremos en plena ebullición alcista de los mercados y en ese momento vendrán desde fuera a avisarnos del «fantasma» Syriza que se acerca, así que es de esperar que los mayores capitalistas pongan el grito en el cielo y con ello se tiñan de Grafico 1: BBVA rojo sus cotizaciones. 2) La banca española en esta última fase lateral-bajista ha presentado peor comportamiento que sus homólogos europeos. Por tanto, de estar comprado en banca española lo más sensato seria mantener hasta final de verano y ahí liquidar la posición hasta pasadas las Generales en España. QUÉ BANCOS COMPRAR? Ahora bien, qué bancos comprar estos dos próximos meses por nuestra piel de toro? me podria basar en el PER para valorar las entidades financieras y según dicho indicador deberiamos de haber comprado Bankia (10.774) y Santander (11.46) a comienzos de año ya que poseen los PER más bajos, pero una cosa es la teoría y 8 julio / 2015

9 Grafico 2: SECTOR BANCARIO EUROPEO otra bien distinta la práctica. Olvídense del PER, la realidad es que su utilidad está más encaminada a rellenar artículos/textos que a tomar una decisión correcta de inversión. Sin lugar a dudas, BBVA y Bankinter (con matices este último y que explicaré más adelante) serian buenos primeros espadas ya que Mansfield nos indica que ha tenido un recorrido mucho mejor este último semestre que las demás entidades si lo comparamos con cualquier índice de referencia mundial. Comportamientos pasados no predicen movimientos futuros pero una tendencia de corto plazo tiene más probabilidades de continuar en su línea a diferencia de las de largo plazo que pueden variar en el año X+1, X+2, etc... BBVA mantuvo su directriz alcista hasta el viernes 3 de julio. El antiguo apoyo sobre la MM200 pasó a la historia en la jornada del lunes 6 de julio y todo parece indicar que vaya a buscar los 8,13 euros, pudiendo llegar incluso a tocar los 8 euros y de ahí saltar hacia los 9,77 euros. A pesar de Mansfield, Bankinter dejó de ser el título que hacía máximos crecientes desde julio del 2012 y eso en un año más que propicio para seguir el rally da que pensar. Para el mes de mayo daba la impresión que confirmaria el HCHi (hombro-cabeza-hombro invertido) que estaba formando pero se quedó en nada y el lunes 6 de julio, donde todo el continente europeo cayó tras el referéndum heleno, los institucionales vendieron paquetes de acciones a diferencia del Santander (el tercero en discordia en la clasificación Mansfield), por tanto me inclino por elegir a BBVA y Santander este verano. El Santander es primordial que no pierda los 6 euros al cierre ya que sino iria hacia la antigua resistencia (ahora soporte) de 5,29 euros. En Santander es primordial que no pierda los 6 euros ya que iría a los 5,29 euros Bankia es otro de los valores en los que los institucionales acumularon en lugar de soltar el pasado lunes 6. El aumento de posiciones cortas en justo el doble con respecto a abril sé que no es indicativo de mucho ya que en cualquier momento van a tener que recomprar más arriba, pero no deja de ser significativo el dato. A ello hay que sumar que Morgan Stanley ejerce una posición demasiado dominante sobre el título, por lo tanto cautos. Niveles a vigilar, el soporte de 1,05 euros y que en caso de perderlo la mandaria a 0,9 euros. Por arriba, una superación del 1,248 euros acabaria con la directriz decreciente, con objetivos en 1,371 euros, 1,429 euros y 1,54 euros. Podriamos decir que es el chicharro bancario, así que en el momento más inesperado dará la sorpresa. julio /

10 ANÁLISIS DE LORENZO GIANNINONI Socio fundador de Goodtrading El mejor NO sistema para hacer trading Todos los traders buscan la piedra filosofal pero el método definitivo no existe. La clave es entender bien cómo funciona el mercado, la lucha entre oferta y demanda, precio y volumen. Lorenzo Gianninoni, socio fundador de Goodtrading, ofrece la receta de la simplicidad. Como todo trader, he experimentado diversas maneras de operar. He cometido muchos errores, pero por fortuna no he cometido ningún error irreversible que me hiciera salir para siempre del mundo del trading. Si sobrevives el tiempo suficiente, antes o después el barco llega a aguas más tranquilas o atraca en un puerto seguro. En mi caso tuve la suerte de poder conocer a unos traders (@Ruralbroker en twitter) que me ayudaron a aprovechar todo lo que había aprendido antes y me han transmitido las bases de la filosofía de precio y volumen. También me ayudó mucho volver a conectar con la esencia del trading gracias al libro de Borja Muñoz «Day trading en una semana». En los últimos 14 meses he ido aprendiendo y perfeccionando y aplicando un concepto que me ha permitido alcanzar un nivel que siempre había pensado alcanzar. Como augura La navaja de Occam, «la explicación más sencilla suele ser la correcta»; llega a un punto en cada camino del trader en el que o haces tu método de operativa mas complejo o vas simplificando y te quedas sólo con lo que has visto que funciona. Las circunstancias me hicieron elegir la segunda opción. De repente fui eliminando indicadores y filtros de operativa, me quedé con un concepto muy sencillo pero fundamental. El concepto se basa en la eterna lucha entre la demanda y la oferta y se puede aplicar aprendiendo a leer el precio y el volumen, entendiendo el contexto, qué ha pasado antes, qué niveles importantes nos han dejado claros y qué intención está teniendo el precio. Por qué he tardado tanto tiempo en llegar a ese concepto? Hay que llegar a un método que tu puedas entender basándote en los errores que has cometido. La suerte de muchos que empiezan ahora es que pueden llegar directamente a esta filosofía de trading sin tener que pasar por muchas más cosas y pueden cometer errores más pequeños y menos dolorosos. Dejas de intentar predecir lo que va a pasar y te centras en ver lo que está pasando. Tu trabajo es posicionarte a favor del bando que va ganando. Parece sencillo, pero es todo lo que se necesita. OPERAR LA INCERTIDUMBRE Cumple los requisitos mínimos necesarios para ser una operación en entorno favorable?, soy capaz de verlos?, soy capaz de darle al ratón?, El trader siempre vivirá en la incertidumbre, nunca podrá saber lo que va a pasar. Se tiene que conformar con poder intuir el entorno favorable, con mayor probabilidad a favor, y que utilice un método que le ayude a aprovechar al máximo ese entorno, punto. Queréis adivinar, queréis eliminar la incertidumbre, queréis saber que vais a tener la razón?; o acaso tenéis miedo a perder dinero porque alguien os 10 julio / 2015

11 Grafico: FUTURO DEL DAX pueda decir: «Mira que hay que ser tonto para hacer un trabajo donde te quitan dinero», aun peor, que te puedan decir «pero si estaba clarísimo que ahí no tenías que entrar. Mira, yo he ganado»?. Ya es complicado desconocer qué va a pasar, vivir en la incertidumbre. Pero si a eso le añades una pizca de ruleta rusa, entonces se hace imposible. Operar la incertidumbre no quiere decir no saber qué hacer y no tener una estrategia lógica. Operar la incertidumbre pero con lógica quiere decir que nunca sabremos con certeza qué va a hacer el mercado, pero tenemos probabilidades a favor. SEGUIR MEJORANDO Hay que seguir mejorando, siempre se podrá ser mejor trader, pero una vez que has encontrado la filosofía que te hace entender bien como se mueve el mercado, entonces te puedes permitir centrarte en ser el mejor trader en aplicar el método. Los que hemos sobrevivido a los primeros años de trading podemos transmitir esa experiencia para que los demás puedan tener un camino mejor. Dos son las características importantes de esta filosofía: 1.Te ayuda a eliminar la opción débil entre largo/corto. Casi siempre nos ayuda a entender y decir claramente: el mercado es alcista/bajista, voy solo a largo/corto. Largo, corto, estar en liquidez. Se trata de eliminar la opción más débil y quedarte con el entorno mas probable; incertidumbre, sí, pero con lógica. No podemos (ni queremos) saber por qué quiere el mercado ir arriba o abajo, pero podemos ver quién lo desea más, se puede seguir haciéndolo difícil o se puede elegir eliminar cosas que sobran, ruido, indicadores que no te ayudan sino que te paralizan. La clave es aprender a leer el precio y el volumen Abraza la simplicidad, si la eliges, eliminas excusas y aceptas que la responsabilidad de tu operativa es tuya. Cuando en tu gráfico no hay ningún indicador, te das cuenta de que el mejor indicador es tu mente. 2. Te permite poder localizar momentos en que no hay que operar. Casi todos los sistemas, cuando el mercado es tendencial, funcionan muy bien, pero un sistema que te ayude a tomar la decisión de no operar y te ayude a no suicidarte emocionalmente y económicamente no tiene precio. Un método que te indica claramente que no estás en un movimiento favorable, que te haga pensar: «Puedo entrar, pero seria una locura porque nada me dice que sea un entorno favorable». Cuando todo el movimiento es muy claro, cuando no se duda, entonces muchos métodos funcionan, pero cuando el movimiento es un «lateralazo infumable», este método te mira con cara de duda y te dice: Vas a meterte ahí?» No es cómo ganas, es la manera en que te ayuda a no perder. Si no pierdes dinero de manera absurda, vas ganando emocionalmente y económicamente. He probado muchas maneras de operar los mercados, pero no sabía nunca por qué ganaba o perdía. Ahora tengo una lógica, ahora tengo una estrategia clara. Sigo ganando y sigo perdiendo, pero ahora entiendo la razón detrás de mis trades y todo se hace más ligero y un stop loss, una pérdida, ya no supone un ataque a mi ego. Ahora mismo el mercado donde esta filosofía de trading se aplica mejor es el futuro del Dax (Fdax). Nos permite entender bien el contexto, nos indica claramente cuando una de las dos fuerzas, oferta y demanda, está ganando y cuando el oponente no está resistiendo. Qué sucede si esta forma de leer el mercado acaba en el Dax? Fácil, buscaremos otro mercado. Lo importante es que ahora tenemos claro qué queremos ver. Pese a ello, recordad que hace falta entrenarse mucho. Es muy difícil alcanzar operar de manera tan sencilla. julio /

12 DIVISAS CUESTIÓN DE DEBILIDAD: ESCENARIO EN EL EURO/DÓLAR Rubén Martínez, economista, trader, ganador del premio al emprendedor del año en 2013 y colaborador de mundotrading.net ofrece su visión sobre el euro/dólar y explica los factores que afectarán a este par durante los próximos meses. RUBÉN MARTÍNEZ Fundador de Cotrading y profesor de Bolsa en Inesem Business En una situación coyuntural como la que estamos viviendo por lo acontecido en Grecia y los respectivos movimientos que se están produciendo en los mercados, donde últimamente predomina la volatilidad fruto del aluvión de noticias, conviene no perder de vista cuál es la situación del euro con respecto al dólar y qué podemos esperar en los próximos meses del cruce atendiendo a diferentes factores: La política monetaria propuesta por la Reserva Federal contempla la subida de tipos de interés con el crecimiento de la economía, mientras que el Banco Central Europeo (BCE) no para de inyectar liquidez a tipos irrisorios. Lo que sucede es que EE.UU. preveía una subida en las tasas de interés, lo que tendrá que esperar aún por la fragilidad de su economía y hasta finales de año no se espera que se tomen medidas de esta magnitud. Esto es así porque, como se ha podido apreciar, la economía estadounidense ha sufrido un parón en el crecimiento que estaba llevando a cabo, mientras que en Europa la recuperación es muy lenta salvo en casos como España, destacada entre las mejores del continente. El diferencial entre el bono alemán y el bono de EE.UU. ha crecido; una caída los bonos europeos y una subida significativa de los americanos provocaría que la cotización del EUR/USD (euro/dólar) cayese con fuerza, por lo que es otro factor muy a tener en cuenta con el plan de estímulos desarrollado por el Banco Central Europeo (BCE). GRECIA Los factores políticos que están afectando al euro con el caso Grecia es otro aspecto importante en ambas monedas por la incertidumbre generada a inversores, donde la fortaleza del dólar puede salir reforzada.si como todo parece apuntar, Grecia finalmente sale del euro, es posible que haya un cambio de gran calado en la estructura del euro/dólar. Cotización del euro/dólar Podríamos ver la cotización del euro respecto al dólar por debajo de la paridad No podemos olvidarnos del efecto cross-trade (movimientos de los tipos de cambio cruzados). Una caída del yen podría provocar subidas en el par EUR/JPY (euro/yen japonés) y arrastrar también al tipo de cambio euro/dólar. Es muy importante tener en cuenta esto ante la debilidad vigente de algunos indicadores macroeconómicos en China y su posible implicación. Haciendo mención al título del artículo, parece que la clave es cuestión de debilidad. Una economía que lentamente se recupera como la europea frente a otra que lo hace mientras que se produce un estancamiento. Teniendo clara esta situación y realizando una predicción aplicando modelos matemáticos precisos, podríamos ver la cotización del euro con respecto al dólar por debajo de la paridad en los próximos meses. Eso sí, dicho movimiento se estima que no será en el muy corto plazo, algo que se debe de tener presente y revisar en el caso de producirse cambios estructurales. 12 julio / 2015